[中报]亚钾国际(000893):2024年半年度报告
原标题:亚钾国际:2024年半年度报告 2024年8月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及高级管理人员除郭柏春、马英军因被实施留置措施、配合协助调查而无法签署关于2024年半年度报告的书面确认意见之外，其他董事、监事、高级管理人员均保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 请投资者特别关注。 公司负责人刘冰燕（代行）、主管会计工作负责人苏学军及会计机构负责人(会计主管人员)苏学军声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 除董事郭柏春先生被实施留置措施，配合协助调查，缺席本次会议外，其他董事亲自出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 全球钾盐资源储量分布不均衡，钾肥生产高度集中，行业寡头对钾肥定价有较强的影响力，受地缘政治、农产品价格、复合肥整体需求等多种因素影响，存在钾肥价格波动风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .................................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .............................................................................. 7 第三节 管理层讨论与分析 .......................................................................................... 10 第四节 公司治理 .......................................................................................................... 28 第五节 环境和社会责任 .............................................................................................. 32 第六节 重要事项 .......................................................................................................... 35 第七节 股份变动及股东情况 ...................................................................................... 43 第八节 优先股相关情况 .............................................................................................. 52 第九节 债券相关情况 .................................................................................................. 53 第十节 财务报告 .......................................................................................................... 54 备查文件目录 1、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 2、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 3、载有公司法定代表人签名的公司2024年半年度报告文本。 4、以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2023年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2023年 年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）钾肥行业发展状况及总体供求趋势 钾是农作物生长三大必需的营养元素（氮、磷、钾）之一，其通过提高作物光合作用效率和参与多种酶促反应，在 作物的生长发育中发挥着关键作用，被誉为“粮食的粮食”。钾肥主要应用于农业领域，被广泛施用于大田作物和经济作 物。钾肥对农作物的作用主要体现在两方面，一方面是增加农作物产量，在大豆、玉米、水稻、小麦、棉花等作物上施 用可以起到很好的增产效果，另一方面是提高农作物品质，使作物籽粒饱满并更具色泽、含有更多蛋白质、油脂和维生 素 C，更耐储存和运输。钾肥的主要品种包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及硫酸钾镁，其中氯化钾由于资源丰富、养分 浓度高、易吸收的特点，在钾肥产品中占比超过 90%。 1、全球钾肥行业发展状况 1.1全球钾肥的供应情况 由于钾资源分布不均，造成全球钾肥市场供需错配，大部分钾肥供应依赖全球远途贸易调节。根据 Bloomberg(彭博) 数据，加拿大、白俄罗斯和俄罗斯三国产能合计占比达到 67.26%，行业产能集中度高，寡头垄断明显。近年来受到地缘 政治等因素影响，全球钾肥的供应格局发生较大变化。 （1）加拿大：Mosaic（美盛公司）为满足下游客户需求、弥补 Esterhazy矿进入检修期带来的产量下降，公司于 7 月重新启用了具有更高成本的 Colonsay矿；此外，在运输方面，受 8月份加拿大铁路罢工事件波及，Nutrien（加拿大钾 肥公司）预计该事件可能会对公司钾肥销售的运输产生短期影响。 （2）俄罗斯、白俄罗斯：受俄乌冲突以及制裁的影响，俄罗斯面临物流、基础设施发展不足、出口及结算被限制等问题。根据 Argus（阿格斯，国际能源及大宗商品价格评估机构，下同）报告，白俄罗斯虽然转而通过铁路向中国及 俄罗斯港口出口钾肥，但其运输成本显著增加。同时，由于白俄罗斯对俄罗斯的运输依赖，也使得俄罗斯在一定程度上 控制了白俄罗斯钾肥的运输和关税，这可能也会对白俄罗斯钾肥产生负面影响。 （3）中东地区：2023年 10月以来，巴以冲突升级迅速且未见明显缓和迹象，地区外溢风险不断加大，也对中东地区 ICL（以色列化工集团，在以色列境内拥有约 400万吨/年的钾肥产能）与 APC（约旦阿拉伯钾肥公司，拥有约 250 万吨/年的钾肥产能）钾肥供应及运输产生潜在威胁。对此，ICL为避开红海地区的运输威胁，转而通过非洲好望角航线 运输钾肥，此举增加了额外的物流成本。但其仍需从红海港口出口，因此，ICL依然面临运输安全的威胁。 随着近年来老挝钾肥产业快速发展，未来钾肥市场有望形成北美、东欧、老挝三足鼎立的局面。老挝钾矿具备优良 的资源禀赋，矿层沉积较浅，成本低廉易开采，且老挝临近核心钾肥需求亚洲市场，具有得天独厚的区位、物流优势。 同时，老挝政治局势稳定，与我国长期睦邻友好，营商环境宽松，有助于钾肥产业长期稳定发展，老挝钾矿开发也为全 球钾肥市场的稳定和多元化发展提供了新的机遇。 1.2全球钾肥的需求情况 据世界银行统计，在过去 20年间全球人口呈现稳定增长趋势。2000年-2022年全球人口年复合增速为 1.18%，其中新兴市场国家及中低等收入国家未来将贡献全球主要人口增量。国际钾肥巨头 Nutrien表示，到 2050年，世界人口预 计将达到近 100亿，人口将增加近 20亿，全球谷物和油籽的年需求量预计将超过 50亿吨。在此期间，人均耕地面积预 计将减少 15%，据估计，超过 10%的世界人口处于粮食不安全状态，这进一步扩大了各国对钾肥的需求。 随着中国、巴西、美国、印度等农业大国以及东南亚等新兴市场国家着力推动现代化发展，国民生活水平持续改善， 对肉制品和新鲜果蔬的需求日益旺盛，将进一步带动大豆、玉米等饲料用粮的需求大幅提升以及果蔬等经济作物种植面 积的扩大，叠加近年全球地缘政治、极端天气等因素影响导致粮食供给不足，在全球耕地面积减少的情况下，为保障粮 食供应，将成为化肥，特别是钾肥需求量持续提升的关键因素。此外，全球对可再生能源和低碳发展的需求及支持不断 增强，生物燃料需求也在持续增长，将鼓励农民多种植大豆、玉米和棕榈油来带动产量增加，从而提升肥料需求。 Argus表明，巴西 2024年宣布加快增加生物柴油混合物的计划，并在最终确定 2024-2033年的生物燃料脱碳信贷目标后， 巴西生物燃料消费量将在 2024年同比出现大幅增长，生物柴油混合率将在 2025年 3月上升到 15%。印度《国家生物燃 料政策》为新建和扩建的生物燃料设施以及乙醇和生物柴油混合目标制定了财政激励措施。 据 USDA（美国农业部）预测，巴西 2024/2025年度（指 2024 年的种植期到 2025 年的收获期，下同）大豆产量将 增长至 1.7亿吨，同比增长 10.5%；巴西 2024/2025年度玉米产量将增长至 1.3亿吨，同比增长 4.1%；美国 2024/2025年 度大豆产量将增长至 1.2亿吨，同比增长 6.5%；印度 2024/2025年度大豆产量将增长至 1,220万吨，同比增长 2.7%。印 度 2024/2025年度玉米产量将增长至 3,750万吨，与 2023/2024年度持平。2024/2025 年度全球棕榈油产量将增长至 8,019万吨，同比增长 1%。据 Argus预计，2024年全球钾肥需求量将提升至 7,310万吨，同比增长 6.5%。总体来看， 随着全球农业生产的持续增长和可再生燃料需求的增加，钾肥作为重要的农业生产资料之一，其需求量预计将继续保持 增长态势。 2、亚洲钾肥行业发展状况 2.1亚洲钾肥的供应情况 亚洲地区钾肥生产集中在中国、以色列、约旦、老挝、乌兹别克斯坦等国。当前，中东局势继续影响以色列 ICL、 约旦 APC这两大钾肥供应商的钾肥出口，由于 ICL和 APC是泰国、越南等东南亚重点钾肥市场的主要供应商，中东冲 突升级预计也将影响东南亚钾肥市场供应。东南亚地区钾肥生产集中在老挝，除中国企业在老挝投产的钾肥项目已释放 部分产能以外，其他东南亚各国钾肥消费几乎全部依赖于进口。与其他地域的钾肥生产商相比，老挝临近核心钾肥需求 亚洲市场，具有得天独厚的区位、物流优势，并且老挝钾矿具备优良的资源禀赋，目前正加速发展，将对亚洲钾肥供应 格局产生较大影响。 2.2亚洲钾肥的需求情况 据 Argus预计，2024年东南亚、东亚及南亚地区氯化钾需求合计约 3,000万吨，占全球钾肥总需求量约 40%。过去 10年亚洲地区钾肥需求复合增速为 4.35%，随着经济快速发展带来的消费升级以及人口增长，未来亚洲地区钾肥需 求仍有望继续保持 4%-5%的年增长率。在钾肥供给受限的情况下，需求的增长有利于支撑钾肥价格增长，维持中长期 高景气。 东南亚预计将成为 2024年亚洲钾肥需求增长的重心。作为全球重要的农业区域和全球钾肥主要消费市场之一，东南亚生产了全球约 85%的棕榈油和近 26%的稻米，而棕榈树及稻米的生长依赖于钾肥，农作物产量的整体提升预计将 促进钾肥需求的增长。加拿大 Nutrien、美国 Mosaic和俄罗斯 Uralkali等全球头部的钾肥公司，在今年披露的财报中均 展示了对东南亚以及南亚等地区的钾肥需求增长的积极预期。 （1）印度尼西亚及马来西亚：印度尼西亚及马来西亚是世界上最大的棕榈油生产国。受极端天气等因素影响，印度尼西亚预计 2024年的棕榈油产量将与上一年基本持平，为 4,900万吨。马来西亚棕榈油局（MPO）预计 2024年毛棕 榈油产量为 1,875万吨。根据马来西亚棕榈油局（MPOB）最新公布的棕榈油供需数据，2024年 7月产量增产 13.97%至 184.1万吨，为近 5年来最高水平，当月出口环比增 39.92%至 168.94万吨。美国农业部预测 2023/2024年棕榈油消费量 将同比增长 4.76%，达到 7,806 万吨。 （2）泰国：据泰国商业部数据，2024年上半年泰国大米出口量为 508万吨，较去年同期增长了 25.12%。泰国商业部在今年 7月表示，受主要市场需求、预期产量增加和泰铢疲软的推动，泰国 2024年预计将出口 820万吨大米，高 于此前预测的 750万吨。 （3）越南：据越南农业农村部和产业计划部公布的数据，2024年上半年越南收获了 348万公顷的稻田，比去年同期增加了 0.5%；水稻平均单产达到 67.1吨/公顷，比上年增加 0.7吨/公顷，收获面积水稻总产量 2,330万吨，同比增长 1.6%。此外，农业和农村发展部通报，今年上半年，越南出口了 468万吨大米，与去年同期相比增加了 10.4%。 （4）印度：根据印度农业部发布的 2024年第三次产量预估报告，2023/2024年度农作物总产量预估为 3.2885亿吨， 其中 2023/2024年度印度小麦产量可能达到创纪录的 1.1292亿吨，大米产量有望达到创纪录的 1.367亿吨。 3、中国钾肥行业发展状况 粮食是人类生存和发展的基石，也是国家安全的重要组成部分，我国高度重视粮食产能提升。在目前耕地有限的情况下，粮食增产提质的核心是化肥，尤其钾肥是三大化肥中唯一不能完全自给的肥料，对于我国粮食安全保障具有重 要战略意义。2023年中央工作经济会议指出，要坚持不懈抓好“三农”工作，以确保国家粮食安全；2024年 2月，中央 1 号文件强调“抓好粮食和重要农产品生产”，“扎实推进新一轮千亿斤粮食产能提升行动”，把粮食增产的重心放到大面积 提高单产上；2024年 3月，政府工作报告强调，加强粮食和重要农产品稳产保供，推动大面积提高单产；2024年 4月， 国务院印发《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案(2024—2030年)》，提出到 2030年实现新增粮食产能千亿斤以上，全 国粮食综合生产能力进一步增强，并明确了“巩固提升口粮、主攻玉米大豆、兼顾薯类杂粮”的分品种增产思路，全方位 夯实国家粮食安全根基。化肥是保障我国粮食安全的重要环节，合理施用化肥可以有效实现粮食增产增效，而钾肥作为 粮食种植的三大营养元素之一，在保障国内粮食安全中具有重要地位。 3.1中国钾肥的供应情况 我国钾资源严重匮乏，可探明的钾矿资源中基本没有可溶性沉积矿床，有少量难溶性钾矿（明矾矿）和盐湖卤水 矿，95%以上钾肥由盐湖卤水生产。根据 USGS（美国地质勘探局）数据，2023年，中国钾盐储备约 1.8亿吨（折合 K2O），约占全球总量的 5%。2019-2023年中国钾肥产量整体呈现下降趋势，年复合增长率为-2.89%。2024年上半年， 我国氯化钾产量为 282.25万吨，同比减少 5.86%。由于国内钾肥生产能力有限，部分需求缺口仍依赖进口，国产钾肥自 给率不足 50%。随着我国钾资源储量的逐年减少，服务年限逐步下降，资源型钾盐产能扩张已不可持续，钾盐后续保障 形势日趋严峻。 据中国海关数据，2024年我国氯化钾 1-6月累计进口量 643.09万吨，同比增长 23.27%。从进口国来看，今年上半 年中国从俄罗斯进口氯化钾总量达到 209.7万吨，占比 32.61%，排第一；其次为白俄罗斯，进口总量 154.54万吨，占 比 24.02%；第三是加拿大，进口总量 126.07万吨，占比 19.6%。第四是老挝，进口总量 101.81万吨，增幅达 42.71%， 占比 15.83%。今年老挝钾肥进口量大幅增长，有望继续保持第四大进口来源国地位。老挝钾肥作为国家钾盐发展之“走 出去”战略的重要一环，后期将继续发挥着回哺国内市场、保障粮食安全的作用。 数据来源：中国海关 3.2中国钾肥的需求情况 隆众资讯统计数据显示，今年上半年我国氯化钾表观消费量显著增长。2024年上半年，氯化钾的表观消费量达到915.68万吨，而去年同期的表观消费量仅在807.94万吨，同比增幅达到13.33%。隆众资讯认为，预计今年国内氯化钾 的表观消费量或将达到1,800-1,900万吨的水平，国内的消费量仍将明显增加。 我国是全球钾肥消费量最大的国家之一，由于人口基数的庞大，食物消费结构不断升级，粮食及经济作物的稳定供应对于国家发展至关重要。因此，在国家维护粮食安全的大背景下，从农业科学的施肥角度来看，市场对钾肥的需求 将持续保持稳定。随着我国坚持不懈抓好“三农”工作，扎实推进新一轮千亿斤粮食产能提升，强调在耕地面积有限的 情况下，要保证粮食的稳定供应，对于提高粮食单产提出了更高的要求，优化化肥施用结构、提高钾肥施用的占比是重 要途径之一。由于钾肥对油料作物提质增量的效果明显，国家政策层面对于推进大豆产能提升、扩大油菜面积、支持发 展油茶等特色油料等措施，也将有望钾肥需求量进一步提升。 （二）公司钾肥主要产品及用途 公司主要生产产品为粉末结晶状与颗粒状氯化钾，两种产品均可直接用于农业生产，也可作为复合肥和复混肥的生 产原料。 农作物施用钾肥可以增强作物的抗病、抗寒、抗旱、抗倒伏及抗盐能力，改善作物品质，提高粮食作物蛋白质的含 量、油料作物的粗脂肪和棕榈酸含量、薯类和糖料作物的淀粉和糖分含量；增加纤维作物及棉花的纤维长度、强度、细 度；调整水果的糖酸比，增加其维生素 C的含量；改善果菜的色泽和口感，增强其耐贮性。果蔬粮食等作物均需要钾肥 的施用，其中果蔬、玉米和水稻是钾肥主要下游需求，三项作物对钾肥的需求占比分别约为17%、15%和12%。 （三）经营模式 1、采购模式 公司以供应链信息管理平台为支撑，建立国际化的采购物流体系和供应商管理体系，通过招标、议标、竞争性谈判和询比价等多种采购方式对机械设备、大宗材料以及备品备件等物资开展采购工作。公司专业化采购团队能够按照生 产工艺不断优化的需求及时进行采购实施，有效控制成本，提升供应质量，逐步构建起货源稳定、风险可控、质优价宜、 完整高效的供应链管理体系。 2、销售模式 公司钾肥产品是复合肥生产的主要原料，同时可直接用于农业施用，客户主要为复合肥生产企业及渠道分销商。 公司从资金实力、采购偏好、渠道优势、合作习惯等多个维度对客户进行分级分类管理，对大型集采、支付能力较强的 客户，原则上直接销售；对现金流少、规模较小的客户，采用分销商进行渠道销售以控制销售风险，从而实现对不同类 型客户的全面开发。 方面既可以稳定销售、稳定利润，另一方面也可以有随行就市波动的利润，从而实现出货量的均衡，减少对业绩波动的 影响。未来，公司将在原有越南、泰国、印尼、马来西亚四国市场基础上，扩大海外销售点和销售网络辐射范围，做好 广度布局。同时，在传统市场上扩大与复合肥厂、掺混肥厂等终端用户的合作试点。未来，公司将加强与全球具有影响 力的战略伙伴的合作，丰富老挝钾肥在全球市场的销售体系，持续创新销售模式，加速企业的国际化发展进程，为股东 创造更大的价值。 3、盈利模式 钾肥属于传统工业产品，公司依靠钾肥的销售收入与成本及费用之间的差额实现盈利。公司通过持续提升钾肥产能规模、协同开发非钾资源、打造差异化产品结构、搭建多元化销售渠道、推进工艺优化及降本增效、建立现代化的信 息管理系统等切实措施，深化精细化管理，持续增强盈利能力，推进企业高质量可持续发展。 4、结算模式 公司在钾肥销售合同中约定价格条款,目前普遍采用前T/T或者L/C方式进行结算，在收到货款或信用证后，安排发运或由客户上门自提。随着产能规模扩大、产品销量增加，公司正在大力开发优质战略客户，在风险可控的原则下， 根据经营发展需要灵活调整结算方式。 （四）公司钾肥项目的行业地位、产品市场地位 公司当前拥有老挝甘蒙省 263.3平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源总储量预计约 10亿吨。公司是首批“走出去” 实施境外钾盐开发的中国企业，是中国钾肥三三三战略（即形成1/3国产、1/3进口、1/3靠境外钾肥基地的供应格局） 的模范践行者。作为中老两国的重点合作推动项目，公司稳步持续推进产能扩建，现已发展成为亚洲最大钾盐资源量企 业、东南亚地区规模最大的钾肥企业。2022年 3月，公司第一个 100万吨/年钾肥项目实现达产，成为我国首个在境外 实现百万吨级规模生产的钾肥项目。2023年1月，第二个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车成功；2024年4月，第三 个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车成功。同时，公司已合计拥有近90万吨/年颗粒钾产能，有望通过产品结构优化创 造新的利润增长点。 2024年上半年，公司生产合格氯化钾产品 84.51万吨,较去年同期 76.18万吨上升 11%;销售 86.10万吨,较去年同期 76.65万吨上升 12%。随着公司产能规模化提升，公司着力构建“国内+国际”双循环、境内外联动的销售体系，进一 步增强公司的市场多元化优势，并根据钾肥市场行情，动态调整销售策略，加大力度布局东南亚市场，通过深耕重点市 场、参加国际化肥展会等方式，加大公司推广宣传力度，增强品牌影响力与市场竞争能力。当前，公司产品主要销售至 泰国、越南、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾、日本、韩国等多个国家，同时辐射中东、大洋洲、欧洲、南美洲、非洲 等地区。与此同时，公司也在持续招募有战略、有实力、有信誉的合作伙伴，共同打造产品竞争优势、共享老挝钾肥的 发展成果，共创与农业农民共赢发展的新格局。 二、核心竞争力分析 （一）资源优势 公司专注于从事钾盐矿开采、钾肥生产及销售业务，当前拥有老挝甘蒙省 263.3平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源总储量约 10亿吨。区域内钾矿矿藏丰富，埋藏较浅，矿层分布连续，资源禀赋好，适于规模化开发钾盐项目。近 几年公司稳步持续推动产能规模提升，2022年3月，公司第一个100万吨/年钾肥项目达产。2023年1月与2024年4月，公司先后实现第二个和第三个 100万吨/年的钾肥项目选厂投料试车成功，公司将力争加快完成第二个和第三个 100万吨/年钾肥项目的井下贯通上矿工作。 为充分发挥伴生资源价值，公司通过招商引资的模式开发以钾盐矿为核心的非钾产业链，拓展公司利润增长点。 自公司2022年成立非钾事业部以来，已相继合作引入上下游溴素、氯碱等化工项目进入老挝工业园区。2024年7月， 公司年产 2.5万吨溴素扩建项目顺利竣工，这是继 2023年5月首个年产1万吨溴素产能基础上进行的扩建项目。随着 溴素上下游产业链的不断完善，将有利于降低溴素原材料及运输成本，强化溴素盈利性。未来溴素有望成为非钾业务中 承载上下游化工产业布局的重要链条，为公司非钾事业发展奠定坚实基础。 （二）区位优势 老挝地处亚洲钾肥需求与增量市场核心区域，北邻中国，东邻越南，西邻缅甸与泰国，南部与柬埔寨接壤，产品运输距离较短。近年来，随着东南亚地区人口持续增长、农业发展以及高经济价值作物种植面积不断扩大，钾肥需求持 续增长，供需缺口加大且长期存在。相较于远距离的加钾与俄钾，老挝钾肥的运输优势凸显。因地处东南亚中心位置， 公司可采用小、零、快的发货方式，充分满足东南亚地区多样化的需求，并有条件享受东盟成员国和 RCEP（区域全面 经济伙伴关系协定）成员国在地区经贸环境方面的优惠政策。 （三）交通优势 公司位于老挝中南部甘蒙省境内，地理环境优越且交通便利，北距老挝首都万象 380公里，东距越南边境 180公里，西距老泰3号友谊大桥40公里，可采用陆、铁、海三种运输方式，交通优势显著。 1、公路：公司临近老挝贯穿南北的主干道 13号公路以及 12号和 9号公路。其中 13号公路向北可通往万象，可销售至老挝本地、缅甸客户，同时经中老铁路返销国内；向西连接老泰友谊大桥，可直销泰国；向东对接越南永安港、 格罗港、昏拉港、海防港等多个港口，可销售至越南本地及通过海运销往国内及东南亚等国家和地区。 2、海运：公司在越南格罗港、永安港、昏拉港均设立了专用码头，格罗港与永安港同属于越南义安港口群，是越南中北部地区重要的集装箱港口以及越南中部吃水最深港口，同时也是老挝和越南首条铁路——万永铁路的终点站。为 了保障公司海运平稳，公司已开发的泰国曼谷港、林查班港口将作为备用发货港口。 3、铁路：2021年底通车的中老铁路为公司打通了钾肥铁运回国的直接通道，有利于公司进一步深耕我国云贵川等西南地区钾肥市场，并降低物资及人员流通成本。正在规划的泛亚铁路中路通道也与矿区临近，途径甘蒙省、连接老挝 万象以及越南永安港的老越“万永铁路”，建成后预计将在公司所在的甘蒙省他曲县规划建设陆港。陆港建成后他曲县 城预计将成为老挝中部的重要国际陆路交通中心，将进一步加大公司交通优势。 公司物流体系已经实现了陆、海、铁全面联运，有利于公司提供更高效、灵活的钾肥供应服务。随着泛亚铁路以及万永铁路的建设，公司物流成本将逐步降低，效率将显著提升。 （四）产品及成本优势 随着公司产能规模逐渐增大，未来综合成本预计将进一步下降，将通过应用井下大功率采矿设备提高采矿效率、优化井下连续运输系统和智能化矿山建设，逐渐朝着少人化、无人化努力，通过技术创新提高地面选厂系统收率等方式， 积极推进降本增效等工作。 1、人力成本下降：伴随公司钾肥产能提升并进入稳定生产后，规模效应下人力成本下降趋势将逐渐显现；公司持续优化老挝本土化员工占比，推进人力成本降低工作；公司持续优化精细化管理，努力通过技术创新提高井上生产、井 下采运系统的自动化水平，逐步替代原有需要较多人力的“普通采掘机+扒渣机+自卸卡车”采掘系统来实现少人化开采， 与华为等技术方合作开展 5G智慧矿山建设朝着未来无人化开采的目标努力。少人化是无人化的基础，无人化是最终目 标。 2、原矿成本下降：在原矿采掘成本上，公司采用以“自有团队为主、外包团队为辅”的采矿模式，并通过建立竞争机制，进一步降低原矿采掘成本。在原矿摊薄成本上，公司采用产量法进行采矿权摊销，公司单吨原矿摊销额预计将 进一步降低。 3、物料消耗成本下降：针对老挝固体钾盐矿工况环境，公司创新引入激光熔覆增材再制造等技术，可延长采矿、浮选环节中液压元件、电机、泵阀以及易损机械零部件的使用寿命 30%以上，提高设备使用效率，弥补老挝当地机械制 造环节的产业链短板，使设备综合运维成本下降。同时，公司采用 WMS(仓储管理系统)和 AGV(智能仓储系统)初步实现 仓储管理的信息化和数字化，通过以上智能化仓储管理系统，提升库存周转率、节约库存管理成本。 4、能源成本下降：随着公司钾肥产能规模的快速扩建，对电力能源的价格稳定、低廉提出了更高需求。2023年12月，公司与老挝签署 30万千瓦电站项目谅解备忘录（MOU），未来电站项目建成后公司将获得长期稳定的低廉电价。 公司将采取联合多方投资的方式，重点吸引亚钾国际智慧产业园区用电大户以及其他投资者共同投资自备能源项目。 总体来看，扩产提效的规模化效应，将会降低公司各项综合成本，增加企业核心竞争力。 （五）技术创新优势 经过多年的不懈努力，公司已在老挝钾盐矿区构建了一整套完备且成熟的固体钾盐机械开采、钾肥生产体系，取并优化运输系统，提升开采效率及矿石供应能力。在地表生产环节，公司在磨矿、结晶浓密、浮选过滤等单元进行了深 度技术工艺优化升级，提高了产品纯度及白度、增大了产品晶体粒径，产品品质、综合收率进一步升级，助力降低公司 运营成本，竞争力整体增强。此外，公司持续优化产品结构，增加了盈利附加值更高的大红颗粒钾产能，目前已合计拥 有近 90万吨颗粒钾产能，将有助于公司深耕国际及国内市场，通过产品结构优化创造新的利润增长点。公司将持续优 化采选矿工艺创新，对采选矿及运输设备进行创新改革，推动公司实现“显示屏前控采矿、显微镜下看选矿”，全面落 实采选矿的自动化、无人化、数字化。 （六）国别优势 中老两国长期睦邻友好，双方继续保持高层交往势头，2023年两国领导人签署《中国共产党和老挝人民革命党关于构建中老命运共同体行动计划（2024-2028年）》，中老两国全面战略合作伙伴关系持续深化。中国是老挝第二大贸 易伙伴和第一大出口国，是老挝最大的投资国家。公司作为中国企业在老挝矿产开发的典范，深耕老挝十九载，通过企 业稳步持续的发展给老挝政府带来了切实的发展，显著提升了当地人民的生活水平以及就业环境，深受老挝政府和人民 的认可。 公司在老挝发展得到中老政府的高度重视，2024年上半年，老挝多名领导人先后到公司进行参观考察交流，中国驻老挝大使馆经济商务处参赞也带领团队到公司生产基地开展调研工作，对公司的发展成果高度肯定，并将提供强有力 的支持，共同促进中老两国经济交流与合作结出更多硕果。 （七）人才优势 公司拥有由国内地质勘探、钾盐开发、环境保护等方面的钾盐开发领域专家顾问，并具备自主研发能力的技术骨干队伍，同时也在老挝项目当地打造了一支具备丰富钾盐开发项目经验的管理团队。当前公司与老挝政府、当地民众建 立了长期友好的合作关系，目前老挝工厂老籍员工比例约占三分之二，两国员工相处融洽，为项目可持续发展提供了人 力资源支持。 （八）规范完善的治理结构 公司建立了股东大会、董事会、监事会和管理层“三会一层”的法人治理结构，拥有战略统一、志同道合的股东， 拥有能够遵循股东利益最大化原则并制定出清晰发展战略的董事会，拥有客观公正尽职履责的监事会，拥有各类专业人 才组成、能够坚决高效落实公司战略的职业经理层。为保障未来长期稳健发展，公司已经制定了统一的发展战略目标， 积极聚焦钾肥主业，通过严格执行三会规范运作制度、强化管理团队和决策机制，实现了良好的发展态势。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
?适用 □不适用
□适用 ?不适用 4、截至报告期末的资产权利受限情况 单位：元
六、投资状况分析 1、总体情况 ?适用 □不适用
□适用 ?不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □适用 ?不适用 4、金融资产投资 （1） 证券投资情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在证券投资。 （2） 衍生品投资情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在衍生品投资。 5、募集资金使用情况 ?适用 □不适用 （1） 募集资金总体使用情况 ?适用 □不适用 单位：万元
?适用 □不适用 单位：万元
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