[中报]22启东G1 (184619): 启东城投集团有限公司公司债券中期报告（2024年）
原标题:22启东G1 : 启东城投集团有限公司公司债券中期报告（2024年） 启东城投集团有限公司 公司债券中期报告 （2024年） 二〇二四年八月 重要提示 发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。 本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事（如有）已对中期报告签署书面确认意见。 发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 本公司中期报告中的财务报告未经审计。 重大风险提示 投资者在评价和投资本公司债券时，应认真考虑各项可能对本公司债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的各项风险因素，并仔细阅读募集说明书中“风险因素”等有关章节内容。截至本报告批准报出日，公司面临的风险因素与公司债券募集说明书“风险因素”章节及上一期报告的“重大风险提示”章节描述没有重大变化。 目录 重要提示 ........................................................................................................................................... 2 重大风险提示 ................................................................................................................................... 3 释义................................................................................................................................................... 5 第一节 发行人情况 ............................................................................................................... 6 一、 公司基本信息 ................................................................................................................... 6 二、 信息披露事务负责人 ....................................................................................................... 6 三、 控股股东、实际控制人及其变更情况 ........................................................................... 7 四、 报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况 ....................................................... 7 五、 公司业务和经营情况 ....................................................................................................... 8 六、 公司治理情况 ................................................................................................................. 15 七、 环境信息披露义务情况 ................................................................................................. 16 第二节 债券事项 ................................................................................................................. 17 一、 公司信用类债券情况 ..................................................................................................... 17 二、 公司债券选择权条款在报告期内的触发和执行情况 ................................................. 24 三、 公司债券投资者保护条款在报告期内的触发和执行情况 ......................................... 24 四、 公司债券募集资金情况 ................................................................................................. 25 五、 发行人或者公司信用类债券报告期内资信评级调整情况 ......................................... 32 六、 公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施情况 ......................................... 32 第三节 报告期内重要事项 ................................................................................................. 40 一、 财务报告审计情况 ......................................................................................................... 40 二、 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正 ......................................................... 40 三、 合并报表范围调整 ......................................................................................................... 40 四、 资产情况......................................................................................................................... 40 五、 非经营性往来占款和资金拆借 ..................................................................................... 42 六、 负债情况......................................................................................................................... 42 七、 利润及其他损益来源情况 ............................................................................................. 44 八、 报告期末合并报表范围亏损超过上年末净资产百分之十 ......................................... 44 九、 对外担保情况 ................................................................................................................. 44 十、 重大诉讼情况 ................................................................................................................. 44 十一、 报告期内信息披露事务管理制度变更情况 ................................................................. 45 十二、 向普通投资者披露的信息 ............................................................................................. 45 第四节 专项品种债券应当披露的其他事项 ..................................................................... 45 第五节 发行人认为应当披露的其他事项 ......................................................................... 45 第六节 备查文件目录 ......................................................................................................... 46 财务报表 ......................................................................................................................................... 48 附件一： 发行人财务报表..................................................................................................... 48 释义
第一节 发行人情况 一、 公司基本信息
二、 信息披露事务负责人
三、 控股股东、实际控制人及其变更情况 （一） 报告期末控股股东、实际控制人信息 报告期末控股股东名称：启东市人民政府国有资产监督管理办公室 报告期末实际控制人名称：启东市人民政府国有资产监督管理办公室 报告期末控股股东资信情况：控股股东系政府部门，资信良好 报告期末实际控制人资信情况：实际控制人系政府部门，资信良好 1 报告期末控股股东对发行人的持股比例及股权受限情况：100%，无受限情况 报告期末实际控制人对发行人的持股比例及股权受限情况：100%，无受限情况 发行人与控股股东、实际控制人之间的产权及控制关系的方框图（有实际控制人的披露至 实际控制人，无实际控制人的，相关控股股东穿透披露至最终自然人、法人或结构化主体） 控股股东为机关法人、国务院组成部门或相关机构直接监管的企业以外的主体 □适用 √不适用 实际控制人为自然人 □适用 √不适用 （二） 报告期内控股股东的变更情况 □适用 √不适用 （三） 报告期内实际控制人的变更情况 □适用 √不适用 四、 报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况 （一） 报告期内董事、监事、高级管理人员是否发生变更 √是 □否
（二） 报告期内董事、监事、高级管理人员离任人数 报告期内董事、监事、高级管理人员的离任（含变更）人数：3人，离任人数占报告期初全体董事、监事、高级管理人员总人数 25%。 （三） 定期报告批准报出日董事、监事、高级管理人员名单 定期报告批准报出日发行人的全体董事、监事、高级管理人员名单如下： 发行人的法定代表人：陈一峰 发行人的董事长或执行董事：陈一峰 发行人的其他董事：仇春雷、钮向东、顾妍 发行人的监事：黄俭红、陆庆慧、何和平、陈轶君、陆星 发行人的总经理：仇春雷 发行人的财务负责人：顾妍 发行人的其他非董事高级管理人员：张勇、杨勇、顾卫锋 五、 公司业务和经营情况 （一） 公司业务情况 1.报告期内公司业务范围、主要产品（或服务）及其经营模式、主营业务开展情况 发行人的主营业务涵盖工程建设、房地产开发、城市服务运营、医疗康养和水务业务等。发行人目前主要收入来源为工程项目建设业务和房地产开发业务。 （1）工程建设业务 公司工程建设业务主要系发行人开展的启东市城市基础设施建设任务，委托方有启东市政府和非政府第三方，具体情况如下： 根据启东市人民政府出具的“启政发（2008）143号”文，启东市人民政府授权启东市新城建设投资发展有限公司、启东市建设投资有限公司承建启东市城市基础设施建设相限于道路、桥梁、绿化、水系整治、城市照明、含闸泵站、交通设施、公园、保障房等，项目建设期间和建成后由启东市政府按照协议约定的原则向发行人支付相关款项。 另外，按照市场化原则，由启东市江海水利建设开发有限公司（以下简称“江海水利”）作为委托人与发行人签订工程建设施工项目合同，发行人负责工程建设项目的投资、融资和施工建设，并在项目建成后移交给委托人，委托人向发行人支付项目工程款。发行人承接的委托施工项目达到竣工条件时，委托人根据实际投入情况与发行人结算，并按工程建设施工项目合同约定及决算金额支付工程款项。 （2）房地产开发业务 发行人房地产开发业务主要由子公司启东市保障房建设投资有限公司（以下简称“保障房公司”）、江苏大雅置业有限公司（以下简称“大雅置业”）、启东市新城建设发展有限公司（以下简称“新城建发”）负责运营。公司的房地产开发项目主要为保障房项目，另有少许商品房项目。 保障房公司、大雅置业和新城建发是启东市保障房建设主体，从事启东市主城区棚户区改造及保障房开发业务，具备房地产开发企业暂定资质证书。保障房公司和大雅置业用于建设安置房的土地通过招拍挂方式取得，安置房建成后由启东市财政出资回购或对外销售。 3）城市服务运营业务 公司城市服务运营业务包括租赁及物业管理、贸易流通、热力发电、智慧城市、文化传媒、商业保理、文化中心运营、测绘等，基本情况如下： 1）租赁及物业管理业务 发行人全资子公司启东市城建物业管理有限公司（以下简称“物业公司”）负责启东市全市的安置房物业服务。 2）智慧城市业务 2019年，公司以万物互联、智慧管理、提高能效为目标的智慧城市业务发展迅速，范围涉及路灯、消防、能耗、环境、管廊、工地、水务、停车、社区管理等。目前，公司智慧城市业务主要由污水处理及车位租赁为主。其中，智慧停车已建设完毕并已投入运营，智慧停车系统将城区多个路边、平面停车场、立体停车场泊位纳入系统管理，提供智能、高效、便捷的停车服务，为全市人民出行提供方便。智慧停车业务为公司智慧城市业务的拓展打下坚实的基础，公司正寻求专业合作方开展其他智慧城市业务。 3）贸易及流通业务 发行人贸易及流通业务主要包括农产品贸易和热电业务。发行人农产品贸易业务主要由启东新城农业发展有限公司（以下简称“新城农业”）负责运营，以建立“配送中心+社区直销店+专业合作社（基地）”为目标的农产品直采直销网络体系逐步建立，营销机制基本完善。公司相继投资建设了高标准配送中心、冷链物流系统、产品检测中心，建立了产品安全追溯体系，农产品种植基地实时监控系统正在建设中，“优菜网”、“优菜鲜配”品牌影响力日益扩大。目前，公司拥有保鲜、冷藏空间 500多平方米，冷链物流车 10多辆，日配送能力 80吨，服务对象有政府机关、学校、企业、个人等广大消费者。发行人与盐城发电厂合资成立控股子公司启东新城热力有限公司（以下简称“新城热力”，公司持股 51%），新建启东市区至滨江精细化工园供热主管网，并与滨江精细化工园现有的供热管网国信启东热电公司现有的供热管网组网运行，2018年 11月完成管网建设并投入运营，服务企业及单位近 100家。 4）文体中心运营业务 发行人文化中心运营业务由全资子公司启东新城文化体育服务有限公司负责，主要负责启东市文化体育中心场馆（以下简称“文体中心”）的运营。文体中心于 2021年建成投成，是集全民健身、文艺演出、历史文化展览于一体的多功能文化体育建筑综合体，并具备承办各种全民健身体育活动赛事和市大型文化体育展览功能，将繁荣和促进启东市文化体育事业发展。 （4）医疗康养业务 经过三年的建设，江苏省最大的养老机构启东市社会福利中心于 2019年 8月底建成投运，养老床位近 2,000个。养老中心具有介护、介助、失智等护理及自理老人顾养等功能，文化娱乐、体育活动等配套设施齐全。福利中心由本公司运营，光大集团养老公司提供专业劳务服务。 （5）水务业务 发行人的水务业务由新并入的启东市水务有限公司负责运营，主要业务为自来水生产供应、供排水管网的日常运营、维修管理；污水处理等。 2.报告期内公司所处行业情况，包括所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点等，以及公司所处的行业地位、面临的主要竞争状况，可结合行业特点，针对性披露能够反映公司核心竞争力的行业经营性信息 发行人经营范围为道路工程建设、水利设施工程开发建设、房屋工程建筑施工、桥梁工程施工，投资与国有资产管理，工程项目建设及房地产开发为其报告期内的主业，其中房地产开发主要为保障房开发。 （一）发行人所在行业现状 1、基础设施建设行业 （1）我国基础设施建设行业现状及发展趋势 截至 2023年末，城镇人口占总人口比重（城镇化率）为 66.16%，比上年末提高 0.94个百分点。城市已经成为我国国民经济发展的重要载体，城市经济对我国 GDP贡献率超过了 70%。近年来，国家在保持对基础设施建设大力扶持的基础上，又相继出台了一系列优惠和引导政策，并引入竞争机制，有效促进了城市建设的快速发展。而我国目前的城市基础设施水平相对较低，主要面临着城市基础设施供需矛盾突出、设施供应能力不足、仍未摆脱短缺困境；设施供应和服务质量不高；投资缺口大，缺乏稳定、规范的建设资金来源渠道：经营机制转换尚未全面展开，市政公用行业效率低下等问题。在未来 10-20年间，我国城市人口将处于加速增长时期，对城市建设的需求将非常强烈，基础设施问题已经成为影响国内经济增长的重要因素。同时，由于经济稳定发展，我国城市基础设施建设规模将不断扩大。“十四五规划”指出，将发展壮大城市群和都市圈，分类引导大中小城市发展方向和建设重点，形成疏密有致、分工协作、功能完善的城镇化空间格局。以促进城市群发展为抓手，全面形成“两横三纵”城镇化战略格局。优化提升京津冀、长三角、珠三角、成渝、长江中游等城市群，发展壮大山东半岛、粤闽浙沿海、中原、关中平原、北部湾等城市群，培育发展哈长、辽中南、山西中部、黔中、滇中、呼包鄂榆、兰州-西宁、宁夏沿黄、天山北坡等城市群。建立健全城市群一体化协调发展机制和成本共担、利益共享机制，统筹推进基础设施协调布局、产业分工协作、公共服务共享、生态共建环境共治。优化城市群内部空间结构，构筑生态和安全屏障，形成多中心、多层级、多节点的网络型城市群。 （2）启东市城市基础设施建设行业现状及发展趋势 根据启东市人民政府《政府工作报告（2024年）》，2023年，启东市公共配套逐步健全，城市规划馆、博物馆、金融建筑产业园建成开放。基础设施建设提速提质，江海南路完成拓宽改造，钱塘江路、衡山路、嘉陵江路建成通车，新建改造供水管网 19公里，建成电动自行车集中充电点位 305个。城市景观不断美化，紫薇公园步道提档升级，新增绿化面积扬尘实现精细化治理，开放错时共享停车场 4处。2024年，启东市将加快新城区开发建设，完善蝶湖片区功能配套，新建改造惠阳南路、和平南路等 4条道路，林洋南路建成通车。 实施绿化提升行动，提标改造一批花海街道和公园绿地，新增绿化面积 3万平方米，高标准通过国家园林城市复查。稳步推进老城区有机更新，新建改建供水管网 4.5公里，新增电动自行车集中充电点位 300个，支持既有多层住宅增设电梯，解危 C级房屋 9幢，持续做好沿街建筑外立面美化亮化，让老城区展现新颜值。 2、棚户区改造与保障性住房建设行业 （1）我国保障性住房建设行业现状及发展趋势 保障性住房建设作为稳定房价、解决中低收入人群住房困难的重要举措，长期以来都是我国一项重要的民生工程。保障性住房的建设有利于缓解市场化的商品房供求矛盾，实现“住有所居”的目标，促进房地产行业的健康发展以及社会的进步。近年来国家出台一系列政策推动保障性住房建设。“十四五”期间，我国 40个保障房重点发展城市初步计划新增保障房 650万套（间）。有效增加保障性住房供给，完善住房保障基础性制度和支持政策。以人口流入多、房价高的城市为重点，扩大保障性租赁住房供给，着力解决困难群体和新市民住房问题。 2021年 7月，中国银保监会、住房和城乡建设部联合发布《关于银行保险机构支持保障性租赁住房发展的指导意见》，《意见》指出，要发挥各类机构自身优势，国家开发银行商业银行、保险机构、信托公司等，要充分发挥优势，立足自身业务特点，加大保障性租赁住房金融支持力度。把握保障性租赁住房融资需求特点，银行保险机构根据自持类和非自有产权类保障性租赁住房特点，分别提供与需求相契合的金融支持。探索符合保障性租赁住房特点的担保方式。建立完善内部机制，银行保险机构要加强组织领导，优化金融服务组织架构，完善激励约束机制，提升保障性租赁住房金融服务专业化能力和水平。加强风险管理，遵循审慎稳健和安全性原则，做好融资主体准入管理，把控好项目风险，加强项目后续跟踪管理，严守风险底线。 棚户区改造和保障房建设对于经济的拉动作用将进一步显现。建设改造能够带动交通运输、建筑材料等相关行业的发展，而获得更好居住环境的居民百姓也将对内需拉动、社会稳定做出积极贡献。《“十四五”规划纲要》明确指出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居、职住平衡。坚持因地制宜、多策并举，夯实城市政府主体责任，稳定地价、房价和预期。加快培育和发展住房租赁市场，有效盘活存量住房资源，有力有序扩大城市租赁住房供给，完善长租房政策，逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利。加快住房租赁法规建设，加强租赁市场监管，保障承租人和出租人合法权益。有效增加保障性住房供给，完善住房保障基础性制度和支持政策。以人口流入多、房价高的城市为重点，扩大保障性租赁住房供给，着力解决困难群体和新市民住房问题。单列租赁住房用地计划，探索利用集体建设用地和企事业单位自有闲置土地建设租赁住房，支持将非住宅房屋改建为保障性租赁住房。完善土地出让收入分配机制，加大财税、金融支持力度。因地制宜发展共有产权住房。处理好基本保障和非基本保障的关系，完善住房保障方式，健全保障对象、准入门槛、退出管理等政策。改革完善住房公积金制度，健全缴存、使用、管理和运行机制。 （2）启东市保障性住房建设行业现状及发展趋势 启东陆地面积 1,208平方公里，作为全国首批沿海对外开放地区之一，启东市连续三届跻身全国农村综合实力百强县市行列，具有较强的经济实力。同时，启东是中国著名的“海洋经济之乡”。拥有 203公里江海岸线，60多万亩滩涂。其拥有的吕四渔场是中国四大渔场之一。因为特殊的地理环境，启东市既有一些传统的城市棚户区，也存在其他地区较为少见的港区棚户区。 近年来，启东市人民政府贯彻落实“建设新城、改造老城、提升全城”的工作部署，通过改造建设，达到改善民生、提升形象、完善功能和发展经济的目标，加快推进市区城市建设进程。通过推动改造老旧小区、建设安置房等工作，促进启东市人民实现“住有所居”目标。加快编制新型城镇化规划（2021-2035）、区镇国土空间规划，完成实用性村庄规划中间成果，不断优化城镇空间布局。推进农村土地管理制度改革，研究制定村民住房建设管理等政策，统筹资源调配整合，加大资金保障力度，充分激发镇域发展活力。按照“先行试点、分批实施”的原则，开展小城镇建设升级行动，加快基础设、公共服务、功能配套提档升级，深入发掘文化资源，焕新城镇面貌，不断提升承载力、集聚力和辐射带动力，打造 2-3个资源集约、产城融合、生态宜居、文明和谐的新型小城镇。吕四港镇建设现代新型小城市，打造美丽宜居小城镇省级样板。 （二）发行人的行业地位及面临的主要竞争状况 1、发行人的行业地位 发行人是启东市主要的城市基础设施建设主体，处于区域内公用事业行业的行业垄断地位，市场需求稳定，产品刚性需求大，受宏观调控影响较小，持续盈利能力较强。随着两大国家战略江苏沿海地区发展规划和长江三角洲地区区域规划的实施，启东市的城市化水平将迅速提高，公用事业产品需求量将持续快速的增长，发行人业务量及经营效益将同步增加。 发行人是启东保障房的主要建设主体，在行业内居于主导地位。其下属的江苏大雅置业有限公司、启东市保障房建设投资有限公司等子公司具体负责保障房建设工程。近年来，启东市人民政府贯彻落实“建设新城、改造老城、提升全城”的工作部署，通过改造建设，达到改善民生、提升形象、完善功能和发展经济的目标，加快推进市区城市建设进程，发行人业务量及经营效益将同步增加。 2、发行人在行业中的竞争优势 （1）区位经济优势 发行人所处的启东市为发行人提供了地理、交通和经济上的多重优势。启东市经济实力不断增强，地区生产总值平稳增长，受经济变化的影响，增速放缓，但仍保持了较快的水平。 2023年，启东市实现地区生产总值 1447.28亿元，同比增长 6.20%、一般公共预算收入 75.01亿元、人均可支配收入分别达 58,803元，列全国综合实力百强县市第 23位。 （2）启东市政府的大力支持 发行人的发展一直得到启东市政府的大力支持。自成立以来，启东市政府先后多次扩充发行人及下属企业的资本金，增强发行人及下属企业的发展后劲，并根据发行人经营状况给予一定的政策及资源支持。2022-2023年公司获得的政府补助分别为 3.74亿元和 4.61亿元。公司在资产注入、政府补贴等方面获得了启东市政府的大力支持，为公司项目建设和债务偿还提供了有力的保障。发行人是启东市最大的国有企业之一，处于区域内公用事业的行业垄断地位，在项目建设以及投融资管理上具备一定优势，为启东市城市建设以及经济发展做出了巨大贡献，根据启东市人民政府“建设新城、改造老城、提升全城”的工作部署，预计启东市人民政府将持续为发行人提供专项补助，发行人未来政府补贴收入将保持稳定增长。 （3）发行人成本优势 发行人作为启东市重要的国有资产经营主体、重大项目建设主体和城市基础设施运营主体，在项目建设运营上具有得天独厚的低成本优势。发行人的成本优势源于两个方面：第一，发行人自身涉及业务主要为自然垄断行业、资产规模大，规模经济使得其平均成本下降。其下属的参股或控股子公司涉及建安、管网铺设、绿化、能源提供、房地产销售等多个分支领域，也已形成良好的人力资源获取、机物料采购的链条，为建设新型综合社区的任务提供了绝佳的成本优势；第二，发行人在启东当地具有良好的资信状况，近两年与重大客户交易未存在违约行为。 3、发行人地域经济情况 （1）南通市基本情况及经济发展状况 南通市集“黄金海岸”与“黄金水道”优势于一身，拥有长江岸线 226公里，其中可建万吨级深水泊位的岸线 30多公里；拥有海岸线 210公里，其中可建 5万吨级以上深水泊位的岸线 40多公里。全市海岸带面积 1.3万平方公里，沿海滩涂 21万公顷，是中国沿海地区土地资源最丰富的地区之一。已探明的矿产资源主要有铁矿、石油、天然气煤、大理石等。全市耕地总面积 700万亩，土壤肥沃。水产资源十分丰富，是全国重要出口创汇基地。 2023年南通市实现地区生产总值 11,813.30亿元，增长 5.80%；一般公共预算收入680.16亿元，增长 10.96%；人均可支配收入达到 62.512元。 （2）启东市基本情况及经济发展状况 发行人所处的启东市为发行人提供了地理、交通和经济上的多重优势。发行人所在的启东市位于长江入海口北翼，江苏省最东端，与上海隔江相望，直线距离仅为 50公里，集黄金海岸、黄金水道、黄金通道于一身，是长江经济走廊出入海的重要门户。 启东市具有四通八达的交通网络。启东市临近上海浦东机场、上海虹桥机场和南通兴东机场，连接宁启高速、沿海高速、京沪高速，可直达北京、南京、深圳、大连、青岛等城市。沪崇启大通道建成后，启东与上海浦东国际机场、上海外高桥港区之间仅一小时车程，启东将全面融入上海一小时都市经济圈：新建的宁启铁路贯通后，从南京到启东不到两小时：启东临近上海港和南通港两大港口，企业出口集装箱可通过两港口发往世界各地在时间效率、运输成本方面有明显优势。 3.报告期内公司业务、经营情况及公司所在行业情况是否发生重大变化，以及变化对公司生产经营和偿债能力产生的影响 报告期内公司业务、经营情况及公司所在行业情况未发生重大变化，未对公司生产经营和偿债能力产生的影响。 （二） 新增业务板块 报告期内发行人合并报表范围新增收入或者利润占发行人合并报表相应数据 10%以上业务板块 □适用 √不适用 （三） 主营业务情况 1. 分板块情况 单位：亿元 币种：人民币
2. 收入和成本分析 各业务板块营业收入、营业成本、毛利率等指标同比变动在 30%以上的，发行人应当结合所属行业整体情况、经营模式、业务开展实际情况等，进一步说明相关变动背后的经营原因及其合理性。 本期房地产开发板块营业收入 2.04亿元，较上期 7.58亿元同比下降 73.09%；营业成本 2.11亿元，较上期 7.21亿元同比下降 70.74%；毛利率-3.67%，较上期 4.96%由正转负，主要系本期房地产行业不景气导致销售量减少 本期城市服务运营板块毛利率 8.41%，较上期 17.62%同比下降 52.57%，主要系热力和传媒类业务量减少导致利润降低所致。 本期医疗康养板块营业收入 1.09亿元，较上期 0.80亿元同比上升 36.25%；毛利率-13.13%，较上期-43.22%同比增加 69.62%，主要系康养机构业务量增加且收入相对上升所致。 本期水务业务板块营业收入 2.23亿元，较上期 1.41亿元同比上升 58.16%；营业成本1.66亿元，较上期 1.23亿元同比增加 34.96%，主要系本期供水业务增加所致。 本期租赁收入及其他业务板块营业收入 0.30亿元，较上期 0.21亿元同比增加 42.86%，营业成本 0.27亿元，较上期 0.05亿元同比增长 440.00%；毛利率 10.98%，较上期74.98%同比下降 85.36%，主要系毛利率较低的租赁收入增加所致。 （四） 公司关于业务发展目标的讨论与分析 1.结合公司面临的特定环境、所处行业及所从事业务的特征，说明报告期末的业务发展目标 发行人作为启东市主要的建设投融资主体，一直致力于打造卓有成效、不断创新且符合科学发展的全资控股国有企业。公司将通过资产、资源、资本整合，成为基本涵盖污水土地、道路、管网、文体、保障房等城市公共资产经营及环保业务在内的具有核心竞争力和市场竞争力的综合性城市运营商，逐步实现从以土地资产运作为主的经营模式向综合运用资产经营模式的转变。今后几年内，发行人将紧密围绕国家产业政策、南通市、启东市“十三五”规划确定的发展定位和目标，在启东市政府的正确领导下，以更高的定位、更高的目标，更高的要求来谋划发展，不断提升三项管理能力（决策能力、协调能力、执行能力），提高五项业务能力（融资能力、投资管理能力、项目运营能力、资产经营能力、资源运作能力），对所有项目实行制度化管理，建立重大项目责任追究制，努力使国有资产投资经营运作水平得到显著提升。 2.公司未来可能面对的风险，对公司的影响以及已经采取或拟采取的措施 （1）运营风险 在发行人经营和管理过程中，会遇到来自外部和内部各种因素的影响。基础设施建设项目建设周期较长，在项目建设周期内，可能遇到不可抗力的自然灾害、意外事故，原材料价格波动及劳动力成本上升，都将导致发行人的总成本上升，从而影响发行人的盈利水平。此外，发行人市场信誉下降、资金筹措能力不足、管理能力不足或管理出现重大失误将影响公司持续融资能力及运营效益，进而影响本次债券偿付。 对策：首先，发行人今后将进一步加强与政府的沟通、协商，在当地政府部门的大力扶持和政策支持下，不断加强管理、提高公司整体运营实力；其次，发行人将进一步密切与商业银行、政策性银行的业务联系，充分利用资本市场多渠道筹集建设资金，有效降低融资成本；同时，发行人将进一步完善法人治理结构和运作机制，逐步健全发行人各项内部管理制度和风险控制制度，提高运营效率。 （2）发行人主营业务风险发行人主营业务主要为启东市范围内的市政基础设施建设和保障房建设，涉及的部分项目具有投资压力大、回款周期长、政策变动不稳定等特点，项目资金回笼、公司资金流动性、政策变动导致的业务持续能力存在一定的不确定性。发行人追求经济效益的同时，也要承担部分社会职能，必然会产生一定的矛盾。发行人主营业务相对集中，主要依赖基础设施建设施工、保障房建设等与政府紧密联系的相关产业，而且，发行人大部分的收入来源于基础设施建设项目建设收入，收入来源较为集中，导致发行人抵抗主要业务出现下滑所带来风险的能力较弱。 对策：首先，发行人是启东市重要的投资建设主体和国有资产运营主体，每年可以从委托方取得一定金额的市政工程款和政策性财政补贴，有力地支持公司开展项目建设。此外，发行人具有良好的综合融资能力，多年来多家金融机构建立了稳固的合作关系，资信水平良好，通畅的融资渠道更为公司未来的发展提供了有力的资金支持。与此同时，公司已在资本市场上发行过多只债券，融资渠道多元化。因此，公司拥有持续、稳定的收入及较强的融资能力，足以应对未来较大规模的投资支出。 六、 公司治理情况 （一） 发行人报告期内是否与控股股东、实际控制人以及其他关联方之间存在不能保证独立性的情况 □是 √否 （二） 发行人报告期内与控股股东、实际控制人以及其他关联方之间在资产、人员、机构、财务、业务经营等方面的相互独立情况 公司按照《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和《公司章程》的要求规范运作，在业务、资产、人员、机构、财务等方面与控股股东及实际控制人相互独立，具有完整的业务体系和面向市场独立经营的能力。 1、业务独立情况 公司内部设置了综合管理部、计划财务部、审计法务部、战略规划运营部、生产技术安全部等部门，各部门均有明确分工，并且配置了专职人员，公司具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。公司独立开展业务经营活动，其日常业务的经营活动不存在对其控股股东及实际控制人的严重依赖性。 2、资产独立情况 公司资产独立完整、权属清晰。公司合法拥有与经营有关的资产，拥有开展业务所需的资质证书、技术、场所和必要的设备设施。公司资产与股东资产严格分开，不存在与股东共有的情况。公司对所有资产拥有完全的控制和支配权，不存在资产被控股股东及实际控制人占用而损害公司利益的情况。 3、人员独立情况 公司拥有独立的组织架构、拥有独立于控股股东的组织架构、劳动、人事及薪酬管理体系。发行人按照国家的劳动法律、法规制订了相关的劳动、人事、薪酬制度。发行人的员工身份、资格、合同关系、劳动人事制度、社会统筹等事项与关联方相互独立。 4、财务独立情况 公司设有独立的财务会计部门，配备专门的财务人员，独立开展财务工作和进行财务决策，不受股东或其他单位干预或控制。公司在银行单独开立账户，拥有独立的银行账户，不存在与股东或实际控制人共用银行账户的情况。公司作为独立的纳税人，依法独立纳税。 5、机构独立情况 公司建立了适合自身经营需要的组织机构，董事会、监事会规范运作，公司独立行使经营管理职权。公司拥有独立的经营和办公场所，与控股股东实际控制人完全分开，不存在混合经营、合署办公的情况。公司各组织机构的设置、运行和管理均独立于其控股股东及实际控制人。 （三） 发行人关联交易的决策权限、决策程序、定价机制及信息披露安排 公司关联交易遵循平等、自愿、等价、有偿、公平、公开的原则，不得损害股东的合法权益。公司在审议关联交易事项时，确保做到：符合国家法律法规及有关规定：详细了解交易标的真实状况；充分论证此项交易的合法性、合规性、必要性和可行性；根据充分的定价依据确定交易价格：公司与关联方之间的交易通过签订书面协议，明确交易双方的权利义务及法律责任。公司发生因关联方占用或转移公司资金、资产或其他资源而给公司造成损失或可能造成损失的，将及时采取保护性措施避免或减少损失。公司发生的关联交易需提交公司董事会审议通过方可实施，涉及金额较大的关联交易需由股东批准通过后方可实施。 发行人已安排专门人员负责信息披露事务以及投资者关系管理，发行人将遵循真实、准确、完整、及时的信息披露原则，按照中国证监会及有关主管部门规定和《债券受托管理协议》的约定进行重大事项信息披露，使公司偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债风险。 （四） 发行人报告期内是否存在违反法律法规、自律规则、公司章程、公司信息披露事务管理制度等规定的情况 □是 √否 （五） 发行人报告期内是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况 □是 √否 七、 环境信息披露义务情况 发行人是否属于应当履行环境信息披露义务的主体 □是 √否 第二节 债券事项 一、 公司信用类债券情况 公司债券基本信息列表（以未来行权（含到期及回售）时间顺序排列） 单位：亿元币种：人民币
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