众捷汽车:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
原标题:众捷汽车:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 致投资者的声明 一、发行人上市的目的 （一）扩大生产经营规模，提高品牌影响力 近年来，公司的销售规模稳步提升，但与全球及国内领先汽车零部件企业相比差距仍然较大，在新产品、新客户、新市场开拓方面面临着较大的竞争压力。 公司现有产能已较为饱和，且存在部分工序外协加工的情形，产能规模是限制公司进一步发展的重要因素。公司目前资产负债率与同行业可比公司相比较高，而融资渠道较为单一，本次发行股票并上市系为了优化公司资产负债结构，扩大生产经营规模，从而更好地满足客户需求，全面提升公司综合竞争力，提高公司品牌影响力。 （二）聚集优秀人才，提供多种股权激励工具等长效激励机制 人才队伍建设是推动公司自主创新、科技进步和提升核心竞争力的重要力量，公司历来高度重视人才引进和研发团队建设，本次发行股票并上市后，公司可以利用多种股权激励工具对员工进行更为有效的长期性激励，吸引更多优秀人才，持续提高员工的积极性、创造性和归属感，促进人力资源的可持续发展。 （三）以高质量上市公司标准要求自身规范运作，与投资者共享发展成果 通过本次发行股票并上市，将公司打造成规范运作的、具有公司治理竞争力的优良企业，以高质量上市公司标准要求自身，加强投资者回报意识，与投资者共谋发展、共享成果。 二、发行人现代企业制度的建立健全情况 公司已按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上市公司章程指引》等相关法律法规和规范性文件的要求，建立了较为完善的法人治理结构，并通过不断改进和完善，形成了较为规范的公司治理体系和有效的内部控制环境。 公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书和董事会专门委员会依法规范运作和履行职责，公司治理能按照相关法律法规和《公司章程》等内部制度有效运作。 三、发行人本次融资的必要性及募集资金使用规划 公司主要从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售，本次募集资金主要投向包括“数字化智能工厂建设及扩产项目”、“新建研发中心项目”和“补充流动资金”。本次募集资金投资项目围绕公司现有核心业务展开，符合国家产业政策等政策要求和行业发展趋势，其中： “数字化智能工厂建设及扩产项目”是公司现有核心业务的扩建项目，通过搭建数字化智能生产线和智能仓库，顺应汽车零部件产业发展趋势，全面加快技术改造与升级步伐，提升公司智能制造水平，提高生产效率、产品质量和综合成本控制管理能力，增强公司对高端客户的配套能力；“新建研发中心项目”通过加大对研发场地、研发设备、配套专业软件等方面的投入，完善技术研发创新体系，提升公司模具等工装研发能力和机加工等工艺技术水平，助力公司实现智能制造；“补充流动资金”将全部投入公司主营业务的运营过程中，充足的流动资金有利于公司抓住良好的市场机遇，缓解成长期面临的资金周转压力，保障主营业务的稳健发展，夯实公司的竞争优势。 四、发行人持续经营能力及未来发展规划 （一）发行人持续经营能力 公司深耕汽车热管理系统精密加工零部件生产制造领域，经过十余年的发展，已经积累起丰富、专业的汽车热管理系统零部件研发设计、生产制造经验，在行业内拥有较强的竞争优势。公司业务覆盖全球主要汽车市场，为诸多知名的大型跨国一级汽车零部件供应商提供全球化专业服务，产品主要运用于全球主流中高端整车品牌。 报告期内，公司业务规模不断扩大，盈利能力逐渐增强，公司在行业中的竞争力也随之得到提升。公司目前经营状况良好，所处行业为国家产业政策鼓励发展的行业，市场前景广阔；公司技术及研发能力较强，客户资源较佳，拥有较强的竞争优势；大量新产品新项目的开发并逐步实现量产使得公司在手订单不断增加，公司具备持续经营能力。 本次发行概况
目 录 发行人声明................................................................................................................................ 1 致投资者的声明 ...................................................................................................................... 2 一、发行人上市的目的 .................................................................................................. 2 二、发行人现代企业制度的建立健全情况 .................................................................. 2 三、发行人本次融资的必要性及募集资金使用规划 .................................................. 3 四、发行人持续经营能力及未来发展规划 .................................................................. 3 本次发行概况 .......................................................................................................................... 5 目 录 ...................................................................................................................................... 6 第一节 释义 ........................................................................................................................ 10 一、普通术语 ................................................................................................................ 10 二、专业术语 ................................................................................................................ 12 第二节 概览 ........................................................................................................................ 16 一、重大事项提示 ........................................................................................................ 16 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ............................................................ 22 三、本次发行概况 ........................................................................................................ 23 四、发行人主营业务经营情况 .................................................................................... 29 五、发行人板块定位情况 ............................................................................................ 30 六、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 ........................................................ 34 七、发行人财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 ................................ 34 八、发行人选择的具体上市标准 ................................................................................ 35 九、发行人公司治理特殊安排 .................................................................................... 36 十、募集资金运用与未来发展规划 ............................................................................ 36 十一、其他对发行人有重大影响的事项 .................................................................... 37 第三节 风险因素 ................................................................................................................ 38 一、与发行人相关的风险 ............................................................................................ 38 二、与行业相关的风险 ................................................................................................ 45 三、其他风险 ................................................................................................................ 50 第四节 发行人基本情况..................................................................................................... 52 一、发行人基本资料 .................................................................................................... 52 二、发行人设立情况和报告期内股本和股东变化情况 ............................................ 52 三、发行人报告期内重大资产重组情况 .................................................................... 59 四、发行人在其他证券市场上市/挂牌情况 ............................................................... 59 五、发行人的股权结构和组织结构 ............................................................................ 59 六、发行人控股子公司、参股公司及分公司的简要情况 ........................................ 61 七、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况 .................................. 66 八、公司控股股东、实际控制人重大违法的情况 .................................................... 67 九、发行人股本情况 .................................................................................................... 67 十、发行人的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员情况 ............................ 70 十一、本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励及相关安排 .................... 79 十二、发行人员工情况 ................................................................................................ 83 第五节 业务与技术 ............................................................................................................ 90 一、发行人主营业务、主要产品及变化情况 ............................................................ 90 二、发行人所处行业的基本情况 .............................................................................. 103 三、发行人销售情况和主要客户 .............................................................................. 172 四、发行人采购情况和主要供应商 .......................................................................... 179 五、发行人主要资产情况 .......................................................................................... 183 六、发行人核心技术与研发情况 .............................................................................. 196 七、生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力 .................. 218 八、发行人境外经营情况 .......................................................................................... 220 第六节 财务会计信息与管理层分析 ............................................................................... 222 一、发行人财务报表 .................................................................................................. 222 二、财务报表的编制基础、合并财务报表范围及变化情况 .................................. 226 三、审计意见及关键审计事项 .................................................................................. 227 四、与财务信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准 .................................. 230 五、分部信息 .............................................................................................................. 230 六、影响业绩的重要因素 .......................................................................................... 230 七、主要会计政策和会计估计 .................................................................................. 233 八、非经常性损益情况 .............................................................................................. 261 九、主要税项情况 ...................................................................................................... 261 十、发行人报告期内主要财务指标 .......................................................................... 263 十一、经营成果分析 .................................................................................................. 265 十二、资产质量分析 .................................................................................................. 304 十三、偿债能力、流动性与持续经营能力的分析 .................................................. 328 十四、报告期内重大投资、资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并事项 ............................................................................................................................................. 343 十五、资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项以及重大担保、诉讼等事项 ......................................................................................................................................... 344 第七节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................................. 345 一、募集资金投资项目的基本情况 .......................................................................... 345 二、募集资金投资项目的具体情况 .......................................................................... 348 三、未来发展战略规划 .............................................................................................. 359 第八节 公司治理与独立性................................................................................................. 364 一、报告期内公司治理存在的缺陷及改进情况 ...................................................... 364 二、发行人特别表决权股份情况 .............................................................................. 364 三、发行人协议控制架构情况 .................................................................................. 364 四、发行人内部控制情况 .......................................................................................... 364 五、发行人报告期内的违法违规行为及受到处罚、监督管理措施、纪律处分或自律监管措施的情况.............................................................................................................. 365 六、发行人资金被占用和对外担保的情况 .............................................................. 367 七、发行人独立运行情况 .......................................................................................... 367 八、同业竞争 .............................................................................................................. 369 九、关联方、关联关系和关联交易 .......................................................................... 369 第九节 投资者保护 ............................................................................................................ 377 一、本次发行前滚存利润的分配政策和已履行的决策程序 .................................. 377 二、股利分配政策情况 .............................................................................................. 377 三、特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排 .......................................... 387 第十节 其他重要事项 ........................................................................................................ 388 一、重要合同 .............................................................................................................. 388 二、发行人对外担保情况 .......................................................................................... 394 三、诉讼及仲裁事项 .................................................................................................. 394 第十一节 声明 .................................................................................................................... 397 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 .................................................. 397 二、发行人控股股东、实际控制人声明 .................................................................. 398 三、保荐机构（主承销商）声明 .............................................................................. 399 四、发行人律师声明 .................................................................................................. 402 五、发行人会计师声明 .............................................................................................. 403 六、资产评估机构声明 .............................................................................................. 404 七、验资机构声明 ...................................................................................................... 405 第十二节 附件 .................................................................................................................... 407 一、备查文件 .............................................................................................................. 407 二、现场查阅时间和地址 .......................................................................................... 442 三、信息披露网站 ...................................................................................................... 443 第一节 释义 在本招股意向书中，除非文意另有所指，下列简称具有如下含义： 一、普通术语
本招股意向书引用的第三方数据非专门为本次发行准备，发行人未为此支付费用或提供帮助。 第二节 概览 本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、重大事项提示 （一）发行前滚存未分配利润的分配 根据公司 2022年第二次临时股东大会决议，本次发行前滚存的未分配利润由发行完成后的新老股东按各自所持股份比例共同享有。 （二）公司发行上市后股利分配政策 公司2022年第二次临时股东大会及2024年第一次临时股东大会分别审议通过了上市后适用的《公司章程（草案）》及其修改的议案，规定了公司上市后股利分配政策。为进一步细化《公司章程（草案）》中关于股利分配原则的条款，增加股利分配决策透明度和可操作性，便于股东对公司经营和分配进行监督，公司 2024年第一次临时股东大会审议通过了《苏州众捷汽车零部件股份有限公司上市后未来三年及长期股东分红回报规划》的议案。 公司上市后适用的《公司章程（草案）》规定以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 10%，《苏州众捷汽车零部件股份有限公司上市后未来三年及长期股东分红回报规划》规定上市后三年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 25%。 关于公司发行上市后的股利分配政策，具体内容详见本招股意向书“第九节 投资者保护/二、股利分配政策情况”。 （三）净利润大幅下滑情形的相关承诺 公司控股股东、实际控制人已作出净利润大幅下滑延长股份锁定期的承诺，如果公司上市当年、上市第二年及上市第三年分别出现较上市前一年净利润下滑50%以上的情形，届时控股股东、实际控制人所持股份锁定期限将予以延长。如果多次出现以上情形，延长的锁定期将累计计算。 关于净利润大幅下滑情形的相关承诺，具体内容详见本招股意向书“第十二节 附件/一、备查文件/（七）与投资者保护相关的承诺/1、本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份以及延长锁定期限的承诺/（1）控股股东、实际控制人孙文伟作出的承诺/②关于净利润大幅下滑延长股份锁定期的承诺”。 （四）特别风险提示 投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，请认真阅读本招股意向书“第三节 风险因素”的全部内容。公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险： 1、贸易政策风险 由于公司外销业务占比较高，而国际贸易摩擦将会对全球经济、国际贸易带来较大的不确定性，因此加征关税会引发公司订单减少的风险，同时，如果客户将部分加征关税成本转嫁给公司，也将导致公司存在产品毛利率下降的风险。 公司的部分下游客户位于美国，报告期内，中美出现贸易摩擦，公司向美国出口的部分汽车零部件产品位于美国政府针对中国产品加征关税的清单中，适用的加征关税税率为 25%，该部分关税全部由客户承担；由众捷墨西哥生产制造并出口美国的产品则适用北美自贸协定约定的零关税。随着中美、美墨贸易摩擦加剧，美国总统特朗普于 2025年 2月 1日签署行政令，拟对中国出口美国的产品进一步加征 10%的关税、对墨西哥出口美国的产品加征 25%的关税。根据公司与客户签署的定点函中约定的 EXW、FCA、DAP等贸易条款，公司无需承担产品进口国进口清关时产生的所有税费，公司在产品报价时亦未考虑该部分税费成本的影响，根据历史与客户的协商情况来看，该部分关税全部由客户承担，美国加征关税对公司产品的销售数量、价格基本没影响。极端情况下，假设特朗普政府宣布的拟加征关税部分由公司承担 5%和 10%，对公司报告期内净利润的影响测算如下： 单位：万元
注 2：加征关税对公司净利润的合计影响金额=-（（公司零部件产品由中国出口美国的收入+公司零部件产品由中国出口墨西哥的收入×90%）×公司承担拟加征关税的比例×（1-母公司企业所得税税率）+（公司零部件产品由墨西哥出口美国的收入+公司零部件产品由墨西哥在当地销售的收入×90%）×公司承担拟加征关税的比例×（1-众捷墨西哥企业所得税税率））； 扣除加征关税合计影响后的公司净利润=报告期内已实现的净利润+加征关税对公司净利润的合计影响金额。 由于公司产品被加征额外关税而导致的成本增加对主要客户所生产的汽车热管理系统总成产品成本的影响很小，对整车成本的影响更小，公司客户对于公司产品被加征关税的敏感度较低，加征关税导致的客户成本增加传导到公司产品的需求数量和价格的可能性较低；另外，全球知名大型汽车零部件供应商对其上游零部件供应商有着严格的资格认证标准，双方一旦形成战略合作伙伴关系通常会比较稳定，公司拥有较强的精密加工技术工艺、快速的客户响应速度、稳定的产品质量和较高的成本优势，因此，加征关税会引发公司未来被其他供应商替代的可能性较低。 虽然因中美贸易摩擦导致的美国加征关税目前由美国客户全部承担，但如果中美、美墨等国际贸易摩擦进一步加剧，公司无法采取有效手段降低产品成本或提高产品附加值，或新项目开发和订单量不及预期，公司将面临业绩波动的风险。 2、汇率波动风险 报告期内，公司海外销售收入分别为 53,596.35万元、62,126.99万元和76,470.02万元，占主营业务收入比分别为 80.88%、81.35%和 83.61%，公司海外收入占比较大。公司海外贸易主要以美元、欧元等外币结算，而大部分成本和费用则以人民币结算，因此，公司的利润水平受汇率变动影响较大。汇率波动将直接影响公司出口业务毛利，对公司经营业绩造成不利的影响。报告期内，公司汇兑损失分别为-876.65万元、-2,211.20万元和-712.43万元，占公司利润总额的比例分别为-10.27%、-25.53%和-6.34%，最近三年有所波动，未来随着公司海外业务规模不断扩大，公司存在汇率波动而导致经营业绩波动的风险。 报告期内，公司营业收入及毛利率对汇率波动的敏感性分析如下： 单位：万元
注 2：对营业收入影响金额=当期以外币结算营业收入*汇率波动率。 注 3：毛利率波动（百分比）=（营业收入±当期以外币结算营业收入*汇率波动率-成本）/（营业收入±当期以外币结算营业收入*汇率波动率）-报告期内已实现毛利率。 注 4：项目对汇率波动的敏感系数=项目波动率/汇率波动率。 报告期各期末，公司外币货币性项目如下： 单位：万元
报告期内，公司净利润对汇率波动的敏感性分析如下： 单位：万元
注 2：对净利润影响金额=（汇率变动对营业收入影响金额±对汇兑损益影响金额）*（1-平均所得税率），其中平均所得税率=所得税/利润总额。 由于公司签订外销订单与收入确认处于不同时点，因此汇率波动影响公司的收入和毛利率；另外，公司于报告期末存在外币货币性资产及负债，汇率变动影响公司的汇兑损益，上述因素共同影响公司净利润。根据汇率波动敏感性分析，若未来汇率下降，人民币升值，则公司的收入、毛利率和净利润将降低，对公司的经营业绩将产生不利影响。 3、原材料价格波动的风险 公司产品的主要原材料有铝型材等，上述原材料在公司主营业务成本中所占比例较大，因此，原材料价格波动将对公司主营业务的成本和毛利率产生较大影响。由于上游的铝等行业价格波动较大，虽然公司与主要客户之间建立了原材料、产品价格联动机制，可以通过调价进行成本转嫁，但产品价格的上调会影响公司产品的价格竞争力，对公司的市场份额造成一定不利影响。 报告期内，公司毛利率及净利润对原材料价格波动的敏感性分析如下： 单位：万元
注 2：对净利润影响金额=营业成本中直接材料金额*原材料价格波动率*（1-平均所得税率），其中平均所得税率=所得税/利润总额。 注 3：项目对原材料价格波动的敏感系数=项目波动率/原材料价格波动率。 2021年以来，受国际政治经济形势、市场供求、市场预期等多重因素影响，铝等主要原材料的市场价格整体呈现连续上涨态势，目前仍维持在高位水平，且未来存在继续上涨的可能性。如果公司无法完全消化或向下游传导原材料价格上涨的风险，则可能导致公司存在毛利率下降和业绩下滑的风险，进而影响公司的持续盈利能力。 4、宏观经济环境影响公司经营业绩的风险 公司主要产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统等汽车零部件，下游客户主要为大型跨国一级汽车零部件供应商。全球经济周期性波动和我国宏观经济形势都会对公司产品价格和销量产生较大影响。近年来世界经济增速放缓，中国实体经济亦面临下行压力，若未来全球宏观经济进一步下行，存在公司客户缩减生产规模、减少订单量的风险，可能对公司业绩造成一定影响。 公司下游客户大多分布于海外市场，报告期内，公司海外市场销售占主营业务收入比分别为 80.88%、81.35%和 83.61%，占比较高。公司海外市场业务主要位于欧洲、北美洲等地区，上述国家的政治环境、经济状况、法律体系、社会习俗等与中国存在较大差异，会对公司的海外业务带来经营风险。若上述国家的宏观环境发生不利变化，将会对公司的生产经营产生不利影响。 5、产品价格波动的风险 公司产品为汽车零部件，主要在考虑成本的基础上向客户报价并协商确定产品价格。汽车行业普遍存在供应商产品价格年降的惯例，新产品量产后通常会存在一定年限的价格年降，具体年降政策以及是否执行年降、年降的产品和幅度等由公司与客户协商确定，年降期限一般在 3-5年左右，期满后不再执行年降。年降政策会影响公司产品的销售价格和毛利率水平，在执行年降时，公司产品的销售价格和毛利率会因此而下降。如果未来年降涉及的客户、产品、降价幅度或期限增加，公司成本控制水平未能同步提高，或者新客户开拓、新项目开发和量产、新产品领域拓展和订单量不及预期，公司经营业绩可能因年降政策而存在下降的风险。 6、毛利率波动风险 报告期内，公司主营业务毛利率分别为 25.62%、23.80%和 25.94%，自 2020年以来，受汇率波动、海运费上涨、原材料价格上涨等因素影响，毛利率有所波动。虽然公司与主要客户之间已建立了产品价格与汇率、原材料价格联动的调整机制，以保障公司的毛利率稳定性，但受汽车零部件行业普遍存在的年度价格调整惯例、市场竞争加剧、下游客户议价等因素影响，如果公司无法采取有效手段降低产品成本或提高产品附加值，或新项目开发和订单量不及预期，公司产品存在毛利率下降的风险。 7、全球芯片短缺影响公司经营业绩的风险 受到汽车行业需求与芯片产业周期出现“错配”、芯片生产企业出现火灾等多重因素的综合影响，2021年以来全球汽车芯片的短缺问题较为突出，给汽车产业带来了一定的冲击，多家整车厂商因芯片短缺而被迫减产或停产。根据海外汽车行业数据预测公司 AutoForecast Solutions的数据，2021年、2022年、2023年芯片短缺导致全球汽车市场累计减产约 1,020万辆、438万辆和 247万辆。作为汽车产业链上游的零部件供应商，公司订单量受汽车产量的影响较大。如果未来全球芯片持续短缺，公司下游整车厂商持续面临减产危机，将导致公司可能面临因下游减产带来的订单减少的风险，从而对公司经营业绩带来不利影响。 8、海运仓位紧张和费用上涨的风险 报告期内，公司海外市场销售占主营业务收入比分别为 80.88%、81.35%和83.61%，占比较高。2020年第四季度以来，国内各港口集装箱出现紧缺，外销运输市场出现了海运仓位紧张、运费成本不断上涨的现象；同时，多个国家和地区的港口出现了“用工荒”，海员供给的紧缺进一步加剧了海运成本的上涨。如果国际海运未来持续受到不利影响，则会提高公司向境外销售的成本，从而影响公司的经营业绩。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况
（一）本次发行的基本情况
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