[中报]金鹰先进制造 (162107): 金鹰先进制造股票型证券投资基金（LOF）2024年中期报告
原标题:金鹰先进制造 : 金鹰先进制造股票型证券投资基金（LOF）2024年中期报告 金鹰先进制造股票型证券投资基金（LOF） 2024年中期报告 2024年6月30日 基金管理人：金鹰基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 送出日期：二〇二四年八月三十日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024年 8月 29日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024年 1月 1日起至 6月 30日止。 1.2 目录 §1 重要提示及目录 ....................................................................................................................................... 2 1.1 重要提示 .......................................................................................................................................... 2 1.2 目录 .................................................................................................................................................. 3 §2 基金简介 ................................................................................................................................................... 5 2.1 基金基本情况 .................................................................................................................................. 5 2.2 基金产品说明 .................................................................................................................................. 5 2.3 基金管理人和基金托管人 .............................................................................................................. 6 2.4 信息披露方式 .................................................................................................................................. 6 2.5 其他相关资料 .................................................................................................................................. 6 §3 主要财务指标和基金净值表现 ............................................................................................................... 6 3.1 主要会计数据和财务指标 .............................................................................................................. 6 3.2 基金净值表现 .................................................................................................................................. 7 §4 管理人报告 ............................................................................................................................................... 9 4.1 基金管理人及基金经理情况 .......................................................................................................... 9 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................ 10 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................................ 11 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................................................ 11 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................................ 13 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ........................................................................ 14 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................................ 14 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 .................................... 14 §5 托管人报告 ............................................................................................................................................. 15 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................ 15 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............ 15 5.3 托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ................................ 15 §6 半年度财务会计报告（未经审计） ..................................................................................................... 15 6.1 资产负债表 .................................................................................................................................... 15 6.2 利润表 ............................................................................................................................................ 17 6.3 净资产变动表 ................................................................................................................................ 18 6.4 报表附注 ........................................................................................................................................ 19 §7 投资组合报告 ......................................................................................................................................... 39 7.1 期末基金资产组合情况 ................................................................................................................ 39 7.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ........................................................................................ 39 7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 .................................... 40 7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................................ 41 7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................................................................ 42 7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ................................ 43 7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 .................... 43 7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 .................... 43 7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ................................ 43 7.10 本基金投资股指期货的投资政策 .............................................................................................. 44 7.12 投资组合报告附注 ...................................................................................................................... 44 §8 基金份额持有人信息 ............................................................................................................................. 45 8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 .................................................................................... 45 8.2 期末上市基金前十名持有人 ........................................................................................................ 45 8.3 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ........................................................................ 45 8.4 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 .................................... 45 8.5 发起式基金发起资金持有份额情况 ............................................................................................ 46 §9 开放式基金份额变动 ............................................................................................................................. 46 §10 重大事件揭示 ....................................................................................................................................... 46 10.1 基金份额持有人大会决议 .......................................................................................................... 46 10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .......................................... 46 10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................................................. 47 10.4 基金投资策略的改变 .................................................................................................................. 47 10.5 本报告期持有的基金发生的重大影响事件 .............................................................................. 47 10.6 为基金进行审计的会计师事务所情况 ...................................................................................... 47 10.7 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ...................................................... 47 10.8 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .................................................................................. 47 10.9 其他重大事件 .............................................................................................................................. 50 §11 影响投资者决策的其他重要信息 ....................................................................................................... 52 11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 .......................................... 52 11.2 影响投资者决策的其他重要信息 .............................................................................................. 53 §12 备查文件目录 ....................................................................................................................................... 53 12.1 备查文件目录 .............................................................................................................................. 53 12.2 存放地点 ...................................................................................................................................... 53 12.3 查阅方式 ...................................................................................................................................... 53 §2 基金简介 2.1 基金基本情况
§3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要会计数据和财务指标
3、期末可供分配利润，指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 金鹰先进制造股票（LOF）A
注：1、本基金由原金鹰量化精选股票型证券投资基金（LOF）于 2022年 1月 11日转型而来； 2、本基金业绩比较基准：中证高端装备制造指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债总财富（总值）指数收益率*20% §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 经中国证监会证监基字[2002]97号文批准，金鹰基金管理有限公司于 2002年 12月 25日成立。 2011年 12月公司获得特定客户资产管理计划业务资格，2013年 7月子公司——广州金鹰资产管理有限公司成立。 “以人为本、互信协作；创新谋变、挑战超越”是金鹰人的核心价值观。公司坚持价值投资为导向，着力打造高水准的投研团队，努力为投资者创造丰厚回报。金鹰基金拥有一支经验丰富，风格多元的投资团队。 公司秉承开放、包容、多元的投资文化，采取基金经理负责制，将产品契约与基金经理风格有机结合，鼓励基金经理个人风格的充分展现，强化产品投资风格的稳定性，逐步形成了风险收益特征多元，投资研究体系有机互补的整体投研平台和基金产品线。截至报告期末，合计管理公募基金4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规及其各项实施准则、《金鹰先进制造股票型证券投资基金（LOF）基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无出现重大违法违规或违反基金合同的行为，无损害基金持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。公司通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现。同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易，以尽可能确保公平对待各投资组合。 报告期，公司对连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3日内、5日内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现违反公平交易制度的异常行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 今年上半年，A股市场整体演绎了一波较经典的“V”型反转及其后的快速退潮过程。 从国内经济层面看：年初以来，虽在结构上继续有些亮点，但总体上并未有显著超出市场预期的表现。在半年度完成 5%的 GDP增速背后，相对表现较佳的出口数据与疫后第 2年复苏仍相对偏慢的内需数据相对冲，尤其房地产在 5月迎来政策加码带来的脉冲式修复后，并未能显著扭转行业不利态势，对上半年国内经济的持续复苏构成较大拖累。整体而言，内需市场仍相对疲弱，企业和居民信心的持续提振，有赖于国内政策端有效用、有力度的针对性举措的进一步加持。 从海外层面看：一方面，上半年美联储降息预期出现反复，折返跑不断，但总体而言年内降息概率已越来越大，至年中时，有望在 9月首度降息的概率达 90%。但另一方面，俄乌战事、以哈冲突等重大地缘政治风险此起彼伏，海外重要大选临近，不确定性也有所上升。 从全球各类资产表现看：上半年主要市场大多表现较好，日经 225、纳斯达克指数及标普 500的涨幅分别达到 18.29%、18.13%及 14.48%。另外，COMEX黄金涨 12.80%，ICE布油涨 10.12%。 而从 A股上半年的整体表现看：首先是年初股指的较大回撤及其后的强势上涨。导致市场当时球为代表的杠杆资金快速调整的过程中，持续的负向反馈带来市场风险的急剧上升。这其中，对流动性边际变化反应更为敏感的成长方向和中小盘品种，股价的波动更加剧烈。其后，在管理层果断出手积极维稳之下，投资者紧张情绪迅速缓解，流动性枯竭状况极大改善，A股市场迎来一轮较为快速的超跌反弹。其次，进入二季度之后，因国内经济层面重新面临的回缩压力、海外地缘政治风险的再度上升及股指短期积累一定涨幅后的浮盈兑现等多重因素共振，A股又一次呈现出较快的回落。 上证指数、沪深 300及创业板指上半年涨幅分别为-0.25%、0.89%和-10.99%。申万一级行业方面：银行、煤炭、公用、家电及石化雄踞上半年 A股行业涨幅榜前五，半年度涨幅分别达到 17.02%、11.96%、11.76%、8.48%和 7.90%；涨跌幅榜排名垫底的则为综合、计算机、商贸、社服和传媒，半年度跌幅分别为 33.34%、24.88%、24.59%、24.05%和 21.33%。整体看，上半年 A股“红利策略”继续大行其道，涨幅榜靠前的行业清一色为典型的红利类方向（其中，煤炭行业更是已连续 3年多大幅跑赢市场主要基准，A股史上罕见）。与此同时，涨跌幅榜排名垫底的则大多是与经济复苏方向有较强相关的行业。从市场交易层面的观察看，A股上半年涨跌结构的极致演绎，或与宏观总量逻辑上的持续缺失及存（减）量博弈格局下偏绝对收益型特征的机构资金成为市场的重要增量有密切关联。 A股军工板块上半年呈现先抑后扬、再持续宽幅震荡的走势。前期，在市场整体出现系统性风险及其后的政策“维稳”过程中，军工板块也同样走出一轮“V”型反转态势，其后在市场整体回潮的过程中也有较明显回撤。不过与大盘指数快速回落至年内次低点的情形有所差异，军工板块在回撤过程中表现更为稳健。军工重要人事调整的部分到位、行业新订单的有所落定、海外地缘政治风险的不断上升等，都使得市场对军工板块的投资情绪未再如年初阶段迅速滑落，尤其机构投资者对军工板块的配置在 2季度有较明显的提升。整体看，行业目前较可能已处于底部区域而渐进抬升的过程中，业绩底尚需观察到后续行业订单的持续回暖，但估值底或已现，投资者的风险偏好正不断提升。 报告期内，本产品组合净值回撤 12.81%，跑赢中证国防军工指数（跌 13.86%），但跑输申万国防军工指数（跌 10.02%）。产品净值表现弱于申万军工指数的主要原因在于，本产品组合仍重点布局在与军工高关联度的航空航发产业链等重要的军工方向，而在与军工关联度相对较低但上半年有较大绝对收益的民船方向，本产品组合的配置比例较大程度低于申万军工指数的相应权重。 总体而言，报告期内，本产品坚持以行业基本面研究为先的投资原则，在中期视角的基础上，继续重点配置于一些前期暂被市场所忽视但企业基本面仍然优秀、风险收益比逐步占优的军工行业优质白马品种。 况、军工企业中报披露情况及可能的行业订单恢复进展等，尽快把仓位恢复到相对积极的状态，保持与行业基准的相对同步。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至 2024年 6月 30日，A类基金份额净值为 0.5838元，本报告期份额净值增长率为-12.81%，同期业绩比较基准增长率为 1.94%；C类基金份额净值为 0.5781元，本报告期份额净值增长率为-12.98%，同期业绩比较基准增长率为 1.94%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望下半年，我们认为，结合国内已召开的重要会议所释放的重磅政策讯息、国内经济下半年预期走向、股市当前估值所处的相对位置、海外重要大选及美联储降息进程等多角度的综合评估，A股市场或仍有较大概率进入新的布局期，权益投资可更积极。 二十届三中全会释放出全面深化改革、持续推动开放创新的明确方略，中国式现代化、高水平社会主义市场经济体制、高质量发展、新质生产力等热词，定调了偏中长期维度的国内宏观大政。 与此同时，政治局会议在中短期层面有更积极表述和重磅政策定调，包括对当前面临压力的客观评价、对提振消费的再度强调，以及重提资本市场等的重要论断，都令市场前期过于悲观的风险偏好有所回暖。 当前，国内市场对政策后续的具体措施和可能效果尚处于密切观察跟踪的阶段。综合考虑海外重要大选可能带来的较大不确定性对出口方面造成的潜在压力，以及美联储大概率即将进入降息窗口后对国内宏观政策掣肘的缓释等，如前述国内政策层面的积极表述能较快地在经济基本面上得到持续反映和有效验证，经济动能环比或有望重新改善，A股市场风险偏好有进一步提振的潜力。 下半年，在潜质行业的重点考量层面，预计科技制造有望继续成为市场轮动过程中的一个重要热点，下半年或仍有高低切换的反复轮动机会。这其中，军工板块有望演绎从订单逐步增加到业绩预期开始修复的市场风险偏好继续升温的过程。 中期维度看，当前时点我们对军工板块继续抱有谨慎乐观的预期：百年变局之下，全球地缘政治格局日趋复杂，不确定性风险持续上升，国防安全的政策 “权重”不容忽视；十四五仅剩的一年半时间内，前期因故延迟的重要订单较大概率仍须保质保量完成，而十五五新规划也正渐行渐近；行业重大人事调整基本完成后，常态化反腐推进过程中，军工行业正常的运转有望较快重启。由此，预期在下半年，伴随行业订单的逐步加快落定，军工板块有望真正迎来估值和业绩修复下的双轮驱动机会和有望实现跨年度演绎的行业性β的可能。 别是行业积极因素的不断催化，A股军工板块正迎来越来越有利的投资时机。长期看，无论全球地缘形势如何演变，保障国家整体安全的优先需要及全球军事科技正在快速进步的宏观大背景之下，A股军工行业的朝阳特质和成长前景值得投资者持续重视。 我们将继续密切关注和及时跟踪军工行业基本面的最新变化，适时优化投资组合，与军工优质企业共同成长，争取为投资者获取更好回报。 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。 本基金管理人设有估值委员会，估值委员会由基金估值业务分管领导、督察长、基金估值核算负责人、基金会计、合规风控部人员及相关投研人员等组成。在特殊情况下，公司召集估值委员会会议，讨论和决策特殊估值事项，估值委员会集体决策，需到会的三分之二估值委员会成员表决通过。估值委员会负责组织制定和适时修订基金估值政策和程序，指导和监督整个估值流程。以上所有相关人员具备较高的专业能力和丰富的行业从业经验。为保证基金估值的客观独立，基金经理、投资经理可参与估值原则和方法的讨论，但不参与估值原则和方法的最终决策和日常估值的执行，一切以维护基金持有人利益为准则。 本报告期内，参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。 本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司、中债金融估值中心有限公司及中证指数有限公司签署服务协议，由其按约定分别提供银行间同业市场债券品种的估值数据及交易所交易的债券品种的估值数据、流通受限股票流动性折扣。 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本基金本报告期内未进行利润分配。 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 报告期内，本基金资产净值已发生连续超过 60个工作日低于 5000万元的情形，本基金管理人已按法规要求向证监会报送解决方案。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期内，基金托管人在先进制造股票型证券投资基金（LOF）的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期内，金鹰基金管理有限公司在先进制造股票型证券投资基金（LOF）投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。 本报告期内本基金未进行收益分配，符合基金合同的规定。 5.3 托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本报告期内，由金鹰基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关先进制造股票型证券投资基金（LOF）的中期报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。 §6 半年度财务会计报告（未经审计） 6.1 资产负债表 会计主体：金鹰先进制造股票型证券投资基金（LOF） 报告截止日：2024年 6月 30日 单位：人民币元
注：截至本报告期末 2024年 6月 30日，本基金 A类基金份额净值为 0.5838元，A类基金份额总额为 12,091,784.74份；C类基金份额净值为 0.5781元，C类基金份额总额为 6,264,608.96份；基金份额总额为 18,356,393.70份。 6.2 利润表 会计主体：金鹰先进制造股票型证券投资基金（LOF） 本报告期：2024年 1月 1日至 2024年 6月 30日 单位：人民币元
6.3 净资产变动表 会计主体：金鹰先进制造股票型证券投资基金（LOF） 本报告期：2024年 1月 1日至 2024年 6月 30日 单位：人民币元
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