[年报]赣锋锂业(002460):2024年年度报告
原标题:赣锋锂业:2024年年度报告 2024年年度报告 2025年 3月 2024年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李良彬、主管会计工作负责人黄婷及会计机构负责人（会计主管人员）宋洁瑕声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 1、锂行业市场变化风险 公司受到锂行业的市场变化影响，包括目前及预期锂的可用资源、锂行业的竞争格局、锂产品终端市场需求、科技发展、政府政策以及全球及地区经济状况等，锂需求取决于终端市场锂的使用情况以及整体经济状况。近年来，锂需求增加主要由电动汽车电池及储能电池的需求迅速增长所推动，各国政府大力发展新能源汽车产业，推出优惠政策鼓励购买电动汽车。目前，新能源汽车销量对政府补贴、充电网络建设、汽车上牌政策等仍有一定依赖性，如果未来相关政策进行调整或政策不能得到有效落实，将会对公司所处的锂行业产生不利影响。 应对措施：公司密切关注政府政策及行业走势，及时跟踪了解市场需求变化，加强风险管理，加深对行业特征、产品走势分析和研判，对公司战略进行动态管控，保持对市场及时反应。 根据相关行业准则，如 JORC规则作出的锂资源量及储量的估计仍具有不确定性，不能作为开采或加工原材料锂资源的保证。估算的锂资源量及储量需要基于专业知识、经验及行业惯例等不同因素判断锂辉石、卤水、锂黏土等锂资源中锂的含量及品位，以及能否以经济实惠的方法开采并加工，提取数量、取样结果、样品分析及作出估计的人员采用的方法及经验等多种因素均会影响估算的准确程度。所开发的锂资源可能于质量、产量、开采成本或加工成本等多种方式与锂资源储量的估计有所不同，或不具备开发的经济性。如遇到政府出口与税率的政策调整、地域政治关系、自然灾害及运输中断等情况与过往研究作出的估计不同时，或须调整生产计划，并减少可供生产及扩充计划使用的资源量及储量，公司的业务、财务状况及经营业绩会受到不利影响。 应对措施：公司不断引进和培养专业人才，加强锂资源开发团队建设及与专业团队合作。通过和国内勘探队伍合作，对预收购矿山进行勘探打钻采样，对矿山的真实性进行验证；公司在预收购矿山采样原矿寄送回国内进行选矿及冶炼实验，验证该矿在后续开发上的可行性。通过多途径对预收购矿山进行验证，以确认该矿的价值。 3、锂产品价格市场波动的风险 有色金属行业属于周期性行业，受多种因素变化的影响，锂产品价格呈现波动性，当前以及预期的供求变动都可能影响锂产品的当前及预期价格。 其他可能影响锂价格的因素包括全球经济增长、供需动力、生产成本变动（包括能源、原材料及劳动力成本）、运输成本变动、汇率变动、商品库存落的趋势，未来锂产品的销量有望继续受益于新能源汽车、储能汽车、消费电子等行业市场需求的驱动增长。如果未来锂产品价格持续下跌，可能对公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。 应对措施：公司在产品端优化生产流程，技术升级和工艺优化降低生产成本；在资源端优化锂矿运营，加快和推动低成本锂资源的建设和投产，进一步优化公司锂资源的供应及成本结构；在研发端加大研发投入，开发高附加值锂产品，提升市场竞争力，积极布局固态电池、锂回收等领域，抢占市场先机；在财务端加强现金流管理，发行境内外债务融资工具优化债务结构，拓宽融资渠道，降低融资成本，确保公司运营资金充足。公司通过产品端升级、资源端降本、研发端提升及财务端管控等，积极应对锂行业低谷，为行业复苏周期积蓄动能。 4、环保及安全生产风险 公司制造及销售锂产品、储存原材料、运输及出口锂产品等业务受到中国政府颁布的化学制造、健康及安全等法律法规、规例标准等的约束和影响。公司须遵守政府部门的要求开展业务，否则，公司的业务、财务状况及经营业绩会受到不利影响。公司须遵守与空气质量、水质量、废物管理、公共健康及安全有关的中国环境法例及规例，并得到环境影响评估报告批准及项目工程和矿山的环保许可，接受有关部门的检查以确保安全生产。公司须遵守相关适用经营的法例及规例，否则，公司的业务、财务状况及经营业绩会受到不利影响。中国的环境、化学制造、健康及安全法例及规例、行政决定可能会涉及更严格的标准及处罚，或对矿山生产设施实施更严谨的环境评严格，如未能遵守适用法例及规例，公司的业务、财务状况及经营业绩会受到不利影响。 应对措施：公司始终将安全环保生产作为发展的根本前提，树牢安全可持续发展理念，持续完善安全责任体系，推动标准流程制度建设，落实安全环保管理工作。公司积极开展安全环保意识提升培训工作，树立了良好的安全环保文化氛围，坚持“预防为主，防消结合”的工作方针，全面提升安全保障能力，最大化降低安全环保生产的风险。 5、汇率波动风险 汇率波动将可能增加公司海外投资、经营的人民币成本，或减少自海外经营所得人民币收益，或影响出口产品价格及进口设备及材料的价格。任何由于汇率波动导致的成本上涨或收益减少，可能对公司利润率造成不利影响。汇率波动亦影响货币及其他以外汇计价的资产及负债的价值。人民币的价值受中国政府政策变动及国际经济、政治形势的影响。汇率波动可能对公司的资产净值、盈利及任何宣派股息兑换或换算成外币的价值造成不利影响。 应对措施：公司通过开展外汇套期保值业务，规避利率及汇率波动对公司生产经营及成本控制造成的不良影响。公司制定《外汇套期保值业务管理制度》，完善相关审批流程，根据公司外汇进出口业务、国际项目收支及资金需求开展远期结售汇、外汇期权、外汇掉期、利率互换等业务，增强财务稳健性，有效规避和防范汇率大幅波动对公司经营造成的不利影响，降低外汇风险。 6、海外业务拓展及经营风险 近年来，公司加大了对国外资源收购和开发力度，于全球多个国家（包括澳大利亚、阿根廷、墨西哥、爱尔兰、马里等）经营业务及投资。在海外资源量增长的同时，公司对其资源整合是否能达到预期以及随之而来的经营、汇率、管理、债务等风险，都会对集团整体运营带来较大的不确定性。 另一方面，公司的海外业务和资产受到所在国法律法规的管辖，海外业务的拓展和深入发展，将面临更多当地政治、文化、环保和管理等多方面不确定性因素的影响，一些海外国家的政府持股政策对公司在当地投资的项目的股权结构可能存在不利的影响。中国已与公司经营业务或投资所在的众多国家建立了长期政治及经济关系，订立了多项经济及技术合作条约，以及投资、税项及双边自由贸易条约。如该国与中国的政治及经济关系出现重大变动，公司的业务、财务状况及经营业绩会受到不利影响。 应对措施：公司密切关注全球经济环境、政治局势，对投资标的的政治环境、经济政策、法律体系进行定期的风险识别和评估，制定公司战略规划和建设风险评估体系，遵守当地政策要求和法律法规，保持与当地政府的沟通。公司时刻遵守当地国家的法律法规，如遇公司合法权益遭受不公正对待的情况，将采取一切有必要的法律措施保护公司的合法权益。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的股本为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 1.5元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ...................................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................................. 12 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................................... 17 第四节 公司治理 ................................................................................................................................................. 75 第五节 环境和社会责任 ................................................................................................................................... 104 第六节 重要事项 ................................................................................................................................................. 111 第七节 股份变动及股东情况 .......................................................................................................................... 127 第八节 优先股相关情况 ................................................................................................................................... 135 第九节 债券相关情况 ........................................................................................................................................ 135 第十节 财务报告 ................................................................................................................................................. 139 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有文件的正本及公告的原稿； 三、其他有关资料； 四、上述文件备置于公司董事会办公室备查。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
□适用 ?不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用 ?不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
不确定性 □是 ?否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 ?是 □否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 ?适用 □不适用 单位：元
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □适用 ?不适用 八、分季度主要财务指标
九、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求 1、锂资源市场分析 全球锂资源供给大部分来自盐湖和硬岩锂矿。成熟的盐湖主要分布在南美锂三角和中国，大部分锂矿山依然集中在 澳大利亚。近年来，在终端市场的需求刺激下，锂资源的投资开发力度加大，供应逐渐多元化。根据长江证券研究所的 数据，2024年预计全球锂资源供应量为 123.06万吨 LCE，同比增长 33.3%，其中锂辉石、盐湖及锂云母来源分别是 63.2 万吨 LCE，47.5万吨 LCE及 12.4万吨 LCE，分别占比 51%，39%及 10%；按地区分类澳洲、南美及亚洲分别供给 42.5 万吨 LCE，36.7万吨 LCE及 30.1万吨 LCE，共占比 89%，非洲预计供给 11万吨 LCE。2025年预计全球供给锂资源 143.81万吨 LCE，同比增长 16.9%，其中锂辉石、盐湖及锂云母来源分别是 73.0万吨 LCE，59.1万吨 LCE及 11.8万吨 LCE，分别占比 51%，41%及 8%。盐湖来源预计占比提高，锂云母来源预计占比下降。由于锂云母提锂成本较高，如果 碳酸锂价格维持在较低水平，预计 2025年其占比将进一步下降。按地区分类，澳洲、南美、亚洲及非洲将分别供应 43.0 万吨 LCE、46.2万吨 LCE、33.7万吨 LCE及 17.8万吨 LCE。从结构上看，南美及非洲占比将上升，澳洲及亚洲占比则 将略有下降。
（1）锂辉石精矿市场 澳大利亚是全球最大的锂矿石生产国之一，当地矿业发达、法律法规齐全、基础设施良好。根据 Fastmarkets的数 据，截至 2024年 12月，5%–6%锂辉石精矿的中国到岸价格约合 840–880美元╱吨，较 2024年初价格 900–1,000美元╱ 吨小幅下跌。澳大利亚作为全球锂矿资源的重要产地， 主要生产商的锂矿供应量相对稳定， 2024年部分锂矿项目的扩 建及复产、新的锂矿项目产能逐渐释放均为锂辉石供给带来增量，但同时，一些矿山如 Finniss正式停产，且 Mt Cattlin 下调销量预期也给澳大利亚锂辉石供给端带来了一定程度的影响，预计 2025年澳大利亚锂辉石的供给量依然存在不确定 性。 非洲大陆锂资源主要分布在刚果(金)、马里、津巴布韦等多个国家，现有产能有很大一部分集中在中小矿商手中， 这与澳洲锂矿市场主要由大型矿商主导的情况有所不同。尽管在锂资源的绝对数量上不如澳大利亚，非洲地区也拥有世 界级的锂矿项目，这些项目具备丰富的锂辉石和透锂长石资源，矿石品位较高。但非洲锂矿市场的开发依然面临一些挑 战，由于非洲锂矿项目分散在多个不同国家，受地缘政治多变、地质结构复杂、配套基础设施发展滞后的影响，锂资源 的勘探程度相对较低，整体开发速度缓慢。然而，这些挑战并未阻碍非洲锂资源进入全球市场的步伐，反而促使相关企 业在开发中寻求创新和突破。2024年非洲的锂辉石项目产能增量主要来自于已投产或即将投产矿山项目的产能爬坡。公 司的 Goulamina锂辉石项目一期已正式投产，公司正在积极加快推动该项目产能爬坡进度。目前非洲锂矿市场正逐步成 为全球锂资源供应的重要组成部分，随着全球对锂资源需求的持续增长和非洲锂矿产能的进一步释放，非洲锂矿有望在 全球锂资源市场中发挥更加重要的作用。 （2）盐湖卤水市场 全球目前主要开发的锂矿类型中，盐湖卤水型锂矿是最重要的一种锂资源类型。盐湖卤水是目前全球提锂成本最低 的锂矿类型，但受限于自然环境和提锂方式的不同，盐湖的建设周期相较于矿山较长。南美盐湖资源储量丰富且质量较 高，但开发难度较大，存在环评审批、高海拔、淡水资源短缺、配套基建等多种因素的限制，需要大规模的资本开支、 成熟的技术水平和项目团队支持。阿根廷项目的主导方多为资金强大且执行效率较高的大型公司， 2024年提供了一定的 供应增量。公司的 Cauchari-Olaroz盐湖项目已在稳定产能爬坡过程中，随着后续产能爬坡及产线优化，预计将逐步产出 电池级产品；公司的 Mariana项目一期也于 2025年初正式投产，随着后续产能逐渐爬坡，预计将为 2025年全球锂资源 供给提供一定程度的增量。 （3）锂云母市场 中国拥有目前世界探明储量最大的锂云母矿，其中江西地区锂资源项目较多。相较于锂辉石精矿提锂，锂云母提锂 在资源自给、运输成本方面具备一定优势。由于锂云母成分复杂、萃取过程杂质较多、难以连续生产等因素，开采成本 以及提炼成本相较锂辉石精矿提锂以及盐湖提锂偏高。近年来，中国锂云母提锂技术不断取得突破，产能逐步释放，叠 加自有资源优势，锂云母提锂的产能在近年来不断提高，但锂云母提锂产能建设也面临来自锂矿品位较低、冶炼形成的 废渣量大，以及锂矿中含有的其他稀有贵重资源难以综合利用等挑战。 2、锂化合物市场分析 近年来，中国市场主要锂化合物价格波动幅度较大。2024年上半年受到海外企业削减资本开支和减产以及国内新能 源汽车利好政策的影响，国内企业对锂价保持较为乐观的预期，叠加春节之后需求回暖预期，下游企业提前采购原材料 以确保生产，推动锂价持续波动后小幅上升。之后由于产业库存量始终处于高位，需求端不及预期，供需失衡加上库存 积累的高压使得锂价上涨缺乏动力并开始持续下跌。第四季度锂化合物市场需求在淡季的情况下超出预期，新能源汽车 及储能等下游订单表现稳定，延续了旺季态势，带动了锂化合物价格出现了阶段性反弹，然而市场对整体供需情况的判 断并不乐观，锂价未能持续上涨，回落后维持在固定的价位区间持续波动。其具体走势如下图所示： 江西赣锋锂业集团股份有限公司2024年年度报告全文
与此同时，国际市场的主要锂化合物价格变化如下图所示：
全球锂行业需求量主要受新能源汽车与储能行业需求的影响。近年来，由于新能源汽车以及储能系统行业发展迅速，锂应用场景丰富多样。虽然新能源汽车行业需求量增速较此前有所放缓，但是基数较大因此仍为主要需求增长领 域。储能虽然当前对锂化合物的总需求量占比有限，但是预计未来需求量增速将逐步提升。在全球能源革命浪潮影响 下，各国政府纷纷出台鼓励新能源发展的政策措施， 如财政补贴、 税收优惠等， 以降低投资成本， 提高项目经济性和 市场竞争力，同时新能源技术的不断创新和突破， 以及生产成本的下降， 促使新能源更加具备市场竞争力。随着全球对 环保和可持续发展的重视， 全球主要经济体纷纷制定碳中和目标， 推动新能源发展以应对气候变化，新能源汽车、 储 能技术等新能源市场需求持续增长。公司作为锂化合物深加工行业的龙头企业，将得益于公司的先发优势，不断加强自 身的竞争力，并进一步巩固和提升公司的行业地位。根据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2024年，我国基础锂盐 同比增长超 30%，产量如下：碳酸锂产量为 70.1万吨，同比增长 35.4%；氢氧化锂产量为 41.4万吨，同比增长 29.5%； 氯化锂产量 2.4万吨，同比增长 37.1%。根据长江证券研究所数据，预计 2024年全球锂资源需求量为 119万吨 LCE，其 中新能源汽车占比为 61%，储能占比为 17%；2025年全球锂资源需求量为 145万吨 LCE，其中新能源汽车占比上升至 62%，储能占比上升至 19%。
数据来源：各公司公告、长江证券研究所 3、锂电池市场分析 2024年新能源汽车行业发展迅速，带动中国动力电池产销量快速增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，2024 年，我国动力电池和其他电池合计累计产量为 1,096.8GWh，同比增长 41.0%。2024年，我国动力和其他电池累计销量为 1,039.5GWh，累计同比增长 42.4%。其中，动力电池销量为 791.3GWh，占总销量 76.1%，累计同比增长 28.4%；其他电 池累计销量为 248.2GWh，占总销量 23.9%，累计同比增长 118.8%。装车量方面，2024年，我国动力电池累计装车量 548.4GWh, 累计同比增长 41.5%。其中三元电池累计装车量 139.0GWh，占总装车量 25.3%，累计同比增长 10.2%；磷酸 铁锂电池累计装车量 409.0GWh，占总装车量 74.6%，累计同比增长 56.7%。根据高工产业研究院（GGII）数据，2024 年全球动力电池装机量约 840.6GWh，同比增长 19%。其中，全球磷酸铁锂动力电池装机量达到 422.7GWh，同比增长 45.6%，份额占比 50.3%，超过三元动力电池份额。1-12月全球动力电池装机量排名前十企业合计装机约 757.2GWh，占 整个全球动力电池装机量的 90%。 4、电动汽车市场分析 根据高工产业研究院（GGII）数据，2024年全球新能源汽车销量预计增幅 21%，达到 1,667.5万辆，渗透率达到18.7%。当下全球新能源汽车行业整体保持高增速，但较去年增速有所放缓。汽车制造商正加速区域性本地化进程，推 出符合市场偏好的新能源车型，并通过加速充电基础设施布局和打造智能生态促进产品销量。但目前新能源汽车产品综 合性价比较弱以及补贴退坡等挑战仍存在。随着政府政策支持、行业技术进步、配套设施改善以及市场认可度提高，新 全球新能源汽车销量（单位：万辆） 2023 2024 2025E 2030E 数据来源：高工产业研究院（GGII） 据中国汽车工业协会统计分析，在政策利好、供给丰富、价格降低和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，2024年，我国新能源汽车持续快速增长，新能源汽车产销分别完成 1,288.8万辆和 1,286.6万辆，同比分别增长 34.4%和 35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的 40.9%。此外，公安部最新数据显示，截至 2024年底，全国新能源 汽车保有量达 3,140万辆，占汽车总量的 8.90 %；其中，2024年新注册登记新能源汽车 1,125万辆，占新注册登记汽车 数量的 41.83%。与 2023年相比增加 382万辆，增长 51.49%，从 2019年的 120万辆到 2024年的 1,125万辆，呈高速增 长态势。 中国新能源汽车销量（单位：万辆） 2023 2024 2025E 2030E 数据来源：中国汽车工业协会，高工产业研究院（GGII）
（2）报告期内，地方重要新能源行业相关政策如下：
（3）报告期内国外现存的新能源汽车相关补贴政策如下：
综合来看，目前中国市场新能源汽车驱动力逐渐由政策导向转变为产品导向，过去的经济补贴激励措施正在逐步减 弱；海外市场正逐步减少直接购车补贴，但通过税收优惠、充电设施建设补贴等手段间接支持新能源汽车发展。当下政 策支持和技术创新仍是新能源汽车发展的主要驱动力，但外交环境的不确定性和原材料供应链风险仍是挑战。根据高工 产业研究院(GGII)的预测，2025年全球新能源汽车销量预计为 2,350万辆。展望未来，随着全球化布局的推进、智能化 技术的不断突破以及新车型的涌现，新能源汽车市场将迎来更大的发展机遇。同时，市场竞争也将更加激烈，各大车企 需要不断创新，以在市场中保持领先地位。 5、储能市场分析 随着全球对碳排放的关注加剧，以及碳中和策略的不断加强，传统的化石燃料能源体系正迅速向以清洁和低碳可再 生能源为核心的结构转型。在此大背景下，储能领域展现出了前所未有的增长势头。储能需求细分为发电侧，电网侧， 用户侧以及基站和数据中心。在中国，储能市场正处于蓬勃发展阶段，增长势头的核心驱动力来源于政策的支持。在工 商业领域，随着分时电价机制的日益完善和高耗能企业电价的上行，储能作为一个经济高效的解决方案正逐渐受到重 视。根据长江证券研究所的预测，2024年全球储能需求约 240GWh，2024年各国在储能需求上的分布中，中国和美国以 发电侧储能为主，分别占其总储能需求的 69%和 79%，欧洲以用户侧储能为主，占其总储能需求的 45%。2024年全球储 能电池出货量约 303GWh，预计 2025年为 421GWh，同比增长 39%；2024年中国储能电池出货量为 150GWh，预计2025年为 158GWh，同比增长 5%。
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