丽珠集团(000513):2024年10月24日投资者关系活动记录表

时间:2024年10月24日 02:31:56 中财网
原标题:丽珠集团:2024年10月24日投资者关系活动记录表

丽珠医药集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号:2024-12

投资者关系活动类 别□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ?现场参观 ?其他
活动参与人员丽珠集团——执行董事、总裁 唐阳刚; 丽珠集团——副总裁、财务负责人 司燕霞; 丽珠集团——副总裁、董事会秘书 杨亮; 丽珠集团——化学药首席科学家、微球公司总经理 徐 坚 参会投资机构共计101家,详见附件
时间10月24日 10:00-11:00
地点本公司会议室
形式线上接入
交流内容及具体问 答记录一.简单介绍公司经营情况: 2024年前三季度:公司营业收入90.82亿元,同比 下降5.94%;归母净利润16.73亿元,同比增长4.44%; 扣非归母净利润16.31亿元,同比增长3.51%。业绩整 体保持平稳。 公司降本增效,经营质量不断提升。其他财务指标 方面,销售费用率及研发费用率有所下降,化学制剂、 中药制剂等各大业务板块毛利率持续提升。 具体细分到各业务板块收入情况:化学制剂产品实 现收入47.14亿元,同比下降8.52%,其中,消化道产 品实现收入18.54亿元,同比下降18.66%,主要是艾普 拉唑的以量补价在行业整治之下受到一定影响,同时重 点品种注射用艾普拉唑钠今年初开始执行医保谈判后的 新价格,也直接影响了该领域的销售收入,此外该领域 个别品种受到集采降价影响;促性激素产品实现收入
 23.08亿元、精神产品实现收入4.43亿元,均保持了稳 定增长,增速分别为5.46%、3.11%; 中药制剂产品实现收入 10.41亿元,同比下降 16.49%。主要是去年初新冠、以及放开后流感频发使得 去年抗病毒颗粒销售较好,今年该品种恢复正常销售, 同比回落明显。参芪扶正注射液则在去年高基数的基础 下,受益于医保的适应症解限,在级别医院推广增量显 著,继续保持稳定增长。 原料药和中间体产品实现收入25.21亿元,虽收入 同比略下降2.55%,但利润端仍有增长; 诊断试剂及设备产品实现收入5.66亿元,同比增长 21.03%。主要是呼吸道产品销售持续增长。 今年,公司在研发方面也取得了一些阶段性的成绩: 首先是微球平台的研发优势地位进一步巩固:一是 注射用醋酸亮丙瑞林微球通过一致性评价,成为全球首 个按照美国FDA个药指南完成生物等效性研究获批的促 性腺激素释放激素(GnRH)类长效缓释制剂;二是注射 用醋酸曲普瑞林微球继前列腺癌适应症 2023年获批上 市之后,子宫内膜异位症也于近期获批上市,中枢性性 早熟适应症正在进行临床研究;三是注射用阿立哌唑微 球2023年已申报生产,发补顺利。 其次,生物药产品中:司美格鲁肽注射液Ⅱ型糖尿 病适应症已报产,减重适应症正在进行Ⅲ期临床;重组 抗人 IL-17A/F人源化单克隆抗体注射液的银屑病适应 症、强直性脊柱炎适应症均已完成Ⅲ期临床入组,随访 推进中。 今年,公司在研发方面进行了一系列的战略调整。 包括优化了研发体系的架构,并对在研项目进行了深入 的再评估,集中优势资源聚焦创新药的研发。在不断加 强自主创新的同时,今年在BD方面成功引进了神经精神 领域、抗感染领域等多个创新药品种,进一步丰富了公 司的创新药产品管线。 在市值管理、股东回报方面,公司积极进行股份回 购:2024年年初至2024年9月30日,公司已累计使用 约2.77亿元回购了A股股份共计785.50万股,累计使
 用约1.17亿港元回购了H股股份共计约476.34万股。 相关回购股份均用于注销并减少公司注册资本。目前回 购方案仍在实施期限内,我们也将根据公司的经营发展 变化及二级市场的变化,灵活地、积极地落实回购方案。 二.问答环节 问:生物制品板块今年产品销售情况,明后年新适应症 /新品上市带来的增量的节奏,丽珠单抗今明年亏损多 少?合并报表后对母公司的利润影响是多少? 答:生物药板块中最大的产品是鼠神经生长因子,此外 还包括丽珠肠乐(双歧杆菌活菌胶囊)、重组绒促性素、 托珠单抗这几个产品,此前获批的新冠疫苗也属于该板 块,近两年由于新冠疫苗销售变化导致此前销售波动较 大,此后预计该板块销售将趋于正常。 未来增量方面,整体来看,托珠单抗、注射用重组 人绒促性素等已上市产品逐步成长,在研产品中,重组 人促卵泡激素注射液已完成Ⅲ期临床入组;司美格鲁肽 注射液Ⅱ型糖尿病适应症已报产,减重适应症正在进行 Ⅲ期临床;重组抗人IL-17A/F人源化单克隆抗体注射液 的银屑病适应症、强直性脊柱炎适应症均已完成Ⅲ期临 床入组,随访推进中。这些生物药都有望为公司的中长 期带来可观的业绩贡献。此外,BD也会持续补充创新产 品。与此同时,公司还将积极开展海外市场拓展,包括 司美格鲁肽注射液、托珠单抗、重组人促卵泡激素注射 液等品种,希望未来也能带来一些增量。 关于单抗公司对集团利润的影响,目前公司对丽珠 单抗持股占比56.87%。2024年第四季度集团预计会有资 产重评估,可能会涉及单抗公司的减值,但对比2023年 第四季度会改善,亏损额会减少。展望2025年,集团将 继续梳理单抗公司业务,将做好费用控制,但可能有新 品销售、以及新研发项目的引进,具体数值尚不能确定。 问:请问公司销售和研发费用下降的原因是?未来各项 费率(包括财务费用)的趋势如何展望?全年收入利润 展望?
 答:为适应当下医药行业趋势和环境,公司持续优化梳 理各项费用投入,缩减销售费用支出,降低了销售费用 率。预计2024全年,这一趋势可以持续。 2024年前三季度研发费用减少,主要是因为去年同 期有 V-01新冠疫苗资本化摊销,公司非常重视研发及 BD,2024年积极引入了创新药产品,也增加了部分相关 投入。公司也会统筹优化、谨慎评估项目,慎重考虑后 续的研发投入。 财务费用方面,24年前三季度财务费用利息收入同 比减少 1.25亿,主要是公司在前期锁定了高息定期存 款,2023年到期较多并确认了利息收入;此外,银行存 款利率持续下调,也一定程度影响了本年度的利息情况。 公司总资金规模仍在增加,公司将在确保资金安全的基 础上积极寻找各类补充产品方案,做好现金管理,提升 资金收益。 总体而言,公司重视各项费用精细化管理,保持费 用率基本稳定。 由于今年在利息收入上较去年存在一亿左右的差 异,受此影响将利润增速调整至平稳增长。 问:公司BD工作的进展情况,及未来规划展望? 答:目前,公司BD的方向保持既有策略,丰富公司在优 势领域的管线,主要包括精神神经、消化道、辅助生殖、 抗感染和代谢领域。 这两年公司引进的凝血酶抑制剂、抗抑郁、抗真菌、 前列腺用药均有较好的潜力。除此之外,目前在研产品 的临床价值都有较大提升,比如即将获批的阿立哌唑微 球,以及管线中的司美格鲁肽、IL-17A/F和P-CAB等具 有较大市场前景。 下一步,公司还将持续加大调研工作,积极挖掘国 际、国内的重磅产品,逐步实现BD目标,保持短、中、 长期持续发力产品梯队。此外,公司也非常重视在研项 目的国际市场开发,目前也在积极开展相关工作。
 问:精神产品全年增长预期是什么?阿立哌唑微球获批 预期? 答:2024年前三季度,公司精神产品实现收入人民币 4.43 亿元,保持了个位数的稳定增长。该领域的收入主 要来自两个重点产品——马来酸氟伏沙明片、盐酸哌罗 匹隆片。今年精神领域增速放缓,主要有以下两个因素, 一是医院基药考核更加严格,二是氟伏沙明竞品厂家挂 网销售,竞争加剧。预计板块整体全年保持稳定,由于 该领域目前体量不大,所以对整体业绩相对影响较小。 随着后续盐酸鲁拉西酮、棕榈酸帕利哌酮注射液等产品 的推进,尤其阿立哌唑微球一旦上市得到有效推广,有 望带动精神板块实现快速增长。BD也在重点关注精神神 经领域的产品,争取带来更多增量。 关于阿立哌唑微球的研发进展,我们在去年报产后, CDE先后组织过2次会议,包括临床和药学专家评审会, 公司详细回答了提出的问题并获得肯定。发补资料已于 10月15日提前提交,按国内2.2类新药审评周期推算, 有希望在明年上半年获批。 问:艾普针进院情况,艾普两个剂型全年的预期,P-CAB 的研发进展? 答:目前公司通过覆盖率提升和低产医院上量推进艾普 拉唑两个剂型的产品,采取以量补价的策略,以期在面 临行业挑战时仍能保持稳定增长。报告期内营收端受到 了一定影响,主要源于几个方面:一是行业环境导致上 量难度加大;二是艾普针剂在医保谈判中降价 11%,需 要时间来消化这一影响;三是医院集采考核趋严,部分 医院甚至停止使用非集采产品,这对艾普的上量和覆盖 造成了一定阻碍。此外,竞品P-CAB的开发也对艾普片 剂市场造成了一定冲击。为此,公司将积极推进开发和 解限工作,同时在低产量医院增加销量,在等级医院保 持稳定。 在P-CAB的研发进展方面,公司主要关注伏诺拉生、 凯普拉生等品种,包括片剂和注射液。目前公司已完成 JP1366的I期临床试验,已向CDE提出了免II期直接
 进入III期临床试验的申请,因为I期结果表明,该药 物在中国和其他亚洲人种表现一致,具体情况我们将根 据CDE明确答复后积极推进。 问:目前自建销售团队情况,未来销售团队如何规划? 答:目前公司处于产品结构和研发全面转型期,特 别注重创新药和专利药的布局与研发投入,对专业化销 售模式的推广提出更高要求。2024年初公司开始探索直 营销售模式,并在部分省市进行了试点,目前还有很多 工作和模式需要探索完善和总结。未来公司将继续以合 规营销为重点,通过更精细化的管理手段,有效控制销 售费用率,实现销售效益的最大化。同时,我们也积极 寻求海外市场的突破和合作机会,希望将公司的核心品 种推向国际市场,进一步提升公司的全球竞争力。 问:公司在GLP-1领域的产品布局如何,临床早期关注 的靶点和海外授权预期? 答:在GLP-1领域,我们正积极规划下一代产品的布局, 致力于解决临床上的痛点问题,代谢是公司重点关注的 领域之一。随着人口老龄化和健康意识提升,代谢类疾 病发病率提升,患者人群持续增加。在此背景下,我们 将密切关注全球范围内的新靶点研发动态和前沿技术, 积极与优秀的产品进行对接,并陆续开展相关工作。 问:请问2025年亮丙瑞林微球等大品种增长预期? 答:尽管今年来看,新产品增量有限,且现有产品受到 外部政策和降价等多重因素影响,但我们对于2025年的 经营,仍期望收入端能够维持稳定或实现增长。 重点品种方面,艾普拉唑目前在级别较高的医院覆 盖率还较低,公司将充分发挥艾普拉唑针剂和片剂的临 床应用优势,在覆盖医院上量和新开发医院方面积极加 强考核,叠加新适应症会带来一定市场增量。亮丙瑞林 微球作为激素调节类药物,具有较高的技术壁垒和较好 的竞争格局,且受政策影响较小。目前亮丙瑞林微球通 过了一致性评价,未来一段时间内预计保持差异化竞争
 优势,整体实现稳定或略有增长。 问:2024-2025年资本开支和分红展望? 答:公司始终高度重视股东回报,并积极践行现金回购 注销股本及大比例现金分红的策略。监管机构鼓励上市 公司回报股东以及价值提升,公司未来希望继续推行积 极股东回报策略,但具体计划尚需进一步披露。目前公 司现金流丰厚,具有较充足的资金,具备较好的分红条 件。我们深知A/H股中的中长线机构股东对公司的持续 股息率尤为关注,因此在制定分红方案时,我们也将充 分考虑。 资本开支方面,公司过去大规模投入基本结束,目 前暂无更多大型资本开支计划。尽管我们在印尼等地有 在建工厂,珠海工业园区也有部分在建工程,但这些项 目涉及资本开支的规模较小。因此,我们预计未来的资 本开支将保持稳定,并可能呈现略有下降的趋势。 问:第三季度生殖领域增速放缓原因? 答:第三季度生殖领域增速放缓主要是由于去年同期的 基数相对较高。从全年来看,增速预计将回落到正常水 平。 虽然近年来民众生育意愿不强,但辅助生殖相关疾 病的发病率在不断提升,同时国家政策也给予了大力支 持,公司将不断丰富现有产品管线,包括重组绒促性素、 西曲瑞克、重组人促卵泡激素等。同时,我们还将积极 拓宽销售网络,更好地满足市场需求。 在国内布局生殖领域的企业相对较少的情况下,我 们特色的、差异化领域的产品具有较好的海外开发前景。 因此公司将努力拓展国际市场,进一步维持稳定增长。 亮丙瑞林微球作为激素调节类药物,具有较高的技术壁 垒和较好的竞争格局,且受政策影响较小。目前亮丙瑞 林微球通过了一致性评价,未来一段时间内预计保持差 异化竞争优势,整体实现稳定或略有增长。未来,我们 将继续协同曲普瑞林微球、戈舍瑞林植入剂、亮丙瑞林 微球(3M)等产品,不断丰富产品管线,提升市场竞争
 力,实现可持续增长。 问:目前微球平台在研品种研发情况,以及国际化预期 如何? 答:公司在微球技术方面有比较好的基础以及多年的积 累,目前,公司正按照仿制药标准对戈舍瑞林植入剂进 行BE研究。该药物需与原研制剂进行分段BE比较,有 一定挑战。同时公司自行开发辅料,有助于更好地控制 成本,提高产品的竞争力。布瑞哌唑微球目前准备进行 批量放大。对于其他在研品种,公司正在进行深入的市 场评估,以明确其市场定位和发展潜力。 国际化进程方面,公司首先希望布局东南亚市场, 鉴于子公司在美国地区已有原料药DMF经验,会努力通 过美国生产cGMP检查,为持续布局国际市场打下坚实基 础。国际化是公司未来的重要发力方向,我们将不断提 升产品质量和技术水平,以更好地满足国际市场的需求。 问:请问公司诊断领域增长点及第四季度的预期如何? 答:在诊断领域,公司实现了较好的数据增长,这主要 得益于两方面的发力。一是成功获批了一体机产品,能 够整合多种诊断项目,使得医院在使用时更为方便高效。 二是拓展潜在项目研发,公司把传统呼吸道、传染病领 域进一步做强,同时加大自免领域开发,目前已有多个 品种上市,在销售上取得了较好成果。未来,公司将继 续加深诊断领域的板块布局,致力于打造一个持续健康 成长的发展态势。 三.简要总结并展望公司未来发展: 前三季度公司整体发展较稳定。消化道、生殖等重 点板块在前三季度受到行业共性等多种因素影响,销售 端有一定影响。但随着国家政策对创新药的出台,有望 改善进院难等问题,后续有希望继续改善。 研发方面,公司将进一步对研发管线进行梳理,进 一步聚焦创新药领域,降低研发费用,更看重在研产品
 的创新性及质量。此外,公司将加强BD工作,丰富公司 在优势领域的管线,主要包括精神神经、消化道、辅助 生殖、抗感染和代谢领域,并拓展现有产品管线至国际 市场。总的来说,公司将继续保持精细化管理,在降本 增效举措下,全年预期维持稳定趋势。 整体来看,公司处于良性的发展状态,我们对公司 的未来发展充满信心。通过聚焦创新药研发、拓展国际 市场、保持精细化管理等措施,公司有望实现长期、稳 健的发展。
关于本次活动是否 涉及应披露重大信 息的说明本次调研活动期间,公司不存在透露任何未公开重大信 息的情形。
活动过程中所使用 的演示文稿、提供的 文档等附件(如有, 可作为附件)


附件:参会名单

东吴证券First Plus AM
国盛证券GSAM
华福证券Lingren Investment
中金公司MassAve Global
中信证券Pinpoint
中信里昂Superstring Capital
国信证券TKAMC
华泰证券Torq
华泰证券资管中航基金
摩根士丹利中加基金
摩根资产管理中融基金
兴业证券中天国富证券
兴证资管华夏财富
长城基金华夏久盈
招商基金华夏未来资本
汇丰医药国联安
中信建投新华养老
广发自营人寿资产
东海证券开源证券
东兴自营国联证券
丰琰资产国泰君安
高盛国金证券
高毅国君资管
工银禾永投资
工银瑞信鹤禧投资
安信资管红土创新基金
彼得明奇基金泓德
碧云资本Greencourt中信资管
博远基金中邮证券
诚盛投资中邮资管
大家资管花旗医药
东方红资管创医药
循远投资财通基金
颐和久富财通自营
易米基金淡水泉
银叶投资西部证券
永安国富西部利得
永赢基金国华兴益资产
远策投资汇蠡投资
长江养老嘉谟资本
兆天投资金恩投资
真脉投资金山湖投资
信达澳亚基金泾溪投资
上海朴易资管旌安资管
上海水璞鲸域资管
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深圳市正德泰投资静瑞资本
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