[年报]德福科技(301511):2024年年度报告
原标题:德福科技:2024年年度报告 2024年年度报告 2025年4月 2024年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人马科、主管会计工作负责人范帆及会计机构负责人(会计主管人员)范帆声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 1、报告期内，铜箔行业竞争加剧，铜箔加工费大幅下降； 2、公司近年规模逐步扩大，各类固定成本费用增加； 3、公司为维持行业地位、提升长期竞争力，持续进行高端产品研发等投入，同时公司经营规模进一步扩大、进行业务销售拓展等，相关费用有所增加。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ................................................................................................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ............................................................................................................................................. 7 第三节 管理层讨论与分析......................................................................................................................................................... 11 第四节 公司治理 ........................................................................................................................................................................... 39 第五节 环境和社会责任 ............................................................................................................................................................. 58 第六节 重要事项 ........................................................................................................................................................................... 68 第七节 股份变动及股东情况 .................................................................................................................................................... 99 第八节 优先股相关情况 .......................................................................................................................................................... 108 第九节 债券相关情况 ............................................................................................................................................................... 109 第十节 财务报告 ........................................................................................................................................................................ 110 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）其他备查文件。
公司聘请的会计师事务所
□适用 ?不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
确定性 □是 ?否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 ?是 □否
七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经 常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 （一）公司行业分类 公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，产品按照应用领域可分为锂电铜箔和电子电路铜箔，分别用 于各类锂电池、覆铜板和印制电路板的制造。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属 行业为“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C398 电子元件及电子专用材料制造”之“C3985 电子专用材料制 造”。 （二）公司发展状况及行业发展趋势 1、电解铜箔行业分析 2024年国内铜箔总产能约为200-210万吨/年，其中约70%为锂电铜箔，约30%为电子电路铜箔。根据公开资料估计， 国内各企业锂电铜箔产量约为69万吨，同比增长35%；电子电路铜箔产量约为47万吨，同比增长10%，行业的综合产能利 用率约为56%—58%，行业存在中低端产能过剩。销量方面，国内锂电销量约65万吨，国内标箔销量约44万吨，需求端相 比于23年的水平稍有改善。 2024年，行业整体面临亏损困境，行业内多家公司暂停项目投资，2024年原计划新增产能约50万吨，实际仅15万吨 建成，行业普遍处于观望状态。从产销数据来看，铜箔行业中低端产能过剩。我们预计随着低端产能的逐渐出清和行业洗 牌的加速推进，未来供需关系将逐渐得到改善。 2、下游锂离子电池行业分析 全球新能源行业快速发展，锂电池行业进入快速扩张期，新能源汽车及储能电池领域近年来也得到长足发展。 （1）动力电池行业。受益新能源汽车车型丰富度提升、智能化水平提升、充换电基础设施等不断完善，2024 年全球 新能源汽车市场需求持续增长。国内市场，根据中国汽车工业协会数据，2024年我国新能源乘用车销量为1,105 万辆，同 比增长40.2%，渗透率提升至48.9%；新能源商用车销量为53万辆，同比增长28.9%，渗透率提升至17.9%。海外市场，根 据欧洲汽车制造商协会数据，2024年欧洲31国实现新能源乘用车注册量295万辆、渗透率为22.7%；根据美国汽车创新联 盟数据，2024 年前三季度美国新能源轻型车实现销量约 114 万辆、渗透率约 10%。新能源车市场的快速发展、单车带电量 的逐步提升带动动力电池市场增长，根据SNE Research统计，2024 年全球新能源车动力电池使用量达894.4GWh，同比增 长27.2%。 （2）储能行业。在全球可再生能源发展、储能成本下探、数据中心需求提升等因素驱动下，全球储能市场需求持续增 长。根据中关村储能产业技术联盟统计，2024 年我国新型储能新增装机规模达 109.8GWh，同比增长 136%。海外市场，美 国简化发电机组并网流程，并网节奏加快，带动配套储能需求增长；欧洲多国及海外其他地区不断出台支持政策，储能招 标规模持续增长。根据SNE Research统计，2024年全球储能电池出货量301GWh，同比增长62.7%。 电解铜箔作为锂离子电池重要的原材料之一，起到承载负极活性材料、汇集电子并导出电流的作用。随着新能源汽车 渗透率进一步成熟和应用、储能产业继续高速增长，锂电铜箔的需求量仍旧会不断提升。 3、下游印制线路板行业分析 2024 年整个PCB 市场受到地缘政治冲突影响，叠加需求疲软及去库存化尚未完成，整体行业需求未明显增长；但是， 受益于人工智能市场的飞速发展，相关领域助推行业整体小幅增长，根据 Prismark 统计，2023年全球PCB市场5074亿 元，到2024年增长到5336亿元，复合增长率约5%。
近年来公司产能稳步增长，截至2024 年末已建成产能为15万吨/年，根据同行业可比公司截至2024 年末的数据，公 司目前所拥有的产能在内资铜箔企业第一梯队；同时，报告期内公司出货量稳居内资铜箔企业前列。2025 年公司另有 2.5 万吨/年产能释放，预计截止到2025年底公司将具备建成产能17.5万吨/年。产能规模持续位于内资铜箔企业第一梯队。 二、报告期内公司从事的主要业务 公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，是国内经营历史最悠久的内资电解铜箔企业之一。公司产品 按照应用领域可分为锂电铜箔和电子电路铜箔，分别用于各类锂电池和覆铜板、印制电路板的制造。报告期内，公司主要 业务未发生重大变化。 （一）公司行业分类 1、锂电铜箔 锂电铜箔作为锂离子电池负极材料集流体，起到承载负极活性材料、汇集电子并导出电流的作用，下游产品锂电池的 应用场景包括新能源汽车、3C 数码以及储能系统等领域。报告期内，公司积极顺应行业技术发展趋势，以“高强度，高延 伸，极薄化，多元化”为方向持续产品升级，已具备3μm至10μm全系列多种抗拉强度双面光锂电铜箔的量产能力，其中 5μm和6μm规格产品已成为公司核心产品系列，4.5μm、UHT-70型号6μm特强锂电铜箔已实现对多家头部客户批量稳定 交付，预计5μm锂电铜箔将在2025年大规模替代6μm锂电铜箔产品。报告期内，公司在下一代电池技术领域用铜箔已取 得前瞻性布局成果，包括全固态/半固态电池、锂金属电池及低空飞行器专用锂离子电池技术等方向。报告期内，通过自主 创新研发，公司已成功研发出3.5μm超薄铜箔、多孔结构铜箔、雾化铜箔以及芯箔等新型产品，并实现向多家下游客户的 样品送测及批量供应。 轻薄化—新能源汽车产业“轻量化、高能量密度”需求的核心载体，技术突破与规模化降本将推动其渗透率快速提升， 5μm 及以下极薄铜箔在动力电池中渗透率逐步加大，而铜箔每减少 1μm 厚度，锂电池能量密度提升约 5%，可以满足新能 源汽车长续航需求。头部动力电池厂商自2018年起由8μm锂电铜箔逐步向6μm极薄铜箔相关电池制造工艺切换，2024年 为6μm极薄铜箔向5μm及以下极薄铜箔切换的规模应用元年，报告期内，公司已实现3.5μm、4μm、4.5μm、5μm等多 种抗拉强度产品系列批量生产和稳定交付，产业技术持续迭代。值得一提的是，公司已成为国内少数具备3.5μm超薄锂电 铜箔量产能力的公司，为客户超高能量密度的极致需求提供负极集流体的解决方案，将其应用于低空飞行器锂离子电池和 可穿戴柔性电池等行业发展增速快和市场空间大的子领域。 轻薄高性能、匹配硅负极—随着锂电铜箔产品轻薄化趋势，产品单位宽度抗张能力与箔面抗压变形能力降低，下游电
电子电路铜箔是覆铜板、印制电路板的重要原材料。电子电路铜箔通常一面粗糙一面光亮，粗糙面与基材相结合、光 面用于印刷电路，主要起到信号与电力传输作用，下游产品印制电路板广泛应用于消费电子、汽车电子、通讯雷达、数字 服务器、AI等电子行业。
（二）主要经营模式 公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售业务，结合行业特点和自身发展情况建立了完善的采购、生产、 营销模式。 1、盈利模式 报告期内，公司盈利主要来自电解铜箔产品的销售收入与成本费用之间的差额。公司通过持续研发投入，实现技术创 新、丰富产品结构、提升产品附加值，并通过自主优化生产线工艺水平提升生产效率和产品品质，同时把握行业发展机遇， 实现高附加值产品在行业头部客户的导入和放量，不断提升公司核心竞争力和盈利水平。 2、采购模式 公司采购的原材料主要是阴极铜，其成本占公司营业成本的比重在 80%左右；其他辅料包括硫酸、片碱、添加剂等， 其中添加剂系电解铜箔的核心技术之一，公司添加剂基本均系子公司德思光电自主研发及生产；消耗的能源主要为电力。 阴极铜属于大宗商品，市场价格透明、货源相对充足，公司的阴极铜采购价格参考公开市场价格向供应商点价定价。公司 目前已经建立了稳定的阴极铜供应渠道，与白银有色、江铜股份等国内知名铜材供应商建立了良好的合作关系。 3、生产模式 公司采取“以销定产”的生产模式，并建立了完善的生产管理制度。公司设计划中心负责编制生产计划并监督协调生 产计划的实施，设生产中心负责根据生产计划执行生产各项工作。公司于每年底制定下年产销总体目标，并于每月底预计 下月销量并相应制定月度生产目标；营销中心结合订单、产能及库存情况，确定周期订单需求，计划中心以此制定周期生 产计划，生产中心合理安排每日的生产排单。 生产中心下辖锂电铜箔业务部和电子电路铜箔业务部，分别根据生产计划安排生产，将铜材和其他辅料依次经过各道 生产工序后形成产成品。在产品质量控制方面，公司已通过国际汽车行业质量标准 IATF16949 体系认证，并依据德国汽车 工业质量标准 VDA6.3 开展过程审核，以保障质量体系的有效运行。公司设独立的品控中心，对生产过程进行全流程质量 监控和管理，产品经检验合格后方可入库。 4、营销模式 公司营销中心下设锂电铜箔销售部、电子电路铜箔销售部，另针对海外业务设立海外营销中心，负责与海外客户的业 务对接；公司设有商务中心，统一负责整体营销体系的商务流程管理事宜，围绕销售合同的管理、产品定价管理、订单交 付跟踪管理、应收账款管理等四大主要职责职能，优化公司各部门与营销的协作关系，提高组织效率，以更好的服务强化 以客户为中心的业务模式，提供数据支持提升公司快速回应市场变化的能力。公司逐月进行产品定价，在长江有色金属网 现货铜上月均价/上海期货交易所阴极铜主力合约上月均价等市场铜价的基础上，根据生产成本、市场供需情况等确定各规 格产品的加工费，按照“铜价+加工费”确定当月销售底价，并以此为基础向客户进行报价。公司通过与客户签订销售合同， 约定产品规格、数量、价格、交期、质量要求、结算方式及期限等商务条款。 公司制定了规范的货款回收管理制度，根据销售合同执行进度、客户信用政策和实际付款情况制定回款计划，定期跟 踪客户资信情况并及时进行货款催收，严格控制回款风险。 三、核心竞争力分析 （一）技术与研发优势 公司坚持自主开发并掌握核心技术，不断实现产品、工艺和技术革新。已建立起以“铜箔基础理论及微观研究”、 “高性能铜箔性能提升”、“工艺关键过程参数测试与控制优化”、“产线设备设计与优化”以及“水处理测试与控制优 化”等为核心的研发技术体系。公司已获得“国家企业技术中心”、“工信部第三批专精特新‘小巨人’企业” 、“省级 企业技术中心”、“省高品质铜箔研发工程研究中心”等荣誉，报告期内，公司参与共建了“动力储能电池及材料江西省 重点实验室”，在技术及研发领域已形成了较强的竞争优势。 1、基础研究 公司拥有行业领先的研发团队和研发设施设备，是行业内少有的能够以电化学及材料学等基础学科为出发点，进行铜 箔产品工艺研究开发的企业，公司已形成从晶体结构基础研究、模拟仿真分析、工艺环节模块化开发到产品试样检测评估 的完善研发体系。 公司依托研发团队的学术背景优势，引入了循环伏安溶出法检测技术、COMSOL 多物理场模拟仿真技术等先进检测及仿 真技术，并建立了行业内极少数的仿真模拟实验室，置备超高分辨 SEM、电感耦合等离子体发射光谱仪、铜箔电着量荧光 光谱分析仪等先进设备；公司重点突破了微观晶粒特性的物性关联、材料应力及弹性模量特性研究、铜箔粗糙度理论模型 等重点理论课题，为核心技术体系的快速积累奠定基础。公司将理论研究成果积极应用于具体铜箔产品研发，公司产品性 能及技术水平不断提升。 2、研发实力及团队 公司研发团队由来自北京大学、清华大学、中国科学技术大学、厦门大学等高校博士、硕士以及教授级高级工程师等 多名行业资深专家组成，截至报告期末，公司研发团队规模达377 人，其中博士17 人、硕士72 人，研发团队背景及综合 能力位居同行业前列。公司建立了珠峰实验室和夸父实验室两个研发平台，分别统筹负责锂电铜箔和电子电路铜箔的研发 工作，研发团队之学术背景及实践经验在行业内处于领先水平。在锂电铜箔领域，公司以极薄高抗拉高模量高延伸为核心， 进行了丰富的技术储备和研发布局，3.5μm/4.5μm/5μm/5.5μm 极薄锂电铜箔产品、高抗拉高延伸系列等高性能产品已 对头部客户大批量稳定交付；在电子电路铜箔领域，公司积极布局高频/高速等高端应用产品，其中 RTF-3（反转处理铜箔） 通过部分 CCL 厂商认证，并实现批量供货；RTF-4 进入客户认证阶段；此外公司自主研发的载体铜箔陆续在载板企业送样 验证，相关产品性能及可靠性已通过某存储芯片龙头公司的验证和工厂制造审核。 3、添加剂自主研发 公司是行业内极少数自主研发和生产铜箔添加剂配方的厂商。公司以电化学、材料学研究为基础，通过分析各种添加 剂成分的相互作用及对铜箔性能的影响，开发与公司生产工艺相适配的添加剂，从而实现添加剂工艺环节的自主可控。公 司为攻克在电解液中检测ppm级添加剂浓度的困难，开发了循环伏安溶出法（CVS）检测技术，能够有效检测并实现ppm级 添加剂浓度控制，公司研发团队以此为基础建立了添加剂对铜箔性能影响的三角平衡模型，攻克业界对于铜箔添加剂配方 及生产过程精准调控的多项难题。报告期内，公司与瑞昌市人民政府签订项目合同书，计划投资约 20 亿元，建设年产 30000 吨电子化学品项目（分两期建设），该电子化学品主要为公司电解铜箔添加剂的化学品原料，基于战略发展考虑， 通过向上游产业链延伸降低成本，进一步提升公司综合实力。 4、生产线自主设计及优化控制 公司在铜箔行业深耕近四十年，叠加近年来产能的快速扩张及研发技术水平的提升，实践经验与研发成果相融合，形 成了较强的生产线自主设计及优化控制能力。公司拥有从业经验丰富的管理、技术及生产人员，能够主导规划设计整体产 线和关键设备选型采购工作，并具备从溶液制造、电解生箔到表面处理各核心生产环节的持续调试、控制及优化能力。 公司针对不同产品的生产工艺核心环节持续进行技术攻克，已经在溶铜造液技术、添加剂补偿系统、智能化产线设计 优化等领域取得了发明专利，并通过生产实践的不断反馈调试，实现了各产线良品率和生产效率的有效提升；目前公司已 经掌握锂电铜箔和电子电路铜箔两大类产品的产线自主设计及优化控制能力。报告期内，公司内部首次提出了溶铜能量平 衡理论，技术团队通过设备和工艺优化，对现有溶铜体系进行了革命性的改进，实现了溶铜效率的大幅提升；同时团队通 过对整个产线的能耗数据的采集分析，首次建立了通过AI调控智慧能管系统，使整个工厂运行在高能效比状态。 （二）产能规模及行业地位优势 高性能铜箔制造作为高端制造行业，不仅是技术及人才密集型的产业，产线建设及生产经营所需资金量亦较大，因而 具有较高的进入壁垒，同时持续稳定的规模化生产需要较强的品质管控能力和大量实践经验的积累。当前，公司产能和市 场占有率已经位于内资铜箔行业第一梯队，不仅可以通过规模化的生产能力控制成本，更为重要的是凭借强大产能具备与 下游核心客户建立长期战略合作的能力。截至报告期末，公司已建成产能为 15 万吨/年，位居国内内资铜箔企业产能规模 前列。 （三）产品品质管控优势 公司始终以严格的标准实施质量控制，目前已建立了国际汽车行业质量标准IATF 16949的质量控制体系。公司已经积 累了充分的品质管理实践经验，随着公司产能规模的扩大和铜箔业务的发展，公司持续提高产品技术工艺水平，完善品质 管理内部控制制度，引入先进的品质管控体系及设备，良品率不断优化提升至较高水平。目前公司主要厂区及产线已完成 数据控制系统（DCS）、制造执行系统（MES）的导入，可实现全工艺流程即时、高效、数据化、可追溯的分析检测和质量 控制。 公司稳定优良的产品品质已获得下游客户广泛认可，与宁德时代、国轩高科、欣旺达、中创新航、赣锋锂电、生益科 技、联茂电子、南亚新材、华正新材等知名下游厂商建立了较为稳定的合作关系，体现出稳定供应高品质产品的实力。 （四）上下游产业链整合优势 公司不断寻求与核心供应商及核心客户建立更为紧密的合作关系，公司以产业链合作为先导、以资本为纽带、以长远 战略合作为愿景，先后与白银有色共同投建兰州生产基地、引入宁德时代参投的产业基金以及与LG化学达成战略投资与合 作，成为铜箔行业最具产业链整合能力的企业之一。 在上游材料端，阴极铜为公司最主要的生产原料，不仅价值较高，价格及供应量易受到宏观经济环境的影响。2018 年， 公司与白银有色、甘肃国投共同出资设立德福新材，建立上下游产业链战略合作，德福新材选址甘肃兰州、毗邻白银有色， 不仅充分保障原材料供应稳定及时，同时享受当地各项招商引资优惠政策，尤其西部地区还具有丰富的可再生能源。此外， 公司已在江西省瑞昌市布局添加剂化学品原料生产基地，进一步向上游产业链延伸。 四、主营业务分析 1、概述 公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，报告期内公司在直接成本降低、工艺技术突破、产品结构优 化、整体节能减碳方面取得了较大突破。2024 年公司实现营业收入 780,544.57 万元，同比增加 19.51%；归属于上市公司 股东的净利润为-24,511万元，同比下降284.80%；报告期内公司实现电解铜箔生产92,851吨，同比增加8.15%；实现电解 铜箔销售92,701吨，同比增长17.18%。 报告期内，公司各业务的主要经营情况如下： （1）研发平台持续优化，核心项目进展迅速 公司始终秉承以研发创新为公司发展第一生产力，2024 年公司成立研究院，为新建的研发大楼配备了先进的测试仪器 和实验设备，研究院主要聚焦于应对下一代全固态电池技术的集流体技术、高频/高速线路用超低轮廓铜箔及载体铜箔等行 业革命性项目的开发与量产。报告期内，公司研发投入为18,306.69万元，同比增长30.45%，新增约17件发明专利，填补 多项行业技术空白，在多个国产化替代项目的交付中展现了公司强大的研发实力。 （2）多元产品蓄力破局，对冲行业周期波动 公司基于对客户及行业需求的精准把控，从铜箔的微观结构与性能间的构效关系出发，先后开发了包括高抗拉、高模 量、高延伸的高性能锂电铜箔，该系列产品主要应用于高硅含量负极锂电池中，为企业对下游客户独供，年销量占企业锂 电铜箔总销量的23%；针对下游全固态电池的发展，企业借助产学研平台优势，开发并量产芯箔、PCF铜箔及雾化箔等多款 产品，为全/半固态电池的逐步商业化起到了巨大的推动作用；企业同时致力于高端电子电路铜箔的国产化替代，公司已初 步实现在高频、高速、封装领域的布局，并逐步向下游客户导入，尤其在应对半导体领域关键材料“卡脖子”问题上，企 业投入了大量的研发力量攻克载体铜箔的量产难题，德福科技现已实现了载体铜箔的量产，并将国产载体铜箔装进了全球 存储芯片龙头公司产品中，彰显了绝对的行业领航地位。 （3）借力精益六西格玛，实现工厂降本增效 公司高度重视精益六西格文化在制造型企业的应用，2024 年多个项目实现突破，为多个工厂的降本增效做出贡献。公 司通过对现有价值流的梳理和总结，对各个工序进行不断优化，多个工序实现了稼动率的提升；并针对下游客户长期以来 对于大米数卷状样品的需求，公司借助精益六西格工具对电解工段实施更高效的实时管控，从而提升了成品的米数，并降 低不良率和废品率；公司不断提高产品质量，提升客户的满意度，报告期内在锂电铜箔面密度极差收窄方面取得突破性进 展，各类项目在满足客户需求的同时保持产品市场竞争优势。 （4）积极拥抱双碳战略，节能减碳卓有成效 公司积极响应国家“碳达峰、 碳中和”战略决策，围绕联合国可持续发展目标及全球碳减排政策要求， 基于可再生 能源使用、低碳能源转型、能源效率提升、循环经济发展的四个核心方向，制定中长期碳减排规划。九江基地屋顶分布式 光伏总装机容量提升至 10.1 兆瓦，外购绿电比例最高达 31.24%；兰州基地利用余热回收技术实现热力自供，完成能源结 构转型，运载工具电动化替换使柴油使用量同比下降 43.94%；依托工艺技术创新、设备升级改造及节能降耗专项实施，从 技术优化和管理强化双维度降低能源消耗与碳排放，铜箔业务公司每吨产品碳排放强度持续下降至 3.80 吨二氧化碳当量； 同时践行资源循环利用理念，持续拓宽再生铜供应资源并提升使用比例，助力建设资源节约型、环境友好型社会。
单位：元
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 ?适用 □不适用 报告期公司销售规模增加，同时采取降库存措施，有效降低库存量。 （4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 ?不适用 （5） 营业成本构成 产品分类 单位：元
（6） 报告期内合并范围是否发生变动 ?是 □否 本期新设五户一级子公司，系兴德（九江）物业有限公司、江西鲲鹏创业投资有限公司、九江德福销售有限公司、 德福科技（香港）有限公司及德福国际投资有限公司；新设立一户二级子公司江西德思化学有限公司。
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