横河精密(300539):宁波横河精密工业股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复（修订稿）
原标题:横河精密:关于宁波横河精密工业股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复（修订稿） 二零二四年九月 深圳证券交易所： 贵所于 2024年 7月 3日出具的审核函〔2024〕020017号《关于宁波横河精密工业股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（以下简称“问询函”）已收悉。宁波横河精密工业股份有限公司（以下简称“横河精密”、“发行人”、“公司”）会同国投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”、“保荐人”）、浙江六和律师事务所（以下简称“发行人律师”）、中汇会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称 “会计师”）等相关方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就问询函所提问题逐条进行了认真讨论、核查和落实，现回复如下，请予审核。 关于回复内容释义、格式及补充更新披露等事项的说明： 一、如无特别说明，本回复报告中使用的简称或专有名词与《宁波横河精密工业股份有限公司 2024年度向特定对象发行 A股股票募集说明书（申报稿）》中的释义相同。在本回复报告中，合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。 二、本回复报告中的字体代表以下含义： 目录 问题 1............................................................................................................................. 3 问题 2........................................................................................................................... 95 问题 3......................................................................................................................... 148 其他............................................................................................................................ 175 问题1 根据申报材料，最近一年及一期，发行人归母净利润分别为3,387.36万元和811.83万元，2024年一季度归母净利润同比下降11.30%。报告期内，发行人与前五大客户松下电器、西禄既有销售又有采购，且金额较大。最近一年及一期，发行人其他业务收入分别为2,394.12万元和1,299.72万元，占比分别为3.53%和 7.81%，主要是原材料销售。报告期各期，发行人境外客户销售收入分别为19,074.52万元、13,538.61万元、16,419.95万元和5,454.88万元，占营业收入比例分别为27.41%、20.27%、24.23%和32.78%。报告期各期末，预付款项余额分别为811.15万元、1,116.73万元、1,345.55万元和1,904.25万元，主要为购买原材料及设备的预付款项；其他非流动资产余额分别为1,195.28万元、636.36万元、1,039.13万元和1,549.06万元，为预付设备款项；存货账面价值分别为20,864.24万元、21,452.58万元、19,644.02万元和20,385.18万元。 2021年末至2023年末，发行人应收账款余额分别为25,535.64万元、28,842.85万元和26,947.25万元，占各期营业收入的比例分别为36.69%、43.18%和39.77%，2022年和2023年同比变动比例分别为12.95%和-6.57%，与当期营业收入变动幅度或方向不一致。 根据申报材料，发行人2处房产尚未取得房屋产权证书，3处房屋为临时建筑。报告期内，发行人受到4项行政处罚，其中，2021年9月和2023年7月，因环保相关的违法违规行为，被环保主管部门分别处以10万元和21.14万元罚款。发行人控股股东和实际控制人控制的其他企业中，上海星宁机电有限公司经营范围包括机械配件的销售，宁波市大贝电器有限公司经营范围包括电子元器件与机电组件设备销售。 请发行人补充说明：（1）结合行业发展情况、下游客户经营情况、发行人产品销售结构和单价、成本变动情况、在手订单及意向性合同等，说明最近一期业绩下滑的原因，并进一步说明相关影响因素是否持续、是否缓解或消除，发行人的应对措施及有效性；（2）与松下电器、西禄既有销售又有采购的原因及合理性，报告期内是否还存在其他客户与供应商重合的情况，相关业务的具体模式，是否具备商业实质，相关采购、销售的真实性及定价公允性，公司在向客户转让商品前是否拥有相关商品的控制权及判断依据，收入确认是否符合《企业会计准则》的相关规定；（3）发行人开展其他业务的具体情况，原材料销售的具体内容，采购原材料的同时销售原材料的背景，是否涉及贸易业务，相关业务的背景，具体合作对象，会计处理情况，是否符合《企业会计准则》的相关规定；（4）最近一期外销收入占比增长的原因，外销收入的确认政策及确认依据，报告期内发行人外销收入对应的主要产品销量、销售价格、销售金额、境外主要客户基本情况、与境外客户相关协议或合同签署及履行情况，外销收入与出口报关金额、出口退税金额、应收账款余额及客户回款金额、外销产品运输费用等是否匹配，外销收入是否真实、准确；（5）预付款项及其他非流动资产中相关款项的支付对手方情况，相关交易的合同内容及签署和履行情况，预付款项进度及金额是否符合合同约定，是否具有商业合理性；（6）结合业务模式、存货结构、库龄、采购、生产和销售周期、订单覆盖、期后结转情况、跌价准备计提、同行业可比公司存货水平及跌价计提情况等，说明存货规模与业务规模是否匹配，存货跌价准备计提是否充分；（7）应收账款变动营业收入变动不一致的原因及合理性，结合应收账款账龄、期后回款、坏账准备计提政策、同行业可比公司情况等说明应收账款坏账准备计提是否充分；（8）相关房产尚未取得产权证书的原因，临时建筑的建设是否符合相关法律法规要求，相关房产、临时建筑的建设是否涉及重大违法违规行为，是否涉及本次募投项目所用厂房，是否会对公司生产经营及本次募投项目实施产生重大不利影响；（9）报告期内受到行政处罚的行为是否构成重大违法违规行为，是否对本次发行构成实质障碍；（10）结合上海星宁机电有限公司、宁波市大贝电器有限公司的经营范围及主营业务，说明发行人与控股股东、实际控制人控制的企业是否存在同业竞争，是否违反相关主体所作承诺,是否损害上市公司利益，本次募投项目实施后是否会新增构成重大不利影响的同业竞争，是否符合《监管规则适用指引——发行类第6号》第6-1条相关规定。 请发行人补充披露（1）（5）（6）（7）（8）相关的风险。 请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（2）（4）（6）（7）并发表明确意见，请发行人律师核查（8）（9）（10）并发表明确意见。 请保荐人、会计师说明针对发行人及其子公司报告期内外销收入真实性、准确性采取的核查程序，包括但不限于函证、走访、细节测试、截止测试、穿行测试等，涉及函证的，说明函证金额及比例、未回函或回函不符的金额及比例、未回函或回函不符的原因及合理性（如适用）、执行的替代测试程序及有效性，主要采用走访方式核查外销收入真实性的原因及合理性。不同核查程序或核查资料中，关于产品类别、规格、数量、单价、总价、交付方式、信用政策、交易对手方及回款方等信息是否勾稽一致，相关核查程序是否充分完备，是否足以支持核查结论。 【回复说明】 一、发行人补充说明及披露 （一）结合行业发展情况、下游客户经营情况、发行人产品销售结构和单价、成本变动情况、在手订单及意向性合同等，说明最近一期业绩下滑的原因，并进一步说明相关影响因素是否持续、是否缓解或消除，发行人的应对措施及有效性 公司 2024年一季度经营业绩与 2023年一季度经营业绩对比情况如下： 单位：万元，%
2024年一季度，公司实现归属于母公司股东的净利润 811.83万元，较上年同期下降 103.46万元，降幅为 11.30%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 625.45万元，较上年同期下降 112.82万元，降幅为 15.28%。 2024年一季度，公司扣除非经常性损益前、后归属于母公司股东的净利润均同比下滑。公司 2024年一季度毛利率及各项费用等均未出现明显波动，主要是原因系当期营业收入较上年同期下降 1,688.91万元，降幅为 9.21%，从而使得2024年一季度的净利润有所减少。 1、行业发展情况 公司主要产品是精密模具和精密注塑零组件，其中注塑零组件产品贡献主要营业收入。因此，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为橡胶和塑料制品业（行业代码为 C29），细分行业为塑料零件及其他塑料制品制造（行业代码为 C2929）。公司主要产品细分为智能家电精密结构件及模组、汽车智能座舱零部件及模组和汽车工程塑料轻量化应用零部件等，上述产品的下游应用行业的发展情况对公司盈利的实现具有重要影响。 此外，公司注塑产品的创新生产依托于公司对精密模具强大的设计与开发能力，因此模具行业发展对公司经营也具有较大影响。 （1）模具行业 根据智研咨询数据，2022年我国模具产量为 2,631.17万套，同比增长 7.4%；行业市场规模为 3,467.73亿元，同比增长 12.6%（数据来源：智研咨询数据）。 受下游汽车轻量化进程的稳步推进和工程塑料等现代新型材料工业的不断发展，模具行业市场有望进一步扩张。 数据来源：根据华经产业研究院、智研咨询数据整理 （2）注塑制品行业 由于外形复杂、尺寸精密的塑料零部件通常一次成型仅需几秒至几分钟，适 合大规模工业化生产。因此，在消费电子、汽车、物流、包装、通信、航天、军 工、机械和医疗设备等领域因替代部分高精度的金属零部件而得到广泛的应用， 市场需求不断提升。同时，随着高分子材料技术的发展及高强度新材料的开发， 注塑制品应用领域也不断拓展，进一步带动了我国注塑制品行业的发展。2017 年我国注塑制品行业市场规模为 5,191亿元，到 2022年市场规模已达到 6,144亿 元，2017-2022年复合增长率约为 3.43%（数据来源：迪索共研研究所、智研咨 询）。 数据来源：根据迪索共研研究所、智研咨询数据整理 （3）下游应用领域 ①智能家电市场 A.全球市场 2020年以来，受居家潮、“宅经济”盛行影响，全球市场对智能家电的需 求出现快速增长，自动炒菜机、扫地机器人、智能咖啡机、布艺清洗机等创新产 品层出不穷，充分带动了智能家电市场快速发展。根据 Statista的统计数据显示， 2021年全球家电市场销售规模达到 6,401亿美元，相较 2020年增长 8.07%（数 据来源：Statista）。尽管 2022年受宏观经济环境、地缘政治事件以及居家潮红 利减退等多重因素叠加影响需求量有所下滑至 5,632亿美元（数据来源： Statista），但在 2023年，绿色、节能和创新取代传统红利成为推动家电行业增 长的主要驱动力，智能家电成为未来全球家电市场的重要增长点。Statista预计 到 2027年，全球家电行业市场规模将达到 7,847亿美元，2022-2027年复合增长 率约为 6.86%（数据来源：Statista）。 数据来源：Statista 在国际分工体系的推动下，我国家电产业逐渐从简单装配发展为精益制造，将人工和成本红利转化为制造和研发优势，向“国际化”、“智能化”和“高端化”转型，从世界家电产业的竞争者向引领者转变。根据中国机电产品进出口商会数据显示，2021年我国家电产品出口额约 1,184.1亿美元，同比增长 26.6%，尽管 2022年受国际局势动荡影响出口额同比下滑 5%（数据来源：中国机电产品进出口商会），但仍保持在千亿美元规模之上。出口规模增长的背后是我国家电 产业加大自主研发，推动智能化发展的有效成果。发达国家零售企业“去库存” 周期临近尾声，海外家电需求回落趋势有所缓解，为产业出口回暖提供了良好的 机遇。海关总署数据显示，2023年 1-12月我国出口家用电器 37.2亿台，同比增 长 11.2%（数据来源：海关总署），好转趋势逐渐明朗，我国家电出口增速持续 加快，外销表现整体优于市场。 B.国内市场 伴随国内移动终端逐步普及以及物联网加速推广，智能家电得到加速发展， 市场空间将进一步提高。根据中商产业研究院数据显示，2016-2022年，我国智 能家电行业市场规模由 2,240亿元增长至 6,552亿元，复合增长率约 19.59%；预 计 2023年我国智能家电市场规模将达到 7,304亿元（数据来源：中商产业研究 院）。 资料来源：中商产业研究院，华经产业研究院，浙商证券研究所 公司根据客户需求参与开发并量产多种零部件及组件，如注塑结构件、齿轮箱传动组件、散热系统集成等，主要应用于扫地机器人、智能洗碗机、高速吸尘器、智能咖啡机、智能冰箱以及智能坐便器等产品，并具备部分智能家电产品OEM/ODM整机装配能力。在国家“一带一路”倡议、家电下乡等政策的大力推动下，我国家电产业面临国际国内双循环新发展格局的重大发展机遇，智能家电②汽车零部件市场 随着汽车市场规模扩大和全球化采购迅速增长，我国汽车零部件产业供应体 系逐步完善并持续开展结构优化和转型升级，形成了全球规模最大、品类齐全、 配套完整的产业体系。目前，我国已深度融入全球供应链体系，成为重要的生产 和供应基地。根据国家统计局数据显示，2021年我国汽车零部件制造业营业收 入为 40,668亿元，占汽车制造业比重为 46.9%，同比增长 12%，2022年约为 41,953 亿元，预计 2024年将进一步增长至 46,200亿元（数据来源：国家统计局）。目 前汽车产业电动化与智能化变革正在加速推进，汽车产业的核心技术演进、供应 商体系以及全球汽车供应链有望重构，我国汽车零部件行业在国产替代需求驱动 下保持着良好的增长势头。 数据来源：国家统计局，浙商证券研究所 汽车的内外饰是汽车零部件领域中规模最大的细分市场，涉及的产品众多。 根据《汽车与配件》期刊发表的文章统计，近年来全球汽车内外饰市场维持约7%的增速，到 2019年全球汽车内外饰件市场规模约为 6,500亿元，其中内饰市场约 4,200亿元，外饰市场约 2,300亿元（数据来源：《汽车与配件》期刊）。相比之下，我国内外饰部件行业增长高于全球整体水平，行业产值年增长速度基本保持在 15%~20%，目前占全球市场比例超过 30%（数据来源：《汽车与配件》期刊）。公司业务主要涉及智能座舱和汽车轻量化，具体市场分析如下： A.智能座舱 智能座舱是智能汽车的产物，指的是配备电动化、网联化和智能化的车载产 品，可使人与车智能交互的座舱。智能座舱包括汽车内饰和电子系统，其整合了 液晶仪表、信息娱乐系统、HUD、流媒体后视镜等多种功能模块。目前，汽车 座舱已进入智能化时代，市场追求更具科技感与豪华感的内饰体验，座舱多为大 尺寸屏或多联屏显示，信息娱乐系统功能丰富，交互方式多样。因此，汽车内饰 产品面临着兼顾舒适性、美观度、智能化和安全环保的市场新需求，推动汽车内 饰件细分市场迎来更大的发展空间。 我国作为全球汽车行业发展潜力最大的市场，根据毕马威《2023年智能座 舱白皮书》预计，到 2026年，我国智能座舱市场规模将达到 2,127亿元，2022-2026 年复合增长率约 17%，渗透率有望从 59%提升至 82%（数据来源：毕马威《2023 年智能座舱白皮书》）。截至 2022年，智能座舱域控制器、抬头显示（HUD）的 渗透率仅分别约 4%和 10%（数据来源：毕马威《2023年智能座舱白皮书》），也 将成为智能座舱市场规模增长的主要部件。 资料来源：毕马威《2023年智能座舱白皮书》，浙商证券研究所 B.汽车轻量化 随着近年来全球各国汽车节能减排的标准逐渐趋严，加上汽车节能环保技术和轻量化工艺持续发展，“环保化和轻量化”是未来汽车零部件行业发展的主旋律。从减排来看，根据中国复合材料学会，对于燃油车，汽车每减重 100公斤，百公里油耗可降低 0.3-0.6升、二氧化碳排放可减少 1公斤；从提效来看，根据美铝协会，乘用车每减重 10%，对燃油车动力系统效果提 3.3%-3.9%，对新能源车动能效果提升 6.3%。新能源汽车电池重量约为 500kg，约占整车重量的 1/4，整车重量若降低 10kg，续驶里程则可增加 2.5km（数据来源：中国复合材料学会）。 目前，以改性塑料为代表的轻量化零部件具有密度低、性能优和成本低的显著优势，是汽车用材料中用量仅次于金属的材料，正逐步取代传统金属零部件。 “以塑代钢”成为汽车零部件行业迎合技术发展趋势、实现转型升级的重要方向，汽车使用改性塑料已从内饰件逐步拓展至外饰件、发动机周边部件等，应用范围逐步扩大，用量逐步提升。以汽车尾门为例，其材料经历传统钢制尾门、复合材料尾门到全塑尾门的转变发展。全塑尾门作为汽车轻量化领域材料升级与工艺创新的重要应用，与传统的钢制后尾门相比，平均减重高达 20%-30%，并具有集成化程度更高、工艺更简单、生产加工周期更短等优势。根据 TMR预计，全球汽车尾门市场将以每年 4%的速度复合增长，到 2027年底，市场整体规模有望达到 150亿美元（数据来源：TMR）。在汽车轻量化的大背景下，全塑尾门市场的未来可期。 汽车通过装配上轻量化的塑料结构件，不仅能够降低车身重量，缩短由惯性带来的制动距离，改善车辆行驶安全性，提升车辆的操作性能和加速性能，还能够有效减少汽车尾气排放，提供更好的环保驾驶体验，正在成为越来越多造车企业的选择。公司凭借在模具开发和注塑成型工艺上的优势，产品涵盖精密结构件、全塑外饰部件、驾驶台内饰部件、大扭矩车载执行器等，现已成为国内多家知名车企的稳定供应商。 综上，公司所处行业具有较好的发展前景。 2、下游客户经营情况 报告期内公司向前五大客户的销售情况如下：
智能家电精密结构件及模组收入下降的原因主要系2024年一季度国内家电消费需求发生变化，导致单价较低的产品销量增加，因此总体收入有所下降； 汽车工程塑料轻量化应用零部件收入下降的原因主要系2024年一季度国内汽车用户消费需求发生变化，同时受车型量产周期的影响，虽然该产品销量有所增加，但由于量产产品价格偏低，因此收入有所下降；2024年二季度开始，吉利、比亚迪车型量产都有所增加，预计该产品收入不会持续下滑； 金属零部件产品收入下降的原因主要系：该客户群体相对单一，且受产品周期影响比较大，产品定制化程度较高，2024年一季度，新项目产品尚处于开发及试制阶段，尚未正式形成收入，因此相应的收入下降，预计该产品收入不会持续下滑。 综上，金属零部件产品、智能家电精密结构件及模组产品和汽车工程塑料轻量化应用零部件产品收入下降是导致公司最近一期业绩下滑的主要原因。 4、在手订单及意向性合同 公司汽车智能座舱零部件及模组和汽车工程塑料轻量化应用零部件类产品开拓新客户或新项目一般会经过“前期洽谈—送样—样品测试—商务谈判—项目启动—供货”的验证流程，送样到供货一般需要 3到 6个月左右；智能家电精密结构件及模组产品开拓新客户或新项目一般会经过“前期洽谈—商务谈判—项目启动—送样—样品测试—量产开发—供货”不同客户验证流程所需时间有所差异，从送样到供货一般需要 3到 4个月左右。 目前，公司已完成部分客户的验证流程，客户根据产品需求情况向公司下达订单。 截至2024年8月31日，公司主要产品在手订单情况如下：
报告期内，公司现有主要客户虽因其自身需求变化导致其对公司的采购金额有所波动，但和公司的业务合作关系总体较为稳定，未发生重大不利变化。 新客户角度而言，公司正在逐步推进上述多家知名新客户的验厂、认证、送样、量产等关键节点。新客户新订单导入工作正在稳步推进，为未来收入稳步增长打下了较好基础。 综上，公司核心业务未发生重大不利变化，现有客户的合作关系稳定、新客户新订单导入工作正在稳步推进，因此收入端不存在重大不确定性。 5、说明最近一期业绩下滑的原因，并进一步说明相关影响因素是否持续、是否缓解或消除 如上文所述，公司最近一期业绩下滑主要是智能家电精密结构件及模组类业务收入下降主要系2024年一季度国内家电消费需求变化，导致价格较低的产品销量增加，总体收入下降；同时金属零部件业务及汽车工程塑料轻量化应用零部件业务受项目开发周期及产品结构变化影响，收入也有所下降。以上综合导致公司最近一期业绩下滑。但公司截至 2024年8月在手订单充足，预计智能家电精密结构件及模组产品和汽车工程塑料轻量化应用零部件产品平均售价有所提升，同时公司所处行业、经营环境及主营业务未发生重大不利变化。因此，公司最近一期业绩下滑不属于持续、短期内不可逆转的下滑，相关影响因素已缓解或正在逐步消除。 6、发行人的应对措施及有效性 综上，公司一季度业绩下滑主要系金属零部件产品、智能家电精密结构件及模组产品和汽车工程塑料轻量化应用零部件产品部分项目开发周期变长，尚未产生收入，因此导致收入下降，业绩下滑。为应对业绩下滑的风险，公司主要采取加快开发新项目、加大市场开拓力度的措施，同时公司也在控制期间费用、回款催收等方面采取了相应措施公司，具体应对措施及实施效果如下： （1）加快开发新项目 2024年 4月以来，公司积极推进新项目的开发工作，截至 2024年8月，公司已获取19,278.79万元的在手订单，与2023年末相比在手订单增长10.39%，在手订单数量充足，能够支撑公司未来业绩，公司最近一期业绩下滑不具有持续性。 （2）加大市场开拓力度 公司积极推进新客户的开发工作，截至 2024年8月，公司正在逐步推进飞利浦、德国 WMF、小米汽车、滴滴、北京现代等新客户的验厂、认证、送样、量产等，且取得了初步成果。 （3）加大客户回款催收力度，降低客户回款风险 为保障公司应收账款和合同资产的及时有效回款，一方面，针对历史的应收款项，公司成立了应收款项管理小组，组织各部门对应收款项进行全面管理，并将管理情况纳入考核；另一方面，针对新承接的业务，公司将进一步加强对客户资信、回款能力、项目情况等多维度的评估，在项目承接阶段尽可能降低回款风险。 （4）加快推进各项研发项目，加速研发成果转化，促进公司高质量发展，持续提高行业竞争力，以获得竞争优势 综上所述，为应对公司业绩下滑的风险，公司在大力进行新项目开发、大力进行市场开拓，同时公司也在控制期间费用、回款催收等方面采取了相应措施，实施效果良好。 7、补充披露风险 发行人已在募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素披露”之“二、财务风险”披露以下风险： “（三）经营业绩下滑风险 2021年至2024年一季度各期，公司营业收入分别为69,601.71万元、66,803.86万元、67,760.79万元、16,640.28万元，归属于母公司股东的净利润分别为 2,205.50万元、2,795.30万元、3,387.36万元、811.83万元，发行人整体经营状况良好。2024年一季度经营业绩与去年同期相比有所下降，其中归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降 11.30%，造成业绩下滑的主要原因一方面系智能家电精密结构件及模组类业务和汽车工程塑料轻量化应用零部件业务受消费需求变化引起的产品平均销售价格下降以及原有项目到期新项目逐步量产影响，业务爬坡缓慢，收入下降；同时金属零部件业务及汽车工程塑料轻量化应用零部件业务受项目开发周期影响，收入也有所下降。若未来该等不利因素持续存在或出现其他不利变化，公司将面临经营业绩进一步下滑的风险。” （二）与松下电器、西禄既有销售又有采购的原因及合理性，报告期内是否还存在其他客户与供应商重合的情况，相关业务的具体模式，是否具备商业实质，相关采购、销售的真实性及定价公允性，公司在向客户转让商品前是否拥有相关商品的控制权及判断依据，收入确认是否符合《企业会计准则》的相关规定 1、与松下电器、西禄各期交易情况 报告期内，发行人向松下、西禄既有销售又有采购的交易主体主要系母公司横河精密，具体交易情况如下：
注 2：西禄包括：西禄贸易（上海）有限公司、日本シール株式会社（日本西禄）、日本西禄香港有限公司、西禄贸易（上海）有限公司深圳分公司。 注3：由于向松下采购原材料和销售产品的单位不同，导致从平均交易价格来看，向松下的采购价格高于销售价格。 2021年度向松下电器的采购单价对比 2022年度及以后年度的采购单价偏高，一方面系市场受宏观经济波动原材料供给减少导致价格变高；同时2022年度及以后年度公司向松下电器采购的原材料中还包含部分配件，而配件的平均价格较低。 2、松下电器、西禄同购同销原因及合理性，相关业务的具体模式，是否具备商业实质，相关采购、销售的真实性及定价公允性 （1）松下电器、西禄既有销售又有采购的原因及合理性 报告期内，发行人向松下、西禄采购塑料粒子及毛条占公司各期同类型原材料的采购金额及整体原材料的采购金额的比例情况如下：
（2）松下电器、西禄相关业务的具体模式，是否具备商业实质，相关采购、销售的真实性及定价公允性 松下电器及西禄的业务模式均和其他客商保持一致的模式，“以产定购，以销定产”。发行人与松下电器、西禄相关业务的发生系公司业务的实际开展需求，发行人向松下电器采购塑料粒子，用于松下相关注塑产品也用于其他客户的注塑产品的注塑生产，此外发行人在使用松下电器供应的塑料粒子的同时也会使用其他供应商的塑料粒子为松下电器咖啡机、吸尘器、电饭煲等智能家电的零部件产品进行生产配套；发行人主要向西禄采购毛条，与发行人注塑产品组合后主要用于西禄吸尘器部件的生产也少量应用于其他客户吸尘器部件产品的生产，由于西禄产品对毛条特殊性能的要求，因此发行人向西禄采购的毛条主要用于西禄产品的生产。发行人与松下电器及西禄之间的上述交易具有商业实质；发行人与松下电器及西禄之间不存在关联关系。 通过向松下电器及西禄进行函证、走访，可以确认相关交易数据的准确性及真实性；检查松下电器、西禄的采购合同、销售合同以及对应的签收单、入库单、出库单和银行回单，可以证实其采购、销售的真实性。 发行人向松下电器及西禄的采购价格由采购部根据采购计划结合市场行情分析、原材料价格走势和行情波动趋势等因素综合考虑。由于发行人向西禄采购的毛条与向其他供应商采购的毛条不存在同种物料型号的情况，选取向松下电器及其他供应商采购同型号的塑料粒子 PP/11678-1/KP5778LA物料进行价格对比分析，具体数据如下： 单位：元/千克
报告期内，公司向松下电器及西禄的平均售价情况如下： 单位：元/件、元/千克
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