[中报]健之佳(605266):2024年半年度报告
原标题:健之佳:2024年半年度报告 健之佳医药连锁集团股份有限公司 2024年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人蓝 波、主管会计工作负责人李恒及会计机构负责人（会计主管人员）宋学金声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险。公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅“第三节 管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”中“（一）可能面对的风险”部分内容。 十一、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 ......................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ..................................................................................................... 5 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................... 12 第四节 公司治理 ............................................................................................................................... 39 第五节 环境与社会责任 ................................................................................................................... 43 第六节 重要事项 ............................................................................................................................... 46 第七节 股份变动及股东情况 ........................................................................................................... 51 第八节 优先股相关情况 ................................................................................................................... 58 第九节 债券相关情况 ....................................................................................................................... 58 第十节 财务报告 ............................................................................................................................... 58
第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息
二、 联系人和联系方式
三、 基本情况变更简介
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
五、 公司股票简况
六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币
(二) 主要财务指标
公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 2024年市场及行业竞争加剧；医药改革政策持续推行，医保个账减少及统筹医保落地滞后、强监管等因素影响，行业营业收入增长停滞、利润承受下滑压力。2024年上半年，公司整体营业收入增幅趋缓，无法覆盖门店增长导致的费用刚性增长，净利润较上年同期降幅较大。 1、政策因素 （1）随着国常会、国家医保局、国家卫健委关于医药改革、基本医疗保险、医保个账和门诊统筹等医药改革政策陆续落地，意味着医药分业改革起步、推进，长期有利于提高行业集中度和连锁化率，对专业服务能力强且合规经营、聚焦满足消费者健康需求的大型连锁医药零售企业长期利好。 短期内，在医保个账及门诊统筹改革政策的探索期，各省市政策落地执行存在滞后性及不确定性，行业发展处于调整阶段。 （2）个账改革落地后，各省市门诊统筹政策的诊疗规范要求、处方流转、药店资质要求、报销额度管控、政策推进力度等不同且尚在探索，公司所处省市区门诊统筹政策待细化、落地，其集客红利尚未呈现。 公司2023年实体门店医药零售收入较2022年增长37,658.60万元，增幅5%，医保结算收入（以个人账户为主，下同）下降22,772.34万元，降幅5.8%；2024年上半年实体门店医药零售收入较上年同期增长6,542.95万元，增幅1.72%，医保结算收入下降15,540.30万元，降幅8.37%。 2022年-2024年上半年，公司实体门店营业收入金额持续增长，但医保结算收入金额呈持续下降态势，且2024年降幅有所扩大。 医保收入占主营业务收入比例（较前期统计口径有所变动）由2022年的52%下降至2023年的47%，再下降至2024年上半年的44%。 面对受医药改革政策短期影响，公司2022年-2024年上半年医保结算收入金额呈逐年下降且降幅扩大的客观情况，公司通过强化长期打造的非药商品差异化竞争力，以专业的全渠道服务拉升非医保收入，减缓医保结算收入下降导致的经营压力，实体门店医药零售收入保持增长。 （3）医保合规监管持续加强，行业价格专项治理、比价系统上线、线上医保结算等政策，对行业发展的影响深入、叠加，行业步入规范治理下结构调整、转型阶段。 2、市场及行业因素 根据国家统计局数据，上半年社会消费品零售总额中商品零售总额同比增长3.2%，较上年同期增速6.8%下降3.6%；人均医疗保健支出同比增速4.2%，较上年同期增速17.1%下降12.9%，增速均低于GDP 5.0%的增速。长期来看，医药改革对专业服务能力强且合规经营、聚焦满足消费者健康需求的大型连锁医药零售企业长期利好；但短期内居民刚性医疗保健相关消费支出受医药改革政策影响明显，行业发展处于调整阶段。 根据中康统计，2024年1-5月国内零售药店营业收入同比下滑3.7%。中康预计，2024年药品全终端市场中，基层医疗机构收入占比提升0.6%至10.6%，线下零售渠道收入占比下降0.4%至21.2%，医药零售市场“承压前行”。 根据国家药监局数据，截至2023 年末国内药品零售连锁、单体药店数为66.70万家，较2022年末的62.33万家增长4.37万家，增长7%。中康初步统计2024年6月末药店数达70.1万家，行业竞争加剧，专业服务能力强的药店不足、低产出药店数量过剩且仍持续增长的矛盾凸显，孕育转型机会。 3、经营管理压力 公司上市后保持快速稳健发展，截止报告期末，新店、次新店占比21.57%仍较高，自建培育期门店+并购整合期门店近 1,500家（占药店比例近 30%）。新店和次新店受医保政策影响较小，增长稳定且接近拓展模型。但医保个账减少、门诊统筹医保政策推进不及预期等政策及外部市场因素，导致医保占比较高的冀辽地区经营受到影响，营业收入同比下降，西南地区营业收入尚有韧性但增长放缓。需要进一步观察、审慎应对、加快自身业务转型提升。 报告期，公司净增门店328家，门店规模达5,444家，较年初门店数增长6.41%，较上年同期门店数增长21.17%。 公司抓住工业企业重视院外市场大趋势、基于顾客健康需求调整品类结构。报告期，生活便利品、个人护理品销售收入分别增长4.83%、12.09%；贴牌商品销售额较上年同期增长18.90%，占比提升2.09%。本期综合毛利率35.89%，较上年同期提升1.08%。 政策及外部因素影响超出预期，公司2024年上半年营业收入同比增长3.40%弱于预期，低收入增幅贡献的综合毛利额无法覆盖门店同比增长 21.17%导致期间费用 17.11%的刚性增长，导致归属于上市公司股东的净利润6,287.93万元，较2023年同期下降60.23%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,568.61万元，较2023年同期下降57.76%。 1季度、2季度主要会计数：
上半年，门店数同比增长21.17%导致期间费用刚性增长17.11%对净利润的压力持续。 根据中康产业研究院预测，2024年药品全终端增速预计降至4.9%，增速较2023年下降。实体药店药品品类全年增速预计仅2.9%，行业增速放缓， 以医保支付为主、满足疾病基本用药需求的市场短期增长有限、面临挑战。同时，面对国民巨大的健康消费需求、银发经济崛起，以及相较发达国家， 中国卫生费用占比较低的客观情况，医药健康市场总体上升的趋势不变。外部风险和竞争压力，推动行业深刻变革、分化加剧，部分中小连锁企业可能 因合规、亏损、现金流等压力被更快淘汰。 能不断满足消费者健康、专业服务需求，且经营合规、营运管理效率高、风险管控能力强、现金流稳健充裕、变革坚决有力的连锁企业，才能生存、 获得更多发展机遇和空间。 直面现实和未来的机遇与挑战，公司回归零售本质，围绕国民全生命周期的健康需求打造服务体系。对下半年工作保持谨慎、积极的态度，全体员 工齐心协力，严控风险，着力推动效率提升、高质量发展，以自身工作的确定性，应对外部环境的不确定性。计划下半年以更坚决、主动的策略专注强 化营运力、商品力和专业力，提升管理和营运效率，控费增效，与工业企业联合加大促销和专业推广力度，精细化运营、提升店效、品效、人效。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 □适用 □不适用 单位:元 币种:人民币
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为的非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一） 主要业务概述 公司以顾客需求为核心，长期专注于差异化定位的药品零售、便利零售及相关专业服务，以解决顾客对健康和美好生活日益增长的需求与尚不平衡、不充分的服务之间的矛盾。 公司依托社区专业药房、便利店为核心的实体服务网络，整合佳E购和微商城等自营平台，高效运用传统电商、O2O等第三方平台便捷服务，构建起以会员为核心的全渠道、专业化服务体系。 公司围绕目标顾客对全生命周期、高质量健康生活的需求，为中老年以及年青客群提供严肃医疗之外的慢病和常见病用药、预防和健康管理类产品，以差异化的商品结构和全渠道、专业化服务持续提升竞争力，形成可信赖的药品零售连锁品牌。 公司门店以中心城市为核心向县级市场渗透，区域覆盖西南、华北6个省市，形成由区域走向全国的格局。 （二） 主要经营模式 公司的盈利主要来源于零售业务的综合毛利，包括两个方面： ①通过商品进销差价获得盈利，系盈利的主要来源； ②为供应商提供商品促销、市场推广、仓储配送等商业服务和技术支持获得的商业服务收入，是盈利的重要组成部分。 如何为目标顾客提供亲切、专业、稳重和值得信赖的全渠道、专业化、差异化服务，持续满足顾客需求，公司主要通过开展如下核心工作、构建核心支柱来实现： 1、 连锁门店及服务网络建设 公司坚持以“中心城市为核心向下渗透”的扩张策略，门店主要分布于县级以上城市。 （1）店型设计 “健康+专业+便利”的健之佳药店；“品质+时尚+快捷”的之佳便利店。 （2）门店扩张及更完善的连锁零售网络建设 自建+并购持续拓展门店。 公司成立至今，坚持以自建发展为主，积累了成熟的门店拓展经验和选址数据，持续完善选址模型，辅助拓展人员高效、准确完成门店拓展。 2018年至今，公司完成上千家收购门店，特别是唐人医药重大资产重组项目，在此过程中不断地系统、深入总结，完善连锁门店收购、整合体系及工作流程，防范风险、提升效能。收购后，公司快速协调内、外部资源，从营运管理、商品配置、全渠道运营、人员管理、专业培训、薪酬激励、系统支持等方面对标集团、迅速整合，实现收购项目的一体化管理。 针对具有较好品牌基础、仍有较大发展空间的河北，布局相对薄弱的川渝桂辽，除自建外，公司积极筛选并购标的。报告期重庆、四川、辽宁地区收购项目得以落地。 在区域发展上，公司将云南、河北两个利润中心作为支撑持续扩张的盈利基石，在持续深耕拓展的同时提升盈利能力；重庆、辽宁快速提升规模，建设新的利润中心；广西、四川持续加密布点，稳妥快速跟进发展。 除近期政策冲击外，公司成熟门店业绩稳步增长、新店逐步成熟并陆续贡献业绩的模型平稳，精细化管理、专业化服务、全渠道运营、人才梯队培养等核心能力在各市场有效复制，盈利模式和复制能力持续强化。 2、商品品类规划及为供应商提供专业服务 （1）以品类管理为核心驱动，营采合一的品类规划和营销体系 学习借鉴商超便利零售同行成熟经验，规划并与工业企业共同打造GB商品品类船长，挖掘和塑造高品质PB商品提升毛利率，建成“以品类管理为核心驱动”规划的商品“拉力”与执业药师、店长、店员的专业化“推力”相结合，“营采合一”可持续、高效能驱动销售增长的营销体系。 （2）多元化、高品质的商品结构、品类规划及专业服务 公司深度挖掘顾客健康需求，巩固、发展重点品类，同时提升潜力品类销售规模。借助医药改革推进、院外药品零售渠道价值凸显的机遇，推进国谈、集采商品及同名非中标品种的引进，为消费者提供更齐全的处方药品种。 受门诊统筹政策滞后影响，部分购药需求流向基层医疗机构影响药店营业收入。同时，药店承接院内顾客外流长期趋势带来的增量业务，带来药品销售占比提升，而非药上商品因受限于监管要求、转型尚未完成的影响，销售占比、毛利率增长受限。 面对2024年市场的严峻挑战，公司把握顾客不断迭代的健康需求，除中西成药外，重点把握银发、悦己和增强免疫力等产生的非药市场长期需求；细化组织管理，加强非药品类、自有品牌品类的长期规划和差异化营销，强化公司在非药健康品类长期深耕形成的差异化定位及竞争优势。 与营运、营销打造体系化协同机制，严格执行采购五大策略，提升供应链管理能力。通过香港公司构建境外采购业务体系，获取独家代理权和工厂直采资源，以更优采购条件和货源保障零售业务及少量批发业务。从“满足顾客需求”向“激发顾客需求”转型。 3、紧贴顾客需求的服务体系 （1）通过高标准的规范服务体系培训，赋能执业药师、提升店员专业度；通过药学专业服务，占据会员心目中值得信赖的专业品牌形象； （2）通过对接医院处方流转平台、规范门诊统筹服务，与互联网医院及第三方平台合作，以及“诊所+药店”等方式，在合规基础上及时响应和满足远程问诊、处方流转、自有及第三方平台远程审方、执业药师药学服务等顾客需求； （3）专科化解决方案与门店体系建设，会员服务、慢病管理及药学服务 打造药学服务中心门店，通过对执业药师、店员的培训和专业指导，结合厂商专业患教和促销资源、专科药物配置陈列，依托会员服务体系、药师专业服务体系、CRM系统会员营销，提供免费的“四高”慢病指标数据监控服务，提升顾客服药依从性。药学服务中心门店专科药房解决方案形成闭环，效能远高于普通门店； （4）关注顾客便利性、泛在性需求的全渠道快捷服务，通过第三方电商平台、配送平台，以及佳E购电子货架、微商城、直播等线上基础设施触达和服务更广泛顾客，为门店服务赋能，扩大、争夺市场份额。 4、对精细化的营运管理技术、高效的物流体系和持续优化的信息系统三大支柱持续投资，确保公司业绩的提升，来源于店效、品效、人效的提升； 5、人才的培养、激励、晋升体系的保障； 6、持续完善药监、医保合规制度建设，强化全员业务合规培训、合规检查、管控，通过自建医保结算合规检核系统等主动合规、控制和降低风险； 7、持续建立健全内控、合规体系及财务管控体系，识别和应对风险。 （三） 行业情况说明 1、经济发展、政策支持带来行业发展机遇 随着“健康中国”战略实施以及分级诊疗、医保个账改革、门诊统筹等医药卫生体制改革深入，医药分业的重大政策方向逐步清晰，重塑院外销售模式以及药企、渠道和患者的三方互动方式，加速医药零售行业迭代升级。 同时，医药反腐、打击骗保专项整治、价格专项治理、比价系统上线、线上医保结算、药品追溯码等系列工作的推进，加速零售规范化。 2024年8月，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》中明确提出“强化零售药店健康促进、营养保健等功能”，为药店向健康领域加速转型指明政策性方向。 根据中康科技发布的数据，2022年中国卫生总费用占GDP的6.82%，距发达国家还有较大差距和提升空间。2023年居民医疗保健支出费用达3.47万亿元，增长率达6.6%，增速明显高于药品全终端市场总规模2.7%的增长率。 2、市场扩容，行业集中度和连锁化率仍有待提升 2021年 10月，商务部发布的《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》提出，到2025年，药品零售连锁率接近70%，药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上；培育5-10家超五百亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业的目标，为医药零售行业的发展指明方向。 根据药监局数据，截止2022年底，全国药店总数为62.33万家，连锁率57.76%，较2021年上升0.54%，与“十四五”规划差距12.24%；药品零售百强企业销售额2,184亿元，占全国零售市场总额的35.60%，同比提高0.9%，与“十四五”规划差距28.50%；行业领先的药品零售连锁企业距营业收入500亿元差距仍大，有较大提升空间。 与美国药店连锁化率 71.1%相比，我国连锁化率较低，且不同地区的药店连锁率存在显著性差异。与2021 年美国、日本前三大药房在连锁店中87%、30%的市占率相比，由于中国经济社会发展的不平衡性和地域化特点，医药零售连锁企业的行业集中度难以达到美国水平，但仍有较大提升空间。 3、顾客持续提升的需求和差异化服务的期许 人口拐点提前到来，上世纪六十、七十年代婴儿潮时期出生且受过系统教育、健康意识强，收入和财富稳定的一代逐步成为慢病和健康消费的主力；我国 2023年常住人口城镇化率 66.16%较2022年提升0.94%；老龄化社会的来临导致养老、医保资金筹措压力增加、慢性病治疗需求强烈，医药健康服务长期需求明确。顾客健康保健意识提升、个人健康主体责任时代开启，健康消费人群、场景、地域全方位拓展且更趋于主动，健康管理的需求由治疗向预防延伸，变化深刻。 人们对健康的追求不仅是防控疾病，更多的是身体健康、精神愉悦和状态年轻。基础生存型医药消费占比虽高但已不再是唯一焦点，健康改善型消费正在崛起。 二、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 健之佳秉承对客户、员工、供应商、社会、股东的企业责任，长期致力于在合规、审慎、稳健的基础上，投资、强化连锁零售业务的营运力、商品力、专业力、规模力和品牌力，以提升公司核心竞争力。 1、专业化的综合健康服务能力 为满足顾客对健康、品质生活的“预防和健康管理”需求，公司主动从“依赖医保”销售、药品价格竞争模式向长期坚持强化专业药学服务、健康管理服务、差异化商品品类管理能力转型。 慢性病管理体系自 2011年起建立并持续完善，截至报告期末，慢病服务累计建档近 320万人，同比增长77.38%；慢病管理大数据项目持续推进，在，占药店总数比例达42.69%的2,177家门店与三诺合作部署“四高”检测设备，长期坚持为顾客提供及时的健康自测、用药指导等服务,依托数据闭环帮助顾客提高服药顺从度、监控并改善慢病指标，报告期内，合计为 68万人监测“四高”232万次。 持续打造皮肤病、眼科、呼吸疾病、糖尿病、心脑血管等药学服务中心门店专科药房，报告期末，专科药房达1,448家，占药店总数28.39%。公司针对单病种积极研发全方位药学照顾的专科化解决方案，通过“强化员工专业+厂商专业患教、促销资源”，围绕主要治疗药物、辅助治疗药物、改善症状药物、危险因素控制、调理保健等全方位的专业顾客管理体系，依托药师专业服务体系、会员服务体系、CRM系统会员营销，提供免费的“四高”慢病指标数据监控服务，提升顾客服药依从性，专科药房的解决方案形成闭环，效能远高于普通门店。 通过对接医院处方流转平台、规范服务门诊统筹患者，与互联网医院及第三方平台合作等方式，公司为顾客对症、合理用药提供规范的远程问诊、远程审方、药学服务。专业的基础药学服务和健康管理服务相结合提升顾客黏性，凸显了公司以“专业化”为核心的竞争策略。 在中康科技主办的西普会上，公司连续十年蝉联“中国药品零售企业综合竞争力排行榜”专业力标杆企业单项冠军, 在“2023年-2024年药品零售企业综合竞争力指数TOP100企业”中排列第八位，显示了健之佳长期坚持专业药学服务、塑造专业力的模式在行业内的领先竞争力。 2、多元化的店型和业务结构 随着人口负增长时代的来临，深度老龄化加剧、局部超老龄化，同时中青年人群更多元化的健康需求凸显，常见病和慢性病轻咨询、药学服务、健康生活方式服务需求增加，药店作为社区健康专业、可信赖的流量入口优势更加凸显。 公司自成立以来，长期学习、探索美日同行模式，始终坚持多元化创新并逐步形成差异化的专业竞争优势。通过定位于“健康+专业+便利”的零售药房、定位于“品质+时尚+快捷”的之佳便利店以及社区诊所、中医诊所、体检中心等店型构建体验式购买场景，强化用户对专业、可信赖服务及商品品质的可感认知。 针对医保政策改革的短期不确定性，公司通过借鉴长期探索的“诊所+药店”模式，依托较为成熟的药店，结合基层医疗机构、合作的“互联网医院”开展医疗服务业务，争取做好门诊统筹、慢特病统筹等服务，增加、维护客流；同时，通过专科化解决方案、慢病管理、健康服务、全渠道营销等协同模式，突破诊所单一业态客流量小、业务单一、药品品类少、业务上限低、盈利困难等局限，审慎、持续建设诊所等基层医疗机构，推动业务发展。 依托门店网络，以会员为核心的专业化服务、线上线下全渠道营销模式，满足顾客身边一站式购物、专业服务需求。 3、坚持构建全渠道的营销平台 针对消费者对服务泛在性、便利性提出的更高要求，公司围绕“以顾客需求为中心”的服务理念，坚持培养自有团队开展线上业务运营，线下线上相互学习借鉴、优势互补、充分融合，线下实体门店强大的营运力、商品力、服务力和专业力优势成为线上业务的有力后盾，第三方电商平台、配送平台，以及佳E购电子货架、微商城、直播等线上基础设施为门店服务赋能，全渠道服务快速发展： （1）传统电商业务：与第三方平台合作开展B2C业务，传统电商平台流量红利不再、平台间同质化价格竞争激烈，公司持续塑造线上门店专业化、可信赖的健之佳品牌形象和服务能力；推进微商城等自有平台业务。 电商事业部推行单平台多店铺运营模式，扩展线上平台的布局，细化店铺管理，开设慢病用药、中药材专营店等差异化店型，深入挖掘专业化、差异化运营类目，充分发挥供应链管理优势及OEM产品差异化优势，强化运营管理，提升单店产出。 跨境购业务测试上线，进一步拓宽保健食品、个人护理品、母婴用品等商品线。 （2）自营O2O平台：公司门店自营可在线预订、到店自提或送货到家的O2O系统佳E购，通过加强专科长疗程用药解决方案、差异化主题营销活动规划和支持为顾客提供专业、长尾的商品品类。同时，在合规基础上及时响应和满足远程问诊、处方流转、自有及第三方平台远程审方、执业药师药学服务等顾客需求。 微商城系统升级和改版，推出“健之佳急送”业务，依托第三方同城物流企业，提供及时的在线预订、送货上门便捷服务。 积极探索直播模式，优化直播+微商城购物体验，以极致性价比的产品供应链管理优势、专业的直播内容、丰富的直播形式吸引和服务消费者，尝试包含个护、保健食品、养生中药、生活便利品等多品类融合型直播，凸显健之佳“大众药品+时尚健康品”的商品定位，获得较好的效果和反馈。 （3）第三方O2O平台：依托已解决“最后一公里”且专业、可信赖的线下社区门店网络，借鉴门店精细化运营模式，加强O2O店铺各项基础规范管理、商品规划，提升店铺服务履约率和效率，制定细分商圈营销策略，提供 24小时营业服务等方式打造 O2O业务的差异化竞争力及服务力；公司将第三方O2O平台作为便利顾客的互联网基础设施和资源，赋能门店以提升店效、品效、人效的模式初步建立。 公司围绕顾客需求，“多元化的店型和业务结构”优势与线下线上全渠道服务融合，竞争优势逐渐形成，线下业务健康成长的同时，线上业务增速远高于门店线下销售增长率。线下线上全渠道业务快速融合、稳健增长。 依托线下药店这一健康需求专业、可信赖的流量入口，通过线上基础设施赋能。防止“内卷式”恶性竞争，培养线上线下差异化供应链，创新“商品+服务”模式。探索从交易性电商到服务型电商转变，从流量红利驱动转变至可信赖的健康专业药学服务品牌价值驱动。通过打破品类、定位、环节、用户界限，应对流量见顶的压力。 4、标准化连锁经营管理体系和精细化营运体系构建的营运力，差异化商品品类规划和为供应商提供专业服务体系构建的商品力 公司紧密围绕“基础管理、品牌塑造、商品营销、市场推广”四大经营策略，针对门店为顾客提供产品和服务过程中所需的销售、人员、商品、顾客、卖场、财务、促销等环节，制定系统的管理制度、指南与工作流程，对门店营运进行精细、数据驱动的控制、指导与监督，通过培训、督导、检核确保各门店严格执行，为顾客提供优质的产品和专业服务。同时，公司按层级细化具体营运标准，总结整理营运诊断工具箱和行程计划，持续改善营运督导工作方法，坚持不懈地执行“3C规范、促销六部曲、毛利率提升、前三百位商品补货、门店竞价五动作、激励方案落地”六项营运措施，不断提高门店营运的管理能力，把营运规范作为稳定、提升业绩的核心能力。以顾客需求为导向，以效率提升为抓手，依托标准化连锁经营管理体系和精细化营运体系的不断完善与创新，公司选择有竞争优势的地区，构建高品质人性化的环境，组合一站式全渠道健康产品消费的业态，实现门店跨区域快速扩张、密集布点与店效提升，强化盈利模型、复制能力、整合能力。 围绕目标顾客对全生命周期、高质量健康生活的需求，深入挖掘目标顾客除严肃医疗之外慢病和常见病、预防和健康管理类产品及服务需求，主动从“依赖医保”销售、药品价格竞争模式向长期坚持强化专业药学服务、健康管理服务、差异化商品品类管理能力转型，从“满足顾客需求”向“激发顾客需求”转型。 公司借鉴商超便利零售企业的营销模式，构建了“以品类管理为核心驱动”的“营采合一”营销体系，依托门店规模、强大的专业执行力、健康时尚的门店形象、多元化高品质的商品结构和供应链管理能力、标准化的精细管理、自主的全渠道运营能力，充分整合内外部资源，形成基于品牌信任的较强的获客能力和会员复购能力，不仅为供应商提供高效触达会员的营销平台，还有效提升商品促销与专业推广效率，保证了门店执行效果、专业服务的一致性、高效性和可复制性。 5、稳定、优质的会员体系 公司坚持品牌塑造，围绕品牌宣传、营销活动、公益行动，强化“家庭医生、健康顾问、社区好邻居”的服务定位，充分挖掘厂商资源，整合公司内外部资源，线上线下宣传方式相结合，多角度覆盖顾客群体。公司通过联合上游厂家开展主题促销、百团促销、健康之家社区行、健康进社区等大型活动和专业患教打造全渠道、专业化服务，“亲切、专业、稳重、值得信赖”的专业形象深入人心，逐步形成了与公司品牌定位吻合的稳定的会员顾客群体。上半年，通过开展22次“健康之家社区行”活动，支持县级区域品牌宣传、会员开发、营业提升；在44个地区开展981场健康进社区活动，通过为消费者提供健康监测、会员卡办理，慢病建档等服务，强化顾客品牌信任。 公司通过对CRM会员运营体系的持续升级，维护顾客隐私权益的前提下不断完善会员画像，打造购药用药追踪提醒、营销信息自动化识别推送等差异化营销服务体系，利用多个渠道，实现线上和线下协同的多维度精准触达。公司通过完善的会员管理体系，提升会员专属权益价值、形成运营壁垒，激活存量会员，提升核心会员的忠诚度和活跃度，降低客户流失率。 截至报告期末，公司有效会员2,600万人，会员消费占比接近70%。 6、安全、高效、合理的仓储物流配送体系 公司根据业务发展战略布局，确定“云南总仓+省级区域分仓”的自有物流配送模式。结合门店规模快速扩张的规划，坚持物流信息化战略、在所处区域构建物流中心支持业务发展，构建了适应公司多业态、全渠道特点的高效物流配送体系，在分拣效率、配送效率、配送准点率、下货准确率、配送半径、峰值处理能力和订单响应时间等方面均达到较高的服务水平和较低的费率水平。同时为更好响应门店需求、提高费效比，对少量地区门店及跨省区需求，采取委托第三方专业物流配送方式。 7、高效的信息系统 公司持续加强信息系统建设、数字化应用投入，构建基于SAP/ERP信息管理系统为核心，英克POS、WMS、SRM、BI、电商系统为重要组成部分的信息系统，实现了采购、仓储、销售全流程的一体化管理。 持续推进数据共享项目落地，提升经营管理效率，为运营、采购、财务、医保合规管控提供更高的保障。 公司积极承担合规主体责任，主动维护药品安全和医保基金安全。2015年，在医保部门的指导下，研发二维码医保扫码付系统、防范串刷非医保品种风险，提升医保合规水平的同时提升结算效率。2024年，自建“内部医保稽核系统”通过医保回传数据与公司POS系统对比勾稽、差异及时反馈纠正，进一步细化医保合规管控工作。 8、规范公司治理和优秀的企业文化 （1）公司根据《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》《上市公司独立董事管理办法》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号—规范运作》等法律、法规及规范性文件的要求，持续建立健全公司治理相关内控制度体系，尊重并确保三会、董事、独立董事、董事会各专门委员会、监事、经理层在重大事项决策和执行、保护公司利益及中小股东权益、识别和应对风险、实现内控目标等方面形成权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责明确、运作规范的相互协调、相互制衡的机制。确保三会依法独立运作，相关人员能切实履行各自的权利、义务与职责。 （2）公司在经营过程中塑造了清晰的企业文化和价值观，凝聚了共识。坚持将“以专业的精神，优质的服务建立信誉，努力实现顾客满意的承诺”作为自身使命；秉承对客户、员工、供应商、社会、股东的企业责任，不断夯实“健康+专业+便利”的经营定位。公司长期坚持激发群体参与，鼓励创新，推动业务变革，促进业务流程改造升级，提升业务效率，以此带动企业不断向前发展。针对时代变革，公司提出“放下固执、突破自我”，致力于“经验型向数据型转变、粗放型向精细型转变、被动型向主动型转变、数量型向质量型转变”，使公司企业文化不断得到丰富。优秀的企业文化成为公司发展的基石和团队的灵魂，引领公司稳健、快速发展。 9、不断完善的人才培养体系 公司不断完善人才梯队建设、人才结构化培训体系、人才多职业通道机制，旨在建立管理职责明确、管理经验丰富的优秀团队。公司中、高层管理者已积累了丰富的经营管理经验，能够有效保障公司经营方针和发展战略符合国家政策、市场变化和公司自身情况。 随着规模和管理团队的持续壮大，公司充分调动中高层管理干部及员工的积极性与创造性，持续对核心人员以及业务骨干推出新的股权激励计划、员工持股计划，打造具有使命感、归属感和战斗力的团队。公司进一步健全长效激励机制，2024年261位中高层管理干部参加股票激励计划；630位入职满2年的管理干部和员工积极参与员工持股计划，合计募集资金总额为5,000万元，通过二级市场购入持有公司股票，共享公司成长的收益。 公司全面推行核心业务部门和中后台管理体系测评，进一步完善人才梯队建设。持续加强人员的招聘、选任、培训、带教、留存、激励，推进以店长为核心的门店3+N人员管理和配置目标，发挥绩效考核的导向作用，实行奖金倍增，调动员工积极性和主动性，充分激发员工特别是执业药师的专业激情，持续培养、引进、激励人才以适应公司快速发展需要。确保员工专业服务能力提升、职业发展通道顺畅、发展空间广阔，将人力资源凝聚成公司的综合竞争力，为快速发展提供充足的专业人才储备。 三、经营情况的讨论与分析 报告期内主要经营情况 （一）在连锁门店服务网络建设方面 报告期，公司进一步完善现有6个省市门店网络布局，门店数达5,444家，门店规模与同业领先上市公司2021年初相当。 第一梯队：云南、河北两大利润中心 云南以自建为主，河北自建+收购；持续巩固、深耕，密集布点、渠道下沉。 云南药房、便利店门店数3,241家，药房门店数较年初增长5.00%；河北门店数500家，店数较年初增长4.38%，优势区域市场规模稳步提升。 报告期末，云南药房门店数达2,897家，保持持续、稳健的发展态势，在全国医药门店数的结构占比下降至56.80%；川渝桂冀辽药店数结构占比提升至43.20%。 第二梯队：重庆、辽宁 自建、收购快速推进，重庆取得第一阶段突破，店数602家，省地县市场持续渗透；辽宁沈阳及其他5地市门店规模455家，快速突破，店数较年初增长12.90%。 第三梯队：四川、广西 薄弱区域持续加密布点；自建、收购稳步发展，四川期末店数达371家，增幅32.03%，广西期末店数达275家，增幅5.36%； 公司深耕云南、立足西南、向全国发展的策略有效实施；在京津冀环渤海湾区域，门店数达955家；在成渝区域，门店数达973家，均近千家规模。 公司持续加强冀辽区域以及重庆红瑞乐邦、四川德仁堂项目整合，加大地级、县级市场渗透率，重点倾斜资源、输送核心管理干部，强化处于快速发展期的各省区管理和人才梯队建设，夯实营运力、商品力和专业力核心基础。 辽宁分部组织架构、内控体系、信息系统、薪酬考核等统一融合工作2023年10月稳定实施，采用健之佳品牌运营；河北分部2024年3季度正推进融合工作，采用健之佳、唐人双品牌运营。 面对行业政策长期利好，2024年市场低迷且短期内阶段性调整的变化，公司保持谨慎、积极的态度。二季度，公司结合市场环境持续低迷以及医保统筹改革政策推进缓慢的实际情况，在前期减缓二季度新店拓展目标的基础上，6月全面、大幅调降年度拓展计划至 400家左右，放缓门店扩张速度，将更多资源聚焦于存量门店的业绩提升，确保存量老店有力应对行业竞争、存量新店和次新店稳健增长。按经营年限、业绩情况、专业门店分类等多个维度持续跟进门店业绩，对于严重亏损且短期内扭亏无望的门店及时止损，腾笼换鸟，减少对于经营管理和业绩的压力，释放人力资源、管理精力至其他门店；强化降租、控费。 收购方面持续推进原有项目整合，新增项目以现有区域优质且并购后整合压力较小、能够尽快带来增量业绩的项目为主。 2024年1-6月，公司自建门店254家，收购门店81家，因发展规划及经营策略调整关闭门店 7家，净增门店 328家，期末门店总数达到 5,444家，较年初门店数增长 6.41%，同比增长21.17%。
2、门店区域分布和经营效率 公司贯彻“以中心城市为核心向下渗透”的扩张策略，持续夯实省会级城市规模、品牌优势，加强地级、县级市场密集布点辐射，其医药零售门店数结构占比为67.23%，地级、县级门店均已多于省会级门店。 医药零售门店区域分布及坪效情况如下：
报告期末，店龄一年以内新店672家，占比12.34%，店龄二年以内次新店502家，占比9.22%，新店、次新店合计1,174家，占比21.57%仍较高；二年以上老店共4,270家（含上年末新收购红瑞乐邦190家门店、本期德仁堂61家门店及其他零星项目），占比78.43%；自建培育期门店+并购整合门店近1,500家（占药店比例近30%），营业较低，店效、坪效较上年同期下降。 3、门店店均营业收入
公司新店和次新店受医保政策影响较小，增长稳定且接近拓展模型。但医保个账减少、门诊统筹医保政策推进不及预期等政策及外部市场因素，导致医保占比较高的冀辽地区经营受到较大影响，营业收入同比下降，西南地区营业收入尚有韧性但增长放缓，部分老店出现分化、营业额下降，店均收入下降。 公司上市后快速自建扩张，处于培育期、整合期的门店产出低，对公司短期业绩带来压力，随着门店逐步培育成熟，为公司后续业绩增长奠定基础。 4、医药零售连锁门店取得医保资质的情况 报告期，公司拥有医保资质门店数量为4,804家，占药店总数94.20%。其中河北地区受医保合理化布局条件限制，取得医保资质的门店占比略低。 拥有慢病门店631家、特病门店228家、双通道资格门店147家；公司所处6个省市门诊统筹政策推进有限，获取门诊统筹资质的药房数量为863家，占药店总数16.92%。 个人账户改革实施后，2023年国家医保局发布关于药店纳入门诊统筹管理的相关要求，各地等不同且尚在探索，对行业影响广泛。在医保个账减少、门诊统筹政策集客红利未呈现之前，公司医保结算收入占比呈下降态势。
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