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8月30日给予宁波银行(002142)强烈推荐评级。 1H24 公司中收同比下降24.9%，主要是受资本市场波动影响，占中收近8 成的代理类业务收入同比下滑约20%。其他非息方面，投资收益、汇兑损益和公允价值变动合计同比提升2.5%。相较可比同业，上半年债牛行情下，债券投资止盈贡献相对较小。该机构判断，在利率下行趋势下，公司或主动加大债券配置力度，以增厚利息收入的考虑为主。整体来看，非息收入占营收比重32.8%，考虑去年下半年基数较低，非息收入增速进一步下行概率不大，后续表现有待观察资本市场情况以及债券投资策略变化。 投资建议：公司中报超预期的是规模维持较快扩张、净息差呈现一定韧性，展现了较好的资产端摆布能力；符合预期的是零售不良上行但资产质量和拨备水平整体平稳；略低于预期的是，非息收入增速表现略逊，判断主要受资本市场影响和债券投资策略的不同考虑。该机构认为宁波银行规模高扩张有望维持、净息差韧性较足、非息收入受去年下半年低基数支撑进一步下行概率不大，叠加公司风控持续审慎，预计2024-2026 年归母净利润增速分别为6.1%、11.6%、12.0%，对应BVPS 分别为30.16、34.00、38.29 元/股。 风险提示：经济复苏、实体需求恢复不及预期，扩表速度、净息差水平、资产质量受冲击。 该股最近6个月获得机构32次买入评级、7次强烈推荐评级、7次推荐评级、4次增持评级、3次买入-A的投评级、3次跑赢行业评级、2次优于大市评级。 【21:24 上海沿浦(605128)2024年中报点评：利润率同环比改善 新业务进入放量周期】 8月30日给予上海沿浦(605128)强推评级。 投资建议：公司作为自主骨架龙头，2024 年骨架业务随问界等优质客户放量有望进一步增长，同时新业务铁路专用集装箱也有望进一步增厚业绩，中长期公司将进入高铁整椅行业，且有潜力继续进军乘用车整椅赛道，迎来发展新机遇。考虑24Q2 问界M7 销量环比下滑及车市景气度变化，该机构预计公司2024-2026 年归母净利润1.4、2.3、3.3 亿元（前值1.9、2.7、3.3 亿元），同比+56%、+61%、+43%，对应当前PE 21、13、9 倍，给予2024 年PE 25 倍，对应目标市值36 亿元、目标股价30.1 元、空间21%，维持“强推”评级。 风险提示：原材料涨价、下游车企竞争加剧销量不及预期、直接客户集中风险、新项目/新产品开拓不及预期。 该股最近6个月获得机构9次买入评级、3次跑赢行业评级、2次强推评级、2次推荐评级。 【21:15 中金黄金(600489)2024半年报点评：金铜价格上行带动业绩增长】 8月30日给予中金黄金(600489)强推评级。 投资建议：考虑矿产金产销量下滑和资产减值损失大幅增加，该机构预计公司2024-2026 年实现归母净利润37.03/38.28/40.46 亿元（前值为39.55 亿元、40.22亿元、43.31 亿元），分别同比增长24.3%、3.4%、5.7%，参考可比公司估值情况，该机构给予公司24 年21 倍PE，对应目标价16 元，维持“强推”评级。 风险提示：金属价格大幅波动；公司保有资源储量大幅变化 该股最近6个月获得机构9次买入评级、2次强推评级、2次推荐评级、2次优于大市评级、2次增持评级。 【20:34 森麒麟(002984)2024年中报点评：盈利水平再创新高 全球化竞争力持续加强】 8月30日给予森麒麟(002984)强推评级。 投资建议：基于公司半年度盈利表现，该机构将此前对公司2024-2026 年的归母净利润预测从23.40/25.72/29.79 亿元调整为23.15/25.80/29.79 亿元，对应当前PE 分别为10.2x/9.2x/8.0x。参考可比公司及公司历史估值，该机构给予公司2024年15 倍目标P/E，对应目标价33.75 元，维持“强推”评级。 风险提示：项目建设进度不及预期；关税壁垒政策变动；原材料剧烈波动等。 该股最近6个月获得机构32次买入评级、8次增持评级、5次推荐评级、4次跑赢行业评级、3次优于大市评级、3次“买入”投资评级、3次强推评级、2次强烈推荐评级、1次买入-B评级。 【20:19 中国海油(600938)2024年半年报点评：产销稳健增长 成本持续优化】 8月30日给予中国海油(600938)强推评级。 投资建议：根据目前的油价走势及公司的增产情况，该机构预计公司2024-2026年可实现归母净利润为1527、1630、1709 亿元，当前市值对应PE 分别为9/9/8。 风险提示：消费复苏不及预期；OPEC+大幅复产；宏观经济波动风险。 该股最近6个月获得机构50次买入评级、5次优于大市评级、4次推荐评级、3次“买入”投资评级、3次强推评级、3次跑赢行业评级、2次增持评级、1次增持/买入评级、1次强烈推荐评级、1次买入/买入评级。 【19:34 招商银行(600036)：房地产风险缓释 高股息代表银行】 8月30日给予招商银行(600036)强烈推荐评级。 投资建议：给予“强烈推荐”评级。依靠零售业务，招行实现了“低负债成本- 较高的息差-较好的贷款质量-盈利较快增长”的良性循环，ROE 领跑上市银行。 风险提示：经济下行超预期，基本面恶化；地产破产风险引起房地产企业贷款恶化；房地产销售不及预期，按揭余额增长不及预期，按揭贷款资产质量需要关注；市场利率下行使得负债成本优势减弱；消费需求较差，消费信贷资产质量有可能恶化；其他政策风险。 该股最近6个月获得机构27次买入评级、6次强烈推荐评级、5次推荐评级、4次跑赢行业评级、4次增持评级、2次优于大市评级、2次买入-A的投评级。 【19:24 旭升集团(603305)2024年中报点评：业绩短期承压 海外拓展持续推进】 8月30日给予旭升集团(603305)强推评级。 投资建议：公司业绩短期受到新产能与订单释放错位影响，但未来公司的成长除了依靠北美新能源外，预计还会有国内外客户的压铸件、挤压件等新项目以及非汽车类储能业务贡献增长量。根据2024 年中报，该机构将公司2024-2025年归母净利预期由9.5 亿、11.3 亿元调整为5.8 亿、7.0 亿元，并引入2026 年归母净利预期9.0 亿元，同比-19%、+21%、+29%，对应PE 15 倍、12 倍、9倍。综合历史估值、可比公司估值、公司未来业绩增长情况，该机构给予公司2024年目标PE 20 倍，对应目标价12.3 元。维持“强推”评级。 风险提示：宏观经济、国内消费低于预期，大客户销量低于预期，原材料涨价超预期，户储等业务放量不及预期。 该股最近6个月获得机构11次买入评级、3次增持评级、2次买入-A评级、1次跑赢行业评级、1次强推评级、1次推荐评级。 【18:55 拓普集团(601689)2024年中报点评：成长依旧 把握中期布局机会】 8月30日给予拓普集团(601689)强推评级。 投资建议：经过过去几年发展，市场对拓普的核心竞争力已有充分认知，然而短期受特斯拉增幅放缓、墨西哥产能预期不明朗等影响，公司股价表现疲弱，反而或是布局机会。短期，虽然市场担忧特斯拉增速放缓对公司的影响，但国内自主新能源尤其中高端车型保持高增速，结合公司较高的单车配套量，有望为公司今年业绩提供较强支撑。中长期，全球化的战略开拓、综合的零部件布局，有望为公司打开全新成长空间，支撑公司未来投资回报与当期估值。 风险提示：下游重要增量客户车型销量不及预期、机器人产业发展进度低于预期、汽车行业销量不及预期、特斯拉新车节奏低于预期等。 该股最近6个月获得机构53次买入评级、6次跑赢行业评级、6次增持评级、5次推荐评级、3次优于大市评级、2次强推评级。 【18:44 立高食品(300973)2024年中报点评：坚持务实调整 守住经营质量】 8月30日给予立高食品(300973)强推评级。 投资建议：坚持务实调整，守住经营质量，维持“强推”评级。当前仍在需求承压阶段，但好在公司务实调整策略，坚持提质增效等措施，内部经营质量改善持续兑现，同时积极布局奶油、大B 等业务，考虑结构性景气拉动，公司收入增长有望保持韧性，当前环境建议先立足公司经营底线，对内守住组织效率、对外守住市场份额，再看需求回暖下报表释放较大弹性的可能。结合中报，该机构略微调整24-26 年EPS 预测为1.62/2.11/2.56 元（原预测为1.77/2.42/3.17元），对应PE 为14/11/9 倍，参考公司历史估值水平，给予24 年约24 倍PE，对应目标市值65 亿/目标价38.5 元，维持“强推”评级。 风险提示: 需求恢复不及预期、市场竞争加剧、盈利波动性较大等。 该股最近6个月获得机构16次买入评级、10次增持评级、3次强推评级、1次推荐评级、1次优于大市评级、1次买入-A的投评级、1次跑赢行业评级、1次增持”评级、1次增持-B评级、1次“买入”投资评级。 【18:44 安克创新(300866)2024年中报点评：中报表现提振信心 高质增长也争朝夕】 8月30日给予安克创新(300866)强推评级。 投资建议：公司品类、区域等多方面增量持续兑现，经营明确步入改善，后续成长值得期待。该机构调整24/25/26 年EPS 预测至3.82/4.75/5.80 元（前值3.82/4.67/5.59 元），对应PE 为16/13/10 倍。参考DCF 估值法，该机构上调目标价至90 元，对应24 年24 倍PE，维持“强推”评级。 风险提示：宏观经济波动，行业竞争加剧，品类调整不及预期。 该股最近6个月获得机构15次买入评级、4次强推评级、2次优于大市评级、2次增持评级、2次“增持”投资评级、1次“买入”的投评级。 【17:54 精测电子(300567)2024年半年报点评：显示行业需求向好 半导体设备持续突破】 8月30日给予精测电子(300567)强推评级。 投资建议：考虑到下游部分行业投资放缓，该机构适当下调盈利预测，预计公司2024-2026 年收入分别为29.16/37.54/45.52 亿元（2024-2025 年前值分别为44.01/55.28 亿元）；预计归母净利润2024-2026 年分别为2.55/3.44/4.55 亿元（2024-2025 年前值分别为4.90/6.60 亿元）。由于半导体设备行业前期研发投入大，一定程度制约利润端表现，该机构选择PS 估值法更具有合理性，结合行业平均估值，考虑到量检测设备国产化率低，公司在手订单充足，给予2024年7.7 倍PS，目标价为82.11 元，维持“强推”评级。 风险提示：面板行业复苏不及预期；半导体设备研发及销售进度不及预期；毛利率存在下滑风险等。 该股最近6个月获得机构12次买入评级、11次增持评级、2次推荐评级、1次强推评级。 【17:54 驰宏锌锗(600497)2024半年报点评：铅锌矿产量、加工费下滑拖累业绩 鑫湖项目即将开启业绩贡献】 8月30日给予驰宏锌锗(600497)强推评级。 投资建议：考虑铅锌加工费下滑，该机构预计公司2024-2026 实现归母净利润，18.62/20.39/21.22 亿元（前期20.2/21.9/22.9 亿元），分别同比增长30%、9.5%、4.1%，参考可比公司估值情况，给予公司2024 年16 倍PE，对应目标价5.85元，维持“强推”评级。 风险提示：金属产品价格大幅波动；项目扩产不及预期。 该股最近6个月获得机构7次买入评级、3次强推评级、1次增持评级。 【17:39 拓荆科技(688072)2024年半年度业绩点评：营收稳步增长 产品矩阵日趋完善】 8月30日给予拓荆科技(688072)强推评级。 投资建议：公司为国内半导体薄膜沉积设备龙头，未来成长确定性较强。根据24H1 财报数据，该机构调整盈利预测，预计2024-2026 年公司归母净利润为7.5/10.6/13.9 亿元（原值为8.2/11.0/13.8 亿元）。结合公司所处百亿赛道空间、行业平均估值水平，以及更纯正的半导体业务结构，给予25 年45 倍PE，对应目标价为 171 元，维持“强推”评级。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；上游零部件供应短缺；下游扩产不及预期性。 该股最近6个月获得机构18次买入评级、9次增持评级、4次推荐评级、2次跑赢行业评级、2次强推评级、1次优于大市评级、1次增持-A评级、1次“增持”投资评级。 【16:49 新乳业(002946)2024年半年报点评：营收逆势平稳 盈利超额兑现】 8月30日给予新乳业(002946)强推评级。 投资建议：预计成本为主结构为辅，经营表现持续优于行业，维持“强推”评级。由于年内奶价下行超预期、行业促销竞争加剧，营收增长压力放大，但扣非扰动收敛、盈利兑现较好，该机构略微调整24-26 年EPS 预测为0.61/0.75/0.88元（前期预测为0.61/0.75/0.91 元），对应PE 估值为13/11/9 倍。考虑长期维度低温奶仍有渗透及功能性升级的空间，公司南方稀缺奶源布局扎实、精细化运营能力行业领先，而短期公司经营表现已明显优于行业，给予24 年PE 18 倍，对应目标价11 元，维持“强推”评级。 风险提示：奶价超预期上涨、行业竞争加剧、产品/渠道结构提升不及预期。 该股最近6个月获得机构10次买入评级、4次增持评级、2次跑赢行业评级、2次强推评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次“买入”投资评级。 【16:09 中信建投(601066)：资管亮眼 期待标签业务回归】 8月30日给予中信建投(601066)强烈推荐评级。 投资建议：维持“强烈推荐”评级。公司各项业务持续精进，管理层经验丰富，ROE 长期领先。公司投行标签依旧闪亮，财富管理转型成效显著，自营以固收投资为主，衍生品业务稳中有进。展望后市，监管呵护资本市场，并购重组发酵，建议左侧布局。考虑市场外围环境，该机构下修原盈利预测，预计公司24/25/26 年归母净利润53 亿/63 亿/68 亿，同比-25%/+20%/+8%。公 司目标价24 元，为2024 年近35 倍PE，空间约28%，维持强烈推荐评级。 风险提示：政策力度不及预期、市场波动加剧、公司市占率提升不及预期等。 该股最近6个月获得机构3次强烈推荐评级、2次增持评级、1次买入评级。 【16:09 蒙娜丽莎(002918)：行业竞争加剧 发力经销强化经营质量】 8月30日给予蒙娜丽莎(002918)强烈推荐评级。 瓷砖行业出清延续，公司着力打造“品牌+服务”，渠道变革下盈利有望筑底，维持“强烈推荐”评级。行业层面，2024 年上半年，全国房地产开发投资5.25 万亿元，同比下降10.1%；受房地产市场影响，建筑陶瓷需求持续走弱，供求矛盾日益突出。以瓷砖重点产区广东佛山为例，佛山市陶瓷行业协会数据显示，2024年上半年，佛山陶瓷墙地砖总产量3.46 亿平方米，同比减少9.8%，开窑率仅为52%，瓷砖行业延续出清态势。公司层面，蒙娜丽莎的大规格产品领先同行，同时不断强化服务优势，为消费者提供免费量房、全案设计、铺贴指导、补退货等增值服务，力推“品质交付·微笑到家”，在专业的系统服务能力、品牌影响力等方面位居行业前列。考虑到行业供求矛盾仍然突出，公司产品毛利率下降，该机构下调盈利预测，预计公司2024-2025 年EPS 分别为0.53 元、0.89 元，对应PE 分别为14.1x、8.4x，维持“强烈推荐”投资评级。 风险提示：市场需求修复不及预期，市场竞争加剧价格战升级，原材料和燃料价格上涨风险，应收账款坏账风险。 该股最近6个月获得机构7次增持评级、2次买入评级、2次强烈推荐评级、1次推荐评级、1次跑赢行业评级。 【16:09 青岛啤酒(600600)：吨价表现承压 成本红利持续】 8月30日给予青岛啤酒(600600)强烈推荐评级。 投资建议：吨价表现承压，成本红利持续。2024 年上半年国内啤酒市场消费复苏乏力，啤酒行业规模以上企业共实现产量 1,908.8 万，同比增长 0.1%。 风险提示：极端天气影响、中高端竞争加剧、高管人员减持风险等 该股最近6个月获得机构51次买入评级、11次增持评级、5次优于大市评级、3次强烈推荐评级、3次强推评级、3次推荐评级、2次买入-B评级、2次跑赢行业评级、2次“买入”投资评级。 【16:03 久立特材(002318)2024年半年报点评：管材业务保持韧性 合金、复合管、管件进入收获期】 8月30日给予久立特材(002318)强推评级。 投资建议：公司未来产能仍有增长空间，成长可期。目前公司具备年产20 万吨成品管材、1.5 万吨管件及2.6 万吨合金材料的生产能力。据中国特钢企业协会不锈钢分会统计，公司连续多年保持国内市场份额领先地位。6 月18 日，公司公告称，拟投资3.76 亿元建设“年产20000 吨核能及油气用高性能管材项目”。该机构认为，公司通过不断对存量产能进行升级优化，同时新增产线扩宽业务布局，公司未来业绩成长可期。该机构预计2024 年-2026 年公司实现归母净利润14.61 亿元、16.68 亿元、18.48 亿元，同比变化-1.9%、14.2%、10.8%。 风险提示：下游行业需求不及预期，产品高端化推进不及预期，原材料价格大幅波动。 该股最近6个月获得机构10次买入评级、2次推荐评级、1次增持评级、1次买入-A的投评级、1次强推评级。 【15:59 宝立食品(603170)2024年半年报点评：B端扬长补短 C端以价换量】 8月30日给予宝立食品(603170)强推评级。 投资建议：B 端扬长补短，C 端份额优先，维持“强推”评级。餐饮承压竞争加剧下，但凭借客户粘性、行业壁垒，加上适当以价换量，当下公司依旧享有局部景气，全年双位数增长依旧具备确定性，同时近期公司总经理个人增持不低于500 万，进一步彰显发展信心。基于中报情况，该机构调整24-26 年EPS 预测为0.57/0.68/0.81 元（原预测为0.72/0.83/0.96 元），对应PE 为20/16/14 倍，给予目标价13.6 元，对应25 年20 倍PE，维持“强推”评级。 风险提示：下游需求低迷；市场竞争加剧；费用投放加大；食品安全问题等 该股最近6个月获得机构10次增持评级、6次买入评级、2次“买入”投资评级、2次优于大市评级、2次强推评级、1次推荐评级、1次谨慎推荐评级、1次买入-A评级。 【15:59 长城汽车(601633)2024年中报点评：2Q业绩超预期 出口、坦克结构优化带动盈利提升】 8月30日给予长城汽车(601633)强推评级。 投资建议：公司产品结构、出口结构持续优化，成长逻辑持续兑现，根据公司2024 年中报，该机构维持公司2024-2026 年归母净利预期123 亿、152 亿、186亿元，同比+74%、+24%、+22%，分别对应A 股PE 16 倍、13 倍、10 倍，PB2.5 倍、2.2 倍、1.9 倍；H 股PE 6.7 倍、5.4 倍、4.4 倍，PB 1.1 倍、0.9 倍、0.8 倍。在估值层面，考虑公司出口逻辑的持续兑现，业绩超预期表现，根据板块估值、公司历史估值，该机构维持公司A 股2024 年目标PE 24 倍，对应目标价34.42 元，维持“强推”评级；将H 股目标估值由2024 年PE 13 倍调整为11 倍，对应目标价17.11 港元，维持“强推”评级。 风险提示：行业景气下行、公司多品牌新车型不及预期、成本费用增幅过大等。 该股最近6个月获得机构50次买入评级、17次增持评级、12次推荐评级、7次买入-A评级、3次跑赢行业评级、3次强推评级、1次优于大市评级。 中财网
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