[中报]公牛集团(603195):公牛集团股份有限公司2024年半年度报告
原标题:公牛集团:公牛集团股份有限公司2024年半年度报告 2024年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人阮立平、主管会计工作负责人刘圣松及会计机构负责人（会计主管人员）沈科伟声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本半年度报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，并理解计划、预测与承诺之间的差异。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本半年度报告中描述可能存在的相关风险，敬请投资者查阅第三节“管理层讨论与分析”五（一）中“可能面对的风险”部分的内容。 十一、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 ......................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ..................................................................................................... 5 第三节 管理层讨论与分析 ................................................................................................................. 8 第四节 公司治理 ............................................................................................................................... 31 第五节 环境与社会责任 ................................................................................................................... 34 第六节 重要事项 ............................................................................................................................... 37 第七节 股份变动及股东情况 ........................................................................................................... 49 第八节 优先股相关情况 ................................................................................................................... 54 第九节 债券相关情况 ....................................................................................................................... 55 第十节 财务报告 ............................................................................................................................... 56
第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息
二、 联系人和联系方式
三、 基本情况变更简介
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
五、 公司股票简况
六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元币种：人民币
(二) 主要财务指标
公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 公司于2024年6月6日进行了2023年年度权益分派，按股权登记日公司总股本891,540,875股扣除回购专用账户中的股份为基数，每股转增股份0.45股，转增后股本增加至1,292,734,248股。为保证基本每股收益、稀释每股收益的可比性，公司同步调整了上年同期数据。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元币种:人民币
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为的非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所从事的主要业务、经营模式 1、主要业务 报告期内，公司围绕战略目标，专注于电连接、智能电工照明、新能源三大业务。电连接产 品主要为转换器（即插座）、数码配件等，智能电工照明产品主要包括墙壁开关插座、LED照明 （智能无主灯）、安全断路器、智能浴霸、智能门锁、智能晾衣机、智能窗帘机等，新能源产品 主要为新能源汽车充电桩/枪、家庭储能、工商业储能、户外便携式储能等。 公司坚守“成为国际民用电工行业领导者”的企业愿景，将“为客户提供安全舒适的用电体验”为使命，践行“专业专注、走远路”的发展理念。自1995年创立以来，公司始终坚持以消费者需求为导向，以产品品质为根本，从“插座”这一细分领域开始，不断推动功能、技术与设计的创新，开发出了大批受消费者喜爱的新产品。以创新为灵魂，凭借产品研发、营销、供应链及品牌方面的综合领先优势，公司在多年的发展过程中逐步拓展，形成了电连接、智能电工照明、新能源三大业务板块，围绕民用电工及照明领域形成了长期可持续发展的产业布局。 2、经营模式 （1）采购模式：公司的采购业务主要包括铜、银、铝、锡、塑料粒子、纸浆等生产物料采购和IT物资、行政等非生产物料采购两大类。公司确立了以品质为核心的采购策略，通过严格的供与交付。公司在集团层面设立采购共享平台，配备专职人员，通过集中采购、源头供应商直采、招标等方式提升议价能力、降低采购成本、管控原材料质量。此外，公司优化完善供应商管理系统、ERP系统、制造执行及仓储管理等系统，加强精益采购管理，不断提升采购效率。 公司集中采购铜、银、铝、锡、塑料粒子、纸浆等大宗原材料，并通过期货套期保值等方式锁定交易价格，降低原材料现货市场价格波动给公司经营带来的不确定性风险。 （2）生产模式：公司采用“市场预测+安全库存”的模式组织生产，以自制为主，部分新品和配套类产品采取OEM生产方式。各工厂负责相应产品和部件的生产组织，在确保产品品质、有效管控成本的同时保证按时交货。公司持续推进生产模式创新，通过搭建产销均衡体系，不断提高精益化、自动化和数字化水平，坚持技术工艺创新，确保产品品质的同时，逐步提升“订单驱动”的柔性生产模式，降低库存积压损失。 （3）销售模式：公司建立了线下线上一体化的全渠道销售模式。线下渠道销售模式以经销为主、直销为辅，公司在民用电工领域内创新性地推行线下“配送访销”的销售方式，并持续开展渠道精细化管理，有效组织、调动了全国经销商资源，经过长期积累，公司已建立了覆盖全国城乡、110多万家终端网点的线下销售网络。线上渠道以直销+经销模式覆盖主流电商平台，着力将旗舰店打造为品牌宣传窗口，积极开展数字化营销，借助各流量入口，实现“站外导流、站内销售”。 同时，公司围绕智能电工照明品类，加速装企渠道、工程项目的开发与销售力度；围绕新能源相关品类，积极布局B端运营商客户。此外，公司积极开拓东南亚等新兴国家、欧美发达国家海外市场，加快业务的全球布局。 （二）公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位 1、行业发展阶段与周期性特点 按国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司从事的业务所处行业大类为“C38电气机械和器材制造业”，其中转换器、墙壁开关插座和数码配件产品属于“3899其他未列明电气机械及器材制造”小类，LED照明属于“3872照明灯具制造”小类，新能源充电枪/桩属于“3829其他输配电及控制设施制造”小类。 随着我国经济结构进一步优化，居民可支配收入和消费水平的不断增长，推动了家用电器、消费电子、房地产、家装、新能源汽车等行业的持续快速增长，从而带动了电连接、智能电工照明、新能源充储产品市场需求的持续提升。当前，我国已成为世界转换器产品的主要生产基地，墙壁开关插座在我国市场上形成了民族品牌、国际知名品牌并存的局面；在照明领域，我国已成为世界工厂，产品远销220多个国家和地区；在新能源汽车领域，我国是世界上最大的新能源汽车生产国、消费国。总体来看，传统的转换器、数码配件电连接产品，及墙壁开关插座、LED照明电工照明产品已进入产业发展的成熟期，但其中细分品类，如智能生态家居产品，以及新能源产品正处于产业发展的成长期，产业红利持续释放。 电连接、智能电工照明、新能源产品与居民生活密切相关，无明显的行业周期性特征和区域性特征。其中，电连接、智能电工照明中的部分产品受春节期间大部分零售终端网点（如五金店、专业市场等）停业休息以及住宅装修减少等因素影响，第一季度通常成为产品全年销量最小的季节。 2、公司所处的行业地位 公司深耕民用电工领域，始终坚持“专业专注、走远路”的经营理念，自1995年创立以来，逐步形成电连接、智能电工照明、新能源三大主营业务，凭借过硬的产品品质和良好的口碑，公牛品牌的知名度、美誉度不断提升，产品销量领先。2023年，公司以245.67亿品牌价值,荣登世界品牌实验室(WorldBrandLab)2023年《中国500最具价值品牌》榜第351位。同时，公司“基于工业互联网平台电工电器供应链协同试点示范”项目成功入选了工业和信息化部“国家工业互联网试点示范”名单，并获得“浙江省制造业百强企业”等荣誉。 根据情报通数据，2024年上半年，公司转换器产品、墙壁开关插座产品在天猫市场线上销售排名均为第一；新能源汽车充电枪、充电桩产品，天猫市场线上销量在第三方品牌中稳居领先位置。 二、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 公司始终秉持“忠信诚和、专业专注”的核心价值观，战略上前瞻布局、战术上卓越运营，形成了可持续的产业组合和综合竞争优势。 （一）产品力 1、建立了以消费者需求为导向的产品研发创新优势 长期以来，公司十分重视消费者需求研究、产品策划与产品研发创新工作，始终坚持以提升消费者使用体验作为产品研发创新的首要目标。公司构建了前瞻性研究、产品策划、研发三位一体的产品创新体系和团队，创新应用各种新技术、新材料与新工艺，并通过持续不断的微创新叠加，围绕“电连接”、“智能电工照明”、“新能源”推出了一大批设计、外观、技术、性能等方面富有差异化特点的产品，广受消费者好评。截至报告期末，公司累计获得德国红点、德国iF、日本G-Mark、IDEA、中国红星、艾普兰、中国设计智造等国内外设计大奖92项，拥有国家工业及信息化部认可的国家级工业设计中心。 公司每年滚动制定三年技术规划，依托未来研究院的组织形式对前瞻技术、关键技术和产品应用技术进行规划，并制定技术发展和技术领先目标的实现路径图。同时，公司积极整合内外部资源，在新能源用电、数字化智能控制、健康照明、AI产业应用等领域与一流高校及咨询公司开展合作。2024年上半年，公司技术实力进一步增强，新增专利授权205项，新增软件著作权3项。 截至报告期末，公司累计有效专利授权2,785项，软件著作权71项，为国家知识产权示范企业、国家级博士后工作站设站单位。 在推动行业健康发展方面，公司多年来参与起草国家标准、行业标准和团体标准146项，是中国电器工业协会电器附件及家用控制器分会副理事长单位，全国电器附件标准化技术委员会副主任委员单位，也是行业第一家承担“浙江制造”标准起草并取得认证的电工企业。 2、始终坚持以质取胜的质量理念，形成了有效、系统的质量管理和控制体系 公司自创立初期即定位于制造高品质产品，以质取胜的质量理念在公司内部深入人心，通过可靠的产品品质，公司在市场上建立了良好的品牌形象和口碑。 公司在原材料选用、采购、研发及生产过程控制、产品检测、售后服务等方面都严格按国家标准、相关法律法规及企业标准要求执行，建立了产品策划——产品设计——采购——批量生产——售后全过程、完善的质量管理体系。为确保质量管理体系的高效运行，公司建成了具备国内一流检测水平的质量检测中心，总建筑面积12189平米，拥有3个国家认证的实验室，并先后获得“UL目击实验室”、“CNAS实验室”、“CCC现场实验室”、“WMT认可实验室”、“DEKRA合作实验室”、“HCT合作实验室”、“TüV莱茵授权实验室”等专业机构的认可。同时，公司拥有独立的材料研究院，对材料质量提升进行技术预研和应用验证，持续提升产品可靠性、耐久性和先进性。此外，运用QMS、MES、SAP、PLM等信息化技术系统和软件平台，形成客户质量反馈、新品质量风险、内部制造质量，供应商质量等全方位过程监控和问题处理信息化流程，保障质量管控体系的有效落地与执行。 经过长期积淀，公司已形成了有效、系统的质量管控体系，通过了 IS09001、ISO14001、OHSAS18001、AS9100D 航空航天质量管理体系认证，并先后获得了“全国质量稳定合格产品”、“质量可信产品”、“中国出口质量安全示范企业”、“浙江名牌产品”、“宁波市市长质量奖”等20多项质量相关奖项。 （二）营销力 1、始终顺应消费需求和消费习惯的变化，前瞻性推动渠道变革 依托覆盖全国城乡、110 多万家网点的线下实体营销网络和专业的线上电商营销网络，公司在民用电工领域建立了线下、线上协同发展的强大营销体系。历年来，通过创新性地推行线下“配送访销”的销售模式，已在全国范围内建立了75万多家五金渠道售点（含五金店、日杂店、办公用品店、超市等）、12 万多家专业装饰及灯饰渠道售点及 25 万多家数码配件渠道售点，这些渠道将销售网点拓展到城乡的门店、卖场、专业市场等各种场所，形成了较难复制的线下营销网络。 同时，公司已建立了专业化的电商直销业务运营团队和具有较强实力的线上经销商体系，目前公司已全面入驻天猫、淘宝、京东、唯品会、拼多多等领先电商平台，拥有数十家线上授权经销商。 在夯实传统电商平台销售规模基础上，全面布局和发力兴趣及内容电商，提高品牌声量的同时，促进销售增长。情报通数据显示，2024年上半年，公司转换器、墙壁开关插座两个品类持续保持天猫线上市占率第一并继续夯实领先地位，新能源充电品类销量稳居前列。 线下、线上渠道高质量的协同发展，使公司建立起全覆盖、多层次、立体化的营销网络，成为支撑公司保持竞争力的独特渠道优势。随着消费趋势和流量结构的变化，装饰渠道全品类旗舰店、线上线下融合的新零售模式逐步引入和推广，将成为公司未来渠道发展创新的重要方向。同时，公司多年来始终坚持渠道的精细化管理，在渠道开发、管理、运营等方面形成了成熟的体系，具备快速开拓新渠道的能力优势，新能源、沐光渠道在短时间内的体系化布局，正是这一底层能力的有效体现。 2、安全可靠的品牌美誉度深入人心，时尚、高端、科技的品牌形象不断强化 公司通过以售点为基础的品牌传播模式，二十多年来持续不断地大力支持经销商在终端售点投放“公牛”店头招牌、店内店外陈列展示和宣传物品等广告资源，成功地把“公牛”品牌传播到大小城市及各级乡镇，形成了简单却又行之有效、独具特色的品牌传播推广模式，“公牛”已成为一个家喻户晓的公众品牌。同时，公司借助多样化、智能化、年轻化的新品以及互联网新媒体宣传推广方式持续丰富品牌内涵，提升品牌在不同消费群体中的渗透率和粘性。伴随公司品牌升级战略，基于不断迭代的产品创新，“公牛”品牌从“安全可靠”逐步向“时尚、高端、科技”转变，公司品牌知名度、美誉度得到进一步提升。 （三）运营力 1、供应链高度精益化、自动化、数字化，在品质、效率、成本方面始终保持竞争力 公司以产品为核心，深度整合上游供应链环节，掌握关键零部件及核心工艺技术，建立了从基础原材料到成品的垂直一体化供应链体系。公司将制造技术能力作为供应链核心竞争力的重要载体，设有专门的模具、五金、电子、喷涂等配套工厂，为公司多元化的产品配套设计、开发、制造各类高精度模具，实现注塑生产自动化、模塑一体化，精密电子元器件的自研自给，充分发挥协同优势，大幅提升了产品品质、生产效率以及产品创新能力。 公司不断提升精益化、自动化、数字化制造水平，建立了集研发、设计、制造为一体的工业自动化团队，自动化设备和智能组装设备的自主研发设计和组装应用能力持续提升，“人机结合”的柔性生产模式得到快速推广。借助业内领先的自动化立体仓库及智能分拣出货系统，公司实现了仓库作业的机械化和自动化，大大提高了配货发货速度和客户响应能力，自动化立体仓库有效衔接前端自动化生产，构建了进料——生产——仓储——出货端到端全流程的智能制造体系。同时，通过全面升级MES系统，整合ERP、QMS、PLM等软硬件体系，实现了“设计制造一体化、生产加工自动化、生产过程透明化、物流控制精准化”的数字化全过程信息监控和管理，为公司业务的持续发展提供了坚实的支持。 2、公牛业务管理体系成为驱动公司业务发展的强大引擎 经过近几年不断深化的管理变革，公牛业务管理体系（BBS）已成为驱动公司提升经营质量的重要方法论和运营体系，是公司创新增长与降本增效的强大引擎。BBS 围绕公司战略目标，充分运用工具方法论，赋能组织不断进取，助推优势业务夯实基础、新业务突破发展，促进高绩效目标的达成。 三、经营情况的讨论与分析 2024年上半年，面对复杂严峻的国内外环境挑战，公司积极把握新机遇、沉着应对新挑战，整体经营稳中有进，业绩稳健增长、能力持续提升、综合竞争优势进一步增强。上半年，公司实现营业收入83.86亿元，同比增长10.45%，实现归属于上市公司股东的净利润22.39亿元，同比增长22.88%。 公司围绕“智能生态”、“新能源”、“国际化”战略，不断推动电连接、智能电工照明、新能源三大业务的创新与发展，持续向用电科技、用电时尚方向转型升级，积极构筑“技术领先、只为客户、数智驱动、全球发展”的战略核心能力。2024年上半年，公司在以下几个方面的工作中取得了良好的成效： （一） 电连接业务：面向多元化需求持续创新，引领安全、科技、时尚的用电风潮 2024年上半年，电连接业务秉承“安全用电专家”的定位，围绕多元化消费者需求进行产品创新升级，持续巩固公牛在电连接领域专业、时尚、高端的品牌形象，实现收入38.70亿元，同比增长5.23%。 1、产品端： （1）转换器 2024年上半年，转换器产品聚焦不同群体的多样化场景需求、海外市场的差异化需求进行创新。 从用户细分到场景细分，公司致力于为用户提供安全舒适的用电体验：针对年轻用户推出一系列Z世代转换器产品，不仅外观设计紧跟潮流，采用时尚的配色和创新的造型，并且搭载氮化镓快充功能，深受年轻消费者喜爱；针对家居用户陆续推出场景化的功能性轨道插座全新品类，丰富了轨道插座在厨房、客厅、书房、玄关等多场景空间的适配性，进一步引领高端轨道插座的行业发展；针对电瓶车充电场景推出专用充电器，智能芯片实时监测，充满即停，同时充电过程中过温即断，为用户电瓶车充电保驾护航；此外，桌下多孔PDU、可调式一转多转换器、置物架插座等创新设计新品，兼具实用性及简约美学，为消费者提供便捷新颖的使用体验。 同时，为更好地推动国际化战略实施，公司在东南亚、中东等地市场深入调研本土化使用场景、洞察当地消费者需求，2024年上半年针对越南、菲律宾、泰国等市场开发并上市了柔性一转多、摔不烂插座、一体公母插头等多款新品，广受市场好评。 （2）数码配件 2024年上半年，公牛数码业务坚持第三方精品战略，基于对全场景用电需求的深入探索和市场趋势的敏锐洞察，推动产品创新与技术领先。 产品端，公司针对桌面用电场景，完善立式数显插座系列产品的布局，上半年继续推出100W大功率产品，引领强弱电结合产品的品类升级，以科技、高端树立公牛数码全新形象；同时，公司在多设备大功率快充场景上实现了技术与产品的双重突破，开创性推出240W多口大功率氮化镓充电器，满足消费者更好快充体验；针对出行场景，公司推出“高颜值自带线移动电源”，集便捷性、高颜值与实用性于一身，极大提升了工艺与设计能力，广获市场好评。 技术端，公司在快充领域不断深耕，自研“智能实时功率分配技术”“智能温控技术”“充电可视化技术（屏显）”等创新技术，深度参与国家标准及行业标准的修订，致力于为用户提供更加安全、高效、便捷的充电解决方案。 （3）电动工具 公司电动工具业务以“劲更大用公牛”为定位, 紧跟客户群体年轻化、专业化的趋势,聚焦建筑装修、制造工厂“工匠”用户,致力于提供高效、耐用、舒适、专业的工具解决方案。 2024年上半年,公牛电动工具在中国大陆市场正式上市,涵盖了角磨、锤镐、枪钻、紧固、以及切割等大类,推出适用不同工种以及不同工况的近30款专业电动工具产品。立足于长期竞争能力的构建，公司在产品上市初期即以围绕电动工具关键的电池包、电机、控制器模块，搭建开发平台，未来将加快产品线布局,为用户提供系列化、场景化的工具解决方案。 2、渠道端 电连接产品主要通过公司具有传统优势的线下五金渠道、数码渠道，以及电商渠道销售。目前，公司拥有75万多家五金渠道售点、25万多家数码渠道售点，广泛布局的终端网点能够及时、便捷地为消费者提供优质的产品和服务。 2024年上半年，五金渠道在持续深化配送访销的基础上，积极牵引、推动经销商运营模式变革，通过分品类精细化运作、专人配置等方式，渠道专业化服务能力进一步提升。转换器精准布局“Z世代”产品销售网络，满足年轻人群高颜值、个性化消费需求；在持续优化电工胶带、干电池等品类协同的基础上，积极进行专业渠道拓宽，进一步挖掘传统商用照明、工装低压电气、电动工具等品类的渠道协同机会。通过提升门店陈列、打造专卖区等举措提高单店效率及产出，有效拉动各类产品销售，不断增强终端销售网点与顾客群体间的粘性。在多品类高速发展的趋势下，以价值销售、精益市场运营等工具赋能经销商团队、营销人员一对一帮扶薄弱市场，使市场的薄弱项目得到了有效的改善，持续提升经销商的运营能力。 数码渠道围绕手机维修店、数码配件店、小超市便利店及积分商城等线上线下渠道融合策略，依托产品线的优化升级，推动门店向带有服务属性的方向升级。同时，充分利用短视频平台、线下展会等多种活动形式，加强与消费者的互动，提升产品曝光率，为终端门店提供流量赋能，结合品类属性，推动线上线下协同快速发展。 线上电商渠道在电连接业务领域，深化产品创新，进一步提升了轨道插座、旅行转换器等创新细分品类的渗透率。利用电商大数据驱动，建立了全局敏捷竞争解决方案机制，精准捕捉消费者在家装焕新、出行旅游等场景下的需求，通过加速人货场的匹配，持续完善货品矩阵，挖掘新增长点，稳步提升公司电连接品类全网市场地位。 3、供应链端 公司在电连接品类的生产制造领域形成了完备的、垂直一体化的供应链布局，从铜、塑料粒子等原材料加工开始即进入到自制环节，伴随着供应链精益化、自动化、信息化方面的不断深化，公司在品质、成本和效率上形成了较强的竞争优势。 2024年上半年，转换器工厂重点建设了以AGV（自动导引运输车）为代表的自动化仓储，提高了交付环节的执行效率；同时通过打造DM日常管理运营看板等现场数字化应用场景，实现了业务点检数字化以及工厂作业管理精细化。在精益制造环节，深入推进智能化生产，应用基于AI的机器视觉在线检测技术，实现产品质量的进一步精细化管理。 数码工厂持续进行精益转换升级，以“高柔性、快交付”为愿景，以“极致坪效”、“极致人效”为目标通过数字化基础建设推进、产品线“小微经营体”模式，聚焦“提产出、减投入”，推动研产销的快速闭环，实现人均产值、库存周转率、坪效的进一步提升，交付达成能力、工厂年度生产能力不断增强。 4、品牌端 2024年上半年，公司紧扣“安全用电专家与领导者”的品牌定位，进一步优化传播策略，通过围绕重点产品开展覆盖率广、精准度高、渗透力强的多渠道组合精益打法，在筑牢品牌领导地位的同时，实现品牌美誉度的持续提升。作为已经风靡全网的爆款产品，轨道插座以小红书为主阵地，借助优质达人内容持续精准种草；小电舱插座升级推出立式数显款，并携手明星、科技数码达人，在抖音、B站、小红书等潮流社交平台掀起安全快充用电热潮，深受家居、时尚、科技等多个圈层消费者喜爱。 （二）智能电工照明业务：打造时尚高端的产品生态，锐意推进旗舰店+新零售的渠道变革，实现持续增长 公司致力于打造以智能无主灯为核心的智能前装用电产品生态，包括了墙壁开关插座、LED照明、浴霸、断路器、智能门锁、智能晾衣机等全屋前装产品，并顺应消费习惯的变化，锐意推进线下旗舰店+线上引流的新零售模式变革，满足消费者一站式购买+体验的需要。2024 年上半年，智能电工照明业务实现收入42.11亿元，同比增长11.69%。 1、产品端 （1）墙壁开关 2024年上半年，公司墙壁开关插座围绕“稳扎根基，巩固装饰，布局高端，产品创新，洞察新机”的策略优化产品布局，战略新品与创新产品并行，实现业务持续增长。 推动品牌高端化方面，上市蝶翼Ⅱ超薄开关，携手明星达人持续种草，进一步占领用户心智；聚焦增量市场方面，围绕新装饰开关，开展家装风格的专项研究，推出了玻璃、奶油风等新品开关插座，满足现代人群审美的变化和细节追求提升；发掘使用场景方面，持续推出隐形插座、纯平地脚插、全屋WiFi等多种创新产品，获得了市场广泛好评。同时，针对在B端市场、海外市场的差异化需求，开展产品的布局和研发工作。此外，上半年墙壁开关业务积极推动研发创新流程运行，从产品需求到商品管理，建立了以创新增长为业务核心的流程型组织。 （2）LED照明 公司坚持“爱眼”定位，以解决用户空间、行为用光需求为导向，根据不同类型客户群、不同应用场景进行需求挖掘，持续推进“光”的研究和光学设计领域的创新与应用，围绕“防蓝光”、“无可视频闪”、“全光谱”、“高显指”、“防眩光”、“舒适色温”等方向开展技术创新，致力于为更多消费者提供舒适、健康的光环境。 2024年上半年，基础光源业务坚持以技术创新满足客户多元化、高品质需求，开发并上市了专业款天棚灯、洁净灯盘以及标识照明的漫反射等多种品类，形成阶梯化矩阵式产品布局，涵盖了工业、办公、医院、超市、百货、商业连锁等应用领域。 灯饰业务始终聚焦用户需求，持续深度挖掘和个性化创新，推出了多款潮流装饰灯，涵盖楼梯灯、吸吊灯、落地灯等多个品类，极大地丰富了产品线，满足多种家装需求。为满足儿童特殊的照明需求，公司与复旦大学开展合作，研发出专属公牛品牌的儿童光谱，并推出专为0-6岁儿童设计的云朵儿童光谱灯，是行业内首创的一灯双光谱产品。同时，灯具类产品也在不断进行优化升级：新增T01Plus防眩款筒灯，有效满足用户的基础防眩需求；升级T02Plus筒灯光效，增强产品竞争力；推出皓铂Ⅱ代平板灯，是全球首款通过莱茵测试的防潮湿、防淋水和防油污的三防平板灯。 移动照明业务围绕读写场景，上半年成功上市了战略新品——落地护眼灯。该产品是公司引领照明行业爱眼技术发展的典型代表，也是落地护眼灯行业首个获得德国TUV莱茵“全局护眼”认证的产品。 （3）智能无主灯 围绕消费者对简约装修风格和智能光效体验的升级需求，公司将智能无主灯作为照明业务的重点发展方向，致力于为用户打造健康、舒适、专业的光环境和便捷的控制体验，更好地诠释空间的灯光层次和光影氛围。公司以公牛和沐光双品牌运作的方式推动无主灯业务的快速发展。 2024年上半年，公牛品牌无主灯通过精准的市场定位和有效的营销策略，进一步稳固了在无主灯领域的市场份额。产品的创新升级工作围绕价值感和高性价比方向开展，其中T05全光谱防眩射灯系列、S03 全光谱轨道灯系列通过先进设计理念和高品质材料的应用，产品外观和性能得到全面提升，优化了使用体验，进一步巩固了品牌在消费者心智中的专业形象，赢得市场的广泛认可。同时面对市场需求多样化，公司推出了新 T04 系列、P06 山丘射灯等高性价比产品，在保持优良品质的同时，价格更加亲民，极大地提升了市场竞争力。 沐光品牌无主灯致力于为消费者提供套系化智能灯光解决方案。上半年，沐光无主灯围绕氛围科技、健康科技、智能科技全面布局灯光方案和产品线：聚焦健康光方案首推T200、S100、D220三大护眼产品线，有效助力销售转化；声光联动氛围光方案“狂欢party、舒缓解压、日暮归家”，得到终端门店和用户一致好评；自研的沐光MoS系统聚焦用户对灯光的核心需求，开通百变光效商城，实现用户一键下载的便捷控制和独特体验。 （4）生态品类 公司为满足消费者家庭前装阶段一站式购买需求，从提供产品向提供更好更优的场景解决方案转型，不断迭代创新浴霸、智能门锁、智能晾衣机、智能窗帘机、风扇灯、断路器等产品，已基本形成了以智能无主灯为核心的家庭前装智能生态体系。 公司生活电器业务坚持以用户为中心的理念，从装修趋势、人群特点、使用场景、使用习惯及痛点洞察入手，研究用户对不同空间场景下的产品差异化需求。2024 年上半年，在浴室场景，以“速热”为核心，相继推出全面屏速热系列化产品，创新推出“热旋风浴霸”、“线性浴霸”，并促进浴霸业务向浴室顶部整体解决方案进行转型。在餐卧场景，根据无叶风扇灯应用场景的进一步研究，布局和升级风域面积更广的产品系列。在阳台场景，结合客厅阳台通铺的装修趋势，在“超薄蝉翼”J04系列晾衣机的基础上进行迭代，搭载照明功能，与家装美学变化的新需求相得益彰。 2024年上半年，断路器业务在家装领域，围绕“好安装、易使用、好服务、好质量”的原则，持续创新，丰富了窄体家族产品系列。在工程领域，结合市场机会洞察，不断完善产品线，逐步补齐仪器仪表类等产品。在新能源领域，针对具体的使用场景，开发了直流高压塑壳断路器DC1500V 系列产品，同时紧随行业发展趋势，启动 DC2000V 系列产品的预研工作，面向未来竞争夯实产品竞争力。 2024年上半年，智能门锁业务围绕用户痛点出发，提出创新解决方案，创新应用全景猫眼技术，除具备门前动态异常监控外，支持多样视频查看模式，解决用户死角焦虑的痛点，同时应用掌静脉开锁技术实现全家庭成员的便捷入户。报告期内，公牛智能门锁行业影响力持续提升，荣获智能家居行业“奥斯卡”-葵花奖中的“2024智能锁行业创新竞争力品牌”“2024智能锁行业产品科技创新奖”“2024 智能锁行业产品工业设计奖”“2024 智能锁行业产品质量安全金奖”四个奖项，为用户提供更加便捷、安全的入户体验。 2、渠道端 智能电工照明产品主要通过公司具有传统优势的线下装饰渠道，以及线上电商渠道销售，2023年开始从0到1建设沐光无主灯渠道。目前公司拥有超过12万家的装饰渠道售点，近年来，公司积极顺应消费趋势向家装公司等方向拓展，并通过大力推动门店综合化、专卖化升级，更好地服务于家庭装修前装环节一站式的购买需求。 2024年上半年，装饰渠道聚焦零售和装企业务，大力推动全品类旗舰店建设及装企渠道拓展工作。依托良好的产品展示、购买体验、及门店形象，全品类旗舰店有力的带动了装修相关业务的套系化销售和协同发展。同时，新零售业务模式初步成型，通过线上流量融合、同城多媒体矩阵、本地生活、异业联盟等多种方式，赋能线下客流多元化。顺应行业发展趋势，公司依托以无主灯、墙壁开关、轨道插座为核心品类的全屋用电解决方案，提升在头部装企的渗透率和市占率，打造新的战略型增长渠道。此外，通过专属购物节“公牛家装节”IP的打造，帮扶经销商提升终端门店动销。持续运用公牛业务管理体系的方法论工具，通过精益商品企划、价值销售、精益零售等工具赋能团队及经销商，有效提升渠道运营能力。 2024年上半年，线上电商渠道在智能电工照明类产品领域的优势得到进一步稳固。墙开产品通过线上超薄大面板系列产品，领跑品牌高端化和时尚化升级，成功把握了市场变量中的增长机会。照明品类旗舰店已成为行业标杆店铺，创新单品无叶风扇灯在品牌营销和新媒体直播等多重策略的赋能下持续增长，市场份额显著提升。在新零售模式的牵引下，线上旗舰店与装饰渠道全品类旗舰店的流量日趋融合，协同效应愈发明显。 2024年上半年，沐光渠道着力提升门店运营能力，开拓多元化的获客模式，持续构建天地人网系统，进一步强化前端团队主动营销、培训赋能、招商和区域管理能力。在本地化引流能力建设方面，通过设计师沙龙、小区团购、家博会、异业联盟、木工带单等资源整合方式，建立了门店多元化获客机制；线上引流能力建设方面，组建沐光新零售团队，初步构建完成线索直播+精准广告+本地生活为主的全渠道获客系统，建立门店短视频媒体本地化运营能力。门店运营方面，通过百变光效及健康光的落地改造，赋能门店光效设计师、销售管理人员，有效提升了成交转化能力。 2024年上半年，B端渠道积极开拓工程项目及企业配套业务，成为京津冀、成渝经济圈、粤港澳大湾区等建设项目的重要开关、灯具、浴霸合作商，并着力在保障性住房、教育、医院、企业基建等领域打造标杆工程，同时着力拓展与家居、卫浴品牌的企业级供应链配套合作，推动嵌入式转换器、照明等业务的增量市场开发。 3、供应链端 公司依托多年积累的制造管理能力，围绕智能电工照明业务各品类建立了深度布局的供应链体系，其中，墙壁开关拥有规模、效率全球领先的制造基地，基础光源及灯饰业务制造优势日益显现，其他生态业务聚焦自研自制，积极推动精益化、自动化、数字化供应链建设，在交付达成、质量保障、成本管控等方面取得了较好的成效。 2024年上半年，墙壁开关工厂持续深化智能化、自动化应用，成功投产运行了基于CTU（料箱机器人货架）的自动化物流仓库，通过5G通讯、智能化调度、需求预测管理、智能化交通管制等技术，实现了自动化生产线与注塑生产车间的物料柔性直供，大幅降低库存中转周期，打造了行业智能化应用的标杆车间。深化AI技术应用方面，以柔性供料器、机器视觉、工业机器人为核心的柔性自动化装配模式普及率有效提升，基于AI的机器视觉检测初步完成覆盖。在自动化应用方面，持续加强自主研发能力，应用大景深3D视觉定位技术，成功实现了光面塑胶件的无序抓取供料。同时，首条单班产能20,000PCS以上的开关插座自动化装配线成功上线运行，代表着行业标杆的自动化制造水平。 2024年上半年，光源工厂围绕极致人效的策略，通过运用精益工具，建立专业团队和高效制造能力，结合品类特性，通过工艺及自动化突破，圆形灯贴产品自动组装线的成功运行，实现了行业引领创新。此外，“LED灯自动线无人检验解决方案”入选工信部2023年度工业和信息化质量提升典型案例（即质量技术创新应用优秀案例），极大提升了公司产品竞争力和行业影响力。 2024年上半年，灯饰工厂持续深度集合DM流程化，建立了工单管理、异常管理数字化系统，有效提升生产异常信息采集速率，加速了现场问题的解决。通过推进材料降本、研发方案优化、精益生产，生产效率持续提升，制造费用进一步下降。完善覆盖全品类的灯饰产品自动化产线布局，推动筒灯、平板灯、卧室灯等产品的自动化生产效率达到行业领先水平。 2024年上半年，智能照明（无主灯）工厂围绕交付推动核心能力构建。基于线条灯S03Ⅱ系列、筒灯T05Ⅱ系列、T500系列等产品的迭代更新，增设智能开关产线并投入量产。同时，实现了注塑、SMT（表面贴装技术）配件大批量生产，DIP（双列直插封装）线成功投入运行，建立了关键工艺的自制能力。此外，公司在惠州布局的智能无主灯产业基地，也处在顺利建设的过程中。 2024年上半年，生活电器工厂坚持深耕精益改善领域，在核心部件自制方面，通过效率提升策略，成功建立起供应链成本优势，进一步增强了市场竞争力。同时，工艺标准化程度大幅提升，制程能力显著改善，有力地推动了自动化柔性生产单元的精心打造。在供应链管理领域，持续深化数字化技术应用，打造DM、MES集成系统，促进业务运作效率提升；在品质端，大力推动 QMS业务与信息系统的充分融合，实现过程检验机器视觉全面覆盖，持续提升质量管控能力。此外，健全并优化管理流程体系，致力于打造快速响应的卓越智慧供应链交付系统。 2024年上半年，断路器工厂通过自动化与数字化应用，进一步提升制造能力及运营效率。自动化应用方面，银点焊接、热铆一体化焊接、微断关键焊接等工序全面实现自动化，磁系统一体化焊接设备、热系统一体化焊接设备和自动白极装配设备的导入，大幅提升了人效。数字化应用方面，持续优化设备参数配方自动下发，并通过大数据分析，有效跟踪产品测试全流程数据，提升产品一致性。运用BMS系统及VSM工具对产品全价值链进行持续优化调整，实现库存下降，坪效、交付、产品良率的进一步提升。此外，通过普及全品类产品激光刻印，打造了无油墨印刷的绿色断路器工厂。 2024年上半年，智能门锁工厂持续推动产品线自动化水平的提升，实现产品平台化、功能模块化、零部件标准化，并努力打造垂直供应链，核心部件压铸、PCBA、注塑件实现自制，持续降低产品成本并提升产品质量。 4、品牌端 公司积极探索品效合一的高效传播路径，大力推动公牛品牌在智能电工照明业务领域知名度和美誉度的提升。2024年上半年，公司借助品牌代言人、多位口碑明星、家居家装垂类达人等资源，围绕“蝶翼Ⅱ超薄开关”、“无叶风扇灯”等新品，以联动社交平台IP、达人探店等一系列创新手段，进行品牌宣传及新品推广活动，在夯实品类领先地位的同时，进一步强化了公牛品牌形象的时尚感、高端感。全面焕新的线下公牛全品类旗舰店，以良好的门店形象和用户选购体验，助力消费者家庭前装安全用电设备一站购齐，配合上半年装饰渠道打造的首届公牛家装节活动，收到了良好的市场反馈。 2024年上半年，沐光无主灯品牌依托精准市场洞察与消费者研究，升级品牌核心价值，基于围绕健康、氛围、智能光科技的产品及方案开展推广与宣传；同时，推动品牌SI标准升级，提升门店形象与灯光体验；通过小红书等内容及兴趣社交平台种草，有效提升家装用户的品牌感知；在广州国际照明展览会(光亚展)上，沐光无主灯S100Pro系列智能轨道灯凭借出色的健康照明技术和创新设计,成功斩获“优秀健康照明奖”，沐光智能照明嵌入式灯具也获得了德国莱茵“无频闪”、“低蓝光”的双项认证，品牌美誉度与行业形象力进一步得到提升。 （三）新能源业务：迭代丰富产品线布局，持续构筑技术、渠道、供应链、品牌全方位综合竞争优势 在能源结构变革的时代趋势下，公司新能源业务凭借多年来用电技术和品牌优势的积累，快速完成了从交流到直流、从慢充到快充、从单桩到群充、从充电到储能、从ToC到ToB等产品线和渠道的布局，为用户带来了安全、便捷、高效的使用体验，实现了高速增长，2024 年上半年，新能源业务收入2.89亿元，同比增长120.22%。 1、产品端 （1）新能源充电业务 2024 年上半年，新能源业务持续围绕“光-储-充-放”全面场景化扩张业务生态，不断丰富产品布局，持续挖掘和个性化创新。 在家充领域，公司凭借对市场趋势的敏锐洞察，推动产品升级焕新。上半年，推出“无极”系列家用充电桩，在智能化创新与设计美学方面为充电桩品类树立了新标杆，并荣获国际消费电子展(CES)“全球领先品牌奖”。新品无极系列成功实现了“极热、极潮、极寒、极尘、极高”五大极端环境中的安全稳定充电，同时通过了中国汽车工程研究院严苛的测试，获得中国汽研凯瑞认证颁发的五星级极限环境可靠性产品认证证书，引领行业迈向更高标准。 在快充领域，公司快速丰富以群充为代表的快充直流桩产品线。其中，群充产品采用了全矩阵拓扑电路，最大支持12枪，通过与云平台或移动终端相结合，实现动态功率分配，使得整个充电系统更加智能高效。为更好满足超大功率场景需求，上半年，公司推出公牛液冷充电桩，最大充电电流可达600A，电压可达1000V，能有效解决长续航里程车辆快速补能问题。公司全新自主研发的核心零部件7kW和20kW功率模块，采用维也纳整流电路设计，可以实现高效率的功率转换和电能调节，运用全灌胶工艺设计，大幅提高电子产品的密封性、防潮性、防震性和散热性，保障了产品的稳定性、可靠性和耐用性，为提升直流桩的整体稳定性和领先性打下了良好的基础。 （2）储能业务 2024年上半年，公司储能业务继续围绕欧洲市场的家庭储能以及国内市场的工商业储能进行生态化布局，不断丰富产品线。先后推出125kW230kwh液冷工商业储能柜、60kW115kwh液冷储能柜、100kW220kwh液冷储能柜、1MW2.15MWh液冷集装箱储能、光伏逆变器、汇流柜、阳台光伏储能等产品，满足峰谷获利、动态增容、光储充等多样用电场景；工商业储能柜采用三重消防设计、四级管理结构和智能热管理策略，有效提升系统寿命。 此外，公司积极推动3S（PCS功率转换系统、BMS电池管理系统、EMS能量管理系统）、VCP（物联操作系统平台）支持远程智能监控的自研工作，同时联合上海交大研究团队，开发最新储能系统软件算法，持续构建技术领先的长期核心能力。 2、渠道端 2024年上半年，新能源业务持续提升线下专业渠道体系网点的覆盖率和渗透率，并积极探索新零售业务模式，全面促进销售增长；截至报告期末，C 端累计开发终端网点 2.2 万余家，在中小运营商有效覆盖的基础上，拓展大型运营商及政企项目，累计开发运营商客户 2200 余家；同时，公司已与铁塔集团、国家电网、吉利远程、赛力斯等公司就产品和技术领域开展了战略合作；工商业储能方面，通过营销模式、金融合作方式等行业研究，结合渠道招商与标杆试点项目开发，总结固化方法论，加快搭建工商业储能专业渠道能力的构建。 公司积极推动经销商向服务商的转型升级，进一步提升售后服务及时性及满意度：C 端家用充电桩构建了“一站式安装”的服务体系，并通过德国莱茵 TüV 认证；B 端客户服务上，公司基于“光、储、充、放”微电网生态，提供充电桩+工商业储能设备、光储充一站式解决方案、运营商生态合作等多种模式，在设计方案、安装施工、运营引流、场站维护、资源整合等方面赋能合作伙伴，为客户提供高质量的产品、快速响应的售后服务。 线上电商渠道作为C端消费者的重要购买通路，与线下渠道协同建立了全链路品效销体系。 在逐步完善官方旗舰店、行业专业经销商体系和各主流电商平台布局的同时，通过数智化投放工具进行全域矩阵组合投放，依托高势能推广、创意内容破圈，加速新品打爆，带动整体品类人群心智份额的提升。报告期内，公司新能源充电枪/桩品类市占率在线上平台位居前列。 3、供应链端 新能源工厂持续以精益化为牵引，打造垂直供应链体系，积极推动关键零部件的自研自制进程，为供应链核心能力和产品竞争力的构建提供有力支撑。上半年，在产品端，通过BBSO精益改善工具的运用，积极推动阳台光伏系列产品微逆、组串式逆变器的自研自制工作。在品质端，实现物料自动校核、集成工艺设计、工具标定管理，有效提升制程防呆防错等级，保证产品质量。 在信息化端，交付管理全面推广SAP自动抛单、自动转单、定制订单在线审批，通过MES系统与DM管理深度集合流程化，建立了工单、物料、工艺、设备、人员等多维度管理体系，推动运营效率完成阶梯式跨越和提升。 4、品牌端 新能源业务作为公牛在用电领域的重要布局，与公牛根植于消费者心智中“安全”的用电品牌形象高度重合，品牌基因得到顺利有效的传承，“公牛安全充电桩”以出色的产品力及围绕用户需求的创新为基础，得到了消费者高度的认可。 2024年上半年，公司以全新家用充电桩旗舰款无极系列产品上市为契机，携手充电桩品类代言人以“极热、极潮、极寒、极尘、极高”五大极端环境测试，实力演绎安全性能的高标准，并在国际消费电子展(CES)上斩获全球领先品牌奖，公牛作为中国品牌的代表之一，赢得了美联社、法新社等海外媒体的广泛好评。此外，公司还整合达人、媒体、超级营销IP等多方资源，结合线上直播、线下快闪店等推广形式，以一套“线上+线下”组合拳，推动公牛安全充电桩声量与销量齐升，有效地提升了品牌影响力与行业地位。 （四）国际化：积极推动全品类、全市场、全面本土化的海外探索，加快“全球发展”战略核心能力的构建 2024年上半年，公司秉持着全球化的战略视野，以全品类、全市场、全面本土化（路径）的策略，面向新兴市场国家、发达国家同时进行布局，积极论证多品类在不同市场的潜在业务机会，全方位提升海外品牌的国际影响力与竞争力，加速推进全球市场布局进程。 顺应新兴市场家电化的社会发展趋势，上半年公司围绕本土化市场需求进行产品创新，在东南亚陆续上市“基础款”、“插头”、“工程用大功率”等转换器系列产品。上半年，公司在东南亚、中东、中亚等区域完善了团队配置，实现了海外销售团队常驻帮扶及人员本地化。其中，东南亚国家的经销体系布局初步完成，近20家本土经销商对菲律宾、越南、印尼等重点国家进行了有效覆盖，同步也开始在不同的区域开拓线上旗舰店。聚焦发达国家新能源的时代发展趋势，上半年公司围绕光储充用户解决方案持续丰富产品线，成功上市第二代储能产品，并围绕德国、意大利等市场，开发分销商、安装商客户，持续构筑渠道能力。 下半年，公司将加快国际化战略在全球不同区域的探索和实施。面向东南亚等新兴市场，公司将抓住家电化和房地产时代机遇，加快推动公牛智能生态业务的本地化，开展全品类的机会探索，依托国内形成的配送访销、旗舰店+新零售的经验，积极推动商业模式的创新和验证，并密切关注新能源等新业务的发展机会；面向发达国家市场，大力推动新能源业务的同时，积极开展轨道插座、智能照明等创新趋势性品类潜在业务机会的系统性研究工作，并持续探索适合当地市场的各类渠道模式；此外，在中东、中亚、南美等市场进行调研与验证，围绕未来业务发展需构建的渠道、品牌等能力，整合内外部资源，助力国际化战略落地实施。 （五）公司运营：持续深化组织与人才变革，以数智驱动全面提升BBS系统运营能力 2024年上半年，公司围绕全价值链的运营管理，深化组织、人才与数字化变革，通过流程优化、信息化、数字化手段，进一步探索构建“数智驱动”战略核心能力，以全面提升公牛业务管理系统运营能力，推动公司高质量发展。 为更好的匹配公司战略发展对组织能力、人才供应的需求，2024年上半年，公司以组织精锐高效，人才有序填充为导向，进一步深化组织与人才变革。在组织设计上，以价值驱动、流程闭环、管理高效为原则，以高效治理和专业赋能为核心设置职能平台、以创新引领和一体化服务为核心设置协同平台；在人才资本配置上，锁定高潜人才并定向培养，围绕干部队伍、专家队伍、技能队伍、青年队伍夯实人才基座，建立“择优选拔、能上能下”岗人薪匹配机制；在考核与激励上，实现组织绩效、流程绩效、个人绩效相互支撑，推进目标自上而下击穿的机制变革，进一步完善职级与薪酬管理体系，提升薪酬市场竞争力和内部公平性。充分调动组织活力与员工积极性，为公司长久发展提供组织与人才保障。 上半年，基于数字化转型蓝图规划，公司流程与数字化变革工作聚焦于核心领域端到端流程重塑与数据治理体系的系统性构建，进一步构筑数字化能力基石。在流程重塑方面，公司围绕采购、人力资源、财务管理、战略规划、研发创新及数字化管理6个核心领域铺开了企业级流程建设，精准咬合运营管理的每一环节，推动职能模块的一系列管理改善，为战略规划和研发创新上注入新的活力。在数据治理方面，通过深入剖析公司的数据治理现状及基于战略的数字化应用发展方向，公司确立了数据治理的一纲三策，并以业务单元为单位分别构建了管理组织与流程，数字化转型得到进一步系统性的推进，向着更加智能、高效的未来稳步前行。 （未完）  |