汉朔科技:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
原标题:汉朔科技:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书 创业板风险提示：本次发行股票拟在创业板上市，创业板公司具有创新投入大、新旧产 业融合存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点， 投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板的投资风险及本公司所披露的风 险因素，审慎作出投资决定。 汉朔科技股份有限公司 （浙江省嘉兴市秀洲区康和路 1288号嘉兴光伏科创园 1号楼 1层裙楼和 4层、5号楼 7层） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股意向书 保荐人（主承销商） 发行人声明 （一）发行人上市的目的 公司是一家以物联网无线通信技术为核心的高新技术企业，公司围绕零售门店数字化领域，构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系。公司上市将有利于自身品牌影响力与信息透明度建设，可进一步加强在产品技术与持续服务方面的综合能力，提升公司在拓展及服务客户上的核心竞争力；有利于公司在全球范围内招揽人才，从而带动企业的长期可持续发展；公司上市后需要遵循证券法规和信息披露要求，进一步促进公司规范运作；上市平台可为公司提供更为便利和丰富的融资渠道，从而满足公司长期发展的资金需求，提升公司抗风险能力。 （二）发行人现代企业制度的建立健全情况 报告期内，自发行人整体变更为股份有限公司至本招股意向书签署之日，发行人形成了股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书及董事会专门委员会等治理结构，并建立了关于关联交易、对外担保、对外投资、防范关联方资金占用等一系列内部治理和内部控制制度。发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书及董事会专门委员会严格按照法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规定，认真履行了各项职责。 （三）发行人本次融资的必要性及募集资金使用规划 公司本次募集资金主要投向“门店数字化解决方案产业化项目”、“AIoT研发中心及信息化建设项目”和“补充流动资金”等三个项目。上述项目实施，有利于提升公司终端产线自动化水平、保障公司显示模组交付能力，加强公司产品技术先进性、深化公司核心竞争优势，并为公司业务规模全球性增长提供必要的流动性支持，因此通过本次融资建设募投项目具有必要性。 （四）发行人持续经营能力及未来发展规划 经过多年业务深耕，公司已在国内外形成较强的行业地位竞争优势。根据公开披露数据，2021-2023年度公司电子价签收入规模亦在全球上市公司竞争对手中排名前三；公司在业内较早地实现国际化战略布局，服务全球超过 50个国家和地区的逾 400家客重要声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 本次发行概况
目录 发行人声明 ............................................................................................................................... 1 重要声明 ................................................................................................................................... 3 本次发行概况 ........................................................................................................................... 4 目录 ........................................................................................................................................... 5 第一节 释义 ............................................................................................................................. 9 一、普通术语.................................................................................................................... 9 二、专业术语.................................................................................................................. 13 第二节 概览 ........................................................................................................................... 15 一、重大事项提示.......................................................................................................... 15 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况.............................................................. 19 三、本次发行概况.......................................................................................................... 20 四、发行人主营业务经营情况...................................................................................... 26 五、发行人板块定位情况.............................................................................................. 27 六、发行人报告期的主要财务数据和财务指标.......................................................... 30 七、财务报告审计截止日后主要经营状况.................................................................. 31 八、发行人选择的具体上市标准.................................................................................. 34 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项.................................................................. 34 十、募集资金运用及未来发展规划.............................................................................. 35 十一、其他对发行人有重大影响的事项...................................................................... 35 第三节 风险因素 ................................................................................................................... 36 一、与发行人相关的风险.............................................................................................. 36 二、与行业相关的风险.................................................................................................. 39 三、其他风险.................................................................................................................. 40 第四节 发行人基本情况 ....................................................................................................... 41 一、发行人基本情况...................................................................................................... 41 二、发行人设立情况及报告期内的股本和股东变化情况.......................................... 41 三、发行人股权结构...................................................................................................... 48 四、发行人控股子公司、参股公司的基本情况.......................................................... 49 五、持有发行人 5%以上股份或表决权的主要股东及实际控制人的基本情况 ....... 50 六、发行人特别表决权股份、协议控制或类似安排情况.......................................... 64 七、发行人股本情况...................................................................................................... 66 八、发行人董事、监事、高级管理人员及其他核心人员.......................................... 75 九、发行人员工情况...................................................................................................... 94 第五节 业务与技术 ............................................................................................................... 98 一、公司主营业务及主要产品和服务情况.................................................................. 98 二、公司所处行业的基本情况及公司竞争地位........................................................ 120 三、公司销售情况及主要客户.................................................................................... 142 四、公司采购情况和主要供应商................................................................................ 150 五、固定资产和无形资产............................................................................................ 156 六、特许经营权和主要资质情况................................................................................ 158 七、公司的技术研发情况............................................................................................ 159 八、公司境外经营情况................................................................................................ 171 第六节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................................. 172 一、财务报表................................................................................................................ 172 二、关键审计事项........................................................................................................ 177 三、财务报告编制基础、财务报表的合并范围及其变化........................................ 178 四、重要会计政策和会计估计.................................................................................... 180 五、分部信息................................................................................................................ 200 六、非经常性损益明细表............................................................................................ 200 七、主要税项................................................................................................................ 202 八、发行人报告期内的主要财务指标........................................................................ 205 九、发行人盈利预测披露情况.................................................................................... 207 十、承诺事项、或有事项及资产负债表日后事项的非调整事项............................ 208 十一、盈利能力分析.................................................................................................... 210 十二、财务状况分析.................................................................................................... 266 十三、现金流量分析.................................................................................................... 307 第七节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................................. 312 一、募集资金运用概况................................................................................................ 312 二、募集资金投资项目具体情况................................................................................ 314 三、募集资金运用对财务状况、经营成果及独立性的影响.................................... 321 四、未来发展与规划.................................................................................................... 322 第八节 公司治理和独立性 ................................................................................................. 324 一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的运行及履职情况................................................................................................................................ 324 二、公司内部控制制度情况........................................................................................ 324 三、公司报告期内违法违规等行为的情况................................................................ 325 四、公司近三年资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用的情况，或为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担保的情况.................................... 325 五、发行人独立性........................................................................................................ 325 六、同业竞争................................................................................................................ 327 七、发行人关联方、关联关系.................................................................................... 329 八、关联交易................................................................................................................ 336 九、关联方的变化情况................................................................................................ 340 第九节 投资者保护 ............................................................................................................. 341 一、滚存利润分配安排................................................................................................ 341 二、发行人本次发行后的股利分配政策.................................................................... 341 三、长期回报规划........................................................................................................ 344 四、本次发行前后股利分配政策的差异情况............................................................ 345 五、董事会关于股东回报事宜的专项研究论证情况以及相应的规划安排理由.... 346 第十节 其他重要事项 ......................................................................................................... 347 一、重大合同................................................................................................................ 347 二、发行人对外担保情况............................................................................................ 354 三、行政处罚、重大诉讼或仲裁事项........................................................................ 354 四、发行人主要专利纠纷情况.................................................................................... 357 第十一节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ......................................... 362 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明................................................ 362 二、控股股东、实际控制人声明................................................................................ 365 三、保荐人（主承销商）声明.................................................................................... 366 保荐人董事长声明........................................................................................................ 367 保荐人总裁声明............................................................................................................ 368 四、发行人律师声明.................................................................................................... 369 五、会计师事务所声明................................................................................................ 370 六、资产评估机构声明................................................................................................ 371 七、验资机构声明........................................................................................................ 373 第十二节 附件 ..................................................................................................................... 374 一、备查文件目录........................................................................................................ 374 二、查阅时间及地点.................................................................................................... 374 三、落实投资者关系管理相关规定的安排及股东投票机制建立情况.................... 375 四、发行人、股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员、其他核心人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺............................ 377 五、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况........................................................................................................................ 418 六、审计委员会及其他专门委员会的设置及运行情况............................................ 422 七、募集资金具体运用具体情况................................................................................ 424 八、发行人的控股子公司、参股公司及分公司情况................................................ 427 九、发行人主要固定资产及无形资产情况................................................................ 432 十、发行人及其子公司主要经营资质情况................................................................ 464 第一节 释义 本招股意向书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 一、普通术语
二、专业术语
第二节 概览 本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、重大事项提示 （一）关于外协加工模式的提示 报告期内，公司采用以外协加工为主、自主生产为辅的生产模式，外协加工模式下公司直接向外协加工厂采购电子价签终端等整机产品。报告期各期，整机外协加工数量占整机产品总入库数量比例分别为 89.57%、99.19%、99.83%和 99.91%。公司考虑到已与立讯精密、比亚迪、惠科股份等大型龙头外协加工厂完成产能与品质磨合，而自主整机产能规模有限，因此集中将生产资源投入关键电子纸显示模组的补充产能中，使 2022年以来整机外协加工入库占比上升至超过 99%。公司外协加工模式情况详见本招股意向书“第五节 业务与技术”之“一、公司主营业务及主要产品和服务情况”之“（四）主营业务经营模式”之“1、生产及采购模式”以及“四、公司采购情况和主要供应商”之“（一）主要采购规模”之“3、整机外协加工采购”。 （二）关于发行上市后利润分配的提示 本公司提醒投资者特别关注公司发行上市后的利润分配政策、现金分红的最低比例、上市后三年内利润分配计划和长期回报规划，具体请参见本招股意向书“第九节 投资者保护”。 （三）关于上市后业绩下滑情形延长股份锁定期限的提示 本公司控股股东、实际控制人及其一致行动人按照中国证监会及深交所等监管机构的要求，出具了关于业绩下滑情形的相关承诺，具体请参见本招股意向书“第十二节 附件”之“四、发行人、股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员、其他核心人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺”之“本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限等承诺”。 （四）特别风险提示 本公司特别提醒投资者认真阅读本招股意向书“第三节 风险因素”章节全部内容，并提醒投资者特别注意以下风险因素： 1、业绩增速放缓或业绩下滑风险 受益于电子价签行业增长，客户需求快速释放，报告期内公司业绩实现快速增长。 报告期各期，公司营业收入分别为 161,285.73万元、286,188.90万元、377,506.33万元和 211,683.77万元，2021-2023年度复合增长率为 52.99%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润分别为 1,481.54万元、22,461.62万元、69,361.95万元和 36,041.56万元，2021-2023年度复合增长率为 584.23%。 根据经审阅的 2024年度财务数据，公司 2024年度实现营业收入 448,627.40万元，同比增长 18.84%，归属于母公司所有者的净利润为 71,020.39万元，同比增长 4.80%，增速有所放缓；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为 67,182.11万元，同比小幅下降 3.14%。 根据在手订单、公司自身经营情况及对未来的经营预测等情况，在业务量增长带动下，公司预计 2025年 1-3月的营业收入同比基本持平，但受到汇率波动、个别收入占比较高的新开拓客户价格较为优惠及拓展海外业务相关投入提高的影响，公司预计2025年 1-3月归属于母公司所有者的净利润、扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润同比下降。 经过前期的快速发展，公司收入及利润已达到一定规模，且部分主要客户上线率已经较高。未来如果同行业持续扩产导致市场竞争加剧、行业增速放缓，或受到地缘政治及国际贸易摩擦恶化影响境外业务与大客户拓展，且公司未能持续保持和提升竞争优势，则公司未来业绩存在增速进一步放缓或下滑的风险。 发行人财务报告审计截止日后经审阅的 2024年度主要财务数据状况，以及 2025年1-3月的业绩预计情况，详见本招股意向书“第二节 概览”之“七、财务报告审计截止日后主要经营状况”。 2、境外市场变化风险 报告期各期，公司境外主营业务收入分别为 122,634.64万元、266,288.31万元、361,333.63万元和 199,665.41万元，占公司主营业务收入的比例分别为 76.04%、93.05%、95.72%和 94.32%，其中来源于欧洲地区的收入占比分别为 58.64%、64.55%、63.33%和53.73%，公司境外业务收入尤其是欧洲地区收入占比较大。 近年来，全球经济面临主要经济体贸易政策变动、国际贸易保护主义抬头、局部经济环境恶化以及地缘政治局势紧张的情况，全球贸易政策呈现出较强的不确定性。其中，2018-2019年，美国宣布对进口自中国的部分商品加征 25%的关税；2025年 2月，美国再次宣布开始对进口自中国的商品加征 10%的关税。公司已通过供应链全球布局应对关税壁垒风险，但若未来地缘政治及国际贸易摩擦恶化，可能会对公司产品销售产生一定不利影响，进而影响到公司未来经营业绩。 3、汇率波动的风险 报告期各期，公司汇兑损益分别为-3,067.01万元（“-”为损失）、7,808.46万元、11,454.92万元和-11.11万元，占各期利润总额的比例分别为 223.45%、34.57%、14.62%和-0.02%。以报告期前一年 2020年度为基准年度，考虑汇率波动对营业收入、采购支出以及锁汇产生的损益等方面的影响，汇率波动综合对归母净利润影响分别为-7,063.90万元（“-”为汇率因素导致归母净利润降低的金额）、-16,919.85万元、-1,241.26万元和 509.98万元，剔除汇率影响后扣非归母净利润分别为 8,545.43万元、35,837.91万元、67,502.68万元和 37,643.58万元，汇率对归母净利润的影响占剔除汇率影响后扣非归母净利润的比例分别为-82.66%、-47.21%、-1.84%和 1.35%。 公司产品以境外销售为主，出口主要结算货币为欧元、美元、澳元等，公司显示模组等原材料亦部分通过美元等外币结算。近年来，受全球经济形势、国际地缘政治冲突等因素影响，人民币与欧元、美元、澳元等外币间的汇率波动性较大，如未来欧元、美元、澳元等公司出口主要结算货币产生较大波动，将可能导致公司以人民币计算的销售价格波动，以人民币计算的营业成本波动，以及导致公司持有的外币资产和负债产生较大汇兑损益，导致公司盈利水平产生波动。若公司签署用于对冲汇率波动对经营业绩影响的外汇远期合约未能覆盖全部的外汇风险，可能仍不能完全规避汇率波动带来的影响。 4、毛利率波动的风险 报告期内，公司主营业务毛利率分别为 22.19%、19.46%、32.59%和 37.25%，2022年度呈同比下降趋势，与同行业可比公司一致；2023年度和 2024年 1-6月有所回升，高于同行业可比公司平均水平，主要系电子价签终端主要材料中显示模组的采购价格降低，且显示模组自产比例提升，带动单位成本下降，以及当期欧元、美元对人民币汇率回升，带动以人民币计的销售价格回升。若未来公司原材料采购价格上涨、欧元及美元等出口主要结算货币贬值、出口境外关税税率上涨，或竞争对手大幅扩产、采取降价措施等导致公司产品售价下降、产品收入结构向低毛利率产品倾斜等，将给公司的经营带来一定风险，进而导致公司综合毛利率水平下降。 5、市场竞争风险 公司围绕电子价签系统为客户提供智慧零售综合解决方案，在全球市场上与 SES、Pricer和 SoluM等国际知名厂商直接竞争。上述国际知名厂商发展起步较早，已建立起覆盖全球的市场推广与服务体系，在品牌效应、市场拓展等方面具备一定先发优势。发行人目前在整体业务体量、市场拓展等方面与国际厂商尚存一定差距，且由于国内零售行业数字化转型不断加速，具备广阔的市场前景，公司国内竞争对手可能进一步增加。 报告期内，公司通过灵活定价策略实现市场份额提升与新产品推广，随着市场竞争的日趋激烈，不排除其他电子价签厂商通过价格战方式争夺订单的可能性。 未来，若市场竞争加剧，且公司不能紧跟市场发展趋势，在人才储备、技术研发、产品结构、客户服务以及成本控制等方面进一步提升竞争力，则可能对公司业绩增长以及盈利水平产生不利影响，并导致公司市场份额或占有率出现波动。 6、知识产权纠纷风险 截至 2025年 2月 5日，SES及其子公司针对发行人及其子公司（即发行人及其子公司作为被告/被申请方）提起的正在进行中的专利诉讼或专利相关法律措施共六项。 诉讼程序包括一项专利侵权诉讼、一项专利无效诉讼，即：原告 SES、SES-imagotag GmbH、SES-imagotag Inc.诉被告汉朔科技、美国汉朔专利侵权纠纷一案，该案已进入中止审理状态，考虑到本案件的周期较长，对败诉可能面临的赔偿现阶段暂时无法准确估算，参考实践中常见的损害赔偿计算方式，损害赔偿金额预计为相关产品在涉案专利生效后于美国销售的金额的 0.5%-5%，极端情况下，如发行人败诉，结合争议专利生效日至报告期末发行人在美国地区全部销售收入计算的损害赔偿金预计为 384.72万元至3,847.21万元；预计不超过发行人 2022年至 2024年 6月期间合计利润总额的 2.64%，不超过发行人 2022年至 2024年 6月期间合计收入总额的 0.44%。以及 SES向巴黎司法法院提起诉讼，请求法院宣布发行人持有的欧洲专利EP3820203B1的法国部分无效。 2024年 6月 6日及 2024年 6月 7日，发行人、SES分别提交中止审理申请，请求在涉及本案专利的专利异议程序结束之前中止本案。该案已于 2024年 6月 21日，由法院裁定中止审理。 除上述诉讼案件外，还存在四项发行人及其子公司作为被申请方的专利相关法律措施。另 SES就发行人部分产品向欧洲统一专利法院慕尼黑地区分院申请的临时禁令已终审判决，欧洲统一专利法院卢森堡上诉法院驳回了 SES的上诉请求，并判令 SES支付上诉费用。 上述纠纷事项的详细情况已在本招股意向书“第十节 其他重要事项”之“四、发行人主要专利纠纷情况”章节披露。从长期看美国具备较大的市场空间，若法院最终做出不利于公司的裁决，可能会对公司的业务发展和财务状况造成不利影响，若公司知识产权被宣告无效，相关专利或其权利要求中公开的技术点存在被竞争对手模仿的风险。 关于发行人所涉与 SES之间的诉讼及其他法律措施所涉及的诉讼费用，截至 2024年 6月 30日，发行人已经支付了约 2,715.94万元，占发行人 2022年至 2024年 6月期间合计利润总额的比例约为 1.86%，占发行人 2022年至 2024年 6月期间合计收入总额的比例约为 0.31%；在预计未来较长诉讼周期下，境外律师结合其以往的经验进行估算，相关诉讼及法律措施预计未来可能发生的主要费用预计合计不超过 5,728万元。 就发行人与 SES的相关诉讼，由于 SES所持有的涉案专利在日本、墨西哥、新加坡、韩国、澳大利亚、奥地利、巴西等国家存在同族专利，不排除 SES与发行人的诉讼纠纷涉及区域范围进一步扩大的可能，如 SES与发行人的诉讼纠纷进一步扩大，或因公司未能有效保护自有知识产权及因疏漏侵犯了他人的知识产权，从而发生其他知识产权诉讼，可能会对发行人造成增加客户沟通成本、诉讼成本和业务拓展难度等潜在影响。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况
三、本次发行概况 （一）本次发行的基本情况
（二）本次发行上市的重要日期
（三）本次发行上市的战略配售情况 1、本次战略配售的总体安排 （1）本次发行的战略配售由发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划、保荐人相关子公司跟投（如有）以及其他参与战略配售的投资者组成。如本次发行价格超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数，剔除最高报价后公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投资者资金报价中位数和加权平均数孰低值，保荐人相关子公司将按照相关规定参与本次发行的战略配售。 （2）本次发行的初始战略配售的发行数量为 844.80万股，占本次发行数量的20.00%。其中，中金汉朔 1号资管计划认购数量不超过本次发行数量的 10.00%，即不超过 422.40万股，且认购金额不超过 5,834.00万元；保荐人相关子公司跟投（如本次发行价格超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数，剔除最高报价位数和加权平均数孰低值，保荐人相关子公司将按照相关规定参与本次发行的战略配售）初始比例为本次发行数量的 5.00%，即 211.20万股；其他参与战略配售的投资者预计认购金额合计不超过 20,000.00万元。最终战略配售比例和金额将在 2025年 2月26日（T-2日）确定发行价格后确定。最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将根据本次发行回拨机制进行回拨。（未完）  |