[中报]五新隧装(835174):2024年半年度报告
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时间：2024年08月26日 21:30:44 中财网 |
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原标题: 五新隧装:2024年半年度报告
湖南五新隧道智能装备股份有限公司
Hunan Wuxin Tunnel Intelligent Equipment Co.,Ltd目 录
第一节 重要提示、目录和释义 ............................................... 5 第二节 公司概况 ........................................................... 7 第三节 会计数据和经营情况 ................................................ 11 第四节 重大事件 .......................................................... 41 第五节 股份变动和融资 .................................................... 46 第六节 董事、监事、高级管理人员及核心员工变动情况 ......................... 51 第七节 财务会计报告 ...................................................... 55 第八节 备查文件目录 ..................................................... 130
第一节 重要提示、目录和释义
董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
公司负责人杨贞柿、主管会计工作负责人杨娟及会计机构负责人（会计主管人员）杨娟保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
本半年度报告未经会计师事务所审计。
本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。
| 事项 | 是或否 | | 是否存在董事、监事、高级管理人员对半年度报告内容存在异议或无法保证其真实、
准确、完整 | □是 √否 | | 是否存在未出席董事会审议半年度报告的董事 | □是 √否 | | 是否存在未按要求披露的事项 | □是 √否 | | 是否审计 | □是 √否 |
【重大风险提示】
1.是否存在退市风险
□是 √否
2.公司在本报告“第三节 会计数据和经营情况”之“十四、公司面临的风险和应对措施” 部分分析了公司的重大风险因素, 请投资者注意阅读。
释 义
| 释义项目 | | 释义 | | 公司、本公司、五新隧装 | 指 | 湖南五新隧道智能装备股份有限公司 | | 董事会 | 指 | 湖南五新隧道智能装备股份有限公司董事会 | | 监事会 | 指 | 湖南五新隧道智能装备股份有限公司监事会 | | 管理层、董监高 | 指 | 公司董事、监事及高级管理人员 | | 高级管理人员 | 指 | 公司总经理、副总经理、董事会秘书、财务总监 | | 北交所 | 指 | 北京证券交易所 | | 保荐机构、财信证券 | 指 | 财信证券股份有限公司 | | 《公司章程》 | 指 | 《湖南五新隧道智能装备股份有限公司章程》 | | 元、万元 | 指 | 人民币元、人民币万元 | | 报告期、本期 | 指 | 2024年1月1日至2024年6月30日 | | 上期、上年同期 | 指 | 2023年1月1日至2023年6月30日 | | 本期期末、期末 | 指 | 2024年6月30日 | | 上年期末 | 指 | 2023年12月31日 | | 期初 | 指 | 2024年1月1日 | | 五新投资、控股股东 | 指 | 湖南五新投资有限公司 | | 五新租赁 | 指 | 长沙五新工程机械租赁有限公司 | | 五新重工 | 指 | 湖南中铁五新重工有限公司 | | 淞雅有限合伙 | 指 | 长沙淞雅财务咨询合伙企业（有限合伙） |
注：本文中凡未特殊说明，尾数合计差异系四舍五入造成。
第二节 公司概况
一、基本信息
| 证券简称 | 五新隧装 | | 证券代码 | 835174 | | 公司中文全称 | 湖南五新隧道智能装备股份有限公司 | | 英文名称及缩写 | Hunan Wuxin Tunnel Intelligent Equipment Co.,Ltd. | | 法定代表人 | 杨贞柿 |
二、联系方式
三、信息披露及备置地点
| 公司中期报告 | 2024年半年度报告 | | 公司披露中期报告的证券交易所网站 | www.bse.cn | | 公司披露中期报告的媒体名称及网址 | 《中国证券报》（www.cs.com.cn） | | 公司中期报告备置地 | 长沙经济技术开发区盼盼路18-1号 |
四、企业信息
| 公司股票上市交易所 | 北京证券交易所 | | 上市时间 | 2021年11月15日 | | 行业分类 | C制造业-C35专用设备制造业-C351采矿、冶金、建筑专用设备制
造 | | 主要产品与服务项目 | 隧道施工与矿山开采智能装备的研发设计、生产、销售及服务 | | 普通股总股本（股） | 90,008,718 | | 优先股总股本（股） | - | | 控股股东 | 控股股东为（湖南五新投资有限公司） | | 实际控制人及其一致行动人 | 实际控制人为（王薪程），无一致行动人 |
五、注册变更情况
□适用 √不适用
六、中介机构
√适用 □不适用
| 报告期内履行持续
督导职责的保荐机
构 | 名称 | 财信证券股份有限公司 | | | 办公地址 | 长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心26层 | | | 保荐代表人姓名 | 黄崇春、胡楚风 | | | 持续督导的期间 | 2021年8月20日 - 2024年12月31日 |
七、自愿披露
□适用 √不适用
八、报告期后更新情况
□适用 √不适用
第三节 会计数据和经营情况
一、主要会计数据和财务指标
（一）盈利能力
单位：元
| | 本期 | 上年同期 | 增减比例% | | 营业收入 | 404,768,747.61 | 435,309,152.69 | -7.02% | | 毛利率% | 37.22% | 34.55% | - | | 归属于上市公司股东的净利润 | 69,627,007.60 | 72,174,788.99 | -3.53% | | 归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益后的净利润 | 68,445,615.11 | 67,568,168.08 | 1.30% | | 加权平均净资产收益率%（依据归属
于上市公司股东的净利润计算） | 9.93% | 11.80% | - | | 加权平均净资产收益率%（依据归属
于上市公司股东的扣除非经常性损
益后的净利润计算） | 9.76% | 11.05% | - | | 基本每股收益 | 0.79 | 0.80 | -1.25% |
（二）偿债能力
单位：元
| | 本期期末 | 上年期末 | 增减比例% | | 资产总计 | 1,067,669,893.05 | 1,048,285,796.01 | 1.85% | | 负债总计 | 364,964,985.06 | 342,445,430.46 | 6.58% | | 归属于上市公司股东的净资产 | 702,704,907.99 | 705,840,365.55 | -0.44% | | 归属于上市公司股东的每股净资产 | 7.81 | 7.84 | -0.38% | | 资产负债率%（母公司） | 35.12% | 33.63% | - | | 资产负债率%（合并） | 34.18% | 32.67% | - | | 流动比率 | 2.58 | 2.70 | - | | 利息保障倍数 | - | - | - |
（三）营运情况
单位：元
| | 本期 | 上年同期 | 增减比例% | | 经营活动产生的现金流量净额 | 15,131,504.39 | 69,288,486.45 | -78.16% | | 应收账款周转率 | 0.71 | 0.96 | - | | 存货周转率 | 1.76 | 2.52 | - |
（四）成长情况
| | 本期 | 上年同期 | 增减比例% | | 总资产增长率% | 1.85% | 17.52% | - | | 营业收入增长率% | -7.02% | 46.81% | - | | 净利润增长率% | -3.53% | 62.17% | - |
二、非经常性损益项目及金额
| 项目 | 金额 | | 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 | -523,873.46 | | 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 | - | | 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策
规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外） | 1,536,500.00 | | 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 | - | | 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有
被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 | - | | 非货币性资产交换损益 | - | | 委托他人投资或管理资产的损益 | - | | 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 | - | | 债务重组损益 | - | | 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 | - | | 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 | - | | 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 | - | | 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 | - | | 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有以公允价值计量
且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债产生的公允价值变动收益，
以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债和
可供出售金融资产取得的投资收益 | 273,663.81 | | 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | - | | 对外委托贷款取得的损益 | - | | 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 | - | | 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损
益的影响 | - | | 受托经营取得的托管费收入 | - | | 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | 103,583.17 | | 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | - | | 非经常性损益合计 | 1,389,873.52 | | 减：所得税影响数 | 208,481.03 | | 少数股东权益影响额（税后） | - | | 非经常性损益净额 | 1,181,392.49 |
三、补充财务指标
□适用 √不适用
四、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况
（一）会计数据追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
（二）会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
□适用 √不适用
五、境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
六、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
| （一）商业模式
1、主要业务和产品
公司属于C制造业-C35专用设备制造业-C351采矿、冶金、建筑专用设备制造，专业从事隧道施
工与矿山开采智能装备的研发设计、生产、销售及服务，主要市场包括铁路市场、公路市场、水利水
电市场、矿山开采市场、海外市场、后市场；公司主要产品包括混凝土湿喷机/组、智能数字化浇筑衬
砌台车、凿岩台车、立拱装药台车、防水板/钢筋作业台车、锚杆台车、掘进钻车、凿岩机等。
2、研发模式
公司拥有自主核心技术和研发团队，公司研究院系湖南省认定企业技术中心、湖南省新奥法隧道
施工装备工程技术研究中心、长沙市新奥法隧道施工装备技术创新中心，公司专家工作站为湖南省专
家工作站，公司工业设计中心为湖南省工业设计中心。公司建立了一套集市场需求调研、研发立项、
方案设计、市场反馈、投放生产于一体的完整产品研发流程；营销中心及时向研发部门反馈市场产品
的需求与动态，研发部门根据前沿技术发展动态和市场产品需求信息调整研发方向，开展已有产品迭
代更新和新产品研发。 | | 3、采购模式
公司生产所需的主要原材料包括钢材、钢结构件、液压件及其辅件等。公司主要采用“以销定购
+合理库存”的采购模式，对于标准化产品，公司根据市场需求预测和实际订单需求灵活进行原材料采
购，并保持一定的安全库存；对于定制化产品，公司根据客户实际订单需求情况进行原材料采购；对
于通用的原材料以及易损易耗品，为降低采购成本，公司通常进行集中采购。
4、销售模式及主要客户
公司采用“直销与代理相结合”的销售模式，国内铁路、公路、水利水电市场采取直销销售模式，
通过招标、竞争性谈判、询价或商务谈判等方式确定客户，并与客户签订销售合同；国内矿山开采市
场、海外市场采取直接销售与代理商销售相结合的销售模式，与相关代理商建立合作关系，拓宽业务
渠道。在客户开发、订单获取方面，公司营销中心通过专人直销、招投标、集采平台、工程业务信息
网等多个渠道采集信息，开发新客户；对于现有客户，公司凭借高质量的产品和完善的售后服务，建
立了较高的客户黏性，有利于获得后续订单；公司还提供部分设备租赁服务，为推广公司产品或满足
客户短期工程需要，实现多元化的盈利方式。 | | 公司先后与中国中铁股份有限公司、中国铁建股份有限公司、中国电力建设股份有限公司、中国
葛洲坝集团股份有限公司、中国交通建设集团有限公司等大型施工央企；贵州路桥集团有限公司、山
西路桥建设集团有限公司、四川路桥建设集团股份有限公司等国内一流施工集团；中国五矿集团有限
公司、紫金矿业集团股份有限公司、中国有色矿业集团有限公司、山东黄金集团有限公司、湖南黄金
股份有限公司等国内一流矿业集团建立了良好稳定的合作关系。同时，随着国家“一带一路”倡议的
实施，公司产品已跟随我国大型施工建设单位走出国门，应用于中国--老挝铁路项目、马其顿3号公
路项目、印度尼西亚雅万高铁项目、巴基斯坦DASU水电站项目等。
（二）核心竞争力
1、行业领先的研发能力
公司拥有自主核心技术和研发团队，主要产品及核心技术能满足“钻爆法”隧道施工与矿山开采
复杂的环境施工需求，解决客户施工过程中面临的难点、痛点问题：
①小断面巷道开拓专家：为矿山中小巷道掘进量身打造的智能掘进钻车，彻底解决了矿山 3×3M
以下中小巷道机械化施工的行业痛点；
②锚定远程遥控+智能自动控制技术方向：深度融合远程遥控和自动控制技术，力争打造智能化、
自动化的隧道施工和矿山开采装备机器人；经过持续的技术研究，公司产品湿喷机、双曲臂电脑凿岩 | | 台车、双滑臂电脑凿岩台车等装备，已经实现毫秒级远程操控验证，并通过臂架自平衡等自动控制技
术，大幅提高装备的自动化施工能力，进而提高施工效率和施工质量；
③驱动绿色矿山建设：锂电版智能掘进钻车EWD561，采用新能源锂电动力，替代了传统的柴油动
力，为矿山作业带来环保新选择；
④自主知识产权优势突出：截至本报告期末，公司已拥有授权专利（不包括已放弃专利）356项，
其中发明专利90项、实用新型专利247项、外观设计专利19项，并构建了较为完备的知识产权保护
体系。
2、品质卓越的智能制造
公司一直秉承“以质量为根本、以信誉求发展”的经营理念，注重产品质量及制造工艺，严格把
控产品品质；公司在生产运营环节持续加大机器人、大型数控设备等智能化、数字化硬件及软件投入，
持续提升产品质量和制造工艺；公司质量管理严格按照ISO9001/ISO45001/ISO14001 标准进行，建立
了包含建立方针、分配职能、管理目标及其实现的策划、风险识别与评估、策划与控制、绩效评价等
的质量管理体系；公司坚持以品质为根本，通过不断改进产品设计、加强质量管理体系，并结合客户
反馈不断优化产品，保持产品在性能、可靠性和安全性等方面的卓越表现。 | | 3、超越预期的售后服务
公司以“产品可靠性高、施工效率高、服务评价高”为目标，始终坚守“为客户创造价值”的经
营理念，建立了一流的售后服务体系。公司创办了五新学院，开展凿岩台车、立拱装药台车、混凝土
湿喷机/组等产品操作手培训，为公司和行业持续培养售后服务专业人才；为客户提供超越预期的售后
服务，不仅延长了设备的使用寿命，更是加强了客户关系，让高质量服务能快速到达每个客户的工地
现场；公司还提供线上线下一体化自营配件服务、再制造整机大修服务等后市场业务，将后市场作为
重点发展的领域。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变动。
报告期末至本半年度报告披露日，公司的商业模式未发生重大变动。 |
报告期内核心竞争力变化情况：
□适用 √不适用
专精特新等认定情况
√适用 □不适用
| “专精特新”认定 | √国家级 □省（市）级 | | “单项冠军”认定 | √国家级 □省（市）级 | | “高新技术企业”认定 | √是 |
七、经营情况回顾
（一）经营计划
| 公司以“立足隧道、开拓矿山、走向世界”的发展战略为指引，聚焦为“隧道施工与矿山开采”
提供成套智能装备与服务，坚持“业务稳健经营，技术大胆创新”的企业经营思路，在深耕铁路公路
市场的前提下，加快开拓水利水电市场、矿山开采市场、海外市场、后市场等增量市场，推动公司经
营高质量稳健发展。
一、2024年上半年主要经营亮点
1、公司稳健发展，经营质量稳步提升
盈利能力稳步提升：公司积极推进降本增效，报告期内公司综合毛利率为37.22%，较上年同期增
长2.67个百分点；本期扣非后净利润6,844.56万元，较上年同期 6,756.82万元增长1.30%。
经营风险控制有效：公司高度注重经营质量与风险管控，坚持价值销售，保持良好的成交条件与
客户资信条件；公司严控无款、少款加工和发货；加大货到工地6个月内的款项结算、开票管理；提
高部分产品预付款比例，从源头控制应收账款。公司的应收账款账龄主要为1年以内（占比69.15%），
坏账风险较低。
经营现金流充裕：报告期末，公司货币资金为1.86亿元，货币资金充裕。
资产结构稳健：报告期末，公司资产总计为10.68亿元，较上年期末增长1.85%；公司连续32个
月无短期、长期借款，资产负债率（合并）仅为34.18%，资产结构优质。 | | 2、抢抓行业机遇，增量市场取得新突破
矿山开采市场：精准定位，突破创新。公司深入分析矿山行业的发展趋势和市场需求，精准定位
中小矿山及小断面开拓，坚持从客户需求出发，通过优化产品技术、提升服务质量，2024年上半年矿
山开采市场营业收入1,621.17万元，同比增长25.91%。
水利水电市场：深耕细作，收入倍增。公司凭借深厚的技术积累和丰富的项目经验，持续深耕细
作，成立专门的水利水电团队，重点跟进抽水蓄能电站、西南水电等重特大项目，实现水利水电市场
收入倍增，2024年上半年水利水电市场营业收入1,827.09万元，同比增长99.90%。
后市场：服务升级，增值显著。公司进一步完善后市场服务体系，积极拓展中期维修保养、大修
服务等增值业务，满足客户的全方位需求，后市场收入取得显著突破，2024年上半年后市场营业收入
2,543.41万元，同比增长153.35%。
3、 深化研发创新，核心技术创新成果显著
保持较高的研发投入：公司持续深化研发创新，报告期内研发投入为2,050.45万元，研发费用占
营业收入的比例达到5.07%。
加快新产品研发：公司持续加快智能掘进钻车WD561-Max、两臂矿用液压掘进钻车WD582、双滑臂
电脑凿岩台车WD200DS等新产品研发，进一步丰富产品结构。
专利申报成果显著：公司依托核心技术研发团队，践行自主创新战略，在专利方面取得丰硕成果，
报告期内，公司共获得专利授权31项，其中发明专利14项，实用新型专利17项。 | | 二、年初经营计划进展
公司围绕“立足隧道、开拓矿山、走向世界”的发展战略，坚持技术创新与市场开拓双轮驱动，
推动公司智能化、数字化、电动化和国际化转型。
1、强化科技自主创新，全力推进数智化转型
公司不断优化研发效能、精进产品质量，全面完善了IPD研发管理体系，构建了高效的IPD跨部
门流程，规范并强化了跨部门间的协同作业，从而有效提升了研发项目的执行效率与风险控制能力。
同时，公司积极拥抱数字化转型，全面部署 PLM系统及 3D设计软件，实现工程机械类产品三维设计
和二维工程图的3D软件整合应用，极大提升了设计效率与设计精度。在核心零部件领域，公司着力推
动凿岩机、振动器等关键部件的技术研发，强化自主研发创新能力，持续升级产品质量与性能，增强
市场竞争力。此外，公司还持续深化智能制造转型，以制造全生命周期的数字化、网络化、智能化为
发展方向，不仅完成了供应链系统中多项关键业务模块的优化升级，还大力引进高精度检测仪器、焊
接机器人等先进智能设备，显著提升了整体生产效率与智能化水平。 | | 2、加强前瞻战略布局，着力构建业务新格局
公司深耕铁路、公路市场，并大力开拓水利水电市场、矿山开采市场、海外市场和后市场等增量
市场，通过开发针对性的装备产品、积极与行业协会进行技术交流、建立样板工地等多元化策略，赢
得了市场的广泛认可，公司产品已成功在山东黄金三山岛金矿、南京银茂虎爪山铅锌矿、白山堂铜矿
等矿山项目以及水电十四局甘肃黄羊抽水蓄能电站等抽水蓄能项目广泛应用。为进一步提升品牌影响
力与市场渗透率，公司充分利用长江经济带矿业绿色高质量发展论坛、中国（苍南）矿山机械装备展
览会等行业会议和专业展会，结合公司自有的新媒体矩阵（抖音号、视频号等），构建全方位、多层次
的宣传体系，同时携手业内具有广泛影响力的代理商，形成强大的市场合力，加速在增量市场的突破
步伐。 | | 按照业务领域划分，本报告期公路市场、水利水电市场、矿山开采市场收入均较上年同期增长，
收入占比分别同比提高3.73、2.41、1.05个百分点；按照产品分类分析，后市场收入较上年同期增长
153.35%，收入占比同比提升3.97个百分点，后市场发展潜力巨大。
3、加快海外市场突破，不断完善海外市场布局
公司积极响应海外市场需求，加速推进海外市场布局的步伐。报告期内，公司成立了全资子公司
长沙优力洛克国际贸易有限公司，为海外市场开拓打造了坚实的组织保障。此外，公司积极参与国际
交流与合作，成功亮相第九届中国国际矿业展览会等国际展会，有效提升国际化品牌知名度和影响力。 |
（二）行业情况
| 一、行业发展、周期波动等情况
1、工程机械行业发展情况 | | 工程机械行业作为国民经济的重要支柱，在政策推动、市场需求、技术创新等多重因素的作用下，
表现出设备更新与行业更新双重周期共振、内需企稳与海外突破双层机遇叠加的行业发展趋势。
（1）大规模设备更新等系列政策助推行业回升，电动化、智能化、绿色化等趋势引领行业变革
一是中央鼓励引导新一轮大规模设备更新，2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消
费品以旧换新行动方案》，提出“推进重点行业设备更新改造。围绕推进新型工业化，以节能降碳、超
低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电
力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更
新和技术改造”、“加快建筑和市政基础设施领域设备更新”。同月，住房城乡建设部印发《推进建筑和
市政基础设施设备更新工作实施方案》，提出要按照《施工现场机械设备检查技术规范》（JGJ160）等
要求，更新淘汰使用超过10年以上、高污染、能耗高、老化磨损严重、技术落后的建筑施工工程机械
设备，包括挖掘、起重、装载、混凝土搅拌、升降机、推土机等设备（车辆）。
资料来源：国家发展改革委员会、中国政府网
二是电动化、智能化、绿色化等趋势引领工程机械行业新一轮变革。数字化技术在工程机械行业
多层面渗透，智能制造示范和智能化工厂场景在先进制造技术的支持下进一步扩大应用面，数字化转
型和智能化升级取得新进展。同时，行业绿色发展取得新突破，电动工程机械正在逐步形成工况适应
性好、零尾气排放、低噪声、高可靠、易保养、高效率的竞争优势。
（2）基础设施建设需求增长推动工程机械内需市场逐步回升，海外市场成为行业新增长点
一是国家持续加大对基础设施建设投入，通过增发国债、安排地方政府专项债券等方式，为基础
设施建设提供了充足的资金支持。国务院总理李强在2024年3月5日在第十四届全国人民代表大会
第二次会议上作出政府工作报告，提出2024年拟安排地方政府专项债券3.9万亿元、比上年增加1000 | | 亿元。根据中国地方政府债券信息公开平台数据，2024年1-6月，全国地方政府专项债券发行额合计
24,485亿元，拉动工程机械设备需求回升。
资料来源：中国地方政府债券信息公开平台
二是国内厂商国际竞争力凸显，工程机械出口仍维持较好的景气度。自2013年我国倡议建设“一
带一路”以来，中国工程机械行业凭借强大的制造能力和技术优势，国际竞争力逐渐凸显，正积极坚
持“走出去”战略，出口规模持续扩大，根据中国工程机械工业协会、同花顺IFinD数据，2024年1-
6月出口金额为258.37亿美元，同比增加3.38%；工程机械行业出口量为37.17万台，同比增加12.26%。
资料来源：中国工程机械工业协会、同花顺IFinD
2、隧道施工装备领域行业发展情况
（1）铁路建设领域
铁路行业具有国民经济基础的国家属性和社会公共事业的社会属性，其周期性与经济发展和社会 | | 需求基本一致，同时，铁路建设投资规模大、产业链长，对于拉动经济增长具有重要作用，是国家投
资重点领域。国家铁路局印发的《“十四五”铁路科技创新规划》提出“到2025年，铁路创新能力、
科技实力进一步提升，技术装备更加先进适用，工程建造技术持续领先，运输服务技术水平显著增强，
智能铁路技术全面突破，安全保障技术明显提升，绿色低碳技术广泛应用，创新体系更加完善，总体
技术水平世界领先。”，并明确将“研制隧道钻爆法施工作业装备；开展智能化掘进、架桥、养护机器
人关键技术研发；加快推动大型养护机械升级换代”列入技术装备重点任务。
（2）公路建设领域
公路作为最基础、最广泛的交通基础设施，是衔接其他各种运输方式和发挥综合交通网络整体效
率的主要支撑，构成了流动的仓储和产业链、供应链的重要组成部分，在经济社会发展中发挥了重要
的先行作用。2024年上半年，公路固定资产投资维持较高水平，但增长速度有所下降，交通运输部数
据显示，2024年1-6月我国完成公路建设固定资产投资12,393亿元，同比下降10.39%。
资料来源：中华人民共和国交通运输部
（3）水利水电建设领域
2024年以来，水利水电领域深入贯彻落实中央经济工作会议和《政府工作报告》部署，着力推动
相关政策措施落地见效，持续推动能源高质量发展，国家能源局《2024年能源工作指导意见》指出要
“优化抽水蓄能中长期发展规划布局”、“稳步推进水电核电开发建设。有序推进重大水电工程前期工
作。”中共中央、国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，明确提出要加快西南水
电等清洁能源基地建设，科学布局抽水蓄能，稳妥推进能源绿色低碳转型。根据国家能源局数据，截
至2024年6月底，全国水电累计装机容量达4.27亿千瓦，其中常规水电3.73亿千瓦，抽水蓄能5439
万千瓦。 | | 资料来源：国家能源局
3、矿山开采装备领域行业发展情况
战略性矿产资源勘探、开发、应用前景广阔，带动采矿业投资保持高景气度，2024年以来，采矿
业固定资产投资延续增长态势，根据国家统计局数据，2024年 1-6月实现累计同比增长 17.00%，其
中有色金属矿采选业、非金属矿采选业固定资产投资大幅增长，分别同比增长43.50%、28.50%；黑色
金属矿采选业固定资产投资增速平缓，同比增长4.30%。
资料来源：国家统计局
对于矿山开采装备，我国政府已颁布多项政策文件支持矿山智能化发展，2024年，国家矿山安全
监察局印发《矿山安全生产治本攻坚三年行动方案（2024-2026年）》，提出“通过三年治本攻坚，矿 | | 山机械化、自动化、信息化、智能化水平显著提升,实现矿山井下人员减少10%以上。推动非煤矿山智
能化提速扩面”；国家矿山安全监察局、应急管理部等部门印发《关于深入推进矿山智能化建设促进矿
山安全发展的指导意见》，提出“到2026年，非煤矿山危险繁重岗位作业智能装备或机器人替代率不
低于20%，全国矿山井下人员减少10%以上。到2030年，建立完备的矿山智能化技术、装备、管理体
系，实现矿山数据深度融合、共享应用，推动矿山开采作业少人化、无人化”的发展目标，矿山智能
装备市场空间有待挖潜。
资料来源：国家矿山安全监察局、中华人民共和国应急管理部
4、海外市场发展情况
2024年上半年，随着全球基础设施建设投资力度的加大，特别是高速铁路、轨道交通及水利水电
项目的推进，隧道工程机械出海呈现稳步增长的态势，隧道掘进机等关键设备出口量显著上升，同时
智能化矿山机械设备受到国际市场青睐，出口额稳步增长。根据同花顺IFinD数据，2024年1-6月我
国隧道掘进机出口金额达到2.95亿美元，同比增长71.59%；凿岩机械及风动工具出口金额为2.89亿
美元，同比增长25.39%，呈现出结构优化、技术升级与市场需求同步增长的积极局面。 | | 资料来源：同花顺IFinD
5、后市场发展情况
2024年以来，我国工程机械行业逐渐由增量市场进入存量市场，金属制品、机械和设备修理业展
现出稳健的增长趋势，根据同花顺IFinD数据，2024年1-6月，金属制品、机械和设备修理业实现营
业收入1059.40亿元，同比增长17.10%。
资料来源：同花顺IFinD
6、行业周期波动
隧道施工装备下游主要是铁路、公路、水利水电等基础设施行业，行业下游的需求状况和技术进
步将直接或间接地影响隧道施工装备行业的发展趋势。铁路、公路、水利水电等基础设施行业作为投
资依赖型和周期性行业，其行业景气度与经济发展、市场需求、政策环境高度关联，而工程机械的增
量与上述基础设施行业的发展相关度最为密切，因此工程机械行业的周期性变化与经济周期的变化密
切相关，随着国家稳增长政策陆续出台，国家政策引导下的大额长期资金投入，将利好下游工程建设 | | 起量，提振工程机械上游投资，工程项目新增量与开工率提升，基建项目对于工程机械稳增长作用会
进一步凸显。此外，海外市场正成为工程机械行业新增长极，随着出口和“一带一路”趋势加强，对
于工程机械行业发展增速拉动会愈发明显。
矿山施工装备下游主要是矿山开采行业，经济发展对矿产资源的需求是矿山开采的源动力，社会
经济增长的周期性变化将驱动矿产资源需求的周期性变化，从而对矿山开采行业产生影响。从中短期
来看，管理政策、矿产品需求、矿产品价格等指标将驱动矿山开采行业变化，铜，铁，黄金等主要金
属价格维持高位，带动采矿业投资保持高景气度，但经济转向中低速增长亦为采矿业发展带来下行压
力；从长期来看，技术进步、矿产品供给、后备资源储量将影响矿山开采行业长期发展趋势，能源转
型、全球城市化和工业化将促进矿产开发需求增长。综合而言，我国矿山开采市场正处在长中短周期
叠加、政策环境发生明显改善的特殊阶段，经济发展长周期变化和中短周期变化对矿产勘查投入形成
较大的下行压力，而政策环境改善对市场形成了较强的上行拉力，随着政策红利的不断释放和全球经
济净零转型的背景不断深化，将带动矿山开采行业加速发展。
二、对公司经营情况的影响
隧道、矿山施工装备行业机遇与挑战并存，行业的周期性与下游市场投资周期紧密相关。公司专
注于隧道施工和矿山开采成套智能装备研发设计、生产、销售和服务，秉承“以质量为根本、以信誉
求发展”的经营理念，坚定不移地以客户需求为中心，以解决行业痛点为着力点，在研发创新、产品
质量、非标产品方案设计、客户服务等方面形成了显著的行业竞争优势。为了更有效地应对下游市场
的波动，公司以钻爆法施工技术为核心，不断丰富产品线、积极拓展业务场景，通过多元化的产品和
服务来降低受行业投资波动影响的风险。随着公司的产品线和应用场景不断丰富，后市场服务占比逐
渐增大，公司的周期性风险将进一步降低，长期发展趋势更为稳健，为公司的可持续发展奠定了坚实 | | 的基础。 |
（三）财务分析
1、 资产负债结构分析
单位：元
| 项目 | 本期期末 | | 上年期末 | | 变动比例% | | | 金额 | 占总资产
的比重% | 金额 | 占总资产
的比重% | | | 货币资金 | 186,346,868.64 | 17.45% | 230,276,960.82 | 21.97% | -19.08% | | 应收票据 | 3,903,507.30 | 0.37% | 1,480,413.82 | 0.14% | 163.68% | | 应收账款 | 518,068,941.08 | 48.52% | 506,529,026.69 | 48.32% | 2.28% | | 应收款项融资 | 44,847,384.15 | 4.20% | 20,923,357.77 | 2.00% | 114.34% | | 预付款项 | 6,140,596.91 | 0.58% | 3,462,954.15 | 0.33% | 77.32% | | 存货 | 155,087,976.38 | 14.53% | 132,987,440.55 | 12.69% | 16.62% | | 其他流动资产 | 48,594.63 | 0.00% | 2,538,635.14 | 0.24% | -98.09% | | 投资性房地产 | 7,194,034.20 | 0.67% | 7,414,259.76 | 0.71% | -2.97% | | 长期股权投资 | - | - | - | - | - | | 固定资产 | 84,864,967.23 | 7.95% | 85,925,010.12 | 8.20% | -1.23% | | 在建工程 | 2,221,238.93 | 0.21% | 772,389.37 | 0.07% | 187.58% | | 无形资产 | 16,437,943.12 | 1.54% | 15,527,901.05 | 1.48% | 5.86% | | 预收款项 | 1,472,776.71 | 0.14% | 998,294.80 | 0.10% | 47.53% | | 合同负债 | 45,515,344.54 | 4.26% | 24,186,437.68 | 2.31% | 88.19% | | 应付职工薪酬 | 22,981,233.24 | 2.15% | 34,535,515.78 | 3.29% | -33.46% | | 应交税费 | 9,957,048.21 | 0.93% | 6,895,486.70 | 0.66% | 44.40% | | 其他应付款 | 25,536,915.42 | 2.39% | 3,216,536.39 | 0.31% | 693.93% | | 预计负债 | 0.00 | 0.00% | 772,418.68 | 0.07% | -100.00% | | 商誉 | - | - | - | - | - | | 短期借款 | - | - | - | - | - | | 长期借款 | - | - | - | - | - | | 库存股 | 53,402,212.06 | 5.00% | 6,373,804.66 | 0.61% | 737.84% | | 专项储备 | 601,780.62 | 0.06% | 53,123.98 | 0.01% | 1,032.79% |
资产负债项目重大变动原因：
| 资产项目重大变动原因：
1、本期期末应收票据较上年期末增加163.68%，主要原因是：本期末收到客户支付的暂未到期的
商业承兑汇票较上年期末增加。
2、本期期末应收款项融资较上年期末增加114.34%，主要原因是：本期收到客户支付的无追索权
的数字化债权凭证较上年期末增加。
3、本期期末预付款项较上年期末增加77.32%，主要原因是：预付供应商货款增加。
4、本期期末其他流动资产较上年期末减少98.09%，主要原因是：根据《财政部税务总局关于先进
制造业企业增值税加计抵减政策的公告》（2023年第43号），允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项
税额的5%计提当期加计抵减额，上年第四季度公司享受了2023年全年的加计抵减金额，导致上年期末
待抵扣增值税增加。本报告期，待抵扣增值税较上年期末减少，导致其他流动资产较上年期末减少。 | | 5、本期期末在建工程较上年期末增加187.58%，主要原因是：公司新购买的焊接机器人工作站、
激光机和制氮机等生产设备正在安装，尚未投入使用。
负债项目重大变化原因：
1、本期期末预收款项较上年期末增加47.53%，主要原因是：本期预收客户支付的设备租赁款较上
年期末增加。
2、本期期末合同负债较上年期末增加88.19%，主要原因是：本期收到的客户预付款较上年期末增
加。
3、本期期末应付职工薪酬较上年期末减少33.46%，主要原因是：营业收入降低，销售人员薪酬、
管理人员绩效工资相应减少。
4、本期期末应交税费较上年期末增加44.40%，主要原因是：根据《财政部税务总局关于先进制造
业企业增值税加计抵减政策的公告》（2023年第43号），允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额
的5%计提当期加计抵减额，上年第四季度公司享受了2023年全年的加计抵减金额，导致上年期末待抵
扣增值税税额增加。本期是按月享受加计抵减金额，待抵扣增值税较上年同期减少，故应交税费增加。
5、本期期末其他应付款较上年期末增加693.93%，主要原因是：本期公司收到2024年员工持股计
划认购资金，截至本期期末尚未完成非交易过户，导致“其他应付款-代收员工持股计划款项”增加。
6、本期期末预计负债金额为0元，上年期末为772,418.68元，主要原因是：本期冲销上期根据销
售合同规定预提的操作手服务成本。
7、本期期末库存股较上年期末增加737.84%，主要原因是：本期公司继续实施《回购股份方案》，
截至期末共回购股份2,399,670股，实际支付金额（含手续费、过户费）计入库存股。
8、本期期末专项储备较上年期末增加 1032.79%，主要原因是：公司按照《企业安全生产费用提
取和使用管理办法》（财资〔2022〕136号）规定提取和使用安全生产费用，本期计提的安全生产费用
暂未使用完，导致本期期末专项储备余额较上年期末增加。 |
2、 营业情况分析
（1）利润构成
单位：元
| 项目 | 本期 | | 上年同期 | | 本期与上年
同期金额变
动比例% | | | 金额 | 占营业收入
的比重% | 金额 | 占营业收入
的比重% | | | 营业收入 | 404,768,747.61 | - | 435,309,152.69 | - | -7.02% | | 营业成本 | 254,112,487.40 | 62.78% | 284,901,420.59 | 65.45% | -10.81% | | 毛利率 | 37.22% | - | 34.55% | - | - | | 销售费用 | 43,734,782.16 | 10.80% | 34,990,314.27 | 8.04% | 24.99% | | 管理费用 | 8,557,154.51 | 2.11% | 8,733,993.31 | 2.01% | -2.02% | | 研发费用 | 20,504,450.36 | 5.07% | 26,406,250.55 | 6.07% | -22.35% | | 财务费用 | -402,807.20 | -0.10% | -956,029.43 | -0.22% | 57.87% | | 信用减值损失 | -3,009,224.16 | -0.74% | -5,817,326.57 | -1.34% | -48.27% | | 资产减值损失 | - | 0.00% | - | 0.00% | | | 其他收益 | 3,800,969.02 | 0.94% | 6,398,885.33 | 1.47% | -40.60% | | 投资收益 | 273,663.81 | 0.07% | 220,096.34 | 0.05% | 24.34% | | 公允价值变动收益 | - | - | - | - | - | | 资产处置收益 | -502,206.08 | -0.12% | 982,862.26 | 0.23% | -151.10% | | 汇兑收益 | - | - | - | - | - | | 营业利润 | 76,593,310.09 | 18.92% | 80,089,912.80 | 18.40% | -4.37% | | 营业外收入 | 125,260.76 | 0.03% | 315,466.79 | 0.07% | -60.29% | | 营业外支出 | 43,344.97 | 0.01% | 34,850.90 | 0.01% | 24.37% | | 净利润 | 69,627,007.60 | - | 72,174,788.99 | - | -3.53% |
项目重大变动原因：
1、本期财务费用较上年同期增加57.87%，主要原因是：本期公司使用部分闲置自有资金购买理财
产品取得的利息收入较上年同期减少。
2、本期信用减值损失较上年同期减少48.27%，主要原因是：本期将收到客户支付的未到期的无追
索权的数字化债券从应收账款科目调整到应收款项融资科目，应收款项融资无需计提坏账，所以本期
应收账款计提的坏账准备减少，信用减值损失相应减少。
3、本期其他收益较上年同期减少40.60%，主要原因是：本期收到的与收益相关的政府补助较上年
同期减少。
4、本期资产处置收益较上年同期减少151.10%，主要原因是：本期因处置或销售的老旧资产及经
营租赁用设备而取得的固定资产处置收益较上年同期减少。
5、本期营业外收入较上年同期减少 60.29%，主要原因是：本期收到客户支付的违约金较上年同
期减少。
（2）收入构成
单位：元
| 项目 | 本期金额 | 上期金额 | 变动比例% | | 主营业务收入 | 377,816,902.55 | 423,794,800.10 | -10.85% | | 其他业务收入 | 26,951,845.06 | 11,514,352.59 | 134.07% | | 主营业务成本 | 240,889,811.23 | 280,719,856.20 | -14.19% | | 其他业务成本 | 13,222,676.17 | 4,181,564.39 | 216.21% |
注： 本报告期营业收入中与客户之间的合同产生的收入为396,076,570.87元，占比为97.85%。
按产品分类分析：
单位：元
| 类别/
项目 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利
率% | 营业收入比
上年同期
增减% | 营业成本
比上年同
期增减% | 毛利率比上
年同期增减 | | 主机 | 367,920,308.76 | 236,013,762.03 | 35.85% | -10.63% | -13.60% | 增加2.21
个百分点 | | 后市场 | 25,434,094.39 | 14,121,510.06 | 44.48% | 153.35% | 160.54% | 减少1.53
个百分点 | | 其他 | 11,414,344.46 | 3,977,215.31 | 65.16% | -16.10% | -37.06% | 增加11.60
个百分点 | | 合计 | 404,768,747.61 | 254,112,487.40 | - | - | - | - |
按区域分类分析：
单位：元
| 类别/项目 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率% | 营业收入
比上年同
期
增减% | 营业成本
比上年同
期
增减% | 毛利率比上
年同期增减 | | 东北地区 | 7,218,783.35 | 5,024,301.89 | 30.40% | -36.66% | -34.06% | 减少2.75
个百分点 | | 华北地区 | 9,623,406.14 | 6,351,055.64 | 34.00% | -70.30% | -68.82% | 减少3.13
个百分点 | | 华东地区 | 34,390,293.43 | 22,240,040.85 | 35.33% | 0.82% | -6.56% | 增加5.10
个百分点 | | 华南地区 | 25,865,729.03 | 17,159,302.43 | 33.66% | 15.43% | 12.82% | 增加1.53
个百分点 | | 华中地区 | 15,303,429.81 | 8,260,151.98 | 46.02% | -32.33% | -45.27% | 增加12.76
个百分点 | | 西北地区 | 48,799,329.75 | 31,581,522.39 | 35.28% | -43.69% | -41.96% | 减少1.93
个百分点 | | 西南地区 | 263,567,776.10 | 163,496,112.22 | 37.97% | 16.78% | 10.18% | 增加3.72
个百分点 | | 合计 | 404,768,747.61 | 254,112,487.40 | - | - | - | - |
按业务领域分析：
单位：元
| 类别/项
目 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率% | 营业收入
比上年同
期增减% | 营业成本
比上年同
期增减% | 毛利率比上年
同期增减 | | 铁路市场 | 229,524,430.61 | 141,544,944.18 | 38.33% | -17.50% | -19.65% | 增加1.65个
百分点 | | 公路市场 | 137,285,000.91 | 90,527,147.85 | 34.06% | 4.45% | -1.38% | 增加3.90个
百分点 | | 水利水电
市场 | 18,270,932.46 | 12,038,910.86 | 34.11% | 99.90% | 77.40% | 增加8.36个
百分点 | | 矿山开采
市场 | 16,211,675.27 | 9,781,250.28 | 39.67% | 25.91% | -1.46% | 增加16.76个
百分点 | | 其他 | 3,476,708.36 | 220,234.23 | 93.67% | -5.00% | -6.82% | 增加0.12个
百分点 | | 合计 | 404,768,747.61 | 254,112,487.40 | - | - | - | - |
（未完）
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