远程股份(002692):远程电缆股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
原标题:远程股份:远程电缆股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书（申报稿） 声 明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 本公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项。 一、公司有关本次向特定对象发行股票的相关事项已经公司第五届董事会第十二次会议及 2024年第一次临时股东大会审议通过，其中，发行人关于本次发行方案论证分析报告已经 2024年第一次临时股东大会审议通过。根据有关法律法规的规定，本次发行尚需经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册方可实施。 二、本次向特定对象发行股票的发行对象为公司控股股东苏新投资，发行对象以现金方式认购本次发行的全部股票。 三、本次向特定对象发行股票的数量为不超过91,614,906股，发行数量不超过本次发行前公司总股本的30%。最终发行数量以经深交所审核通过并经中国证监会同意注册发行的股票数量为准。 若公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项的，本次向特定对象发行股票的发行数量将作相应调整。若本次发行拟募集资金金额或发行的股份数量因监管政策变化或发行审核、注册文件的要求进行调整的，则本次发行的股票数量届时将作相应调整。在该等情形下，由公司股东大会授权公司董事会根据实际情况与保荐机构（主承销商）协商确定最终发行数量。 四、本次向特定对象发行股票的定价基准日为公司第五届董事会第十二次会议决议公告日。本次向特定对象发行的发行价格为3.22元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%，且不低于发行前公司最近一年末经审计的归属于普通股股东每股净资产。 定价基准日前20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量。 若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项，本次向特定对象发行股票的发行价格将作相应调整。 调整方式如下： 当仅派发现金股利：P1=P0-D 当仅送红股或转增股本：P1=P0/(1+N) 当派发现金股利同时送红股或转增股本：P1=(P0-D)/(1+N) 其中，P0为调整前发行价格，P1为调整后发行价格，D为每股派发现金股利，N为每股送红股或转增股本数。 五、公司本次向特定对象发行募集资金总额为不超过人民币295,000,000元（含本数），在扣除相关发行费用后将全部用于补充流动资金。 六、公司控股股东为苏新投资及其一致行动人联信资产，实际控制人为无锡市国资委。本次向特定对象发行股票完成后公司控股股东和实际控制人不变，本次向特定对象发行股票不会导致公司控制权发生变化、不会导致公司股权分布不具备上市条件。 七、本次发行股票前公司的滚存未分配利润，由本次发行股票完成后的新老股东共享。 八、公司将根据国务院《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》、中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》的有关要求，持续修改和完善《公司章程》并相应制定股东回报规划。 公司将严格执行《公司章程》中的利润分配政策，强化投资回报理念，积极推动对股东的利润分配，保持利润分配政策的连续性与稳定性，打造持续回报型上市公司的资本市场形象。 九、本次发行的股票全部采用现金方式认购。本次发行股票发行对象认购的股票，自发行结束之日（即自本次发行的A股股票登记至名下之日）起三十六个月内不得转让。限售期结束后，发行对象参与本次发行认购股份的转让将按照中国证监会及深圳证券交易所的有关规定执行。 十、本次向特定对象发行股票完成后，公司即期回报（基本每股收益和稀释每股收益等财务指标）存在短期内下降的可能，提请投资者关注本次发行可能摊薄股东即期回报的风险。 根据《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31号）的要求，为保障中小投资者利益，公司对本次发行对即期回报摊薄的影响进行了分析，并提出了具体的填补回报措施，相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行做出了承诺，相关情况具体见本募集说明书“第六节/七、发行人董事会声明”。 公司对经营数据的假设分析不构成公司的盈利预测，公司制定填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证，投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任，请投资者予以关注。 十一、董事会特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素”有关内容，注意投资风险。其中，特别提醒投资者应注意以下风险： （一）宏观经济和政策风险 1、宏观经济周期波动风险 电线线缆行业是国民经济中最大的配套行业之一，其市场需求与国家宏观经济发展、国家政策调整、电网建设、基础设施建设投资规模、城市化进程等因素密切相关。当前我国宏观经济稳定发展的大趋势并未发生明显变化，但由于我国经济正处于周期性与结构性调整的关键期间，其发展动能有所变化。如果宏观经济出现短期剧烈波动并导致发行人下游产业出现萎缩，进而影响公司产品的下游需求，使公司面临收入下降的风险，将对公司的经营发展造成不利影响。 2、行业政策变动风险 国家对电线电缆行业实行严格的生产许可证管理制度，受国家产业政策的管制，对于涉及安全等重要领域的相关产品，则需要国家的强制认证，在不同的行业和领域中，也有着相应的准入机制。如果未来国家产业政策、行业准入政策以及相关标准发生对公司不利的变动，可能会给公司的生产经营带来不利影响。 （二）经营风险 1、市场竞争加剧风险 公司所处电线电缆生产行业集中度不高，生产企业众多，竞争十分激烈。如果行业景气度下降或者国家出台严厉的宏观调控措施，导致行业经营环境发生较大的不利变化，将引发行业竞争进一步加剧，行业的利润空间受到挤压，对公司生产经营带来不利影响。公司通过品牌价值的培育、研发实力的增强和营销管理能力的提升等手段提高自身的核心竞争实力，扩大市场份额和影响力。在激烈市场竞争环境下，若不能充分发挥自身产品质量、性价比与品牌等优势，积极优化产品结构、提高产品附加值，公司将会遭遇不利竞争地位的市场风险。 2、原材料价格波动风险 电线电缆行业具有“料重工轻”的特点，铜材、铝材等原材料占公司主营业务成本比例较大，铜材、铝材价格变动将引致公司产品销售价格、销售成本、毛利以及所需周转资金的变动。整体上看，2024年铜价仍呈宽幅震荡表现，原材料价格剧烈波动加大了公司成本管理的难度，若风险控制能力不强，将对经营带来一定风险。为应对铜价波动带来的风险，公司将积极研究分析铜价的走势，以最大限度地降低铜价波动的风险。 3、产品质量风险 公司主要产品为电线电缆产品，产品质量非常关键，一旦出现故障，有可能造成用户电力系统严重事故，甚至危及电网的安全，给公司信誉带来重大损害，影响公司生产经营。公司产品出厂后，如果下游用户在安装检验过程中发现质量问题，要求公司返工或退货，将会直接影响公司的经济效益。 尽管公司一贯重视产品质量，制定了完善的产品质量标准和质量控制制度，且品质管理部等相关部门按照制度标准严格坚持产品质量管理和控制，报告期内公司未因产品质量问题与客户发生诉讼纠纷。若未来在生产过程中，公司不能持续有效地执行相关质量控制措施，导致产品出现质量缺陷，将对公司品牌声誉和经营业绩产生不利影响的风险。 （三）财务风险 1、应收账款比重较高的风险 报告期各期末，发行人应收账款账面价值分别为 115,534.62万元、133,889.83万43.04%及 43.08%，占比较大。公司应收账款期末占比较高的原因为公司业务规模扩大，公司的客户主要为电力、工程建设、轨道交通等领域客户，部分客户项目建设周期和款项结算周期较长。随着发行人经营规模的扩大，应收账款可能会进一步增加。 如果主要客户出现经营不佳、财务状况恶化、无法按期付款的情况或发行人催收不力，可能导致部分应收类项目发生坏账，对公司资金周转和利润水平产生不利影响。 2、偿债能力风险 报告期内，公司业务规模快速发展，电线电缆行业属于资金密集型产业，生产经营周转需要大量资金支持。一方面，通常下游客户的货款回收周期较上游供应商的付款账期明显偏长，使得公司电线电缆业务对资金有着较大的需求；另一方面，铜材等原材料占产品成本比重较高，原材料采购对资金需求较大，且随着铜材等原材料价格上涨，公司原材料采购所需资金将相应增加。报告期各期末，公司合并资产负债率分别为 61.51%、57.27%、59.51%和 61.24%，公司的流动比率分别为 1.48、1.45、1.33和1.33，流动比率相对较低，与电线电缆行业经营特点相匹配。未来随着公司业务规模的扩大，资金需求进一步增长，如果发行人经营状况出现不利变化或短期资金周转出现问题，将可能导致发行人不能及时偿付到期债务，出现偿债风险。 3、毛利率下滑风险 报告期内，公司营业收入分别为 300,126.90万元、301,819.53万元、320,148.60万元和 190,480.32万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1,748.43万元、2,015.92万元、2,805.70万元和 3,481.47万元，营业收入和净利润呈现上升趋势。公司产品需求与宏观经济形势、行业市场变化、行业竞争情况、原材料价格波动及发行人经营情况等多方面因素相关，未来若上述因素出现重大不利变化，发行人业务经营可能会受到一定不利影响。 报告期内，公司的综合毛利率分别为 12.09%、10.93%、10.92%和 10.98%，受行业竞争等因素影响，呈现下降趋势。公司毛利率受宏观经济波动、行业竞争情况、原材料价格波动、公司产品结构调整及客户优惠等多种因素影响，未来若上述因素出现重大不利变化，公司可能面临毛利率继续下降的风险，对经营业绩造成不利影响。 4、存货金额较大的风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 35,913.83万元、28,955.60万元、36,836.18万元和 40,846.64万元，占同期末总资产的比例分别为 14.09%、11.79%、13.56%和 14.03%，金额及占比较高。随着公司业务规模的不断扩张，公司存货规模可能持续上升。未来若市场供求情况发生变化、行业竞争加剧、铜等原材料价格大幅下降，公司可能面临存货跌价的风险，并对公司经营业绩产生不利影响。 5、税收优惠政策的风险 截至本募集说明书出具日，公司及其子公司苏南电缆、裕德电缆均为高新技术企业、享受 15%的企业所得税优惠税率；此外，公司及其子公司苏南电缆、裕德电缆作为先进制造业企业，自 2023年起享有先进制造业企业增值税加计抵减政策。若上述税收优惠政策发生变化或相关主体不再符合税收优惠条件，将对公司的盈利水平造成不利影响。 6、固定资产更新折旧风险 截至报告期末，公司固定资产成新率为 41.83%，其中机器设备成新率为28.62%，公司部分机器设备成新率较低，主要是由于公司成立于 2001年，2012年上市后通过募投项目扩产，大规模引进一批设备，募投项目于 2015年全部投产，之后公司未再大规模扩充产能，该批设备系当时较为领先的型号，公司日常注重设备维护，根据机器运转情况对现有设备进行升级和淘汰，现有生产设备可以满足生产需要。 未来，公司将视生产需求和设备运转情况有序进行更新换代，新增固定资产折旧将对公司未来的盈利情况产生一定不利影响。 （四）与本次发行相关的风险 1、即期回报被摊薄的风险 本次向特定对象发行股票完成后，公司总股本和净资产将相应增加。在公司总股本和净资产均增加的情况下，若未来公司收入规模和利润水平不能实现相应幅度的增长，则每股收益和加权平均净资产收益率等指标将出现一定幅度的下降，本次募集资金到位后股东即期回报存在被摊薄的风险。 2、本次向特定对象发行股票的审批风险 本次向特定对象发行尚需获得深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施，能否获得审核通过以及最终通过审核的时间均存在不确定性。 3、股票价格波动风险 股票市场投资收益与风险并存，股票价格的波动不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，还受国家宏观经济政策调整、金融政策调控、市场交易行为、投资者心理预期等诸多因素影响。本次向特定对象发行需要有关部门审批且需要一定的时间周期，在此期间股票市场价格可能出现波动，从而给投资者带来一定的风险。 目 录 释 义 ..................................................................................................................................... 12 一、一般名词释义 .............................................................................................................. 12 二、专业名词或术语释义 .................................................................................................. 14 第一节 发行人基本情况 ..................................................................................................... 15 一、发行人基本情况 .......................................................................................................... 15 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 .................................................................. 15 三、发行人所处行业基本情况 .......................................................................................... 18 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 .................................................................. 34 五、现有业务发展安排及未来发展战略 .......................................................................... 61 六、截至最近一期末，公司不存在金额较大的财务性投资 .......................................... 61 七、行政处罚情况 .............................................................................................................. 65 八、最近一期业绩情况 ...................................................................................................... 65 第二节 本次证券发行概要 ................................................................................................. 66 一、本次向特定对象发行股票的背景和目的 .................................................................. 66 二、发行对象与发行人的关系 .......................................................................................... 69 三、本次向特定对象发行股票方案概要 .......................................................................... 77 四、募集资金金额及投向 .................................................................................................. 79 五、本次发行是否构成关联交易 ...................................................................................... 79 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化 .............................................................. 80 七、本次发行方案已经取得有关主管部门批准的情况及尚需呈报批准的程序 .......... 80 八、本次发行符合国家产业政策和板块定位，不涉及“四重大” ................................... 80 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ..................................................... 82 一、本次募集资金投资项目的具体情况 .......................................................................... 82 二、本次募集资金的可行性分析 ...................................................................................... 82 三、本次募投项目与既有业务的联系 .............................................................................. 85 四、募投项目效益预测的假设条件及主要计算过程 ...................................................... 85 五、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、批准或备案事项的进展、尚需履行的程序及是否存在重大不确定性 .......................................................... 85 六、公司前次募集资金的使用情况 .................................................................................. 86 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ................................................. 87 一、本次发行后公司业务及资产、公司章程、股东结构、高管人员结构、业务收入结构的变动情况 .................................................................................................................. 87 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况 .............................. 87 三、上市公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变化情况 .................................................................................................................. 88 四、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东、实际控制人及其关联人占用的情形，或上市公司为控股股东、实际控制人及其关联人提供担保的情形 .. 88 五、上市公司负债结构是否合理，是否存在通过本次发行大量增加负债（包括或有负债）的情况，是否存在负债比例过低、财务成本不合理的情况 .............................. 89 第五节 与本次发行相关的风险因素 ................................................................................. 90 一、宏观经济和政策风险 .................................................................................................. 90 二、经营风险 ...................................................................................................................... 90 三、财务风险 ...................................................................................................................... 91 四、与本次发行相关的风险 .............................................................................................. 93 第六节 与本次发行相关的声明 ......................................................................................... 94 一、公司全体董事、监事、高级管理人员声明 .............................................................. 94 二、发行人控股股东声明 .................................................................................................. 95 三、发行人控股股东声明 .................................................................................................. 96 四、保荐人（主承销商）声明 .......................................................................................... 97 五、发行人律师声明 .......................................................................................................... 99 六、会计师事务所声明 .................................................................................................... 100 七、发行人董事会声明 .................................................................................................... 101
（一）公司股权结构情况 截至 2024年 6月 30日，公司总股本为 718,146,000股，股权控制结构如下图所示： 无锡市人民政府国有资产监督 管理委员会
截至 2024年 6月 30日，无锡市国资委通过控制苏新投资和联信资产合计控制公司股份 205,906,040股，控股比例为 28.67%，能够对股东大会、董事会的决议施加重大影响，为公司的实际控制人。 （五）控股股东、实际控制人变动情况 报告期内，公司控股股东和实际控制人未发生变更。 （六）控股股东及实际控制人所持发行人股份存在质押、冻结或潜在纠纷的情况 截至 2024年 6月 30日，公司控股股东及实际控制人所持公司股份均为无限售条件的股份，不存在其他质押、冻结或潜在纠纷的情况。 三、发行人所处行业基本情况 根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“电气机械和器材制造业（C38）”。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“电气机械和器材制造业（C38）”下的“电线、电缆制造（C3831）”。 （一）行业主管部门和管理体制 国内电线电缆行业的管理体制结合了行业主管部门监管与行业协会自律规范，在国家宏观经济政策调控下，遵循市场化发展模式的市场调节管理体制。 电线电缆行业主管部门和行业协会如下：
1、电线电缆行业概述 （1）行业简述 电线电缆是输送电（磁）能、传递信息和实现电磁转换的线材产品，电线电缆产品被广泛应用于国民经济各个领域，被喻之为国民经济的“血管”与“神经”，也是人们日常生活中必要的基础产品。 电线电缆制造业作为国民经济中最大的配套行业，是各产业（包括基础性产业）的基础，其产品广泛应用于电力、新能源、交通、通信、汽车以及石油化工等基础性产业，是现代经济和社会正常运转的保障也是人们日常生活中必不可少的产品。其发展受国际、国内宏观经济状况、国家经济政策、产业政策走向以及各相关行业发展动态的影响，与国民经济的发展密切相关。 （2）产品分类及用途 电线电缆按照业内的分类，通常分为五大类：电力电缆、电气装备用电线电缆、通信电缆和光缆、裸电线和绕组线，具体情况如下：
除了上述基本分类外，按照产品性能的不同，可将电线电缆分为常规电缆和特种电缆。 特种电缆与常规电缆的不同主要体现在以下三个方面：①特种电缆具有特殊的机械物理性能，例如耐高温、耐低温、耐辐照、耐紫外线等；②特种电缆具有优异的电性能，例如低电容、低衰减、超屏蔽、高阻抗等；③特种电缆具有优异的机械性能，例如高耐磨性、高抗拉强度、高抗压力性能或特殊的柔软性能等。 此外，特种电缆往往采用了新材料、新结构、新工艺来生产，对于环保、安全、节能等方面往往起到重要作用。特种电缆具有技术含量较高、性能优异、附加值较高的特点，是未来电缆行业发展的必然趋势。 2、电线电缆行业发展现状 电线电缆产业是国民经济重要的配套行业，是仅次于汽车制造业的第二大机械电工产业，年市场规模超万亿。在电力、石油、化工、城市轨道交通、汽车以及造船等下游领域需求的拉动下，我国电线电缆行业发展迅速，现已成为世界第一大电线电缆制造国。 在各类电线电缆中，电力电缆应用范围最为广泛，市场规模占比最高，2023年我2 国电线电缆市场产品结构占比如下： 1 该分类系基于产品性能考虑进行的归类，与按照产品用途的分类不属于同一种分类方式 （四）行业发展趋势与前景 1、行业发展趋势 （1）行业需求平稳增长 作为主要的配套产业，电线电缆行业在国民经济中占据极其重要的地位。近年 来，伴随着我国经济的快速增长以及工业化、城镇化进程的加快，我国电线电缆行业 总体保持稳定的增长态势，2019年市场规模突破万亿元，2022年达 1.17万亿元，预 计 2023年市场规模将达到 1.20万亿元。 2018—2023年中国电线电缆市场规模 单位：万亿元 数据来源：中商产业研究院，长城证券产业金融研究院 （2）新兴产业发展催生新的市场需求 我国在 5G、新能源、军工、海洋工程、电力、轨道交通等领域快速发展和规模的不断扩大，下游的电网投资、超高压项目、新能源、铁路及城市轨道交通等都推进行业需求不断增加，电线电缆行业将迎来新的景气周期。 “十四五”时期，随着国内经济的稳步增长，城镇化布局优化、“双碳”战略推进、新能源市场爆发式增长、新基建投资的兴起，特别是电网改造、高压特高压等大型工程项目的投入、建设等，我国电线电缆行业的需求将持续增长，尤其以风电、光伏、储能等新能源产品为代表的可再生能源进入了高质量跃升发展新阶段，并呈现大规模、高比例、市场化和高质量发展的新特征，在未来将具备广阔的市场空间。 （3）行业集中度不断提高 国内电线电缆产业发展已经具有较长时间的历史，形成了成熟的产业链和完整的工业体系，参与电线电缆制造的企业数量众多，截止到 2022年，我国规模以上企业数3 量约为 5,262家。预计 2023年，我国规模以上企业数量约 4,406家左右。 目前我国电线电缆行业的发展结构不均衡，中低端、常规产品的同质化严重，市场竞争激烈，而高端、特种产品则供给不足。随着电线电缆安全逐渐得到重视，国家不断加强质量安全监管和专项整治，促使一批中低端小规模企业退出市场，行业集中度逐步提高。 2、行业发展前景 电线电缆的下游行业是电力、能源、石油化工、发电、通信、铁路、船舶等重要的国民经济领域，下游行业的投资与发展直接影响电线电缆行业的市场空间。结合公司现有产品的应用领域，对行业需求分析如下： （1）电力领域 电线电缆应用领域广泛，目前电力领域仍是最主要的应用场景。近年来电网的投资持续保持在较高水平，国家电网和南方电网两大电网每年的电网合计投资额保持增长趋势，因电网投资的规模及增速保持较高的水平，我国电力电缆行业将存在持续稳 定的需求。2018—2022年，国家电网和南方电网的电网建设投资如下： 单位：亿元 数据来源：国家电网和南方电网官网。 2019年起，国家电网已连续四年提高电网投资，2023年预计电网投资将超过5,200亿元，再创历史新高。《南方电网“十四五”电网发展规划》中提到，“十四五”期间，南方电网建设将规划投资约 6,700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。 受益于国家新型电力系统的构建和电网的持续投资，电线电缆产业将不断优化升级，持续发展。 （2）轨道交通 铁路领域，我国电力机车不断普及，2012—2023年，铁路电气化里程从 3.55万公4 里增长至 11.73万公里，年复合增长率为 11.5%，电气化率从 36.4%提升至 73.8%。轨道交通领域，2012—2023年，我国城市轨道交通运营里程从 2,057.90公里增至10,165.70公里，年复合增长率为 15.6%，线路数量从 69条增至 306条，年复合增长率5 为 14.5%。 全国轨道交通网络规模连续多年保持快速增长，以及网络的技术升级改造，都给轨道交通用电线电缆行业带来了巨大的市场机遇。 4 中国国家铁路集团有限公司历年统计公报 （3）建筑领域 建筑领域是电线电缆的重要应用场景，近年来，国内提高城镇化率的发展战略和大力推行“一带一路”倡议国家战略使得建筑工程领域用电线电缆迅速增长。我国城6 镇化率已由 2011年的 51.27%提升至 2023年的 66.16%，城市公共基础设施、公共建筑、居民住宅等投资规模也不断增加。根据国家统计局公布的数据，全国房屋施工面积由 2011年的 85.18亿平方米增至 2023年的 151.34亿平方米，整体复合增长率4.91%；虽然住宅开发投资景气度下行，但是在稳增长政策的持续推进下，我国基础设施固定资产投资 2022和 2023年分别较上年度增长 9.4%和 5.9%，建筑业总产值从2018年的 22.58万亿元增长至 2023年的 31.60万亿元，复合增长率高达 6.95%。 在建筑领域，从工程建造、基础设施建设、通电入户到室内装潢等环节均需要耗用大量电线电缆产品。 随着政策环境不断改善，城市的品质提升以及城市规模的不断扩大，安全、环保、低碳、节能的消防安全意识增强，环保型布电线等建筑领域用电线电缆仍具备市场前景。 （4）风电、光伏、新能源汽车等新兴领域 近年来，随着我国经济的跨越式发展，出现了众多新兴领域，对专用特种电缆的需求也与日俱增。 风电领域，2017—2023年，风力装机量由 16,367万千瓦上升至 44,134万千瓦，年均复合增长率为 17.98%；风力发电量由 2,695亿千瓦时上升至 8,091亿千瓦时，年7 均复合增长率为 20.11%。 光伏发电领域，我国光伏产业高速发展，已逐步形成了具有我国自主特色的产业技术体系。2017—2023年，光伏装机容量由 13,025万千瓦上升至 60,949万千瓦，年均复合增长率为 29.33%；光伏发电量由 1,159亿千瓦时上升至 5,842亿千瓦时，年均8 复合增长率为 30.94%。 目前我国是全球最大、增长最快的新能源汽车市场，新能源汽车销量从 2012年的9 1.30万辆迅速增长到 2023年的 949.5万辆，年均复合增长率为 82.11%。未来我国新 6 中华人民共和国历年国民经济和社会发展统计公报 7 国家统计局 8 国家统计局 能源汽车产业在节能环保的大背景下，将继续保持较快的发展速度。 “十四五”时期，随着国内经济的稳步增长和“双碳”战略推进，新能源市场爆发式增长，尤其以风电、光伏、储能等新能源产品为代表的可再生能源进入了高质量跃升发展新阶段，并呈现大规模、高比例、市场化和高质量发展的新特征，为电线电缆行业带来了新的市场机遇。 （五）行业竞争环境 1、行业竞争格局及市场化程度 随着全球电线电缆市场日趋成熟，世界电线电缆行业逐步形成少数巨头垄断的竞争格局。国际知名的电线电缆企业包括意大利的普睿司曼，法国的耐克森、美国的通用电缆和南方电缆、日本的住友电工和古河电工等，这种历史形成的国际电线电缆产业格局与这些地区和国家的经济发展以及工业化进程有关。发达国家的线缆行业经过多年发展，小企业逐渐退出市场，产业集中度大幅提高，美国四家生产商控制了铜线缆的 93%的产值和光纤光缆 85%的产值，日本七家生产商占据了全国销量的 86%，英国由 12家线缆厂商控制了全国 95%的销售额，法国则由前五大供应商包揽了几乎全部10 的市场份额 。 我国线缆产业具有很高的生产能力，但从产品结构及行业竞争情况来看，国内电线电缆生产企业众多，往往规模较小，产业集中度低，同质化竞争严重，多以中低端常规线缆产品为主，且选用技术趋同，行业内企业竞争激烈；但在高压、超高压和特种电缆等高端线缆领域，则存在较高的进入门槛。 我国电线电缆行业经过多年的发展积累，已经形成了成熟的产业链和完整的工业体系，参与电线电缆制造的企业数量较多，行业竞争较为激烈。根据前瞻产业研究院数据显示，2021年，我国电线电缆行业前三家企业营业收入集中度为 6.94%，前五家企业营业收入集中度为 8.54%，前十家企业营业收入集中度为 11.54%。截止到 2022年，我国规模以上企业数量约为 5,262家。预计 2023年，我国规模以上企业数量约4,406家左右。整体市场集中度较低，但呈上升趋势。 近年来，我国为推动电线电缆产业升级，相继发布多项行业相关政策，在促进行业向高端化、智能化发展的同时加强了对电线电缆产品的质量要求和监管力度。在行 （1）行业准入壁垒 生产许可证制度：为了保障国家电力、通讯网络的安全运行，中国政府对电线电缆产品的生产实行严格的生产许可证制度。任何企业未取得生产许可证不得生产列入生产许可证管理的电线电缆产品，任何单位和个人不得销售或者在经营活动中使用未取得生产许可证列入生产许可证管理的电线电缆产品；强制性产品认证制度：从事强制性产品认证的产品目录里的电线电缆产品，必须获得中国质量认证中心的 3C认证。 （2）目标市场和客户品质认证 电线电缆产品主要面向电力、能源、石化、铁路、城建等国家重点行业。这些行业对电缆性能要求不同，对产品入网也提出了各种认证要求：如煤炭行业电缆产品要取得煤监局的安全认证、船用电缆产品要取得中国船级社和船东国船级社的认证、核电电缆要取得国家核安全局的认证等。同时，国家电网、中国石化集团、中国石油集团以及一些大型钢铁企业，都制定有合格供应商认证程序与要求，并根据这些要求对电缆供应商实行严格的准入制度。因此目标市场及客户要求的品质认证成为进入本行业重要障碍之一。 （3）品牌和销售渠道壁垒 对于国家重点工程、国家电网公司、发电厂、核电站、铁道部、轨道交通部门等要害部门，对为机器设备供电的电缆的安全性、可靠性有更高的要求。同时，这些企业和客户对电缆的性能（例如耐高温、耐腐蚀或者屏蔽等）又具有特殊的要求。因此，这些企业要求供应商具备较强的产品研发能力、较好的生产和检测装备水平，一般不会轻易改变已经使用、质量稳定可靠的产品，也不会轻易放弃与现有的供应商的合作关系。品牌的知名度、企业销售渠道的顺畅以及客户的忠诚度也是进入本行业的主要壁垒。 （4）资金壁垒 电线电缆行业属于资金密集型产业。不论是产线投资、新品研发以及技术升级、原材料采购或是生产运营等都需要较大的资金投入。同时，考虑电线电缆行业料重工轻的特点，随着生产规模的日益扩大，对流动资金的规模和资金周转效率的要求也随之提高。资金规模、资金运转效率系电线电缆企业持续稳定经营的重要因素之一。 （5）技术壁垒 电线电缆产品生产技术参数较多，为确保产品品质，需对生产过程进行有效监管，新进公司可能因欠缺经验积累、生产工艺不完善以及对技术指标理解不到位等而导致产品瑕疵。同时，附加值较高但同时技术含量更高的高压、超高压电力电缆、特种电缆等，从试制到真正完成开发需要经过研发、试制、型式试验等一系列过程，需要有足够的人才积累和技术实力。且在产品技术工艺的继续创新方面，亦需要具备足够的研发实力。 5、发行人行业地位 目前，电线电缆行业的市场规模超过万亿，细分领域较多，截止到 2022年，全行业规模以上电线电缆企业数量约为 5,262家，行业的集中度较低，呈现较为分散的竞公司建立了省级工程技术研究中心、博士后创新实践基地和 CNAS国家认可实验室，具备先进的检测设备、科研设施和科研场地。公司严格按照国际标准、国家标准以及企业标准组织生产，并相应取得了产品认证证书。公司同时拥有 ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系以及 ISO45001职业健康安全管理体系认证证书。公司产品通过了国家强制性认证产品 CCC认证；公司拥有自主进出口权是全国电线电缆行业首批通过 ISO14064温室气体核查的企业。公司先后获得了多种资质认证，可以广泛参与各种电线电缆项目的工程招投标。公司主要客户为国家电网公司及其关联企业、中国中铁及其关联公司、上海陆家嘴集团等大型国企央企优质客户，需求持续稳定、产品品质要求较高、需求数量较大。 6、发行人的竞争优势和劣势 （1）竞争优势 1）客户优势 公司主要客户为国家电网公司及其关联企业、中国中铁及其关联公司、上海陆家嘴集团等大型国企央企优质客户，客户经济实力强、商业信誉好，对电线电缆产品的需求持续稳定、产品品质要求较高、需求数量较大，公司将主要目标客户定位于优质客户，不仅可以有效避免低价恶性竞争、提高销售回款率和应收账款质量，还提高了公司的品牌影响力。 2）品牌优势 “远程”牌电线电缆享有“全国用户满意产品”、“江苏省名牌产品”、“江苏省重点保护产品”、“江苏省著名商标”等荣誉称号。公司是“全国用户满意企业”、“省级绿色工厂”、“江苏省计量保证确认单位”、“守合同重信用企业”、“江苏省智能制造示范车间”、“中国线缆产业最具竞争力企业 100强”、“宜兴市工业明星企业”，是全国电线电缆行业首批通过 ISO14064温室气体核查的企业，凭借稳定的产品质量和优异的客户服务，公司产品赢得用户广泛认可。 3）技术研发优势 公司建立了省级工程技术研究中心、博士后创新实践基地和 CNAS国家认可实验室，具备先进的检测设备、科研设施和科研场地。公司新工艺、新技术的创新和研发合的道路，与上海电缆工程设计研究所、核工业第二研究设计院、西安交通大学、哈尔滨理工大学、国家能源海洋核动力平台技术研发中心等单位建立了产学研合作关系。 4）区域优势 公司所在地江苏省宜兴市官林镇，是国内最大的电线电缆生产基地，建有国家火炬计划宜兴电线电缆产业基地、江苏省优质产品示范基地、江苏省电缆出口基地。电线电缆生产在这里已形成了一定的规模效应，区域产业化使得区内企业既相互竞争又相互促进，带动了原辅材料生产、物流等配套产业的发展，产业链完整，交通方便，原材料供应便捷，从而形成了区域产业聚集的效应。 （2）竞争劣势 1）经营规模相对较小 国内电线电缆行业竞争激烈，行业集中度低且以中小型企业为主，产品同质化严重，难以在市场中脱颖而出。相较于国内龙头企业，公司整体营业收入规模相对较小。尽管公司近年来收入规模逐年提升，但与境内外龙头企业相比仍存在一定差距，公司营业收入规模和市场占有率有待提升。 2）人才需求 未来电线电缆企业之间的竞争将更多地体现为管理以及技术层面的竞争，而掌握管理及技术能力的人才是未来企业的最核心资产。随着公司的快速发展，在公司未来产品结构升级以及进一步发展壮大的经营过程中，能否拥有足够多管理和技术能力的人才是公司战略目标能否实现的关键。 （六）影响行业发展的有利和不利因素 1、有利因素 （1）宏观经济支持 电线电缆制造业是国民经济中最大的配套行业之一，电线电缆产品广泛应用于能源、交通、通信、汽车以及石油化工等产业，与国民经济的发展密切相关。国家“十四五”时期经济社会发展目标提出，发展是解决我国一切问题的基础和关键，在质量效益明显提升的基础上实现经济持续健康发展，增长潜力充分发挥，国内市场更加强大，经济结构更加优化，创新能力显著提升，到 2035年基本实现新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化。未来几年，我国电力、铁路、轨道交通、通信、建筑、新能源等产业将依然保持较大的投资规模，这些都将给电线电缆行业提供许多难得的机遇和良好的市场环境。 （2）新兴产业发展带来市场机遇 近年来，随着我国经济的跨越式发展，出现了众多新兴领域，对专用特种电缆的需求也与日俱增。“十四五”时期，随着国内经济的稳步增长和“双碳”战略推进，新能源市场爆发式增长，尤其以风电、光伏、储能等新能源产品为代表的可再生能源进入了高质量跃升发展新阶段，并呈现大规模、高比例、市场化和高质量发展的新特征，为电线电缆行业带来了新的市场机遇。 （3）行业监管政策促进行业持续健康发展 主管部门不断加强对电线电缆产品的质量安全监管和专项整治，并推动“优质优价”的招标和采购管理模式改革，促使一批规模小、缺乏核心竞争力、打价格战的电线电缆企业退出市场，推动整个行业由产品质量参差不齐、产品价格无序竞争的粗放式环境向高质量、高服务的公平有序竞争环境转变，有利于整个行业的进步和可持续发展。 2、不利因素 （1）行业集中度低 由于我国传统电线电缆企业众多，竞争激烈，行业市场秩序较为紊乱，对整个行业的发展造成了不利的影响。与此同时，但高端、特种电缆产品供应不足，仍然对进口有所依赖，结构性矛盾较为突出。这种状况不利于电线电缆行业有序健康发展。 （2）原材料价格波动影响 电线电缆是“料重工轻”的行业，原材料占电线电缆总成本的 80%以上。因此，铜和铝等主要原材料价格的变动是影响电线电缆行业利润水平的重要因素，原材料价格大幅波动会对电缆企业正常经营产生不利影响。 （3）行业整体技术水平有待提高 近年来我国电线电缆行业在自主研发和创新方面有了较大的提升，但是研发投入水平和创新能力仍然无法与行业发展规模相匹配。我国电线电缆行业规模大，但中小企业数量众多，普通电缆产品领域竞争激烈，相比国外领先企业，我国企业在研发方面投入的资金、人力、物力等方面仍有相当大的差距，这导致我国电线电缆行业的整体技术水平与国际先进水平相比仍有较大的提升空间。 （七）行业技术水平及技术特点 1、行业技术水平及技术特点 我国电线电缆行业在大量的技术引进、消化吸收以及自主研发的基础上，已经形成了较为先进的生产能力，但与国外先进企业相比，在新技术、新产品、新工艺研发方面仍然存在差距。特别是行业内众多中小企业仍处在低端产品领域竞争阶段，技术水平和研发能力不足，无法形成企业的核心竞争力，严重制约向高端技术、高端产品的发展。 另一方面，经过多年的发展与积累，我国部分优势企业迅速发展，不断加大研发投入，形成了具有自主知识产权的领先产品。该部分企业凭借明显的技术优势与质量优势，迅速抢占了国内的中高端市场。这些企业一方面凭借明显的性价比优势与国际知名企业在高端市场展开竞争，借助技术与研发优势拉开了与行业内其他企业的差距。 2、行业的周期性、区域性和季节性特征 （1）周期性特征 电线电缆产品应用范围十分广泛，涉及电力、建筑、通信、制造等行业，与国民经济的各个部门都密切相关，被称为国民经济的“动脉”和“神经”，其周期性与国民经济整体景气度相关，随着国家新型电力系统的构建和电网的持续投资，新能源等新兴产业发展带来的新增需求，我国电力电缆行业仍将保持较高的行业景气度。 （2）区域性特征 我国电线电缆行业经过长期快速发展，行业中企业的区域性特征明显，已形成以浙江临安、江苏宜兴、安徽无为和珠三角东莞为代表的产业集群，华东地区是我国最大的电线电缆生产基地。另一方面，电线电缆产品具有“料重工轻” 的特点，受运输成本影响，存在一定的销售半径。 （3）季节性特征 电线电缆产品下游应用场景广泛，行业整体无明显季节性特征。由于发行人客户 结构中电力公司占据了较大的份额，一般而言，电力系统会在二、三季度进行招投 标，厂家下半年交货，因此，发行人下半年的销售要略好于上半年。 （八）上下游行业情况及对本行业发展的影响 电线电缆的主要结构为“导体+绝缘+屏蔽+护套”，导体一般由铜或铝制成，绝 缘、屏蔽和护套一般由橡胶和塑料制成，因此，公司的上游行业主要是铜、铝等原材 料的冶金行业，以及聚乙烯、聚氯乙烯原材料的石化行业。在电线电缆的生产成本 中，铜、铝所占比例较高，上游的价格变动会对线缆产品成本产生重大影响；电线电 缆的下游客户为电力、通信、交通、运输、建筑、家电等行业，与电网建设投资强度 相关性较高。 电线电缆行业产业链 电线电缆产品下游应用场景广阔，国家新型电力系统的构建和电网的持续投资为电线电缆产业提供持续发展的动力，以风电、光伏、储能等新能源产品新兴产业旺盛需求为电线电缆行业带来了新的市场机遇。 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）主营业务及主要业务模式 公司主要从事电线、电缆产品的研发、生产与经营，主要产品为特种电缆、电力电缆、电气装备用电线电缆和裸导线四大类，产品广泛应用于国家电网、核电站、智能装备、轨道交通、石油化工、数字通信、新能源、城市管廊等重大项目中。 报告期内，公司主营业务未发生重大变化。 1、采购模式 公司建立了合格供应商库，根据《采购管理制度》要求严格筛选原材料厂家；每年度末，采购部门联合生产部门、品质部门，对“合格供应商名录”中供应商的产品质量、交货周期、供应服务、价格优惠程度、信用等方面进行评价考核，经评审合格的供应商转入下一年度合格供应商名录。原材料中，铜杆是公司最主要的原材料，铜的价格对公司的生产成本及产品销售定价都有着重要影响，公司采用“现货铜+跨月铜”相结合的锁铜方式规避铜价波动风险。 公司所处宜兴市为电线电缆企业聚集地，区域产业配套完善，电缆企业及原材料供应商众多。公司与原材料供应商已建立长期合作的关系，供应商能够确保货源稳定、充足、及时供应，为公司高效生产，控制成本提供可靠保证。 2、生产模式 公司主要采用“以销定产、适量备库”的方式组织生产，对于常规通用的产品如布电线等，公司通常保有一定数量的备库，这是由于客户的订单中对于不同规格的电线电缆订货量不尽相同，对于某种规格型号的电线电缆订货量可能特别少，而对常用规格的电线电缆进行备库，可以在生产时达到经济批量，从而降低生产成本。 公司有计划、按程序组织生产，按质、按量、按时地完成生产任务，严格执行国际标准、国家标准、经权威部门备案的企业标准，确保产品质量，按照 ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系实行生产管理。 3、销售模式 公司产品销售模式以直销为主，直接面向各地电力公司、行业客户及其他工程用户，销售人员保持与最终客户的面对面沟通，及时掌握市场信息并提供快捷服务，着力打造远程的优质服务品牌。公司对产品销售实行统一管理，根据市场分布以及竞争
电气装备用电线电缆应用范围广泛、品种繁多。主要涉及供电、配电和用电所需要的各种通用或专用的电线电缆，以及控制、信号、仪表和测温等弱电系统中所使用的电线电缆。电气装备用电线电缆主要包括控制电缆、计算机电缆、布电线等。这类产品使用面广、品种多，大多要结合所用装备的特性和使用环境条件来确定产品的结构、性能。 公司电气装备用电线电缆主要产品包括控制电缆、计算机电缆、布电线等。电气装备用电线电缆产品图例如下：
裸导线是指仅有导体而无绝缘层的产品，其中包括铜、铝等各种金属和复合金属圆单线，各种结构的架空输电线用的绞线、软接线、型线和型材等。裸电线的一部分产品可作电线电缆的导电线；另一部分产品在电机、电器、变压器等装备中作为构件使用。此外，裸电线可直接在电力、通信、交通运输等部门，用作传输电能及信息。 裸电线应具有良好的导电性能和物理机械性能。 公司裸导线产品应用于较长距离的架空固定敷设、引户线等，公司目前提供多款铝绞线、铝合金绞线、钢芯铝合金绞线、铝合金芯铝绞线等裸导线产品。 5、主要产品的产销情况 报告期内，公司主要产品的产销情况如下： 单位：吨
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