[年报]生物疫苗ETF (159657): 鹏华国证疫苗与生物科技交易型开放式指数证券投资基金2024年年度报告
原标题:生物疫苗ETF : 鹏华国证疫苗与生物科技交易型开放式指数证券投资基金2024年年度报告 鹏华国证疫苗与生物科技交易型开放式指 数证券投资基金 2024年年度报告 2024年12月31日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：华泰证券股份有限公司 送出日期：2025年3月28日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人华泰证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025年 03月 27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)注册会计师对本基金出具了“标准无保留意见”的审计报告。 本报告期自2024年01月01日起至2024年12月31日止。 1.2 目录 §1 重要提示及目录 ...............................................................2 1.1 重要提示 .................................................................... 2 1.2 目录 ........................................................................ 3 §2 基金简介 .....................................................................5 2.1 基金基本情况 ................................................................ 5 2.2 基金产品说明 ................................................................ 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ...................................................... 7 2.4 信息披露方式 ................................................................ 7 2.5 其他相关资料 ................................................................ 7 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 .....................................8 3.1 主要会计数据和财务指标 ...................................................... 8 3.2 基金净值表现 ................................................................ 9 3.3 其他指标 ................................................................... 10 3.4 过去三年基金的利润分配情况 ................................................. 10 §4 管理人报告 .................................................................. 10 4.1 基金管理人及基金经理情况 ................................................... 10 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................... 12 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ..................................... 12 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................. 14 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................. 15 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ..................................... 17 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ................................... 17 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ..................................... 18 4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 ................... 18 4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................ 18 §5 托管人报告 .................................................................. 18 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ....................................... 18 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ..... 18 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............... 18 §6 审计报告 .................................................................... 18 6.1 审计报告基本信息 ........................................................... 18 6.2 审计报告的基本内容 ......................................................... 18 §7 年度财务报表 ................................................................ 20 7.1 资产负债表 ................................................................. 20 7.2 利润表 ..................................................................... 22 7.3 净资产变动表 ............................................................... 23 7.4 报表附注 ................................................................... 25 8.1 期末基金资产组合情况 ....................................................... 56 8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ........................................... 56 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................. 58 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................. 60 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................... 61 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............... 61 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ......... 61 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ......... 61 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............... 61 8.10 本基金投资股指期货的投资政策 .............................................. 61 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................. 62 8.12 投资组合报告附注 .......................................................... 62 §9 基金份额持有人信息 .......................................................... 63 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ......................................... 63 9.2 期末上市基金前十名持有人 ................................................... 63 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................... 64 9.4 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ................... 64 9.5 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情况 ............................................................................. 64 §10 开放式基金份额变动 ......................................................... 64 §11 重大事件揭示 ............................................................... 64 11.1 基金份额持有人大会决议 .................................................... 64 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .................... 64 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................. 65 11.4 基金投资策略的改变 ........................................................ 65 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .......................................... 65 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .......................... 65 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ........................................ 66 11.8 其他重大事件 .............................................................. 67 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................... 70 12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 ..................... 70 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 .............................................. 70 §13 备查文件目录 ............................................................... 70 13.1 备查文件目录 .............................................................. 70 13.2 存放地点 .................................................................. 70 13.3 查阅方式 .................................................................. 70 §2 基金简介 2.1 基金基本情况
2.3 基金管理人和基金托管人
3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （3）期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润期末余额和未分配利润中已实现部分的期末余额的孰低数。表中的“期末”均指报告期最后一日，即12月31日，无论该日是否 （4）本基金合同于2023年02月22日生效，至2023年12月31日未满一年，故2023年的数据和指标为非完整会计年度数据。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的 比较 注：合同生效当年按照实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。 3.3 其他指标 注：无。 3.4 过去三年基金的利润分配情况 注：无。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截至本报告期末，公司股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）、深圳市北融信投资发展有限公司组成，公司性质为中外合资企业，公司注册资本15,000万元人民币。截至本报告期末，公司管理资产总规模达到12,202亿元，340只公募基金、14只全国社保投资组合、8只基本养老保险投资组合。经过20余年投资管理基金，在基金投资、风险控制等方面积累了丰富经验。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
4.1.3 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：无。 4.1.4 基金经理薪酬机制 本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 理有限公司公平交易管理规定》，将公司所管理的封闭式基金、开放式基金、社保组合、养老组合、特定客户资产管理组合等不同资产组合的授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动均纳入公平交易管理，在业务流程和岗位职责中制定公平交易的控制规则和控制活动，建立对公平交易的执行、监督及审核流程，严禁在不同投资组合之间进行利益输送。 在投资研究环节：1、公司使用唯一的研究报告发布平台“研究报告管理平台”，确保各投资组合在获得投资信息、研究支持、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；2、公司严格按照《股票库管理规定》、《信用债券投资与风险控制管理规定》，执行股票及信用产品出入库及日常维护工作，确保相关证券入库以内容严谨、观点明确的研究报告作为依据；3、在公司股票库基础上，各涉及股票投资的资产组合根据各自的投资目标、投资风格、投资范围和防范关联交易的原则分别建立资产组合股票库，基金经理在股票库基础上根据投资授权以及基金合同择股方式构建具体的投资组合；4、严格执行投资授权制度，明确投资决策委员会、分管投资副总裁、基金经理等各主体的职责和权限划分，合理确定基金经理的投资权限，超过投资权限的操作，应严格履行审批程序。 在交易执行环节：1、所有公司管理的资产组合的交易必须通过集中交易室完成，集中交易室负责建立和执行交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会；2、针对交易所公开竞价交易，集中交易室应严格启用恒生交易系统中的公平交易程序，交易系统则自动启用公平交易功能，由系统按照“未委托数量” 的比例对不同资产组合进行委托量的公平分配；如果相关基金经理坚持以不同的价格进行交易，且当前市场价格不能同时满足多个资产组合的指令价格要求时，交易系统自动按照“价格优先” 原则进行委托；当市场价格同时满足多个资产组合的指令价格要求时，则交易系统自动按照“同一指令价格下的公平交易”模式，进行公平委托和交易量分配；3、银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易需依据公司《股票投资交易流程》和《固定收益投资管理流程》的规定执行；银行间市场交易、交易所大宗交易等以公司名义进行的交易，各投资组合经理应在交易前独立确定各投资组合的交易价格和数量，公司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；4、新股、新债申购及非公开定向增发交易需依据公司《新股申购流程》、《固定收益投资管理流程》 和《非公开定向增发流程》的规定执行，对新股和新债申购方案和分配过程进行审核和监控。 在交易监控、分析与评估环节：1、为加强对日常投资交易行为的监控和管理，杜绝利益输送、不公平交易等违规交易行为，防范日常交易风险，公司明确了关注类交易的界定及对应的监控和评估措施机制；所监控的交易包括但不限于：交易所公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和债券交易收益率偏离度、成交量和成交价格异常、银行间债券交易对手交易等；2、将公平交易作为投资组合业绩归因分析和交易绩效评价的重要关注内容，发现的异常情况由投资监察员进行分析；3、风控管理部分别于每季度和每年度编写《公平交易执行情况检查报告》，内容包括关注类交易监控执行情况、不同投资组合的整体收益率差异分析和同向交易价差分析。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。 4.3.2.1 增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况 本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2024年，医药（中信）行业指数大幅跑输沪深300指数27.52%，是近10年来完整年度跑输沪深300指数幅度最大的一年，在30个一级行业指数中位于第29位。而疫苗生科指数大幅跑输医药（中信）行业指数14.07%，是医药板块中表现最差的子行业。我们认为，全年疫苗生科指数有明显的负超额，主要有以下几个方面的原因。一是，2024年初市场流动性冲击带来权益市场的风险偏好降低，生物科技板块存在较大的估值收缩压力。二是，二季度开始看到明确的宏观环境变化，抑制了非刚需高价疫苗的接种意愿。三是，行业监管政策的深化和扩散，以及疾控中心库存变化，疫苗行业整体面临较大的库存去化压力、回款周期拉长。四是，部分产品的竞争格局恶化，主要是渗透率提高的速度放缓、市场教育的难度较高、人口趋势的变化等原因。五是，美国拟议生物安全法案也影响了CXO行业的风险偏好。 但是，我们也看到，以上的各种不利条件，均有望在2025年得到缓解或者改善。具体在4.6的行业展望中阐述。 接下来，我们简单更新一下公募基金四季报在医药行业上的配置变化。 第一，分类型来看，专注于投资医药行业的主题基金，与医药指数基金的规模基本一样。2024指数基金的规模小幅增加，部分ETF产品获得明显的净申购。 第二，可投资所有行业的主动公募基金，在医药行业的配置比例进一步降低，无论是绝对配置比例还是相对基准的超配比例都几乎到了历史最低水平。2024年底，我们统计的全行业基金在医药上的配置为4.9%，环比降低1%，同比降低4%，相对基准的低配比例为1.7%。 第三，细分行业来看，医疗器械、化学制药和CXO为配置比例最高的三个子行业。由于美国拟议生物安全法案的影响，CXO的配置比例在上半年明显降低但下半年又重新加回来。全年维度来看，化学制药尤其是创新药方向，是不同类型基金的共识性加仓方向，而生物制品和医疗服务则是共识性减仓方向。 本基金跟踪的标的指数为国证疫苗与生物科技指数（980015）。在投资运作上，本基金秉承指数基金的投资策略，力争跟踪指数的收益，并将基金跟踪误差控制在合理范围内。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为-24.86%，同期业绩比较基准增长率为-26.90%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 短期来看，医药板块整体在宏观政策明确转向后完成估值修复，而行业基本面呈现的是止跌回稳的态势、仍需等待更清晰的拐点信号。细分行业中，受益于美国生物安全法案在年内无法立法，CXO板块表现相对较好。医药行业全年的表现较为疲弱，我们认为主要有行业监管常态化趋严、多重因素共振下医保支付端压力加大以及宏观环境变化使得消费信心较弱等因素。以下是近期我们观察到的行业主要变化。 政策层面，我们看到继7月份国务院常务会议审议通过国家发改委牵头的《全链条支持创新药发展实施方案》，近期国家医保局牵头主导的《全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》也经国常会审议通过。《意见》要求深化药品医疗器械监管全过程改革，打造具有全球竞争力的创新生态，推动我国从制药大国向制药强国迈进，更好满足群众对高质量药品医疗器械的需求。具体包括加大对药品医疗器械研发创新的支持、提高审评审批质效、以高效严格监管提升医药产业合规水平、支持医药产业扩大开放合作等措施。 支付方面，医保基金运行的基本原则是“以收定支”，短期内防范基金当期赤字仍是底线要求。24年，在人口结构的趋势性变化、部分地区参保人数下降的结构性变化、地方财政压力加大的周期性变化等多重因素下，市场普遍担心医保收入压力会传导至支付端，形成更严格的控费措施并影响全国的支付价格体系。而各地医院普遍反映DRG的严格执行、医保资金的延期支付，也能部分解释全年医药工业收入和利润增速较弱的表现。 保局全方位支持商保发展的积极态度。具体来看，以下三个环节有望助力商保的发展：产品定价环节，国家医保局放开全国范围内的医保数据共享；产品销售环节，进一步扩大税收优惠政策和个人账户购买范围；赔付核验环节，打通医保商保的一站式结算、提升赔付体验和核验效率。商保支持政策的顺利落地，将有利于缓解行业收支状况，提升支付能力，并为创新药械支付开辟新的渠道。另外，根据医保局公开信息，为鼓励商业保险为高价创新药进行付费，将设立丙类目录，我们期待该目录能在25年内制定落地、有效补充基本医保药品目录的品种范围，从而为高价值的创新药打开新的市场空间。 尽管医保支出压力将长期存在，创新依旧是政策明确鼓励支持的方向，即国家医保局“真支持创新、支持真创新”。一方面，根据医保局披露，国家集采共节约4400亿元，其中3600亿元用于谈判药、创新药进入医保目录，集采节约资金80%用在了创新药。对创新药支出金额的年均复合增速超过了80%，医保基金通过腾笼换鸟持续加大对创新药的支付力度。另一方面，从国家医保目录药品谈判的结果和已公开的谈判价格来看，在支付压力和支持创新药的权衡上，医保局选择了牺牲数量为代价换取重要创新品种的支付，表现在整体药品谈判数量同比显著减少、创新药极高的谈判成功率和国产创新药普遍较为优厚的谈判价格。长期来看，我们认为创新方向有望保持远高于行业整体、实现双位数的收入增速。 融资端，管线资产的对外授权和出海交易取代一、二级市场融资，成为了生物医药领域最重要的融资途径。受到国内政策环境的影响，24年二级市场的IPO和增发难度较大、进而传导至一级市场，投融资环境较为低迷。然而，BD上无论是首付款还是合同总金额都创下了历史新高，不少跨国大药企签下了数十亿美元的授权合作协议，也进一步验证了国内企业在ADC、双抗/多抗等技术平台上的全球竞争力。 CXO的基本面在各子行业中有望率先回暖。一方面，国内行业景气度（订单总盘子）基本持平，虽然没有明显向上趋势，但各板块价格竞争策略已基本见底。另一方面，海外投融资的改善情况更加确定，细分环节上大分子的订单回暖趋势明确，订单传导至业绩层面一般1~2年时间，若今年美国没有再提出药品供应链相关法案，则有较大希望业绩回暖。 疫苗板块受到下游库存周期变化的影响，经营业绩持续承压、行业景气度处于历史低谷。从24年前三季度的报表情况来看，行业的收入和利润并没有呈现出系统性改善的迹象。我们期待随着地方政府财政的好转、解决拖欠企业账款问题的政策导向，行业重点公司有望看到库存水平和应收账期的改善。 综上，我们认为国家支持医药行业高质量发展的态度是清晰无疑的，沿着政策鼓励和产业趋势的力的医药产业，才能更好的满足未被满足的临床需求，实现长期的价值成长。另外，随着医药领域常态化严监管、医保收支压力长期存在、价格管控措施必不可少，支付端最值得期待的增量政策是建立多元医保支付方式、加强商保对基本医疗保险的补充作用。 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 本报告期内，基金管理人继续完善内部控制、提升风险管理水平，着重开展了以下各项工作： 1、继续完善内部控制体系 公司根据法律法规、监管要求及业务发展需求，不断优化现有的标准化业务流程体系，强调业务流程服务于加强风险防范和提升运营效率，通过信息技术手段持续提升业务操作的系统化程度，并不断优化。 2、规范基金销售业务，保证基金销售业务的合法合规性 报告期内，在基金募集和持续营销活动中，公司严格规范基金销售业务，按照《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及相关法规规定审查宣传推介材料，逐步落实反洗钱法律法规各项要求，并督促销售部门做好投资者教育工作。 3、开展以风险为导向的内部稽核 报告期内，监察稽核部开展了对信息技术管理、投资相关流程、员工行为、反洗钱业务、子公司管理和公司日常运作的定期监察稽核与专项监察稽核。监察稽核人员开展了以风险为导向的内部稽核，通过稽核发现提高了公司标准化操作流程的执行效率，优化了标准化操作流程手册。报告期内，公司未发生重大风险事件。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金管理人已制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术。 本基金管理人使用可靠的估值业务系统，估值人员熟悉各类投资品种的估值原则和具体估值程序。估值流程中包含风险监测、控制和报告机制。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。本基金管理人设有估值委员会，由登记结算部、风控管理部、监察稽核部、各投资部门、研究部门负责人、基金经理等成员组成，估值委员会成员具有多年的证券、基金从业经验，熟悉相关法律法规，具备投资、研究、风险管理、法律合规和基金估值运作等方面的专业能力。基金经理可与估值委员会成员共同商定估值原则和政策，但不参与日常估值的执行。 基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值发生重大变化的，对所采用的相关估值技术、 本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。 本基金管理人已与第三方定价服务机构签署服务协议，由其按约定提供相关参考数据。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 1、截止本报告期末，本基金期末可供分配利润为-73,981,738.74元，期末基金份额净值0.6400元，不符合利润分配条件。 2、本基金本报告期内未进行利润分配。 4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 无。 4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 无。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 在本报告期内，本基金托管人-华泰证券股份有限公司严格遵守了基金合同和各项法律法规的相关规定，履行了基金托管人应尽的义务，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期内，华泰证券对基金管理人的投资运作行为依基金合同约定进行了监督，对本基金资产净值计算、利润分配、费用开支等方面进行了复核，未发现基金管理人存在损害本基金份额持有人利益的行为。 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 华泰证券作为基金托管人，复核了本基金2024年年度报告中的有关财务数据、收益分配、投资组合报告等内容，相关内容真实、准确和完整。 §6 审计报告 6.1 审计报告基本信息
7.1 资产负债表 会计主体：鹏华国证疫苗与生物科技交易型开放式指数证券投资基金 报告截止日：2024年12月31日
7.2 利润表 会计主体：鹏华国证疫苗与生物科技交易型开放式指数证券投资基金 本报告期：2024年1月1日至2024年12月31日 单位：人民币元
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