[中报]麦格米特(002851):2024年半年度报告
原标题:麦格米特:2024年半年度报告 2024年半年度报告 2024年 8月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人童永胜、主管会计工作负责人王涛及会计机构负责人(会计主管人员)骆颖声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告“第三节 管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目 录 第一节 重要提示、目录和释义 ....................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................... 7 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................... 10 第四节 公司治理................................................................................................................................ 29 第五节 环境和社会责任 ................................................................................................................... 32 第六节 重要事项................................................................................................................................ 34 第七节 股份变动及股东情况 ........................................................................................................... 44 第八节 优先股相关情况 ................................................................................................................... 49 第九节 债券相关情况 ....................................................................................................................... 50 第十节 财务报告................................................................................................................................ 53 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、公司出具的财务报告； 三、报告期内在中国证监会指定网站巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原 稿； 四、载有公司董事长签名的 2024年半年度报告原件。 以上备查文件的备置地点：公司总部董事会秘书办公室。 释 义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2023年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2023年 年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
?适用 □不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目主要系个税手续费返还。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所处行业情况 根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于制造业中的电气机械和器材制造业 （C38），根据公司所处的专业领域，公司归属于电气自动化行业，根据公司核心技术特点，属于电气自动化行业中的电 力电子及相关控制行业。根据应用领域，公司产品主要包括智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨道交通部件、工 业自动化、智能装备、精密连接六大类。产品下游客户所处行业分布较为广泛。各细分领域行业发展状况如下： （1）智能家电领域 全球家用电器消费规模庞大，家电行业在高端化、智能化日益高涨的趋势下,智能制造和绿色发展成绩突出,为数智 化转型奠定了坚实基础，目前北美、欧洲和亚太地区是全球智能家电的主要市场。 智能家居设备已逐步从单品智能设备 过渡至全屋智能阶段。 智能家电多次成为推动中国家电市场的重要增长引擎，根据《中国智能家居行业市场前景预测与投资战略规划分析 报告》的数据，我国智能家电市场规模从 2017年的 2828亿元增长至 2023年的 7157亿元，是我国家电行业发展的重要 支撑。智能家电行业的发展得益于技术进步、消费者对高品质生活的追求以及国家政策的支持。随着物联网、人工智能 等技术的不断发展，智能家电产品的性能和功能日益丰富，满足了消费者的需求。 国际市场对智能家电的需求同样呈现上升趋势，据GfK全球战略首席顾问Norbert Herzog在 2024年AWE高峰论坛上发表的演讲，全球智能家电市场销售额份额从 2014年几乎为零，到 2023年已超过 25%，在家电市场整体略有下降的 背景下，预计 2024年智能家电市场将保持增长态势，有望实现 5%的同比增长。中国智能家相关电企业在国际市场上的 布局也日益加强，除传统欧美市场外，越来越多的中国企业也捕捉到了新兴市场需求增长的出海机会。2023年中国对东 盟 10国、拉丁美洲、阿盟 22国、非洲的家电出口额分别实现了 3.6%、22.4%、15.7%、23.6%的增长，显示出新兴市场 对中国家电出口的驱动力。 公司智能家电电控产品融合了功率变换、逻辑控制以及变频控制技术，是家用电器实现智能 化的核心部件。 （2）电源产品领域 电源产品在工业设备和家用、商用设备中都至关重要，下游应用领域非常广泛，包括医疗、工业控制、新能源行业、 交通、通信网络、IT及消费电子等。用电的整机设备厂商的普遍做法是将电源的设计和生产外包，由专业的电源供应商 供应，其型号众多，功率差异较大，涉及的行业较为分散，各个电源厂家的市场定位不尽一致，因此行业竞争较为分散。 近年我国工业企业产业升级、新兴行业需求增长以及国家政策扶持等因素对我国电源市场的发展产生积极的推动作用， 根据中国电源协会统计，2023年我国电源市场规模达 3567亿元，预计到 2024年、2025年该市场规模将增至 3853亿元、 5400亿元，2021到 2025年CAGR达 11%，展现出强劲的增长潜力。另外，根据前瞻网报告，我国市场集中度相对较低， 竞争较为激烈，2023年电源行业市场规模CR6（前六家企业市场份额之和）仅为 4.1%，表明市场集中度分散。在消费电 源领域，产品竞争更加激烈，高性能、高功率密度、高效率是消费属性产品设计的关键，并且随着物联网、人工智能、 移动互联网等技术的高速发展与逐步渗透，新型智能化电子设备的不断变革持续带动相关电源市场的需求。 随着行业内优秀中国企业的持续布局与深耕投入，国内技术水平较高的电源企业也陆续开始拓展海外市场，并与实 力雄厚的国外电源厂商展开正面竞争。“工程师红利”的积累也正推动中国产业的转型与升级，提升了中国电源的研发 技术和制造能力。 公司电源业务主要包括医疗电源、通信及服务器电源等网络能源产品、电力电源、工业导轨电源、光伏＆储能＆充 电桩核心部件、LED 显示电源、显示设备相关电源、OA及PC电源等产品。 （3）新能源汽车及轨道交通领域 2023年 12月工业和信息化部、财政部、税务总局发布了关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告， 2024年继续免征新能源车辆购置税等政策，给予新能源汽车支持，引导新能源汽车行业往标准化、高端化发展，推动新 能源汽车在私人及公共服务等各方面的应用，鼓励新能源汽车行业转型升级、提质增效，为新能源汽车行业的发展提供 了良好的环境。中国汽车工业协会数据显示，2023年是国内新能源汽车产业高速增长的一年，全年新能源汽车产销量分 别达到 958.7万辆和 949.5万辆，同比分别增长 35.8%和 37.9%；我国新能源汽车产销量占全球比重超过 60%、连续 9年 位居世界第一位；新能源汽车出口 120.3万辆、同比增长 77.2%，均创历史新高。2024年 1-6月，国内新能源汽车产销 分别完成 492.9万辆和 494.4万辆，同比分别增长 30.1%和 32%。新能源汽车的市场渗透率将进一步提升，预计 2024年 可达到 40%，销量约为 1150万辆。中汽协表明，我国将继续坚持稳中求进总基调，大力提振市场信心，实施扩大内需战 略，积极推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，新能源汽车的持续向好有利于公司相关业务稳步 扩张。 新能源汽车的海外出口业务也迎来了高速增长，各车厂均加大了海外投入。新能源汽车企业在海外市场布局持续发 力，中国新能源汽车产业逐步拓展海外市场，继续向高质量发展迈进。 公司在新能源汽车行业大力布局，包括车载充电机，电机控制器，电动压缩机及控制器，热管理系统设计及零部件 等，不断提升公司产品的单车价值量。 （4）工业自动化领域 工业自动化控制行业涵盖变频器、伺服系统、PLC、DCS、运动控制器、CNC、传感器等产品，属于国家加快培育和发 展的七大战略性新兴产业，是实现“中国制造 2025”、确保国家技术安全，由制造大国向制造强国转变的关键环节。国 家“十四五”规划中强调了制造业高端化的自主可控，重点布局分散式控制系统、可编程逻辑控制器、数据采集和视频 监控系统等工业控制装备等，并强调加强工业软件研发应用，培育形成具有国际影响力的工业互联网平台，推进“工业 互联网+智能制造”产业生态建设。在电力电子和相关控制技术不断发展以及工业制造业的需求推动下，工业自动化驱动 控制系统将不断向着智能化、网络化发展，在此过程中，可编程逻辑控制器（PLC）、变频器等控制及驱动核心部件的技 术升级具有决定性意义。 根据中商产业研究院发布的《2022-2027年中国工业自动化产业发展趋势及投资风险研究报告》显示，2023年中国工业自动化市场规模达 3115亿元，预测 2024年行业市场规模将增长至 3531亿元。全球工业自动化经历了多个发展阶段， 中国工业自动化行业也从外资主导逐渐过渡到国产化加速阶段，未来随着全球工业 4.0时代的持续推进，各应用领域对 工业自动化设备的需求将进一步增加，国内市场后续也将随着全球行业稳步发展，国产品牌的技术迭代和市场优势将推 动国产替代率的进一步提升。 （5）智能装备 智能装备为集成了先进的信息技术、自动化技术、传感器技术、人工智能技术等多种技术的现代化生产设备。这些 装备能够实现监控感知、分析判断、决策执行和自动优化等功能，从而在生产过程中展现出高度的智能化和自动化水平。 智能化装备不仅能够帮助传统制造业企业在提高生产效率、提升产品质量、降低成本、促进安全生产方面取得显著成效， 还能够推动企业向智能化、绿色化、服务化转型，提升企业的综合竞争力。2024年，装备制造业在创新驱动和市场需求 的共同作用下，展现出稳健的发展态势。随着工业 4.0理念的深入实施，智能制造、数字化转型和自动化技术成为行业 发展的核心动力。在相关部门的政策支持与推动下，多数制造企业持续加大对研发投入，推动高端装备、智能装备和绿 色装备的研发与应用。同时，随着全球供应链的优化和区域经济一体化的推进，装备制造业的国际合作与交流更加频繁， 也为行业带来了新的增长点。 （6）精密连接 连接器是在电子系统设备之间起到电流或光信号等传输与交换的功能的电子器件，可以通过电流或光信号的传输将 不同系统连接成一个整体，并保持各系统之间不发生信号失真或能量损失，是构成整个完整系统所必须的基础元件，在 消费电子、汽车电子、通信设备、工业控制等多个领域，精密连接器都发挥着不可替代的作用。受益于通信、消费电子、 新能源汽车、工控安防等下游行业的持续发展，中国连接器行业市场规模不断增长，已经成为世界上最大的连接器生产 基地。随着 5G、物联网、人工智能等新兴技术的快速发展，精密连接器的市场需求还将进一步扩大。中商产业研究院数 据显示，2023年中国连接器市场规模为 2057亿元，2019-2023年CAGR为 5.50%,预计 2024年中国连接器市场规模将达到 2183亿元，预计 2024年全球连接器市场规模将达 1050亿美元。 由于下游需求逐步多样化，精密连接组件产品也呈现专业化、差异化以及生产自动化的发展趋势。生产商与客户的 关系逐步从产品供应向合作研发发展；同时使用自动化设备有效提升电连接组件的生产效率、降低生产成本、控制产品 质量。公司通过自主开发多功能的自动化生产设备、智能检测装备使电连接组件产品从传统的劳动密集型向技术密集型 转变，在满足连续性生产需求的同时，大幅提升生产效率、产品质量与稳定性，降低生产成本，提高企业的核心竞争力。 （二）公司主要业务和产品情况 麦格米特是以电力电子及相关控制技术为基础的电气自动化公司，专注于电能的变换、自动化控制和应用。公司致 力于成为全球一流的电气控制与节能领域的方案提供者，目前已成为智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨道交通 部件、工业自动化、智能装备、精密连接领域的国内知名供应商，产品广泛应用于家用及商业显示、变频家电、智能卫 浴、医疗、通信、数据中心、可再生能源应用、新能源汽车、轨道交通、工业自动化、智能生产装备、精密连接组件等 消费和工业的众多行业，并不断在电气自动化领域延伸，外延技术范围，布局产品品类，持续在新领域进行渗透和拓展。 经过多年的研发投入，公司成功构建了功率变换硬件技术平台、数字化电源控制技术平台、自动化控制与通讯软件 等技术平台，并继续向机电一体化和热管理集成方向拓展，通过技术平台的不断交叉应用，完成了在各个领域的多样化 产品布局，建立了跨领域的生产经营模式，也不断丰富了相关新产品快速拓展的技术平台基础。 根据应用领域划分，公司产品主要包括智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自动化、智能 装备、精密连接六大类。其中，智能家电电控产品的主要细分产品包括各类变频家电功率控制器、空气源热泵控制器、 智能卫浴整机及部件等；电源产品主要细分产品包括医疗设备电源、通信及服务器电源等网络能源产品、电力设备电源、 工业导轨电源、光伏＆储能＆充电桩核心部件、LED 显示电源、显示设备相关电源及 OA 电源等；新能源及轨道交通部 件主要细分产品包括新能源汽车电力电子集成模块（PEU）、电机驱动器（MCU）、车载充电机（OBC）、DCDC 模块、车 载压缩机、轨道交通车辆空调电气部件、热管理系统核心部件等；工业自动化主要细分产品包括伺服及变频驱动器、可 编程逻辑控制器（PLC）、液压伺服泵、直线电机、编码器等；智能装备主要细分产品包括数字化焊机、工业微波设备、 智能采油设备等；精密连接主要细分产品包括异形电磁线、同轴线、超微细扁线、FFC、FPC等。 报告期内，公司从事的主要业务、主要产品及其用途未发生重大变化。 （三）报告期内公司总体业务概述 公司以电力电子及相关控制技术为基础，持续高强度研发投入，兼顾内生发展与外延拓展，不断完善平台建设，推 进营销平台融合，稳步推进核心技术不断形成产品优势在多领域的应用。公司强调多极增长、平衡风险，根据行业发展 趋势，规划和调整各业务板块的总体规模和发展趋势，避免任一产品线的周期波动或业务变化可能给公司带来的风险。 2024年上半年，公司实现营业收入 40.11亿元，较上年同期上升 22.05%；实现营业利润 32,975.85万元，较上年同 期下降 20.69%；实现归属于上市公司股东的净利润 31,458.48万元，较上年同期下降 19.27%；实现归属于上市公司股东 的扣非后净利润 28,165.59万元，较上年同期上升 18.63%；剔除汇兑损益影响后，公司归属于上市公司股东的扣非后净 2024年第二季度，公司实现营业收入 21.80亿元，较上年同期上升 26.32%，较 2024年第一季度环比上升 19.08%； 实现归属于上市公司股东的净利润 17,607.10万元，较 2024年第一季度环比上升 27.11%；实现归属于上市公司股东的扣 非后净利润 16,002.38万元，较上年同期上升 13.81%，较 2024年第一季度环比上升 31.56%；剔除汇兑损益影响后，公 司归属于上市公司股东的扣非后净利润为 16,097.21万元，较上年同期上升 28.42%，较 2024年第一季度环比上升 39.79%。 报告期内，国内经济环境仍存在消费疲弱、固定资产投资不足、外贸摩擦增多等不利情形，但公司在面对此类复杂 宏观形势下，整体应对得当，风险管控到位，保持稳健经营，主营业务稳健发展。公司核心战略、经营策略、核心管理 团队和技术团队继续保持稳健从容，资产结构和盈利模式也未发生重要变化，体现了公司“多级增长平衡风险”战略的 有效性。此外，公司近年来坚持内生增长与外延扩张相结合，在新业务领域的布局卓有成效，在公司平台与资源的协同 下，已初步达到预期效果，步入新的发展阶段。 与此同时，公司通过强化研发投入，搭建研发平台，不断推出新产品，2024年上半年公司研发费用 44,597.37万元， 同比增长 33.99%，占销售收入的 11.12%。在前瞻布局引领下的长期研发投入，提升了公司各项业务的竞争优势，保证了 公司收入的持续增长。公司着力加强内部运营管理，按计划稳步推进各项平台建设，不断评估产业发展变动方向，专注 研究新技术、推出新产品、拓展新业务。2024年上半年，以光伏＆储能＆充电桩核心部件、家庭能源产品、办公自动化 设备电源、PC设备电源、新能源汽车热管理部件为主的新型业务拓展顺利，并取得了预期成果；公司在数据中心通用及 AI服务器电源、智能卫浴、变频家电、智能采油、新能源汽车等领域的核心客户开拓方面也取得较大突破，这些业务均 为公司未来业绩的稳步增长奠定了坚实的基础。 伴随国内各行各业竞争愈发激烈，内卷加剧，“出海”已经成为当前众多中国企业新的发展目标与战略走向。公司 早在十数年前已经前瞻布局海外市场，在美国、欧洲设立了研发中心，海外代表处已覆盖北美、欧洲、东亚、南亚、东 南亚和中亚地区，并在持续扩展中，5年前公司已在印度和泰国着手制造能力的建设，目前进展顺利，并为进一步发展 持续扩大产能，公司预计泰国自建工厂在年底投入试生产。长期的海外布局，使得公司目前的海外业务拓展有较大优势， 多产品多行业的布局，也为海外市场提供了更宽广的发展空间。随着公司在全球的“研发+制造+销售”多点布局网络日 益完善，近年来公司海外客户需求持续上升，海外销售收入占比也逐年加大。公司致力于向全球各行业龙头客户提供电 气一体化解决方案，目前已在变频家电、智能卫浴、医疗电源、商显电源、LED 电源、OA 电源、光储充、网络电源、工 程机械、智能焊机、轨道交通等领域具备相应海外市场认证与资质。2024年上半年，公司业务进一步向海外市场拓展， 实现直接海外收入 13.94亿元，同比去年同期增长 34.24%。2024年上半年，公司直接海外收入占销售总收入比例为 34.75%，另实现了占销售总收入比例约 10%的间接海外收入，海外总收入占比（直接+间接）合计约达 45%，国际竞争力 逐步提升。公司已将“加速海外布局、扩展海外市场”当作未来发展的重要战略方向，公司致力于抓住不同国家地区的 行业需求与发展机遇，积极推进公司各项业务在世界各地的发展，积极寻求与各行业国际龙头客户建立深度合作的机会， 推动公司各项业务站上国际舞台，持续扩大全球销售收入规模。 报告期内，各板块业务总体经营情况如下： （1）智能家电电控产品 2024年上半年，公司智能家电电控产品销售收入 20.06亿元，同比增长 43.55%，占公司营业收入的 50.00%。公司 智能家电电控业务主要包括智能家用空调变频驱控系统，商用暖通空调驱控系统，空气源热泵驱控系统，热泵型洗干一 体机驱控系统及各类家电控制器；智能卫浴整机及组件系统等消费类产品。公司智能家电驱控系统方案是公司为品牌电 器制造商提供完整的端到端的系统创新与研发服务，为传统家用电器制造商赋予绿色、低碳、环保等年轻化的消费元素， 报告期内各消费类产品均实现超行业平均增速的增长趋势。 公司的优势在于将成熟的工业级技术积累，嫁接并应用于传统电器类产品，将数字化、智能化真正植入传统电器行 业，使传统电器产品焕发出新的生命力。近 10年以来，公司持续投入系统级的全场景研发平台建设，进一步为全球家用 电器产业的智能化转型助力，也不断拓展在平台技术的应用。公司业务团队多年持续投入的系统级创新平台进一步发挥 力量，在 2024年继续延续良好的发展态势，在海内外市场实现多年快速发展。本报告期内，公司变频家电业务的高速增 长受益于以印度为代表的海外市场对变频家电的消费需求突增，同时，国内市场的政府政策及整机厂的海外需求，也进 一步促进了家电部件的需求。 公司智能卫浴业务，作为国内智能卫浴主流解决方案ODM服务厂商，近年来在国内外品牌 商和电商方面的客户覆盖越来越广泛，加之智能坐便器品类在国内市场的渗透率正逐年上升，尽管 2024年上半年国内智 能马桶消费市场比较平淡，但公司智能卫浴业务凭借头部客户的不断拓展和产品部件的纵向深度整合，继续实现较快增 长，也为公司贡献了超行业平均增速的业绩增量。经过多年的深耕研发与市场需求，公司不断在产品技术上深度整合核 心部件到整机的各项技术，公司现已具备完善的智能马桶全产业链优势，真正成为了“智能卫浴一站式、全流程解决方 案”的深度服务商。本报告期内，公司新斩获的多家国际龙头厂商的定点及订单，并开始陆续进入批量交付阶段，未来 几年公司将继续发挥大客户群优势，不断扩大在各客户采购体系内的供应份额，智能卫浴业务有望持续维持较高的增速 水平。 （2）电源产品 2024年上半年，公司电源产品销售收入 10.97亿元，同比增长 13.05%，占公司营业收入的 27.36%。公司电源业务 主要包括医疗电源、通信及服务器电源等网络能源产品、电力电源、工业导轨电源、光伏＆储能＆充电桩核心部件、LED 显示电源、显示设备相关电源、OA及PC电源等产品。公司电源产品已逐步覆盖工业、商业、消费等多领域众多一线龙 头客户，或将成为公司未来销售收入规模增长主力。 报告期内，公司电源产品事业群下各产品线业务发展呈现差异，其中，公司显示电源业务实现了较好增长：日本OA 市场开拓成果初显，OA电源 2024年增势较好，核心客户项目进展顺利，为将来的订单批量增长奠定了基础；商显电源 继续保持行业头部，业务发展持续稳步向前；此外，公司此前在PC电源领域新获准进入供应链的头部客户在 2024年开 始陆续有正式订单落地，助力核心客户的国产化需求，为公司低功率电源业务的后续增长打开新的增长极。 近年来国内光伏与储能产业发展较快，带动公司相关业务发展加速。报告期内，公司光伏逆变器部件与工商业储能 产品实现较好增速，在手订单充足，并且陆续开始在便携储能、家庭储能等领域实现核心部件产品的批量供应，公司未 来将坚持以服务B端客户为定位，继续扩大客户覆盖。快速增长的新能源汽车需求与相关政策引导推动了充电桩产业的 发展，公司在充电桩领域坚持被集成战略，从充电模块到系统整装、从技术研发到生产制造，公司致力于为客户提供高 质量全套解决方案服务，不仅在国内市场实现乘用＆商用多领域应用，也正瞄准欧美等海外市场进行前期布局，进一步 扩大了未来的增长空间。 在全球 5G通讯、云计算、人工智能（AI）、物联网等新兴信息技术产业持续增长的背景下，配套数字硬件设施建设 的需求也持续加大。公司经过多年的研发投入与技术布局，贯彻公司“从边缘到主流、从主流到前沿”的策略，目前已 具备业界领先的高功率高效率网络电源的技术水平及产品研发与供应能力，可支持通信、交换机、通用服务器、AI服务 器等多项场景应用。近年来公司网络电源业务始终与国际头部客户保持紧密合作关系，持续获得了爱立信（Ericsson）、 思科（Cisco）、瞻博网络（Juniper）、阿里斯塔（Arista）、智邦科技（Accton）等头部国际客户的多项项目需求与 订单，批量交付进度加快，收入规模逐步兑现。值得一提的是，通过近年来不断加大对网络能源的投入与布局，公司逐 步在全球服务器行业中崭露头角，作为目前少数具备高功率高效率服务器电源技术与海外全流程生产供应能力的综合型 电源供应商，公司正与某国际头部公司对接AI服务器电源相关需求，预计未来将会对公司AI服务器电源业务在国内外 的发展带来更大的市场空间及增长潜力。但在本报告期内，服务器电源的多数客户需求及项目进度仍处于量产前的研发 与调试阶段，暂未有足够的进入大批量交付阶段的订单，期待后续客户的项目持续落地交付。 医疗电源因客户疫情后医疗设备采购下滑，以及新产品导入周期，增长不及预期，但订单有逐步恢复的趋势；工业 电源因部分公司产品处于项目生命周期更替阶段内，销售收入增速表现一般。但公司在相关领域持续积累了较多优质的 头部国际大客户资源，且客户合作关系较为紧密，在研项目及对接需求充分，未来供应份额提升的潜力较大，期待后续 项目与订单的逐步落地交付。 此外，公司在电源产品领域经过多年积累，持续为爱立信、诺基亚、GE、飞利浦、魏德米勒、西门子、ABB、Cisco、 Juniper、Arista、Accton、施耐德、EnerSys、特变电工、小米、长虹、创维等国内外知名企业提供产品和研发及生产 服务。为满足客户未来需求，尤其是通信 5G、数据中心服务器、光伏、储能、充电桩等行业的高速发展需求，公司持续 增大研发投入，预计未来将取得进一步发展空间。公司电源产品业务目前已逐步从投入期走向收获期，并在不断加速产 品布局、不断巩固和发展与国内外头部大客户的业务合作关系。报告期内，公司电源产品总订单量稳健增长，为公司未 来发展持续注入新动力。 （3）新能源及轨道交通部件 2024年上半年，公司新能源及轨道交通部件销售收入 2.02亿元，同比下降 35.86%，占公司营业收入的 5.05%。公 司新能源及轨道交通业务主要包括新能源汽车电力电子集成模块（PEU）、电机驱动器（MCU）、车载充电器（OBC）、 DCDC 电源及轨道交通车辆空调电气部件等产品，并在车载压缩机、热管理系统核心部件等方向不断探索和突破。本报告 期内，国内新能源汽车产销量虽仍实现较好增长，但行业竞争日益加剧，价格战愈演愈烈，加速的内卷行情使得从下游 整车厂到上游原材料及零部件产业链供应商均面临着更大的发展压力与挑战。本报告期内，公司新能源汽车及轨道交通 业务也出现了下滑现象，下滑原因主要一方面由于存量客户的在售车型受到市场竞争加剧及下游需求扰动因素出现销量 下滑现象；另一方面，公司去年以来新增客户及项目定点，整机客户需求不及预期，或开发与量产前测试周期较长， 2024年上半年暂未形成大批量订单落地。 但公司新能源汽车业务未来长期增长的发展趋势及确定性并未改变，且越来越清晰，这得益于公司在新能源汽车电 力电子零部件业务上的多重产品布局，使得公司可交付的单车价值量不断提升，总市场空间叠加向上，加之近年来越来 越多的国内外头部新客户的引进，目前在手项目及订单充裕，为公司未来的业务增长奠定了基础。 随着国内新能源汽车市场的不断优化与整合，公司近年来持续拓展新能源汽车领域的新客户，现已与北汽新能源、 零跑、吉利、金康、东风、一汽等整车厂客户建立合作。另外，公司也在不断拓展下游应用场景，现已有乘用车、商用 车、工程车辆及轻型电动车等多领域产品推出，可满足客户各类应用场景的需求，并已具备相应批量交付能力。公司内 部各业务部门，同时与相关上下游通过股权、技术的合作，形成联动，覆盖电源、电控、热管理制冷制热部件、悬架系 统部件、分布式动力部件、连接件等产品，可为客户提供最全面零部件和系统解决方案，单车价值量不断提升。今后， 公司在新能源汽车领域，将持续贯彻“多客户、全品类”战略，充分发挥上下游供应链整合优势，多点布局开放合作， 助力公司未来进一步扩大销售收入规模。 麦格米特为轨道交通的空调设备提供电气和电子部件，轨道交通包括高铁、动车、城轨和地铁，部件包括电动压缩 机、空调控制器、电机驱动器及空调电控柜。在轨道交通领域，公司产品的市场需求主要来自两个方面：一是增量市场 需求，即因轨道交通行业每年新增运营里程而带来的核心部件的市场需求；二是存量市场需求，即前期投入的设备为满 足日益提高的安全运营标准产生的产品更新和升级换代而带来的市场需求。 （4）工业自动化产品 2024年上半年，公司工业自动化产品销售收入 3.04亿元，同比增长 7.49%，占公司营业收入的 7.58%。公司工业自 动化业务主要包括变频器、伺服、可编程逻辑控制器（PLC）、液压伺服泵、直线电机、编码器等产品。 公司在工业自动化领域始终深耕行业，产品策略上采用以通用产品与技术为平台，同时针对多个细分行业推出更精 细专业的定制化专用产品，销售策略上采用直销和分销两种模式。公司多年来持续加强对产品的综合成本管控，注重产 品的高性价比，并且充分利用自身优势，结合细分行业的特殊需求不断推出具有竞争力的解决方案，巩固了公司在行业 内的定制化与差异化竞争优势。新一代的变频器、伺服、PLC 产品相继推出，大大加强了公司在市场上的竞争力。同时， 公司发挥行业细分的积累和优势，在电液、工程机械、再生能源等行业都取得了新的突破。公司近年来聚焦机电液的系 统整体解决方案，深耕行业和服务核心客户，在产品定制过程中不断深化战略合作关系，以实现业务持续稳定发展。电 动化浪潮已经到来，工程机械电动化亦如火如荼地开展，公司结合新能源汽车行业的积累，利用整体平台的优势，在工 程机械电动化的大客户应用上取得突破，为国内一线龙头企业提供系统解决方案。公司在风电和再生能源行业也早有布 局，目前已在为行业核心客户批量供应风电变桨驱动器。 海内外工业自动化需求市场空间巨大，随着公司产品品类越来越丰富，产品力不断提升，预计公司工业自动化产品 未来还将保持较好的增长趋势。 （5）智能装备产品 2024年上半年，公司智能装备产品销售收入 1.93亿元，同比增长 14.34%，占公司营业收入的 4.81%。公司智能装 备业务主要包括数字化智能焊机、工业微波设备、智能采油电潜螺杆泵设备等产品。2024年，国内工业生产投资需求和 制造业投资在船舶、钢构及部分涉及出口的高技术产业等领域表现较好，公司抓住相关行业机会，结合迭代升级后的新 产品，更加适合客户需求，实现智能焊机的销售增长；同时着手布局激光焊机领域，已取得初步进展和批量交付；智能 采油设备业务发展顺利，得益于国内外油气行业对更深层次的智能化、技术创新、专业软硬件平台开发以及智能信息系 统的广泛需求，公司智能采油设备业务实现高速增长，但也因其订单和交付周期较长，增量并未完全在本报告期内体现， 预计后续将持续贡献增量。工业微波业务进一步向多晶硅制备行业拓展。 （6）精密连接产品 2024年上半年，公司精密连接产品销售收入 1.81亿元，同比增长 30.08%，占公司营业收入的 4.52%。公司精密连 接业务主要包括异形电磁线、同轴线、超微细扁线、FFC（柔性扁平软排线）、FPC（柔性电路板）等产品。精密连接组 件产品是电子系统设备之间电流或信号传输、交换的桥梁，是构成整个完整系统连接所必需的基础元件。作为电力电子 行业上游产业链中的重要一环，产品可广泛应用于通讯、3C电子、工业、汽车电子、光储充新能源、智能办公、安防设 备等领域，公司关于精密连接业务的新布局，既可优化公司对上下游产业资源的纵向整合能力，又能够增强自身的产品 竞争力，向客户提供更完整的服务和一体化解决方案。 公司目前正在逐步整合精密连接业务，与公司企业业务形成联动，推动向新能源及消费类头部客户的发展，例如应 用于新能源汽车动力及储能电池包、光伏及工商业储能设备中的精密线材连接组件，以及消费类头部客户的超精密线材 的应用，且相关业务项目逐步进入交付期，同时，不断优化公司内部的磁性器件供应，推动精密连接业务，报告期内实 现了较好增长。目前阶段来看，虽然已陆续与多个国际新能源行业及消费电子行业头部客户建立合作关系，市场空间广 阔，但公司精密连接业务仍处于投入和整合期，产品的批量和客户的切换尚需更多时间。 （7）经营管理方面 持续不断地建设核心资源平台是公司贯彻始终的战略。持续推进营销体系整合和协同加强营销平台的建设，优化全 球研发和制造资源的布局，促进和深化营销体系与各事业部之间、各技术部门之间的交流融合，贯彻营销体系与产品体 系“横向穿边，纵向通底”的管理思路。同时，公司进一步加大平台建设投入，深化国内外布局，长沙的麦格米特全球 研发中心已于 2024年春节正式启用，具备全球一流的试验检测能力，为公司未来的研发体系建设和长远布局奠定了基础， 武汉和西安的研发中心也稳步发展。在武汉、西安、北京、长沙、成都五地建设公司营销和服务平台中心，在株洲投资 建设麦格米特株洲基地扩展项目、智能化仓储项目，杭州高端装备产业中心也在稳步建设中，预计将于 2024年内竣工并 试产。为增强全球交付能力，公司在印度已实现全面本土交付，在泰国也建设了部分产能，并开始海外客户的交付工作， 目前泰国的自有厂房正在建设中，预计 2024年内竣工试产。 公司多年来持续围绕电力电子技术进行上下游产业链投资，通过“并购+孵化”不断拓展业务领域。2024年公司新增参股公司 2家，对外股权投资（剔除投资后合并报表的控股子公司）总金额为 6,540.00万元；本报告期内因投资公司 估值提升而获得公允价值变动收益、投资收益共 568.17万元。截至目前，公司对外股权投资（剔除投资后合并报表的控 股子公司）的公司达到 44家，累计对外股权投资金额为 6.01亿元，累计获得公允价值重估收益、投资收益等合计 6.05 亿元，持续高效投资在获得业务协同的同时，投资收益也开始逐步显现。 公司采用“事业部+资源平台”相结合的矩阵化运营模式，通过平台化的管理模式达到管理效率最大化，助力公司实 现“公司横向做大，事业部纵向做强”的目标。 报告期内，公司持续加大研发投入，持续优化平台建设。在公司整体层面，通过内生动力，多项业务产生了较好成 长，同时公司继续不断投入交叉领域的研发，不断拓宽边界，将原有技术应用在更多的领域，部分新业务也取得了较好 的进展。 公司继续贯彻“横向延伸做大，纵向深耕做强”的思路，以电力电子及相关控制技术为基础，各个事业部和子公司 专注于细分领域。此外，公司继续在上下游布局前瞻产业，整合具有协同性的行业资源，奠定未来持续发展的良好基础。 二、核心竞争力分析 公司作为自主创新的科技型企业，经过多年的行业积淀，综合竞争力大大提升， 已成为国内知名的智能家电电控产 品、电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接领域供应商。报告期内，公司经营稳健，得 益于公司“多级增长平衡风险”的战略优势，公司在工业自动化、新能源汽车及轨道交通板块实现快速增长，其余各板 块业务也持续稳步发展。公司核心战略、经营策略、核心管理团队和技术团队继续保持稳定，资产结构和盈利模式也未 发生重要变化。 公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面： （1）清晰有效的战略布局 公司聚焦电力电子及相关控制核心技术，不断向与核心技术相关的交叉领域和新兴领域延伸，从板件产品逐步升级 到模块产品、系统产品及集成产品，多年来布局逐步取得效果，并产生了越来越强的协同效应。产品的拓展也带动公司 从家用电视市场逐步拓展到各类商业显示、变频家电、智能卫浴、医疗、通信、数据中心、可再生能源应用、新能源汽 车、轨道交通、工业自动化、智能生产装备、精密连接组件等消费和工业的众多行业。在产品和行业的拓展中，不断产 生裂变效应，从而发现更多的市场需求，进入更多的细分领域。 公司的产品和技术拓展，是通过内生和外延两种方式产生的。已有的产品和技术，不断拓展新品类和开发其新行业 的应用，是内生增长；而通过灵活的合作方式，融合外部资源，尤其是技术资源，不断补齐短板、融合协同，开拓新的 领域，是外延扩张。公司过去超过 10年的实践，形成了成型的模式、理念和方法，并在不断延伸的实践中，增强了技术 水平、运营能力和服务客户的广度深度。 作为电力电子产品，每一个产品和领域的发展，都需要经历持续数年艰苦的研发和市场拓展，公司瞄准的不是单一 行业或单一技术，因此，从电力电子领域来讲，公司依然处于布局期，在构建技术和产品体系的过程中，每一个技术方 向，均需持续的研发投入和经营管理，稳健推进产品发展从质变到量变的过程。公司通过内生增长和外延扩张的拓展， 始终瞄准业界高端方向和未来产业趋势，在对未来趋势的判断基础上，前瞻布局，耐心规划，有序投入，储备技术和积 累竞争优势，逐步发掘潜力，以支撑未来业务增长。 （2）持续创新的研发技术优势 公司聚焦核心技术，致力于为客户提供最佳部件和解决方案，因此高度重视研发投入。经过多年耕耘，公司依靠强 大的研发实力和技术储备，搭建了交叉延伸的核心技术平台，满足下游客户多元化的产品和解决方案需求。公司持续多 年保持销售收入 11%左右的研发投入，2024年上半年，公司研发费用 44,597.37万元，同比增长 33.99%，占销售收入的 11.12%，研发工程师超过 2500人，研发人员占比达 35%，为产品战略和研发计划的实现提供了强大支撑。报告期内，公 司已累计拥有有效使用的专利 1553项。 （3）多技术领域布局逐步形成关联 公司凭借十余年所积累的多行业下游应用经验，在消费领域及工业领域完成了多样化产品布局，从最初的多点布局， 逐步形成网络，产品之间形成软硬件的互相协同、产品技术的交流融合、供应链和市场资源的共享等，使公司实现各类 资源共享、提升解决方案设计水平、增强抗风险能力。公司未来将持续推进技术融合从点到线到面的不断融合，进一步 发挥技术和管理的协同优势。 （4）持续强化平台建设 公司在各领域的产品开发和市场拓展由各事业部作为经营单位分工运营，运营团队端到端全流程负责本事业部的全 面运营；公司根据不同事业部所处的阶段，确定相应的经营目标并不断调整经营方向和重点，同时，公司不断强化资源 平台建设，向事业部提供营销资源平台、研发技术资源平台、检验测试平台、供应链平台、财务人力资源平台、IT、ERP 和管理平台的支持，并整合内部资源形成协同。多年持续不断的建设和动态调整，使得“事业部+资源平台”相结合的运 营模式日趋成熟，并逐步成为公司的核心动力之一。平台建设是事业部发展和新业务孵化成长的土壤，是支撑“公司横 向做大，事业部纵向做强”的基石。 公司聚焦核心技术，依靠强大的研发实力和技术储备，搭建了交叉延伸的核心技术平台，尤其在工业控制、工业自 动化、工业电源、变频驱动、功率转换等领域形成了技术储备和竞争优势，并在这个坚实完整的核心技术平台上，不断 支持和帮助新技术和新产品的成长和落地，融合出上下游新业务，内生增长加外延扩张结合、聚焦电力电子领域，拓展 公司业务的边界。对于新进入的领域，在研发投入和产品推广的同时，着重加强流程管控和规范化建设，促进文化融合， 加强管理规范的一致，推动财务、商务、人力资源体系向集团各公司、尤其是新投资公司的全覆盖工作的推进，协调研 发测试、人力资源、采购、制造体系、IT等各方面，加强横向交流，共享资源调动。 （5）不断优化人才团队 公司是技术密集型企业，需要敬业、务实的技术及管理专才。公司组建了一支高学历、高水平并具有国际化背景和 视野的管理团队。近年来，随着综合实力的增长，公司不断拓宽人才招聘渠道，积极从国内外引进适合公司发展的专业 化技术人才和管理人才，特别是具备国际化视野、规范化管理背景的年轻人才，全面提升公司各方面的管理能力和技术 力量。各事业部管理层加强端到端的统筹能力和全局意识，助力集团规模化发展。围绕公司的发展目标，制定系统的培 训体系和计划，增加培训软硬件设施，从而提升员工知识和技能，强化核心员工激励机制，增加人才储备。报告期内， 公司 2022年股票期权激励计划首次授予部分第二个行权期及预留授予部分第一个行权期行权条件达成，共 553名首次授 予激励对象及 74名预留授予激励对象开始自主行权，本次期权激励计划覆盖公司核心管理人员及核心技术（业务）人员 共计 600余人。同时，公司加强人力资源梯队建设，给中生代年轻人更多机会，通过内部轮岗等机制，赋予更多职能与 锻炼机会。 除了内生的技术和产品发展之外，公司对新技术、新领域保持敏锐，不断地基于电力电子的技术延伸，通过灵活的 机制与外部具备独特技术优势的团队开展合作，陆续控股或参股了一些拥有核心技术的上下游产品团队，嫁接麦格米特 的资源平台，也为公司提供更多的新生力量。 （6）广泛优质的客户资源 公司凭借自主掌握的核心技术、可靠的产品质量、高效的服务以及良好的成本管理体系，不断在下游各个领域取得 突破和发展，同时积累了一大批优质客户，无论消费类客户还是工业类客户，大多以业内前列的龙头客户为主。公司坚 持国际化和全球化战略，致力于突破世界和国内制造业五百强等细分领域龙头客户，通过重点战略客户的突破，提升公 司全方位竞争力。 众多优质的国内外客户资源保证了公司业务的稳健、持续增长，在与优质客户的合作过程中也提升了公司的研发、 制造水平；同时，公司也凭借着在电力电子及相关控制领域的专业能力成为客户供应链的重要一环，从而越来越多地参 与到客户早期的产品需求设计及方案开发工作当中，进一步加强了客户服务能力和粘性。 （7）海内外市场全方面布局 公司自成立起就在不断优化自身体系与平台的建设，主动挖掘海内外不同国家及地区的业务需求，高度重视海外市 场拓展，提前布局产能与市场资源。公司已将“加速海外布局、扩展海外市场”当作未来发展的重要战略方向，目前已 在美国、德国建立海外研发中心，专精前瞻技术研发，为公司未来的技术发展持续加厚储备；已在泰国、印度投入产能 建设，完善公司全球供应链布局，可满足客户的海外地区制造与交付需求；已在美国、德国、波兰、罗马尼亚、土耳其、 韩国、日本、印度、泰国、南非等地建立代表处，积极寻求与各地区、各行业国际龙头客户建立深度合作的机会，推动 公司各项业务站上国际舞台，持续扩大全球销售收入规模。 过去十年，公司逐步从国内走向国外，以更优的性价比、更快的响应速度、更好的服务和更具竞争力的技术方案让 公司在海外市场站稳脚跟，近年来公司海外客户需求持续上升，海外销售收入占比也逐年加大。公司致力于向全球各行 业龙头客户提供电气一体化解决方案，目前已在变频家电、智能卫浴、医疗电源、商显电源、LED电源、OA电源、工业 电源、光储充、网络电源、工程机械、智能焊机、轨道交通等领域具备相应海外市场认证与资质，国际竞争力逐步提升。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况
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