[年报]湘财周期轮动一年持有期混合 (013623): 湘财周期轮动一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告
原标题:湘财周期轮动一年持有期混合 : 湘财周期轮动一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告 湘财周期轮动一年持有期混合型证券投资基金 2024年年度报告 2024年12月31日 基金管理人:湘财基金管理有限公司 基金托管人:交通银行股份有限公司 送出日期:2025 年 03 月 29 日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年 度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年3月21日复核 了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本年度报告财务资料已经审计，天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出 具了无保留意见的审计报告。 本报告期自2024年1月1日起至12月31日止。1.2 目录 §1 重要提示及目录 ............................................................................................................................................. 2 1.1 重要提示 ................................................................................................................................................. 2 1.2 目录 ......................................................................................................................................................... 3 §2 基金简介 ......................................................................................................................................................... 5 2.1 基金基本情况 ........................................................................................................................................ 5 2.2 基金产品说明 ........................................................................................................................................ 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ................................................................................................................... 6 2.4 信息披露方式 ........................................................................................................................................ 7 2.5 其他相关资料 ........................................................................................................................................ 7 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况....................................................................................... 7 3.1 主要会计数据和财务指标 ................................................................................................................... 7 3.2 基金净值表现 ........................................................................................................................................ 8 3.3 过去三年基金的利润分配情况 ......................................................................................................... 10 §4 管理人报告 ................................................................................................................................................... 10 4.1 基金管理人及基金经理情况 ............................................................................................................. 10 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 .................................................................... 11 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ................................................................................ 12 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................................................... 12 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................................... 13 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ................................................................................ 13 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ............................................................................ 14 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ................................................................................ 15 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ...................................... 15 §5 托管人报告 ................................................................................................................................................... 15 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 .................................................................................... 15 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............. 15 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 .................................. 15 §6 审计报告 ....................................................................................................................................................... 16 6.1 审计报告基本信息 .............................................................................................................................. 16 6.2 审计报告的基本内容 .......................................................................................................................... 16 §7 年度财务报表 ............................................................................................................................................... 18 7.1 资产负债表 .......................................................................................................................................... 19 7.2 利润表 ................................................................................................................................................... 20 7.3 净资产变动表 ...................................................................................................................................... 22 7.4 报表附注 ............................................................................................................................................... 24 §8 投资组合报告 ................................................................................................................................................ 50 8.1 期末基金资产组合情况 ...................................................................................................................... 51 8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................. 51 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ...................................... 52 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ................................................................................................. 56 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ............................................................................................. 62 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 .................................. 62 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ...................... 63 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 .................................. 63 8.10 本基金投资股指期货的投资政策 ................................................................................................... 63 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .......................................................................... 63 8.12 投资组合报告附注 ............................................................................................................................ 63 §9 基金份额持有人信息 .................................................................................................................................. 64 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ........................................................................................ 64 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ............................................................................ 64 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ........................................... 64 §10 开放式基金份额变动 ................................................................................................................................ 65 §11 重大事件揭示............................................................................................................................................. 65 11.1 基金份额持有人大会决议 ............................................................................................................... 65 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ............................................ 65 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ................................................................. 65 11.4 基金投资策略的改变 ....................................................................................................................... 65 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .......................................................................................... 66 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ......................................................... 66 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ...................................................................................... 66 11.8 其他重大事件 .................................................................................................................................... 67 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ........................................................................................................... 71 12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ............................................. 71 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................... 71 §13 备查文件目录............................................................................................................................................. 71 13.1 备查文件目录 .................................................................................................................................... 71 13.2 存放地点 ............................................................................................................................................ 71 13.3 查阅方式 ............................................................................................................................................ 71 §2 基金简介 2.1 基金基本情况
2.2 基金产品说明
2.3 基金管理人和基金托管人
2.4 信息披露方式
2.5 其他相关资料
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 3.1 主要会计数据和财务指标
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； （3）期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 注：本基金合同于2021年11月4日生效，自基金合同生效日起至报告期末不满五年。本基金合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。 3.3 过去三年基金的利润分配情况 注：本基金过去三年未实施利润分配。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 本基金管理人为湘财基金管理有限公司。湘财基金管理有限公司是经中国证监会证监许可[2018]976号文批准，于2018年7月设立的基金管理公司，注册资本为人民币3.5亿元。公司设立在上海，股东为湘财证券股份有限公司。公司秉承“卓识远见、睿智创新、诚信规范、财富共享”的经营理念，以投资者利益至上为核心，全力打造综合性的金融服务平台。截至2024年12月31日，公司旗下共管理湘财长顺混合型发起式证券投资基金、湘财长源股票型证券投资基金、湘财长兴灵活配置混合型证券投资基金、湘财长泽灵活配置混合型证券投资基金、湘财长弘灵活配置混合型证券投资基金、湘财久盈中短债债券型证券投资基金、湘财创新成长一年持有期混合型证券投资基金、湘财周期轮动一年持有期混合型证券投资基金、湘财久盛39个月定期开放债券型证券投资基金、湘财成长优选一年持有期混合型证券投资基金、湘财研究精选一年持有期混合型证券投资基金、湘财鑫享债券型证券投资基金、湘财鑫利纯债债券型证券投资基金、湘财均衡甄选混合型证券投资基金、湘财医药健康混合型证券投资基金、湘财鑫睿债券型证券投资基金、湘财红利量化选股混合型证券投资基金、湘财新能源量化选股混合型证券投资基金、湘财鑫裕纯债债券型证券投资基金共19只开放型基金，资产管理规模53.42亿元。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
2、对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公司作出决定之日；非首任基金经理，其任职日期和离任日期均指公司作出决定之日。 3、证券从业的含义遵从行业协会的相关规定，按其从事证券投资、研究等业务的年限计算。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规的规定，本基金管理人制定了《湘财基金管理有限公司公平交易制度》，建立了贯穿授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，涵盖股票、债券的一级市场申购与二级市场投资业务的公平交易机制。 本基金管理人建立了事前审核、事中监控和事后稽核的控制机制，依靠信息系统与人工相结合的方式，确保公司旗下不同投资组合实现研究成果共享、投资决策独立、集中交易公平执行、交易严密监控以及稽核分析客观独立。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易相关制度，对不同投资组合同日及临近交易日的反向交易和可能导致不公平交易和利益输送的异常交易进行监控，对不同投资组合临近交易日的同向交易的交易时机和交易价差进行分析。 本报告期内，本基金管理人公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合未出现参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 报告期内，未发现任何可能导致不公平交易和利益输送的交易行为。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，国内权益市场经历了年初国内外经济双弱、市场情绪极度悲观，至三季度美国进入降息周期、国内出台大规模刺激政策后，市场流动性充分释放，权益市场重新转向乐观。市场情绪转变过程中，权益风格切换同样较为明显，上半年以煤炭、公用事业、银行，交运等为主导的红利资产相对收益显著；三季度流动性宽松后除红利资产外的其它左侧顺周期资产和以科技为主导的成长性资产相对收益显著，而红利资产大幅内外经济起到作用的时点偏后，因此除了以新兴科技为主导的成长性行业有阶段性显著超额外，其余顺周期板块均跑输市场。 展望后市，短期我国内需仍然相对一般，特朗普上台后若如期对华加大制裁力度则经济修复压力仍然存在，因此为了获取超额收益同时尽量降低波动，目前组合围绕稳健顺周期+弹性+纯红利三类资产进行搭配，理想的权重比例在7：1.5:1.5。顺周期方向保持对估值/景气双低板块的关注，以内需向为主导优先，包括地产链（钢铁、建材）、有色（铜、铝、黄金、白银、锂、钴）、医药（原料药、中药）、化工（景气度左侧具备涨价潜力品种、石化链中游品种、白马为主)、其它必选消费（人力、快递、航空等）和交运（油运）；弹性板块聚焦科技链条国产自主可控方向，会小仓位逢低参与；红利品种在无风险利率显著回落的背景下仍有配置价值，但整体选股思路与2024年有所差异，择优配置银行、公用事业、部分纺服链业绩稳定性更高品种，减少对于能源相关的供需格局显著变差、影响到分红基础的品种。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末湘财周期轮动一年持有期混合基金份额净值为0.7604元，本报告期内，基金份额净值增长率为6.93%，同期业绩比较基准收益率为11.67%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2025年宏观经济形势，国内货币政策预计会延续适当宽松的基调，财政端后续望继续发力支撑实体经济，整体国内经济预计稳中向好；但美国近期对全球无差别提升关税，一定程度影响国内出口同时提升美国通胀预期，本轮美国后续降息持续性存疑，叠加汇率存在压力，国内货币政策进一步宽松幅度受到压制，因此对国内经济也持中性乐观的期待。 2025年年初以来，在短期宏观经济缺乏亮点但流动性偏宽松的大背景下，市场在科技板块引领下继续稳步上涨，但科技板块与顺周期板块之间的差距仍在拉大，部分顺周期资产基于中长期维度已经显现出较强的估值优势以及配置价值。本基金整体配置风格仍以顺周期行业为主，始终坚守长期主义，坚持追求风险收益比，在自上而下对行业进行精选和配置的基础上，充分发挥投资和研究团队两方面的优势，自下而上深入研究相关标的，精选具有估值优势的优质公司进行布局。在行业短期相对逆风情况下会采取控制仓位、分散配置等策略以平滑组合波动，未来仍将一如既往，遵循投资框架和逻辑，争取为投资者创造价值。 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 本报告期内，公司督察长及其领导下的监察稽核部从维护基金份额持有人利益、保员工行为规范等方面开展工作，深化员工的合规意识，做到合规创造价值，推动公司的合规文化和内部风险控制机制的完善与优化。 监察稽核工作重点集中于以下几个方面： 1、跟踪法律法规，持续推进公司制度建设。公司紧紧围绕监管动态、监管新规以及公司业务发展需要，积极开展新规研究工作，制定应对落实调整方案，全力推进公司制度流程的梳理工作，并在合规日常工作中稳步推进新规落实工作，公司的制度在领导的监督下得到有效落实实施。公司在制度建设的基础上，进一步建立并完善了合规流程与机制，并将各项经营活动的合规性要求嵌入业务管理制度与操作流程中，各项工作合规开展。 2、合规管理贯穿全业务操作流程，各部门全力支持在督察长领导下的各项合规管理工作，合规管理贯穿全业务流程。公司做好在新基金产品开发、新投资品种、及其他创新业务中法律、合规及风险控制方面的审核与支持，坚持定期对投资、研究、交易、清算、销售等相关业务活动的日常合规性检查。 3、继续深化“人人合规、时时合规、事事合规”的理念，强化全体员工的合规意识和风险控制意识，通过定期组织员工进行基金从业人员职业道德、反洗钱、销售法规、投研合规等法规等方面的合规培训，推动公司建立良好的内控环境和合规文化。 4、按照法规的要求，做好旗下各只基金的信息披露工作，做到信息披露的真实、准确、完整、及时、简明和易得。 5、有计划的对公司投资研究、基金销售、后台运营等相关业务部门进行了多次全面或专项稽核，对于发现问题及时整改，持续提升对公司制度执行和风控措施的落实。 6、加强员工行为监督，落实合规考核。公司对员工日常行为进行合规检查。对于合规监测发现的问题，及时要求相关人员解释说明、督促整改。同时，按照公司合规考核的要求，对于相应员工进行合规考核扣分处理。 本基金管理人承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，不断提高内部监察稽核工作的科学性和有效性，努力防范和控制各种风险，保障基金份额持有人的合法权益。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》以及中国证监会相关规定和基金合同的约定，日常估值由基金管理人与基金托管人一同进行，基金份额净值由基金管理人完成估值，经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公布。月末、年中与年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。 公司设立估值委员会，成员由督察长、投资部总经理、研究部总经理、基金结算部总经理、监察稽核部总经理、基金会计和风控专员等成员组成。由于估值品种的特殊性，估值委员会的投资研究相关人员，对特殊品种或由于特殊原因导致投资品种不存在活跃市场的情况下，为估值提供相关模型。估值委员会定期评价现行估值政策和程序，在发生了影响估值政策和程序的有效性及适用性的情况后及时修订估值方法。基金在采用新投资策略或投资新品种时，评价现有估值政策和程序的适用性。 上述参与基金估值流程人员均具有专业胜任能力和相关工作经历，参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突。 本基金管理人已与中债金融估值中心有限公司及中证指数有限公司签署服务协议，由其按约定提供在银行间同业市场交易的债券品种和在交易所市场交易的债券品种的估值数据，以及流通受限股票的流动性折扣数据。与估值相关的机构包括但不限于上海、深圳证券交易所，中证指数有限公司，中债金融估值中心有限公司，中国证券登记结算有限责任公司，中央国债登记结算有限责任公司以及中国证券投资基金业协会等。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本报告期内，本基金未实施利润分配，符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《湘财周期轮动一年持有期混合型证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规的规定。 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 无。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期内，本基金托管人在对本基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期内，本托管人根据国家有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对基金管理人在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金收益的计算、基金费用开支、利润分配情况等方面进行了必要的监督、复核和审查，未发现其存在任何损害本基金份额持有人利益的行为。 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人认真复核了报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 §6 审计报告 6.1 审计报告基本信息
6.2 审计报告的基本内容
§7 年度财务报表 7.1 资产负债表 会计主体：湘财周期轮动一年持有期混合型证券投资基金 报告截止日：2024年12月31日 单位：人民币元
7.2 利润表 会计主体：湘财周期轮动一年持有期混合型证券投资基金 本报告期：2024年01月01日至2024年12月31日 单位：人民币元
7.3 净资产变动表 会计主体：湘财周期轮动一年持有期混合型证券投资基金 本报告期：2024年01月01日至2024年12月31日 单位：人民币元
本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署: 程涛 董志林 丁冬 ————————— ————————— ————————— 基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人 7.4 报表附注 7.4.1 基金基本情况 湘财周期轮动一年持有期混合型证券投资基金（以下简称“本基金”），系经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可[2021]2789号文《关于准予湘财周期轮动一年持有期混合型证券投资基金注册的批复》核准，由湘财基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《湘财周期轮动一年持有期混合型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币521,537,893.94元，经天健会计师事务所(普通合伙) 天健验〔2021〕2-46号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《湘财周期轮动一年持有期混合型证券投资基金基金合同》于2021年11月4日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为521,613,286.44份基金份额，其中认购资金利息折合75,392.50份基金份额。本基金的基金管理人为湘财基金管理有限公司，基金托管人为交通银行股份有限公司。 根据《湘财周期轮动一年持有期混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行或上市的股票（包括主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、债券（包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、货币市场工具、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。 基金的投资组合比例为：股票投资比例为基金资产的60%-95%；本基金任何交易日日终在扣除股指期货及国债期货合约需缴纳的交易保证金后，保留的现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。本基金的业绩比较基准为：中证800指数收益率×75%＋上证国债指数收益率×25%。（未完）  |