[中报]山西证券(002500):2024年半年度报告
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时间：2024年08月28日 06:02:13 中财网 |
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原标题:山西证券:2024年半年度报告
山西证券股份有限公司
2024年半年度报告
（002500）
2024年 08月
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
本报告经公司第四届董事会第二十二次会议审议通过。会议应参加董事 11名，实际参加董事 11名。没有董事、监事及高级管理人员声明对本报告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议。
公司计划不派发 2024年半年度现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
公司董事长侯巍先生、总经理王怡里先生、主管会计工作负责人汤建雄先生及会计机构负责人张立德先生声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
公司 2024年半年度财务报告未经会计师事务所审计。
公司所处金融行业。公司面临的重大风险主要包括政策性风险、流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、声誉风险等。公司通过建立健全内部控制体系和风险管理体系，确保在风险可测、可控、可承受的范围内稳健、持续发展。
本报告已对上述风险进行描述与分析，详见“第三节管理层讨论与分析‘十、公司面临的风险和应对措施’”。
本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异；本报告中涉及的对行业发展的前瞻性描述仅为公司的分析与判断，敬请投资者注意投资风险。
目录
第一节 重要提示、目录和释义 .................................................. 1 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................ 5 第三节 管理层讨论与分析 ..................................................... 12 第四节 公司治理 ............................................................ 38 第五节 环境和社会责任 ....................................................... 39 第六节 重要事项 ............................................................ 41 第七节 股份变动及股东情况 ................................................... 55 第八节 优先股相关情况 ....................................................... 59 第九节 债券相关情况 ......................................................... 60 第十节 财务报告 ............................................................ 64
备查文件目录
一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。
二、载有公司法定代表人签名的2024年半年度报告文本。
三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。
四、其他相关文件。
| 释义项 | 指 | 释义内容 | | 中国证监会、证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 | | 山西金控 | 指 | 山西金融投资控股集团有限公司 | | 公司、本公司、母公司或山西证券 | 指 | 山西证券股份有限公司 | | 中德证券 | 指 | 山西证券控股子公司中德证券有限责任公司 | | 山证投资 | 指 | 山西证券全资子公司山证投资有限责任公司 | | 格林大华 | 指 | 山西证券全资子公司格林大华期货有限公司 | | 山证国际 | 指 | 山西证券全资子公司山证国际金融控股有限公司 | | 山证创新 | 指 | 山西证券全资子公司山证创新投资有限公司 | | 山证科技 | 指 | 山西证券全资子公司山证科技（深圳）有限公司 | | 山证资管 | 指 | 山西证券全资子公司山证（上海）资产管理有限公司 | | 德意志银行 | 指 | 德意志银行股份有限公司 | | 山西股交中心 | 指 | 山西股权交易中心有限公司 |
| 股票简称 | 山西证券 | 股票代码 | 002500 | | 变更前的股票简称 | 无 | | | | 股票上市证券交易所 | 深圳证券交易所 | | | | 公司的中文名称 | 山西证券股份有限公司 | | | | 公司的中文简称 | 山西证券 | | | | 公司的外文名称 | SHANXI SECURITIES COMPANY LIMITED | | | | 公司的外文名称缩写 | SHANXI SECURITIES | | | | 公司的法定代表人（总经理） | 王怡里 | | |
二、联系人和联系方式
三、其他情况
1、公司联系方式
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 √不适用
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2023年年报。
2、信息披露及备置地点
信息披露及备置地点在报告期是否变化
□适用 √不适用
公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2023年
年报。
| | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | 营业总收入（元） | 1,399,849,660 | 1,891,591,730 | -26.00% | | 归属于上市公司股东的净利
润（元） | 318,645,812 | 388,415,495 | -17.96% | | 归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益的净利润
（元） | 314,511,861 | 379,241,119 | -17.07% | | 其他综合收益（元） | -35,163,337 | 20,873,885 | -268.46% | | 经营活动产生的现金流量净
额（元） | 2,580,313,753 | 864,723,157 | 198.40% | | 基本每股收益（元/股） | 0.09 | 0.11 | -18.18% | | 稀释每股收益（元/股） | 0.09 | 0.11 | -18.18% | | 加权平均净资产收益率 | 1.79% | 2.21% | 下降 0.42个百分点 | | | 本报告期末 | 上年度末 | 本报告期末比上年度末增减 | | 资产总额（元） | 79,001,301,782 | 77,590,229,317 | 1.82% | | 负债总额（元） | 60,905,940,173 | 59,437,105,438 | 2.47% | | 归属于上市公司股东的净资
产（元） | 17,707,235,541 | 17,746,832,505 | -0.22% |
母公司
| | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | 营业总收入（元） | 849,395,578 | 1,359,057,196 | -37.50% | | 净利润（元） | 261,037,502 | 267,710,032 | -2.49% | | 其他综合收益（元） | -36,847,805 | -1,668,965 | 不适用 | | 经营活动产生的现金流量净
额（元） | 4,164,933,958 | 2,395,525,786 | 73.86% | | 基本每股收益（元/股） | 0.07 | 0.07 | 0.00% | | 稀释每股收益（元/股） | 0.07 | 0.07 | 0.00% | | 加权平均净资产收益率 | 1.49% | 1.55% | 0.06
下降 个百分点 | | | 本报告期末 | 上年度末 | 本报告期末比上年度末增减 | | 资产总额（元） | 72,225,937,382 | 70,432,562,294 | 2.55% | | 负债总额（元） | 54,896,843,161 | 53,004,578,331 | 3.57% | | 所有者权益总额（元） | 17,329,094,221 | 17,427,983,963 | -0.57% |
| 截止披露前一交易日的公司总股本（股） | 3,589,771,547 |
用最新股本计算的全面摊薄每股收益：
| 支付的优先股股利 | - | | 支付的永续债利息（元） | - | | 用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股） | 0.09 |
五、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 √不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 √不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明
□适用 √不适用
六、非经常性损益项目及金额
√适用 □不适用
单位：元
| 项目 | 金额 | 说明 | | 非流动性资产处置损益（包括已计提
资产减值准备的冲销部分） | -274,632 | - | | 计入当期损益的政府补助（与公司正
常经营业务密切相关、符合国家政策
规定、按照确定的标准享有、对公司
损益产生持续影响的政府补助除外） | 6,631,115 | - | | 单独进行减值测试的应收款项减值准
备转回 | 53,198 | - | | 除上述各项之外的其他营业外收入和
支出 | -713,195 | - | | 小计 | 5,696,486 | - | | 减：所得税影响额 | 1,424,545 | - | | 少数股东权益影响额（税后） | 137,990 | - | | 合计 | 4,133,951 | -- |
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 √不适用
| 项目 | 涉及金额（元） | 原因 | | 金融工具、长期股权投资的投资收
益，交易性金融工具及衍生金融工具
公允价值变动损益 | 737,793,623 | 由于证券投资业务为本公司的主营业
务，因此持有以及处置金融工具、长
期股权投资取得的投资收益及持有交
易性金融工具及衍生金融工具产生的
公允价值变动损益不界定为非经常性
损益 |
七、按照《证券公司年度报告内容与格式准则》（2013年修订）要求计算的主要会计数据
（一） 合并财务报表主要项目会计数据
单位：元
| 项目 | 2024年 6月 30日 | 2023年 12月 31日 | 增减变动比例 | | 货币资金 | 23,013,680,414 | 22,219,704,728 | 3.57% | | 结算备付金 | 2,690,877,730 | 2,635,063,238 | 2.12% | | 融出资金 | 5,962,380,599 | 6,764,360,676 | -11.86% | | 衍生金融资产 | 204,203,427 | 171,766,410 | 18.88% | | 买入返售金融资产 | 3,888,573,079 | 1,916,241,389 | 102.93% | | 应收款项 | 120,362,962 | 120,309,332 | 0.04% | | 存出保证金 | 3,727,619,478 | 4,229,434,331 | -11.86% | | 交易性金融资产 | 36,801,656,031 | 36,922,114,301 | -0.33% | | 债权投资 | 28,284,069 | 29,141,162 | -2.94% | | 其他债权投资 | 55,501,404 | 89,867,451 | -38.24% | | 其他权益工具投资 | 172,756,569 | 235,315,501 | -26.59% | | 长期股权投资 | 473,869,206 | 324,169,206 | 46.18% | | 固定资产 | 365,014,200 | 386,834,025 | -5.64% | | 使用权资产 | 281,845,451 | 310,141,621 | -9.12% | | 无形资产 | 214,573,615 | 223,741,579 | -4.10% | | 商誉 | 476,939,901 | 476,939,901 | 0.00% | | 递延所得税资产 | 177,770,286 | 213,254,141 | -16.64% | | 其他资产 | 345,393,361 | 321,830,325 | 7.32% | | 资产总计 | 79,001,301,782 | 77,590,229,317 | 1.82% | | 短期借款 | 138,063,282 | 137,317,148 | 0.54% | | 应付短期融资款 | 568,333,884 | 872,573,450 | -34.87% | | 拆入资金 | 11,833,987,879 | 12,793,602,454 | -7.50% | | 交易性金融负债 | 3,949,846,553 | 1,512,007,369 | 161.23% | | 衍生金融负债 | 22,418,004 | 131,465,972 | -82.95% |
| 卖出回购金融资产款 | 11,251,647,044 | 10,277,980,209 | 9.47% | | 代理买卖证券款 | 15,258,369,253 | 14,586,617,553 | 4.61% | | 代理承销证券款 | - | 125,599,933 | -100.00% | | 应付职工薪酬 | 88,612,671 | 96,518,278 | -8.19% | | 应交税费 | 26,237,759 | 79,650,672 | -67.06% | | 应付款项 | 372,162,041 | 366,687,841 | 1.49% | | 应付债券 | 15,277,262,968 | 15,809,101,530 | -3.36% | | 租赁负债 | 305,987,973 | 317,169,527 | -3.53% | | 递延所得税负债 | 100,874,679 | 111,707,421 | -9.70% | | 其他负债 | 1,712,136,183 | 2,219,106,081 | -22.85% | | 负债合计 | 60,905,940,173 | 59,437,105,438 | 2.47% | | 股本 | 3,589,771,547 | 3,589,771,547 | 0.00% | | 资本公积 | 9,723,419,390 | 9,723,419,390 | 0.00% | | 其他综合收益 | -114,416,928 | -79,534,061 | 不适用 | | 盈余公积 | 813,347,453 | 813,347,453 | 0.00% | | 一般风险准备 | 922,907,949 | 922,907,949 | 0.00% | | 交易风险准备 | 859,201,456 | 859,201,456 | 0.00% | | 未分配利润 | 1,913,004,674 | 1,917,718,771 | -0.25% | | 归属于母公司股东权益合计 | 17,707,235,541 | 17,746,832,505 | -0.22% | | 少数股东权益 | 388,126,068 | 406,291,374 | -4.47% | | 所有者权益合计 | 18,095,361,609 | 18,153,123,879 | -0.32% | | 项目 | 2024年 1-6月 | 2023年 1-6月 | 增减变动比例 | | 营业收入 | 1,399,849,660 | 1,891,591,730 | -26.00% | | 手续费及佣金净收入 | 607,141,168 | 575,671,786 | 5.47% | | 利息净收入/(支出） | -59,840,741 | -69,214,363 | 不适用 | | 投资收益 | 553,172,335 | 582,114,211 | -4.97% | | 公允价值变动损益 | 184,621,288 | 413,698,844 | -55.37% | | 汇兑损益 | -7,525,202 | -18,580,442 | 不适用 | | 其他业务收入 | 115,924,329 | 395,635,677 | -70.70% | | 其他收益 | 6,631,115 | 12,139,669 | -45.38% | | 资产处置损益 | -274,632 | 126,348 | -317.36% | | 营业支出 | 995,900,144 | 1,363,193,196 | -26.94% | | 税金及附加 | 9,297,832 | 12,040,606 | -22.78% | | 业务及管理费 | 879,401,860 | 970,433,349 | -9.38% | | 信用减值损失 | -2,202,866 | 5,694,100 | -138.69% | | 其他业务成本 | 109,403,318 | 375,025,141 | -70.83% | | 净利润 | 300,480,506 | 373,555,247 | -19.56% | | 归属于母公司股东的净利润 | 318,645,812 | 388,415,495 | -17.96% | | 其他综合收益的税后净额 | -35,163,337 | 20,873,885 | -268.46% | | 归属于母公司股东的综合收益总额 | 283,482,475 | 409,289,380 | -30.74% |
（二）母公司财务报表主要项目会计数据
| 项目 | 2024年 6月 30日 | 2023年 12月 31日 | 增减变动比例 | | 货币资金 | 16,976,910,605 | 14,503,216,743 | 17.06% | | 结算备付金 | 2,848,967,429 | 2,628,067,054 | 8.41% | | 融出资金 | 5,938,276,200 | 6,734,948,643 | -11.83% | | 衍生金融资产 | 196,093,611 | 149,548,103 | 31.12% | | 买入返售金融资产 | 3,831,579,079 | 1,877,777,871 | 104.05% | | 应收款项 | 93,963,766 | 92,600,783 | 1.47% | | 存出保证金 | 1,197,718,479 | 1,405,469,194 | -14.78% | | 交易性金融资产 | 32,998,527,733 | 34,658,175,307 | -4.79% | | 债权投资 | 28,284,069 | 29,141,162 | -2.94% | | 其他债权投资 | 55,501,404 | 89,867,451 | -38.24% | | 其他权益工具投资 | 141,336,225 | 199,680,144 | -29.22% | | 长期股权投资 | 6,478,519,948 | 6,478,519,948 | 0.00% | | 固定资产 | 331,498,301 | 350,148,047 | -5.33% | | 使用权资产 | 183,151,345 | 193,266,471 | -5.23% | | 无形资产 | 195,097,147 | 199,992,985 | -2.45% | | 商誉 | 49,096,844 | 49,096,844 | 0.00% | | 递延所得税资产 | 33,111,111 | 57,861,590 | -42.78% | | 其他资产 | 648,304,086 | 735,183,954 | -11.82% | | 资产总计 | 72,225,937,382 | 70,432,562,294 | 2.55% | | 应付短期融资款 | 532,726,183 | 837,208,563 | -36.37% | | 拆入资金 | 11,833,987,879 | 12,793,602,454 | -7.50% | | 交易性金融负债 | 3,949,569,353 | 1,512,007,369 | 161.21% | | 衍生金融负债 | 2,851,913 | 71,950,030 | -96.04% | | 卖出回购金融资产款 | 11,073,487,301 | 10,220,788,787 | 8.34% | | 代理买卖证券款 | 10,127,250,135 | 9,343,466,297 | 8.39% | | 应付职工薪酬 | 51,720,632 | 54,338,613 | -4.82% | | 应交税费 | -9,799,088 | 35,154,947 | -127.87% | | 应付款项 | 352,867,290 | 173,091,619 | 103.86% | | 应付债券 | 15,269,498,814 | 15,802,023,405 | -3.37% | | 租赁负债 | 201,446,473 | 204,597,828 | -1.54% | | 其他负债 | 1,511,236,276 | 1,956,348,419 | -22.75% | | 负债合计 | 54,896,843,161 | 53,004,578,331 | 3.57% | | 股本 | 3,589,771,547 | 3,589,771,547 | 0.00% | | 资本公积 | 9,688,853,085 | 9,688,853,085 | 0.00% | | 其他综合收益 | -182,337,269 | -145,769,934 | 不适用 | | 盈余公积 | 813,347,453 | 813,347,453 | 0.00% | | 一般风险准备 | 822,859,142 | 822,859,142 | 0.00% | | 交易风险准备 | 822,859,142 | 822,859,142 | 0.00% | | 未分配利润 | 1,773,741,121 | 1,836,063,528 | -3.39% | | 所有者权益合计 | 17,329,094,221 | 17,427,983,963 | -0.57% |
| 项目 | 2024年 1-6月 | 2023年 1-6月 | 增减变动比例 | | 营业收入 | 849,395,578 | 1,359,057,196 | -37.50% | | 手续费及佣金净收入 | 395,541,186 | 450,284,927 | -12.16% | | 利息净收入 | -133,745,420 | -140,438,206 | 不适用 | | 投资收益 | 387,128,695 | 516,329,072 | -25.02% | | 公允价值变动损益 | 196,205,132 | 231,620,763 | -15.29% | | 汇兑损益 | -2,791,997 | -1,802,876 | 不适用 | | 其他业务收入 | 3,410,712 | 295,692,455 | -98.85% | | 其他收益 | 3,921,588 | 7,244,713 | -45.87% | | 资产处置损益 | -274,318 | 126,348 | -317.11% | | 营业支出 | 565,691,444 | 982,387,623 | -42.42% | | 税金及附加 | 5,984,528 | 11,050,453 | -45.84% | | 业务及管理费 | 561,721,484 | 686,392,146 | -18.16% | | 信用减值损失 | -2,014,568 | 5,675,381 | -135.50% | | 其他资产减值损失 | - | -20,118,874 | 不适用 | | 其他业务成本 | - | 299,388,517 | -100.00% | | 净利润 | 261,037,502 | 267,710,032 | -2.49% | | 其他综合收益的税后净额 | -36,847,805 | -1,668,965 | 不适用 | | 综合收益总额 | 224,189,697 | 266,041,067 | -15.73% |
八、母公司净资本及有关风险控制指标
单位：元
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 本报告期末比上年度末增减 | | 核心净资本 | 9,518,081,357 | 9,316,857,887 | 2.16% | | 附属净资本 | 2,450,000,000 | 2,850,000,000 | -14.04% | | 净资本 | 11,968,081,357 | 12,166,857,887 | -1.63% | | 净资产 | 17,329,094,221 | 17,427,983,963 | -0.57% | | 净资本/各项风险资本准备
之和 | 231.79% | 216.38% | 增长 15.41个百分点 | | 表内外资产总额 | 64,255,713,960 | 63,882,817,754 | 0.58% | | 风险覆盖率 | 231.79% | 216.38% | 增长 15.41个百分点 | | 资本杠杆率 | 14.81% | 14.58% | 0.23
增长 个百分点 | | 流动性覆盖率 | 150.12% | 157.08% | 下降 6.96个百分点 | | 净稳定资金率 | 147.05% | 143.76% | 增长 3.29个百分点 | | 净资本/净资产 | 69.06% | 69.81% | 下降 0.75个百分点 | | 净资本/负债 | 26.73% | 27.83% | 1.10
下降 个百分点 | | 净资产/负债 | 38.71% | 39.86% | 下降 1.15个百分点 | | 自营权益类证券及其衍生品
/净资本 | 5.18% | 15.68% | 下降 10.50个百分点 | | 自营非权益类证券及其衍生
品/净资本 | 260.21% | 215.02% | 增长 45.19个百分点 |
第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司经营范围基本涵盖了所有的证券领域，分布于财富管理、投资管理、资产管理、投资银行、研究、期货、国际业务等领域。公司建立了执行委员会体制下的专业化、板块化决策执行机制，设立五大业务委员会和九大管理决策委员会，全面构建母子公司一体化经营管理体系，分类统筹管理各项业务资源，致力于为广大客户提供多元化综合金融服务。
按照业务特点和管理需要，公司将主要业务划分为五大业务板块，分别为财富管理业务板块、企业金融业务板块、资产管理业务板块、FICC业务板块、权益业务板块。
财富管理业务板块主要包括证券经纪、投资顾问、销售本公司及其他金融机构开发的金融产品、融资融券、股权质押、约定式购回、资产配置、财富规划等。
企业金融业务板块包括投资银行业务、资产证券化（ABS）业务、公募 REITs业务、新三板业务（含新三板做市业务）、四板业务、企业综合服务业务等。其中，公司控股的投资银行子公司中德证券的经营范围包括股票（包括人民币普通股、外资股）和债券（包括政府债券、公司债券）的承销与保荐以及并购重组等财务顾问业务。
资产管理业务板块包括证券公司资产管理和公募基金两个领域，主要通过全资子公司山证资管展业，投资范围涵盖权益及创新、固定收益及固收+等业务。
FICC业务板块包括固定收益业务、商品及货币业务和期货业务。主要通过公司海南自营分公司、贸易金融部、格林大华及其子公司展业。公司全资期货子公司格林大华的经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询以及资产管理业务等。
权益业务板块包括权益自营、衍生品/量化投资、研究及销售交易、私募股权投资（山证投资）、另类投资（山证创新）等。全资子公司山证投资和山证创新的经营范围为股权投资与资产管理。
此外，公司还设立了国际业务子公司和金融科技子公司。山证国际为公司全资国际子公司，经营范围涵盖香港及海外证券经纪、期货经纪、证券投资咨询、期货投资咨询、资产管理、投资银行、贸易金融、自营投资等。山证科技为公司全资金融科技子公司，主要为本公司提供信息技术服务，经营范围为计算机软件、信息系统软件的开发、销售，信息系统设计、集成、运行维护，信息技术咨询，日常安全管理及数据管理等。
（二）行业发展概述及公司的行业地位
作为资本市场的重要组成部分，证券行业在促进资本形成、价格发现、资源配置、风险管理等方面发挥着重要功能，为构建现代化产业体系、满足居民多元化金融需求、守住风险底线发挥着重要作用。
今年以来，我国资本市场生态继续完善，各项改革措施加速落地。2024年 4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称“国九条”），提出要坚守资本市场工作的政治性、人民性，以强监管、防风险、促高质量发展为主线，以完善资本市场基础制度为重点，更好发挥资本市场功能作用，推进金融强国建设，对进一步推动资本市场高质量发展作出了全局系统性部署。2024年 7月，二十届三中全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，强调要深化金融体制改革，健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展，对进一步深化资本市场改革发展指明了方向。同时，监管部门围绕“强本强基、严监严管”，以“国九条”为核心，推出了一系列提升资本市场公平性和内在稳定性的配套规则，构建了促进资本市场高质量发展的“1+N”政策体系。随着中国特色现代资本市场建设进一步深化，证券行业正在步入新的发展机遇期。头部券商的资金、项目、综合能力等优势愈发显著，中小券商充分利用金融科技，深耕区域，聚焦特色业务，持续打造差异化竞争优势。
报告期内，我国国民经济持续恢复、总体回升向好，高质量发展扎实推进。但受国际贸易保护加剧、地缘政治冲突等因素影响，证券市场总体呈现疲弱态势，主要指数多数下跌，上证指数收跌 0.25%，深证成指收跌 7.10%。A股日均成交额 8,611亿元,同比下降 8.23%，两融余额 1.48万亿元，较年初下降10.30%。一级市场募资规模大幅收缩，股权融资规模 1,729.75亿元，同比下降 73.9%，IPO募资规模324.93亿元，同比下降84.50%。弱市环境下，证券行业总体经营业绩承受较大压力。
公司作为山西省唯一上市证券公司，是全国首批证券公司之一，属国有控股性质。经过三十多年的发展，公司已成为作风稳健、经营稳定、管理规范、牌照齐全、业绩良好的中型证券公司。近年来，公司聚焦服务实体经济和财富管理转型，持续推进差异化发展战略，推动基础业务转型升级，大力培育业务新动能，在特定区域及一些细分业务领域具备了一定的品牌竞争力。公司 FICC业务已经具有一定市场影响力，连续多年被评为银行间债券市场核心交易商，多次荣获“债券优秀交易商”“优秀利率债承销机构”。公司持续加强功能发挥，聚焦服务实体经济，在重点区域市场竞争力持续提升，连续多年债券承销规模位列山西省内第一。
据中国证券业协会统计，2023年度公司总资产、净资产、净资本分别处于行业第 35位、38位和43位，营业收入、净利润分别处于第 36位和 42位。证券经纪、投资银行、资产管理和证券投资收入分别处于第52位、31位、25位和22位。
二、核心竞争力分析
（一）依托控股股东资源及平台优势，形成高效业务联动协同机制
公司控股股东山西金控是集银行、证券、保险、信托、基金、担保、期货、要素市场等金融业态于一体的省属全牌照大型金融控股集团。作为山西金控核心重要子公司，公司能够与集团其他子公司在相关领域高效协同，资源共享，为客户提供一站式金融产品和服务。同时，公司持续完善母子公司一体化经营管理体系，增强母公司宏观管控能力，提升子公司专业运营水平，发挥整体平台优势，实现整体经营管理质效最大化。
（二）深耕区域，确立了全方位推动差异化高质量发展的目标和任务 公司作为山西省内唯一一家 A 股上市金融机构，始终以“深耕山西，服务山西”为己任，主动融入国家发展战略和山西经济发展大局，坚守功能性定位，发挥子弟兵作用，在服务山西省国资国企改革、中小企业发展等方面具有较强的地域和品牌优势。公司立足自身资源禀赋，聚焦重点区域、重点行业、重点产品，明晰了全方位推动差异化高质量发展的路径目标，不断构建具有公司特色的比较优势。
（三）恪守审慎稳健的经营理念，内控机制健全有效
公司坚守“诚信、稳健、高效、规范、创新”的经营理念，长期坚持稳健的经营风格，坚守红线意识和底线思维，持续建立完善以合规管理、风险管理、稽核审计为主体，覆盖事前、事中、事后全过程的内控体系。公司坚持母子公司穿透式垂直一体化管理，实现了合规、风控、人事、财务、考核等领域全覆盖、全管控，确保各项业务规范发展，稳健运行。
（四）金融科技赋能，数字化转型卓有成效
公司高度重视科技赋能，紧抓信息化数字化发展机遇，聚焦数字化客户生态、自动化运营管理、智能化投资研究和平台化业务模式，不断积累数字化核心能力，持续丰富拓展应用场景，加快推进数字化转型，连续三年获得证监会信息技术应用创新工作考核优秀，“数字生产力”正逐步构筑和培育公司高质量发展的新优势新动能。
（五）党建与经营相融合，厚植企业文化，为差异化高质量可持续发展凝心聚力 公司始终坚持把党的领导贯穿公司治理全过程，做到党的领导和企业发展同频共振，党的领导和企业文化相融共生。深刻领悟和践行“五要五不”中国特色金融文化，厚植“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，坚守“以义制利”的价值追求，坚定“协作包容”的工作精神和“追求卓越”的核心动力，为全方位推动差异化高质量发展凝心聚力。
三、主营业务分析
（一）概述
报告期内，公司聚焦“十四五”战略规划，立足功能发挥，校正业务定位，坚持“差异化、一体化、平台化、数字化”发展思路，持续推进业务转型，构建核心能力，全方位推动差异化高质量发展。
报告期内，公司聚焦业务转型，持续挖掘差异化、特色化优势。财富管理业务加快产品化、机构化、数字化转型，资产管理业务持续优化产品体系和销售体系。投资银行业务聚焦重点区域、重点业务，发力再融资和债券业务，在山西省内债券业务实际承销规模排名第一名。FICC业务坚持多资产、多策略、全天候的展业方向，继续保持行业领先地位。权益自营业务持续压缩方向性投资敞口，股权投资着眼于硬科技、投早、投小方向，聚焦赛道持续发力。研究业务内外兼修，覆盖 20多个行业，持续深化山西省经济和产业研究。
报告期内，公司聚焦五篇大文章，全面梳理构建服务体系。围绕山西省晋创谷、专精特新、链长制和专业镇建设，开发科技创新金融产品，提供专业服务，连续第二年发布《山西省级重点专业镇研究报告（2024年）》。围绕绿色资产开发、绿色资产交易、绿色工具创新、绿色金融研究和绿色理念践行五个方面全面布局绿色金融。加强小微企业服务和三农金融保障，助力省内 15家中小企业挂牌晋兴板。
推出适老版移动端投资系统，方便老年群体投资需要。聚焦数据要素交易、增信平台建设、产业数字转型和金融科技应用，全面加强科技治理水平，信创工作连续三年获得证监会考核优秀，“山证报价板”、“AI数字助理”等数字固收业务闭环初步成型。
报告期内，公司加强科技资源管控，持续推进 IT精细化管理，加快赋能重点业务。优化完善投资银行项目管理系统、机构CRM系统，开发资产管理投研平台、销售交易综合业务平台、投资交易数据看板，推进大数据平台、数据治理平台、数据监控平台、DevSecOps开发安全体系的建设，有力支持重点业务和重点项目的开展。
报告期内，公司坚持审慎稳健的经营风格，持续完善全面风险管理体系。持续完善同一业务同一客户系统功能，优化风险偏好指标体系，加强指标监测预警。持续开展风险评估，全面分析业务逻辑、盈利模式、风险实质，深化信用风险内部评级，优化行业敞口划分标准，确保精准识别、审慎评估、动态监控各项风险。上半年，公司各项业务运行平稳，以净资本和流动性为核心的各项风险控制指标持续符合监管要求，风险整体可控。
报告期内，公司实现合并营业收入 139,985万元，同比下降 26.00%；剔除仓单业务后，实现营业收入129,347万元，同比下降14.76%；实现归母净利润31,865万元，同比下降17.96%。截至报告期末，公司总资产规模790.01亿元，增长1.82%，所有者权益180.95亿元，下降0.32%。
（二）主营业务分析
1.财富管理业务板块
报告期内，财富管理业务板块聚焦产品化、机构化、数字化转型路径，加快买方投顾能力建设，持续丰富产品货架，完善机构服务生态圈。投顾客户覆盖数较去年同期增长 11.02%，产品 AUM资产规模同比增长 35.4%；产品收入同比增长 51.9%；债券经纪业务规模同比增长 95.3%。推动自研 APP升级迭代，全面优化技术指标、产品功能，上线智能服务工具，提升客户体验；企微平台功能持续迭代，资产配置平台搭建完成，持续强化科技赋能，有效提升员工服务客户效能。
2.企业金融业务板块
报告期内，企业金融业务板块坚守功能性定位，践行金融服务实体经济的宗旨，全面融入国家战略和地方发展大局，坚定推进“区域化、行业化、资本化、一体化”建设，加强执业能力建设，提升企业全生命周期一体化综合金融服务质效。完成A股再融资项目2单、债券项目（含熊猫债、点心债、美元债）37单、财务顾问项目38单、ABS项目3单、新三板定增项目5单，助力15家中小企业挂牌山西股交中心晋兴板。坚持深耕山西，公司债、山西地方政府债承销金额分别排名券商第 1。深度服务国资国企改革，加强重点战略客户覆盖，与多家省属企业签署常年或专项财务顾问协议。持续布局长三角、珠三角、西南、河南、山东等重点区域，加大客户覆盖及项目储备力度，其中债券业务在河南、重庆、云南等省份的排名和影响力进一步提升。
据 wind数据，截至 6月末，中德证券股权产品承销金额排名第 28，同比上升 11名；股权产品承销家数排名第20，同比上升6名；公司债券产品承销金额排名第40，同比上升2名；政府债承销金额排名第13，同比上升1名。
3.资产管理业务板块
报告期内，山证资管立足专业子公司的定位，聚焦山证特色资管品牌建设，围绕专业化、规模化发展路径，优化治理架构，强化风险管理。以固收+为重点，聚焦多资产配置，提升投研能力，调整产品结构，丰富产品序列。强化机构和三方销售，拓展销售渠道，持续提升销售能力，推动资产管理业务差异化高质量发展。截至期末，存续产品 180只，存续规模 659.3亿元，同比增长 11.85%。其中，资管计划159只，存续规模340.14亿元；公募基金产品21只，存续规模319.15亿元。
4.FICC业务板块
报告期内，固定收益业务坚持多资产、多策略、全天候的展业方向和稳健的展业风格，强化专业团队建设，优化完善业务流程，拓展产品和销售体系，不断夯实业务发展基础。同时，加强科技赋能，以
| | 本报告期 | 上年同期 | 同比增减 | 变动原因 | | 营业总收入 | 1,399,849,660 | 1,891,591,730 | -26.00% | 子公司仓单业务规模
减少，导致其他业务
收入同比减少；证券
市场波动导致持有的
金融资产公允价值变 |
| | | | | 动影响 | | 营业总支出 | 995,900,144 | 1,363,193,196 | -26.94% | 子公司仓单业务规模
减少，导致其他业务
成本同比减少 | | 所得税费用 | 102,755,815 | 154,946,017 | -33.68% | 报告期利润减少 | | 经营活动产生的现金
流量净额 | 2,580,313,753 | 864,723,157 | 198.40% | 报告期内交易性金融
负债、交易性金融资
产规模减少导致现金
净流入 | | 投资活动产生的现金
流量净额 | 434,401,489 | 574,021,423 | -24.32% | 报告期内子公司投资
联营企业金额较大，
导致现金流出增加 | | 筹资活动产生的现金
流量净额 | -1,487,227,417 | -2,586,732,845 | 不适用 | 报告期内债务融资规
模增加，导致现金流
入增加 | | 现金及现金等价物净
增加额 | 1,530,095,309 | -1,133,174,020 | 不适用 | - |
公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
□适用 √不适用
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
（四）收入与成本
1.营业总收入构成
报告期内，公司实现营业收入 139,984.97万元，扣除仓单业务后，实现营业收入 129,347.48万元，同比下降 14.76%。其中，经纪业务手续费净收入同比增加 1,012.93万元，同比增长 3.59%；投资银行业务手续费净收入同比减少 3,892.69万元，同比下降 25.14%；资产管理及基金管理业务手续费净收入同比增加 3,927.16万元，同比增长 32.30%；利息净收入同比增加 937.36万元；投资收益及公允价值变动收益同比减少 25,801.94万元，同比下降 25.91%；其他业务收入同比减少 27,971.13万元，同比下降70.70%，主要为子公司仓单业务规模减少所致，仓单业务的特点是价格透明、单笔交易量大，交易额与毛利率不成比例变动，同时采用商品贸易模式核算，销售收入和销售成本同步增大。
单位：元
| 项目 | 本报告期 | | 上年同期 | | 同比增减 | | | 金额 | 占营业总收入比
重 | 金额 | 占营业总收入比
重 | | | 手续费及佣金净
收入 | 607,141,168 | 43.37% | 575,671,786 | 30.43% | 5.47% | | 利息净收入/（支
出） | -59,840,741 | -4.27% | -69,214,363 | -3.66% | 不适用 | | 投资收益 | 553,172,335 | 39.52% | 582,114,211 | 30.77% | -4.97% | | 公允价值变动损
益 | 184,621,288 | 13.19% | 413,698,844 | 21.87% | -55.37% | | 汇兑损益 | -7,525,202 | -0.54% | -18,580,442 | -0.98% | 不适用 |
| 其他业务收入 | 115,924,329 | 8.28% | 395,635,677 | 20.92% | -70.70% | | 其他收益 | 6,631,115 | 0.47% | 12,139,669 | 0.64% | -45.38% | | 资产处置损益 | -274,632 | -0.02% | 126,348 | 0.01% | -317.36% | | 营业总收入合计 | 1,399,849,660 | 100.00% | 1,891,591,730 | 100.00% | -26.00% |
相关数据同比发生变动30%以上的原因见本节“五、5、比较式财务报表中变动幅度超过30%以上项目的情况”。
2.营业支出构成
报告期内，公司营业支出为 99,590.01万元，同比下降 26.94%。其中，其他业务成本同比减少26,562.18万元,同比下降 70.83%，主要为子公司仓单业务规模减少所致。税金及附加同比减少 274.28万元，同比下降 22.78%；业务及管理费同比减少 9,103.15万元，同比下降 9.38%；信用减值损失同比减少 789.70万元，主要是融出资金规模下降。
单位：元
| 项目 | 本报告期 | | 上年同期 | | 同比增减 | | | 金额 | 占营业支出比重 | 金额 | 占营业支出比重 | | | 税金及附加 | 9,297,832 | 0.93% | 12,040,606 | 0.88% | -22.78% | | 业务及管理费 | 879,401,860 | 88.30% | 970,433,349 | 71.19% | -9.38% | | 信用减值损失 | -2,202,866 | -0.22% | 5,694,100 | 0.42% | -138.69% | | 其他业务成本 | 109,403,318 | 10.99% | 375,025,141 | 27.51% | -70.83% | | 营业支出合计 | 995,900,144 | 100.00% | 1,363,193,196 | 100.00% | -26.94% |
（五）费用
单位：元
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