[年报]锦泓集团(603518):锦泓时装集团股份有限公司2024年年度报告
原标题:锦泓集团:锦泓时装集团股份有限公司2024年年度报告 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、 公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人王致勤、主管会计工作负责人陶为民及会计机构负责人（会计主管人员）潘自展声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案公司拟以2024年度利润分配实施股权登记日总股本扣除回购专用证券账户中股份后的股份数量为基数，每10股派发现金红利3.10元（含税），不实施送股和资本公积金转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述存在的市场风险、经营风险、财务风险等。敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”中“六、关于公司未来发展的讨论与分析（四）可能面对的风险”相关内容。 十一、其他 □适用 √不适用 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 锦泓集团、公司、集团 指 锦泓时装集团股份有限公司 甜维你 指 公司子公司甜维你（上海）商贸有限公司 南京云锦研究所 指 公司子公司南京云锦研究所有限公司 云锦博物馆 指 南京历代云锦博物馆 报告期 指 2024年1月1日至 2024年12月31日 公司章程 指 《锦泓时装集团股份有限公司章程》 VGRASS 指 公司旗下高端女装品牌 TeenieWeenie 指 公司旗下中高端休闲服饰品牌 元先 指 公司旗下以云锦工艺为基础的高端品牌 股东大会 指 锦泓时装集团股份有限公司股东大会 董事会 指 锦泓时装集团股份有限公司董事会 监事会 指 锦泓时装集团股份有限公司监事会 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 一、公司信息
公司股票简况
2. 中信建投证券股份有限公司对公司非公开发行股票的持续督导期已于2023年12月31日结束，但鉴于公司非公开发行股票项目募集资金尚未使用完毕，中信建投证券股份有限公司仍需对报告期募集资金情况持续履行督导职责直至募集资金结项。 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币
□适用 √不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用 √不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、2024年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币
□适用 √不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
□适用 √不适用 十一、 采用公允价值计量的项目 □适用 √不适用 十二、 其他 □适用 √不适用 一、经营情况讨论与分析 2024年我国经济面临内需增速放缓、消费信心波动等挑战，但消费仍是中国经济增长的最 核心动力之一。公司旗下各品牌及事业部围绕公司既定发展战略及经营计划，重点开展了以下工 作： 1、深耕文化基因，拓维品牌势能 报告期内，公司旗下品牌通过品牌营销、文化体验强化核心客群对各品牌的认知，依托品牌 概念店、主题营销活动、视觉大片及纪录片、国际文化展览及老字号创新实践，深化文化、品牌 和IP价值，同步布局多元内容平台与权威资源背书，实现消费群体拓展与市场地位提升。 2024年正值TeenieWeenie品牌进入中国市场二十周年。报告期内，该品牌以经典学院风 基因与小熊IP为原点，通过空间场景化、体验情感化强化核心客群价值连接。线下渠道透过新店 态构建多元化消费场景，上海武康路的TeenieWeenie品牌概念店融合品牌历史文化故事、TW Cafe咖啡轻食、IP主题展陈拍照及冬季人工造化奠定用户基础。 VGRASS品牌坚持溯源云锦文化，融入现代时尚美学。通过多维度的品牌建设与营销创新， 持续深化品牌市场影响力。基于「金陵家宴系列」旗舰产品的发布，VGRASS品牌联合上城士媒 体在南京芥子园举办主题营销活动，邀请惠英红、曾黎、李思思等十余位明星身着定制系列呈现 当代东方美学。活动当日获得近3000万曝光量并登上微博热搜榜首，不仅带动VGRASS品牌与 云锦话题破圈传播，更推动新品系列达成超6000万元的销售目标，验证了文化IP商业化的高溢 价能力。在品牌表达体系构建中，VGRASS联合媒体打造梦境美学年度视觉大片，重构秋冬产品 的风貌和叙事；同步推出云锦、刺绣、蕾丝等工艺匠心纪录片，通过记录多位非遗传承人的技艺 传承故事，将织造过程转化为品牌精神图腾。通过高关注度营销活动与常态化传播策略的协同推 进，既强化了高端客户对工艺价值的深度认同，又借助多元化媒介实现品牌文化内涵的长期积累， 在高端女装赛道建立起难以复制的差异化认知。在传播层面，元先品牌深度布局抖音、B站、小红书等内容 平台，将云锦工艺转化为直播、短视频等年轻化表达形式，同步借助人民日报“党建引领老字号”案例入选、中国品牌论坛主题演讲等权威背书，实现中国传统文化与现代消费群体的有效连接。 在文化体验方面，云锦博物馆通过优化参观动线、复刻文物纹样，让非遗技艺从静态展示转为可感知的生活美学。在国际拓展方面，云锦博物馆将以往用于织造龙袍的珍稀原材料及妆花织造技艺，以现代艺术品的表现形式设计织造艺术作品《海屋朝鹤》，并于中法建交60周年之际亮相巴黎卢浮宫，以"海上丝绸之路"为纽带推动文化出海。开幕式当天，法国第一夫人来到云锦博物体采访时，法国第一夫人表示：“我会将这件云锦艺术品收藏在办公室里展示。”在行业认可度提升方面，南京云锦研究所获评"中华老字号"创新示范单位，多件作品荣获国家级艺术大奖，奠定行业权威地位，为品牌长期发展注入文化内核与市场势能。 2、细分消费场景，优化产品矩阵 报告期内，公司旗下品牌以场景化需求洞察为锚点，通过精准细分消费场景构建产品矩阵。 各品牌聚焦场景化核心品类创新，基于目标客群生活场景细分打造多维度产品体系，依托技术突破和文化赋能，有效提升产品差异化与市场溢价能力。 TeenieWeenie品牌通过贯穿研发、生产、营销的全链路管理体系升级，实现从需求洞察到市场验证的闭环竞争力构建。产品事业部以IPD（集成产品开发）流程为轴心，基于目标客群全场景生活方式研究，围绕不同年龄层次、不同场景与品类需求将产品进一步细分为女装休闲社交、女装休闲通勤、男装休闲社交三大矩阵，并面向新中产推出休闲通勤高端产品线T.W.R.C（TeenieWeenieRoyalClub），以精准场景细分重塑增长引擎；童装事业部同步深化IPD流程应用，在羽绒服与书包赛道实现技术破局——前者通过压胶工艺与轻量化技术打造出熊芯炽暖派克等爆款，带动羽绒新品年销近亿元，后者依托悬浮舱专利背板技术构建科学护脊体系，悬浮舱旗舰款书包带动新品书包创下超千万元的销售额。两项业务通过“场景细分+技术攻坚”双维发力，既完成从传统品类优化到高端线突破的立体化产品布局，更以羽绒防跑绒、书包人体工学护脊等技术构筑竞争优势，最终实现创新投入与市场回报的正向循环，为品牌持续注入差异化价值动能。 VGRASS品牌通过流程体系优化与非遗文化价值赋能的协同驱动，构建从产品研发到市场验证的全链路价值提升。在核心产品打造维度，依托IPD（集成产品开发）流程优化与IPMS（集成产品营销和销售）管理体系，深度挖掘春节场景需求，将非遗云锦工艺与现代设计融合推出的「金陵家宴系列」中，以「锦彩马甲」为代表的匠心单品迅速售罄，推动该系列达成销售目标，验证文化基因商业化转化的高效能。产品创新体系持续突破边界——年初联袂国际插画师VIKKI张文绮打造的「游龙闹春」春节系列，以当代艺术语言重构东方祥瑞符号；夏季携手风筝艺术家 张风野推出的主题系列，通过传统技艺现代化演绎吸引新生代客群，两大跨界合作既保持品牌标 志性风格，又实现生活场景与精英客群需求精准匹配。在工艺精粹领域，「盛景东方」云锦高定 礼服汇聚十余位匠人6个月心血，以数百万针苏绣、打籽绣，融合非遗云锦工艺亮相法国卢浮宫。 不仅获得法国第一夫人高度赞誉，更通过明星曾黎的倾情演绎登上微博热搜，引发广泛关注，为 同系列产品的营销注入了强劲的传播动能。这种"工艺升维+爆品驱动+跨界破圈"的立体创新模式， 正持续强化VGRASS品牌在高端女装市场的差异化竞争优势。元先品牌通过深度洞察消费者需求与场景化产品创新，实现核心品类的价值升级与市场突破。 基于对家居装饰、高端礼赠等消费场景的调研分析，重点布局家居装饰艺术画、文化礼品和高端服饰配饰三大业务板块，将非遗工艺与现代设计深度融合。例如，大师典藏系列《海屋朝鹤》艺术作品，以博物馆级工艺呈现传统文化精髓，亮相卢浮宫中法建交60周年巴黎展；采用云锦非遗技艺限量织造的“龙凤呈祥马面裙”，上市后迅速售罄，在提升品牌调性、树立行业地位的同时，实现传统服饰的日常场景化穿着。在产品开发层面，依托“文化IP+生活场景”模式，推出适配高端文化礼赠、美学家居系列产品，品牌整体销售额同比增长超60%。通过建立从需求洞察 到设计落地的全流程管理体系，既保证产品文化价值的精准表达，又满足现代消费者对实用性与 审美力的双重期待，为业绩增长提供可持续动能。3、重构消费场域，贯通渠道生态 报告期内，公司通过线下深化店态结构调整与线上内容生态重构实现全域突破，全面增强市场渗透力与运营效能。 TeenieWeenie品牌线下渠道以构建沉浸式场景与多元新店态布局的协同升级为核心，同步推进加盟体系扩容，重塑消费体验，实现从品牌独立精品店向城市多店态组合布局的全面进化。 大零售事业部着力推进渠道立体化改革，将原有独立精品店模式迭代为包括品牌概念店、城市旗舰店、奥莱旗舰店、主线复合店、T.W.R.C高端店等在内的11种新店态矩阵。报告期内，于上海武康路开设品牌概念店，于武汉开设城市旗舰店、奥莱旗舰店，实现城市多店态集群布局。新型店态凭借沉浸式的场景体验，融合了品牌故事馆、IP周边展陈、咖啡轻食与拍照打卡等多种潮流生活方式与业态，显著提升进店客流与消费黏性，拉动门店店效的提升，受到渠道合作伙伴及消费者的高度认可。新店态月均销售额突破40万元，城市旗舰店月均销售额超百万，验证了多店 态协同的运营效能。同步加速扩张的品牌加盟体系，与现有直营渠道形成战略互补，通过优选行 业代理商构建健康加盟渠道网络。报告期内，加盟店数占比由期初的约22%提升至30%，线下 销售贡献率由期初的约10%提升至约15%。TeenieWeenie品牌线上渠道通过秀场直播、内容化货架等创新模式，扩大粉丝基础，提高 粉丝黏性，实现营销高效精准转化。在电商生态从"流量经营"向"内容经营"深度转型的背景下， TeenieWeenie品牌通过内容生态的场景化构建与多平台运营的协同增效，推动线上业务实现从流量运营到内容价值的深度转型。基于"以优质内容为核心，品销一体为驱动”的电商经营理念，电商事业部在抖音渠道开创秀场直播新范式——将三月冲锋衣品类大秀、九月学院风主题大秀同步搬进直播间，通过明星走秀、主播场景化讲解与模特动态展示的三维联动，打造出兼具艺术质感与商业张力的沉浸式消费场域。其中，九月学院风品牌旗舰产品营销活动中，单日直播吸引超25万观众观看，完成从内容热度到购买决策的高效转化。在传统货架电商渠道，品牌突破行业增速放缓桎梏，通过精细化内容运营重构天猫阵地：从商品详情页的学院风美学叙事，到短视频种草与搜索优化的有机联动，形成"内容即货架、货架即触点"的运营闭环，成功实现天猫渠道的逆势增长。通过抖音内容场与天猫货架场的双向赋能，品牌既巩固了年轻客群的心智占位，更验证了内容驱动型电商模式的可持续增长动能。 VGRASS品牌线下渠道通过多维度的实体网络优化与拓展，实现了品牌影响力的深度渗透与市场覆盖的提升。报告期内，济南恒隆广场新开设面积约600平米的VGRASS品牌旗舰店，以人类非遗云锦织造技艺为叙事主线，将文化基因转化为沉浸式消费体验，成为高端客群认知品牌 价值的核心触点。渠道终端升级方面，完成20家以上直营门店形象焕新工程，构建更具吸引力 和科技感购物空间。市场拓展模式创新取得突破，通过空白商圈低成本试点建立项目评估模型， 验证区域消费潜力；同步推进加盟体系深度运营，在安徽、云南、贵州、四川等省份的地级市开 设或升级兼具品牌调性与区域适配性的标杆店铺，将品牌势能辐射至更广阔的区域市场，优化品 牌店铺结构。从旗舰店打造到区域市场精细化渗透，VGRASS品牌通过店铺网络的价值重构持续 改善线下渠道动能。 VGRASS线上渠道通过优化电商平台用户界面及引入智能化推荐算法，在渠道能力建设方面 取得一定进展，提升了客户购物体验与平台运营效率。同时，积极布局社交媒体与直播电商渠道， 与多位知名博主及KOL达成深度合作，实现流量增长与品牌曝光度的提升。达成深度合作，以行业权威认证赋能终端渠道，全面提升市场说服力。产品价值传递方面，与风水专家、收藏大家等意见领袖合作，通过场景化内容如家居艺术品位提升、收藏资产配置建议，重塑消费者对产品艺术价值与实用功能的认知，推动"文化藏品+生活美学"的消费决策。 元先品牌线上渠道在夯实主流电商平台运营的基础上，借助拓展分销及达人合作等方式触达更多目标客群，推动业绩显著提升。报告期内，元先品牌线上业务销售额同比提升约169%，线上销售占比从期初的约27%提升至期末的约44%。在淘宝、京东等货架电商平台，产品销售热度持续攀升；在抖音、小红书等内容电商阵地，品牌通过短视频深度拆解工艺细节与直播场景化演绎，精准链接传统文化与目标客群，实现文化与商业的双向赋能。同时，品牌通过拓展达人分销矩阵，以KOC（关键意见消费者）测评种草与私域社群运营为核心支点，构建“内容触达-需求验证-销售转化”的闭环链路，推动精准营销与高效转化的深度融合，进一步夯实品牌在电商生态中的竞争优势。 4、精进流程体系，协同供应生态 报告期内，公司聚焦数字化与供应链流程体系优化升级，推动运营效率与风险防控能力双提升。数字化领域完成流程系统整合与税务平台智能化改造，实现全业务链高效协同；供应链端深化华为ISC（集成供应链）体系落地，通过资源整合与联合研发模式优化成本结构。两翼协同驱动运营效率与成本效益显著增强。 公司全面推进数字化管理体系建设，聚焦流程优化与风险防控双重目标取得重要突破。集团大数据中心针对跨部门协作效率痛点，整合两套流程审批系统实现业务入口统一，完成采购、人事等板块200余项核心流程线上化改造，同步打通ERP（企业资源计划系统）、SRM（供应商管理系统）、税务系统等7大业务平台数据通道，引入电子签章技术全面替代纸质审批。移动端审批功能的落地使员工可实时处理跨系统业务，在消除数据孤岛的同时推动无纸化办公覆盖率提升至核心业务全场景。在财税管理领域，搭建税务管理平台贯通增值税、企业所得税等8类主要税种申报全流程，通过智能校验功能降低申报差错率。该平台与ERP、OA（办公自动化）系统实现数据直连，结合电子发票全周期管理功能建立起覆盖采购、销售等多环节的税务风险预警机制，缩短纳税申报周期，为公司业务扩张提供高效合规的财税管理支撑。 公司供应链体系围绕集团战略目标实施系统性升级，通过流程重构与资源整合实现效率与效益双提升。主导推进华为ISC体系落地，重点完成端到端业务流程优化，全年实现采购成本降低4%，为集团盈利目标达成提供关键支撑。在供应商管理领域，建立以产品竞争力为导向的供应商图谱，针对七大核心品类实施战略性资源匹配，引入多家具备技术创新能力的优质合作伙伴，同步创建需求与供应动态联动机制，推动原材料响应速度显著提高，质量问题处理周期明显缩短。 创新实施供应商联合研发模式，成功开发多款符合市场需求的高品质产品，有效增强市场竞争力。 5、革新治理架构，激活人才效能 报告期内，公司围绕提升组织效能与人力资源质量，重点推进治理结构优化、组织模式革新、激励机制完善及人才梯队建设四项核心举措。在治理架构方面，通过建立由EMT（经营管理团队）、MC（跨部门委员会）、AT（行政管理团队）和ST（业务管理团队）构成的多层级管理体系，既实现集体决策又形成权力制衡，有效提升重大决策的科学性与执行效率。在组织运作方面，实施矩阵式管理模式改革，打破部门间协作障碍，建立以产品开发为核心的高效流程体系，使资源配置效率得到显著提升。同时，公司建立量化绩效考核系统，将薪酬奖励与业务单元利润直接挂钩，推行利润共享机制，通过“利出一孔、力出一孔”强化组织与个人利益的一致性，确保全员目标与公司发展高度协同。在人才培养方面，通过建立高潜资源池项目，落实人事匹配承压管理机制，以挑战性任务选拔和激励优秀基层员工，打通人才晋升通道，为企业持续发展奠定高质量人才基础。上述措施系统性地强化了公司运营能力和人才竞争力，为投资者创造长期价值提供组织保障。 二、报告期内公司所处行业情况 根据《国民经济行业分类》，公司所属行业为纺织服装、服饰业，行业代码为C18.2024年国内生产总值达到134.9万亿元，较上年增长5%。全年社会消费品零售总额为487895亿元，较上年增长3.5%。基本生活类商品销售稳定增长，全国网上零售额较上年增长7.2%，其中，实物商品网上零售额同比增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为25.9%，穿类商品（包括服装、鞋帽、针纺织品等）同比增长1.5%。 2024年，服装内销市场受高基数及消费信心恢复缓慢影响，增速放缓，全年衣着类CPI同比上涨1.6%。政府通过“消费促进年”专项行动、设备更新和消费品以旧换新等政策提振需求，同时优化减税降费及营商环境，推动消费市场稳步复苏。服装行业加速整合，市场份额进一步向头部企业集中，腰部以下品牌加速退出市场。服装企业积极把握国货“潮品”、绿色消费等新增长点，强化科技赋能与数字化转型，推动产品结构向高端化、智能化升级。龙头企业依托供应链优势提升运营效率，通过文化赋能与场景创新增强品牌价值，带动行业利润修复。 三、报告期内公司从事的业务情况 （一）主要业务 公司主营业务涵盖中高档服饰的设计研发、生产制造、品牌营销及终端销售，旗下拥有多个自有品牌，具体包括： 定位于中高端的新复古学院风格标志性品牌“TeenieWeenie” 定位于中国高端女装领导品牌的“VGRASS” 定位于具有中国文化元素特征的高端精品品牌“元先” 1、TeenieWeenie TeenieWeenie品牌于2004年进入中国市场，2017年被公司收购，是国内中高端定位的新复古学院风格的标志性品牌。TeenieWeenie品牌的灵感来自于1950年代经典的常春藤学院风，使用卡通形象诠释50年代精英阶层年轻人的生活方式与穿着守则。品牌拥有独特的IP资产，以William和Katherine为代表的18只卡通小熊形象及其家族故事深入人心，在年轻消费群体中拥有广泛的品牌认知和影响力。 TeenieWeenie品牌面向Z世代消费群体及儿童，随着时代和年轻人生活习惯的变迁，在经典复古学院风格的基础上，融入更多潮流设计元素，为顾客提供以新复古学院风为主，适合休闲、通勤、社交、户外等多场景的高品质服饰，产品线包括女装、男装、童装、配饰及IP授权周边产品。TeenieWeenie品牌在全国近200个城市开设1000余家门店，涵盖了城市核心商圈的购物中心和百货商场，营造高档独特的品牌形象。 2、VGRASS VGRASS 品牌创立于1997年，定位于中国高端女装领导品牌。VGRASS品牌溯源云锦故事，从云锦织物中获取灵感，融合现代生活美学，呈现云锦的高级浪漫与技艺。 VGRASS品牌面向都市精英女性，以匠心创造东方女性之美，为中国女性带来舒适自在的穿着体验。在研发设计方面，不断挖掘云锦馆藏艺术宝藏，自主研发独特面料花型，是为数不多的拥有多个研发设计中心的中国时装品牌。在产品面料方面，精选优质面料，并与国际知名面料供应商合作，采用自主设计蕴含中国文化元素的定制化进口面料，开发高端时装系列。在产品工艺方面，使用传统云锦工艺，加入苏绣、钉珠等重工手工工艺，打造具有中国文化元素的高端场合装。VGRASS品牌重点进驻北京SKP、南京德基、济南恒隆等核心商圈高端购物中心和百货商场，在全国开设了180余家门店，实现对国内一线城市、省会城市及重点经济圈二、三线城市的覆盖。 3、元先 元先品牌是公司2015年全资收购国内唯一的云锦专业研究机构——南京云锦研究所之后，为传承和发扬人类非遗云锦织造技艺，而打造的具有中国文化元素特征的高端精品品牌。云锦距今已有超过1600年历史，在元、明、清三朝均为皇家御用品。云锦织造技艺被联合国教科文组织列入《人类非物质文化遗产代表作名录》，也被我国列入首批《国家级非物质文化遗产名录》。 云锦因其具有悠久的历史、被中国皇室御用、手工织造、能够代表中国优秀丝织文化这些关键要素，具有成为中华民族国货精品的强大优势，期望成为国货精品走向国际市场的代表。 元先品牌面向精英人群、资深中产和新锐白领，产品线涵盖高端装饰艺术品、服饰和博物馆文创等领域。南京云锦研究所旗下的南京历代云锦博物馆，作为我国重要的爱国主义教育基地，在报告期内凭借其卓越的文化价值与社会影响力，成功通过中国博物馆协会的评定，荣膺国家二级博物馆称号。云锦博物馆不仅肩负着云锦历史的传述、织造技艺的传承以及传世品和文物复制品的展示职能，还积极拓展市场化运营，开发兼具艺术性与实用性的云锦产品，并通过多元化的销售渠道，将这一中华传统技艺推向更广阔的市场，实现了文化传承与经济效益的双重价值。 （二）经营模式 1、多品牌集团化运营 公司现有的三大自有品牌：TeenieWeenie、VGRASS、元先，覆盖了中高端和高端产品线。 各品牌以事业部形式独立运营，在保持独立经营的同时，又形成了相互协调与资源共享的良性竞争生态圈，共同推动公司的创新发展。 多品牌模式有助于公司扩大目标消费群体范围，满足消费者多元化、多样化、个性化的需求，提高客户黏性。同时又能丰富公司的品牌文化、提高公司和品牌的影响力，为公司业绩提供更多增长点，增强公司的持续盈利能力和抗风险能力。 2、全链一体化运营 公司自成立以来一直坚持自主研发设计，在韩国首尔、中国上海和南京设有国际化设计团队，拥有丰富的国际化设计运营经验，自主研发设计能力持续提升。 公司产品主要依托代工厂进行加工生产，同时在南京还设有自营的生产工厂。自营工厂拥有多项实用新型专利，不仅承担各种新技术新工艺的研发、验证和样品制作，也能承接双面呢、刺绣等复杂工艺产品的批量加工生产，同时也保持整条供应链的贯通和快速反应能力，产品大货准交率和追单平均周期处于行业领先水平。 公司融合线上线下终端零售渠道开展营销。线上渠道包括各类平台电商、直播电商、小程序及集团商城等。线下渠道包括直营店和加盟专卖店，主要分布于国内城市的购物中心、百货商场。 公司坚持自主选址、自主设计装修、自主管理，以彻底贯彻公司的品牌战略和定价策略，对消费者需求做出快速响应，保证品牌营销与推广的力度，为公司不断提升品牌档次和品牌调性提供了强有力保障。 3、全渠道新零售模式 公司实施多渠道融合的新零售经营模式，重视渠道由线下向线上转型，同时探索多渠道融合。 公司线下渠道包括直营模式和加盟模式。直营模式中，公司进驻当地核心商圈的核心商场及购物中心开设品牌专卖店，直接向顾客销售产品及提供服务。加盟模式中，公司根据各品牌业务情况，将产品销售给加盟商或与加盟商联营，由加盟商通过其所属的专卖店以零售方式销售给顾客。 公司的线上渠道已进驻抖音、天猫、京东、唯品会、小红书、得物等各类电商平台，并积极布局微信小程序、自媒体等社交平台，增强与客户的连接及深度交互。 公司将线下直营和加盟店、线上平台电商、直播电商、社交电商、微信小程序整合，实现品牌与客户间的多触点、全时段深度互动。同时，公司还通过建立云仓商品管理系统，实现了商品在各渠道中的共享和高效流转，随时随地为客户提供优质的产品和服务，充分满足移动互联时代碎片化、移动化、个性化和多元化的消费需求。 4、IP开发与授权运营 TeenieWeenie品牌拥有丰富的IP资产储备，包括18只拟人化、个性鲜明的卡通小熊形象及其背后的小熊家族故事体系。公司通过系统化挖掘与创新运营，将品牌LOGO、商标使用权及系列故事等核心IP元素进行全方位开发，并与相关行业头部供应链及经销商开展战略性授权合作，构建了完整的IP资产授权与变现生态，为公司业绩增长提供了新的动能。 在IP资产开发方面，公司紧跟年轻消费群体的审美趋势，持续迭代小熊家族卡通形象及潮玩设计，并通过系列短视频等新兴传播形式，不断丰富IP内容矩阵。同时，公司积极推进跨界联名合作，通过与知名品牌及产品的深度联动，进一步提升TeenieWeenie品牌IP的市场价值与影响力。 基于大数据分析，公司精准识别与小熊家族生活方式高度契合、深受消费者青睐的品类，与优质供应商及经销商建立授权合作关系，构建了IP资产品类授权合作矩阵。通过整合与小熊家族生活方式相关的多元化产品，公司为忠实粉丝群体提供了更丰富的商品选择，实现了IP资产价值的最大化转化。 报告期内，公司深入推进TeenieWeenie品牌IP资产的多元化开发与商业化变现，取得了突破性进展。其中，家纺及家居服品类表现尤为突出，特别是家纺项目实现跨越式增长，报告期内营收同比增长约236%，创下历史新高，有力印证了公司在IP授权产品开发与运营方面的战略成效。基于这一成功实践，公司将进一步总结经验，持续加大IP资产开发力度，拓展授权业务领域，打造多元化的IP授权产品矩阵，为公司业绩提升注入新动力。 四、报告期内核心竞争力分析 □适用 □不适用 基于报告期内公司深耕文化基因、细分消费场景、重构消费场域等经营举措，公司在以下核心领域构建了差异化的竞争优势： 1、多品牌矩阵协同发展能力 公司依托精准分层的品牌定位与深度协同的资源网络，构建起覆盖多场景消费需求的金字塔式立体品牌矩阵，形成“大众消费-高端市场-文化收藏”三级战略纵深布局。三大核心品牌通过差异化客群定位与互补性战略布局，在保持品牌独立调性的基础上实现研发、供应链及渠道资源的集约化整合，持续强化集团整体抗风险能力与市场覆盖能力。 TeenieWeenie品牌锁定Z世代时尚知识分子核心客群，以新复古学院风格为核心，通过小熊家族IP与多品类产品线的协同开发，将新复古学院风从单一服饰品类拓展至生活方式领域。 VGRASS品牌面向都市精英女性，立足高端女装赛道，以非遗技艺构建技术壁垒，将云锦元素升华为品牌精神图腾，形成与竞品的显著区隔。元先品牌聚焦高知人群，依托人类非遗云锦织造技艺，聚焦中式美学高端装饰艺术品赛道。通过文物复刻与国际展陈确立行业权威地位，涵盖高端装饰艺术品、服饰及博物馆文创产品线，成为中国本土文化符号在奢侈品领域稀缺性价值的重要补充。三大品牌在客群覆盖、价格带分布及文化表达上形成互补格局，既避免内部竞争消耗，又通过资源协同放大规模效应。 战略协同层面，公司建立“独立研发设计+共享供应链生态”的双轨机制。设计端，各品牌研发团队保持独立运作，确保品牌DNA的纯粹性。供应链端，集团整合全球优质资源形成共享池，VGRASS与国际面料供应商的战略合作成果可反哺TeenieWeenie高端线开发，元先的云锦织造技艺则为集团产品注入差异化的文化溢价。渠道网络协同效应更为显著，VGRASS在一线城市高端商圈的渠道优势，为TeenieWeenie品牌升级提供落地场景；南京云锦研究所旗下的云锦博物馆，则成为云锦文化营销的流量入口。这种“独立与共享”的动态平衡机制，使公司既能快速响应细分市场需求，又能通过资源复用降低边际成本，构建起穿越周期的品牌矩阵护城河。 2、文化IP产业化创新能力 公司以“非遗技艺活化+小熊家族IP运营”为双引擎，在中高端消费市场建立起稀缺性文化定价权。通过将人类非遗云锦织造技艺系统化植入现代产品体系，并深度开发小熊家族IP的衍生价值，将文化符号转化为可持续的商业价值，形成竞争对手难以复制的文化护城河。 在非遗产业化领域，元先品牌构建起"文化解码-技艺革新-跨界赋能"的完整产业闭环，开创传统工艺现代转型的标杆范式。以南京云锦研究所为核心技术引擎，技术团队深入研究故宫博物院、湖南省博物院、敦煌研究院等馆藏文物精髓，成功复刻明代万历皇帝衮服龙纹、孝端皇后翟衣纹饰、素纱襌衣（仅重49.5克）等国宝级文物精髓，建立云锦纹样数据库。通过数码提花技术突破性应用，实现云锦纹样的超高清再现与生产，使千年技艺应用于现代家居装饰画、高端服饰等消费场景。在产业化路径上，创造性建立"文化元素萃取-消费场景重构"转化模型：将云锦"逐花异色"技艺解构为可量产的渐变染色模块，跨界赋能VGRASS品牌打造出单季售罄的「锦彩马甲」等爆款产品，验证非遗技艺的商业溢价能力。这种“博物馆工艺标准+当代美学表达”的创新融合，不仅使云锦从博物馆展品蜕变为具有市场穿透力的文化IP，更形成高溢价的差异化竞争力，为传统工艺现代化转型提供可复制的商业范式。 在原创IP运营方面，TeenieWeenie构建了服装行业内差异化的“IP开发-场景化落地-情感化交互”生态体系。小熊家族通过18个拟人化角色构建的叙事宇宙，以其独特的世界观和角色关系网络为核心，不仅可依托漫画、短视频等跨媒介内容深化用户情感共鸣，更可将IP元素系统性注入产品设计。IPD（集成产品开发）流程在此发挥关键作用，设计团队基于消费者场景调研，将IP元素精准匹配至不同产品线——童装采用萌趣立体绣工艺，女装通过提花面料呈现IP暗纹，男装则以徽章设计传递学院精神。这种“IP人格化+场景产品化”策略，使小熊家族IP超越单纯形象，进化为承载品牌价值的超级符号。 3、全球化设计协同开发能力 公司通过构建跨文化设计资源网络与IPD（集成产品开发）流程深度融合，形成“全球洞察-在地创新-敏捷交付”的一体化设计体系，在多元审美需求与快速迭代的市场环境中持续保持产品竞争力。 设计资源整合方面，公司在首尔、上海、南京三地设立研发设计中心，通过跨地域专业分工与资源共享形成矩阵式支撑体系，为品牌注入多维创新动能。TeenieWeenie品牌上海和首尔的设计中心专注学院风潮流化及小熊家族IP迭代；VGRASS品牌上海、南京及首尔的研发设计中心聚焦国际流行趋势与非遗技艺的结合；元先品牌所属的南京云锦研究所深耕云锦非遗技艺传承与现代化演绎。 4、场景化零售生态构建能力 公司通过线下空间业态重构与线上数字内容创新，打造深度融合的立体零售网络及全域沉浸式消费生态，实现从商品销售向生活方式交付的战略跃升。 线下渠道方面，TeenieWeenie品牌重新定义新店态，率先开创了“故事空间+业态融合”的品牌旗舰店模式，巧妙的将品牌历史文化叙事、IP主题展陈、拍照打卡场景与咖啡轻食融为一体，成功打造了吸引Z世代的社交消费新地标。与此同时，VGRASS品牌通过对济南恒隆旗舰店的全面焕新升级，深度融合云锦文化元素，将传统文化与现代时尚完美融合，打造沉浸式购物体验，成为公司品牌形象展示和文化传播的标杆新店态。 线上生态构建方面，TeenieWeenie品牌开创“大秀即直播”模式，将线下秀场同步至抖音直播间，实现“内容观看-情感共鸣-即时转化”的无缝衔接。VGRASS品牌则建立“私域内容池-精准推荐-专属顾问”的闭环体系：将会员消费数据通过算法生成个性化穿搭推荐方案，由专属顾问提供导购服务，提升客户转化率和满意度。这种“物理空间情感化、数字场景实体化”的双向赋能，使公司实现店效的提升和利润的增长，构筑起新零售时代的场景竞争壁垒。 上述核心竞争力的协同作用，本质是公司从“产品制造商”向“文化运营商”的战略跃迁，其核心价值通过以下两大维度得以实现： 文化价值壁垒：通过非遗技艺与IP资产的双向赋能，打造独特文化标签，建立高溢价品牌认知，形成难以复制的竞争优势； 场景零售势能：以沉浸式空间体验与内容生态的深度融合，构建全域消费引力场，激发消费者的情感共鸣与持续参与。 以上两大维度的深度融合，不仅强化了品牌的市场竞争力，更为公司在复杂多变的商业环境中实现可持续增长提供了坚实的底层支撑。 五、报告期内主要经营情况 2024年公司营业收入43.95亿，同比减少3.29%；2024年归属于上市公司股东的净利润3.06亿，较上年同期相比增长2.90%。 2024年末公司归属于上市公司股东的净资产36.16亿元，同比增长6.67%。 (一) 主营业务分析 1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
营业成本变动原因说明：随收入下降而下降。 销售费用变动原因说明：本期销售费用下降主要为收入下降且公司加强费率管控所致。 管理费用变动原因说明：本期管理费用增加主要来源于职工薪酬费用增加。 财务费用变动原因说明：长期借款余额减少，因此利息支出减少。 研发费用变动原因说明：本期研发团队充实调整，人员有所增加因此人工费有所增加。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期经营活动产生的现金净流入较上年同期减少约1.62 亿元。其中销售商品及其他经营活动收到的现金较上年同期减少约 0.23 亿元，采购商品及其他经营活动支出较上年同期增加约 1.38 亿元。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期投资活动产生的现金净流出较上年同期增加约0.11 亿元。主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产的投资性现金支出增加。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本年筹资活动产生的现金净流出约 4.34 亿元。其中，取得借款收到现金约 4.15 亿元，偿还债务支付的现金约 4.95 亿元，偿付利息以及股利支付现金约 1.46 亿元，租赁付款等其他支出约 2.08 亿元。上年筹资活动产生的现金净流出约7.30 亿元。其中，取得借款收到现金约 1.40 亿元，收到员工股权激励款0.30亿元，融资和借款保证金收回1.91亿元，偿还借款净支出约 7.88 亿元，偿付利息以及股利支付现金约 1.11 亿元，租赁付款、票据贴现及股份回购款等支出约 1.92 亿元。 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 2、收入和成本分析 √适用 □不适用 公司2024年收入及成本情况详见以下内容分析： (1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况 单位：元 币种：人民币 主营业务分行业情况
无 (2). 产销量情况分析表 √适用 □不适用
无 (3). 重大采购合同、重大销售合同的履行情况 □适用 √不适用 (4). 成本分析表 单位：元 分行业情况
“VGRASS-其他”包括：皮衣、皮草、配饰、样衣、羽绒服、棉衣、裤子、吊带、套装、工服、尼克服。 (5). 报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化 □适用 √不适用 (6). 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 √不适用 (7). 主要销售客户及主要供应商情况 A.公司主要销售客户情况 √适用□不适用 前五名客户销售额80,321.46万元，占年度销售总额18.27%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0万元，占年度销售总额0% 。 报告期内向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形 □适用 √不适用 B.公司主要供应商情况 √适用□不适用 前五名供应商采购额19,372.87万元，占年度采购总额13.92%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额0万元，占年度采购总额0%。 报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形 □适用 √不适用 其他说明： 无 3、费用 √适用 □不适用 1）销售费用较上年减少10,088 万元，降幅 4.32%。本期销售费用下降主要为收入下降且公司加强费率管控所致。 2）管理费用较上年增加1,307 万元，增幅7.38%。本期管理费用增加主要来源于职工薪酬费用增加。 3）研发费用较上年增加1,247万元，增幅 11.04%。本期研发团队充实调整，人员有所增加因此人工费有所增加。 4）财务费用较上年减少 2,481 万元，下降 26.86%。主要源于长期借款余额减少，利息支出减少。 4、研发投入 (1).研发投入情况表 √适用 □不适用 单位：元 √适用 □不适用 □适用 √不适用 (4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响 □适用 √不适用 5、现金流 √适用 □不适用
2. 本期投资活动产生的现金净流出较上年同期增加约 0.11 亿元。主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产的投资性现金支出增加。 3.本年筹资活动产生的现金净流出约 4.34 亿元。其中，取得借款收到现金约 4.15 亿元，偿还债务支付的现金约 4.95 亿元，偿付利息以及股利支付现金约 1.46 亿元，租赁付款等其他支出约 2.08 亿元。上年筹资活动产生的现金净流出约 7.30 亿元。其中，取得借款收到现金约 1.40亿元，收到员工股权激励款0.30亿元，融资和借款保证金收回1.91亿元，偿还借款净支出约 7.88亿元，偿付利息以及股利支付现金约 1.11 亿元，租赁付款、票据贴现及股份回购款等支出约 1.92亿元。 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1、资产及负债状况 单位：元
无 2、境外资产情况 √适用□不适用 (1) 资产规模 其中：境外资产34,876,486.29（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为0.59%。 (2) 境外资产占比较高的相关说明 □适用 √不适用 3、截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用
□适用 √不适用 (四) 行业经营性信息分析 √适用 □不适用 根据《国民经济行业分类》，公司所属行业为纺织服装、服饰业，行业代码为C18。 服装行业经营性信息分析 1、 报告期内实体门店情况 √适用 □不适用
√适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币
√适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币
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