赛伦生物(688163):方正证券承销保荐有限责任公司关于上海赛伦生物技术股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告
关于上海赛伦生物技术股份有限公司 2024年半年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11号—持续督导》《科创板上市公司持续监管办法（试行）》等有关法律、法规的规定，方正证券承销保荐有限责任公司（以下简称“保荐机构”）作为上海赛伦生物技术股份有限公司（以下简称“赛伦生物”、“公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，负责赛伦生物上市后的持续督导工作。 一、持续督导工作情况
无。 三、重大风险事项 2024年上半年度（以下简称“报告期”），公司主要的风险因素事项如下： （一）核心竞争力风险 公司在整个抗血清抗毒素研发和生产流程的主要环节形成了毒素蛋白质组学研究、抗原精制技术、免疫及单采浆技术、佐剂开发技术、高效病毒灭活技术、胃蛋白酶消化工艺优化技术、柱层析纯化技术、抗毒素保护效价检测技术等核心专有技术和专利技术，上述核心技术的组合使用对保障公司生产和持续研发均存在重要意义。 如果发生核心技术严重泄密的情况，或者公司人员私自将涉及核心技术的有关实验数据、生产指标复制并泄露给第三方潜在竞争对手，则可能产生因技术泄密导致产品核心技术被竞争对手突破、国内独家产品或其他重要产品市场地位下降而发生损失的风险。 （二）抗血清抗毒素产品安全性风险 公司主要产品抗蛇毒血清、马破伤风免疫球蛋白、抗狂犬病血清的生产均基于经马体免疫产生的血浆，并在该等血浆基础上采用高效病毒灭活、胃蛋白酶消化工艺条件优化、柱层析纯化等技术，通过系列生物反应最终完成产品生产。 公司在生产过程中，自马匹采购开始即采取隔离筛查措施，并对原料血浆进行了相关病原体的筛查并采取病毒灭活工艺等措施，但仍然存在因某些已知或者未知人畜共患病原体未能及时彻底灭活，残留病原体未能及时检出，导致的产品安全性风险。 （三）产品价格管制或者竞品竞争导致降价风险 未来，如果国家或地方有关部门出台针对公司的抗蛇毒血清产品的限价政策，导致该产品销售价格降低，或者因新参与者的竞品出现导致竞价性降价，公司将因此面临业绩增长放缓或者盈利能力下降的风险。 （四）市场竞争加剧风险 公司的主要产品中抗蛇毒血清产品在国内尚无可竞争的同类或替代产品；马破伤风免疫球蛋白面临来自同等治疗用途药品破伤风抗毒素、人破伤风免疫球蛋白的竞争，该两种竞品于 2023年被纳入集中带量采购，此外玉溪九洲生物技术有限责任公司于 2023年 12月获得马破伤风免疫球蛋白生产批准文号，继公司之后成为国内第二家该产品生产企业。 报告期（指 2024年上半年度，下同）内，公司主营业务收入主要来自于抗蛇毒血清和马破伤风免疫球蛋白产品，未来如果公司抗蛇毒血清产品国内独家的地位被打破，或者马破伤风免疫球蛋白面临的市场竞争进一步加剧，将可能导致公司主要产品价格下降或市场占有率降低，对公司业绩产生不利影响。 （五）生物免疫主体马匹供应风险 公司抗血清抗毒素产品的生产均基于经马体免疫产生的血浆，符合生物免疫条件的适合马匹对保障公司正常生产和研发具有重要作用。 公司生产所需马匹采购自两家供应商，供应商数量较少，如两家供应商所供应的马匹均大批量存在检疫不合格问题，或者因其他突发因素导致其突然终止与公司合作，公司可能面临短时间内无法找到大量可替代马源，从而导致马匹供应短缺的风险。 （六）公司产品结构相对单一的风险 公司目前主要收入和利润来源于抗蛇毒血清系列产品及马破伤风免疫球蛋白的生产和销售，公司产品结构相对单一。公司现有产品品类相对较少，未来如果抗蛇毒血清产品、马破伤风免疫球蛋白的销售规模发生重大不利变化或市场价格下降，且公司新产品无法顺利推出，则将对公司经营带来不利影响。 （七）市场推广进度低于预期的风险 公司主要产品抗蛇毒血清、马破伤风免疫球蛋白产品虽然已经取得了一定的市场份额，但相较潜在的市场空间而言仍存在增长可能性，未来仍有赖于公司加大推广力度，增强推广效果。但如果公司在开展市场推广的活动过程中，出现不利的外部环境因素或者推广力度不足，则将导致市场反馈不及预期，公司的产品销量无法增长甚至下降，进而对公司业绩产生不利影响。 （八）产品被调出药品目录的风险 公司的产品抗蛇毒血清、抗狂犬病血清已纳入《国家基本药物目录》；抗蛇毒血清、马破伤风免疫球蛋白、抗狂犬病血清产品已全部纳入了国家人社部颁发的《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》；抗蛇毒血清和马破伤风免疫球蛋白产品已纳入国家卫计委《急（抢）救药品直接挂网采购示范药品目录》。 目前公司产品满足上述药品目录的遴选原则，但如未来药品目录调整，公司产品被调出相应药品目录，则将对公司生产经营带来不利影响。 （九）马匹免疫失败的风险 公司产品的主要原料是马血浆，马匹需要经过复杂的长周期免疫过程以获得合格的马血浆。但免疫过程受马体个体化差异、反应条件差异、免疫佐剂、生物免疫、马匹饲养等一系列因素的影响，马匹能否达到采浆条件及采浆后的血浆的合格率存在波动，因此存在超免疫周期结束后效价无法达到进一步生产要求、免疫失败的风险。若出现大规模马匹免疫失败的情形，可能造成一段时间内无法形成免疫或采集合格血浆，将对公司未来生产经营产生不利影响。 （十）存货跌价准备计提对公司未来业绩影响的风险 公司存货的主要构成是自制半成品即马血浆，为保持合格血浆的正常供给，满足生产运营保障需求，公司在报告期内对马血浆的储备量较大。针对不同自制半成品的特征，公司在报告期内制定了合理的存货跌价准备计提政策。 公司在未来期间仍将继续执行报告期内的会计政策，如果公司存货余额增长，尤其是自制半成品若由于公司使用效率下降等原因导致库龄延长，可能出现存货积压、毁损、减值增加等情况，将对公司经营业绩产生不利影响。 （十一）长期股权投资减值风险 截至 2024年 6月 30日，公司持有赛远生物 22%股权，长期股权投资账面价值为 1,489.84万元。赛远生物的控股股东为天士力生物医药股份有限公司。 赛远生物主要业务为肿瘤免疫领域的生物药开发，研发的产品为安美木单抗，该在研产品尚处于Ⅱ期临床试验阶段。赛远生物尚未开展商业化生产、销售业务，处于持续亏损状态。2024年上半年，公司根据权益法核算对赛远生物的投资收益为-169.56万元，对公司利润有一定影响，若赛远生物持续进行研发投入未能实现在研产品商业化，公司利润将持续受到不利影响。 赛远生物在研药物未来能否研发成功并获准上市具有不确定性，在研产品的商业化前景存在不确定性，若赛远生物未来经营状况急剧恶化，或在研药物研发进展不达预期或研发终止，公司对赛远生物的长期股权投资将面临减值风险，从而直接减少公司的当期利润，对公司的资产情况和利润产生不利影响。 （十二）税收优惠政策变化风险 公司为高新技术企业，报告期内公司享受高新技术企业 15%所得税的优惠税率。若无法持续通过高新技术企业资质复审，或现有高新技术企业税收优惠政策发生调整，公司不能持续享受减免及优惠税率政策，公司的经营业绩会受到不利影响。 （十三）募投项目实施研发支出大幅增加风险 公司募投项目“特效新药及创新技术研发项目”正在实施过程中，该项目涉及多个在研新产品、现有产品技术升级以及工艺技术平台的研发投入，计划实施周期较长。因公司研发费用资本化需要符合一定的条件，本次募集资金投资项目实施后，如在满足开发阶段研发费用资本化条件前的研发费用大幅增加，将可能在短期内对公司的经营业绩产生不利影响。 （十四）净资产收益率下降风险 公司募投项目“厂房扩建项目”正在实施过程中，由于项目从开始实施至完成并产生效益需要一定时间，但固定资产将随募集资金投资项目竣工投产而增加，由此产生的折旧将直接减少公司的利润，导致公司将面临净资产收益率下降的风险。 四、重大违规事项 2024年上半年度，公司不存在重大违规事项。 五、主要财务指标的变动原因及合理性 2024年上半年度，公司主要财务数据及指标如下： （一）主要会计数据 单位：元
1、营业收入较上年同期增长 4.58%，主要系报告期内公司持续推进市场拓展，本期主要产品销量同比增长。 2、归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长 20.06%，主要系报告期内营业收入增长，收到政府补助增加等所致。 3、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长24.12%，主要系报告期内归属于上市公司股东的净利润增加所致。 4、经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长 1,584.28万元，主要系报告期内营业收入增加，客户回款金额增加，收到政府补助增加以及去年预缴的税费在报告期内抵减所致。 5、报告期末，归属于上市公司股东的净资产、总资产较上年末分别增加0.98%、0.28%，主要系报告期内盈利和发放现金股利所致。 综上，公司 2024年 1-6月主要财务数据及财务指标变动具备合理性。 六、核心竞争力的变化情况 （一）核心竞争力分析 1、产品优势 公司经过多年的研究积累，在抗血清抗毒素相关急救药品的研发上积累了较强的领先优势。 公司生产的抗蝮蛇毒血清、抗五步蛇毒血清、抗银环蛇毒血清、抗眼镜蛇毒血清产品为国内独家生产的特效抢救药品。马破伤风免疫球蛋白是破伤风抗毒素（TAT）的升级产品，主要活性成份 F(ab')的含量更高，其副反应显著低于 TAT 2 产品。 目前国内市场上的抗血清抗毒素产品，其制造方法及生产工艺经过了几代技术的改进和更新，质量上有了长足的进步。公司致力于技术创新与品牌建设，改进原生产工艺，成功开发了新一代具有自主知识产权的抗毒素产品如马破伤风免疫球蛋白和工艺升级后获得了国家药品补充申请注册批件的抗蝮蛇毒血清，生产工艺技术升级，大幅度地提高了产品的质量。 2、技术先创性优势 公司是国内抗蛇毒血清的独家生产机构，在抗血清抗毒素产品研发、生产领域形成显著的技术先创性优势。 公司在抗血清研发和生产流程主要环节形成了毒素蛋白质组学研究、抗原精制技术、免疫及单采浆技术、佐剂开发技术、高效病毒灭活技术、胃蛋白酶消化工艺优化技术、柱层析纯化技术、抗毒素保护效价检测技术等核心专有技术和专利技术，具备成功制备安全、有效、稳定的抗血清应急治疗药物的能力。 3、研发优势 为延伸和拓展企业核心能力，公司在原有抗血清抗毒素专业特长的基础上，不断深化专业领域，多项研发项目正在积极开展中。在获得生物毒素致病原后，公司能够依托自身研发技术实力率先开展抗血清抗毒素产品的研制和研制成功后在最短的时间内实现大规模生产，以应对突发性的生物毒素引起的公共安全事件。 除自主研发外，公司推进产学研合作，获批设立了院士专家工作站，通过引进院士专家的研究成果和院士专家对公司提供技术支持、战略指导，双方合作将学术成果进行转化，进一步优化了公司的研发体系。 4、市场先发优势 公司通过多年深耕抗血清抗毒素领域，建立和不断完善了专业学术推广及市场服务团队，通过学术推广和服务不断提升公司及公司独有产品的市场影响力，通过与经销商、推广服务商等渠道合作伙伴一起对终端用户进行学术推广和售后服务，形成了覆盖全国主要区域的营销网络，提供了产品的药物可及性，在抗蛇毒血清及马破伤风免疫球蛋白市场具备市场推广的先发优势。 （二）核心技术变化情况 在抗血清抗毒素研发和生产的主要环节，公司已具备成功制备安全、有效、稳定的应急治疗药物的核心专有技术，并在长时间的规模化生产应用中不断优化和再创新，包括： 1、毒素蛋白质组学研究 蛇毒是自然界成分最复杂、最浓缩的天然高效价毒素之一。毒液成分达 100多种，每种蛇毒含有多种不同的毒性成分，各种毒性成分在不同蛇毒中含量有较大差异，同种毒蛇的毒性组分可因地域分布、季节性、蛇龄等不同而异。蛇毒组分由酶、多肽、糖蛋白和金属离子等组成，其中毒性蛋白质达数十种。 公司通过毒素蛋白质组学研究平台，对毒素致病机理和有效抗原的解析，毒性成分的定量定性分析，并建立模型协助开发有效的抗毒素药物。公司采集我国的主要蛇种类的蛇毒以及胡蜂毒液等生物毒素，研究纯化的关键参数，精细化分离和制备这些混合物毒素物种中的毒素成分，确定主要毒素的有效抗原，通过检测、分析和纯化，获得高纯度毒素抗原。 2、抗原精制技术 用于免疫的抗原的纯度、抗原活性等对成功制备高效价抗血清产品至关重要。抗原制备过程中对毒素的灭活等处理一般会导致抗原活性降低。公司的抗原精制技术能够保证抗原灭活去除其毒性又使其保持有较高的抗原性。对于混合物抗原，其中有效成分含量较低，公司通过抗原精制技术进一步去除杂质，得到高纯度的高活性的抗原。公司的抗原精制技术提高了免疫方案的高效性。 3、佐剂开发技术 除了高质量的抗原外，佐剂能够非特异性地改变或增强机体对抗原的特异性免疫应答，能够诱发机体产生长期、高效的特异性免疫反应，同时又能减少免疫物质的用量。免疫佐剂的使用对最终效价高、治疗效果好、副反应少的抗血清的制备非常重要。根据不同佐剂的特性，公司针对性地开发不同增强免疫应答佐剂，从而产生高效价的抗体。 4、免疫及单采浆技术 通过多年研究生产经验，公司积累大量的研究和生产数据，进而为公司持续的免疫方案改进提供支撑。公司根据建立的免疫技术数据库，按照不同参数设计最适合的免疫方案，优化免疫方法，根据不同抗原特性和佐剂组合，在基础免疫和超免疫基础上，获得高滴度的抗体原料血浆。 公司采用单采浆血球回输技术保证了马匹的健康，同时提高了采浆量，血浆的无菌性也得到充分的保证。 5、高效病毒灭活技术 为保障患者用药安全，进一步降低病源性病毒对公司产品的污染，公司提高标准，研发了高效病毒灭活技术。应用高效病毒灭活技术，从血浆源头到生产各工序进行了病毒灭活有效性的工艺验证，并通过有资质的专业从事病毒去除、灭活工艺验证的第三方公司采用国际认定的标准进行病毒验证，从而确保了产品的安全性。 6、胃蛋白酶消化工艺优化 胃蛋白酶消化反应步骤是抗血清生产的关键步骤之一，因抗血清/免疫球蛋白的生产过程特点是反应条件比较苛刻，反应底物、酶、温度、酸碱度、反应时间等稍许变化就可能影响最终产品的质量，因此传统生产工艺受到瓶颈限制。公司对胃蛋白酶消化工艺进行持续优化和技术提升，获得用于抗血清/免疫球蛋白生产的优化条件。公司通过工艺优化提高了每批质量，同时在每步骤生产环节进一步进行预试验，并稳定批次间质量差异。 7、柱层析纯化技术 公司进一步提高工艺技术，通过对各步骤形成的在产品的成分分析结合柱层析纯化研究，开发了高水平纯化技术。公司通过将柱层析纯化技术应用于抗血清抗毒素生产，使由异源蛋白引起的不良反应和血清病的发生率大幅度下降。 8、抗毒素保护效价检测技术 在抗血清的生产过程中，每次免疫过程后均需要检测免疫结果。公司结合抗毒素保护效价血清学检测技术和出凝血影响相关作用的药效学理论，建立了以抗毒素保护效价动物检测为基础的抗毒素保护效价检测技术。公司以 WHO推荐的方法为基础，建立各类动物检测血清效价的平台，及时、有效地监控抗毒素生产的各个阶段，增强药品的可控性，提高血浆的利用率。基于蛇毒素中毒的出凝血影响相关作用药效学考察，公司建立了对蛇毒的出凝血影响进行中和作用的药效学研究方法。 综上所述，2024年上半年度公司核心技术无重大变化。 七、研发支出变化及研发进展 （一）研发支出情况 2024年上半年度，公司研发费用为 1,239.82万元，相比于上年同期增长37.72%，主要原因系 2024年上半年随着研发项目的推进，抗蜂毒血清临床前研究、抗蝰蛇毒血清临床研究等新产品研发项目投入大幅增加。研发投入占营业收入的比例为 12.64%，较上年同期增加 3.04个百分点。 （二）研发进展 2024年上半年，公司抗蝰蛇毒血清创新药研发项目于 2024年 1月获得临床Ⅱ期试验研究牵头单位的伦理审查批件，于 5月召开Ⅱ期临床试验启动会；医疗器械创新产品眼镜蛇毒快速诊断试剂研发项目于 2024年 3月获得主研究中心药物临床试验伦理委员会的审查批件，完成在上海药监局的医疗器械临床试验备案，于 4月召开临床试验启动会，部分受试者已入组。 2024年上半年，公司“一种抗银环蛇毒素特异性多克隆抗体的制备方法及其应用”等两项发明专利获得授权。 八、新增业务进展是否与前期信息披露一致 不适用。 九、募集资金的使用情况及是否合规 （一）募集资金使用情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意上海赛伦生物技术股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2022]204号）的批准，公司获准向社会公开发行人民币普通股 2,706万股，每股面值为 1.00元，每股发行价格为 33.03元，公司收到募集资金总额为 89,379.18万元，扣除发行费用 10,886.82万元，募集资金净额为 78,492.36万元。上述募集资金已于 2022年 3月 4日全部到位，并存放于募集资金专项账户内。天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）于 2022年 3月 4日出具了《验资报告》（天职业字[2022]9819号）。 截至 2024年 6月 30日，公司累计使用募集资金 197,471,613.82元，募集资金余额为 634,711,189.49元。2024年上半年度，公司募集资金使用及余额情况如下：
截至 2024年 6月 30日，募集资金专户余额情况如下表所示：
注 2：合计数与各单项加总如有不符，均由四舍五入所致。 公司于 2024年 3月 21日召开第三届董事会第十九次会议和第三届监事会第十四次会议，分别审议通过《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意在保证不影响公司募集资金投资计划正常进行的前提下，使用最高不超过人民币 6.3亿元的闲置募集资金进行现金管理，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过 12个月，在上述额度及决议有效期内，可循环滚动使用。 截至 2024年 6月 30日，公司使用闲置募集资金购买理财产品及结构性存款余额 59,000.00万元，未超过董事会、监事会对募集资金现金管理的授权范围，具体明细如下：
2024年上半年度，公司募集资金存放和使用符合《上市公司监管指引第 2号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1号—规范运作》等法规和文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集资金具体使用情况与公司已披露情况一致，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形。 十、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员的持股、质押、冻结及减持情况 公司实际控制人之一、董事、总经理范铁炯先生，及副总经理、董事会秘书成琼女士，副总经理彭良俊先生，财务总监李绍阳先生自 2024年 2月 26日起至2024年 8月 15日期间，通过上海证券交易所系统允许的方式（包括但不限于集中竞价和大宗交易等）增持公司股份，具体详见公司分别于 2024年 2月 24日、2024年 3月 7日及 2024年 8月 16日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于实际控制人之一、董事、总经理及部分高级管理人员增持股份计划的公告》《关于实际控制人之一、董事、总经理及部分高级管理人员增持股份进展的公告》及《关于实际控制人之一、董事、总经理及部分高级管理人员增持股份计划实施完毕暨增持结果的公告》。 截至 2024年 6月 30日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员以及核心技术人员持有公司股份的情况如下：
十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项 截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐机构认为应当发表意见的其他事项。 （以下无正文） 中财网
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