海通证券吴信坤：中长期资金入市趋势将进一步巩固

时间：2025年01月23日 15:39:34 中财网

　　1月23日，国新办举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。海通证券策略首席分析师吴信坤表示，随着《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》落地生效，中长期资金入市趋势将进一步巩固，资本市场资金供给与结构有望改善，A股有望迎来增量资金。

　　从资金面角度看，吴信坤表示，《实施方案》聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点、堵点问题，提出了一系列更加具体的举措。随着宏观流动性改善，叠加基本面预期修复推动风险偏好回升，2025年A股增量资金有望进一步放量，增量规模预计达2万亿元。其中，被动资金、险资或仍是入市主力。伴随政策引导中长期资金入市，A股ETF有望受益于长期资金的配置型力量，同时险资的权益资产配置仍有较大增量空间，2025年两者合计增量规模望超1万亿元。

　　“春季行情有望徐徐展开，2025年市场有望进入上涨行情的新阶段。”吴信坤表示，历史上，春季行情年年有，其展开往往与政策催化、流动性宽松以及基本面改善密切相关。

　　当前，驱动春季行情启动的积极催化因素已经出现：从政策面看，此次《实施方案》是落实2024年“新国九条”细则以及中央经济工作会议“稳住楼市股市”的又一重大举措。2024年中央经济工作会议明确提出，2025年将实施“更加积极有为的宏观政策”，后续宏观政策发力空间已经打开。

　　从资金面看，吴信坤认为，随着政策推动中长期资金入市，叠加货币政策或将进一步发力，流动性环境有望维持偏松。从基本面看，底部政策发力正逐步显效，2024年四季度GDP同比增速达5.4%，超市场预期。因此，无论从政策催化、流动性还是基本面角度看，今年春季行情均值得期待。展望2025年全年，资金面和基本面或将迎积极变化，A股从而有望步入基本面驱动的向上行情。