苏州天脉(301626):首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
原标题:苏州天脉:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 致投资者的声明 苏州天脉是一家致力于为电子行业客户提供导热散热产品和热管理整体解决方案的高新技术企业。公司自成立以来，始终坚持创新驱动发展战略，先后开发了导热界面材料、石墨膜、超薄热管、超薄均温板等导热散热产品，快速响应了下游市场的需求。经过多年的发展积累，公司在导热散热领域已具备较为领先的市场地位和产品竞争力。目前，公司客户涵盖三星、OPPO、vivo、华为、荣耀、联想、华硕、宁德时代、海康威视、大华股份、极米、松下、京瓷、罗技等众多知名品牌。 一、发行人上市的目的 公司产品主要用于解决电子产品的热管理问题，随着我国电子信息产业的发展和以 5G、数据中心为代表的新基建战略的推进，对供应链自主可控、安全可靠提出了更高的要求，并蕴含巨大的发展机遇。公司需要在产品迭代、技术研发、生产能力等方面投入更多的资源，进一步巩固在导热散热领域的市场地位，并推动下游产业共振和深度合作。 本次发行上市后，公司将借助资本市场平台优势，进一步提升整体研发实力、扩大重点产品的生产能力，提升市场占有率；其次将以本次上市为契机，扩大品牌影响力和知名度，推动主营业务的高质量发展和规范运作，力争在持续发展中回报社会和广大投资者；最后，电子信息技术是加快形成新质生产力的重要引擎，公司作为国内知名电子热管理解决方案提供商，将通过发行上市持续加快做大做强的步伐，助力中国电子信息产业发展。 二、发行人现代企业制度的建立健全情况 公司已按照上市公司的治理标准建立了以法人治理结构为核心的现代企业制度，组建了规范的公司内部组织机构，形成了科学高效的公司治理体系以及健全的内部控制环境，有利于保障公司长期稳健发展。同时，公司坚决维护和保障股东利益，制定了明确的利润分配政策和长期回报规划，切实回报广大投资者。 三、发行人本次融资的必要性及募集资金使用规划 本次融资是公司重要的战略决策。公司根据所处导热散热行业发展趋势、自身发展情况综合判断，在下游电子信息行业迅速发展、对散热产品需求持续增长的背景下，公司仍需进一步加大在产品迭代、技术研发等方面的投入。基于此， 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 本次发行概况
目录 致投资者的声明 ..................................................... 1 声明................................................................................................................................ 3 本次发行概况 ............................................................................................................... 4 目录................................................................................................................................ 5 第一节 释 义 ........................................................................................................... 9 一、一般词语 ............................................................................................................ 9 二、专业术语 .......................................................................................................... 14 第二节 概 览 ......................................................................................................... 16 一、重大事项提示 .................................................................................................. 16 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ...................................................... 18 三、本次发行概况 .................................................................................................. 18 四、发行人的主营业务经营情况 .......................................................................... 20 五、发行人符合创业板定位的情况 ...................................................................... 26 六、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 .................................................. 30 七、财务报告审计基准日至招股说明书签署日之间的经营情况 ...................... 31 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项 .......................................................... 34 十、募集资金用途与未来发展规划 ...................................................................... 34 十一、其他对发行人有重大影响的事项 .............................................................. 35 第三节 风险因素 ..................................................................................................... 36 一、与发行人相关的风险 ...................................................................................... 36 二、与行业相关的风险 .......................................................................................... 40 三、其他风险 .......................................................................................................... 41 第四节 发行人基本情况 ......................................................................................... 43 一、发行人基本情况 .............................................................................................. 43 二、发行人设立情况和报告期内的股本和股东变化情况 .................................. 43 三、发行人成立以来的重要事件（含报告期内重大资产重组） ...................... 51 四、发行人在其他证券市场的上市/挂牌情况 .................................................... 51 五、发行人的股权结构及组织结构 ...................................................................... 51 六、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况 ............... 52 七、特别表决权股份或类似安排的情况 .............................................................. 56 八、协议控制架构的情况 ...................................................................................... 56 九、控股股东、实际控制人报告期内合法合规情况 .......................................... 56 十、发行人股本情况 .............................................................................................. 57 十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况 ...................... 85 十二、发行人本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励及相关安排 .. 95 十三、公司员工及其社会保障情况 ...................................................................... 97 第五节 业务和技术 ................................................................................................. 103 一、发行人的主营业务及主要产品情况 ............................................................ 103 二、发行人所处行业的基本情况 ........................................................................ 117 三、发行人销售情况及主要客户 ........................................................................ 145 四、报告期采购情况和主要供应商 .................................................................... 151 五、主要固定资产及无形资产情况 .................................................................... 157 六、发行人核心技术及研发情况 ........................................................................ 166 七、发行人境外经营情况 .................................................................................... 174 八、发行人符合创业板定位 ................................................................................ 175 第六节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................... 180 一、财务报表 ........................................................................................................ 180 二、审计意见、关键审计事项以及与财务会计信息相关的重大事项及重要性水平的判断标准 .................................................................................................... 185 三、财务报表的编制基础、合并报表范围及变化情况 .................................... 187 四、主要会计政策和会计估计 ............................................................................ 188 五、经注册会计师核验的非经常性损益明细表 ................................................ 218 六、适用的税率及享受的税收优惠政策 ............................................................ 219 七、主要财务指标 ................................................................................................ 221 八、发行人未来盈利能力或财务状况影响因素分析 ........................................ 222 九、经营成果分析 ................................................................................................ 225 十、资产质量分析 ................................................................................................ 280 十一、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ................................................ 306 十二、报告期内重大投资或资本性支出等事项的情况 .................................... 323 十三、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项 ................................ 323 十四、盈利预测 .................................................................................................... 323 十五、财务报告审计基准日至招股说明书签署日之间的经营情况 ................ 323 第七节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................... 327 一、募集资金运用概况 ........................................................................................ 327 二、募集资金投资项目基本情况 ........................................................................ 331 三、募集资金运用对公司财务状况和经营成果的整体影响 ............................ 335 四、未来发展规划 ................................................................................................ 336 第八节 公司治理与独立性 ................................................................................... 338 一、报告期内公司治理存在的缺陷及改进情况 ................................................ 338 二、管理层对内部控制的自我评估和注册会计师的鉴证意见 ........................ 338 三、报告期内违法违规行为情况 ........................................................................ 339 四、报告期内控股股东、实际控制人资金占用及对外担保的情况 ................ 339 五、发行人独立运行情况和持续经营的能力 .................................................... 339 六、报告期内财务内控情况 ................................................................................ 341 七、同业竞争 ........................................................................................................ 343 八、关联方及关联交易 ........................................................................................ 345 第九节 投资者保护 ............................................................................................... 357 一、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的程序 ............................ 357 二、本次发行前后股利分配政策的差异情况 .................................................... 357 三、报告期内的股利分配情况 ............................................................................ 357 四、公司章程中关于利润分配的相关规定 ........................................................ 357 五、董事会关于股东回报事宜的专项研究论证情况及安排理由，以及公司上市后三年内现金分红等利润分配计划、长期回报规划 .................................... 360 六、特别表决权股份、协议控制架构或类似安排 ............................................ 364 第十节 其他重要事项 ........................................................................................... 365 一、重大合同 ........................................................................................................ 365 二、对外担保情况 ................................................................................................ 370 三、重大诉讼或仲裁事项 .................................................................................... 370 第十一节 声明 ....................................................................................................... 372 一、全体董事、监事、高级管理人员声明 ........................................................ 372 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ............................................................ 373 三、保荐人（主承销商）声明 ............................................................................ 374 保荐人（主承销商）董事长声明 ........................................................................ 375 保荐人（主承销商）总经理声明 ........................................................................ 376 四、发行人律师声明 ............................................................................................ 377 五、会计师事务所声明 ........................................................................................ 378 六、资产评估机构声明 ........................................................................................ 379 七、验资机构声明 ................................................................................................ 380 第十二节 附件 ....................................................................................................... 381 一、备查文件 ........................................................................................................ 381 二、查阅时间 ........................................................................................................ 381 三、查阅地点 ........................................................................................................ 382 四、落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况 ............................................................................................................ 382 五、与投资者保护相关的承诺及发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的承诺事项 .................................................................................... 387 六、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明 ........................................................................................................ 406 七、审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明 ........................................ 408 八、募集资金具体运用情况 ................................................................................ 409 九、子公司、参股公司简要情况 ........................................................................ 411 第一节 释 义 本招股说明书中除非文义另有所指，下列简称具有如下含义： 一、一般词语
二、专业术语
原因造成。本招股说明书引用的第三方数据或结论，均已注明资料来源，确保权威、客观、独立并符合时效性要求，引用的第三方数据并非专门为本次发行准备，发行人并未为此支付费用或提供帮助。） 第二节 概 览 本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、重大事项提示 本公司特别提醒投资者注意本公司及本次发行的以下事项，并请投资者认真阅读本招股说明书正文全部内容。 （一）本次发行相关重要承诺的说明 公司控股股东、实际控制人及其一致行动人已承诺，若出现公司上市当年及之后第二年、第三年较上市前一年扣除非经常性损益后归母净利润下滑 50%以上等情形的，将延长其届时所持股份锁定期限。发行人、发行人股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员、其他核心人员以及本次发行的保荐人及其他证券服务机构等作出的重要承诺详见本招股说明书“第十二节 附件”之“五、与投资者保护相关的承诺及发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的承诺事项”。 （二）本次发行上市后的利润分配政策、现金分红的最低比例、上市后三年内利润分配计划和长期回报规划 经公司 2022年 3月 18日召开的 2022年度第一次临时股东大会审议通过，公司发行上市前的滚存未分配利润由发行上市后新老股东共享。 公司提示投资者关注公司发行上市后的利润分配政策、现金分红的最低比例、上市后未来三年的股东分红回报规划和长期回报规划情况，具体详见本招股说明书“第九节 投资者保护”。 （三）主要风险因素特别提示 请投资者仔细阅读本招股说明书“第三节 风险因素”的全部内容及其他章节的相关资料，关注相关全部风险因素的描述，并特别注意下列事项： 1、技术迭代风险 料、石墨膜。公司产品终端应用中，以智能手机、笔记本电脑为代表的消费电子市场占比相对较高，而消费电子类产品及内部电子元器件产品迭代较快，如果散热领域开发出全新的散热材料，在成本、结构、性能等方面优于现有材料，或者消费电子产品内部结构、元器件出现重大技术变革，使得散热需求大幅降低，而公司未及时采取应对措施，公司将面临相关的技术迭代风险。 2、客户集中度较高的风险 公司客户主要为电子行业品牌客户以及为其配套的生产厂商。2021年、2022年和 2023年，公司向前五名客户（按集团口径合并统计）销售额合计占同期营业收入的比例分别为 40.40%、32.88%和 41.36%，占比相对较高，未来如果公司主要客户减少对公司产品的采购需求，而公司无法及时采取有效应对措施，将可能对公司经营业绩产生不利影响。 3、应收账款金额较大风险 报告期各期末，公司应收账款账面净额分别为 21,155.35万元、24,877.25万元和 22,777.79万元，金额较大，占各期末流动资产的比例分别为 41.57%、51.12%和 38.97%，占比较高。 未来随着公司业务规模的扩大，应收账款可能会进一步增加，如果出现应收账款不能按期回收或无法回收发生坏账的情况，公司可能面临流动资金短缺的风险，从而导致盈利能力受到不利影响。 4、国际贸易摩擦的风险 目前全球经济仍然处于周期性波动当中，国际竞争环境日益复杂，以美国为代表的国家、地区、经济贸易组织在国际贸易、进出口政策等方面，表现出明显的贸易保护主义倾向，使得国际贸易出现诸多的不稳定因素。 公司生产的导热散热产品下游市场主要是电子行业，美国及相关国家作为电子信息产业的强国，在该领域具有雄厚的技术实力和产业链影响力，同时，美国作为电子产品重要的消费市场之一，对市场需求具有较大影响。尽管报告期内公司出口业务稳步增长，但如果未来全球贸易摩擦进一步升级，会不可避免的影响到电子行业的上下游企业，进而影响公司业绩。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况
1、本次战略配售的总体安排 （1）本次发行的发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投资者资金报价的中位数和加权平均数孰低值，故保荐人相关子公司无需参与本次发行的战略配售。本次发行参与战略配售的投资者为“共赢32号”和“共赢 33号”。 （2）本次发行初始战略配售发行数量为 433.80万股，占本次发行数量的 15%。 其中，发行人高级管理人员和核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计 超过 7,231万元；国投证券投资有限公司跟投（如本次发行价格超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投资者资金报价中位数、加权平均数孰低值，国投证券投资有限公司将按照相关规定参与本次发行的战略配售）初始认购数量为本次发行数量的 5%，即 144.60万股。根据最终确定的发行价格，共赢 32号最终战略配售股份数量为 2,301,682股，约占本次发行数量的 7.96%；共赢 33号最终战略配售股份数量为 590,318股，约占本次发行数量的 2.04%。本次发行最终战略配售数量为 2,892,000股，占本次发行数量的 10.00%。初始战略配售与最终战略配售股数的差额 1,446,000股回拨至网下发行。 参与战略配售的投资者已足额缴纳战略配售认购资金。本次发行战略配售结果如下：
2、限售期自本次公开发行的股票在深交所上市之日起开始计算。 2、中信建投基金-共赢 32号员工参与战略配售集合资产管理计划 （1）投资主体 发行人的高级管理人员和核心员工参与本次战略配售设立专项资产管理计划“中信建投基金-共赢 32号员工参与战略配售集合资产管理计划”。发行人第三届董事会第四次会议审议通过了《关于公司高级管理人员与核心员工参与公司首次公开发行股票并在创业板上市战略配售的议案》，同意发行人部分高级管理人员、核心员工设立专项资产管理计划参与公司本次发行战略配售。 （2）参与规模和具体情况 共赢32号认购数量不超过本次发行数量的7.96%，即不超过230.1682万股，且认购金额不超过 5,755万元，具体情况如下： 具体名称：中信建投基金-共赢 32号员工参与战略配售集合资产管理计划 设立时间：2024年 7月 11日 备案时间：2024年 7月 16日 备案编码：SAMT71 募集资金规模：5,755万元 认购资金规模：5,755万元（不含管理费） 管理人：中信建投基金管理有限公司 实际支配主体：中信建投基金管理有限公司 参与人姓名、职务、认购金额与资管计划份额持有比例如下：
2、参与人均与苏州天脉或其分公司签订劳动合同。 经核查，共赢 32号的份额持有人均为发行人高级管理人员和核心员工，董事、董事长的选举已经履行相应的法律程序，所有高级管理人员和核心员工均与发行人签署了劳动合同，具备参与本次战略配售的资格。 3、中信建投基金-共赢 33号员工参与战略配售集合资产管理计划 （1）投资主体 发行人的核心员工参与本次战略配售设立专项资产管理计划“中信建投基金-共赢 33号员工参与战略配售集合资产管理计划”。发行人第三届董事会第四次会议审议通过了《关于公司高级管理人员与核心员工参与公司首次公开发行股票并在创业板上市战略配售的议案》，同意发行人核心员工设立专项资产管理计划参与公司本次发行战略配售。 （2）参与规模和具体情况 共赢 33号认购数量不超过本次发行数量的 2.04%，即不超过 59.0318万股，且认购金额不超过 1,476万元，具体情况如下： 具体名称：中信建投基金-共赢 33号员工参与战略配售集合资产管理计划 设立时间：2024年 7月 11日 备案时间：2024年 7月 16日 备案编码：SAMT72 募集资金规模：1,845万元 认购资金规模：1,476万元（不含管理费） 管理人：中信建投基金管理有限公司 实际支配主体：中信建投基金管理有限公司 参与人姓名、职务、认购金额，资管计划份额持有比例如下：
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