[中报]赣锋锂业(002460):2024年半年度报告
原标题:赣锋锂业:2024年半年度报告 2024年半年度报告 2024年 8月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李良彬、主管会计工作负责人黄婷及会计机构负责人(会计主管人员)宋洁瑕声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 1、锂行业市场变化风险 公司受到锂行业的市场变化影响，包括目前及预期锂的可用资源、锂行业的竞争格局、锂产品终端市场需求、科技发展、政府政策以及全球及地区经济状况等，锂需求取决于终端市场锂的使用情况以及整体经济状况。近年来，锂需求增加主要由电动汽车电池及储能电池的需求迅速增长所推动，各国政府大力发展新能源汽车产业，推出优惠政策鼓励购买电动汽车。目前，新能源汽车销量对政府补贴、充电网络建设、汽车上牌政策等仍有一定依赖性，如果未来相关政策进行调整或政策不能得到有效落实，将会对公司所处的锂行业产生不利影响。 2、锂资源开发风险 根据相关行业准则，如 JORC规则作出的锂资源量及储量的估计仍具有不确定性，不能作为开采或加工原材料锂资源的保证。估算的锂资源量及储量需要基于专业知识、经验及行业惯例等不同因素判断锂辉石、卤水、锂黏土等锂资源中锂的含量及品位，以及能否以经济实惠的方法开采并加工，提取数量、取样结果、样品分析及作出估计的人员采用的方法及经验等多种因素均会影响估算的准确程度。所开发的锂资源可能于质量、产量、开采成本或加工成本等多种方式与锂资源储量的估计有所不同，或不具备开发的经济性。如遇到政府出口与税率的政策调整、地域政治关系、自然灾害及运输中断等情况与过往研究作出的估计不同时，或须调整生产计划，并减少可供生产及扩充计划使用的资源量及储量，公司的业务、财务状况及经营业绩会受到不利影响。 3、锂产品价格市场波动的风险 有色金属行业属于周期性行业，受多种因素变化的影响，锂产品价格呈现波动性，当前以及预期的供求变动都可能影响锂产品的当前及预期价格。 其他可能影响锂价格的因素包括全球经济增长、供需动力、生产成本变动（包括能源、原材料及劳动力成本）、运输成本变动、汇率变动、商品库存以及技术发展。2021年至今，锂产品价格已上涨至历史新高的区间并呈现回落的趋势，未来锂产品的销量有望继续受益于新能源汽车、储能汽车、消费电子等行业市场需求的驱动增长。如果未来锂产品价格持续下跌，可能对公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。 4、环保及安全生产风险 公司制造及销售锂产品、储存原材料、运输及出口锂产品等业务受到中国政府颁布的化学制造、健康及安全等法律法规、规例标准等的约束和影响。公司须遵守政府部门的要求开展业务，否则，公司的业务、财务状况及经营业绩会受到不利影响。公司须遵守与空气质量、水质量、废物管理、公共健康及安全有关的中国环境法例及规例，并得到环境影响评估报告批准及项目工程和矿山的环保许可，接受有关部门的检查以确保安全生产。公司须遵守相关适用经营的法例及规例，否则，公司的业务、财务状况及经营业绩会受到不利影响。中国的环境、化学制造、健康及安全法例及规例、行政决定可能会涉及更严格的标准及处罚，或对矿山生产设施实施更严谨的环境评估，公司拟进入的新的海外市场的环境、化学制造、健康及安全规例可能更严格，如未能遵守适用法例及规例，公司的业务、财务状况及经营业绩会受到不利影响。 5、汇率波动风险 汇率波动将可能增加公司海外投资、经营的人民币成本，或减少自海外经营所得人民币收益，或影响出口产品价格及进口设备及材料的价格。任何由于汇率波动导致的成本上涨或收益减少，可能对公司利润率造成不利影响。汇率波动亦影响货币及其他以外汇计价的资产及负债的价值。人民币的价值受中国政府政策变动及国际经济、政治形势的影响。汇率波动可能对公司的资产净值、盈利及任何宣派股息兑换或换算成外币的价值造成不利影响。 6、海外业务拓展及经营风险 近年来，公司加大了对国外资源收购和开发力度，于全球多个国家（包括澳大利亚、阿根廷、墨西哥、爱尔兰、马里等）经营业务及投资。在海外资源量增长的同时，公司对其资源整合是否能达到预期以及随之而来的经营、汇率、管理、债务等风险，都会对集团整体运营带来较大的不确定性。 另一方面，公司的海外业务和资产受到所在国法律法规的管辖，海外业务的拓展和深入发展，将面临更多当地政治、文化、环保和管理等多方面不确定性因素的影响，一些海外国家的政府持股政策对公司在当地投资的项目的股权结构可能存在不利的影响。中国已与公司经营业务或投资所在的众多国家建立了长期政治及经济关系，订立了多项经济及技术合作条约，以及投资、税项及双边自由贸易条约。如该国与中国的政治及经济关系出现重大变动，公司的业务、财务状况及经营业绩会受到不利影响。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ............................................................................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ......................................................................................................................... 9 第三节 管理层讨论与分析 ..................................................................................................................................... 12 第四节 公司治理 ..................................................................................................................................................... 42 第五节 环境和社会责任 ......................................................................................................................................... 46 第六节 重要事项 ..................................................................................................................................................... 53 第七节 股份变动及股东情况 ................................................................................................................................. 63 第八节 优先股相关情况 ......................................................................................................................................... 69 第九节 债券相关情况 ............................................................................................................................................. 70 第十节 财务报告 ..................................................................................................................................................... 71 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有文件的正本及公告的原稿； 三、其他有关资料； 四、上述文件备置于公司董事会办公室备查。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2023年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2023年 年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 ?适用 □不适用 单位：元
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □适用 ?不适用 六、非经常性损益项目及金额 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）赣锋生态系统 公司是世界领先的锂生态企业，拥有五大类逾 40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应最齐全的 制造商之一，完善的产品供应组合能够满足客户独特且多元化的需求。公司从中游锂化合物及金属锂制造起步，成功扩 大到产业价值链的上下游。公司已经形成垂直整合的业务模式，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶 炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用，各个业务板块间有效发挥协同效应，以提升营运效率及盈利能力，巩 固市场地位，收集最新市场信息及发展顶尖技术。公司产品广泛应用于电动汽车、储能、航空航天、功能材料及制药等 应用领域，大部分客户均为各自行业的全球领军者。 赣锋生态系统不断促进公司推出新产品及新服务，与客户及终端用户形成战略合作伙伴关系。公司的一体化供应和 赣锋生态系统内各业务板块的业务及关联关系如下： 上游锂资源：公司通过在全球范围内的锂矿资源布局，分别在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、马里和我国青海、江西、内蒙古等地，掌控了多块优质锂矿资源，形成了稳定、优质、多元化的原材料供应体系。公司现用的主要锂资源为 澳大利亚 Mount Marion项目。公司通过持续投资上游锂资源公司及签署长期战略采购协议，保障并巩固了上游优质锂原 材料的稳定供应。 锂化合物：赣锋生态系统的核心为锂化合物业务板块，主要产品包括(1)电池级氢氧化锂，(2)电池级碳酸锂，(3)氯 化锂，(4)氟化锂等，广泛应用于电动汽车、储能、便携式电子设备等锂电池材料及化学及制药领域，客户主要包括全球 电池正极材料制造商、电池供应商和汽车 OEM厂商。 金属锂：公司的金属锂产品产能排名全球第一。公司能够根据客户需要生产不同规格型号及厚度的金属锂锭、锂箔、锂棒、锂粒子、锂合金粉及铜锂或锂铝合金箔，主要用于(1)锂电池负极材料；(2)医药反应催化剂；(3)合金及其他工 业品材料，客户包括电池制造商及医药企业。金属锂原料主要是氯化锂，来自公司锂化合物业务板块及锂电池回收业务 板块的内部供应，以及从医药企业含锂催化剂溶液中回收的氯化锂。 锂电池：公司大部分使用自锂化合物业务板块的客户处采购的负极材料、正极材料及电解液生产锂离子电池，主要 用于电动汽车、各种储能设备及各种消费型电子设备，包括手机、平板、笔记本电脑、TWS耳机、无人机等。公司积 极推进固态锂电池的研发、生产和商业化应用。 锂电池回收：电动汽车及消费型电子产品的使用必将带动退役锂电池处理的社会需求不断增加，公司开展锂电池回 综合循环利用。公司回收退役锂电池业务为电池生产商及电动汽车生产商提供了可持续的增值解决方案，进一步巩固与 来自电池生产业务客户的关系。 公司拥有丰富的行业经验、全面的产品组合及产品质量，在中国及全球建立了稳定的多元的蓝筹客户资源，产品销 售至逾 10个国家，主要用于电池及医药行业。公司与蓝筹客户建立了长期战略关系，包括全球一线的电池供应商和全 球领先的汽车 OEM厂商。遍布全球的多元客户增强了公司的适应力及稳定性，以避免过度依赖单一或少数集中的客 户。 公司生产基地、研发中心、锂资源分布情况如下图所示 （二）公司经营模式 1、采购模式 公司设立采购部，主管供应商的开发认证与分级管理和原材料采购，根据公司采购模式的基础和相关产品的行业特点，制定和执行供应链管理环境下的采购模式，并对采购流程严格控制，进行全程监督，具体情况如下： （1）供应商的开发认证 公司审慎选择外部供应商并制定了《供应商管理程序文件》，根据对公司产品质量的影响程度将物资分为 A、B、C三类，并规范供应商准入流程、评价标准、供应商划分等级等。 （2）供应商的分级管理 合格供应商分级管理是在对供应商的交货质量、数量价格、售后服务等方面进行评价的基础上，作出分级评定，按照不同级别的标准，对合格供应商进行分类管理。在这种管理方法中，采购部与供应商可通过采购活动，不断增进沟 通，形成稳定和谐的长期供应商关系，以获得双方的最佳利益。 （3）采购计划的制定及实施 首先，采购部经理根据请购单，分析请购单信息是否合理，再将合理的请购单分配到各采购员手中。其次，采购员接到请购单，分析请购单中的基本信息：存货编码、产品型号数量。然后，采购员根据请购单向数家供应商询单，原 材料和重要设备及其备品配件与相关部门进行合格供应商评定，定单必须含有以下信息：材料型号、数量、单价、金 额、计划到货日期。最后，采购员在比质比价的基础上，确定合格供应商，并与之拟定采购合同草案，经合同评审后， 签订采购合同。 在回收锂化物的采购模式下，还涉及回收锂化物的品级鉴定。公司一般先按整体采购协议收验货入库，品质如有出入，采购内勤及时和客户沟通协调，做出降级回收或退货处理，收到客户发票时则按协议付款或办理冲抵货款的财务 手续。 2、生产模式 公司采用“精益化”管理模式，通过系统结构、人员组织、运行方式和市场供求等方面的变革，使生产系统能很快 满足用户不断变化的需求，并在生产过程中对产品品质实施严格的质量控制。 （1）生产过程控制具体流程 （2）生产质量控制具体流程 3、销售模式 公司主要通过互联网宣传、参加行业展会等途径提高公司知名度，开拓市场。 公司的产品主要采用直销模式，直接将产品出售给客户，产品均为自主定价。产品销售区域涉及中国、日本、韩国、德国等十几个国家和地区，其中主要销售产品品种以锂系列产品和锂电池系列产品为主。公司核心客户较为稳定， 现已与 LG化学、特斯拉、德国宝马等核心客户签订了长期供货合同或协议。 （三）公司主要产品工艺流程 1、锂辉石及卤水的锂原料提取选矿流程： 2、电池级碳酸锂、工业级氯化锂及氢氧化锂（我们的三种最具代表性的化合物）的生产流程： 3、工业级金属锂及电池级金属锂（我们的两种最具代表性的金属锂）的生产流程： 4、锂离子电池电芯的生产流程： 5、从磷酸铁锂蓄电池废物（我们具代表性的回收产品之一）收回硫酸锂溶液的回收流程： 二、核心竞争力分析 1、世界领先的锂化合物和金属锂生产商，拥有高行业准入壁垒 公司是世界领先的锂生态企业，是全球锂行业唯一同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术的企 业，拥有五大类逾 40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应最齐全的制造商之一，完善的产品供应组 合能够满足客户独特且多元化的需求，公司在锂行业多个产品的市场份额占据领先地位。 电动汽车电池及储能电池需求的迅猛增长为全球锂化合物及金属锂市场提供了大量机会。中国是全球锂增长最快的 市场之一，锂电池及其他含锂终端产品的市场潜力巨大，锂电池材料及锂电池制造产业的发展，将继续高度依赖上游锂 资源的稳定供应。公司的市场领先地位，将有利于公司把握全球新能源产业发展的增长机会，进一步提升公司盈利能 力。 全球锂化合物及金属锂行业拥有高行业准入壁垒，包括 (1)取得充足且稳定的锂原材料供应渠道；(2)一流的专业技 术知识及研发能力；(3)庞大的初始资本开支及提前开发时间；(4)与多元的蓝筹客户建立合作；(5)管理经验及人才储备。 2、垂直整合的业务模式且协同效应贯穿全产业链 赣锋锂业拥有垂直整合的业务模式，构建打通上、中、下游的产业生态系统。我们的业务贯穿上游锂资源开发、中 游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用，各个业务板块间有效发挥协同效应，以提升 营运效率及盈利能力，巩固市场地位，收集最新市场信息及发展顶尖技术。 公司从中游锂化合物及金属锂制造起步，在生产过程中积累了丰富的行业经验及专业技术知识，能够以具成本效益 的方式生产优质的锂产品，并成功开发及实施了一系列创新生产技术，提高产品质量及改善盈利能力。目前，锂化合物 及金属锂仍为公司垂直整合业务模式的核心。凭借锂产品业务的市场及技术优势，公司已成功将上游业务拓展至锂资源 开发以获取锂原材料的供应，将下游业务拓展至电池制造及回收，以掌握最新市场动向及累积顶尖的专业知识。投资上 游锂矿资源开发使公司拥有稳定优质的锂原材料供应，向下游锂电池制造及回收业务延伸使公司的锂生态产业链更加完 整，提升了公司的竞争优势。 公司极大地发挥了不同业务板块的协同效应。例如，电池生产业务的主要供应商就是锂加工业务的客户，通过与客 户的良好业务合作，公司能够更深刻了解锂产品产业链，提高电池产品的竞争力，把握电动汽车电池需求急剧增长带来 的机遇。公司回收锂电池的能力可有效满足电池制造商及电动汽车生产商的退役电池回收处理业务的需要，有利于巩固 与客户的业务关系。此外，固态电池的阶段式开发亦将通过垂直整合的业务模式实现，包括锂化合物及金属锂等主要原 材料的稳定供应、锂化合物业务积累的经营规模、生产经验、人才储备等，都将无法轻易复制。 3、锁定稳定且优质的原材料供应 获得充足的优质原材料供应对实现业务规模及产品行业的增长至关重要，公司通过在全球范围内的资源布局，分别 在澳大利亚、阿根廷、墨西哥、爱尔兰、非洲和我国青海、内蒙古、江西等地掌控了多处优质锂矿资源，在印度尼西亚 布局了红土镍矿，形成了稳定、优质、多元化的原材料供应体系。 通过投资锂矿、镍矿资源，公司能够获得稳定优质的原材料供应，现有的包销协议可支持公司当前产能及现有扩产 计划的原材料需求。长期优质、稳定的原料供应保障了公司的业务营运，成本优势将提高公司竞争力、改善盈利能力及 巩固行业领先地位。 4、强大的蓝筹客户资源 公司拥有丰富的行业经验、全面的产品组合及产品质量，在中国及全球建立了稳定的蓝筹客户资源，产品销售至逾 10个国家，主要用于电池、化学品及医药行业。 公司能持续满足或超出客户对服务质量及可靠性的要求，与众多的客户建立了紧密联系。公司众多客户均为各自行 业的全球领军者，要求从可靠的供应商采购锂产品以保持产品高质量及一致性。优越的执行能力及质量控制使公司能够 持续满足并超越客户设定的标准，有助于公司与客户建立牢固的关系。多数国际蓝筹客户开始采购公司产品前会实施严 格的认证，并具有很高的客户忠诚度，他们的认可证明了公司一贯的优质品质及于锂产品化合物及金属锂行业的领先地 位，对公司自一种产品销售扩展至多种产品时缩短了新产品的认证周期。 5、先进的工艺技术水平和卓越的研发能力 公司拥有先进的技术及生产工艺，是全球锂行业唯一同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术的 企业，拥有五大类逾 40种行业领先的锂化合物及金属锂产品。公司开发了一系列全新生产技术及工艺，大幅提升产品质 量、确保成本效益及提高整体盈利能力，并不断加大研发投入用于技术项目研发和科研成果产业化，承担国家和省级重 大科研项目，主持和参与国家及行业标准制定，在锂产品行业的技术创新方面持续获得突破。公司正在开展对固态锂电 池的技术研发和产业化建设，第一代固液混合电池已初步实现量产，第二代固液混合电池不断取得积极的研发成果。 赣锋锂业作为全球锂行业领军企业，坚持走“技术创新驱动”的高质量发展路线，拥有“国家企业技术中心”、“锂基新 材料国家与地方联合工程研究中心”、“国家博士后科研工作站”、“院士工作站”等国家级科研创新平台，承接国家重点科 技研发项目，孕育行业尖端技术研发成果，在锂电新材料研发领域始终走在行业前列。我们拥有“江西省重点实验室”、 “江西省锂电新材料工程技术研究中心”、“江西省中小企业公共服务示范平台”、“江西省工业设计中心”等省级设计研发 平台，先后被授予“国家技术创新示范企业”、“中国优秀民营科技企业”、“国家级绿色工厂”等一系列荣誉称号。 6、富有远见且经验丰富的管理团队，完备的人才储备 公司董事长兼创办人李良彬先生、副董事长王晓申先生在锂行业经验丰富，是富有远见的战略领导者，带领公司的 高管团队取得了财务表现良好的历史业绩，高管团队的持续性及稳定性对执行公司战略，推动公司整体业务在快速变革 的锂行业中持续增长及发展至关重要。 公司在锂化合物及金属锂行业多年的经验积累了一支高素质的员工队伍，通过业务板块的扩展，公司亦建立了一支 电池生产及回收人才团队。丰富专业知识的管理团队和技术熟练的员工队伍储备使公司始终保持行业的领先地位。公司 制定“人才发展战略规划”，建立人才长效激励机制，充分激发人才创新能力，先后被评为“江西省人才示范点”、“江西省 锂电新材料优势科技创新团队”和“江西省研究生教育创新基地”。 三、主营业务分析 概述 （一）行业回顾 1、锂资源市场分析 全球锂资源供给大部份来自盐湖和硬岩锂矿。成熟的盐湖主要分布在南美锂三角和中国，大部份锂矿山依然集中在澳 大利亚。近年来，在终端市场的需求刺激下，锂资源的投资开发力度加大，供应逐渐多元化。根据国投证券研究所的数 据，2024年预计全球锂资源供应量为129.41万吨LCE，同比增长20%，其中盐湖、锂辉石及回收来源分别是57.05万吨 LCE，68.49万吨LCE及3.87万吨LCE，分别占比44%，53%及3%。
（1）锂辉石精矿市场 澳大利亚是全球最大的锂矿石生产国之一，当地矿业发达、法律法规齐全、基础设施良好。根据 Fastmarkets的数 据，截至 2024年 6月，5%-6%锂辉石精矿的中国到岸价格约合 1,000-1,010美元╱吨，较 2024年初价格 900-1,000美元 ╱吨略微回升。澳大利亚作为全球锂矿资源的重要产地，主要生产商的锂矿供应量相对稳定，同时 2024年部分锂矿项目 的扩建及复产、新的锂矿项目产能逐渐释放均为锂辉石供给带来增量。非洲大陆拥有丰富的锂辉石和透锂长石资源，矿 石品位高，但由于勘探投入不够以及配套基础设施相对落后的因素，整体开发速度缓慢，截至目前在产成熟的矿山主要 分布在津巴布韦。过去两年，非洲大陆的锂矿项目凭借友好的投资环境对中资企业的吸引力不断增强。2024年非洲的锂 辉石项目产能增量主要来自于已投产或即将投产矿山项目的产能爬坡。随着未来产能的逐步释放，非洲锂矿有望成为全 球锂资源供应的重要组成成分。 （2）盐湖卤水市场 全球目前主要开发的锂矿类型中，盐湖卤水型锂矿是最重要的一种锂资源类型。盐湖卤水是目前全球提锂成本最低 的锂矿类型，但受限于自然环境和提锂方式的不同，盐湖的建设周期相较于矿山较长。据美国地质调查局(USGS)2022年 的报告显示，全球最优质的锂盐湖分布在被称为南美锂三角地区的智利、阿根廷和玻利维亚，占全球锂资源储量的 56%。南美盐湖资源储量丰富且质量较高，但开发难度较大，存在环评审批、高海拔、淡水资源短缺、配套基建等多种 因素的限制，需要大规模的资本开支、成熟的技术水平和项目团队支持。阿根廷项目的主导方多为资金强大且执行效率 较高的大型公司，预计 2024年将提供一定的供应增量。公司的 Cauchari-Olaroz盐湖项目已在稳定产能爬坡过程中，随 着后续产能爬坡及产线优化，预计将逐步产出电池级产品。 （3）锂云母市场 中国拥有目前世界探明储量最大的锂云母矿，其中江西地区锂资源项目较多。相较于锂辉石精矿提锂，锂云母提锂 在资源自给、运输成本方面具备一定优势。由于锂云母成分复杂、萃取过程杂质较多、难以连续生产等因素，开采成本 以及提炼成本相较锂辉石精矿提锂以及盐湖提锂偏高。近年来，中国锂云母提锂技术不断取得突破，产能逐步释放，迭 加自有资源优势，锂云母提锂的产能在近年来不断提高，但锂云母提锂产能建设也面临来自锂矿品位较低、冶炼形成的 废渣量大，以及锂矿中含有的其他稀有贵重资源难以综合利用等挑战。 2、锂化合物市场分析 近年来，中国市场主要锂化合物价格波动幅度较大。2024年上半年年初受春节氛围影响，交易活跃度放缓，锂化合 物价格小幅下滑，3月后市场需求逐步转好，下游电池厂与正极材料厂回补库存，价格小幅回升，然而受到供需错配以 及需求的季节性变化影响，锂价于 5月开始继续下跌。其具体走势如下图所示：
与此同时，国际市场的主要锂化合物价格变化如下图所示：
全球锂行业需求量主要受新能源汽车与储能行业需求的影响。近年来，由于新能源汽车以及储能系统行业发展迅速， 锂应用场景丰富多样。虽然新能源汽车行业需求量增速较此前有所放缓，但是基数较大因此仍为主要需求增长领域。储能 虽然当前对锂化合物的总需求量占比有限，但是预计未来需求量增速将逐步提升。在全球能源革命浪潮影响下，各国政府 纷纷出台鼓励新能源发展的政策措施，如财政补贴、税收优惠等，以降低投资成本，提高项目经济性和市场竞争力，同时 新能源技术的不断创新和突破，以及生产成本的下降，促使新能源更加具备市场竞争力。随着全球对环保和可持续发展的 重视，全球主要经济体纷纷制定碳中和目标，推动新能源发展以应对气候变化，新能源汽车、储能技术等新能源市场需求 持续增长。公司作为锂化合物深加工行业的龙头企业，将得益于公司的先发优势，不断加强自身的竞争力，并进一步巩固 和提升公司的行业地位。根据国投证券研究所数据，预计2024年全球锂资源需求量为114.05万吨LCE。 3、锂电池市场分析 根据中国汽车动力电池产业创新联盟的统计资料，2024年1-6月中国动力电池和其他电池合计累计产量为430.0GWh， 同比增长36.9%；销量方面，2024年1-6月中国动力电池和其他电池累计销量为402.6GWh，累计同比增长40.3%，其中，动 力电池累计销量为318.1GWh，累计同比增长26.6%；其他电池累计销量为84.5GWh，累计同比增长137.3%，动力电池和其 他电池销量占比分别为79.0%和21.0%。2024年1-6 月，中国动力电池累计装车量 203.3GWh，累计同比增长 33.7%。其中三 元电池累计装车量 62.3GWh，占总装车量 30.6%，累计同比增长 29.7%；磷酸铁锂电池累计装车量 141.0GWh，占总装车量 69.3%，累计同比增长 35.7%。中国动力电池产业在持续增长的同时，也保持着相对较高的增长率。以上数据不仅反映了中 国动力电池产业的规模和增长趋势，也体现了新能源汽车市场对动力电池需求的持续增长。 4、电动汽车市场分析 根据高工产业研究院（GGII）数据，2024年 1-6月全球新能源汽车销售约 683.6万辆，同比增长 16%。当下全球新 能源汽车行业整体保持高增速，但较去年增速有所放缓。汽车制造商正加速区域性本地化进程，推出符合市场偏好的新 能源车型，并通过加速充电基础设施布局和打造智能生态促进产品销量。但目前新能源汽车产品综合性价比较弱以及补 贴退坡等挑战仍存在。随着政府政策支持、行业技术进步、配套设施改善以及市场认可度提高，新能源汽车销量预计将 维持良好的发展态势。 据中国汽车工业协会统计分析，在政策和市场的双重作用下，2024年 1-6月，中国新能源汽车持续快速增长，新能 源汽车产销分别完成 492.9万辆和 494.4万辆，同比分别增长 30.1 %和 32 %，市场占有率进一步提升达到 35.2 %。在新 能源汽车主要品种中，与上年同期相比，各品种产销均呈不同程度增长，截至今年 6月底，国产新能源汽车累计产销量 已超过了 3000万辆，中国品牌乘用车市场份额超过 60%，展现出强大的市场竞争力。展望下半年，以旧换新、新能源 汽车下乡等利好政策持续落地实施，企业新产品密集上市，将有助于进一步释放汽车市场消费潜力，为行业全年实现稳 增长提供助力。 综合来看，目前中国市场驱动力由政策导向转变为产品导向，过去的经济补贴激励措施正在逐渐减弱，欧洲市场存 在明显的国家间差异，普及率已达到饱和的一些国家逐渐减少其补贴和税收优惠策略，趋向于一个更为平衡和可持续的 市场环境。而在美国，其电动车市场尚处于发展的初级阶段，继续受益于经济刺激政策的推动，市场增速有望维持在较 高水平。根据高工产业研究院（GGII）的预测，2025年全球新能源汽车销量预计为 2,350万辆。展望未来，随着全球化 布局的推进、智能化技术的不断突破以及新车型的涌现，新能源汽车市场将迎来更大的发展机遇。同时，市场竞争也将 更加激烈，各大车企需要不断创新，以在市场中保持领先地位。 5、储能市场分析 随着全球对碳排放的关注加剧，以及碳中和策略的不断加强，传统的化石燃料能源体系正迅速向以清洁和低碳可再 生能源为核心的结构转型。在此大背景下，储能领域展现出了前所未有的增长势头。储能需求细分为发电侧、电网侧、 用户侧以及基站和数据中心。在中国，储能市场正处于蓬勃发展阶段，增长势头的核心驱动力来源于政策的支持。在工 商业领域，随着分时电价机制的日益完善和高耗能企业电价的上行，储能作为一个经济高效的解决方案正逐渐受到重 视。根据浙商证券研究所的预测，2024年全球储能需求约 256GWh，储能需求在应用场景的分布中，发电侧储能需求为 150GWh，占总需求 59%，用户侧及电网侧需求分别为 57GWh及 32GWh，分别占其总储能需求的 22%和 12%。2023年 全球储能电池出货量约 224.2GWh，预计 2024年为 308.5GWh，同比增长 38%。2025年之前，储能领域将持续维持高增 速。
6、动力电池回收利用市场分析 动力电池作为电动汽车的关键部件之一，随着新能源汽车产业的高速发展得到了广泛应用，随着动力电池将进入大 规模退役期，对动力电池开展回收利用已至关重要，引起了国家、社会的高度关注。《新能源汽车产业发展规划（2021- 2035年）》提出，要完善动力电池回收、梯级利用和再资源化的循环利用体系；加强动力电池全生命周期监管；支持动 力电池梯次产品在储能、备能、充换电等领域创新应用；加强余能检测、残值评估、重组利用、安全管理等技术研发。 从布局上看，产业链上下游企业均在积极开展回收再利用布局，随着动力电池报废高潮的临近，对废弃动力电池加以合 理回收利用有极大的意义和必要性；从应用领域看，退役动力电池在储能和低速电动车等领域有着巨大的应用潜力。根 据国投证券推算，2025年全球锂回收总量将达到约 4.5万吨 LCE。 （二）报告期内国内重要新能源汽车相关政策如下：
性竞争性车型，新能源车市场有望由政策驱动逐步进入供给拉动需求、乃至内生需求增长阶段。 （三）公司 2024年上半年业务情况 1、经营情况说明 2024年 1-6月，公司实现营业收入 95.89亿元，同比下降 47.16%；归属于上市公司股东的净利润亏损 7.60亿元，同 比下降 113%。截至本报告期末，公司总资产 979.64亿元，较年初增长 6.83%；归属于上市公司股东的净资产 443.09亿 元，较年初下降 5.79%。 2、全球生产基地 为满足锂产品快速增长的市场需求，公司通过现有生产线技术改造及新建生产线来进一步扩充产能。产能扩充将有 助于扩大公司的全球市场份额，满足客户对公司产品不断增长的需求。公司目前已建成的主要生产基地如下：
（四）公司锂化工业务情况 公司是全球最大的金属锂生产商、国内最大的锂化合物供应商，公司同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提 锂”产业化技术。 截至本报告披露日，公司现有锂盐产品产能分布情况如下：
扩建，有效进行库存管理。 （五）公司上游锂资源情况 本报告期内，公司继续增持 Mali Lithium公司股权，目前已持有 Mali Lithium 60%股权并取得对其的控制权，Mali Lithium旗下 Goulamina锂辉石项目一期的浮选产线建设正在进行收尾工作，破碎产线已经完成并且启动，开始破碎矿石 备用，预计将于今年内产出首批锂辉石产品；本报告期内，公司在阿根廷的 Cauchari-Olaroz锂盐湖项目产能爬坡进展顺 利，目前产出已经爬坡至设计产能的 70%左右，该项目计划在 2024年完成 20,000吨-25,000吨碳酸锂产品的生产；本报 告期内，公司继续在推进阿根廷 Mariana锂盐湖项目的建设工作，并计划在 2024年底前试生产。
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