[年报]顺钠股份(000533):2024年年度报告
原标题:顺钠股份:2024年年度报告 1 2024年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张译军、主管会计工作负责人魏恒刚及会计机构负责人（会计主管人员）梁小明声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营发展过程中可能会面临的风险及应对措施，敬请投资者参阅相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................................................................2 第二节公司简介和主要财务指标...........................................................................................................................7 第三节管理层讨论与分析...........................................................................................................................................11 第四节公司治理...............................................................................................................................................................46 第五节环境和社会责任................................................................................................................................................64 第六节重要事项...............................................................................................................................................................66 第七节股份变动及股东情况......................................................................................................................................74 第八节优先股相关情况................................................................................................................................................81 第九节债券相关情况.....................................................................................................................................................81 第十节财务报告...............................................................................................................................................................82 3 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 上述文件备置于公司证券法律部，以供投资者查阅。 4 释义
第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息
四、注册变更情况
公司聘请的会计师事务所
□适用 ?不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用 ?不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
不确定性 □是 ?否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 8 □是 ?否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元
九、非经常性损益项目及金额 ?适用□不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 10 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 1、行业基本情况及发展阶段 公司专业从事输配电及控制设备的研发、生产与销售，产品可应用于电力系统的发、输、配、用等多个环节，在电 力电网、新能源（风电、光伏、储能）、数据中心、AI、半导体、轨道交通、电动汽车充电桩、工业制造、基础建设、 房产建筑等领域发挥重要作用。 电力系统是一个生产和提供电力能源、满足社会电力需求的复杂系统，由发电、变电、输电、配电和用电等五个环 节或子系统所组成。各个环节通常采用不同的电压等级，并通过变电环节实现电压等级之间的转变与连接。以我国电力 系统为例，发电机输出的中压电能需经变电环节升至110kV～1,000kV，方能实现大规模、低线损的远距离输电，电能输 送至用电区域后需降至110kV～10kV分配和接入各类工业企业、公建设施等用电负荷较大的终端用户，最后再降至低压 380/220V分配和接入低压用户。 近年来，新型电力系统建设作为新型能源体系的重要组成和实现“双碳”目标的关键载体，受到国家政策的大力支 持，带动国内配电网改造、能源重点领域设备更新及技术改造的持续推进；同时，全球能源结构转型带来的电力设施新 建及改造需求持续增长，也将为输配电设备带来新一轮投资热潮。 （1）我国加快规划建设现代新型能源体系，电力系统绿色低碳转型成效显著为应对全球气候变化、推动能源绿色发展、助力“双碳”目标早日实现，我国提出加快规划建设新型能源体系这一 重要战略目标，并在电力系统领域提出了加快构建新型电力系统的具体行动方案。2024年7月，国家发改委、国家能源 局、国家数据局联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，方案围绕规划建设新型能源体系、加 快构建新型电力系统的总目标，坚持清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的基本原则，聚焦近期新型 电力系统建设亟待突破的关键领域，选取典型性、代表性的方向开展探索，以提升电网对清洁能源的接纳、配置、调控 能力。 根据中国电力企业联合会发布《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》，截至2024年底，我国全口径发电装机容量33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，包括风电、太阳能发电以及生物质发电在内的新能源发电装机达到 14.5亿千瓦，首次超过火电装机规模；2024年，全国全口径非化石能源发电量同比增长15.4%，全口径非化石能源发电 量同比增量占总发电量增量的比重超过八成，达到84.2%，电力行业绿色低碳转型成效显著。 11 （2）电网投资向特高压及配电网方向倾斜，设备更新改造带动输配电设备市场需求我国电网投资规模稳步提升，电网投资重心向特高压及配电网方向倾斜。根据国家电网公司规划，“十四五”期间 的配电网建设投资超1.2万亿元，占电网建设总投资的60%以上。在南方电网本轮设备更新改造中，配电网可靠性提升 工程也占有重要地位，投资比重达14.66%。南方电网公司预计，到2025年，配电网接入水平将覆盖5,000万千瓦分布 式光伏、250万台充电桩，至2027年基本实现柔性化、智能化、数字化转型。配电网的大规模投资将拉动配电变压器、 开关柜、电抗器、接地成套设备等输配电设备的需求。 变压器等输配电设备由于存在空载损耗和负载损耗，对其进行更新改造也是促进电力系统节能降碳的重要方式之一。 《电力变压器更新改造和回收利用实施指南》（2023版）指出，目前，我国在网运行电力变压器数量约1,700万台，总 容量约110亿千伏安，电力变压器损耗约占输配电电力损耗的40%，节能降碳改造潜力较大。为实现“双碳”目标，近 年来发改委、能源局、工信部等多部门陆续出台《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导 意见》《工业能效提升行动计划》《变压器能效提升计划（2021-2023）》等相关政策，进一步推动在网变压器进行节能 改造。 （3）全球能源结构转型等因素驱动输配电设备投资，各类经济体均存在电力设施新建或改造需求在全球再电气化、新能源发电占比提升的趋势下，全球电网投资需求加速。据IEA的报告，若要实现世界各国政府作出的气候承诺（APS），2023-2030年全球电网每年投资需达到约5,000亿美元，2031-2040年每年全球电网投资需要 达到7,750亿美元。在此趋势下，全球变压器市场将随同电网投资进度稳步增长。据GMI预测，2024-2034年全球变压 器市场空间将由638亿美元增长至1,227亿美元，CAGR为6.6%。 2、行业地位 （1）公司是国内干式变压器领域的市场开拓者 经过三十多年的发展，公司已成为享誉全球的输配电设备供应商，是国内较早进入干式变压器制造领域的企业，在 干式变压器技术研发方面具有深厚的积淀。公司生产了国内第一台薄绝缘环氧树脂浇注干式变压器，这一技术突破在当 时处于行业领先地位，在产品绝缘性能提升方面为行业树立了新的标杆，其他企业在后续研发中多以此为参考标准，推 动了国内干式变压器技术的发展。历年来，公司主导/参与制定国家及行业标准超过45个，已生产的干式变压器规格超 过3,000种，能够满足不同客户在各种应用场景下的多样化需求，市场保有量超过15万台。同时，公司还研制了多种特 殊用途的干式变压器，凭借丰富的产品线在市场竞争中颇具优势。 12 （2）公司在箱变业务领域拥有超30年的项目经验及行业客户解决方案的积累 公司最早于1993年开发出预装式变电站，产品于1995年通过机械部/电力部鉴定，1998年通过武高所型式试验， 2001年通过西高所型式试验，2003年通过西高所燃弧试验。公司于1999年引进美国GE公司技术，开发出组合式变压器， 产品当年通过沈变所型式试验。多年来，凭借箱变产品在风力发电、光伏发电、充电站供电、重型盾构隧道掘进机、码 头船舶岸电、集成逆变器的智能箱式变电站等多个行业应用领域中的出色表现，公司多次荣获中国机械工业科学技术奖、 广东省科学技术奖、广东省机械工程学会科学技术奖、广东省机械工业科学技术奖等多个奖项，充分展现了公司在箱变 技术研发和应用方面的强大实力和行业认可度。 （3）公司在国内外拥有丰富的应用案例，“顺特”品牌传播范围广泛 公司产品及解决方案在新能源（风电、光伏、储能等）、高端装备、高效节能、船舶及海上平台、工矿企业、商业 民用建筑配电站、电网电力及配电系统等多个领域广泛应用，极大提升了“顺特”在国内市场与国际市场不同行业内的 品牌知名度和产品覆盖度。公司在全国30多个城市的200多条轨道交通线中，已有6,000多台套整流变和动力变设备以 及1,000多台配套能馈变压器覆盖；超过4,000台套变电设备运行在国内主要高速公路路段；已为全国大型机场提供超 过1,500台的干变设备；提供超过17,000台套升压箱变运行在光伏电站及风电场；为著名港口的岸电供电系统提供超过 100台套的变电设备；为水电及抽水储能领域提供超3,000台各类型变压器设备；火电配套厂用干变总容量超过850万 kVA；为核电企业提供变压器超1,200多台，其中共为7个核电站18个核岛提供了189台1E级变压器；为石油化工、管 道、海上石油平台提供了超过2,000台套干变和箱变设备；超过400台套专用盾构机配套的箱变设备运行在地铁、公路 等隧道工程。 顺特设备产品在不同行业的业务覆盖（4）规模化的生产能力在国内同业中处于前列，在特定领域具有明显优势顺特设备干式变压器年生产能力达2,000万kVA，在国内同行业中处于前列。同时，公司具有覆盖多元化产品的大规模生产能力，在提供综合电力设备解决方案方面具有更强的实力。相比专注于单一产品生产的企业，顺特设备可以为 客户提供一站式采购服务，降低客户采购成本和协调成本。发展至今，公司箱变产品年产能超5,000台，中低压开关等 成套设备年生产能力达8,000台套，电抗器年生产能力达500万kvar。 顺特设备产品在核电、数据中心、半导体、轨道交通、盾构机等对电力设备要求更加严格的特定领域具有明显优势， 成为公司拓展其他应用领域的重要依托。公司产品通过了1E级核电站用干式变压器试验考核和认证，获得了国家民用核 安全设备设计许可证和制造许可证。在城市轨道交通这一快速发展且对供电设备质量和稳定性要求极高的领域，顺特设 备以其在产品质量、技术适配性以及项目实施经验等方面的优势，多年来一直占据稳定的市场份额。公司励磁变压器作 为亮点产品之一，在核电、火电、水电等领域的百万机组核心发电系统中应用广泛，在这类型产品细分领域占据了较大 的市场份额。 （5）多年来所获荣誉众多，彰显公司行业地位 公司先后荣获“重点国家级火炬计划项目证书”“中国机械工业企业核心竞争100强企业”“三峡工程建设先进集体”“中国守合同重信用企业”“中国实验室国家认可委员会认可证书”“中国名牌产品”“中国环境标志产品认证证 书”“中国节能产品认证证书”“广东省制造业企业500强”“广东企业创新记录金奖”“广东省著名商标”“广东省 高新技术企业”“广东省守合同重信用企业”“全国质量信得过产品”“佛山市细分行业龙头企业”“佛山市清洁生产 企业”等一系列荣誉。这些荣誉是对公司在技术创新、企业管理、产品质量、市场信誉等多方面的高度认可，不仅提升 了企业的品牌形象，也为公司在项目招投标等市场竞争过程中增加了无形的优势。 二、报告期内公司从事的主要业务 1、公司主营业务 公司主要业务由控股孙公司顺特设备负责运营。顺特设备是我国电力控制及转换设备系统领域的领军企业之一，致 力于在全球社会经济高质量发展及能源结构绿色低碳转型的过程中，为电力生产、传输、转化、存储及使用提供节能高 效的技术装备、运维服务及综合解决方案。公司主要产品涵盖变压器、组合式变压器、预装式变电站、开关柜、电抗器、 成套设备等，提供电力成套工程及服务，业务广泛分布于国内外新能源（光伏、风电、储能）、智能电网、数据中心、 半导体、核电、轨道交通、大工业等领域。 公司在干式变压器、箱式变电站等研发制造方面形成深厚积淀，是变压器行业技术标准的参与制定者，已成为享誉 全球的输配电设备供应商。顺特设备是国内较早进入干式变压器制造领域的企业之一，已生产的干式变压器规格超过 14 3,000种，市场保有量超过15万台。公司在箱变系列产品领域已积累了30多年的项目经验和行业客户解决方案，在常 规配电、新能源升压、储能集成等方面都具备丰富的工程经验，可以满足不同行业不同客户的定制化需求。公司拥有电 力工程施工总承包三级、安全生产许可证和承装（修、试）电力设施四级资质，具备工程系统设计、工程施工等能力， 可根据客户实际需求，提供产品全寿命周期服务。 公司产品及解决方案在三峡水利枢纽、大亚湾核电站、广州地铁、新加坡金沙酒店、马来西亚双子塔、迪拜水电局 等众多国内外知名建筑和重点工程中运行，产品口碑与品牌价值得到国内外客户及合作伙伴广泛赞誉。此外，公司产品 先后获得了欧洲CE认证、加拿大CSA认证，取得了荷兰KEMA、匈牙利DEKRA、意大利CESI、德国IABG、美国ABS及UL 认证等多个国际知名专业试验室的产品认证报告，产品质量与技术实力得到业界广泛认可。 2、公司主要产品 公司建立了贯穿技术平台至产品线的产品开发体系，逐渐形成了以干式变压器、油浸式变压器、箱式变电站（美式 箱变、欧式箱变、华式箱变）、开关柜、电抗器、接地成套设备为主的多条产品线。 公司产品与服务矩阵图15 （1）干式变压器系列产品 1989年,公司生产了国内第一台薄绝缘环氧树脂浇注干式变压器，至今已先后推出共计16代产品，市场保有量超过 15万台，已生产的规格超过3,000种。生产的干式变压器采用环氧树脂浇注薄绝缘工艺，具有安全、难燃防火、免维护、 损耗低、噪声低、局部放电量低等特点，可在100%湿度环境下运行。公司在干式变压器研究上不断取得突破，已制造并 投入运行产品的最大容量达33,800kVA（空气自冷）、最高设备电压72.5kV，设计变压器容量最大可达50,000kVA、电 压等级可达110kV。 干式变压器系列产品及其应用场景直流融冰变压器、H桥整流变压器、船用及采油平台变压器、海上风电变压器、机舱变压器、非晶合金变压器等特殊用 途的干式变压器。公司产品通过了1E级核电站用干式变压器试验考核和认证，获得了国家民用核安全设备设计许可证和 制造许可证；干式变压器产品通过了热老化试验，可等效运行60年。 16 （2）箱式变电站系列产品及油浸变压器产品 箱式变电站设备产品包含低压开关、变压器、高压开关等完整户外成套变配电站，通过箱变内的变压器，升高电压 以降低长距离输电时的线路损耗，或降低电压满足终端设备用电需要；通过箱变内的高低压配电柜，对箱变运行状况的 监测以及实现对变压器的保护功能。 公司箱变系列产品涵盖多种细分品类，包括预装式变电站（通称“欧变”）、组合式变压器（通称“美变”）、结 合了组合式变压器经济性和预装式变电站高压保护全面性等特点的华式箱变（通称“华变”），并基于不同行业和应用 场景需求，衍生出集装箱式箱变、新能源（光伏、风电）发电专用箱变、盾构机箱变、光伏箱逆一体化系统、充电桩配 电箱变以及岸电箱变等定制化解决方案。其中，美变、华变产品采用油浸式变压器，散热效果好，占地面积小，造价成 本较低。公司紧密配合国内外风电整机制造厂，研发了机舱用油浸式变压器，至今已批量供货。 箱变及油变系列产品及其应用场景（3）开关柜系列产品 随着通讯、节能环保、新能源、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造业、新材料等产业不断发展，中低 压开关柜作为用电端必不可少的微型电力调节系统，是建设智能微电网、虚拟电厂的重要设备系统，其市场需求持续增 长。公司拥有超过20年的开关柜设计、制造经验，中、低压开关成套设备涵盖电压等级400V至40.5kV、电流等级400A 至6,300A的主要产品类别和型号，其中低压开关成套设备获得39个3C认证单元，中压开关成套设备获得23项型式试 验报告。 开关柜系列产品及其应用场景公司与国际知名品牌电气企业均有深度技术及销售合作，2003年获施耐德BlokSeT预智低压成套设备技术授权和销售，2017年获施耐德MVnex预智中压成套设备技术授权和销售，2023年获ABB公司MDmax数字化低压开关柜技术授权及 销售。公司累计已有超过30,000面广泛应用于电厂、数据中心、半导体、汽车制造、新能源、城市综合体、高速公路等 多个领域的高品质授权柜，并为委内瑞拉、越南、菲律宾、尼日利亚、泰国等多个国外电厂和矿山提供超过3,000面中、 低压开关成套设备。基于对国家“双碳”政策的积极响应，公司BlokSeT和GCK两个系列产品于2023年取得产品碳足迹 认证证书。公司40.5kV系列C-GIS气体绝缘柜已实现交付，该柜型各项性能参数均满足且高于IEC标准要求，防腐等级 达到C4M标准，很好地解决了客户在恶劣的沙漠环境和沿海环境的安装需求。 18 （4）电网系列产品 公司电抗器产品已发展成为铁心（干式/油浸式）、空心（干式）两大类别，包括并联电抗器、串联电抗器、消弧线 圈、接地变压器、起动电抗器、限流电抗器、TCR并抗、滤波电抗器等在内的多系列、多规格产品体系。铁心电抗器电 压等级可至35kV，三相容量目前达60,000kvar；空心电抗器电压已从66kV提高至110kV，单相容量从32,800kvar提升 至40,000kvar。 电网系列产品及其应用场景公司研发生产的各种类型电抗器和接地成套产品多年来应用于国内电网、国家级重点实验室、核电、地铁、钢铁、 能源等各行业30,000台套以上，出口超过3,000台套。特别在特种电抗器的定制上，公司具备强大的研发能力，其中紧 耦合电抗器、铸造式调节电抗器、加强型全防护干式空心电抗器等产品质量可靠，运行安全，解决了电抗器工业应用中 的一系列难题，得到广大用户的高度赞誉。 （5）电力成套工程及服务 公司拥有电力工程施工总承包三级、安全生产许可证和承装（修、试）电力设施四级资质。具备工程系统设计、工 程施工等能力，可根据客户实际需求，提供产品全寿命周期服务，包括日常巡检及预防性专业维护和配件服务、全方位 设备故障诊断评估与排除、设备性能评估及更新需求分析。可提供最优的技改升级解决方案和验收服务，并开展一站式 的工程施工服务，包括施工、安装、调试、交付、售后服务等。 公司在水电、火电、抽水蓄能、新能源、半导体、医院、石油化工等领域具有丰富的升级改造施工经验，拥有施耐 德配电服务合作伙伴认证，施工地域覆盖全国多个省市，并向东南亚等境外地区拓展。 19 3、主要应用领域及业务覆盖情况 （1）风电、光伏等新能源领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况 ①风电是可基本实现大规模商用的清洁能源发电技术，全球累计装机容量连年攀升风力发电是当下新能源发电技术中成熟度较高、发展潜力较大、可基本实现大规模商用化的清洁能源发电技术之一。 根据GWEC统计数据，2023年全球风电新增装机规模达到116.6GW，较2022年增长50.26%，新增装机规模首次突破100GW，创历史新高。 中国是全球当前最大的风电市场，根据国家能源局数据，截至2024年末，我国风电累计装机容量为520.68GW，占全球风电累计装机规模的一半左右。2009年至2024年，我国风电市场整体呈波动上升趋势，风电新增装机规模年均复 合增长率为13.28%。2024年国内风电新增装机规模为79.34GW，创历史新高。 风电场变电站主要装设有变压器、配电装置和控制设备等，用于升高电压、控制风机发出电力的汇聚和输送。为适 应风力具有间歇性、风力发电输出功率不稳定、陆上/海上风电场环境恶劣等特点，风电配套变压器在成套性、高效节能、 箱体机械强度、抗风化腐蚀、抗暴晒等方面进行了技术升级，风电用组合式变压器技术应运而生，并获得了较快的发展。 ②光伏发电行业集中度进一步提升，新技术应用有望带来下一轮设备迭代周期近年来，中国光伏发电行业在“双碳”战略目标的推动下，得到了迅速发展。2024年，全国光伏新增容量达到2.78 亿千瓦，同比增长28%。截至2024年底，全国光伏发电装机容量达到8.86亿千瓦，同比增长45%。光伏发电在中国能源 结构中的占比正逐步提升。然而，由于产能过剩、市场竞争加剧以及行业进入新一轮的震荡周期，光伏行业增速已有所 放缓。 变压器在光伏发电站与电网之间主要发挥升变压、电气隔离（阻止直流分量和漏电流进入电网）和匹配电压等作用。 而光伏电站所处的工作环境较为复杂，通常为高温、高寒、高湿、风沙、盐雾等恶劣环境，因此更加要求变压器性能稳 定可靠。随着光伏装机快速扩张，新能源转型速度加快，光伏电站升压变压器、配套变电设备等需求不断提升。据QY research统计，2023年中国光伏升压器的市场规模为6.01亿美元，约占全球的48.89%。 ③公司在风电、光伏等新能源领域的业务覆盖 公司在1997年和2009年开始分别为风电、光伏等新能源发电系统提供安全、可靠、优质的变压器、箱式变电站等产品。公司为风电、光伏项目提供组合式变压器和华式组合式变电站产品，此类产品采用油浸式变压器，散热效果好， 占地面积小，造价成本较低。应用于新能源领域的箱变产品为户外型，高低压室防护等级可达IP54，外壳经三防处理， 可适应风电、光伏项目恶劣的运行环境，如内陆风沙大，海边盐雾多等环境。目前，公司已有超过15,000台箱变在风电 项目中运行，有超过6,000台箱变在光伏项目中运行。 20 在风电项目方面，公司紧密配合国内外风电整机制造厂，研发了机舱用油浸式变压器并已批量供货。机舱用油浸式 变压器产品展现出了卓越的性能和稳定性，经过严格的型式试验、短路试验和振动试验验证，为产品质量的实际运行验 证提供有力支持。在海外光伏项目方面，公司可提供采用集装箱外壳的预装式变电站产品，此类产品可配套干式变压器 或油浸式变压器，其中集装箱外壳已通过船级社认证，可满足海运堆叠要求，大大降低海运成本。 此外，公司生产的并联电抗器、相控电抗器、滤波电抗器等产品作为无功补偿的基础设备，通过提高功率因数、降 低谐波电流提升电能质量，加大安全可靠性，对于光伏和风电本身波动性和间歇性引起的并网时的电能质量问题具有良 好的治理效果。 （2）数据中心行业发展趋势与公司的业务覆盖情况 ①算力需求推动数据中心建设，电气设备市场空间有望快速增长 受益AI与数字经济发展，以及2023年以来人工智能大模型的爆发使得算力需求激增，数据中心建设处于持续增长态势。据华为预测，2030年全球通用计算（FP32）总量有望达3.3ZFLOPS，同比2020年增长10倍；AI计算（FP16）总 量有望达105ZFLOPS，同比2020年增长500倍，有望大幅提升对于数据中心的需求。根据工信部数据，2023年我国数据 中心总机架规模数量达到810万架，同比增长24.6%，近五年CAGR达到29%。数据中心是许多地区电力需求增长的重要 驱动力。2025年，预计数据中心总能耗为6,435.2亿千瓦时，较2020年新增能耗4,249.7亿千瓦时；总功耗达到73.5GW，较2020年底新增48.5GW。 ②公司在数据中心、算力中心的业务覆盖 面向数据中心领域，公司能够提供涵盖中压配电柜到变压器、低压一级配电柜、二级配电柜、列头柜、终端动力柜、 配电箱以及配套的直流操作电源的全套配电设备解决方案。凭借过硬的产品质量、卓越的售后服务、良好的市场口碑， 公司与京津冀、长三角、粤港澳大湾区等多个算力枢纽节点地区的各大数据中心保持合作，先后为各类数据中心客户累 计供货超5,000台套配电变压器设备。 （3）半导体制造领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况 ①芯片制造、显示面板制造等半导体制造领域发展势头迅猛 在信息化和数字化的持续推动下，新能源汽车、消费电子、移动通信、工业电子、物联网、云计算等领域快速发展， 叠加AI崛起催生了巨大的算力需求，为集成电路行业带来了更广阔的增量空间。根据世界半导体统计组织WSTS数据， 2024年的全球市场价值预计将达到6,270亿美元，同比增长19.0%。随着国家产业基金的注入，国内半导体企业将在关 键技术领域取得更多突破，国内集成电路产业同样维持快速增长。据中国半导体行业协会统计，2023年中国集成电路产 业销售额为12,580.2亿元，近五年来CAGR达到13.49%。 21 受益于下游各类消费类电子产品以及商显、车载、工控、医疗等专业显示产品庞大需求的推动，近年来全球半导体 显示面板产业平稳发展，市场前景广阔。根据PrecedenceResearch数据，2023年全球显示器市场规模为1,694.8亿美 元，2024年为1,820.2亿美元，预计到2034年将达到3,716.7亿美元左右，2024年至2034年的复合年增长率为7.4%。 ②半导体制造对电力稳定性要求极高，公司已成为业内知名半导体企业供应商半导体制造环节对电力稳定性要求极高，任何电力供应中断或电压暂降都可能导致巨大损失。产线尤其是光刻过程 的耗电量增加，对供电韧性的要求也越来越高。不同的半导体显示生产环节和设备对电压有特定要求，需要变压器实现 不同的电压转换功能，对半导体制造相关的电力设备的性能、稳定性、高频特性等方面提出更高要求。在半导体领域， 公司已与知名半导体制造商达成合作，为其集成电路生产基地提供电力支持和配电解决方案。 （4）核电领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况 ①核电领域投资规模保持高增速，相关电力设施配套设备需求旺盛 2023年，核电领域实现投资完成额949亿元，核电累计投资完成额同比增长20.8%。2024年，国务院常务会议核准五个核电项目，核准机组数量共11台，为史上单次核准数量最多。未来15年将是我国核电大有作为的重要战略机遇期， 也是规模化建设、跨越式发展的黄金期。到2035年，核能发电量在我国电力结构中的占比将达到10%左右，相比2023 年翻番；到2060年末，核电在国内电力供给结构中占比有望提升至20%。 ②公司在核电领域具有产品优势，能够满足核电领域的特殊性与高要求核电站及核岛内变压器均采用干式绝缘结构。公司获得了国家民用核安全设备设计许可证和制造许可证,可为核电站 提供安全级（含核岛级1E/非1E级）、非安全级干式变压器（含BOP及其他干式变压器）。其中，提供的1E级变压器 通过抗震试验及热老化试验，保证了核电站供电的安全与稳定。公司累计取得了24个核电项目的供货订单，共为7个核 电站18个核岛提供了189台1E级变压器，为核电企业提供变压器超1,200台。 公司研发制造的核电用配电变压器，是国内最早应用于核电领域的国产化设备，于1993年在深圳大亚湾核电站运行； 2001年，公司1,000kVA变压器通过60年整机加速老化试验、抗震试验和鉴定；2004年，核电1E级干式变压器在秦山 核电核岛运行；2017年，公司获得了“中国民用核安全设备设计许可证和制造许可证”。 （5）储能领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况 ①国家提倡积极发展储能设施设备，保障电网资源安全灵活调节，提升分布式新能源承载力2024年颁布的《2024—2025年节能降碳行动方案》指出，要加快配电网改造，提升分布式新能源承载力；积极发展 抽水蓄能、新型储能。大力发展微电网、虚拟电厂、车网互动等新技术新模式；到2025年底，全国抽水蓄能、新型储能 22 装机分别超过6,200万千瓦、4,000万千瓦。我国新型储能快速发展，截至2024年底全国已建成投运新型储能项目累计 装机规模达7,376万千瓦/1.68亿千瓦时，约为“十三五”末的20倍，较2023年底增长超过130%。 在上游原料价格处于低位、政策持续完善以及商业模式探索等带动下，储能经济性优势逐步显现，装机规模有望提 升。除了变压器作为储能电站转换系统的关键部件之外，电池、PCS、BMS、EMS等系统模块及整体储能工程建设需求将 迎来增长。 ②公司积极把握储能行业发展机遇，着力拓展储能业务占比 为把握储能行业的发展机遇，公司成立数字能源系统部，依托在新能源行业的深厚经验，结合先进电力电子技术和 数字化技术，为客户提供高效、可靠的电池储能系统解决方案。 公司面向大型储能电站和分布式工商业储能电站，分别推出储能变流升压一体机和分布式储能一体柜。 储能变流升压一体机是应大型储能电站模块化、一体化的设计理念开发定制的一体化集成并网装备。储能变流升压 一体机将大功率储能变流器、升压变压器、高/低压配电单元和通讯单元集成在一个可移动的预制式机舱体中，能够满足 电站快速建设的需求，已为各地电源及电网侧大型储能电站项目供货数百台套。 分布式储能一体柜采用“Allinone”的设计理念，实现模块化生产、快速布署且可方便扩展的应用特点。该产品把储能电池模组、BMS、PCS、EMS、制冷、消防及保护监控系统集成到单个标准户外柜中，能够满足不同容量及场景的工 商业储能电站建设需求。目前该产品已取得实际工程应用，产生良好的社会和经济效益。 （6）电网领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况 国家多部门密集出台电力发展政策，涉及配电、绿色电力证书、电力系统调节能力等多方面，推动智能电网行业的 发展与创新。智能电网市场规模持续增长，2023年中国智能电网市场规模约为1,077.2亿元，预测2024年将达到1,188.2亿元，年均复合增长率达到10.31%。由于新能源电力系统建设并网进展较快，配电网在整个电力系统的作用日 益凸显，配电网投资需求扩大，包括配网数智化改造、以旧换新的建设投放等。 随着我国企业用电负荷的日益增加，电抗器在电力系统中的作用越来越重要，用途也日益广泛。多年来，公司通过 电抗器与接地成套设备等产品为电网提供专业的治理与保护功能，电抗器产品遍及国内电网的750kV、500kV、330kV、 220kV、110kV等各电压等级变电站，并用于±800kV、±500kV直流换流站，产品也被用于东亚、东南亚、欧洲、非洲等 国家的电网。发展至今，公司空心电抗器与铁心电抗器产品合并年产能达到2,000台套，接地成套设备年产能超300台 套。2024年，电抗器与成套装置销量超1,600台套，长期优异稳定的品质为公司赢得了良好的口碑。 （7）盾构机等其他特殊用途领域 ①盾构机领域 23 公司生产的盾构机箱变是专门为配合盾构隧道掘进机提供安全、稳定、可靠电源的动力和辅助电源的一种特殊结构 的预装式变电站。针对盾构机箱变，公司制定了一系列技术文件，规范和指引设计、工序装配，以便更好地提高盾构机 箱变产品质量，例如盾构机箱变专用地区技术条件、盾构机箱变外壳制作工艺方案、盾构机产品包装工艺要求、盾构机 用低压柜装配工艺、盾构机用电容柜装配工艺等。公司为客户量身定制的盾构机专用预装式变电站至今已成功供货400 多套，获得客户的高度认可。 ②水电及抽水储能领域 自1991年向福建水口水电站提供了国内首台干式励磁变压器开始，顺特设备多年来持续为水电项目配置变压器设备， 产品包括励磁变压器、厂高变压器、制动变压器、厂内配电设备等。发展过程中，顺特设备曾为国家九五攻关项目—三 峡水利枢纽工程提供的70万机组水电用干式励磁变压器，是全球容量最大、技术难度最高的干式励磁变压器；为世界最 大水电站—白鹤滩水电站提供100万机组水电用干式励磁变等；还为雅砻江锦屏水电站、岩滩水电站、二滩水电站等提 供了水电用励磁变压器，赢得客户的广泛好评。 由于抽水蓄能大量采用励磁变压器、输入输出静止变频器（SFC）变压器，顺特设备陆续参与了东阳江抽蓄、重庆蟠 龙抽蓄、陕西镇安抽蓄、河北易县抽蓄、湖北白莲河抽蓄、河南洛宁抽蓄、湖南平江抽蓄、乌海抽蓄以及南方电网储能 公司的设备供货。截至目前，顺特设备水电抽蓄用户超过200家，最大容量达33,800kVA，提供超3,000台各类型变压 器设备。 ③其他特殊用途业务 公司研制的特殊用途干式变压器包括励磁变压器、冶金电炉变压器、水冷却干式变压器、船舶岸电系统用变压器、 船用及采油平台用干式变压器、直流融冰用变压器、72.5kV级环氧树脂浇注干式变压器、国际热核聚变实验堆（ITER） 试验平台变压器等。干式励磁变压器已有5,800台套用于30多个1,000MW超超临界装机容量项目、500个火电项目，曾 成功研制出辽宁绥中超超临界百万机组火电用干式励磁变。 公司还可提供符合海洋环境条件的具有三防功能的干式变压器，产品通过了中国船级社（CCS）、美国船级社（ABS）、法国船级社（BV）、挪威船级社（DNV）和劳氏（Lloyd）的各种认证/型式认可，并在各大海洋石油钻井平台、 油船等严酷的环境中稳定运行。 （8）轨道交通领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况 ①城市轨道交通建设加速拓展网络布局，电力设施设备需求随势升级革新近年来，北京、上海、广州、深圳、成都、重庆、杭州、武汉等主要城市均积极推进轨道交通投资建设，致力于完 善轨道交通网络布局，加强区域联系与交通一体化，满足城市发展和居民出行的多元需求，增强城市的承载能力与辐射 带动作用。随着铁路电气化和城市轨道交通的快速发展，牵引变压器、电抗器等轨道交通领域电力设施设备需求量同步 24 提升。此外，不同轨道交通制式和线路对变压器等设备的规格、容量和性能也提出了更高的要求。在此趋势下，轨道交 通领域的电力设施设备逐步朝着轻量化、节能化、一体化、环保化、高可靠性等方向升级发展。 ②轨道交通配电领域多元产品护航，公司轨交技术产品业内领先 公司主要为轨道交通供电系统提供整流变压器、配电变压器、能馈变压器、双向变流变压器、SVG变压器等产品，为轨道交通系统中的各子系统提供供电保障。公司研发制造的轨道交通牵引整流变压器，从技术原理上领先进口技术， 在行业内率先使用24脉波整流方案，将整流系统谐波下降一半，供电可靠性提高一倍。截至目前，公司已成功向北京、 上海、广州、深圳、成都、武汉、越南河内等国内外30多个城市，超过200条轨道交通线提供超7,000台套的整流、动 力及能馈等装备，曾获得广州轨道交通工程赛区“优秀供货商”、佛山地铁“开通贡献奖”、杭州地铁“优秀供货商” 等荣誉称号。 4、主要经营模式 （1）采购模式 公司拥有完善和规范的供应链管理体系，严格规范采购计划、招标、询价比价、供应商管理、采购合同签订和验收 入库流程，具有完善的采购业务控制流程及管理制度。公司通过招标和比价询价等规范化机制，确定公司所需各类物料 和服务的供应商，并持续完善供应商管理机制，在有效控制采购成本的同时确保物料和服务采购满足公司生产经营需要。 顺特设备还通过官方网站和企业微信公众号对外公开招募供应商，保持供应商队伍来源的开放性。公司建立了完善的评 审、考核机制和合格供应商数据库，对供应商供货与服务质量进行跟踪评估管理，促进供应商绩效的提升，以适应公司 发展的需要。 （2）研发模式 公司始终坚持以创新驱动发展，确立了以市场为导向，工程技术中心与企业技术中心为主体，产学研相结合的研发 创新体系。在已有的技术中心、博士后工作站和国家认可的实验室的基础上，公司新成立了创新孵化平台，探索建立 “揭榜挂帅”项目创新模式。研发部开展基础研究、工艺创新研究及战略新兴市场的产品创新研发，紧密结合市场需求 及潜在需求开展新产品的研发。此外，公司还积极与高校合作，根据全球电力行业的发展及电力需求，探索新业务板块 的创新发展机遇。 （3）生产模式 公司采用以销定产的订单拉动式生产模式，具有小批量多品种的特性，通过传统制造与智能制造相融合的方式，打 通产销通道，发挥柔性制造优势。公司生产体系以客户需求为生产起点，以零库存为追求目标，采用拉动式的准时化生 产方式，在强调内外部物流衔接平衡的同时，注重生产节拍的控制，强调前后工序半成品之间生产衔接的及时性。公司 25 自生产前端开始已建立了完善的质量保障体系，始终强调质量是生产出来而非检验出来的，通过加强生产中的质量管理 来保证产品的最终质量。公司依托先进的精益运营管理体系，从人、机、料、法、环、测全面推行精益思想与运维体系， 以保障生产体系的高效运转、消除浪费、培育人才、以精求益，为公司创造价值。 （4）销售模式 公司销售以直销为主，经过30多年发展，形成了“四大产品事业部营销组织+国际销售+战略客户销售+电力工程+市 场管理公共平台”的营销管理模式，实施了区域销售与行业销售并驾齐驱的矩阵式管理，建立了涵盖国内外的销售网络 体系，产品覆盖60多个国家和地区。同时，公司以直销方式与客户开展销售业务，以便于减少中间环节，有利于降低销 售渠道风险，了解客户真实需求，并及时向研发人员及生产部门反馈，不断进行产品结构调整、及时推出满足客户需求 的新产品。随着业务复杂度和客户要求不断提高，在核心领域重大项目招标与交付过程中，公司由四大产品事业部营销 组织与市场管理公共平台牵头，根据项目组建业务服务小组，将客户需求获取、解决方案定制、商务流程跟踪、生产制 造执行有机串联，形成快速响应的项目运作体系，为客户提供高效优质的服务，增加项目中标率。 三、核心竞争力分析 1、业内领先的品牌知名度 经过三十余年的深耕发展，顺特设备已构建起集研发设计、智能制造、品质管控于一体的全链条创新体系，在电力 装备领域形成了深厚的技术积淀与行业影响力。公司依托领先的研发平台与完善的生产体系，持续打造性能卓越的干式 变压器系列产品，依托其低损耗、高可靠性、环保节能的技术优势，奠定了在行业内的标杆地位，为顺特品牌树立了较 高的知名度和美誉度。与此同时，顺特箱变系列产品通过持续迭代升级，深度覆盖风电、光伏、储能、盾构机等多元化 场景，并针对客户需求提供定制化解决方案，形成规模化应用示范效应。凭借覆盖全国的服务网络与快速响应机制，公 司建立起以客户价值为核心的服务生态，逐渐积累起优质的品牌口碑与客户黏性，使“顺特制造”成为公司参与全球竞 争的核心优势与可持续发展的战略资产。 2、广泛的业务覆盖面与丰富的项目经验 公司构建了覆盖全球的销售网络体系，采用区域销售与行业销售双轨并行的矩阵式管理模式，营销队伍形成了敏锐 的市场分析与洞察能力。公司业务范围广泛，覆盖中国、东南亚、中东、南亚、西亚、欧洲、非洲、南美、大洋洲等60 多个国家和地区。公司积极参与国内外重大工程建设，在城市轨道交通、数据中心、水力发电站、风力发电站、火力发 电站、抽水蓄能发电站、光伏能源发电站、核电站、岸电系统、船舶及海上平台、工矿企业、商业民用建筑配电站、 “两网”等多个领域积累了丰富的项目经验，能够为各类复杂项目提供高效、可靠的解决方案。 26 3、完善的产业生态覆盖面与雄厚的科研实力 公司打造了较为完整的电力系统输配电设备产业生态，并围绕丰富的产品类型与规格，持续推进工艺、装备、软件、 运维等多维度的系统集成与深度融合，能够根据不同客户的个性化需求、应用场景与技术路径，提供专业化、高水平、 一站式、易维护的系统性解决方案能力，是国内输配电设备领域少数具备产品专业定制化设计、数智化生产制造和综合 解决方案能力的上市公司之一。 经过多年持续投入与建设，公司通过与国内外高校、跨国公司的深度合作，建立了完善的产学研平台和技术研发体 系。公司现设有6个专业研究室，有超过400名研发人员，并拥有国家人事部批准的博士后工作站以及国家认可的变压 器/电抗器实验室。多年来，公司主导或参与制定国家及行业标准超过45个，多次为IEC标准的制定与修订提供建议。 截至报告期末，公司已拥有输配电、轨道交通、核电、风电、太阳能、储能等领域授权专利和著作权约150项。 4、领先的智能制造水平与完善的精益制造体系 公司秉持“技术为本、设备先行”的理念，高度重视自动化与智能化的投入，建设了目前国内输配电设备领域规模 较大的智慧化工厂。公司采用大量先进的自动化设备，打造了智能化、自动化以及高度柔性化的生产线，能够满足定制 化的生产需求。通过持续的技术改造和设备迭代，公司在保持高定制化、高质量、高效率生产能力的同时，合理优化人 工投入占比，有效降低了生产成本，提高了生产效率和产品质量稳定性。 5、全面的服务体系与专业的服务能力 公司始终将客户体验置于首位，围绕售前咨询、售中服务、售后支持全流程建立了覆盖“全周期、全场景、全维度” 的销售服务体系以及遍布全国的服务团队，为客户在设备采购、安装、使用过程中提供优质服务。公司销售服务团队整 体具备专业的技术水平与知识技能，其中三分之一以上人员由工程师与技术人员构成，平均拥有15年以上行业服务经验， 是体现公司专业技术服务能力的重要基础。 6、独特的企业文化与高效的人才培养激励机制 顺特设备作为输配电行业的领军企业，其独特的企业文化与高效的激励培养机制已成为核心竞争优势之一。公司自 1988年创立以来，始终将“客户在我心中，质量在我手中，合作立足共赢”的核心价值观以及“诚实守信、开拓创新、 群策群力、追求卓越”的企业精神融入经营血脉，通过持续优化人才结构、激励机制、培训机制等方式构建起具有凝聚 力的文化生态。公司现有员工约1,500人，其中工程技术人员占比达20%，硕士及以上学历人才占比逐年提升，人才结 构持续优化。在激励机制方面，公司建立了多维立体化的薪酬体系，结合岗位价值、绩效贡献与技术创新进行差异化分 配，充分激发员工的积极性和创造力。在人才培养方面，公司构建了“校企联合培养+内部导师制+跨部门轮岗”的 三级培养体系，并通过定期开展“质量月活动”“TPM（全面生产维护）培训”等专项活动，培养员工质量意识和工匠精 神。这种文化与机制的深度融合，在推动公司文化建设传承的同时，也为公司发展注入持续动能。 27 四、主营业务分析 1、概述 2024年，公司锚定“双碳”目标达成路径，顺应能源结构低碳化转型加速趋势，紧紧把握新质生产力蓬勃兴起的时 代契机与大规模设备更新改造所催生的产业浪潮，深度挖掘新型电力系统在“发电、配电、输电、用电”各个环节蕴含 的价值潜能，全力攻坚新能源、数据中心、半导体、储能等前沿应用领域的发展空间与迫切需求。 本年度，公司紧跟国家“国内国外双循环”的经济发展战略拓展市场，在传统重点业务与战略新兴领域的开拓征程 中奋勇前行，在巩固国内市场基本盘的同时全力拓展海外市场，稳步推进数智化智能制造体系的建设步伐，不断加深技 术研发的深厚积累，持续强化经营管理体系的建设力度，全面发挥产业链上下游资源禀赋的优势作用，在全面达成年度 经营目标的基础上继续昂扬奋进，开创公司发展的崭新篇章。 2024年，公司干式变压器、箱式变电站等核心业务产品收入稳定增长，数据中心、半导体、储能等领域业务拓展顺 利，海外业务收入占比提升，总体实现营业收入突破24亿元，同比增长17.06%。同时，公司推进多项降本增效措施， 优化内生协同效率，报告期内，实现营业利润15,768.77万元，同比增长21.99%；归属于上市公司股东的净利润9,405.25万元，同比增长46.10%；扣除非经常性损益的影响，归属于上市公司股东的净利润为9,074.73万元，同比增 长25.84%。 报告期内，公司主要利润来源为输配电设备业务，由顺特设备负责运营，具体经营情况如下：（1）持续开辟多元业务应用领域，海内外业务布局不断扩大 ①核心领域业务保持稳定，新兴应用市场开拓顺利 2024年，在代表公司综合竞争力的新能源、核电领域，业务开拓进展顺利，签约多个核电厂项目；受无人驾驶、AI 等技术发展驱动，公司获得多个大数据产业园项目订单，数据中心业务全年同比有所增长；基于产品在半导体领域突出 的竞争力，公司获多家知名客户订单，完成客户制造中心380V电源改造工程；以“两网”为主要目标客户的电网产品， 全年订单实现大幅增长；得益于抽水储能等领域需求增长迅速，配变及励磁、SFC配套变频变压器等产品在该业务领域 实现突破；新能源汽车领域业务不断取得突破，公司为客户多个园区提供定制化的预制舱箱变产品。 近年来，公司陆续进行一系列新业务的培育和发展，在丰富公司产品矩阵、抓住新能源产业发展风口、增强公司市（未完）  |