[中报]指南针(300803):2024年半年度报告
原标题:指南针:2024年半年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人冷晓翔、主管会计工作负责人郑勇及会计机构负责人(会计主管人员)刘耀坤声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来计划等前瞻性陈述，同时附有相应的警示性陈述，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司主要存在市场波动引致经营业绩变动的风险、现有业务受行业监管政策变动影响的风险、专业技术人员流失的风险、互联网系统及数据安全风险、金融产品创新带来的法律监管风险、经营业绩全年分布不均衡的风险等，具体在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分予以描述。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2 第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................6 第三节管理层讨论与分析................................................................................................................9 第四节公司治理...............................................................................................................................27 第五节环境和社会责任..................................................................................................................29 第六节重要事项...............................................................................................................................30 第七节股份变动及股东情况..........................................................................................................37 第八节优先股相关情况..................................................................................................................41 第九节债券相关情况......................................................................................................................42 第十节财务报告...............................................................................................................................43 备查文件目录 一、载有法定代表人签名的半年度报告文本； 二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义
一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2023年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2023年 年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2023年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是?否
者权益金额 ?是□否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用□不适用 单位：元
□ ? 适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 1 —— 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 号 非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主要业务情况 公司的主要业务是以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券 投资咨询服务；同时，公司在收购麦高证券后，积极推动金融信息服务与证券服务的深度融合，围绕中小投资者，以财富 管理和金融科技为特色发展互联网证券业务。 报告期内，公司主要业务包括： 1. 金融信息服务业务：主要以公司自主研发的证券工具型软件终端为载体，向投资者提供及时、专业的金融数据分析 和证券投资咨询服务等。公司的金融信息服务已布局PC端和移动端，面向个人投资者提供专业化的服务。公司采用直销模 式进行销售，即直接向客户提供包括金融资讯及数据的PC终端等产品及服务。公司的主要客户群体为专业的个人投资者， 公司自主研发的证券工具型软件主要包括全赢系列和财富掌门系列产品等。 2.证券业务：公司利用在金融信息服务行业底蕴深厚的技术基因，为麦高证券提供先进的金融科技服务手段，深度融 合金融信息与证券服务，发展以金融科技为特色的证券公司，从而进一步完善公司在证券服务领域的业务布局，全面提升 公司的经营能力和盈利能力。 3.广告服务业务：利用公司金融信息服务积累的客户资源和流量入口优势，与证券公司进行深度合作，通过在金融信 息服务产品中投放广告等方式，吸引投资者在合作的证券公司开户、交易，从而向证券公司收取相应广告服务费用。随着 麦高证券的经纪业务有序展业，预计公司与合作证券公司的合作规模将逐步缩小，相关收入预计亦将逐步萎缩。此外，公 司也将参照与合作证券公司的合作模式，向麦高证券收取相关广告费。由于麦高证券是公司的全资子公司，相关收入和费 用在合并报表时将抵消。 （二）公司经营情况 2024年上半年，面对资本市场景气度及股票交易额同比双降的形势和压力，公司攻坚克难，继续立足于金融信息服务 与证券服务双主业并进的战略定位，坚持以用户需求为中心，深度挖掘金融信息服务与证券业务的协同性，持续赋能麦高 证券。在资本市场表现相对低迷的环境下，公司金融信息服务业务保持健康稳健发展，证券业务呈快速发展态势。 报告期内，公司实现营业总收入5.45亿元，较上年同期增长6.58%；其中，麦高证券的证券业务实现营收1.64亿元，较 上年同期增长118.72%，金融信息服务业务实现营收4.23亿元，较上年同期下降4.40%；实现归属于上市公司股东净利润- 0.49亿元，较上年同期下降366.48%；2024年上半年，销售商品、提供劳务收到的现金4.89亿元，较上年同期下降4.63%； 11.81 16.14% 经营活动产生的现金流量净额 亿元，较上年同期增长 ，主要系麦高证券经纪业务客户存款增加所致。报告期末， 公司资产总额68.99亿元，较上年度末增长27.03%，主要亦系麦高证券经纪业务规模扩张所致；归属于上市公司股东的净资 产18.50亿元，较上年度末下降1.25%。 报告期业绩与上年同期相比有所下滑，其主要原因为： 报告期内，尽管公司全资子公司麦高证券的经纪业务收入规模保持了较高的增速，但目前公司的收入主要构成部分仍 为金融信息服务业务。 公司的金融信息服务业务受“体验式”营销模式的影响，呈现经营业绩全年分布不均衡的特点，本报告期业绩亦无法 准确反映2024年全年业绩情况。公司的金融信息服务业务与资本市场景气度高度关联，尤其是与一定周期内证券市场总成 交额规模呈一定的正相关性和滞后性。2024年上半年证券市场交易低迷，A股总成交金额较上年同期有所下降；同期公司 的金融信息服务业务实现经营性现金流入4.75亿元，较上年同期下降3.41%，是公司本报告期利润下滑的主要原因之一。 其次，尽管报告期内资本市场整体相对低迷，但公司着眼于未来业务发展，依然坚持持续扩大品牌推广及客户拓展力 度，不断提升各项业务效率。报告期内，公司的金融信息服务业务的新增付费用户规模显著增加，较上年同期增长近50%； 同期公司销售费用中的广告宣传及网络推广费1.84亿元，较上年同期的1.51亿元，增加了0.33亿元，同比增幅21.94%。公司 坚持以长远发展为目标，广告宣传及网络推广费的逆势增长，亦是公司本报告期利润下滑的主要原因之一。 此外，公司逐年实施的三期股权激励计划，相关股份支付费用叠加后，同比出现一定程度的增加，对报告期利润亦产 生一定影响。 1.保持金融信息服务业务规模，积极赋能证券业务，努力实现长期稳健发展2024年上半年，公司继续加大金融信息服务业务的研发投入，推出了一系列新的数据分析功能，以增强用户在决策过 程中的分析能力。同时，逆势加大广告推广投入，当期新增付费用户规模取得较大增长。此外，公司持续深化与麦高证券 的业务协同，积极赋能麦高证券，实现麦高证券各项业务的显著增长。 2.证券业务良性展业，保持快速发展 2024年上半年，公司持续发挥资源整合、产品研发等核心竞争优势及整体协同效应，推动麦高证券良性展业。麦高证 券的经纪业务收入、自营业务收入及客户托管资产规模继续保持快速增长，其中，手续费及佣金净收入8,221.87万元，较上 138.08% 2,749.25 107.89% 5,076.94 年同期增长 ；利息净收入 万元，较上年同期增长 ；自营业务投资收益 万元，较上年同期增长146.58%；净利润984.71万元，较上年同期增长142.52%。2024上半年末，代理买卖证券款36.22亿元，较2023年上半年末 20.31亿元增长78.31%。报告期内，麦高证券持续加大人才队伍建设和广告投放、IT建设等投入，着力推动证券经纪业务和 证券自营业务发展；承销与保荐业务完成展业各项准备工作，并已经在承销业务上适度展业并取得一定收入；其他证券业 务亦根据自身情况及上级主管部门指导意见，以自查展业或验收展业方式陆续建设和恢复，相关工作进展顺利。 同时，公司向特定对象发行股票申请材料仍处于深交所审核过程中，受个别客观事项及整体市场再融资环境影响，进 展不及预期，但各项工作仍然正常，公司将继续坚定推进本次再融资事项。此次定增所募资金，将全部投入麦高证券充实 其资本金，将有助于充分提升麦高证券资本实力、改善资本结构，巩固麦高证券包括证券经纪业务在内的各条业务线发展。 未来，麦高证券将在财富管理的背景下，以资管业务为突破、以投行、自营等其他业务为补充，进一步完善业务版图，打 造以金融科技为驱动、中小投资者财富管理为特色的证券业务生态闭环。 公司坚信，随着麦高证券各条业务线的陆续有序展业，公司的证券业务必将迸发活力，为公司业务未来长期发展奠定 更加坚实的基础。 3.布局公募基金业务，参与先锋基金的股权司法拍卖 2023年12月，公司参与了江苏省泰州市中级人民法院在淘宝网司法拍卖网络平台开展的“被执行人联合创业集团有限 公司所持有先锋基金管理有限公司比例为34.2076%股权”的司法拍卖，并以110,211,594.50元的价格竞得。在参与此次司法 4.9900% 2023 12 11 拍卖前，公司已受让富海（厦门）企业管理有限公司持有的先锋基金 股权，并于 年 月 日完成了工商变更登记。公司竞得先锋基金股权后，拟成为先锋基金的单一第一大股东。根据《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金 管理人监督管理办法》等法律法规的要求，本次股权变更事项尚需取得中国证监会核准。截至目前，该事项正在有序推进 中，公司最终能否取得股东资格核准，仍具有一定不确定性。 如此次股权变更事项取得中国证监会核准，将有助于公司形成以原有金融信息服务为主体，证券服务和公募基金服务 为两翼的“一体两翼”业务发展新格局，为公司持续强化综合财富管理能力奠定坚实基础。通过公司多年来在金融信息服 务领域的数据优势、技术优势和客户资源优势，提高金融服务的市场覆盖面，提升客户粘性，拓展和深化公司在金融领域 的专业化服务能力和水平。 4.产品持续功能优化，提升用户使用体验 2024年上半年，公司陆续推出了事件分析平台、涨停龙虎榜、私募调研榜、机构调研榜等全新的数据分析功能，这些 功能的推出，目的在于提高用户在辅助分析决策过程中的深度和广度。同时，基于多年来公司自身研发的积累，以不断满 足中小投资者日常交易需求为目标，在指南针为麦高证券提供的交易客户端工具中，增加了多种特色的条件交易功能，如 回落卖出、反弹买入、定时交易等，使中小投资者也具备更为高效、便捷的交易手段和交易方式，不断提升用户的产品体 验。 5.加强投资者关系管理，切实维护投资者权益 2023 报告期内，公司通过全景网平台召开 年度网上业绩说明会，积极参加证券公司组织的电话会议和策略会，围绕投资者关心的公司经营、麦高证券展业、未来发展战略、定增进展等进行了充分的交流。同时，公司积极参与深交所组织的 “走进创业板50上市公司”投教活动，帮助投资者充分了解公司，促进与投资者的互动交流，有效维护了公司与投资者之 间长期、稳定的良好关系，切实维护了全体投资者尤其是中小投资者的权益。 6. 加强内部控制建设，提升公司治理水平 报告期内，公司按照证监会和深交所关于上市公司规范运作的要求，加强内部控制培训及制度学习。积极参与监管部 门组织的学习培训，将之更好的应用到日常工作中，以提高经营管理层的治理水平。逐步地有针对性地开展面向中层管理 人员、普通员工的合规培训，以提高风险防范意识，强化合规经营意识确保内部控制制度得到有效执行，切实提升公司规 范运作水平，促进公司健康可持续发展。 （三）公司的经营业绩全年分布不均衡 公司金融信息服务业务受经营模式和销售周期的特点影响，可能出现经营业绩全年分布不均衡的情况，季度财务数据 或半年度财务数据可能无法完整衡量全年的经营业绩。具体请见本报告“第三节管理层讨论与分析”中“十、公司可能面 对的风险和应对措施”中“14.经营业绩全年分布不均衡的风险”。 （四）公司所处行业发展情况 2024年上半年，尽管外部环境复杂多变，但我国经济运行总体平稳，国内生产总值达到61.68万亿元，同比增长5.0%， 展现出强大的韧性与潜力。资本市场持续深化其改革进程，优化资源配置，增强服务实体经济的能力，为经济的高质量发 展提供有力支持。 1. 进一步深化资本市场改革，促进健康平稳发展 2024年上半年，随着资本市场全面深化改革的推进和多层次资本市场建设的完善，证券行业向高质量发展迈出坚实步 伐。国务院发布的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”），强调了资本市场的 内在稳定性，强化了投资者保护，并对金融监管内容进行了明确和务实的表述，为证券行业的稳定发展提供了政策支持。 有助于推动证券行业的高质量发展，增强市场活力和韧性，更好地服务于国家经济的转型升级。 2. 监管新政推动市场，逐步形成长期价值投资新态势 2024年上半年，证券行业在国内外复杂多变的经济环境中，展现出了稳健的发展态势，并在资本市场深化改革的背景 下，持续推进自身的高质量发展。政策层面，新“国九条”的发布，通过提高强制退市标准和加强监管力度，旨在清除市 场中的“僵尸企业”和不良资产，推动市场向大盘价值风格的转变。 3.细化上市证券公司监管，促进证券行业高质量发展 2024 5 10 2024 年月 日，中国证监会发布的《关于加强上市证券公司监管的规定》（ 年修订）突出目标导向、问题导向，从优化发展理念、加强投资者保护、健全内控治理、完善信息披露等方面做了修改完善，目的是通过加强监管，督促上市 证券公司成为行业高质量发展的“领头羊”和“排头兵”。整体而言，本次修订体现了强监管、防风险、促发展的要求， 有利于促进上市证券公司规范健康发展。在新的监管模式和发展目标引领下，证券公司将在业务模式升级，强化核心业务 能力方面实现突破，实现经纪业务向财富管理和机构化转型。针对各类机构客户，提供全链条整合式的服务交付。以客户 为中心，识别机构客户各业务领域的需求侧重，并提供差异化、定制化的服务与产品等。总之，在新型监管模式下，证券 行业将在规范化运作模式下获得高质量发展。 （五）公司所处的行业地位及特点 公司作为国内金融信息服务行业经验丰富的提供商之一，二十年专注于中国资本市场，聚焦广大中小投资者，树立了 良好的企业形象，“指南针”品牌拥有较高的知名度和美誉度。公司凭借强大的证券研究技术和产品研发能力，开发出了 种类丰富、功能强大的产品体系，形成了核心竞争力。公司产品侧重于证券交易信息的动态追踪与静态分析相结合，产品 专业化、多元化，针对用户的不同需求，提供针对性的产品服务，并将投资者教育与技能培训融入产品与服务的过程中。 公司重视用户服务与用户体验，建立了完善的服务体系，树立了先进的服务理念，拥有专业能力强、从业经验丰富的服务 与营销团队。公司经营管理团队具有丰富的行业经验和较强的市场把握能力，能够在快速变化的市场环境中准确把握正确 的发展方向，紧贴中国资本市场发展脉搏发现挖掘市场机会。 报告期内，公司有效发挥业务协同效应，推动麦高证券快速发展。利用公司在金融信息服务行业底蕴深厚的技术基因 和资源优势，推动麦高证券交易系统功能优化，提高信息技术水平和用户体验，助力麦高证券经纪业务及自营业务的快速 发展。下一步，公司将以金融科技为特色，继续促进原有业务和证券业务的深度融合，不断增强客户黏性，形成雪球效应， 进一步扩大资产与用户规模，增强盈利能力与核心竞争力。 二、核心竞争力分析 报告期内，公司稳步发展金融信息服务业务，持续加大广告投放和研发投入，积极赋能证券业务，推动金融科技与 证券业务的深度融合，持续构建双主业发展的格局。 （一）主要核心竞争力 1．业务与资源协同优势 公司二十年专注中国资本市场，聚焦广大中小投资者，具有丰富的与证券业务相匹配的金融相关业务经验。公司收购 麦高证券后，充分发挥业务协同优势，进一步拓宽业务规模，完善金融科技战略版图，重点围绕中小投资者的财富管理打 造证券业务生态闭环。麦高证券将依托公司深厚的技术背景和强大的软件技术优势进一步拓展互联网证券业务、资产管理 业务、综合财富管理业务等，充分发挥业务协同效应并持续提升经营能力。同时，公司将继续发挥自身在金融信息服务领 域积累的客户资源、流量入口优势和营销优势，精准把握客户需求、细分类别，提供多元的服务模式，提升核心竞争力。 2．研发与产品优势 作为国内经营经验丰富的金融信息服务提供商之一，公司多年来始终重视对研发的投入与综合技术能力的培养，掌握 了一批包括证券研究技术、电子商务技术和多媒体网络技术等在内的核心技术。公司凭借强大的证券研究技术和产品研发 能力，开发出了种类丰富、功能强大的产品体系。目前的主要产品为PC端软件和手机端APP，并根据不同类型投资者的需 求开发了全赢系列和财富掌门系列产品。近年来公司为进一步提升用户使用体验，持续在手机端APP研发上投入力量，不 断完善相关产品。 公司将利用多年来底蕴深厚的技术基因，为麦高证券提供深度金融科技服务手段，推动在量化交易、快速柜台、大宗 经纪和机构服务等综合性发展。同时，也将利用公司优秀的产品基因，为用户提供丰富的交易工具和手段；结合公司在大 数据和O2O服务模式的经验和优势，为传统证券业务带来新型特色的证券公司服务。 3．品牌与用户优势 公司自成立以来坚持通过提升产品质量、丰富产品功能、优化客户体验、不断完善服务来树立公司产品的品牌形象， 在市场上形成了较高的知名度与品牌认可度；2019年公司实现创业板上市以来，品牌和知名度优势得到了进一步的巩固和 提升。同时，公司通过与互联网广告平台及服务商合作进行持续的广告推广，进一步提高了公司的品牌知名度和价值。 公司产品用户主要是以个人的专业投资者为主。受益于良好的品牌形象，公司培育了具有一定规模和品牌忠诚度的用 户群体。这些用户群体开展证券经纪业务的效率较高，将给麦高证券经纪业务提供较大的挖掘潜力。 4．服务与营销优势 公司一贯重视用户服务与用户体验，建立了完善的服务体系，树立了先进的服务理念，培养了一支专业能力强、从业 经验丰富的服务与营销团队。公司自2013年起开始全面实行直营销售模式，提高了营销效率，实现了营业收入的快速增长。 从投资者提交注册信息起，公司就会安排专业的销售客服人员通过一对一方式与潜在客户对接，进行免费线上培训和持续 跟踪，提供完善的售前及售后服务。此外，公司还针对客户需求全面优化服务内容，定期开展需求讨论会和技术交流会， 完善服务体系并提升用户体验。 5．管理团队优势 公司的经营管理和研发团队是以毕业于清华计算机系的人员为核心班底，具有丰富的行业经验和较强的市场把握能力， 能够带领公司在快速变化的行业环境中准确判断发展方向，不断挖掘新的市场机会。公司通过自身的人才队伍优势，为麦 高证券配备研发、营销及管理团队，使麦高证券快速恢复正常经营。同时，公司还通过外部引进金融证券行业背景的专业 人才，为麦高证券业务发展搭建班子、组建团队、储备人才。 （二）报告期末公司拥有的软件著作权的情况 截至报告期末，公司及主要子公司共拥有137项计算机软件著作权。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比10%以上的产品或服务情况 ?适用□不适用 单位：元
□适用?不适用 五、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：元
□适用?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用□不适用 单位：元
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是?否 4、截至报告期末的资产权利受限情况 无 六、投资状况分析 1、总体情况 ?适用□不适用
□ ? 适用 不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □ ? 适用 不适用 4、以公允价值计量的金融资产 □适用?不适用 5、募集资金使用情况 □ ? 适用 不适用 公司报告期无募集资金使用情况。 6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况 （1）委托理财情况 ?适用□不适用 报告期内委托理财概况 单位：万元
单位：万元
□适用?不适用 （2）衍生品投资情况 □适用?不适用 公司报告期不存在衍生品投资。 （3）委托贷款情况 □适用?不适用 公司报告期不存在委托贷款。 七、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □适用?不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □适用?不适用 八、主要控股参股公司分析 ?适用□不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 单位：万元
?适用□不适用
1．麦高证券，公司持股比例100%，经中国证监会批准设立的从事证券业务的有限责任公司，是中国证券业协会、中国国债协会、中国证券投资基金业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所的会员单位。其经营范围涵盖：证券经纪、 证券自营、证券投资咨询、证券投资基金销售、证券资产管理、证券承销、代销金融产品、证券保荐、与证券交易、证 券投资活动有关的财务顾问，融资融券。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。麦高证券下 设北京、深圳、大连、东北5家分公司，并在北京、上海、深圳、沈阳等城市拥有34家营业部，业务版图逐步扩充、业 务范围辐射全国，是一家全国范围的全业务证券公司。 2．广东指南针，公司持股比例100%，广东指南针设立时主要承担公司办公房产及物业管理的相关职能，负责公司在广东地区的后台支撑服务工作，同时代理公司进行广告投放以实现分散投放降低成本、优化投放效果的目标。 3．康帕思商务，公司持股比例100%，康帕思商务设立时主要承担公司办公房产及物业管理的相关职能，负责公司在北京地区的后台支撑服务工作，招聘专门的客服人员并进行培训管理，康帕思商务的资产主要为公司位于北京市昌平 区北七家镇云集园的办公房产。 九、公司控制的结构化主体情况 □适用?不适用 十、公司面临的风险和应对措施 1．市场波动引致经营业绩变动的风险 公司的主营业务是以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证 券投资咨询服务。随着中国经济快速发展及国家政策的推动，国内证券市场发展迅速，投资者队伍不断壮大，也为互联 网金融信息服务行业的发展带来了广阔的空间。该业务的经营情况与证券市场的发展和景气程度密切相关。未来，若证 券市场出现长期低迷、市场交投不活跃等情况，或证券市场出现大幅波动、投资者对金融信息及咨询等服务的需求可能 出现下降或发生较大变化，从而引起公司产品销售和服务收入的下滑最终导致公司盈利能力的波动。 应对措施：基于现有客户结构和业务模式，公司在收购麦高证券后，进一步拓展证券业务，从而丰富公司主营业务 收入构成，同时在成本、费用方面加强管控，以减小公司业绩波动的幅度。 2 ．现有业务受行业监管政策变动影响的风险 目前国内对证券期货信息经营业务实行许可经营制度，未经证券交易所或期货交易所许可，任何单位和个人不得发 布证券期货交易即时行情。对于业务经营中所使用的证券交易信息，公司已与上证信息公司、深证信息公司等授权机构 建立了长期稳定的合作关系，均取得了相关信息发布的授权，并按期提出展期或者换发许可证的申请，确保持续获取各 项证券期货信息经营资格。（未完）  |