[中报]泓德泓汇混合 (002563): 泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告
原标题:泓德泓汇混合 : 泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告 2024年中期报告 2024年06月30日 基金管理人:泓德基金管理有限公司 基金托管人:兴业银行股份有限公司 送出日期:2024年08月29日 §1重要提示及目录 1.1重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中 期报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年8月28日复核 了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2024年1月1日起至2024年6月30日止。1.2目录 §1重要提示及目录..................................................................................................................................2 1.1重要提示.....................................................................................................................................2 1.2目录.............................................................................................................................................3 基金简介 §2 .............................................................................................................................................5 2.1基金基本情况..............................................................................................................................5 2.2基金产品说明..............................................................................................................................5 2.3基金管理人和基金托管人...........................................................................................................6 2.4信息披露方式..............................................................................................................................6 2.5其他相关资料..............................................................................................................................6 §3主要财务指标和基金净值表现............................................................................................................7 3.1主要会计数据和财务指标...........................................................................................................7 基金净值表现 3.2 ..............................................................................................................................7 §4管理人报告.........................................................................................................................................9 4.1基金管理人及基金经理情况.......................................................................................................9 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明...............................................................10 4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明..........................................................................10 4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明...........................................................11 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...........................................................11 4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明......................................................................12 4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明..........................................................................13 4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明....................................13§5托管人报告........................................................................................................................................13 5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明..............................................................................13 5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.............135.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见................................13§6半年度财务会计报告（未经审计）..................................................................................................13 6.1资产负债表................................................................................................................................13 6.2利润表.......................................................................................................................................15 6.3净资产变动表............................................................................................................................17 6.4报表附注....................................................................................................................................19 §7投资组合报告....................................................................................................................................41 7.1期末基金资产组合情况.............................................................................................................41 7.2报告期末按行业分类的股票投资组合......................................................................................41 7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细....................................427.4报告期内股票投资组合的重大变动.........................................................................................46 7.5期末按债券品种分类的债券投资组合......................................................................................49 7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细................................497.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细....................497.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细....................497.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细................................497.10本基金投资股指期货的投资政策...........................................................................................49 7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明....................................................................49 7.12投资组合报告附注..................................................................................................................49 §8基金份额持有人信息........................................................................................................................50 8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况......................................................................50 8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况........................................51 §9开放式基金份额变动........................................................................................................................51 §10重大事件揭示..................................................................................................................................51 10.1基金份额持有人大会决议.......................................................................................................51 10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动.........................................51 10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼.............................................................51 10.4基金投资策略的改变..............................................................................................................52 10.5为基金进行审计的会计师事务所情况....................................................................................52 10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况.....................................................52 10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况................................................................................52 10.8其他重大事件..........................................................................................................................53 §11影响投资者决策的其他重要信息...................................................................................................54 11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.........................................54 11.2影响投资者决策的其他重要信息...........................................................................................54 §12备查文件目录..................................................................................................................................54 12.1备查文件目录..........................................................................................................................54 12.2存放地点..................................................................................................................................54 12.3查阅方式..................................................................................................................................54 §2基金简介 2.1基金基本情况
3.1主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。 3.2基金净值表现 3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×50%＋中证综合债券指数收益率×45%＋银行活期存款利率(税后)×5% 基准指数的构建原则如下： （1）沪深300指数是由上海证券交易所和深圳证券交易所授权，由中证指数有限公司开发的中国A股市场指数，它的样本选自沪深两个证券市场，覆盖了大部分流通市值，其成份股票为中国A股市场中代表性强、流动性高的股票，能够反映A股市场总体发展趋势。 （2）中证综合债券指数是中国全市场债券指数，以2001年12月31日为基期，基点为100点，并于2002年12月31日起发布。中证综合债券指数的样本具有广泛的市场代表性，其样本范围涵盖银行间市场和交易所市场，成分债券包括国债、企业债券、央行票据等所有主要债券种类。 （3）由于基金资产配置比例处于动态变化的过程中，需要通过再平衡来使资产的配置比例符合基金合同要求，基准指数每日按照50%、45%、5%的比例采取再平衡，再用每日连乘的计算方式得到基准指数的时间序列。 3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：根据基金合同的约定，本基金建仓期为6个月，截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制规定。 §4管理人报告 4.1基金管理人及基金经理情况 4.1.1基金管理人及其管理基金的经验 本基金基金管理人为泓德基金管理有限公司（以下简称“公司”或“泓德基金”），成立于2015年3月3日，是经中国证监会证监许可[2015]258号文批准设立的公募基金管理1.43 公司。公司注册资本为人民币 亿元，公司注册地拉萨市。 泓德基金自成立以来，始终以“客户利益最大化”为己任，聚焦主动投资管理。公司建立了科学规范的公司治理结构，全面有效的风险管理体系，稳健的运营保障体系，专业高效的市场服务体系，中长期的激励约束机制，致力于成为能持续为客户创造价值的、受人尊重的专业化资产管理公司。泓德基金坚持长期价值投资理念，以更好地保障客户利益为出发点，强调投资长周期性，同时在产品设计以及产品销售环节配合投资理念的落地执行。 公司已覆盖从公募到专户、从股票投资到固定收益投资、从低风险到高风险等不同产品类型，公募基金产品涵盖股票型、债券型、混合型、货币型等基金品种。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
2、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《泓德基金管理有限公司公平交易制度》的规定。 本报告期内，本基金管理人通过统计检验的方法对管理的不同投资组合，在不同时间窗下（1日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行了专项分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未出现超过该证券当日成交量的5％的情况。本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。 4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2024年上半年，在国内经济结构转型，地产仍在寻找新平衡过程中，经济总体偏弱。 市场主要指数表现一般，且体现出明显的避险防御特征。其中上证综指下跌0.25%，创业板指下跌10.99%，而代表高股息率、低风险特征的中证红利指数则上涨7.75%。板块之间也出现很大的分化，以申万行业分类为例：银行、煤炭、公用事业、石油石化、有色等低估值、高股息率的行业涨幅居前，而计算机、传媒、房地产、医药、电新等行业跌幅居前。 投资策略上，本基金组合面对新的宏观环境，在坚持一贯成长风格的基础上，更加关注成长性和估值的匹配，适当降低增速预期要求，增加对估值的安全边际考量，即增加了“高胜率”+“中等赔率”的股票权重；同时利用市场风格背离情况下，逆势布局一些前期跌幅较大、拉长看仍有成长性，且估值已经有吸引力的中小市值股票。我们认为当前部分成长类资产，相比红利类，未来的潜在收益率更高，因为部分仍有成长性的中小公司，PE估值已经低于红利类公司。行业配置方面，主要以光伏逆变器、汽车、机械、电子、军工等为主，对红利类资产配置极少，因此上半年组合表现跟创业板指数走势更为一致。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 1.7241 截至报告期末泓德泓汇混合基金份额净值为 元，本报告期内，基金份额净值增长率为-8.37%，同期业绩比较基准收益率为2.31%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 4.5.1对宏观经济和证券市场展望 展望后续，经济基本面已经有改善迹象，整体经济结构在寻找新的平衡中，主要是房地产还在寻找新的供需平衡点。实际上房地产可能已经超调，地产投资占GDP比重已从2020年高点11%下降到2023年5.9%，且上半年进一步下降。但近期随着各地优化政策的出台，以及二手房价格经历一波调整后，重点城市二手房交易量显著回升，部分城市新房成交增速同比转正，预计房地产企稳的节点在逐步到来。 同时，国家针对前期“设备更新”和汽车、家电等消费品“以旧换新”的政策，近期又进一步增加了补贴资金规模、范围和单位补贴强度，正是对冲当前房地产疲弱的重要手段，预计将会进一步带动机械、汽车、家电等行业的需求。这也表明，政府仍密切关注经济景气度并会相机启动新的政策工具应对。 此外，国内制造业经过长期的“内卷”、“优胜劣汰”，培育了极强的竞争力，很多在完成国内进口替代后，开始走向海外，比如汽车、机械、电气等产品。尽管近期面临个别国家的贸易壁垒和脱钩威胁，但全球绝大数国家仍相信贸易的互利共赢特征。 因此综合下来，我们认为经济结构正在建立新的平衡过程中，整体经济有望随着地产的企稳而稳定，且经历新的平衡后，预计整体经济结构更加健康。再考虑市场经历了近3年的调整，不少行业和个股估值下降到已经有不错的股息率，即使不考虑未来的增长，也有一定安全边际，这个时点，对市场持积极态度。 4.5.2 本基金下阶段投资策略 后续投资策略上，本基金仍会延续“有安全边际的成长”，但随着市场风格进一步对红利类资产的强化，会逆势加大对仍有成长性、估值已经低估的中小市值公司的布局，尽管短期可能仍会承受一定的下跌，但认为幅度已经可控。 具体看好的一些方向：（1）光伏逆变器：特别是海外市场，逆变器竞争格局较好，盈利水平相对稳定，组件价格下跌后，催生更多的需求。近期亚非拉等地订单快速增长，验证了前期的判断。（2）汽车&机械设备：乘用车自主替代合资，头部企业有望胜出；机械设备，内需逐步企稳，出口海外。当前出口链股价整体出现较大调整，部分是过度反应，提供了布局机会。（3）TMT：AI带来的电子和半导体需求以及应用。（4）军工：中期调整和人事落地后的需求恢复。（5）消费：短期受内需不足影响，股价调整后，主要关注“性价比”和“超头部”品牌的两类领域。 4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人严格按照《企业会计准则》、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持投资品种进行估值。 本基金管理人制定了证券投资基金估值政策与估值程序,设立基金估值委员会，估值委员会负责指导和监督整个估值流程。估值委员会成员均具有多年证券、基金从业经验，熟悉相关法律法规，具备投资、研究、基金估值运作、风险管理或法律合规等领域的专业胜任能力。基金经理参与估值原则和方法的讨论，但不参与估值原则和方法的最终决策和日常估值的执行。 参与估值流程的各方还包括本基金托管人和会计师事务所。托管人根据法律法规要求对基金估值及净值计算履行复核责任，当存有异议时，托管人有责任要求基金管理公司作出合理解释，通过积极商讨达成一致意见。会计师事务所对估值委员会采用的相关估值模型、假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。上述参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。 本基金管理人已分别与中债金融估值中心有限公司和中证指数有限公司签署服务协议，由其分别按约定提供在银行间同业市场交易的债券品种和在交易所市场交易或挂牌的部分债券品种的估值数据。 4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定以及本基金基金合同第十六部分中对基金利润分配原则的约定，本基金本报告期内未实施利润分配。 本基金截至2024年06月30日，期末可供分配利润为92,538,924.92元，其中：未分配利润已实现部分为97,840,423.54元，未分配利润未实现部分为-5,301,498.62元。 4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明本报告期内，本基金管理人无应说明的预警信息。 §5托管人报告 5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 报告期内，本托管人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，诚信、尽责地履行了基金托管人义务，不存在损害本基金份额持有人利益的行为。 5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明报告期内，本托管人根据国家有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对基金管理人在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金收益的计算、基金费用开支等方面进行了必要的监督、复核和审查，未发现其存在任何损害本基金份额持有人利益的行为；基金管理人在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。 5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见本托管人认真复核了本中期报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 §6半年度财务会计报告（未经审计） 6.1资产负债表 会计主体：泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金 报告截止日：2024年06月30日 单位：人民币元
6.2利润表 会计主体：泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金 本报告期：2024年01月01日至2024年06月30日 单位：人民币元
会计主体：泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金 本报告期：2024年01月01日至2024年06月30日 单位：人民币元
本报告6.1至6.4财务报表由下列负责人签署: 王德晓 李娇 王玲 ————————— ————————— ————————— 基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人 6.4 报表附注 6.4.1基金基本情况 泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金(以下简称"本基金")经中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")证监许可[2016]472号《关于准予泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金注册的批复》准予注册，由泓德基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金基金合同》负责公开募集。 本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集441,132,300.78元，业经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)普华永道中天验字(2016)第1423号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金基金合同》于2016年11月16日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为441,212,259.03份，其中认购资金利息折合79,958.25份基金份额。本基金的基金管理人为泓德基金管理有限公司，基金托管人为兴业银行股份有限公司。 根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金投资于国内依法发行上市交易的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会准予投资的股票)、债券(包括国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、次级债、可转换债券、可交换债券、中小企业私募债等)、银行存款(包括通知存款、定期存款、协议存款等)、大额存单、同业存单、权证、资产支持证券、股指期货、国债期货、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为0%-95%；每个交易日日终在扣除国债期货和股指期货合约需缴纳的交易保证金后，基金保留的现金或投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×50%+中证综合债券指数收益率×45%+银行活期存款利率( )×5% 税后 。 6.4.2会计报表的编制基础 本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准则》、各项具体会计准则、《资产管理产品相关会计处理规定》及其他相关规( ) XBRL 定以下合称“企业会计准则”、中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露 模板第3号<年度报告和中期报告>》、中国证券投资基金业协会(以下简称“中国基金业协会”)颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和中国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。 本财务报表以持续经营为基础编制。 6.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明 本基金2024年1月1日至2024年6月30日止期间的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2024年6月30日的财务状况以及2024年1月1日至2024年6月30日止期间的经营成果和净资产变动情况等有关信息。 6.4.4本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。 6.4.5差错更正的说明 本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。 6.4.6税项 根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2008]1号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2012]85号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2015]101号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]140号《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2号《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要税项列示如下： (1)资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。对资管产品在2018年1月1日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。 对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税，对国债、地方政府债以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务，以2018年1月1日起产生的利息及利息性质的收入为销售额。资管产品管理人运营资管产品转让2017年12月31日前取得的非货物期货，可以选择按照实际买入价计算销售额，或者以2017年最后一个交易日的非货物期货结算价格作为买入价计算销售额。 (2) 对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股票的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。 (3)对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴20%的个人所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股，解禁后取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。 (4)基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。根据财政部、国家税务总局公告2023年第39号《关于减半征收证券交易印花税的公告》，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。 (5)本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加等税费按照实际缴纳增值税额的适用比例计算缴纳。 6.4.7重要财务报表项目的说明 6.4.7.1货币资金 单位：人民币元
单位：人民币元
本基金本报告期末未持有衍生金融资产/负债。 6.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额 本基金本报告期末未持有买入返售金融资产。 6.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券 本基金本报告期末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。 6.4.7.5其他资产 本基金本报告期末未持有其他资产。 6.4.7.6其他负债 单位：人民币元
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