[年报]山金国际(000975):2024年年度报告
原标题:山金国际:2024年年度报告 2025年3月 2024年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人刘钦、主管会计工作负责人宋忠山及会计机构负责人（会计主管人员）刘卫民声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 1、公司主营业务可能存在金属价格波动、安全和环保及资源管理等风险，敬请广大投资者注意投资风险。 2、公司已在本报告“第三节 管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分，对可能面临的风险进行描述，敬请广大投资者留意查阅。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2,776,722,265为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.65元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................ 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ...................................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................. 10 第四节 公司治理 ...................................................................... 39 第五节 环境和社会责任 ............................................................... 58 第六节 重要事项 ...................................................................... 64 第七节 股份变动及股东情况 .......................................................... 78 第八节 优先股相关情况 ............................................................... 84 第九节 债券相关情况 ................................................................. 84 第十节 财务报告 ...................................................................... 85 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内，公司在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网上刊登过的所有文件的正本及公 告的原稿。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
□适用 ?不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用 ?不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
确定性 □是 ?否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 □是 ?否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元
九、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经 常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求 （一）黄金行业发展状况 2024 年是黄金价格表现超预期的一年，国际地缘政治动荡与美联储降息预期交织，叠加全球央行持续增持黄金储备， 推动国内外金价屡创新高。国际市场因避险情绪主导，黄金资产成为对冲经济不确定性的核心工具。国内黄金行业产量稳 步增长，消费结构呈现分化态势，同时，资源勘探的不断突破则进一步增强了资源保障能力。 1、全球黄金行业发展情况 在全球经济不确定性加剧和地缘政治风险频发的背景下，黄金作为避险资产的核心价值进一步凸显，2024 年国际黄金 市场呈现供需创新高、价格持续攀升的强劲发展态势。需求端，全球央行持续大规模购金构筑战略储备，科技用金在人工 智能产业推动下实现结构性突破；供给端，金矿产量和回收金共同拉升供应量；价格则创下全年40次刷新历史纪录的突出 表现，COMEX黄金期货年度涨幅超27%，年内一度突破2,800美元/盎司。 从需求端看，世界黄金协会《全球黄金需求趋势报告》显示，2024 年全球黄金总需求（包含场外交易）达 4,974 吨， 按价值量计算的2024年全球需求总额为3,820亿美元，均创历史新高。 从供给端看，金矿产量和回收金的增长共同推动了黄金供应总量的增加。世界黄金协会《全球黄金需求趋势报告》显 示，2024年全球黄金供应量为4,974吨，同比增长1%，创世界黄金协会有数据统计以来的新高。其中，金矿产量3,661吨， 同比增长0.47%；回收金供应量1,370吨，同比增长11%。 2024年，国际金价延续上涨势头。根据《全球黄金需求趋势报告》，2024年以美元计价的伦敦金银市场协会（LBMA） 午盘金价共40次刷新纪录。2024年12月底，伦敦现货黄金定盘价为2,610.85美元/盎司，较年初上涨25.83%；2024年全 年均价2,386.2美元/盎司，较2023年上涨22.97%。 2、国内黄金行业发展情况 在全球金价高企背景下，2024 年国内黄金行业呈现出生产稳健扩容与消费结构深度调整的双重特征。上游生产端， 2024 年我国黄金行业实施新一轮找矿突破战略行动，同时“一带一路”合作持续深化为中国黄金矿业海外并购创造了机遇， 业内企业努力实现黄金资源的增储上产。下游消费端，金价高位运行加速结构性分化，消费者从“装饰性持有”向“资产 配置”转向，黄金首饰消费量同比锐减24.69%，而投资属性更强的金条及金币需求逆势增长24.54%。此外，我国央行持续 增持凸显出黄金在国家金融安全体系中的战略地位。 原料黄金产量：中国黄金协会统计数据显示，2024 年，国内原料黄金产量为 377.242 吨，同比增长 0.56%，其中，黄 金矿产金298.408吨，有色副产金78.834吨。另外，进口原料产金156.864吨，同比增长8.83%。全国共生产黄金534.106 吨（含进口原料产金），同比增长2.85%。我国大型黄金集团境外矿山实现矿产金产量71.937吨，同比增长19.14%。 全国黄金消费量：2024年，我国黄金消费量985.31吨，同比下降9.58%。其中，黄金首饰532.02吨，同比下降24.69%； 金条及金币373.13吨，同比增长24.54%；工业及其他用金80.16吨，同比下降4.12%。 我国黄金储备：2024年，中国人民银行全年累计增持黄金44.17吨，截至2024年底，我国黄金储备为2,279.57吨，位居全球第6位，黄金储备量再创历史新高。 国内黄金价格：上海黄金交易所Au9999黄金12月底收盘价614.80元/克，较2024年年初开盘价上涨27.87%；全年加权平均价格为548.49元/克，较2023年同期上涨22.14%。 （二）公司行业地位 公司是中国领先的黄金生产商之一，业务涵盖黄金勘探、开采、销售等领域。公司旗下矿山资源优质、管理先进，其 中黑河洛克是国内入选品位较高的金矿，吉林板庙子是国内生产管理水平较为先进的矿山，青海大柴旦探矿增储潜力巨大， 玉龙矿业是目前国内矿产银（含量银）最大的单体矿山之一，Osino 在纳米比亚拥有丰富的采矿开发和勘查项目，旗下核 心资产Twin Hills项目建成投产后，有望成为纳米比亚最大的单体金矿山。 根据中国黄金协会数据显示，2023 年公司矿产金产量在全国黄金矿业上市公司中排名第 6 位，公司也是黄金矿山中毛 利率较高的矿企，2023年实现净利润在全国黄金矿业上市公司中排名第4位。 二、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求 （一）主要业务 公司主要业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。截至报告期末，公司共拥有 6 个矿山企业，其中黑河洛克、吉 林板庙子、青海大柴旦为金矿矿山企业，玉龙矿业为铅锌银多金属矿矿山企业，上述均为在产矿山企业。华盛金矿为停产 待恢复矿山企业。位于纳米比亚的 Osino 为在建矿山企业。除此之外，子公司上海盛鸿是一家以贵金属和有色金属贸易为 主业，以金融工具为风控手段的综合型贸易服务商，主要为客户提供购销渠道、风险管理等服务。 （二）主要产品及用途 公司产品主要有 3 种，涉及金属 4 种。分别为合质金（含银）、铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。黑河洛克、吉林 板庙子、青海大柴旦的主要产品均为合质金，其中黑河洛克为高银合质金，吉林板庙子、青海大柴旦均为低银合质金，在 销售时金银均单独计价。玉龙矿业的主要产品为铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。华盛金矿复产后的产品为合质金、金 精矿。Osino旗下矿山建成后的产品为合质金。 合质金主要销售给金精炼冶炼企业，经金精炼冶炼企业分离精炼作为标准金银锭销售或销售给首饰加工企业。铅锌精 矿主要销售给下游冶炼企业，银金属主要富含在铅精矿中，由冶炼厂在冶炼环节综合回收。 黄金主要用作首饰、器皿和建筑装饰；用于投资，规避货币汇率波动的风险；用作国际储备；用于工业与科学技术等。 电解铅的重要用途为各种电池产品（汽车启动电池、电动汽车动力电池、电动车动力电池、其它电池），次要用途为 生产各种合金、电力材料等。 锌的主要用途为抗氧化材料，用于钢铁构件、板材的镀锌，其次为生产合金（如黄铜）、其它锌基合金以及用作不活 泼元素的冶炼还原剂，还有部分锌以氧化锌、锌盐的形式用作化工材料。 银作为最优的导电材料广泛用于电子电力以及核工业等，此外生活消费装饰、医药等都有使用。银作为贵金属，各国 （三）生产工艺 玉龙矿业采用地下开采方式，目前主要采矿方法为浅孔留矿法、中深孔爆破空场法、分段空场嗣后充填采矿法等工艺。 公司产品生产工艺示意图如下： 吉林板庙子、黑河洛克和青海大柴旦均为黄金矿山，吉林板庙子和黑河洛克为地下开采矿山，青海大柴旦既有露天开 采又有地下开采。吉林板庙子、黑河洛克生产工艺如下图： 青海大柴旦的生产工艺如下图： （四）主要经营模式 公司生产所需主要原料是自采矿石，生产模式是按计划流水线生产。公司产品主要由销售平台上海盛鸿及其子公司统 一对外销售，销售对象直接为下游冶炼厂。合质金销售价格参照上海黄金交易所价格，其他产品销售价格参考上海有色金 属网等公开的报价平台，按国内同行计价惯例结算。 （五）业绩驱动因素 1、成本管控。加强采矿生产勘探，提升资源控制程度，严格从产品成本管理角度降低成本，提高毛利率。 2、扩大产能。在保障三级矿量平衡基础上，内部挖潜，提高设备运转率，提高年处理矿量，降低总成本。 3、加强销售。充分运用市场工具，努力提高总体平均售价。 4、增加储备。资源储备是衡量资源类公司发展潜力的重要指标之一，丰富的资源储备可以为公司未来的业绩增长打下 坚实的基础。加大勘探投资，加快已有矿山探矿权转采矿权进度。积极推动国内外优质资源并购步伐，迅速扩大公司资产 体量和矿产品产量。 5、聚焦创新。统筹推进传统产业发展转型升级，大力投入科技研发，引入先进的采矿和选矿技术及设备，优化生产工 艺流程，提升资源利用率和回收率。 （六）矿产勘查活动 公司2024年度勘探投资17,592.03 万元，其中资本化勘探投资15,294.03万元，费用化勘探投资2,298.00 万元，年 度探矿合计新增资源量金12.686吨、银95.716吨、铅5,930吨、锌13,288吨。 玉龙矿业地质勘查工作主要集中于1118高地铅锌矿勘探、花敖包特银铅矿深部普查和花敖包特银铅矿采矿权等重点勘 查靶区，玉龙矿业年度勘探投资8,962.00万元，在保障采矿生产三级矿量平衡的同时，加大对外围探矿权的探矿增储力度。 黑河洛克地质勘查工作主要集中于东安金矿外围探矿权，黑河洛克年度资本化勘探投资1,021.00万元，通过系统勘查 工作为黑河洛克未来生产寻求接续资源。 吉林板庙子勘查工作主要集中于金英采矿权和板石沟金及多金属矿勘探探矿权，吉林板庙子年度资本化勘探投资2,152.93万元，板石沟项目圆满完成野外工作并通过自然资源部门验收，已具备详查地质报告勘查网度要求。 青海大柴旦勘查工作主要集中于青龙沟金矿北矿段、南矿段及Ⅱ、Ⅲ矿段进行了加密钻探和二次圈矿，青海大柴旦年 度资本化勘探投资5,456.10万元，通过持续的探矿增储为青海大柴旦高质量发展提供充足的资源储备。 （七）资源储量情况 本报告期，公司国内项目资源量及储量按照 JORC 2012 规范进行披露，纳米比亚 Osino 公司项目资源量及储量按照 NI43-101规范进行披露。 截至2024年12月31日，公司保有探明+控制+推断金资源量16,458.3万吨，金金属量277.234吨，现阶段开采可行性较低的潜力资源量约277 万吨，金金属量8.740 吨，合计金属量285.974 吨；保有探明+控制+推断银铅锌多金属矿资源 量7,186.9万吨，银金属量7,933.724吨，铅金属量607,657吨，锌金属量1,271,316吨，铜127,593吨。保有探明+控制 +推断的资源量及储量情况详见下表： 附注： 1.矿产资源量吨位和金属量按照原位数据报告，并未考虑采矿活动引起的采矿损失和贫化。 2.矿产资源量包括了矿产储量；矿产储量由探明的和控制的资源量经过转换因素估算获得，推断的资源量不得参与转 换为矿石储量。 3.Mt=百万吨；t=吨。 4.截至2024年12月31日，公司持有吉林板庙子、华盛金矿、黑河洛克、青海大柴旦、玉龙矿业、纳米比亚Osino的权益分别为95%、60%、100%、90%、76.67%、100%。 5.边界品位假设： 吉林板庙子的资源量基于边界品位Au1.0克/吨，储量基于边界品位Au2.0克/吨。 华盛金矿的资源量基于边界品位Au0.3克/吨，储量基于边界品位Au0.5克/吨。 黑河洛克的资源量基于边界品位Au1.0克/吨，储量基于边界品位Au3.0克/吨。 青海大柴旦的资源量基于边界品位Au1.0克/吨，储量基于边界品位Au2.0克/吨。 玉龙矿业的资源量基于边界品位ΣAg40-80克/吨，储量基于边界品位ΣAg80克/吨。 纳米比亚Osino公司资源量基于边界品位Au0.3克/吨和0.5克/吨，储量基于边界品位Au0.45克/吨。 三、核心竞争力分析 （一）体制机制优势突出 公司控股股东山东黄金是国有控股上市公司，控股股东变更后，公司实现了“国有规范+民营活力”的双重优势融合， 这种机制既保留了原有民营体制的市场敏锐性、决策灵活性和创新活力，又充分融合了控股股东作为国有企业的资源整合 能力、规范化管理体系和资本运作优势。双方在资源、资产开发、融资等方面形成协同效应，实现1+1〉2的效果。 （二）资金配置优势突出 截至 2024 年底，公司资产负债率为 18.57%，优于全国主要黄金矿山企业。公司资产盈利能力强，资信良好，具备较 强的融资能力和资金成本等优势，与银行等金融机构保持了良好的合作关系。公司可借助国资控股股东的背书，提升公开 市场信用评级，实现便捷、低成本融资。 公司作为上市公司，资产质地良好，法人治理结构完善，后续将根据业务发展需要，通过采取多种方式，开辟更多资 金渠道，助力公司在资源类市场做大做强。 （三）专业团队优势突出 黑河洛克、吉林板庙子和青海大柴旦曾是国际上黄金产量排名前列的埃尔拉多公司在中国的部分资产，收购和重组完 成后，公司最大限度地保留了矿山的原有团队，培养了一大批各类技术管理人才，尤其是矿山地质、测量、生产计划、设 备管理、安全环保管理等人才。同时公司秉承了国际矿业公司的先进生产管理理念和管理经验。目前矿山的数字化管理水 平和安全环保管理水平均处于国内领先位置。 玉龙矿业拥有一批经验丰富、长期从事地质勘探和开发工作的技术人员和管理人员，其少数股东内蒙古地质矿产集团 有限公司、内蒙古第十地质矿产勘查开发有限责任公司拥有十分熟悉中国区域地质基础资料的勘查专家和技术力量，能为 公司未来增加资源储量、提高产能、增加收益提供支持。 （四）资源禀赋优势突出 公司旗下贵金属矿山均为大型且品位较高的矿山。其中，黑河洛克东安金矿是国内品位较高、最易选冶的金矿之一； 青海大柴旦位于柴北缘祁昆成矿带内，矿区面积大，近年该区地质探矿取得较大突破，所控制的矿体厚度大，品位高，资 源储量大。公司矿石平均品位高，在有色金属价格受国际经济环境影响剧烈波动的情况下，能够确保公司业绩稳定，具有 很强的抗风险能力。 （五）勘探增储优势突出 截至报告期末，公司在国内外均持有大面积探矿权。在国内，公司五家矿山子公司共持有16宗探矿权，探矿权的勘探 范围达187.08平方公里。其中，玉龙矿业拥有6宗银铅锌矿探矿权证，探矿权的勘探范围达39.39平方公里。玉龙矿业矿 区处在大兴安岭有色金属成矿带和华北地块北缘多金属成矿带，该地带蕴藏着丰富的有色金属资源，具备了产出银、铜、 铅、锌、金等有色金属和贵金属大型矿区的优势条件，是国内外瞩目的寻找大型、特大型乃至世界级有色金属矿床重点地 区，找矿潜力巨大，勘探前景非常广阔。吉林板庙子、青海大柴旦、黑河洛克及金诚盛鑫共持有10宗金矿探矿权证，探矿 权的勘探范围达147.69平方公里。青海大柴旦位于青海省滩间山贵金属有色金属矿重点成矿区，成矿条件优越，在两个采 矿权周边有多处物化探异常，找矿潜力巨大。吉林板庙子自投产以来，持续进行的生产勘探成效显著，保持了良好的探采 围及深部也有进一步找矿的可能，未来有望逐步扩大矿山资源量，延续矿山服务年限。海外方面，Osino 在纳米比亚拥有 约5,638平方公里探矿权，探矿前景广阔，部分矿体深部未封闭，具备持续发现新资源延长矿山寿命的能力。 四、主营业务分析 1、概述 2024 年，在金价大涨的市场环境下，公司锚定“固本增量、质效双升”年度目标，坚持“做大、做稳、做强、做活、 做快”工作方针，树牢“指标、质效、风险”责任意识，突出重点难点、聚力攻坚突破，生产经营业绩再创新高、高质量 发展动力活力持续增强。2024年实现营业收入1,358,544.11万元，比上年同期增长67.60%；营业利润318,061.93万元， 比上年同期增长51.67%；归属于上市公司股东的净利润217,311.49万元，比上年同期增长52.57%。 （一）科学管控，经营指标再创新高 报告期内，公司深入扎实推进各项工作，超额完成年度各项生产经营任务。依托于公司拥有的四座大型优质在产矿山， 2024 年，公司实现黄金产量 8.04 吨，同比增长 14.69%；生产铅、锌金属量 29,886 吨，同比增长 14.96%；实现银产量 196.05 吨，同比增长 1.57%。公司旗下黑河洛克、吉林板庙子和青海大柴旦拥有品位高、盈利能力强的黄金矿山，本年度 对公司归属于母公司股东的净利润贡献率为95.87%。 （二）内外联动，探矿增储实现突破 公司坚定推进国际化战略，加快海外优质资源获取，成功完成 Osino100%股权收购，迈出了国际化发展的坚实步伐， 实现了海外并购项目零的突破。该项目的收购为公司新增 127.2 吨黄金资源量，预计投产后将带来每年 5 吨的黄金产能， 显著地提升了公司资产规模和盈利潜力。 公司持续加大现有矿山及周边地质探矿投入，探矿增储能力进一步增强。本报告期，公司旗下矿山探矿合计新增资源 量金12.686吨、银95.716吨、铅5,930吨、锌13,288吨。 （三）精益管理，降本增效成果显著 为满足战略规划及业务发展需要，公司加强管理，优化组织架构，进一步提升运营效率。报告期内，通过积极推进层 级压减，优化总部组织架构和岗位体系，提高了垂直管理决策和执行的效率。成本控制方面，公司及所辖企业深入推进 “全员、全岗位、全要素、全过程”的降本增效活动，克金单位生产成本较上年有所下降。同时，通过优化投资理财结构， 实现了自有资金的稳健循环利用，集中招标采购降低了采购成本。此外，公司将创新驱动和科技支撑作为发展新质生产力 的核心要素，加强研发投入，斩获了一批丰硕成果。 （四）贸易赋能，平台优势充分释放 上海盛鸿及其子公司作为公司矿产品的保值和销售平台，坚持扎根贵金属、有色金属产业的定位，加强产业链供需研 究，延伸扩大产业链经营品种。公司开展了白银、铜、锡、铝、锌等金属的贸易活动，同时合理运用期货、期权、汇率等 金融衍生品工具增加公司贸易利润。2024 年金属商品贸易板块实现收入 77.28 亿元，较上年同期提升 118.37%，进一步扩 大了公司收入规模。同时，贸易板块充分发挥平台优势，积极参与集团内协同，助力境外项目有序快速推进，为公司的跨 越发展提供了支撑、增强了后劲。 自“银泰黄金”更名为“山金国际”后，公司迅速启动相关自媒体平台logo标识的变更，组织所辖企业开展企业文化 体系建设现场交流、宣贯、学习活动，强化山金国际的品牌形象与标识应用，使新的企业文化顺利落地，增强了员工对山 金国际品牌的认同感和归属感。 公司在资本市场的影响力和重要性进一步提升。2024 年，公司入选沪深 300 和深证 100 指数样本。同时，公司荣获 “第十八届主板上市公司价值百强奖”和“最具人气上市公司 TOP100”，彰显了公司在行业内的领先地位和良好的企业形 象。 （六）担当责任，安全环保护航发展 公司严格落实安全生产主体责任，深入推进“安全生产治本攻坚专项行动”。报告期内，公司安全生产与环境保护工 作成效显著，未发生任何安全、环保事故，实现了安全环保“双零”。公司下属四座在产矿山中有三座是国家级绿色矿山、 一座是省级绿色矿山，实现了经济效益和生态效益相统一，为公司实现健康、可持续、高质量发展保驾护航。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 单位：元
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求 单位：元
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 ?是 □否
□适用 ?不适用 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
单位：元
主要矿产品种成本及毛利情况： 单位：元
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 ?不适用 （5）营业成本构成 行业分类 单位：元
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