[年报]新莱福(301323):2024年年度报告
原标题:新莱福:2024年年度报告 广州新莱福新材料股份有限公司 2024年年度报告 2025年4月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人汪小明、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）徐江平声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者理性投资，并注意风险。 公司在本年度报告中详细阐述了未来可能发生的有关风险因素及对策，详见第三节“管理层讨论与分析”第十一项“公司未来发展的展望”之（三）“公司未来面对的风险及应对措施”，敬请广大投资者予以关注。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专户上已回购股份后的股本 103,524,100 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 5 元（含税），送红股 0 股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .................................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................................ 6 第三节 管理层讨论与分析 .............................................................................................................................. 9 第四节 公司治理 ................................................................................................................................................ 36 第五节 环境和社会责任 .................................................................................................................................. 52 第六节 重要事项 ................................................................................................................................................ 55 第七节 股份变动及股东情况 ......................................................................................................................... 77 第八节 优先股相关情况 .................................................................................................................................. 83 第九节 债券相关情况 ....................................................................................................................................... 84 第十节 财务报告 ................................................................................................................................................ 85 备查文件目录 （一）载有法定代表人签字、公司盖章的2024年年度报告全文及摘要； （二）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； （三）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； （四）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； （五）其他有关资料。 上述文件置备于公司董事会办公室备查。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
?适用 □不适用
□适用 ?不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
不确定性 □是 ?否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 □是 ?否 六、分季度主要财务指标 单位：元
七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 （一） 行业情况 报告期内公司主要从事吸附功能材料、电子陶瓷元件、辐射防护材料及其他功能材料的研发、生产与销售，上述相 关材料分属不同行业，具体如下： 1.吸附功能材料业务所处行业情况 公司生产的吸附功能材料属于粘结铁氧体永磁材料。粘结铁氧体永磁材料是铁氧体永磁材料领域的一个重要分支， 该材料只需一次充磁，就能持续对外提供稳定的磁场，以其优越的可加工性和成本优势，被广泛应用于微电机、传感器、 汽车电子、家用电器、民用吸附等多个领域。据中国电子元件行业协会磁性材料与器件分会统计，2023 年我国铁氧体永 磁材料产量达65万吨，略超2022年产量。2024年，在新能源汽车补贴、家电以旧换新补贴等国补政策的推动下消费市 场持续向好，新能源汽车、智能家居、工业自动化等领域需求持续增长，推动了铁氧体永磁材料的产量增长，行业市场 规模进一步扩大。 粘结铁氧体永磁材料在工业领域的应用，随着新技术的不断推出和社会发展的需要，将迎来良好的发展机遇： （1）新能源汽车爆发式增长：全球新能源汽车渗透率在持续的快速增长，相关微电机需求提升，粘结铁氧体永磁材 料因成本优势将迎来发展良机。 （2）智能化与小型化趋势：AI、智能家居（如扫地机器人等）和物联网设备对微型电机的需求推动行业技术升级。 （3）绿色制造政策：中国“双碳”目标下，铁氧体材料因其无需稀土（对比钕铁硼）和可回收性，更受政策支持。 （4）供应链本地化：欧美企业为降低对亚洲供应链依赖，加大本土化采购，带动中国厂商出口高附加值产品。 粘结铁氧体永磁材料在民用吸附方向上的应用，主要集中在广告展示、装修装饰、办公教育和玩具制品等领域，其 具有磁吸+粘合双重功能，广泛应用于轻量化、可重复使用的场景。近年来，粘结铁氧体永磁材料凭借其灵活、环保、低 成本的优势，正逐步向消费端渗透，技术迭代与场景创新将推动其在细分市场中持续增长： （1）在广告展示领域，磁性展示系统相关产品利用磁吸原理，替代传统胶水等视觉广告安装方式，实现了快速安装、 更换和拆除，提升广告和展览等项目的施工效率，可显著降低项目实施成本。根据Allied Market Research数据显示， 2022 年全球户外广告市场规模为 239 亿美元，是近年来唯一实现收入增长的传统媒体分支市场，该机构预计 2032 年全 球户外广告市场规模将增至389亿美元，对应2023—2032年CAGR为5.1%；根据中国广告协会《2023年全球及中国户外 广告市场报告》显示，2023年中国户外广告市场规模达到约820.5亿元，同比增长约11.01%。 （2）粘结铁氧体永磁材料在办公教育、装修装饰和玩具制品等领域的应用也非常广泛。柔性磁性白板以其极高的性 价比和便利安全的安装方式，越来越多地应用在办公室、学校和培训机构。丰富的磁性文具和教具实现了使用的便利性 和学习的趣味性。据中国报告大厅数据，2024 年中国文具市场规模预计达到 1483 亿元，同比增长 6.8%。随着文具产品 优化、消费逐渐升级，我国文具行业市场规模有望持续保持增长。在装修装饰领域，公司相继开发出了磁性墙纸、磁性 涂料、磁性地板等用于室内装修的产品，为智能家居集成和模块化装修提供了新的解决方案。在玩具制品领域，粘结铁 氧体永磁材料凭借其柔韧性、安全性和易加工性，在玩具制品中的应用快速扩展，尤其在益智、互动和成人解压类玩具 中广泛应用。 2.电子陶瓷元件业务所处行业情况 在我国电子信息产业规模不断扩大以及电子元器件制造自主化、独立化的趋势下，电子元器件制造业作为电子信息 产业的支撑产业，也受到国家的积极支持。近年来，国家及有关部门制定了《产业结构调整指导目录（2019 年本）》 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》《电子信息制造工业和信息业 2023 —2024 年稳增长行动方案》等一系列行业政策。国家政策和法规的施行落实会持续为行业提供财政、人力等支持，促进 行业不断发展从而使得公司能够获得更为良好的经营环境。 电子元器件根据其在电路中的作用，可分为17类56个系列，具体见下图。
元器件是电子行业的基础元件，主要包括电容、电感、电阻等，在电路中主要承担旁路、去耦、滤波、储能、稳定电流、 稳定电压、阻抗匹配、抗电磁干扰等具体功能，具有广泛的应用场景。近年来被动元器件市场呈现出稳定增长的趋势， 其市场规模在不断扩大，据Mordor Intelligence的数据，到2025年，全球被动电子元件市场规模估计为484.5亿美元， 预计到 2030 年将达到 661 亿美元，预测期间（2025-2030 年）的复合年增长率为 6.41%。 被动元器件中的电阻主要包括固定电阻器和可变电阻器，固定电阻器是电子电路中的基础无源元件之一，其中片式 固定电阻器是当前固定电阻器行业的主流产品。可变电阻器指能敏锐地感受某种物理、化学的信息并将其转变为电信息 的特种电子元件，属于敏感元件。公司生产的片式压敏电阻器、环形压敏电阻器和热敏电阻器均属于敏感元件的范畴。 敏感元件作为电子系统的“感官神经”，广泛应用于消费电子、汽车电子、工业自动化、医疗设备、智能互联互通、 光伏储能、环境监测、航空航天等领域，近年来一直呈现出稳步增长的态势。2024 年敏感元件行业在智能化、绿色化与 高精度、高可靠性需求驱动下迎来技术迭代与场景拓展的双重机遇，中国、欧美、日韩形成“三足鼎立”格局。压敏电 阻领域，随着新能源汽车高压平台（如800V架构）及快充技术普及，其对电路过压保护的要求显著提升，推动材料体系 向高耐压、低残压方向升级，纳米掺杂氧化锌陶瓷技术进一步优化箝位精度与能量吸收能力，满足新技术规范（如 UL1449, IEC61643 等）、结构片式化、尺寸小型化等成为主流，TDK、Littelfuse 等国际龙头加速布局相关产品；同时， 新能源储能系统、智能电网的浪涌防护需求催生多场景定制化方案，如光伏逆变器中的高压叠层模块与通信基站的多级 协同保护设计。热敏电阻则受益于热管理精细化趋势，NTC 元件在动力电池温度管理系统、半导体设备温控、智能家居 等场景深化应用，微型化、薄膜化技术突破使其在狭窄空间实现毫秒级响应与±0.1℃级高精度监测；PTC 凭借自恢复特 性，在智能家电、充电桩过流保护中逐步替代传统熔断器，并通过掺杂改性拓展居里温度范围，满足氢能储运、超导设 备等新兴领域的极端温区需求。行业技术路径上，两类元件均向集成化与智能化演进。挑战方面，产品绿色化，材料成 本波动、车规与工控领域严苛的寿命及可靠性认证加剧行业分化，中小企业面临技术升级与产能优化的双重压力；同时， 数字温控技术、新型半导体保护器件的替代风险倒逼传统敏感元件向高附加值场景转型。未来，敏感元件将深度融入绿 色能源与智能生态，拥有广阔的发展空间。 3.辐射防护材料所处行业情况 辐射防护材料行业是核技术产业发展的重要支撑产业，其核心功能在于屏蔽或衰减电离辐射（如 X 射线、γ射线、 中子辐射等），保障人员、设备与环境安全。核技术是当代公认的高新技术，具有高科技、高效能、高质量特征，是新 质生产力最具代表性的产业之一，在工业、农业、医疗、环境、安全、军事、航空航天等国防建设与国民经济中诸多领 域获得了广泛应用。 随着核技术产业的持续发展，全球防护材料市场规模近年来保持快速增长，主要受益于四大驱动力： 一是核能复兴浪潮，多国重启核电建设（如中国“十四五”规划新增核电装机容量、法国延长现役核电站寿命）， 推动核电站屏蔽材料需求； 二是医疗技术进步，肿瘤放射治疗设备（如质子治疗仪、伽玛刀）普及与影像诊断（CT、PET-CT）频次增加，放射 性同位素药物发展迅速，带动医用电离辐射防护材料市场扩容； 三是工业检测升级，工业 CT、无损探伤设备在航空航天、汽车制造等领域的渗透率提升，催生轻量化、柔性化防护 材料需求。 四是深空探索与国防需求，载人登月、火星探测任务对航天器抗宇宙射线材料提出更高要求，军用核动力舰船及高 能武器研发亦需特种防护方案； 当前，传统铅基材料仍占主导地位，但其毒性高、重量大、柔韧性差的缺陷日益凸显，行业正向无铅化、复合化、 功能集成化转型，新型防护材料体系正在加速对传统防护材料的替代。区域格局上，欧美企业凭借核能技术积累主导高 端产品（如核电站反应堆屏蔽层），而亚太地区因医疗与核电扩张成为增长主力，中国企业已逐步突破核电站反应堆屏 蔽层、医用柔性防护服等高端产品。 辐射防护材料的技术演进围绕高效性、轻量化、智能化与可持续性展开，驱动应用场景向多元领域渗透。材料创新 层面，无铅环保材料成为主流方向：如铋基复合材料（如铋橡胶、铋-聚乙烯）通过原子序数匹配实现与铅相当的屏蔽效 能，同时满足RoHS 法规要求；纳米技术赋能的高性能材料（如碳化硼纳米片增强树脂）兼具轻质（密度降低 30%以上） 与高抗中子辐射能力，适配太空舱、移动医疗设备等场景；梯度功能材料（如钨-钛层状结构）通过组分梯度设计实现辐 射屏蔽与力学性能的平衡，用于核反应堆压力容器内衬。工艺与设计突破方面，增材制造技术（3D 打印）支持复杂几何 结构屏蔽体的快速成型，例如定制化放疗室屏蔽墙与航天器异形防护部件；智能材料系统集成传感器与响应机制，如液 态金属屏障可根据辐射强度动态调整密度，或温敏材料在高温工况下自动增强屏蔽性能。 辐射防护材料行业虽面临技术壁垒高、认证周期长、市场竞争加剧等挑战，但也孕育着结构性发展机遇，主要来自 新兴领域与政策红利：一是亚太核电市场扩张，中国、印度、东南亚的新建机组计划释放千亿级屏蔽材料采购需求；二 是医疗健康升级，肿瘤放射治疗设备普及与影像诊断频次增加，带动了高能射线辐射防护材料的需求；三是绿色转型政 策，如欧盟“零污染行动计划”等实施，到2050年实现空气、水和土壤污染的“零污染”目标，则要求医疗与工业领域 采用无铅防护产品，倒逼材料升级。未来，行业将向系统化解决方案转型，企业需从单一材料供应商升级为“设计－制 造－运维”全链条服务商，例如为核电站提供全生命周期屏蔽维护，或为航天机构定制深空辐射防护集成模块。同时， 跨学科融合（如人工智能优化屏蔽设计、生物技术开发抗辐射涂层）与国际合作将成为突破技术瓶颈的关键。全球辐射 防护材料市场规模将持续扩大，其中无铅复合材料、智能防护系统及深空应用材料的占比将快速上升，行业格局从“传 统垄断”向“多元创新”加速演进。 以市场上的高能射线防护材料为例，第一代为“纯铅材料”、第二代为“轻铅材料”、第三代为“无铅材料”，由 于金属铅重量高、环境污染性大，生产及使用各环节均会对环境和接触使用人员造成不可逆转的伤害，全球多个国家陆 续发布了严格的限铅措施。欧盟早在本世纪初已发布并实施了《报废电子电气设备法令》（WEEE 法令）和《关于在电子 电气设备中禁止使用某些有害物质法令》(ROHS 法令)，强制要求消除电机等产品中的铅等六项有毒物质。我国已于 2019 年 7 月 23 日将铅列入有毒有害水污染物名录，无铅化已成为全球共识，未来无铅辐射防护材料占比有望持续提升。 （二）行业地位 经过多年发展，公司规模持续增长，规模效应逐渐显现，市场占有率进一步增加，公司产品受到下游众多客户的高 度认可，具有较高的市场地位。 在吸附功能材料领域，公司创造性的提出磁性展览展示系统概念，开发出可直接印刷、即印即用、快速换新、绿色 环保的产品，大大拓展了吸附功能材料的应用边界，被广泛用于广告展示、家居装饰、办公教育等场景，产品获多项荣 誉。2022—2024 年连续三年公司产品销量均超 2200 万平方米，是全球领先企业。公司技术创新能力强，积累多项核心 技术，自主研发多项新技术并在新型稀土永磁粉体制备技术取得突破。 在电子陶瓷元件领域，公司具备宽压敏电压、多材料体系、大功率、多电极型号的环形压敏电阻生产能力，满足客 户多元需求，已成为全球范围内工艺技术先进、品类齐全的环形压敏电阻供应商，市场占有率全球领先。 在辐射防护材料领域，公司推出的柔性高能射线无铅防护材料产品可替代传统含铅材料，无毒环保、轻薄柔软，处 于国内领先、国际先进水平，可广泛用于医疗、安检、核电、核工业等行业，在高端应用领域可全面替代进口。公司研 制的可塑性透明防辐射材料，允许可见光通过，不允许 X 射线等高能射线通过，又有很好的热塑性，在医用眼镜、医用 面罩、移动屏风、手套箱观察窗、手持式牙片机挡光板等方面可广泛应用，目前只有个别海外国家能生产此类产品且对 中国有技术垄断，公司成功研发出该类产品并填补了国内空白，对促进相关行业安全发展具有重要意义。 公司始终坚持创新驱动发展战略，长期专注于新材料与电子元器件领域的研发投入，成功掌握微纳粉体材料制备、 功能复合材料加工、电子陶瓷元件加工及装备自动化等一系列核心技术。上述技术成果不仅有效构建起企业的技术护城 河，更确立了公司在行业内的技术领先优势，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。 在公司发展历程中，公司凭借卓越的综合实力屡获殊荣。2020 年，凭借规范的经营管理和良好的商业信誉，荣获" 守合同重信用企业"称号；2021 年，依托突出的技术创新能力，先后被认定为国家级高新技术企业、广州高精尖企业， 并成功入选国家工业和信息化部专精特新"小巨人"企业名单，充分彰显了公司在细分领域的领先地位。2022-2023 年间， 公司持续深化技术创新与产业布局，相继获得广东省制造业单项冠军企业、广东省专精特新中小企业等多项省级荣誉， 并建成广东省复合功能材料工程技术研究中心等省级研发平台，进一步巩固了企业的技术创新实力。 2024 年，公司创新发展动能持续增强。在技术创新方面，"适用于激光焊接的钛酸锶环形压敏电阻器"等产品成功入 选广东省名优高新技术产品名录；在国际交流合作领域，公司携创新产品亮相 Drupa 2024国际印刷展，获得展会官方媒 体的重点报道；在绿色发展方面，凭借先进的绿色制造体系和实践成果，成功入选国家工业和信息化部绿色制造名单。 此外，公司通过国家级专精特新"小巨人"的复核，全资子公司磁材公司正式加入广东省辐射防护协会并担任理事单位， 进一步拓展了公司在新材料应用领域的影响力。这些荣誉和成果充分体现了公司在技术创新、产品质量、绿色发展等方 面的卓越表现，以及在行业内的重要地位和影响力。 二、报告期内公司从事的主要业务 （一）主营业务概述 公司自1998年成立以来，始终秉持“专注功能材料，智造美好生活”的理念，致力于吸附功能材料、电子陶瓷材料、 辐射防护材料、其他功能材料等领域中相关产品的研发、生产及销售，二十多年来积累了多项核心技术，自主设计并建 设了多个自动化生产平台，报告期内拥有有效专利104项（其中：中国发明专利37项，美国发明专利3项），成为相关 领域全球领先的功能材料制造商之一。 在吸附功能材料领域，公司最早于 2007 年提出吸附式广告展示系统的概念，并成功开发出柔性宽幅、可直接印刷 的广告用磁胶材料，大大拓展了吸附功能材料的应用边界。公司生产的该类产品目前最宽可达 1,626mm，厚度最薄可达 0.08mm，均为行业先进水平。公司还特别关注产品的环保性和安全性，陆续研发出无卤、无 VOC、耐火阻燃等具有较高 环保及安全标准的绿色产品。公司的广告用磁胶材料可直接印刷、喷绘，即印即用、快速换新、无毒环保，被广泛应用 于广告展示、家居装饰、办公教育等场景。2024 年，公司吸附功能材料产品销售量超过 2,400 万平方米，是全球市场占 有率领先的供应商之一。 在电子陶瓷材料领域，公司主要产品为环形压敏电阻、片式压敏电阻和 NTC 热敏电阻等电子陶瓷元件。在环形压敏 电阻产品方面，公司目前已开发出氧化锌和钛酸锶两类产品，通过多年的产品迭代创新及生产工艺的优化，公司目前已 经具备宽压敏电压、多材料体系、大功率、多电极型号的产品生产能力，满足客户的多元需求。2024 年，公司环形压敏 电阻销量超过14.5亿只，是目前全球范围内工艺技术先进、品类齐全、市场占有率领先的重要供应商之一。在片式压敏 电阻产品方面，公司已建立起从低压到高压、从小尺寸到大尺寸、从低功率到高功率全系列规格的片式压敏电阻产品体 系。在 NTC 热敏电阻产品方面，公司掌握从芯片制备到器件封装的完整核心技术，通过自主研发的生产及检测设备实现 在辐射防护材料领域，公司研发的无铅辐射防护材料主要应用于医疗、安检、食品检测、核工业等领域。在安检领 域，公司开发的安检防护帘的无铅特性可以降低安检设备对工作人员及旅客的伤害；在医疗领域，公司开发的医用高能 射线防护材料已用于医用防辐射服、医用散射射线防护毯、医用防辐射手套、医用防辐射围脖等产品上，医用防辐射服 轻量化特性可以降低医护人员工作过程中的负重，医用散射射线防护毯可有效减少手术中辐射剂量，增加成像清晰度， 该产品是公司首创。此外，针对国家在医疗、核电、核工业领域发展的重大需求，公司着重开展了透明射线防护材料 （防护眼镜及防护板）、核射线防护手套等产品的研发工作，公司研制的可塑性透明防辐射材料已进入了中试阶段， 2025 年将建设量产线，该产品允许可见光通过，但 X 射线等高能射线不能通过，又有很好的热塑性，在医用眼镜、医 用面罩、移动屏风、手套箱观察窗、手持式牙片机挡光板等方面可广泛应用，目前只有个别海外国家能生产此类产品， 公司成功研发出该类产品填补了国内空白。 （二）主要产品情况 1.吸附功能材料 公司生产的吸附功能材料主要指应用于广告展示、办公教育、装修装饰、玩具工艺品等领域起吸附作用的产品，具 体包括磁胶材料、消费制品两类。 磁胶材料是指磁胶素片及磁胶复合材料。磁胶素片是由磁性粉体与合成橡胶共混、成型制成的柔性材料。由于加入 了磁性粉体，磁胶素片可稳固的吸附于铁磁性材料表面。磁胶复合材料是指磁胶素片与PVC、PP、PET等裱覆物复合而成 的材料。
面或在贴面上残留胶水，更换广告的过程也较费时费力。公司创造性的提出了可吸附广告展示系统的概念，并自主研发 出宽幅柔性广告用磁胶材料，其主要特点为超宽超薄（幅宽可达 1,626mm、最薄仅为0.08mm），在裱贴PVC、PP、PET、 铜版纸等膜材后，可实现直接印刷的功能。
过优化可擦写涂层配方，提高了涂层的致密性及产品的擦写效果。涂层附着力达到0级（最高级）、涂层硬度达到1H以 上，总可擦写次数近10万次。
品等。
公司生产的电子陶瓷元件为环形压敏电阻、片式压敏电阻和NTC热敏电阻。 环形压敏电阻主要应用于直流有刷微电机，是一种电阻值随电压的增加而急剧降低的半导体电子元件，同时具备电 阻、电容特性。环形压敏电阻利用其压敏特性吸收换向器产生的瞬态高电压，保护电机的电刷和绕组，使电机的工作寿 命得到延长；同时利用其电容特性抑制电磁干扰，降低电机对周围电子元器件的影响。该类产品终端应用场景非常广泛， 包括汽车、医疗器械、办公自动化、消费电子、智能家居、电动工具等。 片式压敏电阻是用氧化锌非线性电阻元件作为核心而制成的电冲击保护器件，起过电压保护、防雷、抑制浪涌电流、 吸收尖峰脉冲、限幅、高压灭弧、消噪、保护半导体元器件等作用，产品可广泛应用于光伏、风能、通信、铁路、智慧 城市、建筑、电器、仪器仪表等各种过压保护和防静电保护。 热敏电阻是电阻值随环境温度变化而变化的半导体电子元件，可分为正温度系数热敏电阻（PTC）和负温度系数热敏 电阻（NTC）。公司主要生产NTC热敏电阻，主要功能是温度补偿、温度测定、温度控制等，主要应用场景包括消费电子、 新能源汽车、家用电器、医疗卫生等需要进行温度控制或测量的领域。
公司研制的高能射线无铅防护材料是能够屏蔽 X 射线和γ射线等高能量射线的高分子复合材料，兼具轻质、柔软、 无铅环保特性，主要应用于医疗、安检、食品检测、核工业等领域，可全面替代传统的含铅材料。公司该产品已通过英 国国家物理实验室（NPL）、中国原子能科学研究院的屏蔽性能测试，也通过了美国 FDA 注册，符合欧盟 ROHS 标准。在 相同防护效果下，公司生产的高能射线防护材料相较于传统含铅材料可轻 30%以上。在安检领域，公司开发的安检防护 帘的无铅特性可以降低安检设备对工作人员及旅客的伤害；在医疗领域，公司已开发完成医用防辐射服、医用散射射线 防护毯，医用防辐射服轻量化特性可以降低医护人员工作过程中的负重，医用散射射线防护毯可有效减少手术中辐射剂 量，增加成像清晰度，产品填补了国内空白。此外，针对国家在核电、核工业领域发展的重大需求，公司着重开展了透 明射线防护材料（防护眼镜及防护板）、核射线防护手套等产品的研发工作。
公司通过多年的技术和工艺积累，在合金配方设计和粉体制备上已具有独特的核心技术。MIM 项目团队对 MIM 工艺 （金属粉末注射成型技术）进行了深入研究，研制出一系列高密度、高精度、高复杂度的精密结构件及高比重合金产品。 该类产品可用于压缩机、汽车、手机、空调、可穿戴设备、电脑外设等领域，市场应用前景十分广阔。
1.采购模式 在供应商管理方面，采购部门根据公司需求以及原、辅材料技术标准开发新供应商。在确定合作关系前，公司会对 供应商的工厂规模、生产能力、交货能力、品质保证能力及售后服务进行评估，并组织小批量试样。试样通过后，公司 方会将其纳入合格供应商名录。原辅材料到厂后由品质管理人员按照相关检测标准进行检验，检验合格后方可入库。公 司原辅材料采购由物料部负责管理和实施，主要采取“以产定购”的方式进行采购管理。生产部门根据库存状况、生产 计划提出采购申请，审批通过后，采购部实施采购。 2.生产模式 由于产品高度定制化，因此公司主要根据客户下达的订单组织生产，即按照“以销定产”的模式进行生产管理。具 体而言，生产部门根据销售部门下达的订单和原材料库存情况制定生产计划，并将生产任务和产品质量要求下达到具体 车间和工段上，产品生产完成并检验合格后入库。公司主要生产过程均为自主生产，仅少量辅助性工序存在外协生产的 情况。 3.销售模式 公司设有营销中心对销售活动进行统筹管理，营销中心设有营业部、市场部和多个销售部。其中：营业部主要负责 客户订单跟进、进出口报关、售后服务等职能。市场部主要承担市场调研、参与行业展会、销售策略分析及制定等职能。 销售部主要负责新客户开拓，客户关系维护，客户需求响应等职能。 公司的客户可分为两类。其一为厂商客户，该种客户具备生产加工或产品开发能力。其二为非厂商客户，该类客户 包含两种情况：一部分客户同样具备生产加工或者产品开发运营能力，但其从公司采购产品后，除了会将一部分产品进 行加工并对外销售外，还会将剩余产品直接对外销售；另一部分客户不进行生产加工或产品开发，其从公司采购产品后 直接向其下游客户销售。 无论何种类型客户，公司对其的销售模式均为买断式销售，即均为直销模式；公司不会对其下游终端销售情况进行 管理，不会干涉其与其他公司进行业务合作。 三、核心竞争力分析 公司深耕功能材料领域多年，已积累了微纳粉体材料制备、功能复合材料加工、电子陶瓷元件加工、装备及自动化 等多项核心技术，自主设计并建设了多个自动化生产平台，截至报告期末，有效授权专利 104 项（报告期内新增专利 7 项，其中：中国发明专利为6项，美国发明专利1项），构筑了公司的技术壁垒，形成了业内先进的技术优势。 （一）研发创新能力强，拥有行业先进研发生产平台 公司拥有强大的研发团队，公司研发中心 2015 年被广东省科学技术厅认定为广东省新型功能材料工程技术中心； 2017 年被广东省经济和信息化委、广东省财政厅等部门认定为广东省省级企业技术中心。截至报告期末，公司研发人员 160人，其中主要核心技术人员在相关领域均有20余年的工作经验，并主持或者参与过多个科技项目。 研发中心报告期内推动多个项目取得突破性进展：红外吸收材料项目仅一年即实现全流程闭环，攻克行业共性难题， 奠定隔热膜市场基础；透明防辐射材料项目实现全流程自主可控，达量产标准；金属电子粉体与电子浆料开发项目实现 粒度区间精确定制化、低成本化制备，推动公司进军多个新领域；特种超细金属粉体项目建成中试线并完成批量测试， 产品进入客户验证阶段；高性能钐铁氮永磁粉体项目实现性能突破，正进行量产准备；无机高填充印刷膜材项目中试顺 利，依托校企合作，兼具环保与成本优势，未来将实现规模化生产。 （二）行业地位领先，规模效应带来的成本优势 公司吸附功能材料 2024 年销售量超过 2,447.28 万平方米，销售范围覆盖欧洲、东亚、北美等多个区域，是目前全 球最重要的供应商之一；公司环形压敏电阻2024年销量超过14.51亿只，公司已成为全球范围内品类齐全、市场占有率 领先的主要供应商。报告期内，公司的主要产品已经形成了明显的规模效应，因而实现成本优势，从而在产品定价方面 相较于竞争对手更有空间、更具竞争力。 （三）国际化战略布局，全球销售网络的优势 公司直接客户覆盖全球60余个国家和地区。公司设有两个海外基地，极大的推动了公司海外业务的拓展，增强了公 司产品在海外市场的竞争力。在欧洲区域，公司在多数国家均与当地合作伙伴建立了良好的关系，并且通过每年参加行 业展会的方式推广产品。在日本，公司重点合作的NICHILAY公司是日本知名的磁胶材料及消费制品销售商，拥有强大的 销售渠道和市场知名度。在韩国，公司和当地最大的磁胶材料及消费制品销售商之一 HYUNG SUNG COPORATION 合作超过 20 年，形成了稳定的合作关系。在东南亚、南美、澳洲、中东等其他地区，公司设有多个海外销售部负责开发和服务相 关区域内的客户。在国内，公司设立了10个销售部门分别负责覆盖不同的产品线及销售区域的客户。 （四）稳定的核心团队和完善的人才培养机制 公司人员结构合理且稳定性高，中层以上管理干部、核心技术人员大部分在公司的服务年限15年以上。公司核心团 队保持着良好稳定的合作关系，具有共同的企业经营理念，能够高效地对各种问题形成共识并落实执行。同时公司核心 团队经验丰富，对公司的业务及所处行业具备深入的认识，能够快速响应外部竞争环境的变化，保证了公司的可持续稳 健发展。 公司制定了完善的人才培养机制，秉承以“以人为本”的管理理念，通过加强老员工对新员工的“传、帮、带”， 使新进人才能快速健康地成长，优化人才结构，形成了整个核心团队和技术团队的“老中青”三代均衡的人才梯队。同 时，科研院所文化的传承以及轻松、民主的研发氛围，明确、有效的激励机制，助推青年技术骨干的成长。 （五）公司财务状况良好，拥有较好的现金储备，可支撑公司持续发展 公司资产负债率低，现金流稳定，并拥有较好的现金储备。截至报告期末，公司净资产209,008.92万元，其中：现 金及现金等价物余额26,624.44万元，可变现金融资产139,752.99万元（含大额存单、结构化存款等）。良好的财务状 况使公司有更多资源用于研发、市场拓展、品牌建设、引进和留住人才等方面，从而为公司创造更大的发展空间，抓住 投资机会进一步拓展业务。较好的现金储备有助于科技项目的快速转产，使公司在竞争激烈的市场中脱颖而出，实现持 续增长，也有助于公司具备更强的抵御风险的能力，灵活应对市场变化，确保业务的稳定运营。 四、主营业务分析 1.概述 2024 年，我国经济虽保持韧性增长，市场需求呈现回暖态势，但仍面临国际贸易摩擦加剧、产业结构深度调整等挑 战。面对复杂形势，公司继续深化“创新驱动高质量发展”战略，坚持“专精特新”发展路径，以市场导向与研发突破 双向协同，强化内部管理效能，优化产品体系布局。报告期内，公司聚焦功能材料核心领域，加速技术攻关与工艺升级， 推动产品性能及生产效能持续优化，主营业务保持稳健发展态势，产品线研发能力与生产韧性同步提升，为应对宏观不 确定性构筑了坚实壁垒。 报告期内，公司实现营业收入 88,639.26 万元，同比上年增长 14.94%；实现归属于上市公司股东的净利润14,524.51万元，同比上年增长5.17%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13,674.12万元，同比上 年增长12.13%。 （1）吸附功能材料业务 2024 年，国内外经济形势依旧复杂多变。从国内来看，尽管国家出台一系列促消费、惠民生政策举措，如 1500 亿 元左右超长期特别国债加力支持消费品以旧换新等，使2024年社会消费品零售总额达到48.8万亿元，同比增长3.5%， 但消费市场全面回暖仍需时日。在此背景下，吸附功能材料业务板块一方面持续深化过往有效经营策略，进一步加强内 部精细化管理，深挖成本降低空间，在确保产品质量的同时优化成本结构；另一方面，紧密关注市场动态，积极顺应市 场需求变化，加大研发投入，推出更贴合市场需求的新产品，拓展产品应用领域。 从国际市场层面，尽管贸易保护主义、单边主义和地缘政治冲突交织，加大了世界经济运行的不确定性，但公司国 际化布局优势凸显。凭借前期在全球市场积累的品牌声誉与渠道能力，积极参与国际竞争，开拓新兴市场。 吸附功能材料业务主要包括磁胶材料和消费制品两大类产品。2024 年，该业务板块出货量达到 2447.28 万平方米， 同比去年增长8.60%；实现销售收入60,034.44万元，同比上年上升7.05%；毛利率（含运费）较2023年提高了0.18个 百分点。在复杂多变的市场环境中，该业务板块通过精准响应需求、优化成本管控及强化技术壁垒，展现出显著的抗风 险能力与增长韧性，进一步巩固了行业领先地位。 （2）电子陶瓷元件业务 2024 年，尽管压敏电阻与热敏电阻市场需求呈现结构性增长，但受贵金属价格大幅上涨（尤其是核心原材料银浆成 本攀升）影响，行业整体承压。面对挑战，公司电子陶瓷元件业务采取多维应对策略：聚焦新能源等高附加值细分市场， 强化定制化服务以提升客户粘性；通过工艺优化与低成本原材料替换对冲成本压力；加速自动化产线升级，优化质量管 控体系以提效降本。报告期内实现销售收入15,338.38 万元，同比增长19.01%；在原材料价格不利环境下，毛利率（含 运费）逆势提升3.48个百分点，持续达成收入与盈利双增长，凸显技术优势与精细化管理效能，为后续拓展高端应用奠 定基础。 环形压敏电阻产品方面：报告期内，环形压敏电阻行业在消费电子需求复苏与新能源应用扩张的双重驱动下迎来增 长机遇，但银浆、氧化锌等原材料价格波动迫使企业向高附加值及原材料技术替代领域转型。报告期内，公司在该项目 上实现了工艺技术的诸多进步，并发挥自身优势，比如能供应高电压产品、特殊规格产品，以及高度重视生产管理细节 减少浪费，促使项目得到了良好发展，特别是钛酸锶环形压敏电阻进步明显（如耐焊接性、抗脉冲性能及产品的电压一 致性即成品率等都进步明显）。2024 年环形压敏电阻出货量为 14.51 亿只，实现销售收入 9,243.95 万元，出货量同比 上年上升13.58%，销售收入同比上年上升24.28%，产品毛利率（含运费）也相应得到了提升，相比2023年提升9.37个 百分点。 片式压敏电阻产品方面：公司该产品凭借在光伏、风能、通信、铁路及智慧城市等领域的过压与防静电保护功能， 构建了广泛的应用场景，其中以适配 SPD（浪涌保护器）的大尺寸产品为核心优势，尤其在光伏逆变器市场实现规模化 应用，成为业绩增长引擎。2024年，该产品出货量达4,188.53万只，实现销售收入4,468.49万元，同比增长10.40%， 凸显新能源赛道需求红利。然而，受银浆价格同比上涨 30%的冲击，业务短期承压。对此，公司通过技术降本与客户结 构优化双向发力：一方面改进银浆涂覆工艺提升材料利用率和铜浆替代银浆降低主要原材料成本；另一方面加速拓展风 电变流器、智能电网等领域新客户，对冲客户依赖风险。为强化长期竞争力，公司于2024年5月启动惠州工厂向广州沧 海基地的战略搬迁。未来，公司将依托广州区位与产业链集群优势，深化与新能源头部企业的协同创新，加速开发耐高 压、低残压的迭代产品，同时探索银浆替代方案以缓解成本压力，推动片式压敏电阻业务向高附加值领域持续跃进。 NTC 热敏电阻产品方面：公司在该项目上长期聚焦手机、笔记本电池及充电宝温控领域，虽技术成熟，但受行业竞 争加剧、利润率走低，叠加产品微型化（芯片尺寸细小）导致自动化设备投入成本高企，人均产值与利润增长空间受限。 为突破困局，项目团队启动“技术升级+场景创新”战略，向医疗健康、高端制造及智能家居等高附加值领域转型，报告 期内取得三项关键突破：一是医疗级体温监测传感器，针对介入手术中人体体温实时监测需求，攻克 0.41%超高精度与 抗老化性能难点，产品通过严苛验证并进入量产，作为医疗耗材对接海外终端客户，毛利率较传统产品提升 20%以上， 且与公司防辐射材料业务形成协同；二是金电极玻璃封装高温传感器，突破3D打印设备高温封装工艺瓶颈，已通过客户 评审，有较大市场前景；三是智能家居水温传感器，用于扫拖一体机、咖啡机、饮水机等小家电领域，已与行业头部品 牌开始合作，有望开拓增量空间。2024年NTC热敏电阻出货量1.30亿只，实现销售收入1,625.94万元，出货量同比上 年增长28.97%，销售收入同比上年增长15.86%。 （3）辐射防护材料业务 全球高能射线防护材料市场长期由含铅产品主导，德国 MAVIG、美国 Bar-Ray 等老牌企业占据主要份额，国内厂商 如双鹰、华宁亦聚焦传统铅基材料。近年来，随着环保法规趋严及无铅化需求兴起，英国 Kemmetech、美国 Bar-Ray 及 厦门钨业等少数企业开始布局无铅防护材料。公司自 2018 年无铅辐射防护材料研发成功，2022 年产品全面上市后迅速 打开市场，2024年实现出货量34.38万平方米，销售收入7,222.42万元，出货量同比上年增长151.71%，销售收入同比 上年增长 112.35%，跻身全球无铅辐射防护材料头部阵营。核心产品覆盖四大场景：穿戴型医用防护材料（如医用射线 防护毯有效减少介入手术中辐射剂量、医用防辐射服较铅基材料可减重30%等）、核应急防护材料（符合国家LD86-1996 100KeV 以下核防护服的测试标准，较传统材料减重 40%）、安检防护材料（提升安检效率，合作全球头部设备商）、食 品检测防护材料（耐腐蚀性强，获 ROHS 认证）。公司产品通过 ISO13485 医疗器械质量管理体系认证，核心专利构建技 术壁垒，产品防护性能通过了 GBZ/T 147-2002《X 射线防护材料衰减性能的测定》、BS EN 61331-1:2014 using the modified Broad Beam Geometry等检测及认证。 报告期内，产品技术突破聚焦两大方向：材料创新与工艺升级。研发端，完成透明防辐射材料中试，突破可见光透 射与 X 射线屏蔽双重性能，填补国内空白，可应用于医用面罩、移动屏风等场景，打破海外技术垄断；同步推进 X 射线 设备屏蔽部件、电离辐射防护板材、医用射线防护手套、核射线防护手套等项目的小试验证。生产端，通过相关工艺革 新和改进，良率提升至较高水平，防护服材料、安检帘、防护毯和透明材料（亚克力）四大类产品产量提升明显，整体 产能提升至超过30万平方米，支撑业绩放量。 市场上的无铅防护材料多以铋、钨等贵金属为原材料，制造成本高出铅基产品 50%-200%，影响市场推广。无铅化是 辐射防护行业不可逆转的趋势，但其普及依赖成本降低，公司的柔性无铅防护材料在价格上已与市场上传统含铅产品基 本相当，具备了较强的竞争优势，连续 2 年实现了翻倍增长。公司将充分利用现有海外销售资源，深耕欧洲和北美等优 势区域市场，实现辐射防护产品销售的快速增长。同时加快布局东南亚、中东等快速增长的新兴区域。在国内市场，重 点攻坚医疗、安检、核电等领域，通过产品定制，帮助标杆客户实现产品的无铅化和轻量化。产品围绕“环保+高性能” 双主线，不断扩宽产品线，开发防辐射手套、无铅硬质防护板材、X 射线设备屏蔽部件等系列化产品，通过几年时间成 为环保高性能射线防护解决方案的领军供应商。 （4）其他功能材料业务 公司凭借多年在高比重合金领域的技术沉淀，形成了系统的合金配方设计与粉体制备能力，近几年重点攻关 MIM（金属粉末注射成型）工艺技术，突破高密度、高精度、低成本等制造瓶颈。2023 年下半年公司整合研发资源，将 MIM 项目组与高比重合金团队合并为 MIM 项目部，实现研发、生产与销售资源协同。新架构下，聚焦 MIM 工艺类产品与高比 重合金产品的联合创新，提升技术转化效率。报告期内，MIM产品出货量达62,716.97公斤，销售收入2,730.23万元， 同比增长25.61%。 报告期内，公司 MIM 项目处于市场开拓与量产爬坡的关键阶段，面临多重挑战：一方面，产品多元、材料的工艺差 异大，导致生产工艺切换频繁、成品率相对较低；另一方面，产线设备调试周期长，量产爬坡期在技术验证、客户试样 等方面投入较高，短期内成本压力增加。尽管收益未达预期，公司坚定看好 MIM 技术前景：MIM 产品其高精度、复杂结 构的特点契合智能穿戴、机器人、高端制造等领域高速增长的需求。下一步将围绕技术痛点精准突破——通过模块化模 具设计、喂料适应性优化、简化多材料工艺差异，同步提升设备自动化水平，集中资源突破成品率瓶颈；同时强化市场 分层策略，重点服务智能穿戴等高附加值客户。随着技术迭代与规模效应释放，预计 MIM 项目将逐步扭亏，三年内打造 为公司新的增长极。 在钐铁氮产品开发上，公司 2024 年主要聚焦于高性能钐铁氮磁粉的开发，应用方向为电机等对工作温度应用要求 较高的领域。吸附用钐铁氮磁粉制备成注塑磁体后，存在矫顽力下降较多的问题，造成长期使用温度被局限在 80℃以内， 应用范围局限性较大。截至报告期末，公司已开发出可将磁体矫顽力和磁性能达到较高水平的粉体材料，达到这一性能 指标后，该材料将可覆盖大多数应用领域。2025 年，公司将重点推进在电机上适应性更好的高性能钐铁氮磁粉的批量化 生产，并在电机领域实现具体应用及推广。 （5）研发创新投入持续加大，研发能力持续增强 公司以技术创新为核心驱动力，报告期内投入研发费用 8,509.96 万元，同比上年增长 69.38%。通过引进高端技术 人才、升级设备及优化研发管理体系，构建以微纳粉体研究基础的多元化创新矩阵。研发中心的年轻团队在新型材料研 发中表现突出，推动多个项目取得突破性进展： 1）红外吸收材料项目从预研论证到正式启动，再到关键工艺技术的突破与多场景应用验证，全流程用时仅一年，原 创性地解决了红外吸收材料行业中纳米高效吸收剂粉体无法低成本、大批量制备的共性技术难题，制备出的粉体性能参 数超越多数市面竞品，成本优势显著，实现了从粉体制备到应用验证的全流程闭环评价，为进军隔热膜市场奠定基础。 2）透明防辐射材料项目实现了从原料制备到板材生产及制品加工的全流程自主可控，工艺成熟度已达量产标准，电 离辐射防护产品系列化开发工作进展顺利。 3）金属电子粉体与电子浆料开发项目成功实现了从 200 纳米到 10 微米粒度区间内球形金属电子粉体的精确定制化、 低成本化制备，并进一步开发了系列金属包覆粉体，粉体的极限中值粒度在实验室已下探至30nm水平。同时，部分粉体 产品已作为关键原料用于公司高性能电极浆料的研发，有效助推了公司压敏电阻器件的迭代升级。目前，项目粉体产品 制备已进入连续批量测试阶段并已与各行业多家知名厂商建立协作关系，反馈积极。该项目的成功实施将推动公司进军 光伏、半导体封装、电子电路键合、电子元件电极制备等全新领域，为公司开辟更广阔的市场空间。 4）特种超细金属粉体项目经过近一年的建设、改进与提升，项目现已建成中试线，并完成了连续 10 吨级总量近 40 吨的批量测试，各项指标均已达到预期，项目所制备粉体已在相关制品上开始应用，制备出的制品全面达到了公司要求 的各项技术设计指标，大幅度超过了客户的要求指标，产品现已进入客户验证阶段。 5）高性能钐铁氮永磁粉体项目通过新工艺实现高性能突破，正在量产准备与设备适配性评估。 6）无机高填充印刷膜材项目通过四川大学相关教授专家的技术指导，中试工作推进顺利，产品兼具环保性与成本优 势。该项目瞄准千亿级印刷耗材市场，突出的优势在于碳酸钙高填充，环保、节能，减少使用石油资源，目前正在进行 核心设备采购，未来将依托磁材公司二期基地实现规模化生产。 （6）新莱福磁材二期工程建设项目顺利推进 公司全资子公司新莱福磁材二期工程建设项目作为公司战略级工程，总建筑面积达 113,775 平方米（其车间面积约 9.5 万平方米）。该工程项目于 2023 年 10 月开工建设，公司以“百年基业”标准严控品质与成本，严审总包方的施工 方案、材料选型及工艺标准，积极优化工程设计、加强安全监督，工程建设推进顺利，截至报告期末，已完成主体工程 的建设任务。目前该工程已通过竣工验收，正在推进联合验收，现阶段已陆续开展室内装修和相关生产设施的安装调试 工作，部分车间于2025年4月开始试产。 该工程的新建厂房将主要用于复合功能材料（磁胶材料、高能射线无铅防护材料等）等募投项目及研发中心重点几 个新项目的中试转产，工程建设的顺利推进为公司高质量发展奠定硬实力基础。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 营业收入整体情况 单位：元
单位：元
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入 ?是 □否
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