汇川技术(300124):投资者关系活动记录表(2024年8月27日)
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时间:2024年08月29日 16:35:52 中财网 |
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原标题: 汇川技术:投资者关系活动记录表(2024年8月27日)
投资者关系活动
类别 | □特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 ?业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他 | | | 参与单位名称及
人员姓名 | 总体参会人员约737人。 | 时间 | 2024年8月27日 15:00-17:00 | 地点 | 进门财经平台 | 上市公司接待人
员姓名 | 董事、副总裁、董事会秘书宋君恩先生 | 投资者关系活动
主要内容介绍 | 一、经营情况介绍
(一)发展回顾
公司在当前的外部环境下,2024年上半年取得了逆势增长的成
绩。
2020年至2023年期间,国内新能源等领域投资增加,部分海外
供应链受阻,公司通过有效的组织管理和保供保交付的能力,抓住了
这一发展机遇。2023年以来,特别是从2023年末开始,光伏、锂电
行业投资下滑较多,行业需求低迷,同时工业自动化领域的供应链也
在恢复,给公司带来了挑战。
公司近年来,通过培育新的增长点,紧抓结构性机会实现了周期
的穿越。公司新能源汽车业务经过多年培育后迎来了收获期;公司通
用自动化业务抓住了传统行业的结构性增长机会,实现了市场份额的
持续提升;公司也在着力开拓To G/终端客户领域和广阔的海外市场,
为未来的成长奠定基础。
(二)关键财务数据
1.营业收入162亿元,同比增长30%。 | | 归母净利润21.2亿元,同比增长2%。主要原因:投资收益与公
允价值变动收益的下降,受非经常性损益的影响较大。
扣非归母净利20.7亿,同比增长11%。
2.经营性现金流净额18亿,同比增长144%,与净利润规模匹配。
毛利率31.77%,同比下降4.5个百分点,主要原因:毛利率相对
较低的新能源汽车业务占比提升;市场竞争加剧带来一定价格压力,
但公司通过供应链体系降本与新产品的推出,将毛利率控制在较好水
平。
3.公司销售费用、管理费用、研发费用合计 30.4亿,同比增长
14.7%,低于营业收入增长,整体费用率控制在18.8%。
公司继续保持高比例的研发投入,研发费用 14.7亿元,研发费
用率为9.1%。
(三)业务回顾
通用自动化业务在2024年上半年行业规模下滑,尤其是OEM行
业下滑7.3%的背景下,营业收入仍保持了10%的增长,规模约75亿
元,优于行业表现;新能源汽车业务营业收入约 60亿元,同比增长
超100%,远高于约30%的行业增速;智慧电梯业务营业收入约23亿
元,下滑约2%,优于行业表现。
1.通用自动化业务:逆势增长
1)通用销售/先进/高端SBU业务较快增长;
2)多产品组合销售;
3)战区模式、渠道为王。
2024年上半年,通用变频器实现销售收入约25亿元,通用伺服
系统实现销售收入约60亿元,PLC&HMI实现销售收入约6.9亿元,工
业机器人(含精密机械)实现销售收入约5.8亿元。公司通用伺服系
统、低压变频器产品中国市场份额位居第一名;小型PLC产品中国市
场份额位居第二名,位列内资品牌第一名;工业机器人产品销量中国
市场份额位居第三名,SCARA机器人产品销量中国市场份额位居第一
名。公司在各个产品中的市场地位有所提升。
2.新能源汽车业务:持续高增长
1)纯电/插电式/增程式车型放量;
2)客户结构多样化;
3)产品多样化:电驱类、电源类均大批量交付;
4)定点多样化;
5)第五代平台产品预研。
2024年上半年,公司新能源乘用车电机控制器产品中国市场份额
排名第二,第三方供应商中排名第一;新能源乘用车电驱总成中国市
场份额排名第四;新能源乘用车电机产品中国市场份额排名第五;公
司新能源乘用车OBC产品中国市场份额排名第八。 | | 3.智慧电梯业务:优于行业表现
1) 大配套业务较快增长,控制系统业务稳健增长;
2)后服务市场较快增长;
3)全球化推进。
4.轨道交通业务:突破空白市场
1)积极开拓市域牵引市场;
2)推广智能环控、双向变流、空调控制器、维保等新业务。
5.国际化:海外体系搭建
1)“行业线出海”与“借船出海”;
2)欧洲市场TOP客户批量;
3)国际版产品推出;
4)营业收入9.5亿元,同比增长17%。
6.数字化:深耕三大方向
1)数字装备:更多解决方案;
2)数字能源:落地汽车等行业;
3)数字工厂:批量落地;
4)易用性、应用构建效率提升。
7.能源管理:拓展“发输配用”
1) PCS出货量4GW;
2)第二代工商业全新产品;
3)户用光储产品进入海外。
8.ESG
2024年上半年,公司Sustainalytics评分为23.3(分值越低代
表风险越低),再次入选标普《可持续发展年鉴(中国版)》,对上游
供应链也推动了可持续发展管理,子公司苏州汇川通过了 ISO50001
能源管理体系认证。
二、未来展望:高质量增长
(一)求变
公司在当前的外部环境下,反思过去管理变革的得失,向内求变,
推动管理进入新的阶段。在重团运作方面,公司通过打造解决方案竞
争力和完善快速客户响应,升级到2.0阶段;在战区模式方面,公司
通过“行业线+”(更高效的行业线运作模式)、“狼狈”计划(解决
方案中心与战区更好协同)来升级战区运作模式,攻坚To G/终端客
户和离散客户;在生态搭建方面,通过品牌生态、产教生态、工程师
生态来提升公司品牌影响力;在软件布局方面,推出FA、编译软件、
仿真软件等,搭建InoCube数字化平台,补强公司短板。
(二)壮大第四支柱,培养第五支柱 | | 公司通用自动化业务、智慧电梯业务、新能源汽车业务分别为公
司三个支柱业务,公司将通过壮大第四支柱、培养第五支柱来实现穿
越周期。从潜力市场角度来看,海外市场是一个规模大、毛利高的一
个潜力市场,公司可以将业务领域的核心竞争力复制到海外,海外市
场将可能成长为公司第四大支柱。从潜力产品角度来看,PLC、工业机
器人、储能、高效电机目前已有一定规模,可能成长为公司第四大支
柱,另外公司还布局了气动、数字化、视觉、传感器、CNC、精密机械
等产品,为未来培育潜力产品。
(三)维持2024年经营目标
营业收入同比增长15%-35%,归属于上市公司股东的净利润同比
增长5%-20%。
三、问答环节
1、通用自动化业务如何应对光伏锂电行业需求的下滑?
回复:国内光伏锂电行业需求目前来看仍然比较低迷,但同时明
年这两个行业的基数会相应减小,低迷的影响就会缓解,如果相关领
域投资或出海动作有所提振,则会有正向拉动。
2、通用自动化业务中传统行业的情况?
回复:公司通用自动化业务 2024年上半年在纺织、机床、注塑
机、空压机、印刷包装、风电、金属制品、工程机械(电动化)、3C、
造纸、电力等传统行业表现较好,带动了通用自动化业务的增长。各
个行业的景气度虽然有所波动,但得益于公司抓结构性机会的能力,
增长情况比较好。
3、新能源汽车业务未来的预期?
回复:公司新能源汽车业务经过多年投入,2023年首次实现盈利,
2024年上半年营收实现 100%的增长。虽然新能源汽车目前行业竞争
激烈,但本身前景仍然广阔,渗透率仍在持续提升。公司会通过新产
品的导入和精益规模化生产的提升,来提升该业务的盈利水平。
4、国际化业务的情况?
回复:国际化是公司重要战略,公司2024年上半年海外收入9.5
亿元,主要包括电梯、新能源车和通用自动化领域的业务。公司通用 | | 自动化海外业务需要一定的时间积累,尤其是在欧洲等市场。随着公
司多产品解决方案的持续出海,未来体量会逐渐壮大。
5、新能源汽车的定点情况?
回复:公司 2024年上半年定点车型转化较好,主要是得益于近
年来车型定点质量的提升。公司 2024年上半年乘用车新增多个海内
外客户主流平台项目定点,多合一总成、增程二合一产品、双电机控
制器、Gen4.5代电源平台产品、SiC模块等产品均实现定点。
6、工业机器人、储能、高效电机在通用自动化业务的占比?相
关产品的增长是否支撑了公司通用自动化2024年上半年的增长?
回复:目前公司相关产品在通用自动化业务中的占比还比较小,
虽然增长情况较好,但相应的拉动作用有限。
7、当前的竞争环境下公司如何看待通用自动化业务价格压力?
如何维持其毛利率?
回复:公司 2024年上半年在通用自动化业务承受了一定的价格
压力,但低压变频器、伺服系统、PLC的毛利率水平维持较好,部分
产品如精密机械、储能等毛利率相对较低,影响整体毛利率水平。公
司将通过解决方案迭代和多产品组合的方式,维持较好的毛利率水
平。
8、苏州联合动力拟在苏州投资建设新能源汽车零部件生产基地,
拟建设的苏州工厂和现有常州基地在定位上是否有差异化的规划?
回复:联合动力拟建设的苏州工厂主要是产能扩建,以满足新能
源汽车业务快速增长对于产能的需求。拟建设的生产基地总投入不超
过50亿,建设周期不超过5年,根据客户定点到SOP的节奏规划定
子、转子、电控、电源、总成等生产车间及配套设施,分期建设。
9、公司上半年研发人员增加较多,公司对于核心人员的团队规
模和费用管控如何规划和平衡?
回复:公司要穿越周期,从内部经营角度,会加大力度控制费用。
公司通过费用管控,实现了整体费用增长低于收入增长。上半年,公
司研发费用、销售费用和管理费用合计同比增长约15%,远低于公司
收入增长。
10、公司未来收购的方向? | | 回复:在收购方面,公司会聚焦海外收购,希望通过海外收购支
撑公司的国际化战略落地。公司拓展欧洲市场的策略,主要从研发、
销售、生产和投资等方面开展。目前,公司已经在欧洲建立了研发中
心,不断拓展办事处,且匈牙利工厂已经开始投产,接下来重点会关
注海外收购。在海外收购标的的选择上,公司会聚焦两个方向:①品
牌和规模类收购,即寻找有一定品牌、渠道和成熟管理模式的标的公
司,将公司的产品搭载在其平台上进行海外拓展;②软件类、技术类
收购,来弥补公司的短板。
11、目前公司新能源汽车业务的体量接近通用自动化业务,未来
对新能源汽车业务定位和资源分配计划如何?
回复:从预算角度看,公司新能源汽车、通用自动化等业务具有
各自的预算,按预算规划各自推进业务的开展;各个业务的预算合计
为公司整体的费用预算。
12、海外业务是公司拓市场的重要战略,今年上半年公司通用自
动化海外业务的推进,从研发、生产到销售的各个环节中,哪些环节
会受到比较大的制约?公司上半年海外收入约9.5亿,各个业务板块
占比如何?
回复:公司上半年海外订单的增长高于海外收入的增长,但由于汇
率、运输等原因,导致订单到收入转化率较低。今年上半年海外收
入9.5亿,其中,新能源汽车和智慧电梯海外收入各占40%,通用自
动化海外收入占比20%。在国际化拓展中,公司尤其关注自动化产品
的出海。目前来看,在欧洲市场,公司自动化产品拓展的制约因素
主要为:①欧洲市场对产品有功能安全、认证等要求;②品牌:欧
洲行业线大客户对品牌有一定要求。在非欧洲市场,公司自动化产
品拓展的制约因素主要是销售渠道和服务体系。因此,公司近几年
不断加大海外市场的拓展力度,在产品认证、产品能力提升、全球
渠道体系建设和服务网点建设等方面不断完善。
13、公司工业机器人业务进展较快,在拓展工业机器人方面,和
传统的变频器、伺服和PLC等产品的销售策略上是否有差异?定量看
销售的工业机器人台套数,SCARA机器人和六关节机器人的占比分别
多大?
回复:今年上半年,公司工业机器人业务实现快速增长,销售的
机器人台套数中,SCARA机器人占比约70%,六关节机器人占比约30%。
公司工业机器人拓展方面,有几个两点:①大负载六关节机器人开始
形成批量销售;②六关节机器人开始切入汽车零部件领域;③SCARA
机器人开始在海外市场形成批量销售。 | | 工业机器人是公司重要的产品品类,随着下游机器换人和工业机
器人智能化发展的需求提升,公司坚信工业机器人业务会有较好的发
展空间,有望成为公司第四支柱的潜力产品之一。
14、公司在海外建厂的动作越来越积极,是不是看到什么积极变
化?
回复:公司在海外建厂,有两个方面的考量:①建厂是拓展客户
的前提,特别是北美市场电梯客户,对公司在当地建厂交付的需求比
较强烈。②汽车业务基于在手项目可以预见规模化订单的,需要建厂
做好订单的交付。
海外建厂,也是公司国际化战略落地的重要策略之一。
15、今年上半年工业机器人增长很快,增长的驱动因素是什么?
回复:公司工业机器人业务近几年成长比较好,在销售收入和盈
利方面均有比较好的落地。今年上半年,工业机器人产品竞争较为激
烈,公司工业机器人业务仍实现较好增长,主要得益于:①通用自动
化领域积累的较强的销售平台和多行业客户基础,基于伺服、PLC等
产品积累,快速切入;②区域线销售网络的持续布局;③产品系列的
不断完善和应用,过去以SCARA机器人为主,当前六关节机器人也实
现较好批量销售。
16、今年上半年公司流程工业表现如何,流程工业相关的业务在
通用自动化占比多少?流程工业中,影响较大的行业有哪些?
回复:流程工业相关的业务订单在公司通用自动化中占比约10%,
影响较大的行业包括冶金、化工、有色、石油、电力等。今年上半年,
公司在电力、化工、冶金、造纸等行业表现较好。
17、公司在冶金等流程行业如何提升市占率?
回复:公司在冶金行业的拓展产品主要是驱动类产品,以及部分
电机和数字化产品。目前,公司在冶金行业已经实现了主轧机突破,
具备系统集成的能力和较深的工艺积累。公司利用对工艺的理解,带
动驱动类产品和解决方案的销售。后续,借助系统集成的能力和工艺
积累,公司也会积极拓展其它流程行业。
18、对于流程行业的展望? | | 回复:目前,相关行业多采用外资品牌产品,未来公司将通过多
产品解决方案和战区模式的推动提升相关行业的份额。
19、公司在在欧洲市场TOP客户有批量销售,欧洲客户主要采购
什么产品?欧洲客户批量采购汇川产品,驱动原因是什么?
回复:欧洲TOP客户主要采购的是变频器类产品。公司在欧洲市
场实施行业线大客户的策略,在纺织、空调制冷、注塑机、测试台等
行业与全球TOP客户建立较好关系,部分客户形成批量订单。
目前欧洲设备制造业也面临较大竞争和成本压力,会寻求更高
效、更低成本的供应链,公司凭借行业解决方案和更好的性价比,取
得较好的竞争优势。
20、公司上半年公允价值变动有所下滑,主要是受哪些影响?
回复:公司股权类投资有三类资产:①海外基金;②已上市的国
内股权投资企业;③未上市的国内股权投资企业。今年上半年,公司
投资项目的公允价值变动收益减少,主要受前两类影响。
21、今年以来,针对大规模设备更新政策,国家和地方政府都推
出不同类型细则,怎么看待这个政策对公司业务的带动情况?
回复:目前,大规模设备更新政策在消费类、家电类开始逐步落
地,在工业板块的落地略慢一些。伴随该政策在工业板块的落地,会
逐步带来OEM设备和技术改造的需求。公司业务部门正在持续洞察政
策落地的节奏,并积极把握其中的机会。
22、公司大型PLC的进展如何?
回复:大型PLC主要应用于流程行业中,公司AC800系列中大型
PLC在部分流程场景中有所应用,大型PLC在研发中。
23、公司如何展望未来PLC份额的提升?
回复:今年上半年,公司PLC产品销售收入受锂电、光伏影响有
所下滑。但PLC产品在印包、空压机、食品、3C等行业以及区域市场
均有增长,未来公司会积极推进 PLC产品在更多行业提升销售和份
额。
24、近年来有大量中国企业出海,公司如何布局相关业务? | | 回复:公司国际化战略中,有一个重要的策略叫“借船出海”,
就是跟着中国企业出海。公司海外事业部和通用自动化行业线均在积
极梳理中国企业出海版图,积极把握其中的机会。
接待过程中,与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照《信
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