[年报]万里马(300591):2024年年度报告
原标题:万里马:2024年年度报告 2024年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人林大耀、主管会计工作负责人许晓敏及会计机构负责人(会计主管人员)陈轲声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 （一）业绩亏损的具体原因为： 1. 行业竞争加剧，主营业务收入下降 报告期内，公司所处行业竞争加剧。团购业务是公司核心营销渠道，近三年销售规模占比均超 58%，团购渠道客户销售金额分别为 26,835.61万元、37,720.12万元和 36,376.94万元，占当期主营业务收入比分别为 58.56%、61.60%和 62.86%。 团购渠道方面，受团购主要客户招投标项目推迟、订单量减少等因素影响，团购渠道业务规模未达预期，总体订单不足。同时，由于固定成本支出刚性较高，毛利率未达预期水平，整体盈利能力有待改善。 零售渠道方面，受消费信心不足影响，市场需求持续疲软，各大商场、购物中心以及街边商铺客流大幅减少，部分门店甚至关闭。为降低经营风险，公司主动调整经营策略，对线下渠道进行战略收缩，裁撤亏损店铺。 2. 公司固定成本费用抵减利润 报告期内，因团购业务规模未达预期，产能利用率不足，导致单位人工成本及制造费用较高。同时，管理部门资产折旧摊销、员工薪酬等固定成本费用居高不下。此外，为加大电商业务拓展，公司在电商板块投入费用较大，营销费用投入较高，毛利水平不及预期。 3. 计提资产减值损失 报告期内，为进一步优化公司库存结构、加速资金回笼，公司加大了对库存的促销力度，同时，公司对库龄较长的存货计提减值准备，本年度计提存货跌价准备 2,556.72万元。另外，公司部分客户回款较慢，导致公司应收账款回收不及预期。公司根据企业会计准则和相关政策规定，计提坏账准备1,177.01万元。 4. 减少确认部分递延所得税资产 截至 2023年 12月 31日，公司根据税法确认的递延所得税资产账面余额为 6,256.74万元。基于当前市场环境和公司自身经营情况，公司预计未来几年的盈利无法完全覆盖前期可弥补亏损；基于谨慎性原则，公司将截至报告期末确认的递延所得税资产 1,338.34万元予以冲回，导致 2024年度净利润减少 1,338.34万元。 （二）公司的基本面及主营业务、核心竞争力、主要财务指标等均未发生重大不利变化，与行业趋势基本一致。 （三）公司所处行业竞争逐步加剧，整体处于完全竞争的状态，优胜劣汰的趋势正在形成。但鞋服行业是与人们日常生活相关度较大的消费类行业，行业前景比较广阔，是发挥我国产业竞争优势的行业。与此同时，近年来行业实现了持续较快发展，我国已成为全球皮鞋、皮包的制造大国、消费大国和出口大国。随着中国经济的稳健发展及消费信心的恢复，行业将逐步回暖。 公司持续经营能力及盈利能力不存在重大风险。 本年度报告中如有涉及未来计划、业绩预测、发展战略等前瞻性陈述，该等陈述会受到风险、不确定因素及假设的影响，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请广大投资者注意风险。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对策略，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ....................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................... 8 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................... 12 第四节 公司治理................................................................................................................................ 49 第五节 环境和社会责任 ................................................................................................................... 61 第六节 重要事项................................................................................................................................ 63 第七节 股份变动及股东情况 ........................................................................................................... 74 第八节 优先股相关情况 ................................................................................................................... 80 第九节 债券相关情况 ....................................................................................................................... 81 第十节 财务报告................................................................................................................................ 82 备查文件目录 一、载有法定代表人签名的 2024年年度报告文本； 二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 三、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 四、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 五、其他相关资料。 以上备查文件的备置地点：公司证券法务部办公室。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
?适用 □不适用
□适用 ?不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
不确定性 □是 ?否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 ?是 □否
单位：元
七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求 （一）行业竞争格局、趋势和整体运行状况 根据《国民经济行业与分类代码（GB/T4754—2017）》和《上市公司行业统计分类与代码（JR/T 0020—2024）》， 公司主营业务均属于“皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业”（分类代码：C19）。与纺织业、食品制造等行业类似，都 属于和人们日常生活相关度较大的传统制造业。 1. 中国皮具行业整体竞争状况 中国是全球最大的皮具制造国，也是皮具的消费大国，但并不是皮具产业强国，皮具行业中高端市场一直以来都是 由欧美等国家主导，受发展阶段及我国消费观念的影响，市场上的国产品牌主要以中高端以下市场为主，依靠劳动力优 势在国际竞争中立足，品牌附加值普遍不高，目前国内本土民族品牌还没有一家进入国际品牌第一梯队。我国皮具行业 得益于欧美国家将制造加工产业向亚洲调整转移以及改革开放的优惠政策，完成了从手工作坊、简单加工的粗放方式向 现代化产业的转型升级，现在基本上已形成了以中国为加工制造中心的稳定格局。 目前整个皮具市场形成了以国际品牌 Louis Vuitton、Prada、Ferragamo为代表的奢侈品牌，以 Coach、Michael Kors 为代表的高端品牌，以万里马、金利来、百丽国际、奥康国际、红蜻蜓等企业为代表的中高端品牌以及其他低端品牌。 总体来看，国内皮具行业准入门槛较低，竞争逐步加剧，整体处于完全竞争的状态，优胜劣汰的趋势正在形成。 2. 行业竞争格局 国内皮具行业是高度市场化的自由竞争行业，准入门槛较低，中小企业多而散，全国性的绝对优势企业尚未出现， 市场整体呈现多层次竞争格局。 本行业按零售价划分为奢侈、高端、中高端、低端四个层次，不同层次产品的竞争格局不尽相同。 ①奢侈品牌市场 奢侈品牌市场总量规模较小，目前全球的奢侈品牌市场主要被意大利、法国等国家的奢侈品牌所占据，例如全球知 名的 Louis Vuitton、Prada、Ferragamo等国际奢侈品牌。该类品牌通常经过较长历史阶段的沉淀，主要定位于占人口基 数比例较少的高收入人群，上述品牌的塑造经历了漫长的经营、运作时期，因此品牌附加值较高，消费者粘性也较高。 从销售渠道来看，高端品牌主要集中在一线城市的核心商圈。 ②高端市场 高端市场总量规模相对较小，目前全球的高端市场主要被法国、意大利、英国、美国的高端品牌所占据，这类品牌 形象突出、品牌调性鲜明、价格昂贵、产品线广泛，涉及服装、服饰、皮具（箱包）、皮鞋、手表、化妆品、居家产品 等。皮具行业的高端企业主要以国际品牌 Coach、Michael Kors等为代表。从销售渠道来看，高端品牌主要集中在一线的 重要商圈，同时，机场、星级酒店等场所也是高端品牌树立品牌形象，进入市场的重要渠道。 ③中高端市场 中高端市场近年成长迅速，主要参与者是国内拥有自主品牌和研发制造水平较高的企业，商品的时尚性与舒适性是 品牌核心竞争要素。在这一市场中，各大知名品牌企业依靠多品牌策略抢占市场份额，而企业营销策略与推广、研发的 设计与技术、渠道的建设与管理、供应链管理等产业链整合能力则是重要的竞争维度。 与国际高端品牌相比，国内中高端品牌多为具有本土化优势的民族品牌，更熟悉国内消费者偏好、地域性差异，并 有效地利用中国作为世界制造中心和全球精品加工大国的供应链资源，通过生产资源优势与市场网络终端优势的结合， 不断提升品牌形象与服务，构筑相对稳定的消费群体。目前皮具行业的中高端企业主要以万里马、百丽国际、奥康国际、 红蜻蜓为代表。 从销售渠道来看，大中城市核心商圈的高级百货是最主要的销售渠道。位于主要城市核心商圈的高级百货不仅覆盖 人群广阔，并且由于聚集了众多中高档品牌，满足了消费者一站式购物和比较选购的需要，因此成为中高端品牌最重要 的销售渠道。 除此之外，随着国民生产总值的提高，军队、武警以及国有企事业单位对皮具产品的需求也不断增加，因此，该类 客户也成为中高端品牌产品重要的目标客户。 ④低端市场 低端市场的人口基数较大，一直是行业中主要竞争市场之一，其竞争主要在国内低端品牌企业及小生产商之间展开。 企业品牌运营和渠道管理相对粗放，厂商处在低层次的产品竞争或者处于模仿式的品牌营销阶段，缺乏稳定的客户群， 营销策略以薄利多销为主，企业毛利率相对较低。从销售渠道来看，在二、三线城市开设专卖店、超级市场、批发兼零 售市场是低端品牌的主要销售渠道。 根据上述分层，目前，我国皮具行业的主要竞争情况如下：
公司所处皮具行业为完全竞争市场，行业全面进入存量竞争阶段。皮具行业企业规模大多数以中小型为主，市场上 国内和国际品牌繁多，市场竞争激烈。增长乏力、利润率下滑是行业内众多企业面临的普遍困境。在居民消费结构中， 受居住、医疗等刚性支出挤占效应影响，人均衣着消费支出占居民消费支出的比例持续下滑。根据国家统计局数据显示， 2024年规模以上工业企业皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业企业实现营业收入 8,533.2亿元，同比增长 3.7%，营业成 本 7,326.0亿元，同比增长 2.9%，实现利润总额 460.9亿元，同比增长 1.6%。 据中国皮革协会和中国轻工业信息中心联合发布 2024年 12月中轻皮革景气指数〔“中轻皮革景气指数”由中国皮革 协会与中国轻工业信息中心合作每月发布，分为行业（皮革、毛皮及制品和制鞋业）总体运行景气指数、产值景气指数、 销售产值景气指数、出口景气指数、资产景气指数、利润景气指数等 6种分类指数，采用数值、区域、色彩的不同变化， 直观显示出皮革行业月度经济指标与基期数据的对比关系，全面反映皮革行业的整体运行走势〕显示。12月份中轻皮革 景气指数为 85.77点，继续处于趋冷区间。其中：主营业务收入景气指数 86.38点、出口景气指数 93.30点、资产景气指 数 87.94点、利润景气指数 79.52点。凸显行业经营压力与利润增长困境。 从供给端来看，国内皮具行业已步入成熟期，同质化竞争日益激烈，价格战成为市场常态。一方面，市场中本土品 牌数量众多，新兴网红品牌、淘品牌等线上品牌不断涌现；另一方面，近年来跨境电商与海淘业务蓬勃发展，国外品牌 的冲击也不容小觑。此外，新媒体直播电商的迅速崛起，对原有竞争格局形成了新的挑战。 需求端呈现显著变化。随着 90后、00后逐渐成为消费主力军，受成长环境与代际观念差异影响，他们的消费理念、 需求及习惯与 60后、70后、80后截然不同，消费偏好更加多元且多变。与此同时，互联网、大数据、人工智能等新技 术与传统零售深度融合，催生了众多新模式、新业态和新商业形态，推动零售业态持续迭代升级。 消费层面，鞋服作为居民生活的基础需求，与收入水平紧密相关。尽管近年来我国居民收入持续增长，但增速明显 放缓。根据国家统计局发布的数据显示，2024年，全国居民人均可支配收入 41,314元，比上年名义增长 5.3%，扣除价 格因素，实际增长 5.1%。细分来看，根据国家统计局发布的数据显示，2024年全年，社会消费品商品零售中的服装鞋 帽、针纺织品类零售额为 14,691亿元，同比增长 0.3%。从消费结构来看，居住和食品是我国居民最主要的两个消费方 向，受居民消费结构中居住、食品、医疗等支出挤占效应影响，人均衣着消费支出占居民消费支出的比例持续下滑。 2024年全年，全国居民人均消费支出 28,227元，比上年名义增长 5.3%，扣除价格因素，实际增长 5.1%。人均衣着消费 支出 1,521元，增长 2.8%，占人均消费支出的比重为 5.4%。除此之外，居民整体消费信心不足，短期内对消费造成进一 步冲击。 总体而言，公司行业竞争逐步加剧，整体处于存量竞争阶段。2024年，在皮具行业弱复苏的周期下，整体继续维持 洗牌调整格局。 皮具行业是典型的民生产业，从中长期来看，随着长期坚持产品创新和品牌培育，产品竞争力和品牌附加值有望进 一步提高。加之数字化转型的深入推进，产业在提质、降本、增效方面的潜力释放，行业整体仍存较大发展空间和增长 动力。 4. 行业发展趋势 （1）与现代科技和工业自动化融合 近年来，伴随科学技术发展，皮具行业已经与现代科技和工业自动化融合。随着对外技术交流的日益广泛和深入， 行业技术水平不断提高，制革技术、皮革化工原料、质量标准、检测手段已与国际先进水平同步，部分重视科研、环保 的企业技术水平已达到国际先进水平。 一是技术工艺的生态性，这主要是人们环保理念的深入和对绿色、天然的崇尚。其表现形式是注重清洁化生产技术， 生产制造过程中尽量减少对环境的污染，减少化学物质特别是有害物质使用。生产设备上主要向环保节能转型，工艺上 主要采用清洁化技术，注重开发无污染工艺以及工艺内的资源再利用与循环。 二是现代高新技术的应用，高新技术可以大大提升皮具行业的设计和制造能力，同时丰富功能型皮革产品的种类。 目前，超声波技术、电子技术、微波和高压技术等高新技术都应用到了皮具产品领域，通过应用高新技术，市场上已出 （2）品牌建设成为皮具企业发展的重心 目前，国内皮具企业的增长方式仍然主要依靠于产品品质的提升和营销渠道的扩张，但建立在品牌基础之上的质量、 文化、时尚等众多因素的差异化优势在竞争中的作用正日益趋于明显。近些年来，随着我国居民收入的不断提高，消费 结构升级趋势已经愈发明显。消费者对皮具用品的质量要求不断提高，已经不仅仅停留在对皮具产品基本功能的满足上， 而更要求皮具产品与消费者的生活方式和审美文化相吻合，从而对皮具产品设计、用料选择、款式花色乃至品味格调等 方面提出越来越多的要求。良好的皮具品牌越来越受到广大消费者的青睐。可以预见，品牌将逐渐成为未来赢得市场的 重要决定性因素，经营品牌、提升品牌将成为皮具企业建立核心竞争力的重要内容。而建立有效的营销网络，传播产品 的差异化、个性化特质，充分发挥品牌的市场影响力，也将成为企业提高盈利能力的有力保障。 （3）产品质量成为塑造企业竞争优势的关键 随着社会生产力的发展及我国人民群众物质生活的不断丰富，消费者对皮具产品的质量要求也日益提高。皮具产品 的质量主要体现在产品的耐用性、舒适性等方面，而产品质量是否能保持稳定将直接影响到皮具企业的品牌美誉度。保 持产品质量的优质与稳定，需要皮具企业从原材料采购、设计、生产到质量检验等各个环节加以把控。长期稳定的质量， 是塑造皮具企业竞争优势的关键性要素，也是打造优势品牌，提升企业综合竞争力的必经之路。 （4）渠道经营从粗放式管理转向精细化管理 近些年来，我国皮具行业的渠道经营策略主要是通过迅速发展代理商铺和直营网点来进行跑马圈地、抢占市场。皮 具企业渠道经营理念的核心在于迅速、高效、低成本的占领市场，有效的拓展自身销售渠道和网点的广度，为自身产品 打开销路，从而提升市场占有率和盈利能力。未来，随着优势企业的规模不断壮大，以及市场格局的逐渐固化，皮具企 业在特定区域的优势将日益明显，二、三线城市的空白市场也将逐步被开发、占领。在市场格局基本稳定后，精细化的 渠道经营模式势必取代粗放式的经营模式，重视渠道规划和布局、在企业和渠道之间建立动态共享的信息平台、强化渠 道的品牌传播力等精细化管理手段，将成为优势企业保持自身竞争优势、维护自身市场地位以及提高盈利能力的重要手 段。 （二）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点 1．行业发展阶段 皮具产品是人们日常生活必须的消费品，目前全球皮具产品主要消费市场集中在两类地区，一类是欧美等经济发达 的国家和地区，多为中高端及小众个性化品牌，另一类是中国、印度等人口众多的国家及地区，以中低端大众品牌为主。 目前，我国是世界范围内最大的皮具产品开发、生产及销售的中心之一，虽然保持了较快发展，但与发达国家相比， 仍处于较低水平。未来随着国家经济稳定发展，国民可支配收入的不断增加，消费者人均消费量将有较大提升空间，市 场仍存在较大发展空间。 2. 行业周期性及区域性 （1）周期性 皮具产品属于生活必需品，与人们的日常出行、生活、工作等密切相关，因此行业周期性特征不明显。分价位来看， 价位高的时尚、高端产品受经济周期影响相对明显，而价格较低的大众类产品则受经济周期的影响较小。 （2）区域性 皮具产品因不同区域的经济发展水平、居民收入消费水平、审美观念、气候条件等影响存在一定的差异。东部沿海 地区经济发展水平较高，消费者的购买力较强，并且对于时尚趋势更为关注和敏感，因此对中高端价位的产品需求相对 较高；中西部地区则购买力相对较低，对于时尚的追求也弱于东部沿海地区，但近年来需求也不断在增长。 3. 业绩驱动因素 国内皮具行业是高度市场化的自由竞争行业，准入门槛较低，中小企业多而散，全国性的绝对优势企业尚未出现。 由于我国皮具行业的技术水平起点较低，大企业在产品开发、技术创新以及环境保护方面具有优势，因而发展势头良好。 近年来超预期因素给世界经济和社会发展带来了全面、重大、深远的影响，对行业也带来了巨大的影响。 从中长期来看，随着国家经济稳定发展，国民可支配收入的不断增加，消费者人均消费量将有较大提升空间，市场 仍存在较大发展空间。此外，公司持续布局的防护类产品有望成为新的业绩增长引擎。 （1）在“军民融合”国家战略大背景下，单兵单警防护装备有望成新增长引擎 “十八大”以来，军民融合深度发展上升为国家战略，后期军民融合将成为部队提高保障力和战斗力的重要选择。结 合公司业务发展来看，公司形成了团购渠道、直营渠道、电子商务渠道、批发代理商渠道和 ODM五大类渠道。其中团 购业务发展较好，客户涵盖了军队、武警单位及大型企业，包括但不限于解放军联勤保障部队供应局、武警交通指挥部 后勤部军需物资处、武警森林指挥部后勤部、广东省公安厅、湖南省公安厅、深圳市公安局、中国南方航空股份有限公 司、广州铁路（集团）公司站车服务中心等。中国的强军梦离不开单兵作战能力的提升，而精良的单兵作战装备将是不 可或缺的部分。 随着我国国防建设的深入推进，我国国防装备费的稳定增长为军用装备市场带来了较大发展空间。党的十九大提出 “确保到 2020年基本实现军队机械化，力争到 2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世 界一流军队。”未来兼备防护、舒适与美观的单兵防护产品将是公司团购渠道的一个重要发力点。在公司军警类团购业务 占比较大的业务模式下，部队后勤保障需求也有望成为拉动业绩增长的重要因素。防弹装备作为重要的军用防护装备， 是国防建设的重要组成部分，未来随着我国国防建设的稳步推进，防弹装备行业将面临较大的发展空间。 （2）政府采购提倡采购民族品牌 公司主营业务收入 60%以上来自于团购业务，政府采购占比较大。政府采购活动优先采购优质民族品牌产品。近年 来，国家领导人带头使用民族品牌产品，起到了很好的示范作用。“万里马”作为中国驰名商标，深耕皮具行业二十余年， 是中国皮具民族品牌的代表之一，在政府采购中将得到更多的国家相关政策的支持。 （3）国货品牌认可度逐步提升 伴随着我国综合国力的提升以及政府的多方引导，消费者对本土品牌的认可度得到了提升。2021年 3月，第十四届 人大四次会议审议通过了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要》。在涉及供 给端方面，特别强调了制造强国战略，推动制造业优化升级，消费端方面特别强调了加快培育完整内需体系，增强消费 对经济发展的基础性作用，稳步提高居民消费水平。在供给和消费的“双升级”背景下，催生了新一轮的品牌升级，迎来 国潮品牌升级的历史性机遇。新生代消费群展现出更高的国货消费偏好。 “万里马”品牌作为中国驰名商标和皮具民族品牌代表之一，在品牌底蕴、渠道建设、产品设计、宣传推广等方面均 有着深厚的积累。未来紧扣消费群体个性化消费诉求，聚焦核心品类，提高民族品牌认知度，与用户形成良好互动，同 时全面布局多种渠道，快速实现数字化转型，提升运营效率，有望在激烈的竞争中脱颖而出。 报告期内，公司所在行业的国家及地方税收、进出口政策无重大变化，对公司未产生显著影响。 二、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求 （一）报告期内公司所从事的主要业务及产品情况 公司主营业务为皮具产品和个体防护产品的研发设计、生产制造、品牌运营及市场销售业务。同时，公司采取ODM的模式，为国际知名企业生产手袋等产品；通过控股子公司超琦科技为母婴产品、户外运动产品等品牌商提供电 商平台旗舰店运营管理、物流管理、代理经销等综合服务；通过控股子公司宇岛科技在抖音、快手等平台网上销售资生 堂旗下欧珀莱/AUPRES、ALLIE/皑丽等产品。 公司经营的产品按用途及渠道主要分为团购产品和时尚消费品类两大类；按用户客群分为民品和军警、公安装备产 品；按品牌分为“万里马”、“Saint Jack”、“COOME”3个自有品牌产品，产品类别主要包括手袋、钱包、拉杆箱、皮鞋和 皮带，同时，公司不断丰富产品线，搭配各式时尚精品小配饰，如眼镜、丝巾、钥匙扣等，具体情况介绍如下： 公司研发生产的军警被装产品及个体防护产品如下：
质生活方式品牌，主要聚焦母婴及户外运动大健康领域，通过线上线下零售相结合的模式，打造领先的“新零售”商业公 司，为品牌商提供全价值链的电子商务服务。超琦科技签约的户外运动品牌包括：ON Running、FREITAG等；签约的 母婴品牌包括 MICRO/米高、Radio Flyer等，具体情况如下： 1. 超琦科技代理、运营的主要户外运动品牌
品牌具体情况如下：
致时尚”的“万里马”，主张“英伦风尚、华彩人生”的“SAINT JACK”，以及主张“趣享缤纷、个性自我”的“COOME”。各品 牌以不同的用料、设计、款式和色彩来表现不同的主题风格，再按照产品的风格、市场定位、价格等因素多层级覆盖目 标客群，从而满足各个细分市场的差异化需求。同时，公司还不断加强与国外知名品牌的合作，通过超琦科技和宇岛科 技代理多个世界知名品牌，超琦科技签约的户外运动品牌包括：ON Running、FREITAG等；签约的母婴品牌包括 MICRO/米高、Radio Flyer等；宇岛科技签约了 AUPRES/欧珀莱、ALLIE/皑丽等品牌。 公司在聚焦团购产品的同时和时尚消费品双向发力，围绕品质升级打造关键性竞争能力。团购产品客户群体较为稳 定，主要分为军警系统、国家权力机关及其分支机构、国有大中型企业等三大类团购客户，业务规模占比较大。时尚品 类主要通过直营渠道、电商渠道及代理加盟渠道面向终端零售开拓市场。 （二）报告期内公司主要经营模式 1．采购模式 公司经营的主要产品为手袋、箱包、皮鞋及皮装饰制品，所耗用材料为皮料、鞋底、里布及五金配件等，其中皮料 为主要原材料，并以牛皮居多。 公司材料采购采用“订单+预测”的采购模式。公司销售部门根据预测及订单制定生产计划；生产部门依据生产计划以 及样板的产品物料耗用表，计算出原料耗费，结合原料库存制定原材料采购请购单，向采购部门提交采购申请，采购部 门据此安排采购，具体采购流程如下： 公司主要供应商为行业境内外知名企业，其工艺技术水平较高、生产能力较强且产品质量稳定，一般与公司合作多 年，已建立较为密切且稳定的合作关系。 在供应商选择方面，公司主要综合考察供应商的生产能力、研发实力、产品质量、交易价格、交货期限以及合法合 规等方面，对符合条件的供应商列入合格供应商名单。在销售部门汇总各渠道具体需求情况或生产部门确定生产计划后， 公司根据当次采购情况，将具体采购计划发送给若干家合格供应商，随即进行询价、比价并最终确定该次采购的具体供 应商，并与其签订采购合同，双方约定产品质量标准、交货地点、运输方式和费用负担、合理损耗、验收标准以及违约 责任等方面。供应商严格按照公司样品提供材料，公司质检人员和仓管人员严格按照样品标准进行入库前的质检和验收。 2．生产模式 公司采用“订单+预测”的生产模式组织生产，并采取自主生产与外协生产相结合的方式合理调配产能。公司通过投标 取得团购客户订单，通过订货会取得代理商订单，通过协议取得批发商及 ODM客户订单，公司直营店、电子商务平台 则根据库存以及历史销量合理预测未来销售情况，制定销售预算。公司销售部门及生产部门汇总销售订单以及直营店的 销售预算，结合公司自身的生产能力，制定生产计划。公司各品牌产品的特点存在较大差异，其产品生产方式亦不同， 具体如下：
时，重点瞄准军警系统被装产品，利用研发、质量优势逐步涉入特种作战类、防护类产品。 （2）直营渠道 公司直营渠道模式主要在大中城市核心商圈、专柜，线下提升客户的购买体验，充分整合公司资源，通过直营店的 窗口示范、广告宣传作用，在消费者心目中树立良好品牌形象。直营方式也有利于强化对销售网络和销售终端的控制， 开拓市场，提升市场份额。同时，在坚持优势商圈强化直营比重的原则下，逐步向周边城市辐射，构建全国性的营销网 络，提高品牌渗透力。另外，直营渠道网点不仅作为销售终端，还可以根据需要迅速调整成团购业务的开拓和售后服务 单元，为团购业务全面开展做储备，使直营渠道与团购渠道优势互补、相互促进。 公司直营渠道管理情况如下：
近年来，随着电子商务的快速发展，电商渠道成为销售皮具产品等消费品的重要平台。电子商务销售相比传统的销 售渠道具有多种优势，可降低传统销售渠道的人力和物力成本，有助于公司快速了解市场信息，及时做出反应。公司在 收购超琦科技前已经成立了电子商务部，从设计研发、供应链组织乃至销售平台的拓展均区别于线下业务，实现独立运 作。公司针对网络消费特性，开发专项产品，主要通过外协采购方式组织产品供应，销售则依托淘宝网、天猫、京东、 唯品会等知名电子商务平台开展网络销售。 公司于 2018年 3月通过收购以及增资方式控股超琦科技。收购超琦科技有助于充分利用公司及超琦科技各自在线下、 线上领域的丰富经验及客户资源，可以相互转化渠道流量资源，打通公司线上线下渠道，开拓新零售渠道，利用超琦科 技优秀运营管理经验，释放公司电子商务销售渠道潜能。超琦科技致力于为中产阶级家庭精选全球知名中高端品质生活 方式品牌，通过线上线下零售相结合的模式，打造领先的“新零售”商业公司，为品牌商提供全价值链的电子商务服务， 目前主要为运动户外产品、母婴产品等品牌商提供物流管理、电商平台旗舰店运营管理、代理经销等综合服务，同时不 断新增代运营品牌种类，拓展了化妆品品牌运营。 2021年 6月，根据公司发展战略，为了进一步拓展电子商务业务，全面实施公司的“引进来、走出去”发展战略与经 营布局，更好地与国外知名品牌进行合作及跨境电商的开展，拓宽业务范围，发挥现有资源优势，提高资金利用效率以 及进一步提升公司的盈利能力，就跨境电商品牌的运营及市场推广，公司出资 255万元设立了控股子公司杭州宇岛科技 有限公司，持有宇岛科技 51%股权。AUPRES/欧珀莱、ALLIE/皑丽品牌方授权宇岛科技通过网上销售渠道销售AUPRES/欧珀莱、ALLIE/皑丽等产品，宇岛科技在双方约定的抖音电子商务平台上以自己名义登记开设网络店铺，并通 过该网店销售相关产品。 （4）批发代理商渠道 批发代理商渠道迅速向全国铺货，进一步填补营销网络，提高产品的市场覆盖率。公司根据未来发展计划、直营店 分布情况合理布局销售网络，避免相互挤占市场。同时，公司根据经营效益、盈利能力、信誉挑选优质的批发代理商， 有针对性地对经营场所、员工管理、商品促销及宣传、市场管理、营销方式等方面提供支持。公司授权代理商在规定的 授权区域销售授权品牌产品，合作模式基本情况如下：
ODM模式由国外品牌商提供面、辅料或由公司自主提供面、辅料，公司按照其款式要求、规格质量和技术标准进行研发设计并打版，经其确认后加工生产，并出口销售给国外品牌商。 4．报告期内终端店铺情况 报告期内，公司直营终端店铺和代理终端店铺的数量及其变化情况如下表： 单位：家
直营店租金等商场费用较高。公司为提高直营渠道的整体运营效率，对部分经营效果未达预期或亏损的门店进行了调整 或关闭。 公司代理终端店铺主要分布在三、四线城市以及街边店铺，受直播带货、电子商务等新兴销售渠道的冲击较大，经 营压力增加，代理商关闭的终端店铺增加，导致报告期内该类店铺数量呈下降趋势。 5．报告期内各渠道销售情况 报告期内，公司主营业务收入按销售渠道划分如下： 单位：万元
报告期内，为推动公司业务可持续发展，公司推进实施了以下工作事项： 1. 防护装备向消防救援领域拓展，稳固团购渠道基本盘 近年来，中国消防行业市场规模呈现出稳步扩大的态势。随着城市化进程的加速以及公众消防安全意识的不断提升， 消防救援装备行业的市场规模持续增长。国务院印发的《“十四五”国家应急体系规划》对“十四五”时期安全生产、防灾 减灾救灾等工作进行了全面部署，明确了应急管理体系和能力现代化建设的目标。同时，政府通过增加财政投入、设立 专项资金等方式，支持应急救援工程行业的技术研发、装备更新和人才培养，驱动行业快速发展。此外，多部委联合印 发的《安全应急装备重点领域发展行动计划(2023-2025年)》也明确提出了一系列重点任务和措施，推动安全应急装备产 业快速发展。 在此背景下，公司基于现有团购渠道以军警客户为主的现状，在防护装备业务板块积极向消防救援领域拓展。报告 期内，公司顺应行业趋势，定向研发城市、森林消防应急救援防护装备产品，在深耕军警装备产品的同时，充分挖掘存 量市场潜力，积极开拓增量市场。 2. 持续拓展电商渠道新品牌，实现双线业务协同增长 报告期内，公司持续大力发展直播社交电商业务，在电商代运营及电商直播领域取得了良好成效，已获得多家品牌 授权，未来还将继续拓展新品牌，为电商渠道业务增长提供持续动力。 2024年 9月，公司子公司超琦科技与瑞士高端户外运动品牌 MAMMUT/猛犸象达成合作，双方签署《电子商务零售服务管理协议》。根据协议，猛犸象授权超琦科技作为其在抖音电商平台电商旗舰店及品牌蓝 V 号的网络营运服务商， 负责店铺管理、运营及品牌产品分销工作。 公司在巩固团购业务优势的同时，积极探索电商渠道直播带货等新兴营销模式，实现双线业务双向发力，进一步增 强公司盈利能力。 3. 高管增持公司股份，增强市场信心 报告期内，公司副总经理、董事会秘书苏继祥先生基于对公司发展前景的坚定信心以及对公司长期投资价值的认可， 同时进一步促进公司持续稳定健康发展，增强投资者信心，实施并完成了股份增持计划。截至本报告披露日，其实际增 持了 293,100股，占公司总股本比例 0.07%，增持金额达 100.19万元（不含交易费用）。 4. 把握国际市场机遇，多元营销开拓海外版图 近年来，全球地缘政治局势紧张，国际冲突不断，区域紧张局势为公司单兵防护装备业务带来发展机遇。公司紧抓 市场机遇，积极开拓外贸市场，成立了专门的外销团队负责产品出口及外销业务。报告期内，公司参加了欧洲（巴黎） 国际防务展，2023年度公司参加了中东阿布扎比国际防务展览会、法国巴黎国际军警装备技术展览会等国际防务展。公 司致力于将海外市场打造为新的业绩增长点，为公司盈利能力提升与长远发展注入新的动能。 5. 持续完善内部控制体系，夯实规范发展根基 制度建设是公司健全和完善法人治理结构的根本保证和基础性工作。报告期内，公司持续优化完善制度体系，根据 程》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》，制订了《会计师事务所选聘制度》《独立董事专门会议工作制度》等 相关治理制度文件，进一步提升公司治理水平。此外，公司不断强化内审监督，定期评估内控执行效果，围绕业务特点 聚焦重点流程，深化风险防控，为公司持续健康、规范运作筑牢制度根基。 三、核心竞争力分析 公司以 2024年度经营计划为基础，通过研发创新、营销渠道优化和质量控制体系建设等一系列工作的推进，进一步 加强和提高公司各项竞争力。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。 1. 品牌优势 万里马品牌已经成为国内较具影响力和认知度的皮具民族品牌之一。公司“万里马”品牌创立于 1993年，是国内最早 一批注册的皮具商标。自成立以来，公司一直坚持中高端品牌的营销理念，致力于终端形象推广，并在国内知名商场、 购物中心、机场树立中高端品牌终端形象。品牌已成为公司最核心、最具价值的无形资产。多年的品牌沉淀使公司在国 内及海外市场拥有较高的品牌知名度与影响力，并获得了多项殊荣。2007年至今公司一直作为解放军联勤保障部队供应 局、武警后勤部物资采购站的在库供应商，公安部、司法部合格供应商企业。公司先后获得“广州市著名商标”、“广东男 鞋十强品牌”、“中国著名畅销品牌”、“中国驰名商标”、“2015年中国皮具十大品牌”、“2016年中国皮革制品行业科技示 范企业”、“2016年中国制鞋行业科技示范企业”、“2018年中国箱包领先品牌”以及军警单位保障和服务方面的表彰荣誉。 2. 营销渠道优势 健全的营销渠道是公司产品走向市场的必要途径，也是公司抢占市场先机的核心要素。公司以市场为导向，针对不 同的消费客群，采用不同的营销策略。在线下公司通过直营、团购、ODM、批发及代理等渠道积极拓展营销网络，在线 上公司通过电子商务拓展业务。强大的渠道管理能力是保持公司经营持续稳定增长的前提。 在直营业务方面，公司选择知名购物商场，这些商场自身定位较高且具有优秀的服务意识和完善的配套质量，对展 示公司品牌形象、提升品牌价值、促进业绩提升起着积极作用。公司与商场采取联营的分成方式，这种分配方式有利于 巩固双方合作的持续性。 在团购业务方面，公司从事军品生产多年，参与了解放军、武警部队和公安部的多项产品研发与生产。目前公司已 成为部队、武警、公安、电力系统、中国移动、铁路系统、航空系统等客户的稳定合作供应商。 在代理业务方面，公司坚持“互信伙伴、合作共赢、同谋发展”的拓展理念，给代理商产品的结算价为全国统一零售 价一定折扣，保障代理商的利润空间。同时公司还为代理商提供多项支持，如协助招聘、岗前培训、在职培训、促销等， 增强双方合作的粘性，多年的积累使公司与代理商形成了合作共赢的稳固关系。 在电子商务方面，公司依托淘宝网、天猫、京东、唯品会、抖音等知名电子商务平台开展网络销售。 3. 产品质量优势 公司自成立之初便极为重视产品质量，并顺利通过了 ISO9001：2008质量管理体系、ISO14001：2004环境管理体系 认证和 GB/T19001-2016/ISO9001：2015质量管理体系等认证，以此标准进行生产管理，在生产质控上进行严格把关、科 学管理，从而有效保证了高品质的产品质量。公司设立了品质检验部门，按照产品技术标准和客户要求，建立了完善的 质量管理体系及产品检验体系，制定了严苛的检测标准，并严格执行与监督评估。对外协环节，为保证产品质量，公司 主动监督外协加工生产各环节，委派品质管理人员进驻外协加工厂，全程跟踪其生产过程，抽检产成品是否符合规定样 本要求。产成品入库前，质检部门人员将对其进行抽检并出具质检报告，质检合格方可入库。 4. 研发设计优势 研发设计是时尚皮具产品的灵魂，强大的研发设计能力是公司产品领先市场的先决条件。公司组建了一支技术力量 雄厚的专业研发设计团队，整个团队具有丰富的设计经验和敏锐的时尚嗅觉，能高效地根据主题挖掘设计元素和设计概 念，再将设计元素与概念及时准确地转换为商品，保证每年新品发布的时间与行业内奢侈品牌的发布时间同步。凭借在 研发设计方面的雄厚实力荣获“07武警内腰带第一名”、“07武警校尉皮凉鞋第一名”、“01武警兵皮鞋第一名”、“07A武 警校尉常服皮鞋第一名”、“2015年中国皮具十大品牌”、“2016年中国皮革制品行业科技示范企业”、“2016年中国制鞋行 业科技示范企业”“2018年中国箱包领先品牌”等荣誉。在研发团队的主导下，公司还借鉴国际奢侈品牌的设计模式，积 极与外部设计机构展开合作，保持公司设计研发优势。 公司研发生产的阅兵靴在中国人民解放军建军 90周年朱日和阅兵、香港回归祖国暨驻香港部队进驻二十周年阅兵、 庆祝中华人民共和国成立 70周年阅兵仪式中屡获嘉奖。 5. 原材料优势 公司对所购原材料重点把关，严格按照 ISO9001管理体系和公司的采购标准进行采购。公司在供应商选择上主要以 知名供应商优先，部分供应商同时也为国际知名奢侈品品牌供货。对所购原料公司都要求供应商出具相应质检单；对于 进口原材料，公司还要求供应商出具相应报关单，确保原产地的真实性。 在原材料入库前，公司还会将部分原材料送往国家质检中心进行检测，确保原材料的拉力、干擦、湿擦等指标符合 公司的用料要求，公司也从意大利等国引进了先进的设备用于原材料检测，如剥离强度测试仪、皮料张力测试仪、耐折 试验机等。 6. 线上线下整合优势 公司 2018年 3月收购超琦科技，超琦科技具备丰富的实体零售经验及电商经验，以及专业的大数据分析处理经验， 对于线上线下经营及精准营销形成了丰富的运营管理经验，对于打通线上线下两种销售渠道并整合商场、自媒体等新零 售渠道具有可借鉴、移植的丰富经验。同时，超琦科技全价值链综合服务覆盖店铺运营、渠道布局、整合营销、数据挖（未完）  |