[年报]朱雀恒心一年持有 (011531): 朱雀恒心一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告
原标题:朱雀恒心一年持有 : 朱雀恒心一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告 朱雀恒心一年持有期混合型证券投资基金 2024年年度报告 2024年12月31日 基金管理人:朱雀基金管理有限公司 基金托管人:招商银行股份有限公司 送出日期:2025 年 03 月 28 日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年 度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年3月12日复核 了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告期自2024年01月01日起至2024年12月31日止。1.2 目录 §1 重要提示及目录 ....................................................................................................................................... 2 1.1 重要提示 .......................................................................................................................................... 2 1.2 目录 .................................................................................................................................................. 3 §2 基金简介................................................................................................................................................... 5 2.1 基金基本情况 .................................................................................................................................. 5 2.2 基金产品说明 .................................................................................................................................. 5 2.3 基金管理人和基金托管人............................................................................................................... 8 2.4 信息披露方式 .................................................................................................................................. 8 2.5 其他相关资料 .................................................................................................................................. 9 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ................................................................................... 9 3.1 主要会计数据和财务指标............................................................................................................... 9 3.2 基金净值表现 ................................................................................................................................ 10 3.3 过去三年基金的利润分配情况..................................................................................................... 12 §4 管理人报告 ............................................................................................................................................. 12 4.1 基金管理人及基金经理情况......................................................................................................... 12 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................. 13 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................................. 13 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................................................. 14 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................................. 14 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ............................................................................. 15 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ......................................................................... 16 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................................. 16 4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 ......................................... 16 4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................................... 16 §5 托管人报告 ............................................................................................................................................. 17 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................. 17 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............. 17 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ................................. 17 §6 审计报告................................................................................................................................................. 17 6.1 审计报告基本信息 ........................................................................................................................ 17 6.2 审计报告的基本内容 .................................................................................................................... 17 §7 年度财务报表 ......................................................................................................................................... 20 7.1 资产负债表 .................................................................................................................................... 20 7.2 利润表 ............................................................................................................................................ 22 7.3 净资产变动表 ................................................................................................................................ 23 7.4 报表附注 ........................................................................................................................................ 25 §8 投资组合报告 .......................................................................................................................................... 56 8.1 期末基金资产组合情况 ................................................................................................................ 56 8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ......................................................................................... 57 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ..................................... 58 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................................. 60 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ......................................................................................... 62 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ................................. 62 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ..................... 62 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ................................. 62 8.10 本基金投资股指期货的投资政策 .............................................................................................. 63 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明....................................................................... 63 8.12 投资组合报告附注 ...................................................................................................................... 63 §9 基金份额持有人信息 ............................................................................................................................. 64 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ..................................................................................... 64 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ......................................................................... 64 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ......................................... 64 §10 开放式基金份额变动 .......................................................................................................................... 65 §11 重大事件揭示 ...................................................................................................................................... 65 11.1 基金份额持有人大会决议 .......................................................................................................... 65 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ........................................... 65 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼............................................................... 65 11.4 基金投资策略的改变 .................................................................................................................. 66 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ...................................................................................... 66 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ....................................................... 66 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .................................................................................. 66 11.8 其他重大事件 .............................................................................................................................. 67 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ....................................................................................................... 68 12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ........................................... 69 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 .............................................................................................. 69 §13 备查文件目录 ...................................................................................................................................... 69 13.1 备查文件目录 .............................................................................................................................. 69 13.2 存放地点 ...................................................................................................................................... 69 13.3 查阅方式 ...................................................................................................................................... 69 §2 基金简介 2.1 基金基本情况
2.2 基金产品说明
2.3 基金管理人和基金托管人
2.4 信息披露方式
2.5 其他相关资料
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
2.期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。 3.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注： 1、本基金建仓期为本基金合同生效之日（2021年3月1日）起6个月。 2、本基金的业绩比较基准：中证800指数收益率*50%+中证港股通综合指数(人民币)收 益率*25%+中债综合全价(总值)指数收益率*25%。 3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 注：合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。 3.3 过去三年基金的利润分配情况 本基金自基金合同生效日（2021年03月01日）至本报告期末未进行利润分配。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 朱雀基金管理有限公司经中国证监会证监许可【2018】1496号文批准，并于2018年10月25日成立，注册资本壹亿伍仟万元人民币，其中朱雀股权投资管理有限公司出资占注册资本的65%，上海朱雀辛酉投资中心（有限合伙）出资占注册资本的34.35%，上海朱雀戊戌企业管理合伙企业（有限合伙）出资占注册资本的0.65%。 截至2024年12月31日，公司旗下共管理着9只基金，分别为朱雀产业臻选混合型证券投资基金、朱雀产业智选混合型证券投资基金、朱雀安鑫回报债券型发起式证券投资基金、朱雀企业优胜股票型证券投资基金、朱雀企业优选股票型证券投资基金、朱雀匠心一年持有期混合型证券投资基金、朱雀恒心一年持有期混合型证券投资基金、朱雀碳中和三年持有期混合型发起式证券投资基金、朱雀产业精选混合型证券投资基金。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
1、“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期，首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日。 2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循《证券投资基金法》、基金合同和其他相关法律法规的规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在防范投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本基金管理人制定了《朱雀基金管理有限公司公平交易管理办法》，对所管理的所有资产组合均严格遵循制度进行公平交易。具体包括研究分析、投资决策及授权、交易执行等各个环节的公平对待，并严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。同时，本基金管理人对不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异、不同时间窗下同向交易和反向交易的交易价差等进行分析，并评估是否符合公平交易原则。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 报告期内本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。 统计相同投资策略的组合过去连续4个季度内在不同时间窗口（T=1、T=3和T=5）存在同向交易价差的样本，并对溢价率均值、溢价率标准差、交易占优比、t值等指标进行分析，未发现不同投资组合间通过价差交易进行利益输送的行为。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易，未出现组合间同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2024年A股市场波动幅度较大，股市先抑后扬，在9月24日之后迅速反弹。产品层面，我们聚焦在能源、科技和消费服务等方向，在四季度提升了总体仓位。2025年1月，结合产业变化趋势，我们进一步加大了对AI相关的布局，提高了其在投资组合中的占比。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末朱雀恒心一年持有基金份额净值为0.7144元，本报告期内，基金份额净值增长率为-5.96%，同期业绩比较基准收益率为12.70%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2025年，我们认为政策的逆周期调节更倾向于营造相对稳定的宏观经济环境，为结构性改革争取时间。而结构性改革的成功或是实现经济可持续增长的基础。我们判断2025年有望成为结构投资的大年，主动权益投资或将迎来广阔的施展空间。 2025年开年以来，市场表现与我们的预期基本相符。板块轮动较为频繁，AI相关领域表现突出。 回顾AI产业的发展历程，2022年末OpenAI推出的ChatGPT，让整个AI产业界深刻认识到大规模语言模型在自然语言处理领域的巨大潜力。它不仅能够实现日常的对话交流，还能完成写作、编程、翻译等复杂任务，这为 AI技术在更多行业的实际应用提供了全新的思路和方向。需要注意的是，ChatGPT并非开源模型，大语言模型的训练对算力、算法以及数据资源均有着较高的要求。美国对高性能芯片的限制，使我国在算力方面面临挑战，尽管在数据方面我们具备一定优势，但在算法领域或仍处于跟随地位。 1月下旬，DeepSeek R1的发布成为人工智能领域的重要产业催化剂。DeepSeek具有价格低廉且完全开源开放的特点，这一特性打破了科技和资本巨头在模型训练中逐渐形成的马太效应。近年来，芯片价格不断攀升，模型训练成本日益高昂，全球少数几个大司手中，使得AI 领域的进入门槛不断提高，大多数参与者在这场AI技术革命中面临着较高的参与壁垒。而 DeepSeek通过开源和算法创新，降低了AI领域的进入门槛，使得更多参与者能够融入其中。随着AI成本的迅速降低，预计未来AI在各个行业的应用和创新或将迎来新一轮爆发。 那么，本轮 AI产业投资机会的持续性如何呢？ 在过去两年里，成长板块大多时候并未呈现出持续的上涨行情，主要原因可能在于缺乏持续的基本面支撑。相比之下，自2023年至今，尽管 AI、机器人、低空经济等多个领域不断涌现投资机会，但更多体现为主题投资性质。除光模块领域具备较强的业绩支撑外，大部分领域尚未实现业绩兑现，这也导致相关板块的市场行情波动较大，如同“过山车”一般。在过去两年中国AI产业的发展过程中，与2013-2015年的移动互联网产业、2019-2021年的新能源产业相比，A股市场中能够实现业绩增长的 AI相关公司数量明显较少。我们认为，DeepSeek R1的出现将为后续AI产业的发展提供有力支撑。预计未来我们将看到AI板块相关公司的业绩逐步提升，这将使得AI产业的结构性投资机会或具备较强的持续性。我们将密切关注这一发展趋势。 DeepSeek的示范效应主要体现在开源和低成本两个方面。这不仅预示着硬件端将以更低的成本和更高的效率加速终端市场的渗透，同时也将推动大模型应用的快速落地。 过去，“AI IN ALL” 更多是一种愿景，而 DeepSeek R1 的出现使这一愿景逐渐成为现实。 朱雀基金成立至今已满六年。在2019 -2021年，我们较好把握了以新能源产业为主导的市场机遇，搭建了新型能源体系的研究架构，并组建了相应的专业研究团队。与此同时，我们紧跟科技产业发展趋势，围绕AI核心搭建了完善的研究架构，在AI基础建设、实体AI和数字AI等领域投入了大量研究力量，并持续扩充研究团队。目前，我们已在相关领域进行了战略布局。 我们坚信，人工智能和低碳转型是人类社会未来发展的两大重要趋势。基于此，我们围绕这两大趋势构建了专业的研究力量，不断拓展和巩固自身的能力圈。2025年，我们将把握AI产业这一主线，同时也会积极挖掘新能源产业在产能出清、新技术变革过程中带来的机会。此外，在这两大趋势的影响下，新型消费服务和健康生活领域或也将孕育出相应的机遇，我们已做好充分准备。 朱雀基金始终专注于产业研究，在公司选择上，我们着重关注公司治理良好（重视股东回报）、财务状况稳健、竞争格局清晰以及企业家积极进取的高质量发展公司。我们将全力以赴，紧紧抓住以AI产业为主导的这一轮产业机遇，为投资者创造更大价值。 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 本报告期内，本基金管理人进一步梳理完善内部相关规章制度及业务流程，严格开节的风险监控。报告期内，本基金管理人特别关注基金投资研究交易、市场销售以及运营合规和风险控制，对保护投资者利益涉及的各业务环节开展了专项自查和采取控制措施。同时，本基金管理人开展多层次的员工合规教育和日常提示等措施，强化员工风控意识，努力营造合规经营文化。此外，本基金管理人依照规定，及时向董事会报送监察稽核报告。报告期内，本基金管理人所管理的基金整体运作合法合规，保障了基金份额持有人的合法权益。本基金管理人将继续深入分析和识别市场变化和潜在风险，积极采取措施，加强事前、事中和事后的内部控制，提高监察稽核工作的科学性和有效性。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 报告期内，本基金管理人按照《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》、中国证监会相关规定及基金合同关于估值的约定，严格执行内部估值控制程序，对基金所持有的投资品种进行估值。 公司设立的基金估值委员会为公司基金估值决策机构，公司估值委员会成员包括公司总经理、督察长、基金运营部分管高管、监察稽核部负责人、研究部负责人、固定收益负责人、基金运营部负责人等相关专业人士组成。估值委员会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允、合理，防止估值被歪曲进而对基金持有人产生不利影响。在发生了影响估值政策和程序的有效性及适用性的情况后或基金资产在采用新投资策略和新品种时，估值委员会应评价现有估值政策和程序的适用性，并在不适用的情况下，及时召开估值委员会修订相关估值方法，以确保其持续适用。 涉及估值政策的变更均须经估值委员会审议批准后执行。在每个估值日，本基金管理人按照最新的估值准则、证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金投资品种进行估值，确定证券投资基金的份额净值。基金管理人对基金资产进行估值后，将估值结果发送基金托管人。基金托管人则按基金合同规定的估值方法、时间、程序进行复核，复核无误后由基金管理人依据本基金合同和有关法律法规的规定予以对外公布。 上述参与估值流程人员均具有估值业务所需的专业胜任能力及相关工作经历。上述参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本基金本报告期内未发生利润分配情况，符合本基金基金合同的相关规定。 4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 会计师事务所对本基金本报告期财务会计报告出具标准审计报告，无需要说明的事项。 4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 报告期内基金持有人数或基金资产净值未发生预警情况。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 托管人声明：招商银行具备完善的公司治理结构、内部稽核监控制度和风险控制制度，我行在履行托管职责中，严格遵守有关法律法规、托管协议的规定，尽职尽责地履行托管义务并安全保管托管资产。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 招商银行根据法律法规、托管协议约定的投资监督条款，对托管产品的投资行为进行监督，并根据监管要求履行报告义务。 招商银行按照托管协议约定的统一记账方法和会计处理原则，独立地设置、登录和保管本产品的全套账册，进行会计核算和资产估值并与管理人建立对账机制。 本年度报告中利润分配情况真实、准确。 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告内容真实、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 §6 审计报告 6.1 审计报告基本信息
6.2 审计报告的基本内容
§7 年度财务报表 7.1 资产负债表 会计主体：朱雀恒心一年持有期混合型证券投资基金 报告截止日：2024年12月31日 单位：人民币元
7.2 利润表 会计主体：朱雀恒心一年持有期混合型证券投资基金 本报告期：2024年01月01日至2024年12月31日 单位：人民币元
7.3 净资产变动表 会计主体：朱雀恒心一年持有期混合型证券投资基金 本报告期：2024年01月01日至2024年12月31日 单位：人民币元
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