[年报]江西铜业(600362):江西铜业股份有限公司2024年年度报告

时间：2025年03月27日 19:41:11 中财网

原标题:江西铜业:江西铜业股份有限公司2024年年度报告

公司代码：600362 公司简称：江西铜业江西铜业股份有限公司
2024年年度报告
重要提示
一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人郑高清、主管会计工作负责人喻旻昕及会计机构负责人（会计主管人员）鲍啸鸣声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案董事会建议公司2024年度分红方案为：每股派发人民币0.70元（含税）。本公司董事会未建议用资本公积金转增资本或送股。

六、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本年度报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否
十、 重大风险提示
本公司已在本报告中详细描述存在的行业风险，敬请查阅“第三节 管理层讨论与分析——六、公司关于公司未来发展的讨论与分析——（四）可能面对的风险”。

十一、其他
√适用 □不适用
本报告所涉及财务数据如非特别说明，均摘自经审计的按中国企业会计准则编制的本公司及其子公司（本集团）合并财务报表。

目录
第一节 释义 .................................................................................................................................... 4
第二节 公司简介和主要财务指标................................................................................................. 5
第三节 管理层讨论与分析........................................................................................................... 10
第四节 公司治理 .......................................................................................................................... 36
第五节 环境与社会责任............................................................................................................... 52
第六节 重要事项 .......................................................................................................................... 59
第七节 股份变动及股东情况....................................................................................................... 76
第八节 优先股相关情况............................................................................................................... 83
第九节 债券相关情况................................................................................................................... 84
第十节 财务报告 .......................................................................................................................... 90

备查文件目录	经公司负责人、主管会计工作的负责人、会计机构负责人签字并盖章的 年度财务报表
	董事、高级管理人员签署的对年度报告的书面确认意见
	董事会审议通过本次年度报告的决议
	监事会以监事会决议的形式提出的对本次年度报告的书面审核意见

第一节 释义
一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义
中国证监会	指	中国证券监督管理委员会
上交所	指	上海证券交易所
本公司、公司、江铜	指	江西铜业股份有限公司
本集团	指	本公司及所属子公司
江铜集团	指	江西铜业集团有限公司及所属子公司，但不含本集团。
铜精矿	指	铜精矿是低品位的含铜原矿石经过选矿工艺处理达到一定质量指 标的精矿，可直接供冶炼厂炼铜。
永平铜矿	指	江西铜业拥有的位于江西省内的五座在产矿山之一，位于江西省 上饶市铅山县，也指江西铜业股份有限公司永平铜矿。
武山铜矿	指	江西铜业拥有的位于江西省内的五座在产矿山之一，位于江西省 九江市瑞昌市，也指江西铜业股份有限公司武山铜矿。
城门山铜矿	指	江西铜业拥有的位于江西省内的五座在产矿山之一，位于江西省 九江市，也指江西铜业股份有限公司城门山铜矿。
德兴铜矿	指	江西铜业拥有的位于江西省内的五座在产矿山之一，位于江西省 上饶市德兴市，也指江西铜业股份有限公司德兴铜矿。
银山矿业	指	江西铜业拥有的位于江西省内的五座在产矿山之一，位于江西省 上饶市德兴市，也指江西铜业集团银山矿业有限责任公司。
贵溪冶炼厂	指	江西铜业拥有的一家铜冶炼厂，位于江西省贵溪市，也指江西铜 业贵溪冶炼厂。
恒邦股份	指	江西铜业拥有的一家黄金冶炼公司，位于山东省烟台市，也指山 东恒邦冶炼股份有限公司。
江铜环境	指	江西铜业拥有的一家环保处理公司，位于江西省上饶市，也指江 西江铜环境资源科技有限公司。
桃林公司	指	江西铜业拥有的一家提供生态修护及生态保护服务公司，位于广 东省韶关市，也指广东江铜桃林生态环境有限公司。
江西电缆	指	江西铜业拥有的一家线缆公司，位于江西省吉安市，也指江西电 缆有限责任公司。
华东铜箔	指	江西铜业拥有的一家锂电铜箔公司，位于江西省上饶市，也指江 西江铜华东铜箔有限公司。
江铜宏源	指	江西铜业拥有的一家铜冶炼厂，位于江西省贵溪市，也指江铜宏 源铜业有限公司。
江铜国兴	指	江西铜业拥有的一家铜冶炼厂，位于山东省烟台市，也指江铜国 兴（烟台）铜业有限公司。
地勘公司	指	江西铜业拥有的一家矿产地质调查和勘查公司，位于江西省上饶 市，也指江西铜业集团地勘工程有限公司。
江铜龙昌	指	江西铜业拥有的一家铜加工企业，位于江西省南昌市，也指江西 江铜龙昌精密铜管有限公司。
江铜台意	指	江西铜业拥有的一家铜加工企业，位于江西省南昌市，也指江西 省江铜台意特种电工材料有限公司。
华东电工	指	江西铜业拥有的一家铜加工企业，位于江西省鹰潭市，也指江西 江铜华东电工新材料科技有限公司。
铜精矿含铜	指	铜精矿中铜金属的含量。
冰铜	指	铜精矿在反射炉、电炉或闪速炉进行熔炼后生成的铜，铜金属含 量约60%。
阴极铜、精炼铜、精铜	指	将粗铜预先制成厚板作为阳极，纯铜制成薄片或不锈钢作为阴极， 以硫酸和硫酸铜的混合液作为电解液。通电后，铜从阳极溶解成 铜离子向阴极移动，到达阴极后获得电子而在阴极析出的纯铜。
粗杂铜	指	粗铜、紫杂铜等铜原料。
硫酸	指	化学工业中重要产品之一，分子式为H?SO?，一种无色无味油状液 体，高沸点难挥发的强酸，易溶于水，能以任意比与水混溶。
硫精矿	指	含铜矿石经开采、破碎、磨浮、洗选等工艺过程后所得到的硫产 品，是制造硫酸的重要原料。
铜杆线	指	阴极铜经熔化、铸造、轧制而成的杆材与线材。
粗炼	指	铜精矿到粗铜的生产加工过程。
精炼	指	粗铜到阴极铜的生产加工过程。

第二节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息

公司的中文名称	江西铜业股份有限公司
公司的中文简称	江西铜业
公司的外文名称	Jiangxi Copper Company Limited
公司的外文名称缩写	JCCL
公司的法定代表人	郑高清

二、 联系人和联系方式

	董事会秘书	证券事务代表
姓名	廖新庚	万海平
联系地址	中华人民共和国江西省南昌市高新开 发区昌东大道7666号	中华人民共和国江西省南昌市 高新开发区昌东大道7666号
电话	0791-82710117	0791-82710566
电子信箱	[email protected]	[email protected]

三、 基本情况简介

公司注册地址	中华人民共和国江西省贵溪市冶金大道15号
公司注册地址的历史变更情况	无
公司办公地址	中华人民共和国江西省南昌市高新开发区昌东大道 7666号
公司办公地址的邮政编码	330096
公司网址	http://www.jxcc.com
电子信箱	[email protected]

四、 信息披露及备置地点

公司披露年度报告的媒体名称及网址	上海证券报www.cnstock.com、证券日报www.zqrb.cn、 证券时报www.stcn.com
公司披露年度报告的证券交易所网址	www.sse.com.cn
公司年度报告备置地点	中华人民共和国江西省南昌市高新开发区昌东大道 7666号

五、 公司股票简况

公司股票简况
股票种类	股票上市交易所	股票简称	股票代码	变更前股票简称
A股	上海证券交易所	江西铜业	600362	-
H股	香港联合交易所有 限公司	江西铜业股份	0358	-

六、 其他相关资料

公司聘请的会计师事务所（境 内）	名称	安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
	办公地址	北京市东城区东长安街1号东方广场安永大 楼17层
	签字会计师姓名	宋从越、汪洋一粟
公司聘请的会计师事务所（境 外）	名称	安永会计师事务所
	办公地址	香港鲗鱼涌英皇道979号太古坊一座27楼
	签字会计师姓名	何兆烽

七、 近三年主要会计数据和财务指标
(一)主要会计数据
单位：元 币种：人民币

主要会计数据	2024年	2023年	本期比 上年同 期增减 (%)	2022年
营业收入	520,928,245,943	521,892,512,166	-0.18	479,938,045,193
归属于上市公司股东的净 利润	6,962,197,980	6,505,109,122	7.03	5,993,964,274
归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利润	8,287,226,783	5,373,810,735	54.22	5,417,038,713
经营活动产生的现金流量 净额	2,507,849,798	10,931,174,473	-77.06	10,641,320,122
	2024年末	2023年末	本期末 比上年 同期末 增减（% ）	2022年末
归属于上市公司股东的净 资产	77,945,429,075	67,422,048,424	15.61	73,518,652,248
总资产	193,127,834,940	168,150,905,428	14.85	167,330,538,537

(二)主要财务指标

主要财务指标	2024年	2023年	本期比上年同 期增减(%)	2022年
基本每股收益（元／股）	2.01	1.88	6.91	1.73
稀释每股收益（元／股）	不适用	不适用	不适用	不适用
扣除非经常性损益后的基本每股 收益（元／股）	2.40	1.55	54.84	1.56
加权平均净资产收益率（%）	9.58	9.23	增加0.35个百 分点	8.36
扣除非经常性损益后的加权平均 净资产收益率（%）	11.40	7.63	增加3.77个百 分点	7.56

报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明
□适用 √不适用
八、 境内外会计准则下会计数据差异
(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况
□适用 □不适用
单位：元 币种：人民币

	归属于上市公司股东的净利润		归属于上市公司股东的净资产
	本期数	上期数	期末数	期初数
按中国会计准则	6,962,197,980	6,505,109,122	77,945,429,075	67,422,048,424
按国际会计准则调整的项目及金额：
本期按中国会计 准则计提的而未 使用安全生产费 用	-61,210,629	240,730,298
按国际会计准则	6,900,987,351	6,745,839,420	77,945,429,075	67,422,048,424

(二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况
□适用 √不适用
(三)境内外会计准则差异的说明：
√适用 □不适用
根据财政部、应急部（2022）136号文《企业安全生产费用提取和使用管理办法》的规定提取安全费用，安全费用专门用于完善和改进企业安全生产条件。提取的安全费用计入相关产品的成本或当期损益，同时在股东权益中的“专项储备”项下单独反映。使用提取的安全生产费用时，属于费用性支出的，直接冲减专项储备。使用提取的安全生产费形成固定资产的，通过在建工程科目归集所发生的支出，待安全项目完工达到预定可使用状态时确认为固定资产；同时，按照形成固定资产的成本冲减专项储备，并确认相同金额的累计折旧。该固定资产在以后期间不再计提折旧。根据国际财务报告准则，安全生产费用在提取时以利润分配形式在所有者权益中的限制性储备项目单独反映。在规定使用范围内的费用性支出，于费用发生时计入当期综合收益表；属于资本性的支出，于完工时转让物业、厂房及设备，并按照本公司折旧政策计提折旧。同时，按照当期安全生产费等的实际使用金额在所有者权益内部进行结转，冲减限制性储备项目并增加未分配利润项目，以限制性储备余额冲减至零为限。

九、 2024年分季度主要财务数据
单位：元 币种：人民币

	第一季度 （1-3月份）	第二季度 （4-6月份）	第三季度 （7-9月份）	第四季度 （10-12月份）
营业收入	122,516,634,600	150,574,841,340	123,273,907,982	124,562,862,021
归属于上市公司 股东的净利润	1,714,868,346	1,901,833,652	1,367,497,892	1,977,998,090
归属于上市公司 股东的扣除非经 常性损益后的净 利润	1,806,323,362	3,186,281,541	981,358,164	2,313,263,716
经营活动产生的 现金流量净额	-6,068,554,414	1,268,842,983	5,295,140,768	2,012,420,461

季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
十、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币

非经常性损益项目	2024年金额	附注（如 适用）	2023年金额	2022年金额
非流动性资产处置损益，包括已计 提资产减值准备的冲销部分	-50,929,723		38,569,449	58,022,750
计入当期损益的政府补助，但与公 司正常经营业务密切相关、符合国 家政策规定、按照确定的标准享 有、对公司损益产生持续影响的政 府补助除外	462,893,058		461,965,791	294,680,838
除同公司正常经营业务相关的有 效套期保值业务外，非金融企业持 有金融资产和金融负债产生的公 允价值变动损益以及处置金融资 产和金融负债产生的损益	-2,135,235,862		674,792,250	161,795,843
计入当期损益的对非金融企业收 取的资金占用费
委托他人投资或管理资产的损益
对外委托贷款取得的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾害 而产生的各项资产损失
单独进行减值测试的应收款项减 值准备转回	38,750,110		141,570,684	174,857,236
企业取得子公司、联营企业及合营 企业的投资成本小于取得投资时 应享有被投资单位可辨认净资产 公允价值产生的收益	352,648,901		1,113,479
同一控制下企业合并产生的子公 司期初至合并日的当期净损益			2,356,636
非货币性资产交换损益
债务重组损益
企业因相关经营活动不再持续而 发生的一次性费用，如安置职工的 支出等
因税收、会计等法律、法规的调整 对当期损益产生的一次性影响
因取消、修改股权激励计划一次性 确认的股份支付费用
对于现金结算的股份支付，在可行 权日之后，应付职工薪酬的公允价 值变动产生的损益
采用公允价值模式进行后续计量 的投资性房地产公允价值变动产 生的损益
交易价格显失公允的交易产生的 收益
与公司正常经营业务无关的或有 事项产生的损益
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外收 入和支出	5,124,987		27,082,259	-53,193,618
其他符合非经常性损益定义的损 益项目
减：所得税影响额	-89,341,190		155,341,488	67,372,770
少数股东权益影响额（税后）	87,621,464		60,810,673	-8,135,282
合计	-1,325,028,803		1,131,298,387	576,925,561

注：本集团制定了严格的套期保值方案和内控制度，套期保值交易只以对冲商品价格变动风险为目的，禁止任何投机交易，保障本集团的长期稳健发展。对于本集团在正常经营业务中未运用套期会计准则进行核算的套期保值交易，相关的衍生金融工具在各期期末形成公允价值变动收益或损失，在衍生金融工具平仓时转入投资收益/损失，并严格按照《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》的规定执行，将上述在正常经营业务中未运用套期会计准则进行核算的套期保值交易所产生的损益列入非经常性损益中。

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用 √不适用
十一、 采用公允价值计量的项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币

项目名称	期初余额	期末余额	当期变动	对当期利润的影响 金额
1.交易性权益工具 投资
股票投资	160,284,019	148,484,595	-11,799,424	-14,439,410
2.交易性债务工具 投资
债券投资	3,909,899,948	705,179,049	-3,204,720,899	63,913,428
债务工具投资	3,503,240,872	5,733,563,803	2,230,322,931	213,754,007
3.交易性金融负债	0	0	0	0
4.其他非流动金融 资产	1,406,386,291	996,163,318	-410,222,973	31,166,104
5.其他权益工具投 资	7,526,703,787	62,506,699	-7,464,197,088	1,380,815
6.其他债务工具	0	134,600,330	134,600,330
7.未指定为套期关 系的衍生工具
远期外汇合约	-50,334,963	-28,342,162	21,992,801	-59,428,660
利率互换合约	0	0	0	0
商品期权合约	-18,515,547	-38,953,914	-20,438,367	55,954,650
商品期货合约	-111,365,390	125,036,151	236,401,541	-1,555,743,257
汇率互换合约
临时定价安排
8.套期工具
(1).非有效套期保 值的衍生工具
商品期货合约
临时定价安排
(2).有效套期保值 的衍生工具
商品期货合约	-27,625,296	308,009,307	335,634,603	-189,319,837
临时定价安排	-279,085,733	34,016,459	313,102,192	587,095,039
9.包含于存货中以 公允价值计量的项 目	10,339,932,275	10,157,044,594	-182,887,681	-388,024,447
10.应收款项融资	1,781,688,042	1,779,281,816	-2,406,226	-176,763,507
11.财务担保合同 负债	-32,546,477	-38,651,401	-6,104,924	-6,104,924
合计	28,108,661,828	20,077,938,644	-8,030,723,184	-1,436,559,999

十二、 其他
□适用 √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、经营情况讨论与分析
2024年，本集团坚定高质量发展标准，有效克服了国际环境深刻变化、经济运行持续承压、主产品价格剧烈波动等一系列困难挑战，各项工作呈现稳中有进、节节攀升的良好态势。

2024年，公司实现营业收入5,209.28亿元，同比减少0.18%（上年同期：5218.93亿元）；归属上市公司股东净利润69.62亿元，同比增长7.03%（上年同期：65.05亿元）。截至2024年12月31日，公司总资产为1,931.28亿元，较年初增长14.85%（年初：1681.51亿元），其中归属上市公司股东净资产为779.45亿元，较年初增长15.61%（年初：674.22亿元）。

（一）生产经营稳步增长

产品	2024年产量	2023年产量	同比增长（%）
阴极铜（万吨）	229.19	209.73	9.28
黄金（吨）	118.26	112.64	4.99
白银（吨）	1,214.18	1,351.54	-10.16
硫酸（万吨）	604.12	595.79	1.40
铜加工产品（万吨）	189.28	181.79	4.12
其中：铜杆	168.90	166.57	1.40
自产铜精矿含铜（万吨）	19.97	20.20	-1.14
标硫精矿（万吨）	271.66	265.85	2.19
钼精矿折合量（45%）（吨）	8,466.00	10,006.00	-15.39

（二）产业基础不断夯实
2024年，公司聚焦主责主业，加快重点项目建设实施，一批重点项目高效建成：铜加工板块成果显著，江西电缆超高压交联电缆扩建、华东铜箔一期、华东电工一期等项目顺利投产运行；冶炼板块中，恒邦威海多金属复杂矿综合回收、瓮福化工15万吨/年发烟酸等项目如期竣工投产；矿山板块方面，哈萨克斯坦钨矿项目在年内建成并实现试生产。此外，银山矿业5,000吨/日露转采、墨西哥渣选矿、江铜国兴扩能改造等一批矿山、冶炼项目正紧锣密鼓地加快建设，持续为公司激发经济增长新动能。

（三）优化科技创新成效显著
大力培育发展新质生产力，推动科技创新与产业创新深度融合。公司牵头承担的国家重点研发项目取得阶段性进展，可实现 0.16%低品位矿石的资源化利用；自主研发的绿色选矿药剂完成工业试验，在降低选矿成本的同时大幅提升各类有价金属回收率；开展稀贵稀散金属提取与高值化利用攻关，冶炼单位实现铑、碲、锑、锡、铋等元素直收。全年共有16个科技创新项目获省部级以上奖项，获得专利授权198件，其中发明专利30件。此外，公司持续深化构建高端前沿的产学研创新体系，与南昌大学、清华大学、澳大利亚蒙纳士大学、中国科学院电工研究所等国内外高校院所开展多领域合作，强力推动科教、人才资源向公司产业“主战场”汇聚。

（四）资源战略布局优化
坚持资源战略优先，以时不我待的使命感和责任感加大工作力度、谋求重点突破。2024 年，公司推动深化与加拿大第一量子矿业公司战略合作伙伴关系，签署股东权利协议，积极开展深度合作；在南美、东南亚等地新设办事处，与哈萨克斯坦钨矿项目部、墨西哥渣选矿项目部、非洲矿业筹备组形成体系化布局，深度参与国际产业链重塑；突出地勘公司在海外资源合作的“探头、触角”作用，海外资源开发体系正加快构建。

（五）高站位落实数字化转型战略
加快“118N”数字化转型步伐，大力推进统一的数字体系建设，督促下属多家单位完成数字化转型规划编制；统筹推进数字化项目实施，贵溪冶炼厂“物联网在铜冶炼智能工厂的应用”、德兴铜矿“工业互联网+人工智能助力数字矿山转型”等多个项目获得省部级以上奖项，形成了一批具有行业影响力的数字化典型场景和转型标杆。

（六）风险防控务实稳健
深入推进安全生产治本攻坚行动，保障公司安全环保态势平稳。坚持以高水平保护支撑高质量发展，永平铜矿生态修复案例入选国家首批15个生产矿山生态修复典型案例；桃林公司2项矿山修复科研项目获批国家重点研发计划，与铜箔公司双双入选国家专精特新“小巨人”企业。

进一步强化审计、风控等横向协作监督效能，全方位整合监督资源，切实增强协作监督效能，有效维护了公司合法权益，为公司稳健运营筑牢坚实保障。

二、报告期内公司所处行业情况
2024年，铜价整体波动幅度明显放大，运行中枢较2023年抬升。上半年，海外制造业边际有复苏迹象，同时铜矿紧张预期发酵，叠加期间COMEX低库存矛盾，市场关注度提升，铜价增仓上涨并出现历史高点。年中阶段性海外衰退预期时有发酵，叠加再生原料贡献增量的背景下，冶炼厂并未实质减产，而高价对消费形成明显抑制，精铜基本面拖累持续性超过预期，沪铜回落至 70,000元/吨附近。三季度起，铜价波幅边际收窄，其中9月底国内政策转向以及现货较快去库 存，刺激沪铜重回79,000元/吨，但随后现货走弱，叠加宏观上“特朗普交易”带来的强美元对 铜价形成压制，沪铜跌至73,000元/吨附近。年底宏观扰动减弱叠加现货支撑回归，铜价企稳。 2024年全年LME铜（3个月）均价为9,269美元/吨，较2023年均价上涨9%，沪铜主连合约均价 为75,053元/吨，较2023年均价上涨10.3%。在基本面上，原料端，2024年全球铜精矿产量增速为1.4%，低于前几年增速，也显著低于其需求的潜在增速，导致TC/RC价格持续下滑，铜矿企业与冶炼厂签订的长单TC/RC由80美元/吨和8美分/磅下滑至23.25美元/吨和2.33美分/磅，现货报价一度下滑至负值。2024年精铜供需整体处于弱平衡状态，全球精炼铜显性库存共增加22.8万吨。精炼铜供应端，因再生原料贡献提升，全球精炼铜产量维持偏高增速约3%；精炼铜消费端，全球精炼铜消费增速为1.8%；分终端看，新能源板块（含风能、光伏、储能、新能源车）仍是全球铜消费的主要增长点，占全球铜需求比例已提升至15%，同时全球电网投资额仍维持较高增速，印度等新兴经济体继续贡献一定的增量，共同拉动全球铜元素需求，但国内地产延续下行趋势，竣工面积同比明显下滑，拖累相关需求。

在铜加工方面，结构分化现象持续，电力电子、新能源汽车及空调等领域需求快速增长，铜材需求正经历新旧动能转换，铜箔、铜管等高技术品类拉动整体需求，但行业竞争加剧，产业产能快速扩张，铜箔加工费持续下跌，行业利润较2023年同比出现大幅下滑，叠加2024年铜价的频繁波动增加了铜加工企业采购成本的不确定性，在生产计划制定、产品定价等方面面临压力。

在政策方面，2024年工信部等十一部门联合发布了《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，提出到2027年，我国铜产业链供应链韧性和安全水平明显提升，推动铜产业开展基础网络、基础自动化、管理信息化改造审计，加快实现企业的数字化、网络化和智能化。

三、报告期内公司从事的业务情况
本集团的主要业务涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工及贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。产品包括：阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜杆、铜管、铜箔、硒、碲、铼、铋等 50多个品种，其中，“贵冶牌”、“江铜牌”以及恒邦股份的“HUMON-D牌”阴极铜为伦敦金属交易所注册产品，“江铜牌”黄金、白银为伦敦金银市场协会注册产品。

本集团拥有和控股的主要资产有：
1.一家上市公司：山东恒邦冶炼股份有限公司（股票代码：002237）是一家在深圳证券交易所挂牌上市的公司，本公司持有恒邦股份总股本的 44.48%，为恒邦股份控股股东。恒邦股份主要从事黄金的探、采、选、冶炼及化工生产，是国家重点黄金冶炼企业。具备年产黄金 98.33 吨、白银 1000吨的能力，附产电解铜 25万吨、硫酸 130万吨的能力。

2.五家在产冶炼厂：贵溪冶炼厂、江西铜业（清远）有限公司、江铜宏源铜业有限公司、江铜国兴（烟台）铜业有限公司及浙江江铜富冶和鼎铜业有限公司。其中贵溪冶炼厂为国内规模最大、技术领先的粗炼及精炼铜冶炼厂。

3.五座 100%所有权的在产矿山：德兴铜矿（包括铜厂矿区、富家坞矿区）、永平铜矿、城门山铜矿（含金鸡窝银铜矿）、武山铜矿和银山矿业公司。

4.十家现代化铜材加工厂：江西铜业铜材有限公司、广州江铜铜材有限公司、江西省江铜铜箔科技股份有限公司、江铜台意特种电工材料有限公司、江铜龙昌精密铜管有限公司、江西铜业集团铜材有限公司、江铜华北（天津）铜业有限公司、天津大无缝铜材有限公司、江西铜业华东铜材有限公司和江西江铜华东电工新材料科技有限公司。

（一）本公司主要产品应用如下：

产品	用途
阴极铜	是电气、电子、轻工、机械制造、建筑、交通、国防等工业的基础原材料。
铜杆线	用于铜质线缆及漆包线生产。
黄金	为硬通货，也可用作电器、机械、军工工业及装饰工艺品的原材料。
白银	是银焊料、电镀、银触点、装饰工艺品的原材料。
硫酸	化工和化肥的原材料，并可用于冶金、食品、医药、化肥、橡胶等行业。

（二）经营模式
1.采购模式
本公司生产所需的主要原材料铜精矿以及生产设备的采购情况如下：

产品	采购渠道	采购方式	定价方式
铜精矿	国内外采购	公司贸易事业部负责公司本部 原料统一采购；其他经营单位根 据生产经营计划，负责本单位采 购	国外采购参照 LME 铜价、 LBMA金、银价格，并在上述 金属价格基础上扣减 TC/RC 作为采购价格，TC/RC则通过 交易双方谈判确定；国内采购 参照上海期货交易所铜价，并 在交易所均价或点价的基础上 扣减相应加工费或乘以相应计 价系数。
粗铜、粗杂铜	国内外采购
生产设备	国内外采购	统购设备由公司材料设备部负 责统一采购，自购物资由各经营 单位自行采购，材料设备部对各 单位物资采购进行指导、监督、 考核与检查	比照市场定价

2.销售模式

产品	销售方式	主要销售市场
阴极铜	主要消费群体是铜加工企业等用户，包括现货和 期货交易，其中：现货采用直销方式，期货则通 过上海期货交易所集中报价系统交易	主要为华东、华南地区，部分 产品外销韩国、日本、东南亚
铜杆线	与较固定的主要大客户签订长期合约	主要为华东、华南、华北地区
黄金	国家统一收购或直接在上海黄金交易所交易
白银	出口和内销，内销主要销售给国内的电子、电镀、	出口主要是销往香港，国内主
	电工合金、硝酸银、机械、军工、首饰等行业的 工业企业，销售方式为直销	要销往华东、华南地区
硫酸	与较固定的主要大客户签订较长期的合约，然后 分期供货销售	主要在华东、华中、华南、西 南等地区

3.生产模式
目前世界上铜的冶炼方式主要有火法冶炼与湿法冶炼两种。火法冶炼是通过熔融冶炼和电解精炼生产出阴极铜，一般适用于高品位的硫化铜矿；湿法冶炼一般适用于低品位的氧化铜，该法成本较低，但对矿石的品位和类型限制较大，且杂质含量较高。公司主要使用火法炼铜，并采用湿法炼金。

四、报告期内核心竞争力分析
√适用 □不适用
本集团经过多年的发展，已成长为国内最大的阴极铜供应商，形成了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链，具备以下核心竞争优势：
(一)规模优势
本集团为中国最大的铜生产基地及重要的硫化工基地，公司拥有包括大型露天矿山德兴铜矿在内的多座在产铜矿。截至2024年12月31日，公司100%所有权的保有资源量约为铜金属889.91万吨，金239.08吨，银8,252.6吨，钼16.62万吨。公司联合其他公司所控制的资源按本公司所占权益计算的金属资源量约为铜1,312万吨、黄金97.26吨。公司控股子公司恒邦股份及其子公司已完成储量备案的保有金资源量（金属量）为82.19吨。

（二）完整的一体化产业链优势
1、本集团为中国最大的综合性铜生产企业，已形成以黄金和铜的采矿、选矿、冶炼、加工，以及硫化工、稀贵稀散金属提取与加工为核心业务的产业链。公司年产铜精矿含铜约 20万吨；公司控股子公司恒邦股份具备年产黄金 98.33吨、白银 1,000吨的能力，附产电解铜 25万吨、硫酸130万吨的能力。

2、本集团现为国内最大的铜加工生产商，年加工铜产品超过 200万吨。

3、本集团阴极铜产量超过 200 万吨/年，旗下的贵溪冶炼厂为全球单体冶炼规模最大的铜冶炼厂。

（三）技术优势
本集团拥有行业领先的铜冶炼及矿山开发技术。贵溪冶炼厂是国内首家引进全套闪速冶炼技术生产线的单位，整体生产技术和主要技术经济指标已达到国际先进水平。德兴铜矿是工艺技术水平领先的现代化铜矿山，拥有并成熟应用国际采矿设计规划优化软件和北斗定位智能卡车调度系统；恒邦股份冶炼技术实力雄厚，作为首家采用氧气底吹熔炼—还原炉粉煤底吹直接还原技术处理高铅复杂金精矿的专业工厂。

（四）成本优势
公司拥有的德兴铜矿是露天开采铜矿山，单位现金成本低于行业平均水平。公司拥有的贵溪冶炼厂为全球最大的单体冶炼厂，技术领先且具有规模效应，让公司更具成本优势。

（五）品牌优势
公司“贵冶牌”阴极铜早在 1996 年于 LME 一次性注册成功，是中国第一个世界性铜品牌。

公司亦是中国铜行业第一家阴极铜、黄金、白银三大产品在 LME和 LBMA注册的企业。以公司贵冶中心化验室为基础组建的铜测试工厂为 LME 在国内唯一认定的阴极铜测试工厂，已完成多家国内企业在 LME注册的阴极铜测试。公司和世界一流的矿企建立了长期良好的合作伙伴关系。

（六）管理、人才优势
公司管理团队经验丰富，长期积极参与公司治理，具有行业内专业、领先的管理水平。此外，公司亦储备了大量的矿山与冶炼人才，具备复制、经营同类型矿山或冶炼企业的扩张能力及优势。

五、报告期内主要经营情况
根据经审计的按中国会计准则编制的2024年度合并财务报表，本集团的合并营业收入为人民币520,928,245,943元（2023年：人民币521,892,512,166元），比上年减少人民币964,266,223元（或-0.18%）；实现归属于母公司股东的净利润人民币6,962,197,980元（2023年：人民币6,505,109,122元），比上年增加人民币457,088,858元（或7.03%）。基本每股收益为人民币2.01元（2023年：人民币1.88元）。

(一)主营业务分析
1、 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位：元 币种：人民币

科目	本期数	上年同期数	变动比例（%）
营业收入	520,928,245,943	521,892,512,166	-0.18
营业成本	502,484,215,994	507,899,464,795	-1.07
销售费用	411,396,728	358,092,070	14.89
管理费用	2,855,813,493	2,558,698,737	11.61
财务费用	791,067,041	384,112,805	105.95
研发费用	1,118,434,386	1,020,173,129	9.63
经营活动产生的现金流量净额	2,507,849,798	10,931,174,473	-77.06
投资活动产生的现金流量净额	-12,303,078,917	-8,228,217,645	49.52
筹资活动产生的现金流量净额	5,732,637,522	1,932,729,185	196.61
投资收益	-2,147,094,997	315,059,548	-781.49
公允价值变动收益	144,926,577	400,189,970	-63.79
信用减值损失	294,198,808	10,209,491	2,781.62
资产处置收益	-13,336,526	15,383,251	-186.70
营业外收入	434,752,213	64,844,152	570.46

营业收入变动原因说明：主要是主产品价格及销量变动所致；
营业成本变动原因说明：主要是原料成本价格及销量变动所致；
销售费用变动原因说明：主要是销售佣金及出口产品费用增加所致；管理费用变动原因说明：主要是工资及福利费等增加所致；
财务费用变动原因说明：主要是借款及黄金租赁利息支出增加所致；研发费用变动原因说明：主要是研发投入变动所致；
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是存货及经营性应收项目增加所致；投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是投资增加所致；筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是借款规模增加所致；投资收益变动原因说明：主要是衍生金融工具投资损失增加所致；
公允价值变动收益变动原因说明：主要是交易性债务工具投资公允价值变动所致；信用减值损失变动原因说明：主要是应收账款坏账损失增加所致；
资产处置收益变动原因说明：主要是资产处置损失增加所致；
营业外收入变动原因说明：主要是将持有的第一量子投资由金融工具投资转换为长期股权投资权益法核算所致。

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
□适用 √不适用
2、 收入和成本分析
√适用 □不适用
详见下述分析
(1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况
单位：元 币种：人民币

主营业务分行业情况
分行业	营业收入	营业成本	毛利率 （%）	营业收入 比上年增 减（%）	营业成本 比上年增 减（%）	毛利率比 上年增减 （%）
工业及其 他非贸易 收入	326,555,383,423	310,318,055,434	4.97	17.84	17.57	增加0.22 个百分点
贸易收入	192,010,980,380	190,156,014,474	0.97	-20.84	-21.50	增加0.84 个百分点
其他	2,361,882,140	2,010,146,086	14.89	6.30	18.13	减少8.52 个百分点
主营业务分产品情况
分产品	营业收入	营业成本	毛利率 （%）	营业收入 比上年增 减（%）	营业成本 比上年增 减（%）	毛利率比 上年增减 （%）
阴极铜	268,526,293,106	258,311,685,223	3.80	-13.36	-14.25	增加1.00 个百分点
铜杆线	118,734,727,031	117,672,482,308	0.89	34.85	34.36	增加0.36 个百分点
黄金	65,896,987,916	63,852,949,914	3.10	27.84	26.73	增加0.85 个百分点
铜加工产 品	10,163,644,381	10,090,120,402	0.72	48.24	53.10	减少3.15 个百分点
白银	16,906,504,250	15,575,839,636	7.87	-17.28	-20.88	增加4.19 个百分点
化工产品 (硫酸及 硫精矿)	2,828,116,734	1,856,949,563	34.34	68.75	23.96	增加 23.72 个百分 点
铜精矿、 稀散及其 他有色金 属	26,647,048,027	25,985,640,355	2.48	-18.78	-20.29	增加1.85 个百分点
主营业务 _其他	8,863,042,358	7,128,402,507	19.57	5.86	7.38	减少1.14 个百分点
其他业务 收入	2,361,882,140	2,010,146,086	14.89	6.30	18.13	减少8.52 个百分点
主营业务分地区情况
分地区	营业收入	营业成本	毛利率 （%）	营业收入 比上年增 减（%）	营业成本 比上年增 减（%）	毛利率比 上年增减 （%）
中国大陆	455,227,342,696	437,595,850,794	3.87	-1.75	-2.7	增加0.94
						个百分点
中国香港	32,064,438,592	31,583,320,746	1.50	24.37	22.71	增加1.33 个百分点
其它地区	33,636,464,655	33,305,044,454	0.99	2.58	2.66	减少0.08 个百分点
合计	520,928,245,943	502,484,215,994	3.54	-0.18	-1.07	增加0.86 个百分点
主营业务分销售模式情况
销售模式	营业收入	营业成本	毛利率 （%）	营业收入 比上年增 减（%）	营业成本 比上年增 减（%）	毛利率比 上年增减 （%）
线下销售	520,928,245,943	502,484,215,994	3.54	-0.18	-1.07	增加0.86 个百分点

主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明
上述统计范围含贸易。

(2). 产销量情况分析表
√适用 □不适用

主要产品	单位	生产量	销售量	库存量	生产量比 上年增减 （%）	销售量比 上年增减 （%）	库存量比 上年增减 （%）
阴极铜	万吨	229.19	228.97	1.83	9.28	9.24	13.76
黄金	吨	118.26	119.09	0.02	4.99	5.65	-97.85
白银	吨	1,214.18	1,258.59	49.52	-10.16	-3.58	-47.28
硫酸	万吨	604.12	607.75	5.93	1.40	1.92	-37.95
铜加工产 品	万吨	189.28	188.99	2.73	4.12	3.86	11.72

产销量情况说明（未完）