科捷智能(688455):国泰君安证券股份有限公司关于科捷智能科技股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告
关于科捷智能科技股份有限公司 2024年半年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11号——持续督导》等有关法律、法规的规定，国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”或“保荐机构”）作为科捷智能科技股份有限公司（以下简称“科捷智能”、“上市公司”或“公司”）持续督导工作的保荐机构，负责科捷智能上市后的持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报告。 一、持续督导工作情况
2023年，公司实现归属于上市公司股东的净利润-7,792.91万元，同比下降187.52%，公司综合毛利率为 11.79%，同比下降 8.66个百分点；2024年 1-6月，公司实现归属于上市公司股东的净利润-4,239.90万元，较去年同期亏损幅度有所扩大。保荐机构提示投资者，受到行业市场竞争加剧及国内智能物流客户需求紧缩影响等因素影响，2023年公司净利润为负，2024年 1-6月公司营业收入与毛利率较去年同期均大幅增长，当前经营情况不存在重大风险，但受到公司所处行业季节性特征明显以及期间费用的增长幅度较大因素影响，仍未实现盈利。2023年新签订单量创公司历史新高，公司未来业绩整体向好发展，但如果宏观经济环境、行业竞争格局、市场拓展情况等发生重大不利变化，公司仍存在业绩大幅下滑或亏损的风险。 保荐机构已在本报告之“三、重大风险事项”之“（一）业绩大幅下滑或亏损的风险”对相关风险进行提示。保荐机构提请公司管理层关注业绩下滑的情况及导致相关情形的因素，积极采取有效措施加以应对，建议根据自身实际情况合理调整经营策略，进一步加强经营管理，防范相关经营风险。对于公司未来业绩波动的情况，公司应当及时履行信息披露义务，及时、充分地揭示相关风险。保荐机构将本着勤勉尽责的态度对公司上述情况进行持续关注和督导，督促公司改善经营业绩，切实回报全体股东。保荐机构提请投资者特别关注公司业绩大幅下滑或亏损的风险。 三、重大风险事项 公司目前面临的风险因素主要如下： （一）业绩大幅下滑或亏损的风险 2023年，受到行业市场竞争加剧及国内智能物流客户需求紧缩影响等因素影响，公司为保持市场占有率，积极应对市场变化，对部分产品调整定价策略，叠加公司智能物流业务 2022年新签订单较 2021年下降的影响，公司 2023年营业收入与毛利率均较以前年度下降，实现归属于上市公司股东的净利润-7,793万元。2024年 1-6月，公司实现归属于上市公司股东的净利润-4,239.90万元，虽然公司营业收入同比增加 35.27%，毛利率回升至 18.78%，但由于公司所处行业季节性特征明显，且为维持市场占有率，公司采取多元化的销售策略，积极拓展海外业务，同时推进数字化转型，加大研发投入，期间费用的增长幅度较大，2024年 1-6月公司未实现盈利。 2023年整体新签订单量创公司历史新高，公司未来业绩整体向好发展，但如果宏观经济环境、行业竞争格局、市场拓展情况等发生重大不利变化，公司仍存在业绩大幅下滑或亏损的风险。公司如果无法通过产品技术升级、加强成本和费用管控、优化供应链模式、提升数字化运营能力等手段提升综合竞争力，无法持续推动各业务环节降低成本并提高效率，公司将存在继续亏损风险。 （二）核心竞争力风险 1、新技术、新产品开发的风险 公司主要从事智能物流与智能制造系统的研发、设计、生产、销售及服务，需要具备复杂方案的设计能力、产品研发能力和系统集成能力。其实施需以核心设备和技术为基础，对公司对机械、电气、软件、控制、算法、视觉、人工智能及系统集成技术能力要求较高。随着客户需求不断升级，以及在不同应用领域、环节和场景下对智能物流及智能制造系统功能和效率等方面要求不断提高，公司面临着持续的技术创新和产品开发挑战。如果公司新技术、新产品的研发不能持续满足客户的需求，公司的市场竞争地位以及未来的经营业绩将会受到不利影响。 2、关键技术泄密和核心人员流失的风险 智能物流及智能制造系统领域企业的生产经营依赖于硬件、软件及系统控制等多种关键技术的结合，公司通过自主研发掌握了“基于转向轮分拣机的大件物流包裹分拣技术”等 12项关键技术，并将该等关键技术应用于智能分拣系统等产品服务。公司所拥有的关键技术是公司保持竞争力的重要保证。如果出现公司关键技术被泄露、盗用，或者关键技术遭受恶意侵权，可能导致公司核心竞争力下降。 公司从事的智能物流及智能制造行业为人才密集型行业，需要高素质的系统设计、研发、生产、销售和管理人才，且系统的设计、研发、生产跨越了硬件、软件及系统控制技术等多领域，对高端复合型人才的需求量大。核心人才的流失可能影响公司的正常生产经营工作，亦可能造成公司的关键技术外流，从而对公司的生产经营和持续发展造成不利影响。随着同行业人才竞争的加剧，一旦公司的核心技术人员、销售和管理人员流失，或者经营规模扩大后无法及时吸纳和培养所需人才，都将会构成公司经营过程中潜在的人力资源风险。 （三）经营风险 1、客户及所属行业集中度较高的风险 报告期内公司下游客户行业集中度亦相对较高，预计在未来一段时间内，公司来自快递物流和电商新零售的收入占比仍将相对较高。 若公司经常性合作的大客户终止与公司合作或者降低对公司产品采购金额、现有大客户周期性投资订单履行完毕后无法获取新的规模化订单或未来国内快递物流和电商新零售行业客户对智能物流系统需求发生不利变化，将对公司经营业绩产生不利影响。 2、关联交易占比较高的风险 报告期内，来自关联方顺丰的营业收入占比为 22.13%，较同期下降 6.56个百分点。基于顺丰在快递物流行业的龙头地位和公司的在手订单情况，在可预见的未来公司与顺丰的关联交易将持续存在。 若未来公司不能严格执行内部控制制度，则可能出现关联交易价格不公允或其他损害公司利益的情形。 3、经营业绩季节性波动风险 公司下游客户中，来自快递物流和电商新零售的收入占比较高，公司向快递物流和电商新零售提供的产品较多集中于全年业务量最大的“618”“双十一”“双十二”前完成设备调试并投入试运行，受此影响，公司智能物流系统的验收、收入确认较多集中在第三、第四季度，因此，公司经营业绩存在一定的季节性波动风险。 4、原材料供应和价格波动的风险 公司生产经营所需的主要原材料中，机械类、加工件原材料会受到钢材等大宗产品价格波动的影响，宏观经济形势变化及突发性事件可能对原材料供应及价格产生不利影响，如果发生主要原材料供应短缺，或重要供应商终止合作，将可能导致公司不能及时采购生产所需的主要原材料，从而影响公司产品交付时间。 5、项目周期较长的风险 公司智能物流和智能制造系统业务流程通常包括系统咨询规划、集成设计、设备研发制造、软件研发实施及现场测试等。公司部分项目从合同签署至项目验收，整个项目实施周期通常需要 9-12个月，实施周期较长，导致公司存货余额较大，并占用公司营运资金。此外，若受客户修改规划方案等因素影响，项目实施周期可能出现延长，从而增加公司的运营成本，影响整体经营业绩。 （四）财务风险 1、毛利率波动的风险 公司的毛利率主要受到市场竞争、项目执行效率、生产成本结构、实施周期、产品结构等因素影响，不同项目间的毛利率差异较大。若未来宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生不利变化，而公司如果不能通过技术创新、提升服务质量、扩大生产规模等方式保持竞争优势、降低生产成本，公司的毛利率存在下降的风险。 2、应收账款发生坏账的风险 公司主要客户信誉度较高，回款记录良好，公司应收账款总体质量较好，但如果未来主要客户的财务状况发生重大不利变化，导致应收账款不能及时收回，将会对公司的资金周转和经营业绩产生一定的不利影响。 3、存货跌价风险 公司存货主要为在产品，在产品主要是公司已发至项目现场但尚未安装调试完成或已安装调试完成但尚未经客户验收的产品。若公司正在执行的项目出现质量风险，或者项目调整方案使得继续履约需追加成本，导致存货成本超过可变现净值，则存货存在发生跌价的风险。 4、经营性现金流量不足的风险 报告期内公司主要客户信誉度较高，回款记录良好，公司应收账款总体回款信用风险较小，但由于公司在产品交付备货期需要提前支付的现金金额较大，客户回款受项目周期较长影响，客户通常按项目重要节点向公司支付结算款项，未来如果公司不能有效对营运资金收付进行严格的预算和管控或客户财务状况发生重大不利变化，将可能导致经营性现金流量不足的风险。 5、汇率波动风险 随着公司海外业务不断发展，公司海外主营业务收入可能进一步增加，而人民币汇率随着境内外经济环境、政治形势、货币政策的变化波动，具有一定的不确定性，未来若人民币汇率发生大幅波动，公司可能面临汇兑损失的风险。 （五）行业风险 1、市场需求波动的风险 智能物流系统的下游行业快递物流和电商新零售发展迅速，带动快递、电商客户在智能物流设备投入。公司智能制造系统的下游行业包括锂电新能源、光伏、橡胶轮胎、汽车零部件、食品冷链、化工化纤、家居等，近年来在国家政策的带动下智能化升级进程加快，对智能制造设备的需求增加。 如果未来宏观经济增速放缓，或者国家产业政策发生变化，公司下游应用领域的固定资产投资需求有可能出现下滑，减少对智能物流及智能制造系统的采购需求，从而对公司的经营业绩产生不利影响。 2、市场竞争加剧的风险 智能物流及智能制造系统领域市场较为分散、客户群体类型分布广，各参与者一般均有主要的产品类型、针对的客户群体或经营区域，尚未形成明显的垄断或寡头竞争格局，随着智能物流和智能制造系统的市场规模不断提升，越来越多的企业开始进入该等业务领域，市场竞争愈加激烈。 此外，随着公司经营范围的扩张以及在智能制造系统产品领域的业务拓展，所面临竞争的领域、产品范围、所针对的客户群体市场、地域都将进一步扩大，如果公司的技术开发、产品效能不能有效契合市场需求，可能导致公司市场地位及市场份额下降，进而影响公司未来经营发展。 （六）宏观环境风险 1、全球地缘政治不稳定导致的风险 公司积极推进国际化战略目标，目前已在东亚、东南亚、南亚、欧洲等多个国家和地区进行市场开拓，并在积极推进本地化业务落地。目前来看，国际地缘政治冲突、国际贸易摩擦可能将继续存在，可能对公司海外市场拓展及业绩造成一定影响。 （七）其他重大风险 1、部分募投项目延期的风险 公司募投项目之“总部及研发中心建设项目”及“营销网络及数字化建设项目”存在延期的风险。两个项目预计使用募集资金投入 14,519.63万元，占募集资金净额 16.29%，其中：“总部及研发中心建设项目” 预计使用募集资金投入7,690.12万元，占募集资金净额 8.63%；“营销网络及数字化建设项目” 预计使用募集资金投入 6,829.51万元，占募集资金净额 7.66%。公司将根据实际情况进行总部及研发中心建设与营销网络及数字化建设投入，如果相关募投项目建设进展持续落后于预期，公司将按照相关规定履行决策程序，并及时履行信息披露义务。 四、重大违规事项 2024年 1-6月，公司不存在重大违规事项。 五、主要财务指标的变动原因及合理性 2024年 1-6月，公司主要财务数据如下所示： 单位：万元
1、报告期内，公司营业收入为 48,108.61万元，同比增加 35.27%，主要系2023年整体新签订单量较 2022年增加明显，故报告期收入较去年同期增幅较大（订单签订后通常在 9-12个月左右完成验收并确认收入，因此 2023年签订的订单主要在 2024年确认收入）。 2、报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-4,239.90万元。虽然公司 2024年 1-6月的营业收入同比大幅增长，且毛利率提升至 18.78%，较去年同期提升 7.16个百分点，毛利额大幅提升，但由于公司收入存在明显的季节性，且公司为维持市场占有率，采取了多元化的销售策略，积极拓展海外业务，同时推进数字化转型，加大研发投入，2024年 1-6月期间费用增长幅度较大：（1）2024年 1-6月，公司销售费用为 5,072.92万元，同比增长 49.20%，主要系为了给存量客户提供更优质的售后服务，售后服务费用增加较多，此外公司持续加强公司销售队伍建设，积极开拓国内及海外市场，以进一步增加市场占有率，销售人员薪酬规模增长；（2）2024年 1-6月，公司管理费用为 5,762.04万元，同比增长 49.44%，主要是由于，公司围绕优化供应链模式、推进数字化建设等重点事项开展工作，积极储备管理人员，管理人员薪酬规模增长；（3）公司为保持竞争优势，加大产品和技术研发投入，2024年 1-6月研发费用 4,953.99万元，同比增长 39.28%。 3、报告期内，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4,815.50万元，变动主要系报告期内公司营业利润减少所致。 4、报告期内，基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益分别较上年同期下降主要系报告期营业利润减少所致。 六、核心竞争力的变化情况 （一）技术研发和产品开发优势 ①公司秉承推动智能物流与智能制造创新发展的使命，致力于不断推出适应不同行业需求的新型解决方案和自动化设备，公司持续加大研发与技术创新投入，致力于激励和培育行业内的优秀人才。在技术研发方面，公司坚持创新和自主研发，已在智能输送系统、智能分拣系统、智能仓储系统及智能工厂系统等关键技术领域取得突破，并成功将这些技术应用于各类产品之中，形成明显的技术优势。 在产品研发方面，公司自主研发了包裹输送设备、托盘输送设备、箱式输送设备、环形交叉带分拣设备、直线交叉带分拣设备、转向轮分拣设备、单件分离设备、堆垛机、多层穿梭设备等核心产品，展现了公司在产品研发和设计方面的雄厚实力。在软件开发方面，公司自主研发了智能工厂系统平台（SFP）、仓库管理系统（WMS）、仓库控制系统（WCS）、分拣控制系统（SDS）、企业生产执行系统（MES）等软件平台，这些技术采用了开放性技术和灵活的框架设计，具备高配置性和扩展性，能够满足客户多元化的需求。 截至报告期末，公司已获得国内外发明专利 68项、实用新型专利 175项、外观设计专利 1项、软件著作权 68项。 （二）产品布局前瞻性优势 公司在中长期战略发展规划、产品定位及业务开拓方面展现了前瞻性战略布局，在智能物流领域确立竞争优势的同时，公司积极拓展智能制造领域，以此拓宽产品线并提升盈利能力。公司建立了在快递物流、电子商务等流通领域的品牌地位，与多家国内外知名快递物流、电子商务企业成功签订合作协议。随着智能物流竞争不断加剧，公司积极布局智能制造领域，以智能仓储系统的开发作为切入点，进一步开展智能工厂项目，实现了智能仓储系统和智能工厂系统的规模化销售，成为国内智能制造业务的重要参与者之一。 在新能源领域，公司自 2022年开始布局，组建了涵盖研发、销售售前、工程技术、项目交付及售后服务的全面团队，致力于为新能源电池制造领域提供全面的物流和仓储整体解决方案及定制化的非标自动化装配产线。目前，公司已在锂电和储能领域成功打造了行业标杆项目，为未来市场开拓奠定了坚实基础。 （三）综合服务能力优势 公司深耕智能物流和智能制造系统业务领域多年，通过大量项目的顺利交付，公司已构建起在产品定制、项目交付和售后服务等方面的综合服务能力优势。 在产品定制方面，公司致力于提供符合行业特色和客户需求的定制化解决方案。灵活运用前沿技术，深入理解并满足客户的个性化需求，开发高性价比的产品，有效解决客户的业务痛点。 在项目交付方面，公司凭借丰富的项目经验，已建立起成熟的项目管理体系和标准化的项目管理模式，培养了经验丰富的项目交付团队，能够快速准确的完成项目交付。 在售后服务方面，公司依托售后服务监控中心，建立了较为完善的售后服务网络，在备件更换、巡检维养、驻场服务等方面可为客户提供多方位的及时服务。 （四）团队优势 公司管理层和核心技术团队稳定，长期专注于该领域业务发展，具备丰富的智能物流和智能制造行业技术和项目经验，能够及时准确制订和调整公司的发展战略及组织体系，使公司走在行业发展前列。 公司高度重视人才队伍建设，培养了大批技术人员和管理人员，为公司高效研发、精细化运营奠定了丰富的人才基础。 公司激励机制灵活、激励措施完善，公司设立了科捷投资、科捷英贤、科捷英豪和科捷英才等员工持股平台，对技术、管理、市场等各条线的骨干员工实施了股权激励计划，有效提升了员工的归属感和工作积极性，进一步激发了团队的创新和执行力。 （五）客户资源与品牌优势 公司自成立以来，通过持续的业务拓展，已经在智能物流和智能制造系统领域积累了丰富的客户资源，并形成品牌优势。 公司凭借卓越的产品品质和专业的服务能力，已经积累了大量优质的客户资源。公司产品不仅赢得了客户的一致好评，也实现了与多个客户的持续性合作，获得客户的多次复购。公司智能物流领域客户包括：顺丰、德邦、燕文物流、印度 Delhivery、递一物流等行业知名快递物流集团，以及京东、Shopee、韩国Coupang、印度 Flipkart、土耳其 Trendyol、Amazon等国内国际大型电商平台；智能制造领域客户包括：海尔日日顺、四川长虹、中粮集团、顾家家居、欧派家居、喜临门、金牌橱柜等知名消费品牌厂商，以及赛轮轮胎、昊华轮胎、巨湾技研、天能股份、容百科技、上汽集团、德赛西威、本田动力、特变电工、徐工集团、金洲管道、朗进科技、宗申动力等大型工业制造企业。 公司在行业内已经形成品牌优势，作为一家专注于自有核心产品及技术的高新技术企业，获得了多项认定和荣誉：公司被国家工信部认定为“国家级专精特新‘小巨人’企业”；获得山东省工信厅颁发的多项荣誉，包括“山东省服务型制造示范企业”“全省质量标杆企业”“山东省单项冠军企业”以及“山东省首批数字经济‘晨星工厂’培育企业”；公司自主研发的“科捷智能供件台图片处理系统 V1.0”软件入选第七批山东省首版次高端软件产品名单；被授予“2023年度青岛市民营领军标杆企业”“2024年物流技术创新案例”“2024物流技术装备推荐品牌”“2024年优秀仓储物流项目”“数字化转型城市试点第一批试点企业”“2024食品行业智慧物流标杆应用案例”“青岛市绿色工厂示范企业”等称号；青岛人力资源和社会保障局授予“青岛市博士后创新实践基地”和“青岛市专家工作站”；获得中国电子信息行业联合会颁发的“全国软件百强”荣誉称号；山东省装备制造业协会颁发的“2023年度山东省装备制造业科技创新奖”“2023年度科技创新示范企业”。 这些荣誉和认定不仅彰显了公司在技术创新和行业应用方面的成就，也体现了公司在推动行业进步和社会发展中所承担的责任及作出的贡献。 （六）国际化运营优势 公司秉承国际化战略目标，致力于发挥国内工程师的研发实力和公司的大规模制造优势，以满足全球市场在销售、运输、现场安装、售后服务等方面的需求，为国际客户提供高性价比产品服务。在全球化布局方面，公司已拓展东亚、南亚、东南亚、中东、欧洲等多个区域市场，并逐步推进本土化业务落地。目前，公司已在印度、韩国、泰国、柬埔寨、越南、土耳其、以色列、德国、法国、荷兰等国家落地多个较大规模的项目并取得业务收入。通过上述项目的成功落地，公司赢得了包括韩国 Coupang、印度 Delhivery、印度 Flipkart、Shopee、土耳其 Trendyol等海外客户的高度认可，并在海外市场树立了大型项目的标杆效应，进一步巩固了本公司在全球智能物流和智能制造领域的竞争地位。 综上所述，2024年 1-6月，公司核心竞争力未发生不利变化。 七、研发支出变化及研发进展 （一）研发支出及变化情况
（二）研发进展 2024年 1-6月，公司各在研项目如期开展，并取得相应的研发成果。 2024年 1-6月，公司新增知识产权成果 17项，其中，新增国内外发明专利12项，新增软件著作权 5项。 八、新增业务进展是否与前期信息披露一致 不适用。 九、募集资金的使用情况及是否合规 截至 2024年 6月 30日，公司募集资金使用情况如下： 单位：万元
为规范募集资金的管理和使用，公司根据实际情况，制定了《科捷智能科技股份有限公司募集资金管理办法》。根据该办法，公司对募集资金实行专户存储，截至 2024年 6月 30日，尚未使用的募集资金存放专项账户的余额如下： 单位：万元
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况 2024年上半年，公司控股股东益捷科技持股情况如下：
2024年 1-6月，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员均未减持股票，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的股份均不存在质押、冻结的情形。 十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项 无。 （以下无正文） 中财网
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