[年报]民生内需 (690005): 民生加银内需增长混合型证券投资基金2024年年度报告
原标题:民生内需 : 民生加银内需增长混合型证券投资基金2024年年度报告 民生加银内需增长混合型证券投资基金 2024年年度报告 2024年12月31日 基金管理人：民生加银基金管理有限公司 基金托管人：兴业银行股份有限公司 送出日期：2025年3月28日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 03 月 27 日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。 本报告期自2024年01月01日起至2024年12月31日止。 1.2 目录 §1 重要提示及目录 ........................................................... 2 1.1 重要提示 ................................................................... 2 1.2 目录 ....................................................................... 3 §2 基金简介 ................................................................. 5 2.1 基金基本情况 ............................................................... 5 2.2 基金产品说明 ............................................................... 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ..................................................... 5 2.4 信息披露方式 ............................................................... 6 2.5 其他相关资料 ............................................................... 6 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ................................... 6 3.1 主要会计数据和财务指标 ..................................................... 6 3.2 基金净值表现 ............................................................... 7 3.3 过去三年基金的利润分配情况 ................................................. 8 §4 管理人报告 ............................................................... 9 4.1 基金管理人及基金经理情况 ................................................... 9 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 .............................. 11 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 .................................... 11 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................ 12 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................ 12 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 .................................... 13 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................. 13 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 .................................... 13 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................. 13 §5 托管人报告 .............................................................. 14 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ...................................... 14 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ..... 14 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............... 14 §6 审计报告 ................................................................ 14 6.1 审计报告基本信息 .......................................................... 14 6.2 审计报告的基本内容 ........................................................ 14 §7 年度财务报表 ............................................................ 16 7.1 资产负债表 ................................................................ 16 7.2 利润表 .................................................................... 18 7.3 净资产变动表 .............................................................. 19 7.4 报表附注 .................................................................. 20 §8 投资组合报告 ............................................................ 50 8.1 期末基金资产组合情况 ...................................................... 50 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................. 51 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................ 53 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .......................................... 55 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............... 55 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ......... 55 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ......... 55 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............... 55 8.10 本基金投资股指期货的投资政策 ............................................. 55 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ................................. 55 8.12 投资组合报告附注 ......................................................... 55 §9 基金份额持有人信息 ...................................................... 56 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ........................................ 56 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................. 56 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况................... 56 9.4 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情况 ............................................................................ 57 §10 开放式基金份额变动 ..................................................... 57 §11 重大事件揭示 ........................................................... 57 11.1 基金份额持有人大会决议 ................................................... 57 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动.................... 57 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ............................. 57 11.4 基金投资策略的改变 ....................................................... 57 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ......................................... 57 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ......................... 58 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ....................................... 58 11.8 其他重大事件 ............................................................. 60 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................ 61 12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 .................... 61 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................. 61 §13 备查文件目录 ........................................................... 62 13.1 备查文件目录 ............................................................. 62 13.2 存放地点 ................................................................. 62 13.3 查阅方式 ................................................................. 62 §2 基金简介 2.1 基金基本情况
3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 ③期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润期末余额和未分配利润中已实现部分的期末余额的孰低数。表中的“期末”均指报告期最后一日，即 12月31日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
3.3 过去三年基金的利润分配情况 单位：人民币元
4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 民生加银基金管理有限公司（以下简称“公司”）经中国证监会[2008]1187号文批准，于2008年 11月 3日在深圳正式成立，2012年注册资本增加至 3亿元人民币。公司股东为中国民生银行股份有限公司、加拿大皇家银行和陕西省国际信托股份有限公司，三方股东持股比例分别为63.33％、30％、6.67％。 截至2024年12月31日，公司旗下共管理99只基金，涵盖股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金以及基金中基金等多种基金类型，为投资者提供丰富的选择。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
②证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.1.3 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
4.1.4 基金经理薪酬机制 本基金基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的，其薪酬激励与私募资产管理计划浮动管理费或产品业绩表现不直接挂钩。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 公司严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善了公司公平交易制度，制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了有效的公平交易执行体系。 对于场内交易，公司启用了交易系统中的公平交易程序，在指令分发及指令执行阶段，均由系统强制执行公平委托；此外，公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。 对于场外交易，公司完善银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易的交易分配制度，保证各投资组合获得公平的交易机会。对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，公司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 公司于每季度、每年度对旗下管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率进行分析，对连续四个季度期间内不同时间窗下（日内、3日内、5日内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析。本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的情况。 4.3.2.1 增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况 针对基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的情形，本基金管理人进一步强化了公平交易监测和分析。本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现同一基金经理管理公募基金、私募资产管理计划之间有可能导致不公平交易和利益输送的情形。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。本报告期内，本基金未发现可能的异常交易情况，不存在所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2024年，沪深300指数全年上涨14.68%，虽然指数涨幅不算小，但市场分别在年初和三季度经历了两轮大幅波动，所以盈利难度较大。 2024 年初，由于需求的恢复仍然比较弱，我们选择持有业绩确定性高和股息率较高的资产，这部分资产在前三个季度一直明显领先大盘，但在最后一个季度中表现相对落后。 我们认为，去年三季度末开始的政策调整是极其重要的，在科技创新引领新质生产力发展的同时，强调了“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，“着力实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合”，“讲求时机力度，各项工作能早则早、抓紧抓实，保证足够力度”。 而且，中央对于国内资产价格的企稳提出了明确的要求。在这样的政策支持下，2025年将是非常值得期待的一年。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.576元；本报告期基金份额净值增长率为12.57%，业绩比较基准收益率为13.73%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2025年，我们认为，A股市场的投资机会将可能是近年中比较好的一年。从宏观看，与前几年最大的不同是，外需的风险上升而内需的风险下降。从2018年开始，我国出口占比较高的企业已逐步在海外建设产能，因此，新的贸易壁垒很难对我们出口企业的利润形成明显冲击。但是，产能的转移会造成 GDP的损失，而我们的应对政策是启动内需尤其是消费来补这部分损失。 这种格局改变最可能的结果是，国内 GDP增速总体变化不大，但企业的总体利润出现上升。原因在于，提振消费的政策使面向内需的企业利润出现明显增长，同时，由于制造业的强大竞争力及产能转移，出口企业的增长有可能降速但影响不大。如果我们的判断是正确的，这无疑有利于股票市场。 苏可能更为明显，因此，消费尤其是受益于以旧换新刺激的消费板块非常值得期待，包括汽车、家电、家居、手机等行业的业绩可能出现明显回升。另一条主线就是在AI的大产业浪潮下，各种智能化的主题机会将层出不穷。近期，我们看到DEEPSEEK在全球范围内引起了强烈关注，它一方面推动了AI在应用端的快速发展；另一方面，它更让投资者找到了中国人可以在科技前沿阵地闯出新天地的自信。这些对于 A股估值的提升有很大的作用。我们一直认为，中国制造的竞争力是极其强大的，中国优秀企业的估值之低也是极不合理的。因此，今年我们的投资将围绕消费和 AI这两条主线展开。 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 报告期内，管理人内部对本基金的监察稽核工作主要针对本基金投资运作的合法、合规性，由督察长领导独立于各业务部门的监察稽核部进行监察，通过实时监控、定期检查、专项检查、不定期抽查等方式，及时发现问题，提出整改意见并跟踪改进落实情况，并按照中国证监会的要求将《季度监察稽核报告》和《年度监察稽核报告》提交给公司全体董事审阅。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 根据中国证监会相关规定及基金合同约定，本基金管理人严格按照相关会计准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。本基金管理人为确保估值工作的合规开展，已通过参考行业协会的估值指引及独立第三方估值服务机构的估值数据等方式，谨慎合理地制定了基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术；并建立了负责估值工作决策和执行的专门机构即估值委员会，组成人员包括分管投研的公司领导、督察长、分管运营的公司领导、运营管理部、交易部、研究各部门、投资各部门、监察稽核部、风险管理部各部门负责人及其指定的相关人员。研究各部门参加人员应包含相关行业研究员及固定收益信评人员。分管运营的公司领导任估值委员会主席。基金经理可参与估值原则和方法的讨论，但不参与估值价格的最终决策。本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》及本基金的基金合同等规定，本基金本报告期可不进行利润分配。 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 报告期内，本托管人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，诚信、尽责地履行了基金托管人义务，不存在损害本基金份额持有人利益的行为。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 报告期内，本托管人根据国家有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对基金管理人在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金收益的计算、基金费用开支等方面进行了必要的监督、复核和审查，未发现其存在任何损害本基金份额持有人利益的行为；基金管理人在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。 本报告期内本基金未进行收益分配，符合基金合同的规定。 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人认真复核了本年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 §6 审计报告 6.1 审计报告基本信息
7.1 资产负债表 会计主体：民生加银内需增长混合型证券投资基金 报告截止日：2024年12月31日 单位：人民币元
会计主体：民生加银内需增长混合型证券投资基金 本报告期：2024年1月1日至2024年12月31日 单位：人民币元
会计主体：民生加银内需增长混合型证券投资基金 本报告期：2024年1月1日至2024年12月31日 单位：人民币元
本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署： 基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人 7.4 报表附注 7.4.1 基金基本情况 民生加银内需增长混合型证券投资基金 (以下简称“本基金”) 经中国证券监督管理委员(证监许可 [2010] 1794号文) 核准，由民生加银基金管理有限公司依照国家相关法律法规的规定、《民生加银内需增长股票型证券投资基金基金合同》、《民生加银内需增长股票型证券投资基金招募说明书》及《民生加银内需增长股票型证券投资基金份额发售公告》的规定发售，基金合同于 2011 年 1 月 28 日生效。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集规模为1,183,140,309.94 份基金份额，利息结转的基金份额为 158,478.24 份基金份额，两项合计共1,183,298,788.18份基金份额。本基金的基金管理人为民生加银基金管理有限公司（以下简称“民生加银基金公司”），基金托管人为兴业银行股份有限公司 (以下简称“兴业银行”) 。经协商取得民生加银内需增长股票型证券投资基金基金托管人同意，并报中国证监会备案，自2015年8月 8日起，本基金管理人旗下“民生加银内需增长股票型证券投资基金”正式更名为“民生加银内需增长混合型证券投资基金”。基金更名后，《民生加银内需增长股票型证券投资基金基金合同》、《民生加银内需增长股票型证券投资基金托管协议》等法律文件项下的全部权利、义务由民生加银内需增长混合型证券投资基金承担和继承。 根据中国证监会2017年8月31日发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》 (以下简称“《流动性风险管理规定》”) ，对已经成立的开放式基金，原基金合同内容不符合该《流动性风险管理规定》的，应当在《流动性风险管理规定》施行之日起 6个月内修改基金合同并公告。根据《流动性风险管理规定》等法律法规，经与基金托管人协商一致，并报监管机构备案，民生加银基金管理有限公司对本基金的基金合同进行了修改。修改后的基金合同已于2018年3月23日起生效。（未完）  |