[年报]领益智造(002600):2024年年度报告
原标题:领益智造:2024年年度报告 2024年，在世界经济浪潮的推动下，全球人工智能（AI）终端行业乘势而上，驶入发展的快车道，正迈向以新型应用落地为核心的新阶段，已然成为电子行业蓬勃发展的强劲引擎，也是公司在规模、产品种类上取得突破的重要因素。2024年度公司实现营业收入 442.11亿元，同比增长 29.56%，归属于上市公司股东的净利润 17.53亿元，持续保持稳健经营。 2024年公司持续提供 AI终端硬件产业链上游核心零部件的研发、设计、生产、销售及解决方案等服务，进一步稳固自身高端精密制造领先地位，并助力推动行业创新与发展。 在业务方面，公司秉持精益求精的理念，持续向更高标准迈进。2024年公司折叠屏、XR智能穿戴、VC散热、服务器散热、高功率电源产品、机器人等重点项目取得显著进展。 同时，公司与海外机器人龙头客户、国内机器人龙头客户、AMD、Brembo等客户建立了更加深入的合作关系，并获得北美大客户、M客户等客户的肯定与表扬。此外，公司还荣获 H客户、荣耀、小米、联想、京东方等客户的供应链奖项、客户及省市级质量协会的 31项质量品质奖项等荣誉，子公司领鹏智能则获得特种机器人产业链“揭榜”优胜单位。 在智能制造方面，2024年公司全力推行精益生产 9883专项活动，将良率最终目标值设定为 98%，其中 80%料件良率达到 98.8%及以上。通过这一系列专项活动，公司人均创收由47.17万元提升至 51.84万元，运营效率与质量均有所提升。公司坚定不移地贯彻精益化、数据化、自动化及绿色化的“新四化”智能制造理念。在模具加工、设备开发、制程研发、对原材料的理解、对精益化生产的推动以及多样化产品的集成等多方面深入探索与实践，成功打造出模切一线流生产线、冲压连续流生产线、高速智能冲压车间、CNC智能车间、无人绿色阳极生产线等先进的核心工艺实践案例，实现了终端品牌更全面的服务，巩固了公司在全球供应链中的核心合作伙伴地位。 在国际化布局方面，公司积极抢占行业先机，加速海外基地建设与运营。2024年公司海外基地整体收入快速增长，千瓦级高功率电源机产品扬帆出海，在海外基地量产并批量交付。 同时，公司海外子公司获得多个低空经济植保机双强客户认证。目前，海外基地已全面实现本土化运营，新项目研发导入、量产交付逐步步入正轨。未来海外业务将逐步实现盈利，形成海内外双循环、双领先的业务格局。 在资本市场方面，公司凭借广大股东的支持，成功发行可转债并融资 21.37亿元，积极响应“国九条、并购六条”新政，发布《发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金预案》推进并购江苏科达，同时连续 2年获评深交所年度信披评价最高级 A级，并获得了由中国上市公司协会颁发的“2024上市公司董事会优秀实践案例”“上市公司 2023年报业绩说明会优秀实践案例”“2024上市公司董事会办公室最佳实践案例”等荣誉，以及主流财经媒体的 10项 IR和 PR奖项。公司坚持以投资者为本，高度重视对投资者的合理投资回报，董事会建议公司 2024年度派发现金红利 1.40亿元，与广大股东共享企业价值成长。公司累计回购公司股份 1,239.08万股，成交金额约 0.6亿元，以实际行动维护广大投资者的利益。 在低碳方面，公司通过大力推行节能减排和践行循环经济“3R”原则（reduce、reuse、recycle），建立了智慧能源管理系统，获得多项双碳体系认证，并通过光伏并网发电和采购绿证减少碳排放总量约 35.39万吨。同时，公司成功入选十余项国内外 ESG权威榜单，MSCI-ESG评级连续两年获评为“A”。 在人才方面，公司从校企合作、人才选拔、培养、激励、组织架构优化等多方面积极推进人才强企战略，加强技术型人才队伍建设，技术人才序列的关键人才保留率 95%。2024年，公司与中国矿业大学签订技术人才共育合作协议，并与哈工大、北科大、武汉大学等院校开展校企合作项目洽谈，整合外部高校资源，加速技术人才培育进程。公司实施了公司上市以来最大规模的股权激励，激励力度重点向技术研发人才、关键岗位人才、工程师及年轻人倾斜。 在管理流程方面，公司坚持自我革新和变革的基因，持续推动组织变革和内部管理流程升级。公司坚信，唯有不断变革，才能从根本上构建组织级的核心能力，逐步摆脱对个人的依赖，打造一套制度化、数据化、自动化的管理体系，迈向高质量发展的新阶段，并最终转化为领益组织级竞争力。 在过去的一年里，公司还收获了一系列令人难忘的高光时刻，东莞生产基地获北美大客户高管参观并给予高度认可；作为中国供应链智能制造的代表，首次亮相中国国际供应链促进博览会；全球总部领益大厦正式启用，不仅是企业发展的新起点，更是产学研协同创新的重要平台。未来，公司将依托深圳的资本市场和人才优势，聚焦机器人、AI眼镜、折叠屏手机、服务器等前沿领域，打造中国智造的世界名片。 展望未来，AI终端市场将更加注重应用场景、解决方案和服务的垂直整合。新型终端形态如雨后春笋般不断涌现，其覆盖范围将从传统的智能手机、PC，拓展至智能穿戴设备、机器人、智能家居、自动驾驶及低空经济等前沿领域。这些创新成果将为用户带来更加智能与便捷的体验，将成为公司在规模拓展与产品种类丰富上实现突破的重要契机。 2024年，公司成功从产品制造专家转型为解决方案专家，成为全球领先的 AI终端硬件 制造平台。2025年，公司将以“战略定力，固本培元”为战略行动指南，坚持创新引领和国际 化发展的理念，聚焦主业并向上游延伸，全面发力机器人、服务器散热、AI眼镜、低空经 济等第 N增长曲线；拓展海外市场，提升海外盈利能力；深挖国内需求，进一步提升企业护 城河；着力打造集“精益化、数字化、自动化、绿色化”于一体的智能制造平台，持续增强核 心竞争力。在市值管理方面，公司将通过业绩说明会、重大事项战略发布会、投资者接待路 演等方式，主动加强与资本市场沟通，积极回应投资者关切，改善投资者预期，提升公司投 资价值，打造更加细致化、全方位化的市值管理工作。 广东领益智造股份有限公司董事会 二〇二五年三月 2024年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人曾芳勤、主管会计工作负责人王涛及会计机构负责人（会计主管人员）黄金荣声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及的公司未来发展战略、经营计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，相关经营计划能否实现受内外部经营环境的变化影响，存在较大的不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。 公司已在本报告中详细阐述公司未来可能面临的风险。详情请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中“（三）公司可能面对的风险”。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 2024年度利润分配方案公告披露日的公司总股本 7,008,177,819股为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 0.2元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。 目录 致股东信-战略定力、固本培元 .............................................................................................................................. 2 2024年年度报告 ...................................................................................................................................................... 5 第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................................................................................. 5 第二节 公司简介和主要财务指标 .......................................................................................................................... 9 第三节 管理层讨论与分析 .................................................................................................................................... 13 第四节 公司治理 .................................................................................................................................................. 115 第五节 环境和社会责任 ...................................................................................................................................... 143 第六节 重要事项 .................................................................................................................................................. 171 第七节 股份变动及股东情况 .............................................................................................................................. 231 第八节 优先股相关情况 ...................................................................................................................................... 238 第九节 债券相关情况 .......................................................................................................................................... 238 第十节 财务报告 .................................................................................................................................................. 241 备查文件目录 一、载有公司董事长曾芳勤女士签名的 2024年年度报告全文。 二、载有公司法定代表人曾芳勤女士、主管会计工作负责人王涛先生及会计机构负责人（会计主管人员）黄金荣女士签名并盖章的 2024年年度财务报表。 三、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他有关资料。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
?适用 □不适用
□适用 ?不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
□是 ?否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 □是 ?否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元
九、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
?适用 □不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目主要为计入其他收益的税收减免，税收优惠。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经 常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 （一）报告期内公司从事的主要业务概述 作为全球领先的AI终端硬件核心供应厂商，公司专注于为全球客户提供全方位的智能制 造服务与解决方案。公司业务涵盖AI 手机及折叠屏手机、AI PC及平板电脑、影像显示、材 料、电池电源、热管理（散热）、AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装及其他、传感器及相关 模组、机器人等相关硬件产品领域。凭借先进的模切、冲压、CNC加工及注塑等工艺制造技 术，公司产品广泛应用于AI终端设备、汽车及低空经济、清洁能源等行业，并助力推动行业 创新与发展。 （二）报告期内所处行业情况 1、AI终端相关行业 经济合作与发展组织（OECD）将人工智能（AI）定义为“一种基于机器的系统，可以针对给定的由人类定义的目标，做出影响现实或虚拟环境的预测、建议或决策”。AI虽然是一种无形的技术系统，但它需要强大的物理基础设施和硬件来实现其功能。AI终端电子产品包含但不限于AI 手机及折叠屏手机、AI PC及平板电脑、AI眼镜及XR可穿戴设备、机器人等消费类电子产品、企业级商用电子设备及创新型电子终端产品。 2024年全球人工智能（AI）技术在各领域快速落地，推动了“AI+硬件”的融合创新。消费电子终端作为生成式AI重要端侧接入口，越来越多的手机和PC厂家在其产品搭载云端或本地大模型。AI技术的应用不仅提升硬件性能，还会加速智能终端全场景多种生态的融合，促使行业迎来新一轮创新和换机热潮。 1.1 AI手机及折叠屏手机 AI手机凭借其内置的人工智能功能，借助机器学习、深度学习、自然语言处理和计算机视觉等前沿技术，能够精准分析用户行为模式，从而提供个性化服务与智能建议。它可实现自动性能优化、智能语音交互以及高效图像识别等功能，极大地提升了设备的智能化与人性化体验。随着AI技术的飞速发展，智能手机已不再局限于传统的通讯与娱乐功能，而是逐步演变为功能强大的个人智能助手。通过融合先进的AI算法与强大的硬件支持，AI手机为用户带来前所未有的个性化体验和服务。根据国际研究机构IDC发布的报告，随着生成式人工智能开始盛行，智能手机市场充满新动能。AI手机出货量预估将同比增长364%达2.34亿部，渗透率约19%。预计2025年有望继续增长73.1%，2028年全球AI手机出货量将达9.12亿部，预计2023年至2028年的年复合成长率为78.4%。 折叠屏手机凭借其较高的技术门槛及高附加值属性成为目前智能手机市场新的增长点及重要发展机遇，其中柔性OLED、铰链、转轴及UTG玻璃等关键部件的技术瓶颈逐步突破，供应链稳定性大幅提高。折叠屏手机凭借创新的外观设计和差异化的体验及消费者对于个性化、娱乐性等要求不断提高，各大厂商纷纷将折叠屏手机作为抢占高端市场的新赛道，相关产品发布频率呈逐年上升趋势，预估行业将进入集中爆发期。市场研调机构Counterpoint Research预测2027年全球折叠屏手机在高端手机细分市场份额达到39%。 折叠屏手机的基础性功能优化是当前各品牌厂商发展的关键重点。各大厂商正通过前沿技术不断调整和研发铰链结构、保护支架、电池材料和屏幕材质，以进一步优化折叠屏手机在机身厚度、重量和折痕等方面的基础配置。当前手机厂商对折叠屏的设计理念主要分为性 能导向型、轻薄导向型和轻薄全能型。由于性能导向型产品厚重的体积，便携性较差且消费 者接受度相对较低。轻薄导向型的厂商通过升级硬件以降低折叠屏的重量，提高了便携性， 但在部分功能上做了取舍。如今国内头部厂商已经跨越了单一的轻薄阶段，在折叠屏手机中 加入了更多的旗舰功能，得到了消费者的广泛认可，产品设计开始向轻薄全能型的方向发展， 并将成为未来发展的主要趋势。 1.2 AI PC及平板电脑 随着AI大模型不断发展，PC及平板电脑端将能够提供更主动，更个性、更智能的服务，成为多场景切换、软硬件协调和多终端连接的核心驱动力。AI技术将从传统辅助工具进化为连接用户、大模型与硬件生态的虚拟枢纽，构建智能交互桥梁。它能够根据用户需求灵活调配资源，提供定制化服务，拓宽应用边界，使PC和平板电脑成为多场景智能终端，为用户带来更智能化、个性化的体验。 AI PC指的是配备专门处理AI工作负载（如NPU）的芯片或模块的台式机和笔记本。众多AI PC上市或推动PC换机周期到来，市场分析机构Canalys统计，2024年全年AI PC占PC总出货量达到17%，随着各大处理器供应商的AI PC规划逐步推进，AI PC供应量和用户采用率将显著提升，2024年出货量将达到4,400万台，2025年有望达到1.03亿台。考虑到AI在提高生产力、促进应用落地创新的潜在能力，国际研究机构IDC预测，AI PC有望在2027年渗透率达到85%。IDC预期2025年PC市场整体向好，AI PC的新需求不断产生和游戏需求的保持，将成为高端PC市场的重要拉力，高性能PC产品的市场份额将有所提升。整体PC市场价格在未来几年将逐渐向中高端升级。IDC预计，到2028年PC市场1000美金以上价格段占比将达到19.3%；2024-2028年复合增长率达到6.3%。平板电脑方面，显示技术和集成AI功能等领域的创新进一步吸引消费者的关注，尤其是高端平板电脑。市场分析机构Canalys统计，2024年全球平板电脑总出货量达到1.476亿台，同比增长9.2%，相比2023年呈现出稳健复苏态势。 人工智能将赋能打造更具智能化、更加完善并且互联互通的生态系统，驱动功能升级，不断增强电子设备的功能体验以及多设备间的互联能力、娱乐性。 1.3 AI眼镜及 XR可穿戴设备 智能可穿戴设备是指可以直接穿在身上或整合到用户衣服或配件中的便携式设备，通过内置传感器、无线通信、集成芯片等技术实现信息交互、健康监测、生活娱乐等功能。产品涵盖AI眼镜、XR头显设备、智能耳机、智能手表等可穿戴设备。目前，全球可穿戴设备行业仍保持快速增长，其在工业、医疗、信息娱乐等行业的作用日益凸显。在可预期的未来， 可穿戴设备将在专业服务领域继续深耕，创造更多需求。据Fortune Business Insights统计， 全球可穿戴产品市场规模预计从2024年的1,573亿美元增长至2032年的16,954.6亿美元，在 2024-2032年的预测期间内年复合增长率为34.6%。 XR(Extended Reality)，扩展现实，是指通过计算机将真实与虚拟相结合，打造一个人机 交互的虚拟环境，是虚拟现实(VR)、混合现实(MR)和增强现实(AR)等沉浸式技术或设备的 总称。 AI的快速发展正在深刻推动XR设备的革新。通过自然语言处理和手势识别等技术，AI极大地提升XR设备的交互体验，使得用户能够以更自然、直观的方式与虚拟世界互动。同时，AI生成内容技术可根据用户偏好和行为模式生成个性化虚拟内容，显著增强用户体验的个性化和沉浸感。此外，AI在优化XR设备的性能和功耗管理方面也发挥了重要作用，使其在处理高负载任务时更加高效和稳定。这些技术的融合不仅促进了XR设备在游戏、教育、医疗等领域的广泛应用，还为智能家居、旅游、社交等场景提供了广阔的应用前景。随着5G、云计算等前沿技术的进一步发展，XR设备的市场规模有望持续扩大，应用场景也将不断拓展，为用户带来更加丰富和便捷的沉浸式体验。国内市场方面，国际研究机构IDC预计2025年中国AR/VR市场将迎来期待已久的回暖，出货量同比2024年将增长114.7%。全球市场方面，根据市场研调机构Counterpoint Research对全球XR设备销量的最新预测，XR头显的出货量预计将从2021年的1,100万台增长到2025年的1.05亿台，增长约10倍。 AI智能眼镜融合了人工智能技术与传统眼镜，具备实时语音交互、图像识别和导航等功能，提供便捷智能体验。凭借视觉交互优势和与AI大模型的高度契合，它成为AI落地的理想硬件，正处于快速发展阶段。随着技术进步和巨头入局，AI智能眼镜有望在功能和性能上实现更大突破。国际研究机构IDC数据显示，2025年全球智能眼镜市场预计出货1,205万台，同比增长18.3%。其中不具备显示功能的音频眼镜及音频拍摄眼镜预计出货547万台，同比增长101.9%。据Wellsenn XR预测，预计2025年无显示AI正式开始走向大规模增长，2029年，AI智能眼镜年销量有望达到5,500万副，在2035年AI+AR智能眼镜最终实现传统智能眼镜的替代，达到70%的渗透率，成为下一代通用计算平台和终端。 其他智能可穿戴设备还包括AI耳机、智能手表等产品。其中，AI耳机作为智能音频设备的前沿代表，融合了传统耳机功能与前沿人工智能技术。它使耳机成为了用户与AI互动的高频入口，能够实现语音命令控制、环境音监听等先进特性。据Fortune Business Insights统计，到2032年，全球智能耳机市场规模预计将达到262亿美元，2023年至2032年间的复合年增长率为17.5%。智能手表是集信息处理、健康监测、智能通知等功能于一体的可穿戴设备，其功能包含健康管理、运动监测等。未来，智能手表将深化健康监测功能、拓展应用场景，并与智能家居等设备深度融合。据Fortune Business Insights数据显示，2024年全球智能手表市场规模为335.8亿美元。预计该市场将从2025年的385.3亿美元增长到2032年的1,052亿美元，预测期内复合年增长率为15.43%。 1.4 机器人相关行业 2024年机器人发展迎来关键加速期，2025年有望开启机器人产业商业化量产的新纪元。 在AI大模型的持续赋能下，机器人凭借其高度仿真的感知交互能力、人体工学设计的肢体结 构以及自然流畅的运动方式，正加速融入人类社会的各种环境。它们将成为人类的得力助手， 不仅在简单重复劳动和危险环境中承担重任，更能在复杂技能场景中提供有力辅助，提升效 率与精准度。同时，它们还将走进商业和家庭，提供贴心服务，满足多样化需求。 人形机器人正从技术突破迈向广泛应用，将深刻改变社会形态和人们的生产生活方式， 开启人机协作的新篇章。随着硬件技术的持续精进，人形机器人在性能提升、稳定性增强和 安全性保障等方面将迎来重大突破。在全球劳动力成本不断攀升的背景下，尤其是中国等制 造业大国，企业面临着巨大的成本压力。为了应对这一挑战，制造型企业纷纷转向自动化解 决方案，其中智能工业机器人成为首选。通过引入智能工业机器人，企业不仅能够显著降低 直接劳动成本，还能大幅提升生产效率和产品质量的一致性，减少因人为错误带来的损失。 特别是在重复性强、工作环境恶劣或对人体健康有害的岗位上，机器人可以完全替代人类工 人，从而改善整体工作条件。因此，劳动力成本的上升直接刺激了市场对智能工业机器人的 需求增长，成为推动机器人行业发展的重要动力之一。 人形机器人正逐步迈向产业化的新阶段，目前人形机器人产业处于产业化落地的前期阶 段，随着技术的发展与成熟，全球多家企业开始加码人形机器人，产业化进程将进一步加 速。根据觅途咨询数据，预计到 2030年，全球人形机器人销售量将达到 7.6万台，市场规模 达 49.60亿美元。 减速器、控制系统和伺服系统构成机器人的核心组件，占据了总成本的最大部分，是机器人实现高效运行的关键组成部分。减速器负责降低电机的转速并增大输出扭矩，确保机器作能力，使其能够灵活适应环境变化；伺服系统通过提供精准的位置、速度和扭矩控制，保 障机器人动作的高度准确性和响应性。随着机器人产业化进程加速，产业链各环节的协同发 展推动了技术的创新，为各行各业提供了更高效、更智能的解决方案。在机器人量产节点渐 进的背景下，处于供应链核心地位的主要厂商将会受益。 2、汽车及低空经济相关行业 全球汽车行业正经历着深刻的变革，智能网联、自动驾驶等技术的快速发展推动汽车从传统交通工具转向移动智能终端转变，新能源汽车成为主要驱动力。根据中汽协的数据显示， 2024年中国汽车销量达3,143.6万辆，其中新能源汽车销量突破1,286.6万辆。2025年，中国汽车市场预计销量将达到3,200万至3,290万辆，其中新能源汽车销量有望接近1,400万辆。政策支持如“以旧换新”等措施将继续推动汽车消费，尤其是新能源汽车领域。全球范围内，新能源汽车市场继续保持强劲增长态势，这一增长主要得益于技术创新、成本下降、政策支持以及市场竞争等因素的共同推动。据标普全球汽车（S&P Global Mobility）专家预测，2025年全球纯电动汽车（BEV）销量将达到1,510万辆，在全球汽车销量中占据16.7%的市场份额。 新能源汽车成本结构中，电池、电机和电控是三大核心组成部分，合计占整车成本约50%，其中电池成本占比最高，约为40%。据前瞻产业研究院估算，2024年中国动力锂电池行业市场出货规模达768GWh，全球动力锂电池行业市场出货规模达1,164GWh。 在新能源汽车电池结构件在电池成本中占比通常约为8%，主要负责提供支撑、保护以及能量传输等功能，包括铝制或钢制外壳、盖板、连接片以及安全结构件等，它们不仅负责传递电能、固定支撑电池内部组件、提供外观装饰，还是电池安全防护技术的核心组成部分。 在紧急情况下，结构件能够及时切断电路，防止锂电池过度充电，保障电池安全。该行业是一个技术密集、资金密集的行业，涉及金属材料学、机械工程学等多学科的交叉，企业需投入大量资金实现规模效应并持续研发新技术以适应锂电池技术的快速迭代。终端客户对供应商要求严格，认证周期长，因此与知名客户建立长期合作关系的结构件厂商具备显著竞争优势，体现在技术实力、资金实力以及对客户需求的快速响应能力上。在全球环保与可持续发展日益受到重视的背景下，电池结构件市场前景广阔。根据EV Tank等机构的报告预测，到2025年锂电结构件行业市场规模有望超700亿元，行业发展前景广阔。 低空经济是指在 1000米以下的空域范围内，通过运用低空交通工具和相关技术，促进航空产业、旅游、物流、应急救援等多个领域经济增长和产业融合的经济形态。其主要特点是高效性、成本低、安全性高和灵活性强。 从产业链角度来看，低空经济的上游为低空经济基础设施，包括空管系统、飞行基地等软硬件设施，为低空经济发展提供保障；低空经济的中游为低空制造，包括 eVTOL（电动垂直起降飞行器）、直升机、传统固定翼飞机等低空飞行器的设计、研发、生产，为低空经济产业规模的重要支撑；低空经济的下游为低空运营及飞行服务，以低空飞行器为载体，在众多场景融合应用，是低空经济持续规模发展的关键。从产业应用角度来看，目前主要涵盖了借助低空飞行器进行人或物的空间运输；以低空飞行器为平台搭载各类工作载荷；开创大众新型生活模式等方面。 低空经济的活动包括有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行，涉及多种低空交通工具，能够快速完成物流运输、地理测绘、环境监测等任务。根据前瞻产业研究院的数据显示，2024年全球低空经济市场规模达到 2.32万亿元。 碳纤维复合材料作为低空经济“起飞”的关键材料，发挥着重要作用。传统飞行器的外壳及桨叶通常使用工程塑料制成，但这种材料在抗冲击强度和抗腐蚀性能方面存在不足，因此正逐渐被碳纤维复合材料所取代。碳纤维复合材料不仅轻质高强，还能实现一体化成型。未来，随着飞行器技术的不断进步和应用场景的扩展，碳纤维在低空经济领域的应用前景将更加广阔。 3、清洁能源相关行业 全球多个国家已将太阳能的开发利用作为中长期能源发展战略和规划的主要任务，2022年欧盟颁布分阶段屋顶光伏立法，要求到2026年所有屋顶面积大于250平方米的新建公共建筑和商业楼必须安装屋顶光伏，所有符合条件的现存楼栋则需要在2027年安装完成，2029年后所有的新建住宅楼强制安装屋顶光伏。欧盟委员会发布了RE Power EU计划的方案，方案中具体的欧盟太阳能战略提到，计划在2025年欧盟整体光伏累计装机达到320GW，2030年达到600GW。 在国内，国家能源局印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》，提出到2025年初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系，推动能源标准从 数量规模型向质量效益型转变，有效推动能源绿色低碳转型、节能降碳、技术创新、产业链 碳减排。工业和信息化部等六部门发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，提出鼓 励开发先进适用的智能光伏组件，发展智能逆变器、控制器、汇流箱、跟踪系统等关键部件。 光伏微型逆变器是一种高效、安全且智能化的即插即用设备，可将单个太阳能组件产生的直流电转换为交流电，广泛应用于家庭和小型商业光伏系统。其核心优势包括转换效率较高、安全性强、维保期长以及智能化程度高，技术壁垒较高，行业集中度明显。目前微型逆变器的主要市场集中在北美和欧洲部分国家，住宅用电和商户用电是两大主要应用场景。据市场调研机构Mordor Intelligence报告显示，2024年微型逆变器市场规模预计为31.5亿美元，预计到2029年将达到77.4亿美元，复合年增长率为19.70%，预计到2025年全球微型逆变器需求量将达12.44GW。 二、报告期内公司从事的主要业务 经过多年的努力，公司以“细”颗粒度、“深”科技为核心驱动力，引领高效率和高质量发展，坚定不移地推进精益化、数据化、自动化及绿色化的新四化智能制造，实现了从制程能力、产品能力到解决方案的全面提升和跨越。如今，公司已成功从传统的消费电子产品制造厂商转型升级为AI终端硬件制造平台，专注于为全球客户提供全方位的智能制造服务与解决方案。公司业务涵盖AI 手机及折叠屏手机、AI PC及平板电脑、影像显示、材料、电池电源、热管理（散热）、AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装及其他、传感器及相关模组、机器人等泛应用于AI终端设备、汽车及低空经济、清洁能源等行业，并助力推动行业创新与发展。 （一）各业务板块发展情况 2024年，公司在多个重点项目上取得了显著进展，涵盖折叠屏、XR智能穿戴、VC散热、 服务器散热、高功率电源产品、机器人等领域。同时，公司与海外机器人龙头客户、国内机 器人龙头客户、AMD、Brembo等客户建立更加深入的合作关系。 公司各业务板块发展情况如下： 1、AI终端硬件 AI终端设备板块涵盖了广泛的人工智能（AI）终端电子产品，包括消费类电子产品（如智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴设备等）、企业级商用电子设备（如数据中心服务器、大型服务器、工控机、电源设备等），以及创新型电子产品（如扩展现实（XR）设备）。此外，该板块还重点拓展了机器人业务，涵盖人形机器人、工业机器人和特种机器人等多品类产品，广泛应用于家庭、商业、工业和医疗等领域。 公司AI终端硬件相关产品是指AI终端设备相关硬件的研发、生产、销售和相关服务，按照终端产品应用可以分为AI手机及折叠屏手机、AI PC及平板电脑、影像显示、材料、电池电源、热管理（散热）、AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装及其他、传感器及相关模组、机器人等业务。公司持续关注机器人相关前沿技术的创新和升级，也将人工智能、机器人的研发运用到自动化生产的工业整体解决方案，结合自主研发的多种类、多功能的数控化、自动化设备，致力于建设技术装备水平国际先进、国内领先的智能生产车间，打造高效的现代化智慧工厂。 公司AI终端硬件相关业务的主要产品、服务如下： （1）影像显示 随着全球智能手机市场的持续普及和用户对手机摄影功能需求的不断提升，手机摄像模组已成为智能手机的重要组成部分，高端手机摄像模组市场呈现出快速增长的趋势。高端手机摄像模组通常配备更先进的镜头技术、传感器技术和图像处理算法，以实现更好的成像效果。摄像头模组是影像捕捉的核心电子器件，广泛应用于智能手机、智能汽车、机器人等智能终端，用于完成光学成像、拍照摄影、信息捕捉与分析、视觉交互等功能。手机摄像模组(CCM)是手机内置的摄像/拍摄模块，主要包括镜头、成像芯片（COMS）、PCBA线路板、以及与手机主板连接的连接器等部分。 屏幕组件作为智能设备的核心部件之一，其性能和质量直接影响着用户体验。随着智能手机、平板电脑、车载显示等终端市场的快速发展，屏幕组件的需求呈现出多元化的趋势。 同时，消费者对显示屏性能的要求不断提高，推动了屏幕组件技术的不断创新和升级。 公司影像显示领域代表产品：
碳纤维、保护膜类、泡棉、胶带、磁性材料等电子材料在电子设备的制造和运作中扮演着不可替代的作用。这些材料按功能可分为三大类：电子功能材料、封装与装联材料以及工艺与辅助材料。电子功能材料具备电、磁、声、光、热等物理特性，能够实现信息的检测、转换、传递、处理和存储，直接影响电子系统和设备的核心性能。封装与装联材料主要用于电子设备和元器件的支撑、连接和封装，为系统构建提供物理支撑。工艺与辅助材料涵盖电子元器件、功能材料及封装基板制造过程中的各种材料，是制备工艺的基础。这三类材料相 互协作，共同构建了电子元器件及相关组件的应用体系，对电子产业的发展具有深远的影响。 电子功能材料的应用场景较为广泛，涵盖了集成电路、5G通信、智能终端设备、清洁能源以及新能源汽车等众多新兴行业。在中国电子信息产业快速发展的背景下，市场对电子功能材料的需求不仅在数量上显著增加，更在质量和技术层面提出了更高要求，有力推动了相关产业的快速发展和技术升级。AI终端产品向轻薄化、高性能、低功耗和轻量化方向升级，而XR、新能源汽车等新兴技术产品的不断涌现，也将进一步提升对电子功能材料的需求量和产品附加值。 碳纤维材料属于新一代具有战略意义的新型增强型纤维材料，在电子功能材料中具有不可替代的作用和广泛的应用前景。目前已在AI终端、体育用品、航空航天、风力涡轮机叶片、交通设施建设等多个领域得到广泛应用。其制备过程是在超过1000℃的高温下对有机纤维进行裂解碳化，最终形成含碳量超过90%的高性能材料。碳纤维不仅保留了碳质材料的固有属性，还兼具纺织纤维的柔韧性和可塑性。 碳纤维凭借其高强度、低密度、良好导热性和耐腐蚀性，在AI终端设备（如折叠屏手机、AI眼镜等）中展现出显著的应用价值，主要体现在轻量化与高性能、散热管理、折叠屏与柔性设备等方面。在轻量化与高性能方面，碳纤维能够显著减轻设备重量，同时提升结构强度和耐用性。例如，光大同创已成功将其应用于折叠屏手机的中框和铰链，增强产品的耐用性和可靠性。在散热管理方面，碳纤维具有良好的导热性，可用于制造散热器和散热片，有效提升设备的散热效率，满足高性能AI设备的散热需求。在折叠屏与柔性设备方面，在折叠屏手机和XR眼镜等柔性设备中，碳纤维可应用于支架和屏幕背板，实现轻薄化、高散热和坚固性，减轻设备重量并提升抗摔性和抗弯折能力。 公司材料领域代表产品：
随着边缘计算和分布式计算的兴起，电源模块的小型化和标准化设计将变得尤为重要。此外，电源管理系统将与AI算法深度融合，实现电源的智能预测、动态调度和故障预警，从而为数据中心的绿色运营和可持续发展提供强大支撑。在AI算力提升与服务器轻薄化趋势的推动下，先进AI电源需求将持续升级。 公司电池电源领域代表产品：
在服务器散热领域，随着AI技术、云计算、物联网技术的飞速发展，全球计算设备、数据中心、AI服务器等关键基础设施规模迅速扩张，图形处理器（GPU）、中央处理器（CPU）等核心部件也不断朝着更高性能升级，这进一步推动散热管理系统需求提升。市场调研机构Mordor Intelligence报告显示2024年数据中心热管理市场规模为165.6亿美元，到2029年预计增长到345.1亿美元，24至29年CAGR为15.82%。随着数据中心设备及AI服务器功耗日益提升，GPU、CPU等算力芯片朝着更高性能升级，市场对供电系统、散热系统提出更高要求，核心组件中电源管理系统及散热系统的价值量显著提升。同时，OpenAI-GPT、Claude、LLaMA等系列大模型迭代升级，以及OpenAI-o1/o3/Deep Research、DeepSeek-R1等高性能推理模型的发展，带来了新的算力增长趋势，算力翻倍时间明显缩短。高强度、高精度的运算需求不仅仅带来了高能量的消耗，同时也产生各种发热和散热等现实问题。散热成为制约算力提升的核心瓶颈之一，也是限制AI终端产品创新升级的关键因素。 在AI终端散热领域，根据散热场景热源功耗、散热要求和空间结构等特点，散热产品通 常会单独或组合使用，以满足不同的散热需求。其中，VC均热板凭借其卓越的散热效率， 逐渐成为AI手机和PC散热的主流方案。目前，VC均热板正加速向超薄化、结构简单化和低 成本方向发展，技术迭代不断加速。未来随着5G时代高功率、高集成、高热量趋势的加剧， VC均热板将成为AI终端的“硬核需求”，市场潜力巨大。例如，3D VC利用三维两相均温技术， 突破了传统材料的导热限制，将散热能力大幅提升，有望广泛应用于AI服务器、5G基站等 高功率领域。此外，材料创新和制造工艺改进也将进一步推动VC均热板的性能提升。 相关行业研究机构的研报指出，随着AI手机运算速度和数据处理能力的提升，发热量不断增加，而手机散热空间有限，急需更高效、高价值的散热方案。散热方案从石墨片逐步迭代至热管、VC、3D VC，实现了从一维到三维的转变。目前，传统散热方案难以满足AI手机需求，以VC为主、石墨及石墨烯为辅的散热组合将成为主流。VC均热板通过内部液体循环相变散热，由金属壳板、毛细结构层和液体构成，壳板材质可选用铜、不锈钢、钛等。随着AI终端高性能、高集成、轻薄化发展，超薄VC均热板需求增加，钛材质的超薄VC均热板对智能手机轻薄化尤其重要。在AI算力提升和手机轻薄化趋势下，散热方案向VC+石墨烯组合及3D VC创新方向发展，手机散热行业规模增速将大幅提升。 在热管理领域，公司具备完整的研发与制造能力，专注于高效散热解决方案，核心产品涵盖均热板、热管、多轴腔体散热元件（Big MAC)、AI算力芯片及服务器散热模组、石墨片、导热垫片、导热胶等关键组件。公司与全球客户在GPU、CPU及AI应用(包括服务器、笔记本、PC、显卡、智能穿戴设备、机器人等)的散热产品上合作，公司整合自主研发的热管与均温板技术，助力显卡等高算力、高性能、高功耗、高热流密度的应用场景，并晋升为AMD核心供应商，并设备实现稳定高效运行。 依托自主研发、核心元件自制与工艺整合优势，可提供系统化散热解决方案，针对不同应用场景量身定制优化，满足高性能设备的严苛散热需求。产品广泛应用于智能手机、智能穿戴、XR设备、服务器及各类AI终端电子产品，确保设备在高算力、高负载运行环境下保持卓越散热性能与长期稳定性。 公司为客户提供铜、不锈钢和航空级钛合金以及钢铜等多种复合材料的均热板散热方案。 均热板基于相变导热原理，可将导热率在传统导热器件的基础上大幅提升，其铜材质产品采用纯铜内壁，内壁布满毛细结构并填充纯水作为冷凝液，通过传导、蒸发、对流和凝固等步骤形成汽液双相循环系统。不锈钢材质的均热板在减轻重量的同时可保证较高的散热效率以及较高结构强度，适用于高端产品；而纯钛材质均热板则专为高端机型及折叠屏手机设计，可实现更轻、更薄的效果。公司的超薄均热板及散热解决方案已成功搭载于多款中高端手机机型，并实现量产出货。 公司石墨散热材料涵盖合成石墨、天然石墨和石墨烯。除了多层石墨结构产品，公司还生产包裹石墨产品，兼具缓冲、导电和电磁屏蔽功能。公司通过将石墨与铜箔、导热硅胶等材料复合，整合不同材料优势，满足多样化性能需求，同时降低了下游贴装成本。 公司最新研发的高阶散热产品——多轴腔体散热元件（产品名称：Big MAC)，适用于高热密度组件的热传导。在与市场先进AI服务器所用的3D VC的对比测试中，Big MAC在400W-1000W功耗条件下的表现更优。Big MAC不仅提供卓越的散热性能，还实现材料成本降低30%、制造成本降低30%、交付周期缩短35%以及良率提升5%，为用户带来更理想的高阶散热方案。 公司热管理领域代表产品：
公司深耕AI眼镜及XR可穿戴设备领域，专注于AR、VR、MR和AI眼镜等智能穿戴设备的核心组件与技术研发。凭借对AI终端发展趋势的敏锐洞察，公司为全球相关领域头部客户提供软质功能件、注塑件、散热解决方案、充电器等关键零部件，并与终端品牌紧密合作，携手提升行业竞争力。 AI眼镜及XR可穿戴设备领域代表产品：
AI终端产业链中游是将上游零部件转化为终端产品的关键环节，主要包括产品的组装及封测过程。其中，ODM/OEM（原始设计制造商/原始设备制造商）模式是中游制造商与品牌厂商合作的重要方式，广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、机器人等AI终端产品。 作为AI终端产业链最重要的环节之一，精品组装通过供应链整合和规模化效应，能够有 效降低原材料采购、先进制造及物流运输等各个环节的成本，从而在生产、设计、研发等多 方面全方位助力下游终端品牌的发展。中游制造商需要整合上游提供的芯片、传感器、显示 屏、电池等零部件，通过高效的生产和严格的质量控制，确保产品的性能和品质。AI终端产 业链中游是将上游的零部件转化为终端产品的关键环节，对于整个行业的发展起着重要的支 撑作用。 公司精品组装及其他代表产品：
 |