[中报]*ST天创(603608):2024年半年度报告
原标题:*ST天创:2024年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人李林、主管会计工作负责人李林及会计机构负责人（会计主管人员）吴玉妮声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中涉及公司经营和发展战略等未来计划的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承 诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 敬请查阅本报告第六节“重要事项”之“二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况”的相关内容。 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本年度报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”中的相关内容。 十一、 其他 □适用 √不适用
二、 联系人和联系方式
三、 基本情况变更简介
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
五、 公司股票简况
六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币
(二) 主要财务指标
公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 营业收入具体构成及变动情况详见“第三节 管理层讨论与分析之四、报告期内主要经营情况中 （一）主营业务分析”；主要资产的变化情况详见“第三节 管理层讨论与分析之四、报告期内主要经营情况中（三）资产、负债情况分析”。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为的非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一） 报告期内公司所处行业情况 1、公司所属的行业及行业地位 报告期内公司主营业务为时尚鞋履服饰类业务，其主要产品为中高端时尚女鞋，以及服饰配饰类产品，属于皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业（C19）。 公司创立 20年多以来一直致力于产品的创新、标准的制定及企业管理体系的建立与改进，在国内中高端女鞋市场拥有较高的品牌知名度与影响力。公司与中国皮革制鞋研究所合作成立女鞋舒适化研究中心，参与制定“GB/3903.3-2011鞋类整鞋试验方法剥离强度”、“GB/3903.5-2011 鞋类整鞋试验方法感观质量”等国家标准的建立。经过多年积累，公司已发展成为全产业链一体化运营的多品牌时尚女鞋零售服务商，并被中国流行色协会正式授予“中国时尚女鞋色彩研发基地”，被中国皮革协会认定为“中国皮革行业”功勋单位、“中国真皮领先鞋王”，被广州市人民政府认定为“广州市首批认定总部企业”，获得香港鞋业商会永远会员等荣誉与称号。 除了时尚鞋履服饰业务板块以外，公司积极开拓与布局互联网板块业务，以数字化驱动新零售，并推动零售产业升级，其中包括于 2017年实施发行股份购买资产并购的北京小子科技有限公司（以下简称“小子科技”），小子科技的主营业务为移动互联网数字化营销，主要通过移动应用分发与推广等互联网广告营销的业务模式，实现流量运营与变现。近几年随着互联网/移动互联网缺乏新增流量红利，存量市场激烈的竞争态势使得营销服务的中间商在上游广告主与下游媒体相互夹击挤压之下已较难调整与突破，因此互联网板块业务中以小子科技为主体的移动互联网营销业务于本报告期内已逐步关停。 2、行业情况讨论与分析 （1）行业现状 ① 国内经济运行稳定，消费需求持续恢复，服饰鞋履行业仍存在较大的市场规模 时尚消费与宏观经济、人均收入水平密切相关。根据国家统计局相关数据显示，上半年全国居民人均可支配收入比上年同期名义增长 5.4%、实际增长 5.3%，随着居民收入实现的稳定增长，以及国内扩内需、促消费等政策持续发力，消费潜力得到释放，综合消费需求延续恢复态势。根据国家统计局数据，2024年上半年社会消费品零售总额 235,969亿元，比去年同期增长 3.7%，其中限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比增长 1.3%。整体消费市场容量规模从绝对值来看有一定的市场空间及消费基础。 但面对复杂严峻的外部环境与国际关系、以及国内短期的经济动荡及对未来经济不确定性等综合因素影响，消费市场恢复基础仍不牢固，尤其体现在上半年第二季度，消费意愿有所减弱，消费能力和消费信心有待进一步提升。 数据资料来源：国家统计局 ② 女鞋市场属于时尚消费品的细分子品类，消费频次亦受整体消费需求波动的影响 女鞋作为大众时尚消费品市场的细分子品类，根据女性消费次序与消费频次上差异，其与美 妆类、服饰类的商品相比，有着较为明显的主次先后之分，鞋品总体消费频次较美妆、服饰类别 来说相对较低，因此鞋履行业属于时尚大消费行业中的细分领域，行业份额占比相对较小。 而受国内外环境影响，在经济增速放缓、消费需求虽有恢复但基础仍不牢固的情况下，消费 者会更倾向于保障基本生活需求的消费品类如粮油肉蛋奶等食品类，2024年上半年全国居民人均 消费支出虽比上年同期名义增长 6.8%、扣除价格因素影响后实际增长 6.7%；人均消费支出主要 在食品烟酒、居住、教育文化娱乐等方面，占人均消费支出的比重分别为 31%、22%、10%，对于 衣着穿戴类等的时尚品类的需求则并不突出，人均衣着消费支出 826元，占人均消费支出的比重 为 6.1%，在各项消费支出类别中占比相对较低。 资料数据来源：国家统计局 （2）行业竞争格局 时尚女鞋作为日常消费品，从产品属性上经历了功能性需求、追求品味品质、再到多场景时尚搭配、以及 Z时代的自我个性表达等的发展阶段与历程。在消费特征呈现舒适、时尚、潮流等价值主张的兼备，在消费需求上要满足女性消费者多层次、多场景、个性化等的装扮价值与体验价值，因此大多数女鞋企业拥有多品牌和完整产业链为主要运营模式，并基于渠道的发展例如早期线下实体店铺的布局抢占了部分先机。而到互联网经济蓬勃发展的时期，线上各电商平台、私域平台的快速发展使得传统品牌实现渠道扩张，与此同时各平台上亦催生了各种新零售、新业态的品牌，多渠道多业态的商业模式下国内女鞋市场整体行业集中度较低，仅在中高端时尚女鞋品牌阵营呈现出相对稳定的格局。 （3）行业发展趋势 鞋服作为传统的时尚消费必需品，其所在的行业与产业跟随着社会发展、技术进步而不断进化演变与迭代，鞋服行业与企业也都大多涉及产、供、销体系，从产品、产线、品牌、渠道、用户等全价值链路环节深耕运营。随着时代发展、社会进步，价值链条上的各环节都发生了很大的变化，从消费者端、消费渠道、供应链端、产业链模式等方面呈现出如下发展趋势： ① 消费需求：个性化、多元化、追求性价比 目前 Z时代（指出生于 1995-2009年之间的人群）已成为消费主力与主角，其展现出兴趣优先、注重体验、彰显与众不同等特征，并对小众、时尚潮流商品等充满热情，“多元化、个性化”成为了消费群体所追求的主要因素，并极大地影响着消费市场。而另一方面，随着整体经济不确定性，CPI 指数持续下行的新消费周期中，去品牌化追求极致性价比的单品也是当下消费者其中一个重要诉求，体现在年轻一代消费者在日常生活必需开支方面更注重性价比，而非必需支出、带有情感与社交属性等的品类，消费者往往愿意支付一定溢价。 ② 消费渠道：持续分化与升级 根据中华全国商业信息中心的统计数据，2024年上半年全国实物商品网上零售额实现 59,596亿元，同比增长 8.8%，占社会消费品零售总额的比重为 25.3%；而网下商品零售额同比增长 1.1%。 伴随着消费需求的分化、购买渠道在线上线下呈现多触点、更分散的特征与趋势，消费渠道也在持续分化与升级。线上消费渠道已经历了野蛮生长、高速发展的阶段，近年来各大电商平台新增流量匮乏、存量竞争激烈，流量红利已明显消退，而小红书、抖音等纷纷从“内容平台”加入到“销售平台”的阵营，电商的参与度显著提高，持续分流线下客流，使得线上实物商品零售额及占比均较高，线上零售业务体验感在不断提升，但随之而来的运营成本也不断增加，时尚品牌在线上业务不仅需要全渠道布局，在营销传播方面需要加强品牌的内容制作与价值传递的能力，还要提升各渠道的“人”、“货”、“场”的匹配度与运营效率，引流（流量）同时还要引留（留存），提高线上业务的盈利能力。 而反观线下业态，以百货商场、商业综合体等实体店为代表的传统线下渠道也积极调整、转型以应对线下门店客流量的衰减，包括升级店铺形象与陈列，以让更多创新品类、商品可以快速进入零售渠道，触达及吸引消费者；同时也通过引入小众、新兴、侧重生活方式的店铺业态，以及策划各种跨界联名活动、文化艺术展览等方式，以打造感性体验。 ③ 以新质生产力推动高质量发展 中央经济工作会议明确指出，要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生及推动新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。零售商、品牌商将充分运用大数据、人工智能、互联网、云计算等新一代信息技术，积极开展新材料、绿色环保等新兴产业合作，以催生更多新产品、新模式、新业态与新消费。 而在供应链环节通过大数据等信息技术发展新质生产力，则成本优势及效益优势更为明显。 国家在《中国制造 2025》的行动纲领中提出，以促进制造业创新发展为主题，以提质增效为中心，以推进智能制造为主攻方向，全面推行及加快制造业绿色改造，促进产业转型升级。在此前提和背景下，对于传统制鞋领域，通过供应链的体系化打造，一方面从需求端能直连消费者，了解消费偏好，根据需求预测指导品牌商选品、设计，提高产品精准度；另一方面通过智造系统进行智能排单、柔性生产，以满足少批量、多批次、快反应的供应需求，不仅大幅提升运作效率，还能更精准快速地满足消费者需求，夯实企业核心竞争力及护城河的同时也促使行业内的优质生产资源逐步向优质的智能产线与制造企业集中靠拢。 ④ 大数据、AI技术持续赋能行业升级与发展，持续实现降本增效 人工智能 AI技术如 chatGPT、生成式 AI技术如 AIGC等的革命性进步，将持续赋能行业跨越式的升级与发展：在商品企划方面，品牌企业可借助大数据分析的技术与工具实现精准分析消费者需求，提高商品的精准度；在品牌营销与内容制作方面，人工智能可以通过机器学习和自然语言技术处理，自动分析并根据关键要素自动生成广告文案、图片视频等素材，大大提高内容制作的质量，提高营销推广环节的效率；在一体化运营链条上，基于消费者需求的精准研发能持续实现爆品策略，再叠加小单快发、小批量多批次的柔性生产能力，以及供应链全流程数字化升级改造，将全面提高运营效率与运营质量，持续实现各业务流程与各业务环节的降本增效与高质量发展。 （二） 报告期内公司从事的业务情况 1、主要业务及产品 以用户为中心，公司始终坚持“为女性提供满足功能与情感需求的优质鞋履”为使命，以“用户第一、价值创造”的核心价值观，通过品类聚焦战略、品牌战略与人才战略的三大战略实现用户第一、价值提升、高效协同的战略意图，以时尚多品牌矩阵致力于为消费者提供时尚、舒适的优质产品与消费体验。 报告期内公司主营业务为时尚鞋履服饰类业务，涉及时尚鞋履及配套产品的研发、生产、分销及零售。 公司为时尚女鞋多品牌全产业链数字化运营商之一，旗下拥有多品牌女鞋矩阵包括四个女鞋 自有品牌“KISSCAT”、“ZSAZSAZSU”、“TIGRISSO”、“KISSKITTY”，以及代理西班牙中高端女 鞋品牌“Patricia”，同时亦参与投资了国际化设计师品牌 United Nude（UN），通过不同消费定位、 不同风格的多品牌组合矩阵，以多品牌全产业链数字化运营模式，满足不同生活阅历和价值追求 的消费者的差异化需求。 “KISSCAT接吻猫”品牌创立于 1998年，作为公司的主创品牌，秉承静奢风为品牌主调性， 潜心专注打造“舒尚基本款”。品牌倡导“自在随行”的生活方式，以温暖与包容为核心理念，让顾 客在日常喧嚣中简单变美。 KISSCAT是国内首家将工业机器人技术引入大规模时尚女鞋生产的品牌，拥有先进的智能生 产线，坚持原创，致力于为每一位女性打造极致舒适的行走体验。品牌通过精湛工艺与优质材料， 让“跨场合、广人群、多装搭”从概念变为现实，同时重新定义基本款，让每双产品兼具舒适度与 时尚感。 KISSCAT 品牌曾多次荣获中国皮革协会颁发的“中国真皮领先鞋王”称号及中国鞋业盛典组 委会颁发的“十大女鞋品牌”称号，更于 2019年代表中国女鞋登上伦敦时装周，奠定了中国时尚舒 适女鞋的品牌形象。2024年 6月，KISSCAT商标入选中国轻工业重点商标保护名录。 截止报告期末，KISSCAT 品牌店铺数量总计为 581 家,其中直营店铺 362 家、加盟店铺 219 家。 KISSCAT时尚大片 (2) （“ZSAZSAZSU”） “ZSAZSAZSU”（莎莎苏）品牌成立于 2007年，于 2008年投放市场及运营，是对标国际轻奢 线的中国高端品牌。品牌致力传递中国文化，并以国际审美演绎品牌，17年不断精进打造实用时 髦的品质鞋款。 品牌秉承“KEEP POWER独立、自信、能量”的核心理念，致力于为 25-45岁女士提供多场 景穿搭的时尚产品。通过高标准选料和专利工艺，保证高品质产品输出；针对亚洲女性脚型的研 发和技术革新，保证产品舒适体验。莎莎苏品牌拥有多项设计外观专利，其中#莎莎苏阿甘鞋、# 绿底鞋、#职场芭蕾等成为 IP 产品，备受追捧。“穿上莎莎苏，走路都带风”，莎莎苏作为中国设 计的代表品牌，吸引和激励着中国女性力量。 截止报告期末，ZSAZSAZSU品牌店铺数量总计为 113家，其中直营店铺 102家，加盟店铺 11家。 ZSAZSAZSU时尚大片 蹀愫 TIGRISSO品牌创立于 2010年，该品牌以“精致、健康、优雅”的设计理念，致力于为崇尚优雅生活的新中产女性提供健康优雅鞋履。以精致装扮必备品、健康行走守护人、优雅生活共创者为品牌基调，蹀愫 TIGRISSO倡导“新优雅”是一种柔韧的能量，是女性不断前行的信仰。 蹀愫 TIGRISSO品牌坚持中国原创设计，荣获多项外观设计专利，为精致女性的装扮提供精美的鞋履产品，且受众多明星、艺术家、时尚博主青睐。蹀愫品牌将色彩打造为装扮符号，受中国流行色协会授权，每年代表行业发布中国时尚女鞋流行色。此外蹀愫品牌还联合国内著名鞋履 健康专家，共创“高跟研究所”，用科技为女性解决鞋履穿着痛点，并不断向用户输出正确科学的 选鞋、行走健康知识。 截止报告期末，TIGRISSO（蹀愫）品牌店铺数量总计为 285家，其中直营店铺 207家，加盟 店铺 78家。 TIGRISSO时尚大片 KISSKITTY以“GIRL POWER”为核心价值理念，探索新时代女性多元生活方式，传递独立自由、不被定义的核心价值。品牌风格以活力、甜酷、能量为主。 2011年创立以来一直坚持原创设计、独特工艺以及超高的舒适度，打造“品质潮玩”的鞋包类产品，满足 18-35岁新潮玩家的搭配需求。 潮履玩物社作为 KISSKITTY 孵化的品牌概念，为爱玩，年轻，活力的新潮玩家提供精神领地。集结潮流元素，表达年轻人的潮文化和心智。 截止报告期末，KISSKITTY品牌店铺数量总计为 77家，其中直营店铺 43家，加盟店铺 34家。 KISSKITTY时尚大片 西班牙高端女鞋品牌 Patricia帕翠亚于 1953年在西班牙 Menorca岛创立，并于 2007年经由公司代理经营进入中国市场。通过多年的采样研究、专型研发，Patricia品牌将欧美的顶级版型、皮料、手工艺与中国女性脚型的楦型相结合，同时在材料与工艺方面将天然皮料、擦色工艺等充分应用在充满创造力的编织鞋履中。通过细节上的精益求精，打造出以手工技艺为主、兼具艺术性与功能性的西班牙原创设计鞋履，只为践行品牌对美与舒适的承诺。 截止报告期末，Patricia品牌店铺数量总计为 56家，其中直营店铺 34家，加盟店铺 22家。 Patricia时尚大片 2、经营模式 公司经营模式为全产业链一体化，业务涉及商品企划、设计研发、生产制造、物流配送、品牌营销、零售服务等产业链上各个环节。公司始终围绕全产业链上高附加值的“产品端”和“用户端”深耕细作，以匠心打造质优产品，以用心提升用户体验，同时在链接产品与客户的中间环节通过数字化升级提高运作效率，有效实现资源整合与协同优化。 （1）商品企划及产品研发模式 以用户为中心，公司旗下各品牌坚守原创设计，实行自主、独立的商品企划、产品设计与开发，并以差异化的品牌定位和产品风格与目标客群相匹配。 商品企划：通过消费者的社会化聆听，洞察消费者需求与偏好，结合时尚潮流趋势的前瞻性分析与研究，各品牌事业部根据品牌定位、产品风格、产品类别等指定每一个新季度的产品组合与计划； 产品研发：根据不同品牌的产品定位，结合时尚流行趋势、新材料应用等资讯，研发中心通过构建鞋楦、材料、款式、品类等数据库设计研发平台，应用PLM产品全生命周期管理系统+3D设计资源库平台系统+数字化开发工具实现产品设计与数字化的开发转型，同时结合公司多年收集与积累的脚型测量数据、以及对人足形态的研究，助力提高在产品研发过程中对“舒适度”的要求，快速实现设计转化成品。 （2）供应链模式 公司采购类别主要包括面料、底料、里料、辅料等原材料，以及部分外采商品。公司采取“战略+按需”采购模式，通过甄选优质供应商并与其开展战略合作，有效控制采购成本与保证采购品质，保障各生产计划与排产按时按质开展。 B、生产模式 公司以自主生产为主，辅以外协生产（包括：OEM和 ODM生产两类），报告期内自产比例约为 71.6%。自主生产模式：由生产中心根据订单需求科学排产、按需计划，合理布置作业流程，以多批次、小批量的柔性生产方式实现快速响应市场需求，同时在生产过程中通过量产前试制预防、量产中关键工序的重点防控以确保品质；外协生产模式：主要由生产中心在厂商甄选、生产过程管控、质量控制等关键流程进行跟踪管理，供应商按产品标准、交付要求等按时按质完成外协生产。 C、仓储及物流配送 公司于全国范围内设立南区（总仓）、东区、北区、西区四个区域物流仓，储存能力保持约为40000多个SKU，订单处理能力达到50000-70000单/天。通过进一步集约资源，优化存货结构，强化信息数字化处理能力，公司开启“多仓发全国”的物流营运模式，减少了中间区域仓的出入库环节与仓间调拨环节，为全国提供多渠道、多平台、全天候的高效、精准、优质物流服务，以提高货品到货时效和提升顾客的体验感。 （3）销售模式 公司目前主要采用线下直营与经销，及线上电商结合的全渠道销售模式。其中： 线下直营：主要为在重点城市、重点区域与核心商圈的百货商场、购物中心、商业综合体等开设直营店铺，以零售方式向客户销售产品。 线下经销：公司与加盟商签订合同，由公司将产品销售给加盟商，再由加盟商通过开设线下加盟门店等销售终端以零售方式向客户销售。 线上电商与私域运营：主要通过入驻第三方平台如天猫、唯品会、小红书等公域，以及微信小程序等私域运营平台等多维立体销售渠道，以大数据新技术为支撑的全渠道营销平台实现全渠道商品通、价格通、支付通、促销通、会员通和供应链通，满足消费者不同时间、不同地点、不同方式的购物体验与需要，为用户提供无差别的购买体验。 二、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、差异化定位的时尚多品牌矩阵 公司坚持差异化的多品牌战略，持续构建体现女性不同妆扮价值和体验价值的多品牌矩阵。 公司旗下女鞋多品牌矩阵包括“舒尚”的主创品牌 KISSCAT，主打时尚质感高颜值的轻奢定位品牌ZSAZSAZSU莎莎苏，主张“优雅生活”的蹀愫 TIGRISSO，定位“潮趣”的 KISSKITTY，以及代理融合西班牙设计风格的轻奢品牌“Patricia”，同时公司通过全资子公司香港莎莎素参与投资国际时尚设计师 LifeStyle 品牌 United Nude，以多品牌多品类的时尚矩阵满足不同消费者的多层次、个 性化消费需求。 2、全渠道运营 公司通过全渠道运营模式，主要为线下实体店铺（直营及加盟店铺），线上第三方平台电商业务及各社交平台，私域流量运营等模式，为消费者用户提供便利、无差异的美好消费体验。 公司以各品牌事业部为全渠道经营的核心主体，通过在终端构建广泛的线下店铺销售网络实现与消费者直面触达，经历多年渠道经验的积累、渠道资源的沉淀，已打磨及实践行之有效的终端店铺运营模式并可在各品牌之间得以成功复制；此外顺应消费渠道的变化，品牌事业部积极投入资源在线上主要电商平台及社交媒体平台等进行开拓，通过全渠道一体化的中央商品、高效协调的运营体系，为消费者带来及时响应、快捷便利以及无差别的消费体验。 线下渠道：截至报告期末，线下渠道店铺总计 1,112家，其中直营店 748家，加盟 364家，市场渗透率稳定。百货商场模式为公司线下渠道的主要业态，于公司店铺中占据较大比重达 90%以上；此外，购物中心/商业综合体/奥特莱斯也是近年来吸引人流的重点场所与业态模式，公司也根据渠道结构的变化积极开拓商业综合体（shopping mall）店铺。 线上渠道：报告期内线上业务占时尚鞋履服饰板块营业收入比重为 31%。公司持续深耕线上各主要电商平台、社交媒体平台等的渠道运营，在线上公域及私域流量等多触点、多角度地提高产品及品牌曝光率，提高营销精准度，实现转化率的提升。除了在主要电商零售平台如天猫、淘宝、唯品会等加深合作提高运营效率之外，各品牌亦对内容与社交平台如小红书、抖音、直播平台点淘等进行布局，借助 KOL/KOC意见领袖直播带货、店铺自播推广销售、社交平台互动等系列活动及举措积极发展电商业务。 3、数字化研发 公司研发中心为不断提高研发效率及精准性，建设时尚数字化研发平台，以实现研发标准化、 模块化、数字化，为产业链整体数字化升级打下坚实基础。 在 3D设计资源库建设方面：通过构建 3D资源库，运用建模软件把设计要素、结构件、材料、 经典款式等要素存放在统一共享平台上，便于设计人员快捷使用，实现高效开发；在数字化开发 工具的应用方面，通过设计软件、打板软件、渲染软件进行产品开发，实现设计成果快捷呈现， 便于产品评审和营销测款，实现产品的快速上新；在新产品、新材料及新设备研发方面，公司加 强研发投入与专业应用，截止报告期末，公司拥有发明专利权 3项，实用新型新专利权 55项，外 观设计专利权 64项。 同时，公司也是中国流行色协会的色彩研究基地，并与中国皮革制鞋研究所合作成立女鞋舒 适化研究中心，借助行业及协会的资源与力量，围绕数字化和健康时尚两大核心理念打造及完善 设计研发体系，以多模式开发并行的方式实现创新产品细分类别，有效提升产品的开发效率。 4、数字化智造 公司注重技术创新，持续对生产线升级改造并往智能化方向转型。公司在业内率先启动新一代自动化智能生产线，通过“自动化”实现“机器换人”，简化流程，提高效率；通过“数字化”实现信息集成、数据可查和流程可控；通过“智能化”实现数据驱动、智能检核、高效处理等，从自动化、数字化、智能化三个维度将工业机器人应用于时尚女鞋量产中；以先进智能制造作为公司未来可持续发展的战略基础，公司积极提升数字化智造水平，通过自主开发的 AI设计软件、装配、购置FMSS全自动柔性制鞋生产流水线、RSA罗伯特自动化数据采集系统、智能皮革裁剪机器人等国内外制鞋自动化先进设备；集成并升级智能制造管理系统，以此实现从鞋履 AI设计研发到生产制造全链路数字化、自动化、智能化的目标，进一步提升公司整体供应链水平，并为公司升级为 D2C(直供消费者)、C2M(消费者反向定制)的经营模式奠定坚实基础。 5、高效专业的管理体系 专业管理团队 目前公司创业团队及核心管理团队主要来自于鞋类设计、制鞋技术、零售及品牌管理等领域，具备品牌运营管理经验和多年聚焦于时尚消费品市场的零售与消费者运营经验。此外，公司积极通过组织创新与个人赋能完善公司组织管理体系，提升核心竞争力，并为公司的长期稳定发展提供了有力保障。 信息系统平台 公司正在加速推进全渠道消费者及商品运营体系 2.0 的升级，同时构建全新数字化智能化的新智造系统，并与全渠道消费者及商品运营打通，形成从供应链到消费者终端一体化智能平台。 通过构建消费者触达前台、业务处理中台、生产制造后台三个业务层并且沉淀和运用数据资产：实现用户管理、商品管理、订单管理、库存管理、生产管理等功能的实时数据交互，从而达到全国线上、线下一盘货，实现消费者分级管理并且在线上的公域、私域及线下门店同享会员权益，运用商品和用户的数字标签赋能品牌进行商品的精准策划、投产、销售，更好的服务于消费者。 新智造体系引入了 IOT 技术，创造了行业先进的自动化智能化制造系统，由 PLM、ERP、APS、MES、WMS等基础功能组成，结合 IOT大数据采集和调优实现人工智能机器学习，同时实现基础云化、设备自动化、物流智能化、生产透明化、决策数据化。 三、经营情况的讨论与分析 受国内宏观经济环境的变动、以及对未来经济不确定性等综合因素影响，消费市场虽在逐步恢复但基础仍不牢固，更多体现在餐饮、旅游等社交型的消费需求恢复迅速，而对服装鞋帽品类等的消费需求占人均消费支出的比例较低，时尚鞋履服饰行业处于滞胀调整阶段，市场竞争进一步加剧。根据国家统计局对相关社会消费品零售总额及细分品类的零售总额数据显示：2024年上半年社会消费品零售总额 235,969 亿元，比去年同期增长 3.7%，其中限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比增长 1.3%，衣着穿戴类等时尚品类的消费需求恢复缓慢。鞋服行业属于完全充分竞争的行业，消费需求随着消费者的代际迁移变得更多样化、个性化、追求性价比，消费渠道也随着线上各平台线下各业态体系的策略变化而变得更为细分，对于全产业链一体化运营的企业，从品牌端、产品端、渠道端、供应链端等都提出了更高的要求，也面临着更大的经营压力与挑战。 2024年上半年公司共实现营业收入58,398万元，较去年同期减少约11.27%；报告期内归属于上市公司股东的净利润为-944万元（亏损），亏损额较去年同期减少约28.19%。面对动荡的市场环境、激烈的行业竞争，公司持续加强管控，优化结构，缩减低效渠道投入，注重各品牌与品类、各产品与单品SKU、各渠道等的投入产出比：2024年1-6月公司营业成本21,670万元,较去年同期减少约12.28%；销售费用、管理费用、研发费用整体同比减少约10.04%。公司收入虽未能完全覆盖经营成本与费用致当期利润亏损，但公司合并经营性现金流入净额仍实现2,135万元，为公司可持续经营奠定基础。 国内整体消费需求动力偏不足，且消费需求在分化，时尚鞋履服饰板块面临更大的经营难度，（1）聚焦资源打造爆品 为消费者提供时尚、舒适的鞋履是公司的目标及使命，公司旗下各品牌均面向国内女性消费者，“多元化、个性化、追求性价比”等已成为当下消费者的主要诉求，围绕消费者消费风格的变化、消费需求的变化，公司持续通过社会化聆听洞察用户需求，以大数据分析为预判基础、精准分析当季潮流爆品并及时快速反应，并围绕爆品策略打造产品风格线、品类线等矩阵，辅以全域营销与传播提高单品的曝光率与影响力。报告期内各品牌在产品宽度方面加强控制，缩窄产品SKU、做精做深单品爆品，对长尾产品进行优化，聚焦资源打造头部产品，致使各品牌的头部产品占比均有不同程度的提升。 （2）加强产品创新，增强运动时尚品类的自研自产能力 Z时代消费者穿着场景与穿着需求的变化主要体现在对产品年轻化、时尚休闲与运动潮流风格的装扮诉求，以用户为中心，公司持续拓宽休闲、运动等时尚潮流的品类线与风格线，推动运动时尚品类创新发展，不断提升运动时尚品类的自研自产能力，报告期内运动品类在各个品牌的销售占比均有不同程度的提升，如KISSCAT品牌运动品类新品销售占比从去年同期的2%提升至本报告期的18%，运动时尚品类的拓宽能更好顺应消费者对于多样化品类的需求变化，同时也给公司营收带来积极的正向作用。 （3）加大品牌和单品营销投入，提升品牌价值传播和单品转化效率 以坚持品牌价值创造为竞争策略，报告期内公司旗下各品牌根据自身的品牌定位与价值主张，积极向市场、消费者传递品牌价值。根据更加清晰的差异化品牌定位、自身目标用户与客群、产品风格特征等综合维度，以推广爆品为靶点，充分扩大各品牌全域营销的布局，同时积极与符合品牌定位的明星、意见领袖KOL、产品体验官与推荐官等开展互动与合作，提升品牌价值传播与品牌影响力；另一方面报告期内各品牌加大社交性媒体的资源投入，提高媒体渗透，通过更优质、更精准的内容创造进行数字化营销，从媒体端到零售端实现销售闭环，从而提升了单品转化的效率。 （4）加强精细化运营管理，产业链协同降本降费 报告期内，公司持续在全产业链一体化运营的关键重要环节上加强精细化管理，加快推进产业链上下游各业务环节的协同，优化业务模式与流程，减少无效的作业环节，降低作业成本，包括通过严控库存商品的新品入库量、提高自产比例，严控费用尤其是营销费用等变动费用的投放与支出等，加强对日常经营运营的过程实时跟进、分析与管控等措施，在经营运营上不断深化、精进、精益；同时以经营目标为根本全面落实绩效管理与激励机制，持续提升组织人效。 （5）持续深化数字化建设，积极推进AI人工智能在企业内部的应用 随着人工智能AI技术如chatGPT、生成式AI技术如AIGC等的革命性进步将逐步应用并持续赋能于鞋服领域的具体业务环节，围绕数据驱动全产业链，为加强产品端从企划、到设计、到生产实现的快速响应，以及缩短产品与用户的变现路径加强精准高效链接，报告期内公司持续加快新零售系统的自主研发速度，以及生成式AI辅助女鞋企划与设计项目的系统开发，务求在用户运
营业成本变动原因说明：主要是报告期内销售收入减少，营业成本同比减少。 销售费用变动原因说明：主要是①关闭低效店铺减少固定的人员、店铺装修费及店铺租金摊销费减少；②商场收入下降致商场费用减少；综合导致费用减少。 管理费用变动原因说明：主要是优化流程，优化人员结构，减少运营管理费用致使总费用减少。 财务费用变动原因说明：主要是报告期内可转换公司债券摊余成本增加导致利息增加及资金利息收入减少所致。 研发费用变动原因说明：主要是优化流程，优化人员结构，致使总费用减少。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是①报告期内鞋履板块销售商品收到的现金减少；②鞋履板块严控采购支出、人员结构优化以及严控费用支出，但收入流入的减少幅度大于整体流出减少幅度，综合实现本年度的经营活动净流入相比同期减少。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为报告期内理财净流出对比同期减少；另外本期收回对外股权投资款 4,000万，同期无此项发生，综合导致筹资活动净流出金额相对减少。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是报告期内回购股票12,965万和收到第一期员工持股计划2,758万，上年度同期无此类事项发生。 2 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用
无 2. 境外资产情况 √适用 □不适用 (1) 资产规模 其中：境外资产 30,038,863.22（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 1.52%。 (2) 境外资产占比较高的相关说明 □适用 √不适用 其他说明 无 3. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用
4. 其他说明 □适用 √不适用
证券投资情况 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
证券投资情况的说明 □适用 √不适用 私募基金投资情况 □适用 √不适用 衍生品投资情况 □适用 √不适用 (五) 重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币
(七) 公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 五、其他披露事项 (一) 可能面对的风险 √适用 □不适用 1、宏观经济波动风险 公司主营业务主要为时尚鞋履服饰类业务，与宏观经济的发展周期、消费者收入水平、消费者需求变化等密切相关。如果宏观经济波动或发生不利变化，经济增速放缓或出现衰退，消费者预期收入下降，将有可能降低服饰鞋类的消费频次或减少消费金额，消费者对品牌女鞋的消费需求将会下降，则有可能对公司经营业绩产生不利影响。 针对上述风险，公司需因应宏观环境的变化、消费市场的变化不断调整及优化经营重点，在开源节流、降本增效等方面以核心竞争优势优化流程，提高效率，夯实抗风险的能力，抵御经营业绩波动的影响。 2、业务经营风险 ① 品牌运营风险 国内品牌女鞋市场具有品牌众多、竞争激烈、风格多变、消费需求复杂等特点，同时还要面临国际品牌、“网红品牌”、“淘品牌”等的品牌竞争，新品牌创立与原有品牌转型升级的步伐有所加快，如果公司不能持续提升品牌影响力和美誉度将会对品牌形象和产品销售带来不利影响；另外公司涉及多品牌多品类运作，在品牌运营过程中必须确保各品牌的产品力、渠道力、品牌力等方面持续符合消费者需求，对公司多品牌运营能力要求较高，如果公司全产业链一体化运营的关键环节无法满足多品牌运作要求，将可能对公司的业务、经营业绩造成不利影响。 针对上述风险，公司将始终以用户为中心，根据用户资产数字化画像特征重塑品牌价值主张，并做好集团内多品牌差异化风格定位，同时在产品力、品牌力、营销力、传播力等多维度提升品牌知名度、美誉度与诚信度，提高经营效率以抵御品牌竞争带来的负面影响。 ② 产品研发不符合市场需求、不能准确把握时尚潮流趋势等的风险 公司各品牌成立时间较早且已运作较长时间，目标年龄段的客户随着时间推移及积累已在不断变化。而近年来在“快时尚”的消费观念下，年轻一代消费者亦追求个性化、定制化的价值主张，因此女鞋市场的流行趋势变化速度加快。如果公司不能把握流行趋势、不能及时推出迎合时尚潮流的产品，不能及时有效根据用户诸如产品风格、营销方式、服务体验等多维度需求及时调整品牌定位与迎合时代变化，将会导致消费者对公司品牌认同度降低并将会对公司品牌和销售业绩产生不利影响。 针对上述风险，公司将采取以下措施：1、通过大数据分析、社会化聆听等多种工具及手段提高市场潮流趋势洞察能力，提高商品开发效率；2、通过数字化研发平台加强精准商品企划与产品开发，并以结构化建模提升快速研发设计能力；3、通过 CRM管理技术深入了解、分析及挖掘消费者的偏好、行为和需求，实现更个性化的精准营销，为用户提供更有吸引力的产品与服务体验。 3、财务风险 ① 存货余额较高及存货跌价减值的风险 2021年末、2022年末、2023年末及报告期末，公司存货账面价值分别为：44,179.90万元、34,048.64万元、32,193.41万元以及 30,325.06万元，占流动资产的比例分别为：27.99%、28.63%、25.79%以及 27.03%，金额及占比始终保持较高水平。 公司线下实体门店系主要的零售渠道，对销售收入的贡献占比约 70%，截止报告期末公司直营门店 748家，零售行业的特性及经营模式所需致使门店铺底存货金额较大，因此各年存货余额均较高。未来若公司产品不能满足消费者需求，导致公司存货周转变缓甚至积压，将对公司经营造成如下不利影响：一方面，公司计提存货跌价准备的增长将导致公司盈利的减少；另一方面，存货余额增长将占用公司营运资金，影响公司经营性现金流，降低公司盈利质量。针对存货管理及存货跌价的风险，公司将对各品牌建立严格的存货周转考核指标与管理机制，一方面从源头如商品企划和产品研发端提高产品设计与研发的精准度，提高单品爆款率，控制新品的首次下单量，同时加强供应链小单快反的柔性化管理，严格控制库存；另一方面针对滞销库存加大促销及清货力度，限期消化以提高周转，来应对存货管理及存货跌价的风险。 ② 应收账款回收的风险 2021年末、2022年末、2023年末及报告期末，公司应收账款账面余额分别为 22,330.48万元、14,149.84万元、12,271.85万元以及 11,916.12万元，金额较大，一定程度上也占用了公司的营运资金。一定程度上也占用了公司的营运资金。若应收账款的对象（主要为百货商场系）出现经营不善或商业信用恶化，可能会加大公司应收账款的回收难度，公司将面临应收账款坏账的损失，进而对公司的经营业绩产生负面影响。对于百货商场的销售回款，公司将加强开展于开店前对商场系统的信用评估和合同管理，预防信用损失；针对已逾期的商场应收账款，公司业务、财务、法律等部门及时跟进，加大催收力度，并及时择机通过法律诉讼等方式提高催款效率以应对风险。 (二) 其他披露事项 □适用 √不适用
表决权恢复的优先股股东请求召开临时股东大会 □适用 √不适用 股东大会情况说明 √适用 □不适用 报告期内，公司董事会主持召开了 1 次年度股东大会，2 次临时股东大会，并严格按照《公司法》《公司章程》和《股东大会议事规则》等相关法律法规的规定和要求，本着对全体股东负
公司董事、监事、高级管理人员变动的情况说明 √适用 □不适用 1、由于公司第四届董事会、监事会任期届满，2024年 6月 26日，经公司 2023年年度股东大会选举通过李林、吴静、何祚军、闵万里、周婷、盛建明、王朝曦为第五届董事会成员，任期为自 2023 年年度股东大会审议通过董事会换届之日起三年；选举夏芳、刘琴为第五届监事会成员，与公司职工代表大会民主选举的职工监事高洁仪组成公司第五届监事会，任期为自股东大会/职工代表大会审议通过监事会换届之日起三年。相关事项详见公司 2024年 6月 27日披露的《2023年年度股东大会决议公告》（公告编号：2024-081）。（未完）  |