[中报]芳源股份(688148):中证鹏元关于关注广东芳源新材料集团股份有限公司2024年半年度报告业绩亏损事项
中证鹏元资信评估股份有限公司
有限公司 2024年半年度报告》，公司 2024年 1-6月实现营业收入 10.40亿元，同比下降27.12%；同期归属于上市公司股东的净利润亏 损0.66亿元（2023年上半年亏损0.14亿元）。 根据公司公开信息披露及与公司沟通了解，2024年上半年业绩 亏损主要归因于：（1）受镍钴锂金属价格下跌、下游需求增速放缓 并主动去库存、限制性的贸易政策法案出台等因素的持续影响，2024年上半年三元前驱体等部分产品销量及销售价格同比有所下降，叠加募投项目产能利用率偏低等因素影响，公司销售毛利率同比有所下 降。（2）芳源转债利息支出导致财务费用相较上年同期上涨 1,500 万元；（3）受镍钴锂等原材料价格下跌影响，2024年上半年计提存 货跌价损失2,697.47万元。 中证鹏元关注到，目前动力电池行业发展增速放缓，短期内三元 锂电前驱体需求存在不确定性，同时电池行业存在技术路线变动的风险。2024年1-6月公司营业收入较2023年下半年有所增长且亏损幅 度环比收窄，但公司客户集中度较高，若未来主要客户出现技术路线转换或货款逾期等问题，将对公司经营业绩产生不利影响。芳源转债募投项目于 2023年年中建成投产，受三元前驱体业务订单不足、新 增产能爬坡等因素影响，产能利用率低，公司正通过产线改造等方式增加电池级碳酸锂产能，但目前电池级碳酸锂行业产能充足且产能利用率普遍不高，公司作为新进入者，存在市场需求、客户拓展不及预期等风险，未来新产品碳酸锂能否带来预期收益存在较大不确定性。 此外，金属镍、钴等原材料价格的波动将导致公司持续面临存货跌价风险。 综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为A-， 评级展望维持为稳定，“芳源转债” 信用等级维持为A-，评级结果 有效期为2024年9月3日至“芳源转债”存续期。中证鹏元将持续 跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“芳源转债”信用等级可能产生的影响。 特此公告。 中证鹏元资信评估股份有限公司 二〇二四年九月四日 附表 本次评级模型打分表及结果 评分要素 评分指标 指标评分 评分要素 评分指标 指标评分 宏观环境 4/5 初步财务状况 2/9 行业&运营风险状况 4/7 杠杆状况 3/9 业务状况 财务状况 行业风险状况 4/5 盈利状况 非常弱 经营状况 4/7 流动性状况 4/7 业务状况评估结果 4/7 财务状况评估结果 2/9 ESG因素 0 调整因素 重大特殊事项 0 补充调整 4 个体信用状况 a- 外部特殊支持 0 主体信用等级 A- 注：（1）本次评级采用评级方法模型为: 化工企业信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）、外部特殊支持评价 方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2022V1.0）；（2）各指标得分越高，表示表现越好。 中财网
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