众鑫股份(603091):众鑫股份首次公开发行股票并在主板上市招股说明书
原标题:众鑫股份:众鑫股份首次公开发行股票并在主板上市招股说明书 公司是一家专业从事自然降解植物纤维模塑产品研发、生产和销售的高新技术企业。在全球限塑、禁塑及“双碳”持续发展的大背景下，公司抓住绿色环保餐饮具发展机遇，利用自身在自然降解材料、自动化设备及模塑工艺全案能力上的优势实现了快速发展，目前已成为规模较大的可降解纸浆模塑餐饮具制造商，业务模式成熟，经营业绩稳定，具备较强的持续盈利能力。 放眼未来，公司将紧紧围绕制造领先和高市占率优势，加大人才引进力度，以创新文化建设为发力点，使产品更优秀、成本更低廉、企业更具活力。 就产品而言，在餐饮具方面，通过纤维材料工艺改性，凸显公司产品优异性地位，通过产业链上下整合、装备端持续创新、数字化管理深度应用，持续保持在行业中的竞争优势；在电子、化妆品、烟酒等精美礼品包装领域，公司将加大市场营销力量和产品开发投入，打造一支懂市场、懂产品、懂客户的人才队伍，提升对大品牌知名品牌的服务能力。就市场区域而言，公司未来将持续于北美和欧洲主要市场发力，同时鉴于国内市场潜力巨大，公司将聚焦品牌打磨和渠道开拓，着力深耕和布局国内市场。 公司已根据《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》等相关法律、法规的要求，建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理人员组成的治理结构；建立健全了符合上市公司治理规范性要求的《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《独立董事工作制度》《董事会秘书工作制度》等制度。现代企业制度的建立健全为公司持续有序发展提供了制度保障。 目前公司正处于快速成长阶段，在产品研发、人才引进、厂房建设以及市场拓展等方面均需要大量资金支持，以满足客户多样化的需求和提供深化的配
致投资者的声明 ........................................................................................................... 1 目 录.............................................................................................................................. 3 第一节 释义 ................................................................................................................. 7 一、一般术语 ........................................................................................................ 7 二、专业术语 ...................................................................................................... 10 第二节 概览 ............................................................................................................... 12 一、重大事项提示 .............................................................................................. 12 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 .................................................. 14 三、本次发行概况 .............................................................................................. 15 四、发行人主营业务经营情况 .......................................................................... 16 五、发行人板块定位情况 .................................................................................. 19 六、主要财务数据和财务指标 .......................................................................... 20 七、发行人财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 ...................... 20 八、发行人选择的具体上市标准 ...................................................................... 22 九、募集资金运用与未来发展规划 .................................................................. 22 第三节 风险因素 ....................................................................................................... 24 一、与发行人相关的风险 .................................................................................. 24 二、与行业相关的风险 ...................................................................................... 27 三、其他风险 ...................................................................................................... 28 第四节 发行人基本情况 ........................................................................................... 30 一、公司基本情况 .............................................................................................. 30 二、公司设立情况和报告期内股本、股东变化情况 ...................................... 30 三、公司设立以来重大资产重组情况 .............................................................. 42 四、公司在其他证券市场的上市及挂牌情况 .................................................. 51 五、公司的股权结构图 ...................................................................................... 52 六、公司子公司、参股公司基本情况 .............................................................. 52 七、持股 5%以上主要股东及实际控制人基本情况 ....................................... 59 八、公司股本情况 .............................................................................................. 65 九、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员情况简介 .......................... 79 十、公司本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励及相关安排 ......... 94 十一、公司员工及其社会保障情况 .................................................................. 96 第五节 业务与技术 ................................................................................................. 102 一、主营业务及主要产品 ................................................................................ 102 二、公司所处行业的基本情况 ........................................................................ 112 三、公司在行业中的竞争地位 ........................................................................ 136 四、公司销售情况及主要客户 ........................................................................ 154 五、公司采购情况及主要供应商 .................................................................... 158 六、主要资产情况 ............................................................................................ 163 七、发行人技术与研发情况 ............................................................................ 174 八、安全生产与环境保护情况 ........................................................................ 179 九、发行人的质量管理情况 ............................................................................ 185 十、境外生产经营情况 .................................................................................... 193 十一、引用第三方数据的资料来源 ................................................................ 193 第六节 财务会计信息与管理层分析 ..................................................................... 195 一、财务报表 .................................................................................................... 195 二、审计意见 .................................................................................................... 199 三、财务报表编制基础及合并范围 ................................................................ 201 四、分部信息 .................................................................................................... 202 五、主要会计政策和会计估计 ........................................................................ 202 六、非经常性损益 ............................................................................................ 229 七、税项 ............................................................................................................ 230 八、主要财务指标 ............................................................................................ 236 九、经营成果分析 ............................................................................................ 237 十、资产质量分析 ............................................................................................ 280 十一、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ............................................ 304 十二、报告期内的重大资本性支出与资产业务重组 .................................... 318 十三、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项 ............................ 318 十四、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 ............................ 318 第七节 募集资金运用与未来发展规划 ................................................................. 322 一、募集资金运用概况 .................................................................................... 322 二、募集资金投资项目具体情况 .................................................................... 325 三、募集资金投资项目相关程序的履行情况 ................................................ 349 四、未来发展规划 ............................................................................................ 350 第八节 公司治理与独立性 ..................................................................................... 357 一、公司治理情况 ............................................................................................ 357 二、发行人内部控制的评估 ............................................................................ 357 三、发行人报告期内违法违规行为情况 ........................................................ 360 四、发行人报告期内资金占用及对外担保情况 ............................................ 362 五、发行人独立运营情况 ................................................................................ 362 六、同业竞争情况 ............................................................................................ 363 七、关联方和关联关系 .................................................................................... 364 八、关联交易 .................................................................................................... 372 第九节 投资者保护 ................................................................................................. 400 一、本次发行前滚存利润的分配安排 ............................................................ 400 二、本次发行前后股利分配政策的差异情况 ................................................ 400 三、公司章程关于利润分配的相关规定 ........................................................ 400 四、董事会关于股东回报事宜的专项研究论证 ............................................ 403 五、上市后三年内股东分红回报规划 ............................................................ 404 六、股东长期回报规划 .................................................................................... 406 第十节 其他重要事项 ............................................................................................. 408 一、重大合同 .................................................................................................... 408 二、对外担保情况 ............................................................................................ 416 三、重大诉讼或仲裁事项 ................................................................................ 416 第十一节 声明 ......................................................................................................... 418 一、发行人及其全体董事、监事、高级管理人员声明 ................................ 418 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ........................................................ 422 三、保荐人（主承销商）声明 ........................................................................ 423 四、发行人律师声明 ........................................................................................ 425 五、会计师事务所声明 .................................................................................... 426 六、资产评估机构声明 .................................................................................... 427 七、验资机构声明 ............................................................................................ 428 第十二节 附件 ......................................................................................................... 429 一、备查文件 .................................................................................................... 429 二、备查文件的查阅 ........................................................................................ 429 附件一、落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况 .................................................................................................... 431 附件二、与投资者保护相关的承诺事项 ........................................................ 434 附件三、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明 ................................................................................................ 454 附件四、审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明 ............................ 458 附录一：公司及子公司拥有的注册商标 ........................................................ 460 附录二：公司及子公司拥有的专利权 ............................................................ 472 第一节 释义 本招股说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 一、一般术语
第二节 概览 本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、重大事项提示 本重大事项提示仅对需要特别关注的风险因素和其他重要事项做扼要提示。投资者作出投资决策前，应当认真阅读招股说明书全文。 （一）特别风险提示 本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“第三节 风险因素”全文，并特别提醒投资者注意下列风险： 1、客户集中的风险 报告期内，公司前五名客户的销售金额合计占同期营业收入的比例分别为50.55%、39.34%和 39.30%，客户相对集中。如公司未来与主要客户的合作产生摩擦，或者公司主要客户的生产经营发生较大波动，有可能给公司的经营带来不利影响。 2、行业竞争加剧的风险 自然降解植物纤维模塑产品作为塑料制品的替代品，发展空间很大，市场进入者亦不断增加。公司作为行业中具有较高技术水平和较大生产规模的企业，具有一定的竞争优势。但是，如果行业未来竞争加剧，公司不能有效提升技术水平、提高产品质量和服务水平或及时开发出满足客户需求的新产品，激烈的市场竞争可能导致公司面临市场份额与市场地位下降的风险，进而对公司的经营业绩产生较大的不利影响。 3、毛利率下降风险 公司主营业务收入主要来源于餐饮具产品。报告期内，公司主营业务毛利率分别为 33.23%、28.05%和 31.22%，主营业务毛利率较高，但整体呈下降趋势。若未来公司餐饮具产品主要原材料价格大幅上涨或市场竞争加剧，则公司主营业务毛利率可能面临下滑风险。此外，若公司因技术创新不足、产品研发进度缓慢从而导致新产品开发或现有产品的优化升级速度无法满足市场需求或适应市场竞争环境，亦可能导致公司整体毛利率下滑，进而对公司盈利水平产生不利影响。 4、贸易政策及关税变动风险 报告期内，公司境外销售主要为北美、欧洲、大洋洲等发达国家或地区，其中出口美国的销售收入占同期主营业务收入的比重均超过 50%。自 2018年 6月开始，中美贸易摩擦反复升级，美国政府发布了对中国进口商品多轮次的加征关税清单。美国政府对纸制品于 2018年 9月 24日第一次加征 10%关税，2019年 5月 10日再次加征 15%关税，合计加征 25%关税。2020年 1月，中美双方正式签署第一阶段经贸协议，贸易摩擦阶段性得以缓和。若今后中美贸易摩擦再次升级，美国继续扩大加征关税产品的范围或进一步加征关税税率，或者随着全球经济摩擦的加剧导致其他国家对中国加征关税，美国客户及其他境外客户有可能要求公司适度降价以转嫁成本，由此可能导致公司来自美国及其他境外市场的销售收入和盈利水平下降，从而对公司经营业绩造成不利影响。 （二）本次发行相关主体作出的重要承诺 公司控股股东、实际控制人滕步彬、实际控制人之一致行动人季文虎、实际控制人控制的持股平台浙江达峰、金华众腾、金华简竹、金华闳识、金华天钧、金华洪福、金华新之、金华御宇、金华欢庆已分别作出上市后业绩下滑延长股份锁定期的承诺： “发行人上市当年较上市前一年净利润下滑 50%以上的，延长本人/本企业届时所持股份锁定期限 12个月；发行人上市第二年较上市前一年净利润下滑50%以上的，在前项基础上延长本人/本企业届时所持股份锁定期限 12个月；发行人上市第三年较上市前一年净利润下滑 50%以上的，在前两项基础上延长本人/本企业届时所持股份锁定期限 12个月。 注：前述净利润以扣除非经常性损益后归母净利润为准；“届时所持股份”分别指承诺人上市前取得，上市当年及之后第二年、第三年发行人年报披露时仍持有的股份。” 本公司提示投资者认真阅读本公司、股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺和未能履行承诺的约束措施，详见本招股说明书之“第十二节 附件”之“附件二、与投资者保护相关的承诺事项”。 （三）本次发行前滚存利润分配方案及发行上市后利润分配政策 根据 2022年 1月 20日召开的公司 2022年第一次临时股东大会通过的决议，公司本次发行上市完成后，发行前的滚存未分配利润将由新老股东按照发行后的持股比例共同享有。 公司发行上市后的利润分配政策、现金分红的最低比例、上市后三年内分红回报规划和股东长期回报规划的具体内容参见本招股说明书“第九节 投资者保护”。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况
1、战略配售数量 本次发行初始战略配售数量为 5,111,940股，占本次发行数量的 20.00%。 根据最终确定的发行价格，本次发行最终战略配售股数 5,111,940股，占本次发行数量的 20.00%。初始战略配售与最终战略配售股数相同，无需向网下回拨。 2、战略配售对象 本次发行中，参与战略配售的投资者的选择在考虑投资者资质以及市场情况后综合确定，主要包括： （1）与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业； （2）具有长期投资意愿的大型保险公司或其下属企业、国家级大型投资基金或其下属企业。 本次发行最终战略配售结果如下：
3、限售期限 参与本次战略配售的战略投资者配售期情况如下：
四、发行人主营业务经营情况 公司主营业务为自然降解植物纤维模塑产品的研发、生产及销售，主要利用蔗渣浆、竹浆等天然植物纤维材料，通过模具塑造成型，实现吸塑、注塑工艺的造型效果，是塑料制品的良好替代，广泛应用于餐饮、快消、医疗、工业等领域。公司主要产品为餐饮具及精品工业包装，餐饮具系用于餐饮或类似用途的器具，主要包括餐盒、盘、碟、刀、叉、筷、碗、杯等。报告期内，公司主营业务收入分别为 89,090.34万元、129,724.49万元和 130,381.91万元，主营业务收入主要来源于餐饮具，该类产品销售收入占主营业务收入的比例分别为99.50%、99.52%和 99.60%。 公司生产使用的主要原材料包括纸浆、防油剂、防水剂、包材等，其中以纸浆为主。报告期内，公司重要供应商包括广西来宾东糖纸业有限公司、龙州南华纸业有限公司等纸浆生产商，广西联拓贸易有限公司、浙江万邦浆纸集团有限公司等纸浆贸易商，以及广东良仕工业材料有限公司、杭州安杉新材料科技有限公司等防油剂供应商。 公司主要采用“以销定产+合理库存”的生产模式，即根据客户订单并结合其需求、定制化产品的生产周期及库存情况制定生产计划并组织生产。针对签订年度供货合同的客户，公司结合客户提供的采购计划，并实时跟进客户的交货要求，对常规销售款式产品进行必要的储备性生产，以保证客户下达订单后获得及时交付，并合理平衡公司淡旺季的生产能力。 公司通过直销模式进行产品销售，客户主要包括品牌商客户和贸易商客户两类，在产品定价、销售管理、信用政策等方面基本相同。报告期内，公司产品以外销为主，同时国内销售呈现快速增长趋势。就外销而言，公司产品主要销往北美，欧洲等国家和地区，外销客户主要为大型餐饮和食品包装产品制造商，如 AmerCareRoyal、 Huhtamaki、 Bunzl、 Sabert、 World Centric、 Eco-Products、Berk Enterprises、Clark Associate等。就内销而言，国内客户主要为贸易商，终端客户包括大型商超与知名连锁餐饮企业如 Sam’s（山姆会员店）、盒马鲜生、广州酒家、绝味鸭脖等。 纸浆模塑行业在禁塑等政策推动下快速发展，但目前市场规模仍相对较小，行业集中度较低，且行业内企业以中小型企业为主。在全球限塑、禁塑及“双碳”持续发展的大背景下，公司抓住绿色环保餐饮具发展机遇，利用自身在自然降解材料、自动化设备及模塑工艺全案能力上的优势实现了快速发展，目前已成为规模较大的可降解纸浆模塑餐饮具的制造商。2022年度，根据Grand View Research数据，公司在全球纸浆模塑餐饮具领域的市场占有率约16%；根据中国制浆造纸研究院数据，公司产量占全国纸浆模塑餐饮具产量的20%。 五、发行人板块定位情况 公司符合《首次公开发行股票注册管理办法》第三条和《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第三条关于主板定位的要求，具体说明如下：
六、主要财务数据和财务指标
（一）财务报告审计截止日后主要经营状况 公司财务报告审计截止日为 2023年 12月 31日，财务报告审计截止日至本招股说明书签署日，发行人经营情况稳定，原材料采购、产品生产及销售等各项业务运转正常，经营模式、主要客户及供应商未发生重大不利变化，董事、监事、高级管理人员及核心技术人员未发生重大变更，未发生其他可能影响投资者判断的重大事项。 （二）2024年 1-6月财务数据审阅情况 天健会计师对公司截至 2024年 6月 30日的合并及母公司资产负债表、2024年 1-6月的合并及母公司利润表和合并及母公司现金流量表以及相关报表附注进行了审阅，并出具了《审阅报告》（天健审〔2024〕10023号）。 经审阅，公司 2024年 6月末财务数据与上年末、2024年 1-6月财务数据与上年同期对比情况如下： 单位：万元
（三）2024年 1-9月经营业绩预计 根据目前经营情况，公司预计 2024年 1-9月经营业绩如下： 单位：万元
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