毓恬冠佳(301173):首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
原标题:毓恬冠佳:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对最新注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对最近的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。 任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》规定，股票依法发行后，经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 致投资者的声明 一、发行人上市的目的 公司是以汽车天窗为主要产品的汽车运动部件制造商，拥有汽车天窗设计、研发、生产一体能力，主要服务于在中国设立的国内外知名汽车厂商以及部分海外整车制造商，提供专业的、系统的各类汽车天窗以及其他汽车运动部件成套解决方案，是一家优秀的汽车零部件一级供应商。公司目前主要客户包括长安汽车、一汽集团、吉利汽车、广汽集团、上汽大众、长城汽车、奇瑞汽车等国内知名整车厂。 随着公司所处的行业及其下游行业的快速发展，公司业务呈现良好发展态势。目前，公司存在资产负债率较高、融资渠道与资金实力有限、生产能力趋于饱和等问题。 因此，公司上市的目的主要是通过资本市场拓宽融资渠道，促进企业做优做强，与投资者共享发展成果。 二、发行人现代企业制度的建立健全情况 公司已建立健全现代企业制度，主要包括完善的公司治理结构、有效的内部控制机制和规范的信息披露制度，具体如下： 公司已经根据《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》，制定了《公司章程》、三会议事规则、各专门委员会的工作细则、《独立董事工作制度》《董事会秘书工作细则》，设立了多层次的公司治理机构，且上述公司治理机构运行情况、履职情况良好。因此，公司已建立健全完善的公司治理结构。 公司主要经营活动存在必要的控制政策和程序。公司管理层对预算、利润、其他财务和经营指标拥有清晰的目标。为合理保证各项目标的实现，公司建立了相关的控制程序。公司定期对各项内部控制进行评价，一方面建立各种机制以保障相关人员在履行正常岗位职责时能获得内部控制有效运行的证据；另一方面通过外部沟通证实内部信息的正确性或者指出存在的问题。公司管理层高度重视内部控制的各职能部门和监管机构的报告及建议，并采取各种措施及时纠正控制运行中产生的偏差。因此，公司已建立有效的内部控制机制。 公司已制定《董事会秘书工作细则》《信息披露管理制度》，明确董事长是公司信息披露的第一责任人。公司董事会秘书负责组织和协调公司信息披露事务。公司董事、监事、高级管理人员及公司有关人员应当支持、配合董事会秘书在信息披露方面的工作。除此以外，上述公司制度界定了信息披露的定义和内容，并规定了信息披露的程序。因此，公司已建立健全规范的信息披露制度。 综上所述，公司已建立健全现代企业制度。 三、发行人本次融资的必要性及募集资金使用规划 目前，公司主要产品汽车天窗的产能利用率均较高，亟待新增产能。受限于公司产能，公司目前只能优先满足核心客户的需求，在开拓新渠道、新客户时受到一定的制约。随着公司在销售渠道、客户、目标市场等各方面逐步进行开拓，公司存在进一步扩张业务的现实需求，届时公司产能不足的情况将更为明显，公司现有的生产能力已成为制约公司未来发展的重要瓶颈之一。因此，公司本次融资主要是为了满足公司迫切的扩产能需求，具有必要性。 公司本次募集资金主要投向“毓恬冠佳新厂房”、“汽车车顶系统及运动部件新技术研发项目”、“汽车电子研发建设项目”和“补充流动资金项目”，上述项目建设完成后，将提高公司产品生产能力，丰富公司产品类型，提升公司研发创新能力，优化公司资产负债结构，全方位促进公司未来可持续发展。 四、发行人持续经营能力及未来发展规划 报告期内，公司营业收入逐年增长，净利润维持在相对较高水平。公司下游行业市场空间较大，公司主要客户保持稳定，预计未来下游整体需求不会发生重大不利变化，公司未来业务规模及盈利能力仍具有可持续性，公司具有较强的盈利能力。公司资产质量良好，占资产比例较大的主要为流动资产，其中，公司应收账款账龄基本在 1年以内。因此，公司盈利能力持续增强，财务状况健康，公司能够积极应对和防范各种不利风险因素，具备持续经营能力。 公司将在现有的基础上，巩固核心技术的深入研发，提升核心产品的智能制造水平，夯实核心竞争力，稳步提升市场占有率，致力于成为全球领先的汽不断积累优质客户、保障高效生产经营等三项措施。同时，公司亦制订了产能扩充、技术研发、管理提升、人才建设、投融资等五大计划，逐步落实未来发展规划。 本次发行概况
声明 ..................................................................................................................... 1 致投资者的声明 ........................................................................................................... 2 一、发行人上市的目的........................................................................................ 2 二、发行人现代企业制度的建立健全情况........................................................ 2 三、发行人本次融资的必要性及募集资金使用规划........................................ 3 四、发行人持续经营能力及未来发展规划........................................................ 3 本次发行概况 ............................................................................................................... 6 目录 ............................................................................................................................... 7 第一节 释义 ............................................................................................................... 11 一、基本术语...................................................................................................... 11 二、专业术语...................................................................................................... 13 第二节 概览 ............................................................................................................... 16 一、重大事项提示.............................................................................................. 16 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况.................................................. 18 三、本次发行概况.............................................................................................. 19 四、主营业务经营情况...................................................................................... 24 五、发行人板块定位情况.................................................................................. 29 六、发行人符合创业板行业领域和相关指标要求.......................................... 30 七、发行人报告期主要财务数据和财务指标.................................................. 30 八、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况.................................. 31 九、发行人选择的具体上市标准...................................................................... 35 十、募集资金用途与未来发展规划.................................................................. 35 十一、其他对发行人有重大影响的事项.......................................................... 36 第三节 风险因素 ....................................................................................................... 37 一、与发行人相关的风险.................................................................................. 37 二、与行业相关的风险...................................................................................... 41 三、其他风险...................................................................................................... 43 第四节 发行人基本情况 ........................................................................................... 45 一、发行人概况.................................................................................................. 45 二、发行人设立及报告期内股本和股东变化情况.......................................... 45 三、发行人报告期内重大资产重组的情况...................................................... 58 四、发行人在其他证券市场的上市或挂牌情况.............................................. 58 五、发行人的股权结构...................................................................................... 58 六、发行人子公司、参股公司、分公司情况.................................................. 59 七、持有发行人 5%以上股份或表决权的主要股东及实际控制人的基本情况.............................................................................................................................. 62 八、发行人的股本情况...................................................................................... 66 九、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员.......................................... 74 十、发行人的员工及其社会保障情况.............................................................. 95 第五节 业务和技术 ................................................................................................... 99 一、公司主营业务、主要产品或服务的情况.................................................. 99 二、发行人所处行业的基本情况.................................................................... 107 三、发行人销售情况和主要客户.................................................................... 130 四、发行人采购情况和主要供应商情况........................................................ 132 五、与业务相关的主要资产情况.................................................................... 134 六、发行人技术和研发情况............................................................................ 142 七、公司生产经营涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处置能力情况............................................................................................................................ 152 八、发行人境外生产经营情况........................................................................ 154 九、发行人自身的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新和新旧产业融合情况.................................................................................... 154 十、发行人符合创业板行业领域和相关指标要求........................................ 162 十一、发行人在天窗领域的成长性................................................................ 163 十二、发行人选择的具体上市标准................................................................ 170 第六节 财务会计信息与管理层分析 ...................................................................... 172 一、财务报表及注册会计师的审计意见........................................................ 172 二、财务报表的编制基础、合并财务报表范围及变化情况........................ 180 三、分部信息.................................................................................................... 181 四、重要会计政策及会计估计........................................................................ 181 五、注册会计师鉴证的非经常性损益情况.................................................... 199 六、税项............................................................................................................ 200 七、报告期内的主要财务指标........................................................................ 202 八、经营成果分析............................................................................................ 204 九、资产质量分析............................................................................................ 225 十、偿债能力、流动性与持续经营能力分析................................................ 242 十一、重大投资或资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并事项 254 十二、资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项以及重大担保、诉讼等事项及进展情况........................................................................................ 254 十三、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况............................ 255 十四、盈利预测披露情况................................................................................ 258 第七节 募集资金运用与未来发展规划 ................................................................. 262 一、本次募集资金运用方案............................................................................ 262 二、募集资金投资项目基本情况.................................................................... 265 三、未来发展与规划........................................................................................ 273 第八节 公司治理与独立性 ...................................................................................... 279 一、报告期内发行人公司治理存在的缺陷及改进情况................................ 279 二、报告期内发行人违法违规情况................................................................ 279 三、报告期资金占用和对外担保情况............................................................ 280 四、公司内部控制制度情况............................................................................ 280 五、面向市场独立持续经营的能力情况........................................................ 281 六、同业竞争.................................................................................................... 283 七、关联方与关联交易情况............................................................................ 285 第九节 投资者保护 ................................................................................................. 294 一、发行前滚存利润的分配安排.................................................................... 294 二、本次发行前后股利分配政策差异情况.................................................... 294 三、本次发行后的股利分配政策、决策程序及监督机制............................ 294 四、董事会关于股东回报事宜的专项研究论证情况以及相应的规划安排理由........................................................................................................................ 297 五、上市后三年内的股东分红回报规划........................................................ 298 六、长期回报规划............................................................................................ 299 七、发行人不存在特别表决权股份或类似安排的情况................................ 300 八、发行人不存在协议控制架构的情况........................................................ 300 第十节 其他重要事项 ............................................................................................. 301 一、信息披露部门、人员安排........................................................................ 301 二、重大合同事项............................................................................................ 302 三、对外担保情况............................................................................................ 308 四、诉讼及仲裁事项........................................................................................ 308 五、其他事项说明............................................................................................ 313 第十一节 声明 .......................................................................................................... 314 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明........................................ 314 二、发行人控股股东声明................................................................................ 318 三、发行人实际控制人声明............................................................................ 319 四、保荐人（主承销商）声明........................................................................ 320 五、保荐人（主承销商）董事长、总经理声明............................................ 321 六、发行人律师声明........................................................................................ 322 七、审计机构声明............................................................................................ 323 八、资产评估机构声明.................................................................................... 324 九、验资机构声明............................................................................................ 326 第十二节 附件 ......................................................................................................... 327 备查文件............................................................................................................ 327 第一节 释义 本招股说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 一、基本术语
第二节 概览 本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、重大事项提示 发行人提醒投资者特别关注下述重大事项提示。此外，在做出投资决策之前，发行人请投资者认真阅读本招股说明书“第三节 风险因素”一节全部内容。 （一）本次发行的相关重要承诺 本公司提示投资者阅读本公司、控股股东、实际控制人、其他股东、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员以及本次发行证券服务机构等作出的重要承诺、履行情况及未能履行承诺的约束措施等事项。相关具体承诺事项请参见本招股说明书附件之“备查文件（七）与投资者保护相关的承诺”。 （二）本次发行后的利润分配政策及本次发行前滚存利润的分配政策 本次发行后的利润分配政策及本次发行前滚存利润的分配政策具体内容参见本招股说明书“第九节 投资者保护”。 （三）本公司特别提醒投资者注意“第三节 风险因素”章节中的下列风险 1、宏观经济及汽车行业周期性波动的风险 当宏观经济处于景气阶段时，汽车生产和消费活跃，汽车产业发展迅速，汽车天窗的需求增加；反之，当宏观经济进入下行阶段时，汽车消费低迷，汽车产业发展放缓，进而汽车天窗的需求减少。2021年至 2023年，我国狭义乘用车零售销量分别为 2,015.67万辆、2,054.93万辆和 2,170.36万辆，2022年和2023年分别较上年增长 1.95%和 5.62%。2021年以来，我国狭义乘用车市场产销量均实现连续正增长。公司目前主要客户包括长安汽车、一汽集团、吉利汽车、广汽集团、上汽大众、长城汽车以及奇瑞汽车等国内知名整车厂。如果受宏观经济及汽车工业周期性波动的影响，未来无法延续近年来汽车销量持续增长的趋势，客户可能减少对公司的产品需求量，进而对公司经营业绩产生不利影响。 2、市场竞争风险 汽车零部件行业是汽车工业的重要组成部分，汽车零部件行业的发展与汽车工业的发展息息相关。随着经济全球化和产业分工的细化，汽车零部件行业在汽车工业中的地位越来越重要。近年来，随着我国逐渐成为全球第一大汽车消费国及汽车生产国，国内汽车零部件行业发展迅猛，行业内优秀企业规模不断扩张，实力不断增强，导致行业竞争有所加剧，下游整车厂及消费者的需求和偏好也在快速变化和不断提升当中。2023年度毓恬冠佳已成为中国汽车天窗市场第二大供应商，市场占有率为 16%，也是截至 2022年中国天窗市场前五名供应商中唯一诞生于中国本土的汽车天窗企业。2022年仅次于全球天窗巨头伟巴斯特，英纳法、西艾科德以及爱信分列第三位到第五位，而公司与伟巴斯特的销量差距也正在逐年缩小。但公司 2023年市场占有率仅为 16%，面临竞争对手为以伟巴斯特为首的优秀企业，若公司不能在竞争中持续保持核心技术领先、产品更新迭代、服务质量优化，从而进一步加强核心竞争能力，提升市场份额，则可能对公司经营业绩形成不利影响。 3、控股股东、实际控制人控制不当的风险 本次发行前，实际控制人为吴军、吴宏洋、吴雨洋，三人通过直接及间接方式合计控制发行人 82.70%的股份，本次发行后，公司实际控制人吴军、吴宏洋、吴雨洋仍处于控股地位。虽然公司已按照现代企业制度建立了较为完善的法人治理结构，依据《公司法》《证券法》等法律法规和规范性文件的要求规范运作，认真执行“三会”议事规则，切实采取相关措施保障公司及公司其他中小股东的利益，但若实际控制人利用其控制地位，通过行使投票权或其他方式对公司的发展战略、经营决策、财务管理、人事任免等进行不当控制，可能会损害公司和中小股东的利益。 4、公司规模扩张带来的控制风险 公司本次公开发行募集资金总额为 57,500.00万元，是在现有业务基础上进行的产能扩张、技术改进、自动化升级及研发中心建设，募集资金投资项目包括毓恬冠佳新厂房、汽车车顶系统及运动部件新技术研发项目、汽车电子研发建设项目以及补充流动资金项目，总投资金额分别为 32,887.41万元、8,901.62万元、8,822.47万元及 7,500.00万元。随着募集资金投资项目的实施和汽车运动部件等业务的布局和拓展，公司的产能将进一步扩大，未来业务规模、资产规模及人员数量等将不断扩张，公司将在包括销售流程、采购流程、生产流程、人力资源、财务管理等在内的各重要循环的内部控制方面面临新的挑战。如果公司管理水平不能适应规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度不能相应做出及时有效的调整和完善，公司将面临内控制度失效的风险。 5、应收账款发生坏账的风险 各报告期末，公司应收账款余额相对较高，应收账款账面价值分别为39,491.86万元、55,504.83万元、66,475.67万元和 47,443.42万元，占各期流动资产总额的比例分别为 25.59%、30.71%、30.39%和 31.87%，占当期营业收入的比重分别为 23.32%、27.46%、26.69%和 43.94%（未年化），应收账款余额不断增长。各报告期末，毓恬冠佳应收账款账面余额分别为 50,928.20万元、70,611.53万元、59,075.77万元以及 42,905.15万元，坏账准备分别为 3,484.78万元、4,135.86万元、3,570.94万元以及 3,413.30万元。公司应收账款的账龄主要在一年期以内。公司已按照会计准则的要求制定了稳健的坏账准备计提政策。 若未来主要客户生产经营发生不利变化，则应收账款存在发生坏账的风险，并将对公司经营成果产生不利影响。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况
（一）本次发行的基本情况
1、本次战略配售的总体安排 （1）本次发行价格不高于剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投资者资金报价中位数和加权平均数孰低值，故保荐人相关子公司无需参与跟投。 （2）根据最终确定的发行价格，本次发行的战略配售由发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划和其他参与战略配售的投资者组成。发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划即君享 1号资管计划最终战略配售股份数量为 88.2456万股，占本次发行股份数量的 4.02%；其他参与战略配售的投资者最终战略配售股份数量为 331.8036万股，占本次发行股份数量的 15.11%。本次发行初始战略配售数量为 439.1740万股，占发行数量的 20.00%。根据最终确定的价格，本次发行最终战略配售数量为 420.0492万股，约占本次发行数量的 19.13%，初始战略配售股数与最终战略配售股数的差额 19.1248万股回拨至网下发行。 参与战略配售的投资者已足额按时缴纳认购资金。本次发行战略配售结果如下：
2、发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划 （1）投资主体 发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划为君享 1号资管计划。 （2）参与规模和具体情况 根据最终确定的发行价格，君享 1号资管计划最终战略配售股份数量为88.2456万股，占本次发行股份数量的 4.02%，具体情况如下： 具体名称：国泰君安君享创业板毓恬冠佳 1号战略配售集合资产管理计划 设立时间：2024年 12月 17日 备案日期：2024年 12月 23日 产品编码：SASE54 募集资金规模：2,500万元 认购资金规模：2,500万元 管理人：上海国泰君安证券资产管理有限公司 集合计划托管人：招商银行股份有限公司上海分行 实际支配主体：实际支配主体为上海国泰君安证券资产管理有限公司，发行人的高级管理人员及核心员工非君享 1号资管计划的支配主体。 实际参与人姓名、职务、拟认购金额及比例：
注 2：毓恬冠佳员工战配资管计划所募集资金的 100%用于参与本次战略配售，即用于支付本次战略配售的价款。 注 3：毓恬冠佳员工战配资管计划的参与人均与公司签署了劳动合同，劳动关系合法存续。 4、其他参与战略配售的投资者 本次发行中，其他参与战略配售的投资者的选择系在考虑投资者资质以及市场情况后综合确定，发行人拟引入“与发行人经营业务具有战略合作关系或者长期合作愿景的大型企业或者其下属企业”，即广东广祺柒号股权投资合伙企业（有限合伙）及南方工业资产管理有限责任公司，基本情况如下： （1）广东广祺柒号股权投资合伙企业（有限合伙）
四、主营业务经营情况 （一）主要业务、主要产品或服务及其用途 公司是以汽车天窗为主要产品的汽车运动部件制造商，拥有汽车天窗设计、研发、生产一体能力，主要服务于在中国设立的国内外知名汽车厂商以及部分海外整车制造商，提供专业的、系统的各类汽车天窗以及其他汽车运动部件成套解决方案，是一家优秀的汽车零部件一级供应商。公司目前主要客户包括长安汽车、一汽集团、吉利汽车、广汽集团、上汽大众、长城汽车以及奇瑞汽车等国内知名整车厂。 从 1932年伟巴斯特发明第一个折叠车顶，国内外汽车天窗市场就一直被国外天窗巨头所垄断。公司自成立以来始终深耕汽车天窗领域，用近 20年的不懈努力，根据国家相关产业政策指导，充分发挥公司的研发、客户、工艺、质量、服务以及人才等优势，以市场为导向，以效益为中心，依靠技术进步，不断壮大，逐步打破由外资垄断的国内天窗市场。2023年度毓恬冠佳汽车天窗销量为231.10万台，根据头豹研究院出具的《全球及中国汽车天窗行业独立市场研究》报告显示，2023年度毓恬冠佳已成为中国汽车天窗市场第二大供应商，市场占有率为 16%，也是截至 2022年中国天窗市场前五名供应商中唯一诞生于中国本土的汽车天窗企业。正是毓恬冠佳二十年如一日对于汽车天窗行业的深耕，才逐渐打破了国外企业在汽车天窗行业的垄断地位，让中国企业在汽车天窗市场竞争中有了一席之地。 未来毓恬冠佳将不断加大研发投入、加强技术创新、完善管理制度及运行机制，立足中国市场，继续努力提升公司在中国市场的市场份额，并不断加强海外市场的开拓，努力成为世界知名汽车天窗供应商。 公司的主要产品包括全景天窗和小天窗。其中，全景天窗分为顶装全景天窗和底装全景天窗。顶装全景天窗是从车辆外部上方向车辆顶部进行天窗装配的产品，而底装全景天窗是从车辆室内部向车辆顶部进行天窗装配的产品。 公司主要产品情况如下：
1、主要原材料供应情况 公司在生产时所需的主要原材料为导轨、电机、玻璃和 ECU等。公司采购部门按照市场价格和生产需求制定采购计划。 报告期内，公司主要原材料采购金额及其占采购总额的比例如下： 单位：万元
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