华利集团:300979华利集团投资者关系管理信息20241114
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时间:2024年11月14日 23:16:03 中财网 |
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原标题:
华利集团:300979
华利集团投资者关系管理信息20241114
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证券代码:300979 证券简称:
华利集团 中山华利实业集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号:2024-033
投资者关系
活动类别 | □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ?其他(券商策略会) |
参与单位名称
及人员姓名 | 详见附件一 |
时间 | 2024年11月13日、2024年11月14日 |
地点 | 深圳、北京 |
上市公司
接待人员姓名 | 董事会秘书方玲玲 |
投资者关系活动
主要内容介绍 | 投资者与公司的交流情况:
Q:公司对明年订单的展望如何?
A:公司通常在 11月底开始讨论明年的预算。公司客户相对多元,大多数客户都是上市
公司。从各客户披露的业绩指引来看,多数客户业绩保持成长。对于营收增速较高的客
户,公司来自该客户的订单也是快速成长;有的客户虽然暂时营收增速一般甚至下滑,
公司在这些客户的供应链中具备较强的竞争力,订单份额得以保障;此外,公司持续拓
展新客户,新增的客户以及新客户合作的深入,都是公司业绩稳健成长的重要保障。因
此我们对明年的业绩充满信心。
Q:印尼工厂与越南工厂在人工费用、爬坡期、利润率方面的差异如何?
A:印尼是制鞋业大国,很多运动鞋制造商在印尼开设了工厂。公司实控人之前在印尼也
开过制鞋工厂,公司也有在印尼工作过的工厂管理人员,所以印尼对公司不是陌生的环
境。目前印尼的新工厂还在投产初期,印尼工厂的管理团队是公司经验丰富的团队,目
前的投产进度、前期运营情况符合公司的预估。在用工成本方面,综合考虑工作时长和
工资水平,印尼工厂和越南工厂用工成本预计不会有特别大的差别;在利润率方面,根
据报价规则,公司向客户提供的报价往往基于属地化原则(会根据当地的成本效率报
价),预计印尼工厂运转成熟后和越南工厂不会有特别大的差异。
Q:如果美国加征关税,对公司的影响如何?
A:目前,公司的量产工厂主要在越南,未来印尼的产能也会逐步增加,产品销售是按照 |
| 客户的指令从越南、印尼出口到全球市场,包括美国、加拿大、欧洲、南美、澳洲、日
本、中国等,在运动鞋制造行业中,运动鞋进口关税由客户承担,进口关税的税率根据
进口国与越南/印尼之间的贸易政策确定。关税政策的变化,会影响客户决策供应链产能
区域的分布,制造商会根据客户的要求调整产能的布局。
Q:目前公司订单的可见度情况如何?
A:客户跟公司季前会沟通预告订单并定期刷新预告情况,每个月有固定的下单日下达正
式订单,通常一个月下单 1次或 2次。公司有专门的机制跟进客户预告订单的变动,做好
产能弹性的安排。同时,公司与品牌方会召开产能规划会议,对中长期的产能需求进行
讨论、规划,以便公司提前做好产能准备。
Q:公司客户的应收账款账期情况如何?
A:公司非常重视现金流管理。不同客户的应收账款账期各不相同,大多数客户的账期为
30-60天,平均账期约为 55天。
Q:未来公司净利率会维持稳定吗?
A:2021年以来,公司净利率基本在 15%-16%之间。公司净利率基本保持平稳,体现了
公司在行业波动、营收变动情况下对成本、费用的管控比较有效。公司未来将持续推进
客户结构的优化和运营效率的提高,希望未来公司毛利率能保持稳定或提升,期间费用
也能管控到位,保证净利率在合理水平。
Q:不同品牌之间的净利率差异如何?
A:公司目前合作的品牌的定价模式差不多,都是成本加成的定价模式(在所有原材料成
本、人工、管销费用基础上,加上净利率),从定价模式上看,不同单价的订单的毛利
率、净利率差异不大。但是在实际运营中,不同型体的订单规模有差异,生产工艺也有
差异,每个工厂、车间的生产效率也存在差异,因此不同品牌最后呈现的毛利率、净利
率会有差异。每个工厂、每个品牌实际的毛利率、净利率跟订单规模、营运效率有很大
的关系。
Q:未来新工厂的逐步投产会不会对公司的整体毛利率产生影响?
A:通常情况下,新工厂会逐步投产,新工厂投产后差不多需要一年半到两年的时间实现
产能爬坡。新工厂工人熟练度、各部门配合度要在工厂运营几年后才能达到比较好的状
态。新工厂在投产期对毛利率有不利影响的同时,老工厂会有不断改善的空间,如不考 |
| 虑其他因素,公司整体毛利率变动比较小。
Q:未来公司平均单价趋势如何?
A:平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌,销售单价差距
比较大,不同品牌占比的波动,会直接影响公司的平均单价的波动。未来平均单价的情
况,要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。平均单价的变动与公司毛利率波动、营
业收入的变动的相关性比较小。
Q:对于管理半径,未来会不会有产能天花板?
A:在管理上,我们是总部+事业部(群)的模式,通常一个独立的客户对应一个事业部
(群),事业部(群)下设开发业务中心和生产中心(量产工厂)。事业部(群)负责
业务拓展、客户关系维护、产品开发和量产等,每个品牌订单和产量增加只是相应的增
加事业部(群)的工厂的数量和规模;新增的品牌,在品牌的订单数量达到一定量级,
会单独设立事业部(群)。总部部门主要包括采购部门、财务部门、人资部门等。目前
的管理模式,应该可以容纳比较高的产能增加,不论是品牌的增加还是订单的增加。随
着印尼工厂的逐步投产,公司也在不断优化管理模式和运营流程。
Q:越南去年出台的对外国企业征收额外企业所得税对公司的影响?
A:越南国会通过了《关于按规定征收额外企业所得税以防止全球税基侵蚀(全球最低
税)的决议》,越南将自 2024年 1月 1日起,对连续四年中的两年综合营业总额至少为
7.5亿欧元的跨国企业按照全球最低税率 15%征收企业所得税,越南政府关于对所得税率
较低的外国公司征收附加税的规定,还没有出台具体的细则,公司是否在征收范围之内
尚未明确。目前,公司享受税收优惠的越南成品鞋工厂只有少数几家,大多数越南子公
司已不适用越南企业所得税优惠税率。越南工厂在集团的业务环节中属于来料加工环
节,来料加工环节的利润占集团业务链利润的比例不高,即使越南工厂均不适用优惠税
率,对公司报表的影响也不大。
Q: 未来几年公司资本开支水平展望如何?
A:考虑到客户订单的需求,未来几年公司仍会保持积极的产能扩张,公司将在印尼及越
南新建数个工厂,同时在自动化改造方面的进展速度也会加快。过去三年公司资本开支
每年大约在 11-17亿人民币,预计未来几年可能保持在区间平均或偏高水平。
Q:未来公司的分红比例是否会提高? |
| A:公司重视股东投资回报,2021年度进行了两次分红(2021年中期及 2021年年度),
现金分红合计占全年净利润比例约 89%;2022年年度现金分红占净利润比例达 43%;
2023年年度现金分红占净利润比例约 44%。公司利润分配政策,会兼顾股东利益和公司
发展的需要,未来几年还是资金开支的高峰期,但是随着公司规模的扩大,预计资本开
支占净利润的比例会逐渐减少,在满足资本开支、合理日常运营资金外,公司会尽可能
多分红。 |
附件一:
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东方证券资管-王焯,瀚亚投资香港-黄海晨,永安国富-江红,望正资本-李鲲朗,富国基金-毛联永、汪孟海、周羽、武明戈、赵宗俊,
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