[年报]承德露露(000848):2024年年度报告

时间：2025年04月24日 11:04:21 中财网

原标题:承德露露:2024年年度报告

承德露露股份公司
2024年年度报告
【2025年4月24日】
2024年年度报告
第一节重要提示、目录和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人沈志军、主管会计工作负责人丁兴贤及会计机构负责人（会计主管人员）刘明珊声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

本报告所涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

公司已在本报告“第三节管理层讨论与分析”中描述了公司未来经营中可能面临的风险以及应对措施，敬请广大投资者注意查阅。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司2024年度利润分配实施时股权登记日可参与利润分配的总股数为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

目录
第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................2
第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................6
第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................10
第四节公司治理..................................................................................................................................................28
第五节环境和社会责任....................................................................................................................................44
第六节重要事项..................................................................................................................................................47
第七节股份变动及股东情况...........................................................................................................................54
第八节优先股相关情况....................................................................................................................................60
第九节债券相关情况.........................................................................................................................................61
第十节财务报告..................................................................................................................................................62
备查文件目录
1、载有公司负责人、主管会计负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；3、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

释义

释义项	指	释义内容
公司、本公司	指	承德露露股份公司
万向三农	指	万向三农集团有限公司，为公司控股股东
鲁冠球三农扶志基金	指	鲁冠球三农扶志基金慈善信托，其持有万向三农 集团有限公司100%股权，为公司间接控股股东
中国证监会	指	中国证券监督管理委员会
深交所	指	深圳证券交易所
露露北京	指	露露（北京）有限公司，为公司全资子公司
廊坊露露	指	廊坊露露饮料有限公司，为公司控股子公司
郑州露露	指	郑州露露饮料有限公司，为公司全资子公司
露露淳安	指	露露植饮（淳安）有限公司，为公司全资子公司
天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）	指	公司聘请的会计师事务所
元	指	人民币元

第二节公司简介和主要财务指标
一、公司信息

股票简称	承德露露	股票代码	000848
股票上市证券交易所	深圳证券交易所
公司的中文名称	承德露露股份公司
公司的中文简称	承德露露
公司的法定代表人	沈志军
注册地址	河北省承德市高新技术产业开发区（西区8号）
注册地址的邮政编码	067000
公司注册地址历史变更情况	无
办公地址	河北省承德市高新技术产业开发区上板城园区（东区9号）
办公地址的邮政编码	067000
公司网址	https://www.lolo.com.cn
电子信箱	[email protected]

二、联系人和联系方式

	董事会秘书	证券事务代表
姓名	刘明珊
联系地址	河北省承德市高新技术产业开发区上 板城园区（东区9号）
电话	0314-2128181
传真	0314-2059100
电子信箱	[email protected]

三、信息披露及备置地点

公司披露年度报告的证券交易所网站	深圳证券交易所（http://www.szse.cn/）
公司披露年度报告的媒体名称及网址	《中国证券报》《证券时报》《证券日报》、巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）
公司年度报告备置地点	承德露露股份公司综合管理部

四、注册变更情况

统一社会信用代码	91130000601268264C
公司上市以来主营业务的 变化情况（如有）	无
历次控股股东的变更情况 （如有）	本公司是由露露集团有限责任公司独家发起，采取募集方式设立的，其中：国家股本 8,050万元，社会公众股本3,500万元，公司总股本是11,550万元。本公司于1997年10 月17日在河北省工商局依法注册登记后，正式成立。根据中国证监会证监发字（1997） 431号和证监发字（1997）432号文件批准，公司股票于1997年11月13日在深圳证券交 易所上市。2003年1月14日露露集团有限责任公司与深圳万向投资有限公司签订的《股
	权转让协议书》获财政部财企（2003）18号文批准。露露集团有限责任公司将其持有的本 公司6,740.5万股国家股，转让给万向集团深圳市万向投资有限公司，并于2003年1月 27日办理了过户登记手续。过户后，露露集团有限责任公司继续持有本公司国家股 10,084.5万股，占公司总股本的38.9%，仍为公司第一大股东，深圳市万向投资有限公司 持有本公司6,740.5万股社会法人股，占公司总股本26%，为本公司第二大股东。 2004年5月11日，深圳市万向投资有限公司更名为深圳通联投资有限公司，又于 2004年9月22日变更为通联资本控股有限公司。深圳通联投资有限公司与万向三农有限 公司于2004年6月27日签署《股份转让协议》，以协议转让的方式，出让深圳通联投资 有限公司所持有的承德露露的67,405,000股社会法人股，占承德露露总股本的26%，并于 2004年7月1日办理了过户登记手续。过户后，露露集团有限责任公司继续持有本公司国 家股10,084.5万股，占公司总股本的38.9%，仍为公司第一大股东，万向三农有限公司持 有本公司6,740.5万股社会法人股，占公司总股本26%，为本公司第二大股 东。 2006年4月3日公司召开的2006年度第一次临时股东大会审议通过了《定向回购国 家股议案》，即：公司定向回购并注销第一大股东露露集团有限责任公司持有的本公司全 部国家股121,014,000股，占公司总股本的38.90%。定向回购后，公司股份结构发生变 化，露露集团不再持有公司股份，万向三农有限公司持有公司42.55%的股份，成为公司的 第一大股东即控股股东。公司总股本由31,110万元变为19,008.6万元。2006年4月10 日，公司召开相关股东会议审议通过了公司股权分置改革方案，并以2006年6月6日为 股权登记日实施了股权分置改革方案。股权分置改革后，公司股份总数未发生变化，但股 本结构发生了重大变化。股权分置改革方案实施前，非流通股股份为80,886,000股，占 公司总股本的42.55%，流通股股份为109,200,000股，占公司总股本的57.45%。股权分 置改革方案实施后，所有股份均为流通股，其中，无限售条件的股份为109,200,000股， 占公司总股本的57.45%，有限售条件的股份为80,886,000股，占公司总股本的 42.55%。 2018年3月19日，根据杭州市湘湖公证处出具的（2017）浙杭湘证字第10703号 《公证书》，公司原实际控制人鲁冠球先生之子鲁伟鼎先生继承鲁冠球先生名下的公司控 股股东万向三农集团有限公司95%的股权，继承手续已办理完毕，鲁伟鼎先生持有公司控 股股东万向三农集团有限公司100%的股权，成为公司实际控制人。 2018年6月29日，公司实际控制人鲁伟鼎先生出于慈善目的，依据《慈善法》和 《信托法》设立慈善信托——鲁冠球三农扶志基金，并将其持有的万向三农集团有限公司 6亿元出资额对应的全部股权无偿授予鲁冠球三农扶志基金，导致鲁冠球三农扶志基金通 过万向三农间接控制公司40.68%股权，而触发要约收购。2018年9月30日，本公司收到 万向信托股份公司转来的中国证券监督管理委员会《关于核准豁免鲁冠球三农扶志基金要 约收购河北承德露露股份有限公司股份义务的批复》（证监许可[2018]1543号），中国证 监会核准豁免鲁冠球三农扶志基金因协议转让而控制公司398,119,878股股份，约占本公 司总股本的40.68%而应履行的要约收购义务。当日，万向三农集团有限公司办理完毕工商 变更登记手续。 公司于2023年5月12日注销存放在回购专用证券账户中用于注销减少注册资本的股 份23,864,926股，公司股本总额由1,076,419,000股变为1,052,554,074股，万向三农 集团有限公司持有股份数量为437,931,866股，占总股本的41.61%。 截止至披露日，万向三农集团有限公司持有公司股份437,931,866股，占公司总股本 的41.61%，为公司的直接控股股东，鲁冠球三农扶志基金为公司的间接控股股东，公司的 实际控制人是鲁伟鼎。

五、其他有关资料
公司聘请的会计师事务所

会计师事务所名称	天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）
会计师事务所办公地址	北京市海淀区车公庄西路19号外文文化创意园12号楼
签字会计师姓名	高兴、冯宝

公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构
□适用 ?不适用
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问
□适用 ?不适用
六、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否

	2024年	2023年	本年比上年增减	2022年
营业收入（元）	3,287,292,242.27	2,954,638,663.07	11.26%	2,692,021,224.82
归属于上市公司股东的 净利润（元）	666,239,411.22	638,126,055.28	4.41%	601,864,728.82
归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净 利润（元）	657,724,062.44	634,573,428.81	3.65%	602,890,412.60
经营活动产生的现金流 量净额（元）	630,404,373.97	627,422,667.83	0.48%	615,620,331.60
基本每股收益（元/股）	0.64	0.61	4.92%	0.57
稀释每股收益（元/股）	0.64	0.61	4.92%	0.57
加权平均净资产收益率	20.55%	22.02%	减少了1.47个百分点	23.70%
	2024年末	2023年末	本年末比上年末增减	2022年末
总资产（元）	4,591,344,198.86	4,181,239,025.28	9.81%	3,813,788,123.12
归属于上市公司股东的 净资产（元）	3,438,855,446.69	3,088,735,974.75	11.34%	2,758,576,143.17

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性
□是 ?否
扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值
□是 ?否
七、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用 ?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用 ?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

八、分季度主要财务指标
单位：元

	第一季度	第二季度	第三季度	第四季度
营业收入	1,227,000,303.00	407,263,029.97	524,960,010.01	1,128,068,899.29
归属于上市公司股东的净利润	246,330,515.04	47,187,751.34	125,564,352.19	247,156,792.65
归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润	246,197,524.18	46,418,264.94	125,266,327.23	239,841,946.09
经营活动产生的现金流量净额	61,110,660.96	-107,463,571.44	146,873,415.17	529,883,869.28

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异□是 ?否
九、非经常性损益项目及金额
?适用□不适用
单位：元

项目	2024年金额	2023年金额	2022年金额	说明
非流动性资产处置损益（包括已计提资产减 值准备的冲销部分）	-7,270.17	1,211,809.24	-2,086,491.80
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营 业务密切相关，符合国家政策规定、按照确 定的标准享有、对公司损益产生持续影响的 政府补助除外）	1,593,181.22	2,232,223.75	213,796.80
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	398,858.88	1,509,248.63	505,704.54
其他符合非经常性损益定义的损益项目	9,369,028.44	75,030.00
减：所得税影响额	2,838,449.59	1,257,077.91	-341,747.62
少数股东权益影响额（税后）		218,607.24	440.94
合计	8,515,348.78	3,552,626.47	-1,025,683.78	--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
?适用 ?不适用
其他符合非经常性损益定义的损益项目为公司因偶发调整导致的成本费用减少。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
□适用 ?不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为
经常性损益的项目的情形。

第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司主要从事植物蛋白饮料的生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，饮料行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。报告期内，公司主营业务未发生变化。

我国是饮料生产大国，饮料产品在国民经济发展中发挥着重要作用。近年来，饮料赛道竞争愈发激烈，饮料行业变局丛生，挑战与机遇并存。

随着健康理念、健康意识、消费观念和生活水平的不断提升，人们对膳食、营养的均衡摄取也更加重视，科学健康的饮食习惯正成为大家日益关注的重点，其中低糖、低脂、低热和低胆固醇的食品已逐渐成为市场消费的宠儿。在健康饮品中，除了以牛奶为代表的动物蛋白饮品以外，植物蛋白饮料也越来越受到消费市场的关注。

公司以市场需求为导向，依托当地丰富的野山杏仁资源，在二十世纪七十年代开发生产了拥有自主知识产权的植物蛋白饮料——杏仁露，成为中国植物蛋白饮料的开创者。植物奶具备低热量、低脂肪、高膳食纤维等优势，经过多年的市场培育和营销铺垫，植物蛋白饮料已经在国内市场站稳脚跟，主流产品也获得了消费者的认可，尤其是近几年在大健康观念的引领之下，植物蛋白饮品在各年龄段消费群体中的接受度也都在稳步提升，特别是Z世代一族对其接受程度相对更高。

植物蛋白饮品市场的竞争日趋激烈，加上头部乳制品企业的跨界入局，令植物奶赛道的竞争充满了挑战与变数。目前植物蛋白饮料市场的竞争已经从单纯的价格比拼转向了立足于消费者需求的品质升级，除了口感和味道以外，健康与营养亦是消费者关心关注的重点话题，这两者直接决定了品牌与产品的发展前景，所以各大品牌也在竞相进行产品创新升级。

创新的产品搭配精准的营销策略，有利于更好的占领市场。为了确保产品系列能完整覆盖全国市场，各品牌都在分区域强化线下营销渠道，同时在强化传统电商销售手段的基础上，通过直播带货、社区团购、社交媒介等新营销渠道，积极进行引流、种草、互动、圈粉活动，逐步营造产品销售的良好氛围，逐渐扩大品牌影响力，尽量抢占市场份额。此外，越来越多的品牌重视融合年轻人个性化的消费需求，选择通过跨界、跨行联名的方式，强强联合，增加产品曝光度，特别是新品，能够快速进入消费者眼中，形成破圈之势，提高品牌影响力，向消费者呈现出年轻化、多元化的品牌面貌。

二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求
（一）公司的主营业务、产品及经营情况
报告期内，公司主营业务未发生变化，主要是植物蛋白饮料的生产和销售，主要产品是“露露”杏仁露，包括原味、无糖、浓情款、迷你款、经典低糖等，“露露”杏仁露是以纯天然、无污染、具有美容养颜、润肺止咳、润肠通便、调节血脂等功效的北纬43°野山杏仁为原料，采用独特的研磨工艺、专利技术精制而成，是营养、健康、绿色的植物蛋白饮品，此外还有核桃露、果仁核桃露产品、杏仁奶、巴旦木奶等产品。

报告期内，公司实现营业收入328,729.22万元，较上年增长11.26%；实现利润总额88,006.54万元，较上年增长4.03%；实现净利润66,616.50万元，较上年增长4.39%；实现归属于母公司股东的净利润66,623.94万元，较上年增长4.41%。保持了稳中有进的发展势头。

未来，公司将坚持“领潮植物饮品发展”战略，及时关注市场消费需求的变化，立足差异化的经营思维，大力开展品类升级与创新，打造有竞争力的产品，同时依托线上线下全渠道发展模式，不断拓宽营销边界，促进业绩稳健增长，进一步提升品牌在植物饮品领域的市场份额。

（二）品牌运营情况
1、在2024年的品牌运营策略中，公司秉持着一贯的愿景——深耕植物营养领域，倡导健康生活方式，坚持提供源自自然、富含营养的植物饮品。作为中国植物蛋白饮料行业的开创者，公司以振兴国产品牌为己任，不断强化品牌识别度，塑造鲜明的品牌形象。公司深化“引领植物饮品革命”的愿景，紧密贴合市场需求，以消费者为中心，从口味创新、包装升级到视觉美学全方位迭代产品线，构建了全面的产品创新体系。公司推出了一系列新品，包括杏运大咖-斑斓费南雪风味（杏仁+咖啡）、有杏寻茶-红山时雨（杏仁+红茶）、有杏寻茶-满院轻茉（杏仁+茉莉花茶）等新品，旨在满足不同消费者对高品质饮品的追求。

2、2024年度，公司继续通过线上进行品牌年轻化体系化建设，如新年跨品类联动京东，周六福等品牌进行联合宣传，成都糖酒会，周期复配视频拍摄及更新，并通过“杏仁与肺”内容种草，电商引流等方式，保持自媒体更新及露出频率；2024年春节期间共投放万达、保利等1100余家电影院，近2万块大银幕；此外，传统线下户外广告也进行了全方位的媒体露出，如：投放西安、天津、大连等20个城市公交车身广告，共计78条线路，300辆公交车；投放北京南站、西安北站、北京西站等15个北方核心城市的高铁站，除此之外，在不同区域内通过投放户外大牌、乡镇墙体、社区道闸等户外广告媒体，加深了市场与消费者对露露品牌的认知。总体上，公司迎难而上，稳健前行，以坚定的步伐推动品牌迈向更高的巅峰，彰显了露露作为植物饮品行业领军者的强大实力和无限潜力。

（三）主要销售模式
植物蛋白饮料作为快消品，销售模式与其他快消品尤其是食品饮料类销售模式一致，分为线下销售和线上销售。线下主要是以经销模式为主，针对一些地方性的大型卖场以直销模式销售；线上销售平台包括：京东、天猫、拼多多、抖音等。

公司销售渠道主要包括：现代渠道、流通渠道、餐饮渠道、特殊渠道、线上渠道等。其中主要以线下销售渠道为主，同时积极拓展线上销售渠道，实现线上线下全渠道覆盖。

报告期内，公司共开发交通枢纽商店141家，学校商店203家，打造形象店6,338个，举办宴会7,001场，开发餐饮店9,028个。

经销模式
?适用□不适用
1、按销售模式分类，报告期内营业收入、营业成本、毛利率及同比变动情况

销售模式	营业收入（元）	营业成本（元）	毛利率	营业收入比上年	营业成本比上年	毛利率比上年
				同期增减（%）	同期增减（%）	同期增减百分点
直销	162,319,079.95	100,025,469.81	38.38%	136.65%	132.16%	增加1.19个百分点
经销	3,124,973,162.32	1,841,368,565.73	41.08%	8.28%	9.17%	减少0.48个百分点
	3,287,292,242.27	1,941,394,035.54	40.94%	11.26%	12.23%	减少0.52个百分点

2、按产品类别分类，报告期内营业收入、营业成本、毛利率及同比变动情况

产品分类	营业收入（元）	营业成本（元）	毛利率 （%）	营业收入比上年	营业成本比上年	毛利率比上年同期增 减百分点
				同期增减(%)	同期增减(%)
杏仁露系列	3,187,645,782.61	1,863,035,374.02	41.55%	11.38%	12.41%	减少0.54个百分点
果仁核桃系列	84,963,548.31	68,987,880.78	18.80%	-2.29%	0.85%	减少2.53个百分点
杏仁奶系列	12,039,116.87	7,445,857.33	38.15%	248.62%	216.54%	增加6.26个百分点
其他	2,643,794.48	1,924,923.41	27.19%	19.85%	12.17%	增加4.98个百分点
合计	3,287,292,242.27	1,941,394,035.54	40.94%	11.26%	12.23%	减少0.52个百分点

3、按区域分类，报告期末经销商情况

地区	期末经销商数量（个）	报告期增减数量（个）	同比变动率
北部地区	604	56	10.22%
中部地区	94	-6	-6.00%
其他地区	224	6	2.75%
合计	922	56	6.47%

4、经销客户的主要结算方式、经销方式
关于结算方式，公司与经销商主要采取先款后货的结算方式，尽可能规避坏账风险；关于经销方式，公司与经销商通过代理模式开展合作。

5、报告期内，公司前五大经销客户销售收入总额20,578.20万元，占营业收入的6.26%，期末前五大经销客户应收账款总金额0万元。

门店销售终端占比超过10%
□适用 ?不适用
线上直销销售
?适用□不适用
公司线上销售平台主要为天猫、京东、拼多多、抖音、快手、小红书、视频号等，销售产品包括：经典标箱杏仁露、家庭装杏仁露、低糖核桃露、低糖杏仁露、浓情款杏仁露、经典无糖杏仁露、mini低糖杏仁露、mini经典杏仁露、原味巴旦木奶、巧克力巴旦木奶、轻林漫步奶茶、杏运大咖等。

报告期内公司根据各平台实际情况，制定不同的电商运营策略，进行核心店铺打造，京东稳定类目前三名，拼多多成为回头客好店，同时公司积极通过抖音店铺直播进行引流，传达公司文化、产品理念，传递品牌形象，提高品牌及产品曝光，促进销量转化。

占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%□适用 ?不适用
采购模式及采购内容
单位：元

采购模式	采购内容	主要采购内容的金额
集中采购	原材料	1,915,361,005.75

向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
□适用 ?不适用
主要外购原材料价格同比变动超过30%
?适用□不适用
发生变动的具体原因并说明对主营业务成本的影响
2023年受天气因素影响，野山杏仁大幅减产，导致公司杏仁采购价格自2023年第四季度起上涨幅度超30%。2024年受当年产量显著增加影响，公司自三季度末起杏仁采购价格下降超30%，全年平均采购成本同比略有下降。

主要生产模式
公司主要采用以销定产的生产模式，生产单位根据销售计划和市场销售预测信息制定月度生产计划，并根据实际情况进行适当调整。

委托加工生产
?适用□不适用
公司委托加工生产产品成本低于营业成本的10%。

营业成本的主要构成项目
产量与库存量
1、产量与库存量
报告期内，主要产品的生产量、销售量、库存量

产品分类	类别	2024年	2023年	同比增减（%）
杏仁露	销售量（吨）	330,511.72	296,513.04	11.47%
	生产量（吨）	303,127.88	300,345.49	0.93%
	库存量（吨）	10,575.91	37,959.75	-72.14%
果仁核桃露	销售量（吨）	11,339.99	10,804.83	4.95%
	生产量（吨）	11,494.65	10,836.50	6.07%
	库存量（吨）	1,032.72	878.06	17.61%
杏仁奶系列	销售量（吨）	1,032.86	380.38	171.53%
	生产量（吨）	782.53	771.23	1.47%
	库存量（吨）	140.52	390.85	-64.05%
合计	销售量（吨）	342,884.57	307,698.25	11.44%
	生产量（吨）	315,405.06	311,953.22	1.11%
	库存量（吨）	11,749.15	39,228.66	-70.05%

2、报告期内，主要产品的产能情况

产品分类	设计产能（吨/年）	2024年实际产能（吨）	2024年在建产能（吨）
植物蛋白饮料	510,000	315,405.06	500,000

注：在建产能中35万吨为母公司“年产50万吨露露系列饮料项目（一期）”产能、15万吨为露露植饮（淳安）“年产15万吨露露系列饮料建设项目”产能。

三、核心竞争力分析
公司是国内最大的杏仁露生产厂家，具有多年生产植物蛋白饮料的经验和历史。报告期内，公司凭借产品、品牌、技术等方面的核心竞争力，进一步扩充产品序列，加强品牌宣传，提升市场份额。

（一）产品优势
公司秉承“植根于大地，提供可信赖的植物饮品”的愿景，以消费者需求为导向，紧紧围绕植物营养领域探索前行。公司产品杏仁露以纯天然、无污染的北纬43°野山杏仁为原料，采用特有的研磨工艺、专利技术精制而成，具有独特的风味和营养价值。

据《本草纲目》记载：杏仁能散能降，故解肌、散风、降气、润燥、消积，治伤损药中用之；《滇南本草》中也有杏仁“止咳嗽，消痰润肺，润肠胃，消面粉积，下气”的记录。野山杏仁具有美容养颜、润肺止咳、润肠通便、调节血脂等功效，是自古以来具有药食同源属性的优质食材。露露将野山杏仁作为原料制成饮品，正是顺应了人们追求健康营养价值的潮流。

公司以营养、健康、绿色为发展方向，坚持产品质量是企业的生命线，以食品安全为中心，坚持做真材实料的产品，在原料采购、产品生产及供应等各环节全过程把控食品安全及品质。原料方面，加强原材料采购全过程管理，保证原材料质量；生产环节，制定标准化作业程序，持续推进精益化管理，加强生产过程管理，确保产品质量；供应环节，通过对产成品赋予唯一的二维码，实现对产品销售流通环节的精准管控。公司始终践行诚信是光，用优质的产品和服务保持公司品牌的美誉度和健康形象。

报告期内，公司围绕“领潮植物饮品发展”战略，持续优化公司产品矩阵，建立产品创新体系，推出了杏运大咖-斑斓费南雪风味（杏仁+咖啡）、有杏寻茶-红山时雨（杏仁+红茶）、有杏寻茶-满院轻茉（杏仁+茉莉花茶）等新品，增强品牌核心竞争力，努力实现品牌年轻化，赋能品牌价值提升。

未来，公司将继续围绕植物饮品，大力开展品类创新与升级，通过逐渐丰富的产品品类，不断拓展新消费人群和消费场景，满足新一代消费者多样化的消费需求，为植物饮品行业发展注入新鲜血液。

（二）品牌优势
承德露露持续深耕植物营养与健康领域，以“绿色、科学、可持续”为核心理念，巩固其作为中国植物蛋白饮料行业领导者的地位。在坚守“健康可信赖”品牌基因的基础上，2024年进一步聚焦天然、环保与创新，推出适配年轻消费群体的植物基新品，满足多元化健康需求。通过“经典传承+创新赋能”双轮驱动，强化品牌在植物饮品市场的差异化优势。

作为民族品牌标杆，凭借近50年品质积淀，露露杏仁露连续多年稳居细分市场占有率第一，年轻用户占比显著提升。品牌以“老字号焕新”策略破圈，通过社交化营销、场景化体验（如diy特调）触达新消费群体，实现“经典品牌”与“时代需求”的无缝链接，持续夯实“国民健康饮品首选”地位。

2024年承德露露以“健康化、年轻化、可持续化”为核心，通过科技赋能产品、责任塑造形象、文化激活市场，进一步巩固其作为中国植物蛋白饮料行业引领者的品牌势能，为民族品牌全球化布局奠定基础。

（三）技术优势
公司具有多年生产植物蛋白饮料的经验和历史，露露牌杏仁露是中国植物蛋白饮料的始创产品。

公司具有完全自主知识产权和多项研究专利，技术实力雄厚，目前拥有包括12项发明专利在内的86项专利。公司是中国饮料工业协会技术委员会成员单位，先后参与3项行业标准，5项国家标准的起草工作，并于2021年以第二参与单位身份参与了《植物奶》团体标准的制定。公司坚持自主创新，拥有省级企业技术中心、省级技术创新中心，通过了ISO9001质量管理体系认证和ISO22000食品安全管理体系认证，在中国质量协会评比中被评为“全国质量检验稳定合格产品”。

四、主营业务分析
1、概述
参见“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。

主要财务数据同比变动情况
单位：元

财务指标	本报告期	上年同期	同比增减	变动原因
营业收入	3,287,292,242.27	2,954,638,663.07	11.26%
营业成本	1,941,394,035.54	1,729,788,513.00	12.23%
销售费用	418,383,805.70	343,773,696.30	21.70%	报告期内电商运营、新市场 开发、新产品上市等方面投 入增加
管理费用	55,365,343.77	31,878,763.21	73.67%	本期变动主要是股份支付影 响
财务费用	-51,704,612.59	-46,514,268.97	-11.16%
所得税费用	213,900,317.31	207,816,551.68	2.93%
研发投入	15,783,776.88	30,567,116.33	-48.36%	报告期内研发工作主要集中 在实验室配方研究阶段，中 试投入较小，研发投入减少
经营活动产生的现金流量净额	630,404,373.97	627,422,667.83	0.48%
投资活动产生的现金流量净额	-215,067,739.84	-190,129,479.95	-13.12%
筹资活动产生的现金流量净额	-144,925,834.16	-307,538,577.21	52.88%	本期变动主要是新增借款影 响
现金及现金等价物净增加额	270,410,799.97	129,754,610.67	108.40%	本期变动主要是新增借款影 响

2、收入与成本
（1）营业收入构成
单位：元

	2024年		2023年		同比增减
	金额	占营业收入比重	金额	占营业收入比重
营业收入合计	3,287,292,242.27	100%	2,954,638,663.07	100%	11.26%
分行业
植物蛋白饮料	3,284,648,447.79	99.92%	2,952,432,806.49	99.93%	11.25%
其他	2,643,794.48	0.08%	2,205,856.58	0.07%	19.85%
分产品
杏仁露	3,187,645,782.61	96.97%	2,862,024,086.39	96.87%	11.38%
果仁核桃露	84,963,548.31	2.58%	86,955,313.73	2.94%	-2.29%
杏仁奶系列	12,039,116.87	0.37%	3,453,406.37	0.12%	248.62%
其他	2,643,794.48	0.08%	2,205,856.58	0.07%	19.85%
分地区
北部地区	2,990,149,115.18	90.96%	2,676,124,145.71	90.57%	11.73%
中部地区	191,038,265.04	5.81%	175,009,159.70	5.92%	9.16%
其他地区	106,104,862.05	3.23%	103,505,357.66	3.50%	2.51%
分销售模式
直销	162,319,079.95	4.94%	68,590,708.34	2.32%	136.65%
经销	3,124,973,162.32	95.06%	2,886,047,954.73	97.68%	8.28%

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况?适用□不适用
单位：元

	营业收入	营业成本	毛利率	营业收入比上 年同期增减	营业成本比上 年同期增减	毛利率比上年 同期增减
分行业
植物蛋白饮料	3,284,648,447.79	1,939,469,112.13	40.95%	11.25%	12.23%	-0.52%
分产品
杏仁露	3,187,645,782.61	1,863,035,374.01	41.55%	11.38%	12.41%	-0.54%
分地区
北部地区	2,990,149,115.18	1,733,967,620.55	42.01%	11.73%	15.09%	-1.69%
分销售模式
经销模式	3,124,973,162.32	1,841,368,565.73	41.08%	8.28%	9.17%	-0.48%

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ?不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
?是□否

行业分类	项目	单位	2024年	2023年	同比增减
植物蛋白饮料	销售量	吨	342,884.57	307,698.25	11.44%
	生产量	吨	315,405.06	311,953.22	1.11%
	库存量	吨	11,749.15	39,228.66	-70.05%

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
?适用□不适用
报告期末临近春节传统销售旺季，受市场需求影响，导致库存量下降幅度较大。

（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 ?不适用
（5）营业成本构成
行业分类
单位：元

行业分类	项目	2024年		2023年		同比增 减
		金额	占营业成本比重	金额	占营业成本比重
植物蛋白饮料	原材料	1,704,832,715.52	87.81%	1,526,962,565.44	88.27%	11.65%
植物蛋白饮料	人工工资	49,367,642.23	2.54%	48,430,138.09	2.80%	1.94%
植物蛋白饮料	折旧	14,091,480.67	0.73%	14,409,220.20	0.83%	-2.21%
植物蛋白饮料	动力费	50,298,121.56	2.59%	51,787,823.82	2.99%	-2.88%
植物蛋白饮料	其他	122,804,075.56	6.33%	88,198,765.45	5.10%	39.24%

说明
其他费用增加主要由于销售收入增加，运费上涨
（6）报告期内合并范围是否发生变动
?是□否
2024年8月，子公司廊坊露露饮料有限公司完成注销，不再纳入公司合并报表范围。

（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 ?不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
公司主要销售客户情况

前五名客户合计销售金额（元）	205,782,003.94
前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例	6.26%
前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例	0.00%

公司前5大客户资料

序号	客户名称	销售额（元）	占年度销售总额比例
1	经销商1	51,165,273.49	1.55%
2	经销商2	42,428,850.42	1.29%
3	经销商3	42,048,171.85	1.28%
4	经销商4	35,082,692.32	1.07%
5	经销商5	35,057,015.86	1.07%
合计	--	205,782,003.94	6.26%

主要客户其他情况说明
□适用 ?不适用
公司主要供应商情况

前五名供应商合计采购金额（元）	982,235,481.31
前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例	38.54%
前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例	0.00%

公司前5名供应商资料

序号	供应商名称	采购额（元）	占年度采购总额比例
1	昇兴集团股份有限公司	347,636,920.87	13.64%
2	奥瑞金科技股份有限公司	216,150,581.28	8.48%
3	承德亚欧果仁有限公司	153,603,805.08	6.03%
4	临颍嘉美印铁制罐有限公司	140,701,265.85	5.52%
5	承德双滦利民杏仁加工有限公司	124,142,908.23	4.87%
合计	--	982,235,481.31	38.54%

主要供应商其他情况说明
□适用 ?不适用
3、费用
单位：元

	2024年	2023年	同比增减	重大变动说明
销售费用	418,383,805.70	343,773,696.30	21.70%	报告期内电商运营、新市场开发、新产 品上市等方面投入增加
管理费用	55,365,343.77	31,878,763.21	73.67%	本期变动主要是股份支付影响
财务费用	-51,704,612.59	-46,514,268.97	-11.16%
研发费用	15,783,776.88	30,567,116.33	-48.36%	报告期内研发工作主要集中在实验室配 方研究阶段，中试投入较小，研发费用 减少

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求销售费用情况：

项 目	本期金额	销售费用占比	上期金额	同比增减	变动超30%披露具体原因
广告宣传促销费	205,658,492.60	49.16%	148,010,914.41	38.95%	报告期内电商运营、新市场 开发、新产品上市等方面投 入增加，广告宣传投入增加
工资薪酬	146,862,655.26	35.10%	145,456,595.90	0.97%
办公费、差旅费等日常费用合计	22,103,465.60	5.28%	20,358,122.16	8.57%
租赁费用	18,104,854.26	4.33%	14,217,992.85	27.34%
运输费、装卸费等物流费合计	7,639,881.77	1.83%	4,992,423.98	53.03%	报告期增加临时仓库，导致 运输费、装卸费等物流费用 增加
其他费用	18,014,456.21	4.30%	10,737,647.00	67.77%	报告期内股份支付费用、会 议费及材料费用增加
合计	418,383,805.70	100.00%	343,773,696.30	21.70%

4、研发投入
?适用□不适用

主要研发项目 名称	项目目的	项目进展	拟达到的目标	预计对公司未来发展 的影响
杏运大咖	开发出一系列杏仁和咖啡复合的 饮品，以满足更多年轻消费群体 的丰富口味追求的需求。主要消 费群体：普通人群、年轻人	截至年报披露 日，部分品类产 品已上市	实现产品多元化发 展，拓展消费群体、 消费场景、渠道等	实现产品多元化发 展，满足新一代消费 者多样化的消费需 求，提升市场份额
有杏寻茶—植 物基奶茶	开发出一系列杏仁和茶复合的低 糖植物基奶茶饮品，以满足更多 消费者的丰富口味、低糖、轻负 担的追求的需求。主要消费群 体：普通人群、年轻人	截至年报披露 日，部分品类产 品已上市	实现产品多元化发 展，拓展消费群体、 消费场景、渠道等	实现产品多元化发 展，满足新一代消费 者多样化的消费需 求，提升市场份额
汽心引力—果 汁碳酸饮料	开发出一系列含有真果汁添加的 碳酸饮料，从配方上尽量实现产 品较大的差异化，以满足更多消 费者的丰富口味、健康、轻负担 的需求	截至年报披露 日，部分品类产 品已上市	实现产品多元化发 展，拓展消费群体、 消费场景、渠道等， 改善目前产品夏季市 场低迷的情况	实现产品多元化发 展，满足新一代消费 者多样化的消费需 求，提升市场份额
露露草本—养 生水植物饮料	开发出一系列天然健康0添加剂 的轻功效的养生饮品，以满足更 多养生爱好消费者的健康饮品需 求	截至年报披露 日，部分品类产 品已上市	改善产品结构单一， 开拓新的消费群体， 实现公司产品多元 化，消费群体多元化 的新局面	开创植物饮料品类， 推进新品上市，优化 公司产品结构，创新 产品体系，以市场需 求为导向开发新产 品，提升市场份额
燕窝杏仁奶产 品开发	开发出一款杏仁燕窝复合的高端 饮品，借用燕窝原料本身的价值 感，提升产品的营养价值，以满 足一些高端消费的需求	产品已经通过小 试中试实验，风 味配方已经确定	增加公司高端产品层 次的品类，实现公司 产品品向的多元化发 展，拓展消费群体、 消费场景、渠道等	推进新品上市，优化 公司产品结构，创新 产品体系，以市场需 求为导向开发新产 品，提升市场份额
特色品类/地域 性植物饮料	开发出一系列天然健康具有一定 地域性特色植物原料的饮品，以 满足更多具有地域特性爱好消费 者的健康饮品需求	已完成部分产品 配方的开发工 作，部分品类产 品已经完成中试 试验工作，准备 上市	改善产品结构单一， 开拓新的消费群体， 实现公司产品多元 化，消费群体多元化 的新局面	开创植物饮料品类， 推进新品上市，优化 公司产品结构，创新 产品体系，以市场需 求为导向开发新产 品，提升市场份额

公司研发人员情况（未完）