大摩警告：散户狂热让人夜不能寐！

时间：2025年02月20日 13:54:10 中财网

　　摩根士丹利投资管理公司的安德鲁·斯利蒙(Andrew Slimmon)表示，大量散户投资者的资金涌入股市中最具投机性的领域，这对美国股市看涨者来说应该是一个警告。

　　“让我夜不能寐的主要是这种对狂热股票的散户狂潮，”这位高级投资组合经理兼应用股票顾问团队负责人周三在接受彭博电视采访时表示。“狂喜是牛市的尾声，而我们正快速穿过乐观阶段。”

　　他发表此言之际，标普500指数再度刷新历史高点，尽管存在诸多风险——从关税紧张局势到美联储打算在一段时间内维持高利率。此外，人们也开始质疑美国最大的公司是否能够从巨额的人工智能投资中获利。

　　斯利蒙表示，银行和金融类股票现在值得关注。但他表示，不要押注科技行业。

　　根据巴克莱由Alexander Altmann领导的股票战术策略部门的分析，截至1月底，个人投资者对股票的敞口在自1997年以来的数据中处于第96百分位。根据摩根大通(279.25, -0.70, -0.25%)全球量化和衍生品策略师Emma Wu的说法，该群体的情绪也达到了有记录以来的最高水平，超过了2021年迷因股狂热期间的水平。

　　与此同时，ARK创新ETF(ARKK)，作为无盈利科技股的代表，在过去三个月内上涨了约20%，而零售投资者喜爱的Palantir Technologies Inc．今年已飙升近50%。

　　“美联储越是明确表示将暂停行动，就越能降低紧张气氛，”斯利蒙说。“如果情况稍微平静下来，我会很高兴。”

　　尽管有近期的担忧，斯利蒙并未完全屈服，并且在过去两年推动股市指数上涨的巨型科技巨头之外看到了机会。这些股票的涨势在2025年初已经消退，所谓“七大巨头”股票指数年初仅上涨了1.2%。他看好的其中一个板块是金融板块。

　　“我并不做空这些股票，”他说。“我确实认为市场的扩展是健康的。”

　　在过去两年的标普500指数上涨行情中，斯利蒙一直都站在了正确的一边，甚至在2023年大多数华尔街预言家预计指数将下跌的时候，他依然预测该指数会上涨。

　　这位摩根士丹利的基金经理预计，在美国股市连续两年实现两位数回报后，2025年市场波动将成为常态，因为在高价位进入牛市的买家更有可能在遇到任何失望时按下“恐慌按钮”并抛售。

　　“这就是为什么第三年的波动性往往更大，也是回报较低的一年的原因，”他说。“但我认为，如果我们对这些量子人工智能类股票没有那么多的购买狂潮，那么发生更深层次冲击的可能性就会降低。 ”