[年报]乐歌股份(300729):2024年年度报告
原标题:乐歌股份:2024年年度报告 2024年年度报告 【2025年4月】 2024年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人项乐宏、主管会计工作负责人朱伟及会计机构负责人(会计主管人员)梅智慧声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润33589.38万元，较上年同期有所下降 ，主要原因为：（1）2024年公司小仓换大仓处于收尾阶段，相比2023年，出售海外仓的非经常性收益大幅下降；（2）2024年公司探索新模式、新业务，新产品研发投入大幅增加，研发、营销、IT人员增加较多：（3）2024年海外仓运营面积同比大幅增加，受新会计租赁准则租金前置影响，以及新仓货架安装过程较长，库容需要逐步释放和爬坡；（4）2024年，海运费整体处于高位，影响跨境电商业务的利润。 本年度报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意公司现阶段所面临的风险，主要有国际政治经济风险、经营业绩波动风险、原材料价格波动风险、汇率波动风险、行业竞争加剧的风险，具体内容详见“第三节十一（三）公司可能面临的风险” 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以341,308,620为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .................................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................................ 6 第三节 管理层讨论与分析 .............................................................................................................. 10 第四节 公司治理............................................................................................................................... 53 第五节 环境和社会责任 .................................................................................................................. 74 第六节 重要事项............................................................................................................................... 77 第七节 股份变动及股东情况 ......................................................................................................................... 98 第八节 优先股相关情况 .................................................................................................................................. 107 第九节 债券相关情况 ....................................................................................................................................... 108 第十节 财务报告 ................................................................................................................................................ 111 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、经公司法定代表人签名的2024年度报告原件。 五、深交所要求的其他相关资料。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
?适用 □不适用
□适用 ?不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
不确定性 □是 ?否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 □是 ?否 公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者 权益金额 ?是 □否
单位：元
七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要 求： （一）公司所处行业情况 按照《国民经济行业分类(GB/T 4754-2017)》，公司所处行业归属于“C21 家具制造业”。公司的主要业务模式为 跨境电商，主营产品为智能家居、健康办公产品，主要利用线性驱动技术，根据人体工学理念，结合物联网和传感技术， 为用户构建智能家居场景和健康办公场景下的各类创新型应用。报告期内，公司积极丰富产品品类，推出电动沙发、人 体工学椅以及电动床等智能家居和健康办公产品。 随着公司业务规模的不断扩大，为赋能自身跨境电商业务和服务广大中小外贸企业品牌出海，公司延伸开拓了跨境 电商公共海外仓创新服务综合体项目，属于申万三级行业中的“420805跨境物流行业”。 1、智能家居、健康办公行业：健康消费意识逐渐崛起，市场规模持续扩大 智能家居、健康办公基于线性驱动、人工智能（AI）和物联网等技术，由各类硬件终端、软件系统、云计算平台构 成的家居、办公生态圈，能为用户提供更加健康、舒适、安全、高效的居家和办公生活服务。近年来，颈椎病、腰椎病 患病人群高速增长且低龄化趋势明显，以线性驱动升降系统为代表的健康办公和智能家居产品，例如智能升降桌产品， 能够有效改善传统办公环境和居家生活方式，实现坐站交替式办公和养成健康生活习惯，在缓解颈椎病、腰椎病以及久 坐导致的腰腹赘肉疼痛等职业病问题的同时，达到提高工作效率、改善生活质量的目的。据Wind数据，近年来，美国健 康产业占 GDP 比重超过 16%，英国、德国、日本等国健康产业占 GDP 比重超过 10%，而我国等新兴市场的健康产业仅占 GDP的4%-5%，但都呈现逐年上升态势。 智能家居行业正处于快速增长的时期，已从初期的单品智能阶段步入到智能互联阶段。据亿欧智库数据，中国智能 家居市场规模增长至6515.6亿元，2016-2025年CAGR达16.32%，预计2025年将突破万亿元。根据Statista数据显示， 2024年全球智能家居市场规模约1544亿美元，同比增长10.3%，预计到2028年，这一数字将增长至2316亿美元，2024 年到 2028 年间，将保持10.67%的高复合年增长率；全球智能家居渗透率从 2018 年的8.10%，增长至2022 年的14.19%， 预计2027年全球智能家居渗透率将增长至28.84%。 全球办公家具市场规模稳步增长，2024 年全球办公家具的市场规模将达到 661 亿美元，并在未来八年内将以 5.30% 的年复合增长率持续扩张，预计到 2029 年市场规模将增至 993 亿美元。（数据来源：market.us）日益健全的法律、工 会组织也推动了升降办公桌等智慧办公产品由可选消费品逐渐转向必须消费品。全球升降桌市场规模持续扩容，根据 Credence Research 数据显示，2022 年升降桌全球市场规模为 67 亿美元，预计到 2030 年全球升降桌规模有望达到 110 亿美元，复合增长率约为7.2%。（国金证券研报） 2、跨境电商、公共海外仓行业：欧美电商渗透率提升，中国品牌出海势头旺，海外仓需求持续增加 当前，中国跨境电商的发展成为了推动外贸转型升级、打造新经济增长点的重要突破口，国家政策不断推动跨境电 商以及海外仓的发展。2024 年 11 月，海关总署公布了优化跨境电商出口的多项监管措施，包括取消跨境电商出口海外 仓企业备案、简化出口单证申报手续、扩大出口拼箱货物“先查验后装运”试点、推广跨境电商零售出口跨关区退货监 管模式等，这些举措旨在简化流程、提高通关效率。6 月，商务部等九部门联合发布《关于拓展跨境电商出口推进海外 仓建设的意见》，从培育经营主体、加大金融支持、加强基础设施和物流体系建设、优化监管与服务、开展标准规则建 设与国际合作等五方面部署15条措施，全方位支持跨境电商出口和海外仓建设。 据预测，到2030 年全球跨境电商市场规模将达到7.9 万亿美元，市场参与者超过 5000万名，中国电商企业在跨境 出海的道路上迅猛前行，潜力持续释放。根据海关总署信息，2024年，我国跨境电商进出口2.63万亿元，增长10.8%， 比 2020 年多了1 万亿元。我国有进出口记录的经营主体达到了70 万家，数量再创新高。随着中国大学生人口红利的不 断释放，集结高素质研发和品牌营销的电商企业出海及全球化布局将成为未来国际贸易发展的必然大趋势，中国跨境电 商的发展前景广阔。 中国跨境电商的出口主要集中于美国、欧洲等发达国家和地区。根据 Statista 公布的数据，2025 年美国电子商务 市场收入预计为1.34万亿美元。2025-2029年期间，这一市场的规模会以8.22%的复合年增长率不断扩大，并在2029年 增长至 1.84 万亿美元；根据eMarketer 数据显示，2023 年美国电商渗透率为 15.6%，有望在2027 年上升至 20.6%，相 较中国电商市场 47%的渗透率未来还有很大发展空间。（国盛证券研报）美国、欧洲等发达国家电商渗透率的持续提升， 将为中国跨境电商行业的发展创造良好机遇和增长空间。 伴随着跨境电商的迅速崛起，海外仓的需求被大量催生。海外仓作为跨境电商“最后一公里”的仓、配、退一体化 服务模式的基础，必然在全球的布局越来越密，尤其对于中大件商品无法实现低成本的空运直邮，只能通过海运、仓储、 快递配送的形式，并且随着发达国家的海关收紧，空运直邮小包 T86 的模式无法长久持续，部分小件包裹采用海外仓模 式也会成为必然选择。因此，海外仓会成为支撑跨境电商新一轮增长的基础设施。 当前，美国的海外仓行业尚处发展前期，存量市场极大，尚未形成除亚马逊之外的海外仓运营巨头，在美运营海外 仓的中国企业正处于洗牌出清、格局逐步走向集中的进程中，并呈现两级分化趋势。美国工业仓库租赁价格受电商行业 需求爆发式增长，叠加美国西部地处峡谷区域，土地资源稀缺，过去几年上涨明显，使得一些面临租约到期后新租，没 有合规物流账号，管理不规范的中小海外仓运营企业将被挤出。 （二）行业特点 跨境电商模式下，销售旺季和平台、卖家促销紧密相关，一般集中在下半年，如黑五和圣诞季，年度内呈前低后高 趋势，销售逐季增加。而海外仓的收入走势也和跨境电商保持一致，营收和利润逐季增长,特别是4季度因为促销旺季， 带来库内产品周转加快，通常是一年内营收和利润最好的季度。 （三）公司所处的行业地位 乐歌是全球知名的智能家居、健康办公产品的研发、制造、销售商，深耕行业多年，积累了较高的品牌知名度，搭 建了完善成熟的销售渠道，拥有行业领先的研发设计能力、规模化制造优势，市场竞争优势明显，成功推出多款智能办 公升降桌、智能家居桌、电动儿童学习桌等人体工学爆品。 境内境外、线上线下全方位的销售渠道，且针对不同销售渠道的运营特点，设立了专业化的销售团队，持续不断优化渠 道建设。公司拥有 15 年跨境电商运营经验及 13 年海外仓运营经验，境外线上销售规模领先于同行业公司，在亚马逊等 电商平台的销量保持优势地位，公司自建独立网站“flexispot.com”在全球线性驱动应用产品垂直类独立电商网站中处 于第一梯队，并始终维持领先地位，发展态势良好，随着跨境电商行业红利的持续释放，公司未来发展潜力巨大。 线性驱动升降系统是公司智能家居、健康办公产品的核心部件，乐歌已在全球布局宁波滨海制造基地、宁波姜山制 造基地、越南制造基地和广西制造基地 4 个制造基地，现已拥有全球领先的线性驱动产能规模。公司研发设计创新水平 处于行业前列，掌握多项线性驱动全球首创技术，主持起草多项国标、行标；公司智能家居、健康办公产品均为自主研 发和设计，拥有完整的自主知识产权，进行了全球化的专利布局，产品设计获得了多项国际国内设计奖项。经过多年发 展，公司先后获评国家高新技术企业、国家制造业单项冠军示范企业、国家知识产权示范企业、国家服务型制造示范企 业、国家级绿色工厂等多项重量级荣誉，并建立了国家工业设计中心、国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站等 研发平台。 公司自2020年开始推出公共海外仓跨境物流服务，并通过“小仓换大仓”的方式滚动发展海外仓和优化仓库布局。 截至报告期末，公司在全球拥有21个自营海外仓，面积66.21万平方米。乐歌海外仓在为自身跨境电商业务赋能的同时， 已累计服务1175家外贸企业，其中不乏上市公司、中大件品类垂直类目的头部卖家等，头部效应，以及业务和自营海外 仓的规模效应显现，行业地位不断提升，乐歌海外仓现已发展成为海外仓服务企业中的头部企业。 （二）报告期内公司经营模式 报告期内，公司经营状况良好，采购、生产、销售等运营模式未发生重大变化。 公司对外采购生产所需的物料主要包含大宗原材料、零部件以及产品包装物及定制成品。大宗原材料指精密钢管、 钢板、铝锭、ABS塑料等基础材料；所需外购部件主要为PCB线路板、MCU芯片、电子零配件、冲压件、铜丝漆包线、铝 压铸件、塑料件、标准件、部分电机及电机组件、精密丝杆；产品包装物主要包括彩盒、外箱、说明书等；定制成品主 要是外协生产的部分支架类产品。 公司制定了完备的采购制度及流程，与采购管理直接相关的部门包括采购部、质量部、工程部、研发部、PMC 部、 财务部、内审部。其中，采购部负责供应商的寻源、调查、开发、物料的询价、比价、议价，综合考虑各供应商产品品 质、生产能力、业内口碑、售后服务、供应价格等诸多因素，确保采购价格的合理性,组织对供应商进行绩效评估和定期 评审及督促业绩改进；质量部负责对原辅料、外购件进行检验，会同采购部对供方进行质量控制；工程部负责对采购物 品提供技术支持以及老品物料重新送样后的样品承认；研发部负责相关产品或服务的技术要求、图纸、质量标准的拟定， 负责新物料的样品承认，负责对供方的技术体系和技术开发能力的评估和辅导。PMC 部负责核查常用物料的安全库存， 根据业务需求及库存情况编制物料需求计划并执行物资采购，对供方的交期及服务状况定期进行统计分析；财务部成本 办负责核价、参与议价、定价，审核物资的标准采购价；内审部负责全流程的审计与监督。 2、生产模式 公司产品销售以自主品牌为主，并有部分2B业务，为国外商超代工。对于自主品牌销售的产品，公司根据市场需求、 年度销售计划，并结合安全库存的要求组织生产；对于贴牌代工业务，公司主要遵循以客户订单为依据的“以销定产” 的生产模式。 公司持续进行全球化制造布局，形成了国内宁波、广西北海制造基地负责核心部件制造以及越南制造基地负责外围 制造、组装的生产模式。公司产品生产主要涉及电机制造、SMT 贴片、模具设计与制造、连续模冲压成型、精密制管、 激光切割、机器人焊接、木板制造、注塑成型、表面喷涂、电子组装、机械装配等环节，工艺门类齐全、生产工艺复杂， 主要零部件的生产工艺自动化程度高，部分产品机、电、软结合，具有较高的复杂程度和技术含量，具备多品类制造能 力，对成本、质量、产能具有较好的统筹管理水平。自主生产及多基地生产使得公司在面对市场波动、海内外关税政策 的变化等不利因素时，有着较强的适应能力。 此外，公司持续提高制造过程的自动化水平和信息化，推动工业工程、品质管控技术、自动化技术及信息技术在生 产过程中的应用，并配备行业领先的先进测试体系，为公司维持高质量的产品标准提供了有力保障。
3、销售模式 报告期内，公司销售模式覆盖境内、境外、线上、线下多类型、多渠道的多元化销售模式。公司持续加强渠道建设， 近年来逐步布局线下自有品牌渠道，实现线上线下融合发展。 （1）境外线下销售 报告期内，境外线下销售客户主要包括零售渠道、超市渠道、批发渠道、工程渠道等，以采用 ODM 模式为主，产品 与公司自主品牌产品进行适当区分。 （2）境内线下销售 报告期内，公司境内线下销售客户主要为实体门店、民用家居品牌商、办公家具品牌商、IT/OA 集成商和其他行业 客户。公司境内线下销售产品以自主品牌为主，亦有少量家居/家具品牌商采用双品牌或ODM的合作方式。报告期内，公 司持续搭建经销商渠道，新增61家门店，实现全国百家门店布局。 （3）线上销售 公司境内、境外线上销售主要通过独立站和大型电商平台进行，如境内的天猫、京东、小米有品；境外的 Amazon、 公司的独立网站、HomeDepot、OfficeDepot、Wal-mart、乐天、雅虎、Wayfair、eBay 等电商平台。近年来，公司独立 站发展迅速，现有独立站12个，销售占跨境电商销售收入提升至近4成，具有较强的品牌溢价能力和消费者认同感。 根据不同电商平台的经营特点，公司线上销售以M2C直营模式为主，分销模式为辅。 1）M2C直营模式 M2C 直营模式下，公司作为产品制造商通过电商平台直接面向最终消费者，减少了中间环节，使公司有效把控包括 市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销、物流运输和售后服务在内的全价值链， 通过纵向一体化既实现了公司效益最大化，也提升了消费者购买及售后体验。公司在独立站、 Amazon、天猫旗舰店、 京东旗舰店、小米有品、eBay平台均以M2C直营模式为主。公司线上M2C直营模式销售流程主要包括：客户通过平台下 单购买，并通过网络支付手段进行支付，公司在确认支付后向客户寄送商品并提供售后服务。 2）线上分销模式 公司与线上分销商以分销的模式在淘宝等电商平台销售，即主要由公司将产品提供给线上分销商，再由其通过电商 平台销售给最终消费者，并由公司负责向消费者寄送商品。 4、海外仓运营模式 海外仓是由物流企业、跨境电商平台或大型跨境电商卖家等主体在境外通过自建或租用仓库，分批将货物发往国外 仓库，实现本地销售、本地配送的跨国物流形式。海外仓是新型外贸基础设施，是外贸新业态新模式的重要组成部分。 一般可分为第三方海外仓、平台海外仓以及卖家自用海外仓三种运营模式： 第三方海外仓模式一般由物流服务商运营，也有部分为跨境电商大卖家运营，为广大跨境电商企业提供清关、入库 质检、接受订单、商品分拣、配送等服务，也称公共海外仓。根据对仓库的运营管理不同，一般又分为自营海外仓、加 盟仓、合作仓等。 平台海外仓，指依托平台建立的仓储配送物流体系。FBA 仓是典型的平台仓，亚马逊为平台卖家提供包括仓储、拣 货打包、派送、收款、客服与退货处理的一条龙式物流服务。 卖家自用海外仓一般由大型电商企业或大型进出口企业设立，服务自身业务，可以自己掌控和管理仓库，十分灵活， 对企业自身实力要求较高。 2013年，乐歌因发展跨境电商业务需要，开始建立第一个海外仓，2020年在多年运营自用海外仓基础上，抓住疫情 带来的跨境电商井喷发展趋势，开始推出第三方海外仓模式，且全部自营，为中大件跨境电商卖家提供公共海外仓服务。 近年来，公司以打造从工厂到终端消费者的“端到端”全流程跨境物流服务体系为目标，报告期内，乐歌海外仓可提供 头程海运、目的港清关、目的港拖车、仓储管理、尾程快递、尾程卡派、反向物流等全流程跨境物流综合服务。 乐歌海外仓的收入主要来自尾程派送，仓储收入、操作收入，以及部分增值服务收费；成本主要为支付给 FedEx、 UPS 等物流配送服务商的快递费、仓库租金以及人工费用等。而尾程派送的差价是利润构成的重要组成，因此快递账号 对应的折扣是第三方海外仓运营的核心优势之一。乐歌海外仓的快递账号使用时间久，累计发件量和年度发件量庞大， 2023年开始成为FedEx全球前百大客户，享受更好的快递折扣优惠和派送服务。 2024 年 10 月，乐歌开始推进自建海外仓建设，通过提高成本相对低的自建海外仓仓库占比，降低整体海外仓物业 运营成本，以此提高乐歌海外仓的竞争优势，吸引更多跨境电商卖家入驻。 （三）报告期内主要业绩驱动因素 报告期内，公司智能家居业务和海外仓业务双轮驱动，协同发展，实现营业收入 56.70 亿元，较上年同期增长45.33%；归属于上市公司股东的净利润3.36亿元，较上年同期下降46.99%，归属于上市公司股东的扣非净利润2.00亿 元，较上年同期下降20.45%。 其中，人体工学系列产品实现收入 28.59 亿元，占营业收入比重 50.42%；公共海外仓业务继续保持高增长，实现收 入24.23亿元，占营业收入比重提升至42.74%。 主要业绩驱动因素如下： 1、公司海外仓业务保持高增长，全年营收 24.23 亿元，同比增长 154.76%，增速高于2023年度。毛利率 10.37%， 比去年降低2.32个百分点。随着美国电商渗透率持续提升、中国跨境电商品牌出海趋势不断加强，大幅提升了海外仓需 求。公司在中大件海外仓行业中处于领先地位，口碑较好，且作为FedEx的全球TOP100客户，享有较好的尾程价格优势， 累计服务出海企业1175家，2024年发货包裹数量超过1100万件，仓网建设更加完善，新增英国、加拿大、德国三方仓 布点，营收规模高速增长，再创新高。 2、公司智能家居、健康办公产品品类不断丰富，在保持升降桌主打产品优势的同时，利用线性驱动核心技术以及品 牌、渠道协同优势，实现销售收入稳中有升。公司跨境电商模式下，新品开拓卓有成效，且性价比不断提升，高中低不 同价格带满足更多用户需求，全年跨境电商销售收入 202,592.46 万元，同比增长 14.28%，电动沙发、人体工学椅等新 品类逐渐起量。同时，公司2B业务稳步增长，宜家等大客户持续放量。 3、自主品牌影响力不断提升，独立站表现亮眼，在面对消费分层的大环境中，更具韧性。公司依托极强的产品需求 挖掘和开发能力，以更优的产品为品牌赋能，良好的产品力和品牌力是公司业务收入增长的重要保障。 报告期内，公司自主品牌产品销售收入占主营业务收入（不含海外仓收入）比例为 73.84%。其中，公司独立站销售 收入8.19亿元，同比增长22.04%，增速高于亚马逊等三方平台，私域会员数量相比2023年有显著增加。独立站能够较 好满足消费者的定制化需求，销卖高端产品，且相比第三方平台，人均消费金额相对更高，销售增速更快；此外，独立 站也能够自主设置营销策略和开展营销活动，进一步提升销售量和品牌知名度。 受益于上述因素，报告期内公司业绩稳步增长。 1、2024年1-12月份线上销售情况：
2、2024年1-12月份核心产品销售情况
二、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4 号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披 露要求： （一）公司主营业务、主要产品及用途 报告期内，公司主营业务收入来自智能家居、智慧办公产品的销售，和公共海外仓跨境物流服务收入。 1、智能家居、智慧办公产品：基于线性驱动技术，以人体工学“健康、舒适、安全、高效”为理念，创新研发智能 家居和智慧办公产品，包括： （1）升降桌系列产品，相比传统固定桌，通过线性驱动技术，控制桌面升降，实现坐站交替，减轻脊柱压力，减少 久坐带来的健康损害。随着生活水平的提高和对健康舒适的追求，成为更多人的选择。根据使用场景不同，分为升降家 居桌、升降办公桌、升降学习桌、升降电竞桌、升降餐桌、升降书法桌等。 （2）人体工学椅系列产品，主打撑腰挺背，提供全方位舒适支持，减少长时间工作带来的疲惫感，是健康高效办公 不可或缺的工具。其中健身办公椅基于“轻健身+轻环保”理念，在传统办公椅形式上进行了创新，巧妙地将骑行单车和 人体工学办公椅结合，随时满足“健身”和“办公”需求。 （3）电动功能沙发系列产品，通过线性驱动技术，实现不同场景下沙发坐姿、躺姿和 TV 姿的无限调节，具有摇转、 升降、零重力等功能，可实现远程语音和蓝牙无线等多种创新控制方式，为使用者打造一个舒适、智能的客厅环境。 （4）智能电动床系列产品，基于低噪直流线性驱动器，利用线性驱动技术，实现背、腰、腿多姿态调节，具有防鼾、 起背、按摩等多种功能，为用户带去舒适、安全的睡眠体验。新推出智能升降床，利用线性驱动技术，提升空间利用率， 打造“床+”新家居空间。 报告期内，公司通过以线性驱动为核心，积极丰富产品线，扩充现有品类，提高独立站复购率，打造一站式购物体 验，带动营收增长。 2、公共海外仓跨境物流服务：作为跨境电商品牌出海的基础设施，公司以自营海外仓为基础，致力于为跨境卖家提 供公共海外仓创新综合服务，包括头程海运、一件代发、FBA 转运、海外仓储、售后托管、独立站分销等一站式跨境物 流服务。该业务自2020年发展以来，受益于美国电商渗透率持续提升和中国跨境电商蓬勃发展，实现较快增长，已服务 超1000家跨境电商卖家品牌出海，并与公司跨境电商业务协同发展，实现双轮驱动，助力公司经营业绩稳健提升。 海外仓上下游示意图 三、核心竞争力分析 公司深耕人体工学大健康领域多年，已发展成为全球知名的智能家居、健康办公产品的研发、制造、销售商。随着 自身跨境电商业务规模的持续扩大，公司还延伸拓展了跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目。当前，公司主营业务 发展稳健，实现了智能家居与公共海外仓业务双轮驱动、协同发展，主要竞争优势如下： 1、智能家居业务优势 （1）作为全球智能家居、健康办公行业龙头企业，自主品牌价值深受认可 经过多年发展，公司已成为线性驱动消费品垂直赛道领军者，核心品类如智能升降桌在海内外均居行业领导地位， 海外品牌“FlexiSpot”两度荣获 BrandZ 中国全球化品牌 50 强，为家具类目第一名，“FlexiSpot”品牌升降桌在亚马 逊、家得宝、沃尔玛、乐天、雅虎等电商平台升降桌品类销量排名第一；乐歌国内品牌曾获中国驰名商标等品牌荣誉， “Loctek 乐歌”品牌升降桌在天猫、京东平台上市场占有率持续保持第一，是国内线性驱动行业中的领导品牌。公司通 过经营海内外自主品牌，产品附加值较高，同时也能够有效避免对大客户的过度依赖，积累了一批忠实用户。报告期内， 公司自主品牌产品销售收入占主营业务收入（不含海外仓业务收入）比重为73.84%。 （2）搭建全渠道布局和发展M2C运营模式，实现业务稳健发展 公司现已搭建了完备的销售渠道，形成覆盖境内、境外、线上、线下多类型以及自主渠道为主的多渠道多元化销售 模式。传统 ODM 产品主要通过海外线下渠道销售，而自有品牌产品则主要通过独立站及线上第三方平台触达 C 端客群。 线上渠道包括独立站和 Amazon、天猫、京东等第三方平台，多渠道布局能够有效降低公司的运营风险，公域三方平台能 够大批量销售高性价比标品，而私域独立站能较好满足消费者定制化需求，销卖高端产品，且相比三方平台，人均消费 金额更高，销售增速更快，公域私域双管齐下互相赋能。其中，M2C 模式的短价值链能够减少中间环节，更好地控制产 品质量和成本，直接通过电商平台面向终端消费者，有助于保持较高的毛利率和获取更精准的用户反馈。在同类产品激 烈的市场竞争中，具有自主品牌和自主渠道的企业往往更具成长性，抗风险性更强。公司多年来坚持自主品牌+自主渠道 双轮驱动，将对保持业务的稳健和可持续发展以及盈利回报的稳定性奠定扎实的基础。 （3）产品与技术创新能力行业领先，持续推进创新能力建设 公司技术创新水平处于行业前列，掌握多项线性驱动全球首创技术，主持起草多项国家标准、行业标准，推动行业 进步，获评国家企业技术中心、国家工业设计中心、国家级博士后科研工作站等研发平台荣誉。公司智能家居、健康办 公产品均为自主研发和设计，拥有完整的自主知识产权，并进行了全球化的专利布局，搭建了深厚的技术壁垒，截至报 告期末，公司拥有已授权的全球有效专利 1281 个，其中已授权发明专利190 个。公司拥有超1000 人的研发人员团队， 占公司员工数量比例超过26%,学历结构以本科为主，近3年年均研发投入占营收比例超过4%，年均研发投入超过1.7亿 元。此外，公司还拥有国际化的设计团队，设计产品获得中国优秀工业设计奖、广交会设计创新奖至尊金奖、中国外观 设计优秀奖、美国IDA国际设计奖、美国MUSE国际设计奖等奖项。 此外，随着 AI、机器人技术的不断进步，乐歌机器人研究院基于公司整体战略，在生产制造自动化、仓储物流自动 化和智能家居关键技术等方面进行前瞻性研究，部分研发项目已经在海外仓和生产制造场景中得到应用，并与浙江大学 等多所高校开展产学研，确保研发能力和技术的领先性。 （4）强化规模优势和自动化能力，打造行业领先的线性驱动智能工厂 公司线性驱动升降系统产品的年生产能力已提升到 250 万套，生产规模处于全球领先，公司在全球拥有 4 个制造基 地，分别位于宁波、广西及越南，供应链稳定，生产保障能力强，抗风险能力和成本优势明显。凭借领先的生产规模优 势和全球化制造布局，公司在采购上具有较高的议价能力及供应链整合能力，也拥有了海内外市场竞争对手难以复制的 效率及成本优势。报告期内，公司线性驱动升降系统产品实现销售数量 157.93 万套，销售金额 21.50 亿元，同比增长 5.29%，销售规模持续扩大。公司致力于打造行业领先的线性驱动智能工厂，拥有自动化团队，自主研发自动化产线和生 产设备，核心部件全自制，主要零部件的生产工艺自动化程度高。 2、公共海外仓业务优势 （1）自有货量与客户货量同步积累，增强规模化优势，以及跨境物流产业链上下游议价能力 乐歌海外仓集合了自身跨境电商业务货量以及所服务客户的货量，规模化优势明显，提升了公司与跨境物流产业链 上下游的议价能力，包括但不限于在头程海运、卡车派送、仓储服务成本、尾程快递、支付等方面的议价能力。截至报 告期末，乐歌海外仓已累计服务 1175 家出海企业，其中不乏上市公司，全年包裹发货数量超过 1100 万个，作为 FedEx 全球Top100客户，随着乐歌海外仓服务客户数量和全年发件量的增加，规模优势不断凸显，进一步增强了智能家居跨境 电商业务与公共海外仓业务的生态效应。 （2）依托上市公司背景和良好口碑，坚持合规运营，成为中大件跨境电商卖家的首选 货物安全是跨境电商卖家普遍关心的重要问题，因此，他们非常注重海外仓的信誉和实力。公司现已拥有15年跨境 电商和13年海外仓运营经验，深知中大件跨境卖家的痛点难点，可以提供更加经济、高效的服务。乐歌海外仓依托于上 市公司背景，重视合规运营，能为客户提供安全、可靠、高效、放心的端到端一站式跨境物流服务，同时针对客户需求， 推出了出口代理、反向物流等增值服务，增强客户粘性，深受客户认可和信赖。 乐歌海外仓已成为海外仓服务企业中的头部企业，获得国家业态创新服务示范案例、浙江省省级公共海外仓、亚马 逊官方推荐SPN服务商、eBay官方认证对接仓、PingPong认证服务商等多项荣誉和认证。 （3）持续完善仓网建设和仓内自动化、信息化建设，仓库运营能力不断提升 公司持续完善仓网建设，推进信息化和自动化建设，提高综合运营能力。乐歌海外仓自建拖卡车队，为客户提供货 柜到港后的“清关-拖柜-仓储-配送”完整解决方案。在信息化建设方面，公司拥有超过 100 人的 IT 团队，根据业务需 求在原有 OMS 和 WMS 的基础上，自研 TMS 系统实现“可视化物流”、尾端配送最优化对接、卡派业务对接，BMS 系统支 撑财务自动结算。通过JAVA微服务的方式，乐歌海外仓的信息系统高可用性、高并发性，系统架构稳定，为未来提供更 多客户服务和订单流量做好基础支撑。 相比中小件，中大件海外仓的自动化起步晚，产品尺寸体积差别大，使得整体自动化水平不高，也是行业的普遍痛 点。乐歌海外仓积极探索中大件物流仓储自动化方案，已落地实施了大件“货到人”拣选机器人、中大件自动拆码托贴 标流水线、可移动式DWS和核心仓数字孪生等项目，整体自动化水平处于中大件海外仓行业领先。 公司在智慧仓储建设方面不断投入，有效提高物流效率和准确性。此外，公司根据业务需求设计研发了多项运输和 装卸装置、物流工具和信息采集设备，并拥有多项专利技术，达到减少作业环节，实现自动化、高效率、高品质的物流 作业；同时，强化网络和数据安全基础设施，以应对不断变化的市场需求和技术挑战。 （4）提前低成本储备5000亩工业物流用地，未来通过自建海外仓，降低运营成本 近年来，由于美国电商渗透率的提升和中国跨境电商的迅猛发展，仓储需求不断增加，仓库购买价格和租金均呈上 涨态势。尤其是美西地处峡谷区域，土地资源稀缺，工业仓库租赁价格在过去几年上涨明显，未来随着其他海外仓经营 者租赁仓库陆续到期，可能面临较大的续租压力。2022 年至 2023 年期间，公司在“小仓换成大仓”过程中，提前以较 低的价格在美国核心港口区域储备了5000亩工业物流用地，满足未来自建仓需求。经测算，自建海外仓持有成本是租赁 海外仓成本的三分之一到二分之一，通过提高自建海外仓占比，可以有效降低海外仓物业成本，增加盈利空间。报告期 内，公司首个自建仓Ellabell仓动工建造，预计2025年底投入适用，预计到2027年，将有3个自建仓合计超过30万平米的海外仓投用，届时将进一步降低运营成本。 3、跨境电商和海外仓业务相互促进，协同效应逐步显现 乐歌自2013年起，运营海外仓，服务自身跨境电商业务，摸索和积累了丰富的经验，如今作为公共海外仓服务提供 者，更懂中大件跨境电商卖家物流仓储痛点，可以为客户提供性价比高、响应及时、配送时效快的方案，拥有良好的履 约服务能力。 快速发展的公共海外仓业务积累的庞大发件量，获取更好的尾程快递折扣，帮助乐歌跨境电商业务获得更低的跨境 物流成本，从而在激烈的竞争中，保持成本优势。 4、优秀的管理团队与有效的激励机制是公司持续发展的人力资源保障 公司核心业务团队稳定，有较大比例的成员在公司工作超过十年，积累了丰富的行业经验。公司从2009年起通过员 工持股平台，以及上市后的多次股权期权激励，吸引优秀人才，凝聚团队力量，激发核心骨干的积极性，将股东利益、 公司利益和员工个人利益结合在一起。 公司创始人、董事长项乐宏先生具有双学士、双硕士学历和两年博士学习经历，多年旅居中美两地，熟悉海外文化， 敏锐洞察商业动态，作为公司首席产品官、首席营销官，为公司过去几次成功实现产品转型和模式转型，提供战略性方 向。在他的带领下，乐歌坚定地选择自主品牌发展道路，并成功打造了公共海外仓第二增长曲线。他亲自打理的“乐歌 项董说”抖音个人IP，粉丝量已超过300 万，本着利他精神，分享创业故事和商业洞察，也提升了乐歌品牌和海外仓的 知名度。 乐歌自成立起，就自带出海基因，提前布局越南制造、在美直接购买海外仓以及卖仓买地自建海外仓等，积累了丰 富的出海经验，在美国、欧洲等主要消费市场都有核心团队开展本地化工作，对当地的法律、文化有深入理解，占据企 业出海的先发优势，也将更快适应新的国际贸易新趋势。 四、主营业务分析 1、概述 参见“第三节 管理层讨论与分析”中的“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容 2、收入与成本 （1） 营业收入构成 营业收入整体情况 单位：元
单位：元
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入 ?是 □否
?适用 □不适用 本期生产量较去年同期增长39.99%，主要系本期大屏支架由外部采购转为工厂自制所致。 （4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 ?不适用 （5） 营业成本构成 单位：元
无 （6） 报告期内合并范围是否发生变动 ?是 □否 1、Lecangs Hong Kong Limited 2024年4月2日，公司在香港新设全资孙公司Lecangs Hong Kong Limited，注册资本50万欧元，主要从事仓储物流服 务及货物销售。 2、Altadena Lecangs LLC 2024年1月16日，公司在美国新设全资孙公司Altadena Lecangs LLC，注册资本无，主要从事仓储物流服务及货物销 售。 3、Patricia Lane Lecangs LLC 2024年1月5日，公司在美国新设全资孙公司Patricia Lane Lecangs LLC，注册资本无，主要从事仓储物流服务及货 物销售。 4、Palm Lecangs LLC 2024年2月5日，公司在美国新设全资孙公司Palm Lecangs LLC，注册资本无，主要从事仓储物流服务及货物销售。 5、Lancaster Lecangs LLC 2024年2月20日，公司在美国新设全资孙公司Lancaster Lecangs LLC，注册资本无，主要从事仓储物流服务及货物销 售。（未完）  |