[年报]合康新能(300048):2024年年度报告
原标题:合康新能:2024年年度报告 2024年年度报告 2025-020 2025年 3月 26日 2024年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陆剑峰、主管会计工作负责人陈自强及会计机构负责人（会计主管人员）惠冰洁声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司已在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”详细描述了公司未来经营可能面临的风险以及 2025年度经营计划，敬请广大投资者注意查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目 录 第一节 重要提示、目录和释义 ...................................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................................. 6 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................................... 9 第四节 公司治理 ................................................................................................................................................. 33 第五节 环境和社会责任 ................................................................................................................................... 54 第六节 重要事项 ................................................................................................................................................. 56 第七节 股份变动及股东情况 .......................................................................................................................... 71 第八节 优先股相关情况 ................................................................................................................................... 78 第九节 债券相关情况 ........................................................................................................................................ 79 第十节 财务报告 ................................................................................................................................................. 80 备查文件目录 一、载有公司负责人陆剑峰先生、主管会计工作负责人陈自强先生、会计机构负责人惠冰洁女士签名并盖章的财务报表； 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 四、其他相关文件。 以上备查文件的备置地点：公司证券部。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
□适用 ?不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用 ?不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
不确定性 □是 ?否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 □是 ?否 六、分季度主要财务指标 单位：元
七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 合康新能是美的集团旗下从事新能源与工业自动化领域的科技企业，主要覆盖绿色能源解决方案、户用储能及光伏并网逆变器、高压变频器三大业务。其中，以绿色能源解决方案、户用储能及光伏并网逆变器为主的新能源业务，致力于为全球客户提供智能化的绿色能源服务；以高压变频器为主的工业自动化业务，致力于为工业领域客户提供先进的工业传动解决方案。公司产品广泛应用于新能源、工业等各个领域，总体上与宏观政策与经济周期紧密相关。 1、政策与市场双重驱动新能源行业纵深发展 在全球能源体系加速迈向低碳转型的大背景下，能源结构正稳步从化石燃料向清洁可再生能源转变。 低碳节能、能源系统安全高效以及智能化创新，已然成为驱动全球能源产业前行的核心趋势。在政策扶持与市场需求的双重助力下，我国新能源行业继续保持快速增长的良好态势。根据国家能源局数据，2024年全国可再生能源发电新增装机量达到 3.73亿千瓦，同比增长 23%，在电力新增装机总量中占比高达 86%。其中，光伏新增装机量达 2.78亿千瓦，同比增长 28%，涵盖 1.59亿千瓦的集中式光伏和1.18亿千瓦的分布式光伏。2024年 5月，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，明确一系列前瞻性与指导性目标，要求到 2025年底，城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准，新建公共机构建筑与新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到 50%，城镇建筑可再生能源替代率达到 8%，新建超低能耗建筑、近零能耗建筑面积较 2023年增长超 2,000万平方米。这些政策目标为能源产业绿色转型精准指明方向，提供了坚实的政策支撑。 储能技术作为新型电力系统的核心支柱，在能源结构绿色转型以及实现碳达峰、碳中和的国家重大战略目标进程中，发挥着举足轻重的作用。随着可再生能源装机容量迅猛增长，电网对调峰调频的需求急剧增加，这为储能市场带来前所未有的发展契机，使其步入黄金发展期。据集邦咨询预测，2024 年全球储能新增装机量预计达 163GWh，同比增长 43%；2025年预计进一步增至 221GWh，同比增长36%。中国化学与物理电源行业协会储能应用分会预测，2025年户用储能渗透率有望达 28%，欧洲市场渗透率将从 2022年的 18% 激增至 56%。同时，CNESA数据表明，2025年全球户用储能新增装机需求或高达 50GWh。 在整个能源产业发展链条中，逆变器作为光伏储能系统的关键组件，承担着交直流转换、功率控制、并离网切换及智能化控制等核心功能，其性能直接关系到光伏储能系统的运行效率和稳定性。在光伏新增装机量不断攀升、存量项目替换需求持续增加以及储能市场需求日益旺盛的多重推动下，逆变器市场呈现出稳健增长的态势。前瞻产业研究院数据显示，2024年全球光伏逆变器行业市场出货量预计达423GW，较 2023年的 381.4GW显著增长，五年复合增速约 29.19%，预计未来全球光伏逆变器市场仍将以较高的复合增长率持续增长。 从产业竞争角度来看，全球户用储能市场目前处于快速发展阶段，但市场格局较为分散，尚未形成高度集中的竞争态势。在此情形下，国内厂商敏锐洞察海外市场发展机遇，加快出海布局步伐，积极参与国际市场竞争，使得市场竞争愈发激烈。从区域市场分析，欧洲户用储能市场目前处于库存消化阶段，且预计这一过程将逐步接近尾声。尽管经历了库存调整期，但欧洲市场凭借其庞大的潜在需求，仍将持续支撑当地储能装机规模的增长。与此同时，随着户用储能系统成本不断下降，以及国内户用储能企业在渠道端的积极拓展，亚洲、非洲众多国家的户用储能需求开始逐步释放。这些新兴市场发展空间广阔，随着经济发展和对清洁能源需求的增加，户用储能市场潜力巨大，有望成为全球户用储能市场新的增长极。在产品发展趋势方面，由于户用储能产品具有类似家电的面向终端消费者（ToC）属性，终端用户对产品的需求日益细致和全面。用户不再仅仅满足于产品的基本功能，而是对产品的品质、性能、外观设计、操作便捷性以及售后服务等方面提出了更高要求。因此，强化产品针对不同细分市场的品质性能与差异化特点，成为当前行业竞争的关键趋势之一。 2、国产替换和以旧换新促使变频器行业长期稳步提升 工业自动化是将自动化技术运用在机械工业制造环节中，实现自动加工和连续生产，提高机械生产效率和质量，释放生产力的作业手段。该项技术如今已广泛应用于工业企业的生产、控制、管理环节，全面提高企业日常运营效率，增强工业生产的科学性与精准性。其产品体系涵盖控制系统、驱动系统、执行系统、反馈系统及输出系统等多个领域。 当前，人口红利逐步消退，人力成本不断攀升，企业降本增效的需求越发迫切，对自动化技术的依赖程度与日俱增。同时，制造业转型升级的步伐加快，智能制造、高端制造成为行业发展的核心趋势，为工业自动化产业开辟了广阔的发展空间。再加上“双碳”政策的持续推进，工业自动化设备凭借高效节能的特性，在各行业的应用场景持续拓展。多方因素叠加，共同推动工业自动化产业在中长期呈现出极为广阔的发展前景。据观研报告网数据显示，2023年我国工业自动化市场规模达 3,115亿元，较 2022年同比增长约 11%，预计 2024年市场规模将增至 3,531亿元。 在工业自动化的驱动系统中，变频器作为核心组件，其性能的稳定性和高效性对保障生产流程的顺畅运行、优化能源利用起到了举足轻重的作用。变频器凭借其调速精度高、工艺先进、功能丰富、可靠性强和操作简便等优势，广泛应用于电力、冶金、石油化工、煤炭、机械加工等诸多行业，已然成为现代工业生产体系中不可或缺的关键部分。在国内变频器市场中，生产厂商数量众多，竞争异常激烈。近年来，国产品牌凭借持续的技术创新和成本控制，在市场中逐步站稳脚跟，市场份额不断扩大，国产替代趋势愈发明显。然而，受国内外复杂经济形势以及产业格局的影响，变频器下游应用行业的需求波动较大，这使得市场竞争进一步加剧，市场集中度也随之提高。目前，高压变频器的市场集中度较高，行业进入了以服务与价格为主导的高度竞争阶段，加速了行业的整合与优化。在此背景下，部分实力强劲的变频器厂商积极调整战略，将目光投向海外市场，通过技术创新、品牌建设、渠道拓展和服务提升等一系列举措，不断提升自身在国际市场的影响力和市场占有率。 尽管在国内市场竞争激烈、国际市场开拓尚需时间的当下，变频器市场增长遭遇阶段性瓶颈，但随工业自动化产业的发展注入了强大动力，市场有望重拾稳健增长的态势，再创新高。2024年 3月，国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》明确提出，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，大力推进生产设备、用能设备、发输配电设备等关键领域的更新和技术改造。这一政策与变频器在工业自动化领域的关键作用高度契合，变频器既能满足节能降碳的需求，又能助力数字化转型和智能化升级。在此政策利好的推动下，未来几年变频器有望保持良好的增长势头，进一步拓展增长空间。据前瞻产业研究院预测，受政策驱动，高效节能变频器市场将持续增长，预计 2027年市场规模突破 900亿元。 二、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4号——创业板行业信息披露》中的“光伏产业链相关业务”的披 露要求： （一）主要业务及产品 1、绿色能源解决方案业务 公司聚焦于绿色能源领域，在合肥设立子公司，定位为绿色能源解决方案运营总部。针对不同应用场景和客户需求，公司提供定制化设计、实施与运维服务，为客户量身打造全方位、多元化的绿色能源解决方案。 （1）户用光伏 EPC：户用光伏业务是利用户用住宅的屋顶、庭院等场所安装光伏电站，将太阳能转化为电能，为家庭实现并网售电或供电的发电系统解决方案。基于不同家庭房型特点，公司逐步推出了中国风向阳居、步闲亭、共建屋顶、小微工商业光伏篮球场及长廊等多款适用于不同场景的解决方案。 同时，公司为电站提供长期的运维服务，定期对光伏系统进行巡检和维护，及时更换老化或损坏的设备部件，确保系统长期稳定运行。通过智能监控系统，实时监测系统运行状态，及时发现并解决问题，为用户提供全方位的售后保障。 （2）工商业光伏 EPC：工商业光伏业务为工商业客户提供源网荷储一体化智慧新型能源解决方案。 基于屋顶结构，采用 BAPV、BIPV等方式实现光伏电站安装，结合储能、充电桩等设施，利用 EMS能源管理平台，打造绿色电力生产、存储及应用的分布式绿电系统，为工商业主提供更多清洁能源，实现园区能源调度的智能化与可视化，助力工商业主节能减排，降本提效。公司逐步推出“能闪送”、“能闪融”、“能闪赢”、“能闪惠”等产品与服务，从交付模式、资金融通、产业协同到成本控制，多方位满足客户在工商业光伏发展之路上的多元化需求。 （3）美墅绿电解决方案：公司推出了针对别墅的绿电解决方案，借助太阳能转化技术，为别墅用户打造集供电、供热、储能及充电桩于一体的清洁能源系统，达成绿色能源供应、能源自给与智能调度的目标。该方案配备智能运维系统，涵盖聚能屋顶、智慧储能、零碳充电、智能用电以及智慧供热 5大智能模块。用户可通过手机端 APP，一屏掌控系统全链路，实现实时响应与维护，满足别墅安全备电、高效用电的能源需求，保障别墅用电安全。 公司聚焦户储和光伏逆变器两大产品领域，自主开发包含户储一体机、户储 PCS、BMS、EMS、电池包、光伏并网逆变器、微逆及充电桩等在内的多种产品品类，构建了垂直一体化的研发、生产能力，持续布局光储新能源领域。 结合海外客户需求，公司打造了第一代自研户储单相一体机、第一代自研三相堆叠一体机两个系列产品。该产品通过模块化堆叠设计理念，安装扩容灵活，具备 AI驱动、一键智能策略，且该产品通过了全球最高安全等级系列认证，解决了户用储能产品安全领域的行业痛点。此外，公司开发的 800W阳台光伏解决方案已成功上市，该解决方案搭载自研自制微型逆变器，系统采用柔性光伏组件，具备灵活安装、高效发电的优势。 3、高压变频器研产业务 公司高压变频器产品种类丰富，涵盖通用系列高压变频器、水冷型高压变频器、海外专机单面维护型高压变频器、暖通专机高压变频器，以及全新的四象限能量回馈高压变频器，广泛应用于电力、市政、冶金、煤矿、石化、建材等关键行业。 公司坚持市场导向，针对国内抽水蓄能、压缩空气储能及核电等新兴行业，完成了 HC1000 系列大功率产品的开发及上市，并获得了 CE 认证，推动了产品国际化进程。 HC2000 全新一代四象限能量回馈变频器在第 24 届中国国际工业博览会上正式发布，体现了公司在变频器领域的技术引领与创新实力。 同时，面对当下设备更新换代加速、国产替代的行业机遇，公司推出 “控制系统升级”、“预防性维护”、“深度保养维护”、“硬件升级”、“整体换新” 五大类变频器全生命周期管理服务，满足不同客户的个性化需求。 （二）经营模式 1、绿色能源解决方案业务 （1）户用光伏 EPC业务：公司采用资源整合的模式，与资金方合作，获取专项资金支持，签订项目合作协议及运维服务协议，提供包括户用光伏项目设计、采购、施工、运维等环节在内的工程总承包及相关配套服务，获取电站并网发电后的资方结算收入及后续电站运维服务收入。在技术研发方面，搭建解决方案的研发团队及数字化团队，根据不同的应用场景输出差异化的技术方案。在供应链方面，协同美的集团的供应链资源，与行业头部品牌签订合作协议，确保及时锁货、按时供应。在运维服务方面，搭建公司、专业运维、运维巡检三级运维服务体系，通过数字化平台分析及现场服务确保光伏系统的长期稳定运行。在营销方面，搭建 15个省份、千余渠道的客户体系以获取充足的用户资源，通过自研的美的光伏 APP系统实现业务全流程数字化、业财一体化。同时，公司密切关注国家和地方的光伏产业政策、法规的变化，及时调整公司的业务策略和核心能力，确保项目的合规性及公司的可持续发展。 （2）工商业光伏 EPC业务：公司采用资源整合的模式，与资金方合作，以项目为单位签订项目建设协议及运维服务协议，提供包括工商业光伏项目设计、采购、施工、运维等环节在内的工程总承包及相关配套服务，获取项目交付后的资方项目结算收入及后续电站运维服务收入。工商业光伏 EPC业务在技术研发、供应链、运维服务方面与户用光伏业务体系共享，在营销方面则协同美的上下游供应链客户体系资源，以行业专业客户为载体，整合资源建立渠道体系。在虚拟电厂以及光储一体化持续推广的背景下，公司积极顺应发展趋势，已初步构建起源网荷储一体化能力，借助 EMS能源管理系统的调度，助力工商业园区对绿色能源的高效应用。 （3）美墅绿电解决方案业务：公司采用部分核心部件自主研发生产、部分部件外采的模式，集成解决方案后直接面向业主销售，为用户提供从设计、安装到后续运维的一站式服务。在技术研发方面，公司持续研究高效光储、智能用电调度、数字化管理等核心技术，在保障安全的同时提升系统效率，实现家庭发储用电的高效调度。在产品整合方面，借助 HiController集成控制，将多种设备有机融合，用户通过一个 APP就能绑定所有设备，构建用电智能控制中心。在运维服务方面，公司已建立完善的高端售后服务网络和运维体系，结合数字化系统达成智慧运维、前置预警、一键呼叫和及时服务。在营销方面，协同美的智能家居事业群和美的楼宇科技事业部的销售渠道，开拓重点市场，布局渠道合作商与零售商网络，并通过线上传播，向消费者推广美墅解决方案，以获取更多用户资源。 2、户用储能及光伏并网逆变器研产业务 户用储能及光伏并网逆变器产品采用自主研发、自主生产的经营模式。在研发方面，组建了分工明确、梯队完备的专业研发团队，专注于电力电子、电池管理及能源管理等关键技术研究，同时，根据客户核心需求及行业竞争策略，持续创新产品并开发新品类。在生产及供应链方面，自主投资建设先进生产线，对逆变器、电池包、线路板等关键零部件，以及 BMS、EMS等软件系统进行研发自制。依据在手订单与市场情况制定生产计划，确保及时准确地完成订单交付。此外，结合原材料市场动态及生产计划开展零部件采购工作。在营销方面，户储海外市场面向全球市场的客户提供 ODM模式为主、OBM模式为辅的户储产品销售及服务。获得“美的”品牌授权的光伏并网逆变器产品将于 2025年一季度上市，该产品既能满足公司海内外市场内部光伏 EPC业务的供应需求，推动产业链协同发展，又能拓展外部客户及渠道，逐步提升市场份额。 3、高压变频器研产业务 高压变频器产品采用自主研发、自主生产的经营模式。在生产方面，公司具备完备的生产制造体系，结合订单及市场情况有序安排生产。在供应链方面，公司设立供应链部门负责统一采购及其供应商管理，供应链部门根据签订的订单情况以及预期市场订单所需的备货情况组织采购活动。在营销方面，由于产品下游应用场景广泛，客户遍布众多行业且地域分布广泛，传统直销模式成本高、市场风险大。公司由以往的账期直销模式转变为行业+渠道区域代理为主的销售模式，有效地提升市场渗透率，降低销售成本，提高销售利润，分散经营风险。 （三）报告期内重点工作 1、聚焦主营业务，提升运营效能 公司基于市场形势与自身发展战略，持续关停并转非核心业务，精简业务架构，将资源与精力进一步聚焦于绿色能源解决方案、户用储能及光伏并网逆变器、高压变频器三大核心业务板块。围绕营业收入、利润水平、现金流状况及财务风险防控等关键指标，公司优化资源调配和管理机制，持续提升运营报告期内，公司实现营业收入 47.76亿元，较上年同期增长 220.31%；归母净利润达 1,029.61万元，成功实现扭亏为盈；经营活动现金流量净额为 3.06亿元，同比大幅增长 147.79%。 2、高强度研发投入，逐步构建产品竞争力 公司聚焦主营业务研发，持续加大研发投入，逐步构建中长期竞争优势。报告期内，公司研发费用投入 3.20亿元，同比增长 117.22%。依靠高强度的研发投入，在户用储能及光伏并网逆变器领域，公司正式面向市场量产第一代自研户储单相一体机与第一代三相一体机，并同步开发第二代户储一体机、分体机、光伏并网逆变器产品。随着第三代功率半导体技术、大容量锂电池电芯技术和 AI技术的快速发展，公司着手布局第三代户储光逆产品，以及微逆、大容量智能电池包、具备虚拟电厂和全链路数据能力的智能 EMS平台及美墅二代家庭能源解决方案等项目的储备开发。在高压变频器领域，公司发布的 HC2000全新一代四象限高压变频器采用创新的控制平台和拓扑方案，可满足矿山、电力、港口以及测试等行业的广泛需求。凭借高压变频器产品的卓越品质，公司荣获了中国质量检验协会颁发的 “全国质量检验稳定合格产品”“全国产品和服务质量诚信示范企业” 以及 “全国变频器行业质量领先企业” 称号。 报告期内，公司新增申请专利 348项，其中发明专利 139项，新增授权专利 91项。 在行业合作与测试认证上，公司与 TüV、CSA 等国际权威检测认证机构建立了深度合作关系，公司测试评价中心已获得 “TüV 北德目击实验室”、“TüV 莱茵目击实验室”、“TüV 南德认可实验室” 及 “CSA 授权实验室” 等多项权威资质，并获得中国合格评定国家认可委员会授予的 CNAS认证，进一步夯实了公司在行业内的技术领先地位，为公司产品的国际化拓展和市场竞争力提升奠定了坚实基础。 3、推进制造智能化改造，提升产品交付能力 公司以提升核心竞争力、实现长远发展为宗旨，积极推进生产智能化升级改造项目，持续引入先进自动化生产设备与前沿工业互联网技术，推动生产流程的梳理和各关键环节的优化整合，大幅提升生产效率。同时，公司推动数字化车间的打造，构建了一套完备的生产管理体系，实现生产过程的实时监控、数据的精准采集以及智能化决策，减少人工干预，保障产品品质与生产效率。此外，公司在安庆布局的第二生产基地建设工作正稳步推进，该基地将聚焦于公司核心产品的生产，进一步扩充公司主营业务产能。 4、深化营销变革与技术创新，驱动业务成长 （1）在绿色能源解决方案方面，公司协同美的集团大数据资源，运用互联网引流等手段，锚定潜在客户，达成招商数字化与规模化的目标。首先在户用光伏 EPC领域，公司开展渠道插旗行动，梳理可展业县区，在高容量、高密度区域实现定点突破；建立新商标准化流程，组建统一扶商团队，有效缩短签约落地周期，提升存量渠道产出效率。其次在工商业光伏 EPC领域，公司利用美的集团在暖通、楼宇等行业的渠道优势，发挥协同效应，面向全国招商，凭借“能闪送”产品模式，快速构建市场化能力。 在美墅绿电解决方案领域，公司协同美的集团前装销售渠道，面向高端客户推出行业领先的别墅绿电解决方案，实现全国范围产品安装交付，增强市场竞争力。公司 2024年光伏电站并网容量突破 1.3GW，彰显出公司在光伏市场的竞争力与扩张速度。报告期内，公司绿色能源解决方案业务实现收入 377,828万元，同比增长 524%。 （2）在户用储能及光伏并网逆变器方面，公司紧盯全球市场需求，持续创新产品与技术，推出多款适配不同国家和地区的户储产品，获得了户储行业最高 PL-d级别的 ISO13849功能安全认证，以及户用储能行业首家的 IEC 62443工业级网络安全认证，逐步构建差异化竞争优势。公司深耕本地化运营，积极招募本地化人才，迅速组建本地化销售与技术团队，强化团队专业能力，及时对接市场需求，为客户提供优质且专业的服务。此外，公司建立海外本地仓库，与知名物流公司深度合作，保障产品配送的及时性与准确性。凭借出色的产品与服务，公司已成功积累起稳定的客户群体，为业务长久发展打下了基础。报告期内，公司户用储能业务实现收入 13,720万元，同比增长 303%。 （3）在高压变频器国内业务方面，公司摒弃以往的账期直销销售模式，转而采用行业+渠道区域代理为主的销售模式。优化渠道布局，挖掘并培育项目型与客户型代理商，逐步形成了一批长期稳定合作的优质代理商群体，为业务可持续发展打牢根基。面对传统行业订单，公司灵活调整报价策略，建立具备竞争力的价格弹性机制，确保关键订单的获取，保障业务规模稳定增长。同时，公司聚焦高景气增长行业，避开通用标准型市场的低价竞争，成功在核电等高毛利行业实现突破，并在改造行业屡屡取得针对竞品公司的改造订单。报告期内，公司高压变频器业务实现收入 54,780万元，同比增长 9%；毛利率达到 30.30%，较上年同期提升 11.37个百分点，巩固了国内高压变频器品牌第一梯队的市场地位。 5、精简组织与流程，持续推动业务变革 公司坚持简化提效，持续优化调整组织架构，深化业务单元与职能体系的矩阵式管理模式，强化一致性管控力度。通过对组织权责关系的系统梳理，构建了以内外销为导向、产品平台拉通价值链、职能部门支持管理的运营模式。 在业务变革方面，公司逐步推动安庆基地数字化系统的配套部署上线，为基地的运营提效提供了强大的数据支撑与技术保障。在合肥子公司从无到有搭建起工商业光伏、美墅业务数字化平台及 EMS能源管理系统，深度优化户用光伏业务系统，进一步提升了公司整体的数字化管理水平与能源利用效率。 此外，公司系统梳理业务流程分权，精简冗余流程，完善存在断点缺位的业务系统，提升运营效率和数据透明度。 三、核心竞争力分析 公司于 2003年设立，在以高压变频器为主的工业传动领域深耕多年，并将业务维度拓展至绿色能源解决方案、户用储能及光伏并网逆变器和高压变频器三大业务，积累了扎实的技术基础和优质的客户资源，构建了长期可持续的核心竞争能力，主要体现在以下几个方面： 1、美的集团全方位赋能、品牌授权等差异化竞争优势 美的集团作为公司控股股东，坚定支持公司业务的布局与发展，授权公司使用“美的”品牌开展光伏EPC、美墅绿电、光伏并网逆变器等业务，并在研发、制造、供应链、全球销售等关键领域对公司全方位赋能，助力公司持续夯实产业基础，降低运营成本，提升价值链运营效率，快速把握全球客户商机。 公司获得美的集团的品牌授权后，凭借“美的”品牌的知名度与信誉，迅速赢得客户信任，减少市场推广初期的信任成本。品牌授权有力强化了公司的信用，使公司在竞争激烈的光伏行业中，更易获得上下游的关注与青睐。同时，公司与美的集团楼宇科技事业部就热泵海外销售渠道展开协同合作，充分利用其销售渠道与技术支持，助力公司的户储产品快速触达目标客户群体。 同时，公司凭借美的集团的数字化赋能，为绿色能源解决方案业务自主搭建了整合多个资方、业务及产品的数字化平台，该平台集电站开发、建设、智能运维及专业咨询服务于一体，高度智能化，实现了业务全流程在线管理，各环节自动化对接与流转。依托该数字化平台，合肥美的合康光伏科技有限公司构建起强大的能源管理生态，仅通过一个端口，就能高效管理多个资方及各类业务模式，提升了整体运营效率，人力效能较同行业主流友商优势突出，人效比达 2倍，形成了显著的差异化竞争优势。 美的集团在全球消费电器产业及工业技术产业多年积累的运营经验，在公司的经营机制中得到了有效传承，帮助公司在新能源与工业自动化领域的激烈竞争中，识别出产业周期交替下的机遇与风险，降低公司试错成本，快速构建差异化竞争的核心能力。 2、自主构建并持续培育的价值链垂直一体化优势 公司秉持长期主义发展理念，在研发、制造等价值链核心环节持续投入资源，构建硬件与软件系统的自研自制能力，逐步实现对影响产品服务与价值链效率关键要素的自主掌控。通过不断优化资源配置、加强管理与提升效率，形成了主营产品自主研发、自主生产的价值链垂直一体化优势。在新能源与工业自动化领域，公司深度构建的价值链垂直一体化优势较为突出，基于对核心技术与实践经验的自主探索与积累，从本质上规避了对合作供应商的过度依赖，能够更加系统、及时地管控成本、品质、交期等关键指标，更加敏捷、柔性、准确地响应全球订单需求，为公司有效应对激烈的市场竞争提供坚实支撑。 在研发方面，公司基于客户及市场需求，推动电力电子、电力传动、数字化、能源管理等领域的技术创新，强化产品企划能力，优化产品结构。公司已设立两个研发基地，分别为位于北京公司总部的高压变频器、户用储能及光伏并网逆变器研发基地，以及苏州户用储能及光伏并网逆变器研发基地，同时积极与美的集团各级研究院、第三方认证机构、科研院校等开展多层次的技术交流与协作，推动产品技术创新与核心技术布局。公司积极推动行业发展，作为主要修订人参与了高压变频器相关国家标准的修订工作，以及参与编写了光伏储能行业的相关标准。 在制造方面，公司逐步形成基于国内的双制造基地布局，包括位于北京公司总部的高压变频器、户用储能及光伏并网逆变器的制造基地，以及正在建设中的位于安庆的户储及光逆制造基地，全面支撑未来中长期的产业发展与品类拓展需求。同时，公司加大业内先进的软硬件设施引入力度，包括已建成的业内一流测试中心和无尘恒温车间等，为产品力提升提供重要支撑。结合数字化业务变革的持续推进，公司通过大制造平台的精益管理、价值流循环的优化改善、上游采购的资源协同等方式，不断创造管理价值。 3、长期主义的战略思维与理性务实的文化价值观优势 公司恪守长期主义、理性务实的经营理念，杜绝盲目追求短期利益和市场风口，着眼全球产业的中长期趋势，务实积累竞争优势，坚决有序地投入关键性资源，组建具有突出竞争力的人才团队，持续实现产品与服务的升级创新，积极响应全球客户的差异化需求。 公司持续完善责权利清晰的公司治理机制，不断健全管理体系，建立扁平化组织与优化流程，持续推进人才梯队建设，大力引入专业人才，建立以业绩为导向的考评与激励制度，打造积极进取、包容共协的多元化团队，有效营造开放、包容、公平、公正的企业文化。在复杂激烈的竞争环境下，公司坚韧进取的精神内核是快速成长的核心动力。 四、主营业务分析 1、概述 详见第三节 管理层讨论与分析之二、报告期内公司从事的主要业务。 2、收入与成本 （1） 营业收入构成 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4号——创业板行业信息披露》中的“光伏产业链相关业务”的披 露要求： 营业收入整体情况 单位：元
不适用 对主要收入来源国的销售情况 单位：元
公司控股子公司滦平慧通光伏发电有限公司在河北省滦平县投资建设的慧通石坎沟光伏电站，装机容量合计 60MW，共分为两期建设：一期为滦平县 40MW农业光伏发电项目，2015年 12月 30日并网发电；二期为滦平县偏道子村慧通二期 20MW农业光伏发电项目，2017年 6月 30日并网发电。公司采取持有运营的模式经营以获取稳定的收益,两期项目 2024年全年上网电量 7,354万千瓦时，2024年收入3,668.76万元，其中电费收入 2,643.92万元、国补收入 1,024.84万元。 2024年新建光伏 EPC项目逐项披露如下：
单位：元
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入 □是 ?否 （4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 ?适用 □不适用 已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 □适用 ?不适用 已签订的重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 ?不适用 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披露 要求：
产品分类 单位：元
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