[年报]亚钾国际(000893):2024年年度报告
原标题:亚钾国际:2024年年度报告 公司董事会、监事会及高级管理人员除董事郭柏春先生因被实施留置措施无法签署关于 2024年年度报告的书面确认意见之外，其他董事、监事、高级管理人员均保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。除董事郭柏春先生缺席本次会议外，其他董事亲自出席了审议本次年度报告的董事会会议。请投资者特别关注。 公司负责人刘冰燕（代行）、主管会计工作负责人苏学军及会计机构负责人（会计主管人员）苏学军声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 全球钾盐资源储量分布不均衡，钾肥生产高度集中，行业寡头对钾肥定价有较强的影响力，受地缘政治、农产品价格、复合肥整体需求等多种因素影响，存在钾肥价格波动风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .................................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .............................................................................. 7 第三节 管理层讨论与分析 .......................................................................................... 12 第四节 公司治理 .......................................................................................................... 42 第五节 环境和社会责任 .............................................................................................. 65 第六节 重要事项 .......................................................................................................... 68 第七节 股份变动及股东情况 ...................................................................................... 119 第八节 优先股相关情况 .............................................................................................. 130 第九节 债券相关情况 .................................................................................................. 130 第十节 财务报告 .......................................................................................................... 131 备查文件目录 1、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 2、载有会计师事务所盖章，注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 3、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 4、载有公司法定代表人签名的公司 2024 年度报告文本。 5、以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义
一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
□适用 ?不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用 ?不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
不确定性 □是 ?否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 □是 ?否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元
九、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 （一）钾肥行业发展状况及总体供求趋势 钾是农作物生长三大必需的营养元素（氮、磷、钾）之一，在植物体内一般占干物质重的 0.2%-4.1%，仅次于氮。 钾在植物生长发育中参与 60 种以上酶系统的活化，通过这些酶调控呼吸作用、能量代谢等关键生理过程。钾肥，全称钾 素肥料，是以钾为主要养分的肥料。钾肥作为资源性产品，主要应用于农业领域，被广泛地施用于大田作物和经济作物， 被誉为“粮食的粮食”。钾肥对农作物的重要作用主要体现在两方面，一方面是增加农作物产量，提高抵抗极端环境的能 力，比如抗倒伏、抗病虫、抗寒等；另一方面是提高农作物品质，促进果实成熟。 钾肥的主要品种包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及硫酸钾镁，其中氯化钾由于资源丰富、养分浓度高、易吸收的特 点，在钾肥产品中占比超过 90%。 1、全球钾肥行业发展状况 1.1全球钾肥的供应情况 根据 USGS（美国地质勘探局）2025年发布的报告，全球探明钾盐储量（以 K?O氧化钾当量计，不含死海资源量，下同）已超过 48亿吨。从区域分布来看，全球钾盐资源呈现显著的地域集中特征，其中加拿大以 23%的探明储量占比 位居全球首位，老挝以 21%的探明储量占比位居第二，俄罗斯（19%）以及白俄罗斯（16%）分列第三、第四。上述四 国的探明储量占全球总量的 79%。 从氯化钾产能分布看，行业产能集中度高，寡头垄断明显，加拿大、俄罗斯和白俄罗斯长期占据主导地位。根据IFA（国际肥料协会）2024年的统计数据，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯三国产能合计占全球的 69.4%。近年来，地缘政 治冲突频发，国际政经局势多变，给全球钾肥市场带来复杂变量。俄钾、白俄钾基于矿山维护因素计划减产，或将导致 2025 年全球钾肥供应趋紧。 （1）加拿大：主要的钾肥生产商包括 Nutrien和 Mosaic，两者在 2024年的钾肥销售量分别达到 1,389万吨和 870万 吨，主要供应市场为美国与巴西。其中美国每年通常消耗 1,200万-1,500万吨钾肥，85%以上来自加拿大。巴西 2024年 进口氯化钾达到 1,406万吨，大部分来自加拿大及俄罗斯。 （2）俄罗斯：主要的钾肥生产商为 Uralkali，其 2024年的钾肥出口量达到 1,000万吨。Uralkali的三座矿山将在 2025年二季度和三季度停产维护，其预计二季度产量至少减少 30万吨。同时，Uralkali还预计将减少 40万吨出口供应 量以优先供应俄罗斯本国市场。 （3）白俄罗斯：主要的钾肥生产商为 Belaruskali，其 2024年的铁路运输出口总量达到 1,060万吨。2025年 1月， 据 Argus（阿格斯）报道，白俄钾计划开展大规模设备维护作业，预计将于 2025年 7月结束，将导致其钾肥产量减少约 90-100万吨。 （4）中东地区：以色列化工集团（ICL）与约旦阿拉伯钾肥公司（APC）凭借死海的钾盐卤水资源，形成合计约 650万吨/年的产能规模，主要供应给欧洲和东亚。 （5）老挝：主要的钾肥生产商为拥有近 200万吨/年生产能力的亚钾国际以及 100万吨/年产能的青岛东方铁塔股份 有限公司。老挝依托丰富的资源禀赋，占据优越的地理位置，是全球钾肥产业版图中新兴崛起的钾盐资源地。 全球钾盐探明储量情况 数据来源：USGS《钾盐统计报告 2025》 1.2全球钾肥的需求情况 据世界银行统计，在过去 20年间全球人口呈现稳定增长趋势，根据美国人口普查局数据，2024年全球人口同比增长 0.9%，其中新兴市场国家及中低等收入国家贡献全球主要人口增量。国际钾肥巨头 Nutrien表示，到 2050年，世界人 口预计将达到近 100亿，人口将增加近 20亿，全球谷物和油籽的年需求量预计将超过 50亿吨。在此期间，人均耕地面 积预计将减少 15%，导致超过 10%的世界人口处于粮食不安全状态，这进一步扩大了各国对各种肥料包括钾肥的需求。 分区域看，随着中国、巴西、印度等农业大国以及东南亚等新兴市场国家着力推动现代化发展，国民生活水平持续 改善，对肉制品和新鲜果蔬的需求日益旺盛，将进一步带动大豆、玉米等饲料用粮的需求大幅提升以及果蔬等经济作物 种植面积的扩大，叠加近年全球地缘政治、极端天气等因素影响导致粮食供给不足，在全球耕地面积减少的情况下，为 保障粮食供应，提高单位面积粮食产量成为当务之急，这将推动化肥，特别是钾肥需求量持续攀升。此外，全球对可再 生能源和低碳发展的需求及支持不断增强，生物燃料需求也在持续增长，将鼓励农民多种植大豆、玉米和棕榈树来带动 产量增加，从而提升肥料需求。 根据 Argus的最新预测，2025年全球钾肥（折合 KCl，下同）需求量将提升至 7,430万吨，主要需求地区集中在农 业生产较为发达的区域，其中亚洲需求量约 3,110万吨，拉丁美洲需求量约 1,660万吨，北美洲需求量约 1,160万吨。具 体如下： （1）亚洲：钾肥需求增量主要来自中国与东南亚市场。中国是世界上最大的钾肥消费国，从 2023年开始每年维持 千万吨以上的进口量。东南亚地区凭借其全球粮食主产区地位，叠加印尼、马来西亚等国生物燃料政策推进，棕榈油、 甘蔗等能源作物种植需求增长，进一步刺激钾肥需求增长。 （2）拉丁美洲：钾肥需求增长核心动力来自巴西，巴西是全球最大的大豆出口国和第二大玉米出口国，每年需进口 1,200万-1,400万吨钾肥，对进口钾肥的依存度在 95%以上。巴西全国谷物出口商协会预测，2025年巴西大豆出口量可 能高达 1.1亿吨，有望创历史新高。巴西国家商品供应公司预计，2025年巴西玉米总产量将达到 1.22亿吨，比上年增长 5.5%。生物燃料政策方面，巴西正在推进 2025年 15%生物柴油混合计划，并计划 2030年提升至 20%，这将长期刺激大 豆种植需求，扩大钾肥消费市场。 （3）北美洲：钾肥需求增量主要来自美国，美国是全球第一大粮食出口国，每年需消耗千万吨以上钾肥。据 USDA （美国农业部）预测，2025/2026年度（指 2025年的种植期到 2026年的收获期，下同）美国大豆单产为 52.5蒲式耳/英 亩，较去年同期涨幅 3.6%。同时，玉米作物预计将达到创纪录的 155.85亿蒲式耳，比前一年增长约 5%，预计种植面积 为 9,400万英亩，比去年同期增加 340万英亩。 总体来看，随着全球农业生产的持续增长和可再生燃料需求的增加，钾肥作为重要的农业生产资料，其需求量预计 将继续保持增长态势。 2、亚洲钾肥行业发展状况 2.1亚洲钾肥的供应情况 在亚洲地区，钾肥生产主要集中在中国、以色列、约旦、老挝等国家，产能共计约 1,500-1,600万吨。东南亚地区的 钾肥生产主要集中在老挝。随着全球钾肥供应链因俄乌冲突和巴以冲突受到影响，老挝作为临近亚洲核心钾肥需求市场 的生产国，其地理位置和物流优势逐渐凸显。同时，老挝的钾矿资源丰富，沉积浅且开采成本低廉，目前正加速发展， 有望改变亚洲乃至全球的钾肥供应格局。未来，老挝可能将成为与北美、东欧并肩的三大钾肥供应地之一。 2.2亚洲钾肥的需求情况 Argus预计，2025年东南亚、东亚及南亚地区氯化钾需求合计约 3,110万吨，占全球钾肥总需求量约 40%。IFA估算， 2024年全球钾肥（K O）消费量较上年增加了 300万吨，增长率约为 7%，主要得益于棕榈油生产的带动。作为全球重 2 要的农业区域和全球钾肥主要消费市场之一，东南亚生产了全球约 85%的棕榈油和近 26%的稻米，而棕榈树及稻米的生 长依赖于钾肥。此外，东南亚是天然橡胶、榴莲等经济作物的核心产区，经济作物普遍喜钾，因而农作物产量以及经济 作物产量的整体提升预计将促进钾肥需求的增长。 （1）印度尼西亚、马来西亚：印尼与马来西亚作为全球最大的棕榈油生产国，2024年全球棕榈油价格上涨提高了当地种植园对钾肥的可负担性，因此印尼、马来西亚 2024年钾肥进口量同比激增 44%及 20%，创三年新高。印尼棕榈 油协会贸易与推广部负责人法迪尔·哈桑(Fadhil Hasan)表示，2025年印尼棕榈油产量预计突破 5,000万吨，同比增长 3.8%。马来西亚方面，USDA预测马来西亚 2024/2025年度棕榈油产量估计为 1,920万吨。2025年，印尼将生物柴油中 棕榈油的强制掺混比例从 35%提高到 40%。此外，印尼正在研究在 2026年将该比例提高到 50%，并计划 2026年为航 空燃油引入 3%的棕榈油掺混比例。 （2）泰国、越南：泰国是全球最大的天然橡胶生产国，年产量保持在 450-500万吨左右。根据天然橡胶生产国协会的估计，泰国 2025年天然橡胶的产量有望实现 1.2%的增长。越南水果与蔬菜协会表示，2025年越南水果行业的目标 是创下新的出口纪录，较 2024年增长 15%，其中榴莲仍将是主要推动力。泰国及越南推动经济作物的产量增长，利于 扩大钾肥需求。 （3）印度：根据 USDA的最新报告，2024/2025年度印度大米产量预计达到 1.45亿吨，比上年度增加约 720万吨， 且预计 2025年印度大米出口量达到 2,250万吨，同比增长 26.4%。此外，据印度农业部初步预测，2024/2025年度印度 夏季粮食产量有望达到创纪录的 1.193亿吨。为满足稻米扩产需求，将促使钾肥施用量增加，从而刺激钾肥需求增长。 3、中国钾肥行业发展状况 粮食是人类生存和发展的基石，也是国家安全的重要组成部分，我国高度重视粮食产能提升。在我国目前耕地有限 的情况下，粮食增产提质的核心是化肥，尤其钾肥是氮磷钾三大化肥中唯一不能完全自给的肥料，对于我国粮食安全保 障具有重要战略意义。2024年境外老挝钾肥项目扩产计划持续发力，为我国钾肥市场提供了有力的支撑。 3.1中国钾肥的供应情况 我国钾资源严重匮乏，可探明的钾矿资源中基本没有可溶性沉积矿床，有少量难溶性钾矿（明矾矿）和盐湖卤水矿， 95%以上钾肥由盐湖卤水生产。由于我国钾资源总体稀缺，钾盐资源储量逐年减少，服务年限逐步下降，资源型钾肥产 能扩张已不可持续，钾盐后续保障形势日趋严峻。根据中国无机盐协会钾肥分会统计，2024年全国资源性钾肥产量 525.5万吨（K2O）。 由于我国自主产能受限，钾肥进口依存度常年在 50%以上，去年进口比例攀升至 70%左右，长期依赖进口的局面难 以改变。据海关总署统计数据，2024年国内累计进口钾肥量为 1,263.25万吨（KCl），较上年同比增长 9.14%，创历史 新高。 2014-2024年国内钾肥进口量（万吨） 数据来源：中国海关总署 我国往年氯化钾进口主要来源于俄罗斯、白俄罗斯和加拿大三国，近年来伴随着老挝钾盐产能持续扩产以及进口量 持续增加，2024年老挝对我国的出口总量达 207.22万吨，占比达到 16.40%，稳居我国第四大钾肥进口来源国地位，占 比已逼近第三大钾肥进口来源国加拿大（18.43%）。中企海外资源开发对国内市场的反哺效果显著，有效缓解了国内钾 肥供需矛盾。 数据来源：中国海关总署 3.2中国钾肥的需求情况 我国是全球钾肥消费量最大的国家，根据卓创资讯数据，2024年我国氯化钾表观消费量为 1,801.2万吨，同比增长 7.7%。基于我国庞大的人口基数，粮食的稳定供应对于国家发展至关重要。因此，在国家维护粮食安全的大背景下，从 农业科学的施肥角度来看，市场对钾肥的需求将持续保持稳定。随着我国坚持不懈抓好“三农”工作，扎实推进新一轮千 亿斤粮食产能提升，强调在耕地面积有限的情况下，要保证粮食的稳定供应，对于提高粮食单产提出了更高的要求，优 化化肥施用结构、提高钾肥施用的占比是重要途径之一。由于钾肥对于油料作物的提质增量作用效果明显，国家政策层 面对于推进大豆产能提升、扩大油菜面积、支持发展油茶等特色油料等措施，也将促进钾肥需求量进一步提升。此外， 随着经济发展和消费模式的不断升级，人们的饮食结构将不断得到优化和改善，对肉制品和新鲜果蔬的需求日益旺盛， 这将直接推动动物饲料需求的增长、果蔬种植面积的扩大、果蔬口感和品质的提升，农业生产对钾肥的依赖也将进一步 加深，推动钾肥需求提升。 （二）行业政策情况
公司老挝钾肥项目主要采用条带充填采矿法，使用综合机械化掘采采矿工艺，将开采的钾混盐矿进行破碎、分解结 晶、经过筛分后，通过浮选、过滤、洗涤、脱水、干燥工序后生产成氯化钾产品；同时将分解后的母液进行蒸发浓缩， 与浮选后的尾盐混合充填于井下采空区，形成安全环保的闭环式生产模式。 公司生产工艺流程图 公司主要生产产品为氯化钾，分为粉末结晶状与颗粒状，用于农业直接施用，或者用作复合肥、复混肥生产原料。 农作物施用钾肥可以增强作物的抗病、抗寒、抗旱、抗倒伏、抗病虫害及抗盐能力，改善作物品质、提高作物产量，提 高粮食作物蛋白质的含量、油料作物的粗脂肪和棕榈酸含量、薯类和糖料作物淀粉和糖分含量；增加纤维作物及棉花的 纤维长度、强度、细度；调整水果的糖酸比，增加其维生素 C的含量；改善果菜的色泽和口感，增强其耐贮性。果蔬粮 食等作物均需要钾肥的施用，其中果蔬、玉米和水稻是钾肥主要下游需求，三项作物对钾肥的需求占比分别约为 17%、 15%和 12%。 （四）经营模式 1、采购模式：公司以供应链信息管理平台为支撑，建立国际化的采购物流体系和供应商管理体系，通过招标、议标、 竞争性谈判和询比价等多种采购方式对机械设备、大宗材料以及备品备件等物资开展采购工作。公司专业化采购团队能 够按照生产工艺不断优化的需求及时进行采购实施，严格控制成本，提升供应质量，逐步构建起货源稳定、风险可控、 质优价宜、完整高效的供应链管理体系。 2、销售模式：公司钾肥产品是复合肥生产的主要原料，也可用于农业直接施用，客户主要为复合肥生产企业及渠道 分销商。公司从资金实力、采购偏好、渠道优势、合作习惯等多个维度对客户进行分级分类管理。对大型集采、支付能 力较强的客户，原则上直接销售；对现金流少、规模较小的客户，采用分销商进行渠道销售以控制销售风险，从而实现 对不同类型客户的全面开发。公司致力于持续升级产品的品质及产品定制化服务、稳定及时的供应服务能力和具有竞争 力的比价保价销售政策。在销售过程中，公司凭借自身在行业内的资源整合能力和信息优势为客户提供供应链管理服务， 进一步增强公司与客户之间的合作紧密度，为公司在市场中赢得了更强的竞争力。 3、盈利模式：钾肥属于传统工业产品，公司依靠钾肥的销售收入与成本及费用之间的差额实现盈利。未来，公司将 通过持续提升钾肥产能规模、协同开发非钾资源、打造差异化产品结构、搭建多元化销售渠道、推进工艺优化及降本增 效、建立现代化的信息管理系统等切实措施，深化精细化管理，持续增强盈利能力。 4、结算模式：公司在钾肥销售合同中约定明确的价格条款，目前普遍采用前 T/T（外汇现金方式结算）或者 L/C（信用证）方式进行结算，在收到货款或信用证后，安排发运或由客户上门自提。随着产能规模扩大、产品销量增加， 公司将大力开发优质战略客户，在风险可控的原则下，根据经营发展需要灵活调整结算方式。 （五）公司钾肥项目的行业地位、产品市场地位 公司是国内首批“走出去”实施境外钾盐开发的中国企业，也是东南亚地区规模最大的钾肥生产商。公司目前拥有老 挝甘蒙省 263.3平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量约 10亿吨。区域内钾盐矿藏丰富，资源禀赋条件较好，适于规 模化开发钾盐项目。公司针对老挝固体光卤石钾盐矿的矿体特性，通过长期深耕和自主研发，先后攻克解决了固体钾盐 矿矿建、采矿、选矿以及充填四大难题，率先实现了老挝固体钾盐矿的机械化、规模化、自动化开采。 目前公司拥有 300万吨/年氯化钾选厂产能装置，公司正在加快推进第二个、第三个 100万吨/年钾肥项目的矿建工作， 力争尽快实现投产。同时，公司拥有近 90万吨/年颗粒钾产能，未来公司将进一步通过技术创新手段来优化产品品质。 2024年，公司生产合格氯化钾产品 181.54万吨，销售 174.14万吨。随着公司产能规模化提升，公司着力构建“国内 +国际”双循环、境内外联动的销售体系。国际方面设立国际销售中心，与老挝-越南国际港口股份公司（VLP）合作增设 越南万安港专用码头，与三星集团、以色列化工集团、法国外贸银行等国际合作伙伴广泛接洽，持续拓宽国际产业合作 版图；国内方面深度走访调研国内领先的复合肥企业、农资集团、枢纽港口等合作伙伴，深化合作规模、合作领域。随 着公司钾肥产能稳步提升，全球化肥生产商、贸易商，国际与国内权威行业协会，投资者等到访公司老挝钾肥生产基地 参观调研、洽谈合作，公司行业影响力不断增强。当前，公司产品主要销售至中国、越南、泰国、马来西亚、菲律宾、 日本、韩国等多个国家，也辐射了中东、大洋洲、欧洲、南美洲、拉丁美洲、非洲等地区。 二、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 主要原材料的采购模式 不适用 原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因 不适用 能源采购价格占生产总成本 30%以上 □适用 ?不适用 主要能源类型发生重大变化的原因 不适用 主要产品生产技术情况
主要化工园区的产品种类情况 不适用 报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况 □适用 ?不适用 报告期内上市公司出现非正常停产情形 □适用 ?不适用 相关批复、许可、资质及有效期的情况 ?适用 □不适用
□是 ?否 从事化肥行业 ?是 □否 公司主要从事钾盐矿开采、钾肥生产及销售业务，通过线下销售、线上销售、售后服务三元结构，发挥越南、泰国、 马来西亚、印尼销售子公司、办事处等机构的窗口作用，以东南亚、东亚作为核心市场进行钾肥出口销售，同时反哺国 内钾肥市场供应，客户主要为复合肥生产企业及渠道分销商。关于税收变化情况，经老挝国会常务字第 294号国会常务 委员会决议批准，本公司下属公司亚钾老挝公司 2024 年至 2028 年将利润税率（企业所得税税率）由 35%降低至 20%， 本公司下属公司亚钾老挝公司 2024 年至 2028 年期间，将出口关税税率从 7%降至 1.5%。 从事农药行业 □是 ?否 从事氯碱、纯碱行业 □是 ?否 三、核心竞争力分析 1、资源及规模优势 公司专注于从事钾盐矿开采、钾肥生产及销售业务，当前拥有老挝甘蒙省 263.3平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资 源总储量约 10亿吨。区域内钾矿矿藏丰富，埋藏较浅，矿层分布连续，资源禀赋好，适于规模化开发钾盐项目。目前 公司拥有 300万吨/年氯化钾选厂产能装置，公司将力争加快完成第二个和第三个 100万吨/年钾肥项目的矿建工作，力 争尽快实现投产。 为充分发挥伴生资源价值，公司通过招商引资的模式联合开发以钾盐矿为核心的非钾产业链，拓展公司利润增长点。目前公司参股的亚洲溴业拥有 2.5万吨/年的溴素产能装置，未来公司将以钾为核心，延伸发展溴化工、盐化工、煤 化工、复合肥项目以及高新产业一体化等产业链布局，不仅有效提升资源综合利用水平，也将为企业创造更多的经济效 益，进一步增强公司的核心竞争力。 2、区位优势 老挝地处亚洲钾肥需求与增量市场核心区域，北邻中国，东邻越南，西邻缅甸与泰国，南部与柬埔寨接壤，产品运输距离较短。近年来，随着东南亚地区人口持续增长、农业发展以及高经济价值作物种植面积不断扩大，钾肥需求持 续增长，供需缺口加大且长期存在。相较于远距离的加钾与俄钾，老挝钾肥的运输优势凸显。因地处东南亚中心位置， 公司可采用小、零、快的发货方式，充分满足东南亚地区多样化的需求，并有条件享受东盟成员国和 RCEP（区域全面 经济伙伴关系协定）成员国在地区经贸环境方面的优惠政策。基于国内庞大的钾肥市场需求，公司可以通过陆运结合海 运的方式，将公司的钾肥产品销售至国内市场，保障国内钾肥稳定供应的同时也为保障国家粮食安全贡献力量。 3、物流优势 公司位于老挝中南部甘蒙省境内，地理环境优越且交通便利，北距老挝首都万象 380公里，东距越南边境 180公里，西距老泰 3号友谊大桥 40公里，可采用陆、海、铁三种运输方式，交通优势显著。 （1）公路：公司临近老挝贯穿南北的主干道 13号公路以及 12号和 9号公路。其中 13号公路向北可通往万象，可销售至老挝本地、缅甸客户，同时经中老铁路返销国内；向西连接老泰友谊大桥，可直销泰国；向东对接越南永安港、 格罗港、昏拉港、海防港等多个港口，可销售至越南本地及通过海运销往国内及东南亚等国家和地区。近年来，老挝政 府大力推进基础物流设施建设，计划增修两条高速公路：其一为万象-巴色高速公路，该公路与 13号公路并行，建成通 车后，公司工厂到万象的运输时长可缩短 3小时；其二是从工厂旁 3号老泰友谊大桥至甘蒙省老越边境的高速公路，此 公路与 12号公路平行，将进一步优化区域物流网络，提升公司物流效率。 （2）海运：公司分别与越南义静港公司以及老挝-越南国际港口股份公司（VLP）合作，在越南格罗港、万安港设立专用码头，同时，公司补充了越南昏拉港、泰国林查班港的港口运输集装箱发运路线，为公司未来扩产后的钾肥销售 路径提供了坚实的保障。 （3）铁路：2021年底通车的中老铁路为公司打通了钾肥铁运回国的直接通道，有利于公司进一步深耕我国云贵川等西南地区钾肥市场，并降低物资及人员流通成本。正在规划的泛亚铁路中路通道也与矿区临近，途径甘蒙省、连接老 挝万象以及越南永安港的老越“万永铁路”，建成后预计将在公司所在的甘蒙省他曲县规划建设陆港。陆港建成后他曲县 城预计将成为老挝中部的重要国际陆路交通中心，将进一步加大公司交通优势。 公司物流体系已经实现了陆、海、铁全面联运，有利于公司提供更高效、灵活的钾肥供应服务。随着泛亚铁路以及万永铁路的建设，公司物流成本将逐步降低，效率将显著提升。 4、成本优势 随着公司产能规模逐渐增大，未来综合成本预计将进一步下降，将通过应用井下大功率采矿设备提高采矿效率、优化井下连续运输系统和智能化矿山建设，逐渐朝着少人化、无人化努力，通过技术创新提高地面选厂系统收率等方式， 积极推进降本增效等工作。 （1）人力成本下降：伴随公司钾肥产能提升并进入稳定生产后，规模效应下人力成本下降趋势将逐渐显现；公司持续优化老挝本土化员工占比，推进人力成本降低工作；公司持续优化精细化管理，努力通过技术创新提高井上生产、 井下采运系统的自动化水平，计划逐步替代原有需要较多人力的“普通采掘机+扒渣机+自卸卡车”采掘系统来实现少人化 开采。 （2）原矿成本下降：在原矿采掘成本上，现阶段公司采用以“自有团队为主、外包团队为辅”的采矿模式，并通过 建立竞争机制，进一步降低原矿采掘成本。 （3）物料消耗成本下降：针对老挝固体钾盐矿工况环境，公司创新引入激光熔覆增材再制造等技术，有利于延长采矿、浮选环节中液压元件、电机、泵阀以及易损机械零部件的使用寿命，提高设备使用效率，弥补老挝当地机械制造 环节的产业链短板，使设备综合运维成本下降。同时，公司采用 WMS(仓储管理系统)和 AGV(智能仓储系统)初步实现 仓储管理的信息化和数字化，通过以上智能化仓储管理系统，提升库存周转效率、节约库存管理成本。 5、产品及技术优势 经多年深耕，公司构建了成熟的固体钾盐开采与钾肥生产体系，并获得了多项技术专利，且公司建立了完善的质量保证体系，确保产品质量始终稳定且优质。同时，公司持续优化产品结构，根据市场的需求，逐步动态调整粉钾与颗 粒钾的产能与产量比例，将有助于公司深耕国际及国内市场，通过产品结构优化创造新的利润增长点。从技术优势来看， 在井下开采环节，公司持续探索研发大功率的掘采设备并优化运输系统，逐步提升开采效率和矿石供应能力。在地表生 产环节，公司在磨矿、结晶浓密、浮选过滤等单元持续进行了技术工艺优化升级，提高产品纯度及白度、增大了产品晶 体粒径，产品品质、综合收率进一步升级，助力降低公司运营成本，竞争力整体增强。未来，公司将持续优化采选矿工 艺创新，对采选矿及运输设备进行创新改革，推动公司实现“显示屏前控采矿、显微镜下看选矿”，全面落实采选矿的自 动化、无人化、数字化。 6、国别优势 中老两国长期睦邻友好，双方继续保持高层交往势头，2023年两国领导人签署《中国共产党和老挝人民革命党关于构建中老命运共同体行动计划（2024-2028年）》，中老两国全面战略合作伙伴关系持续深化。中国是老挝第一大贸 易伙伴和第一大出口国，是老挝最大的投资国家。公司作为中国企业在老挝矿产开发的典范，深耕老挝多年，通过企业 稳步持续的发展给老挝政府带来了切实的发展，显著提升了当地人民的生活水平以及就业环境，深受老挝政府和人民的 认可。 公司在老挝发展得到中老政府的高度重视，2024年-2025年，老挝多名领导人先后到公司进行参观考察交流。 2025年 1月 16日，老挝人民革命党中央委员会总书记、国家主席通伦·西苏里亲临公司老挝钾肥生产基地视察指导工作， 并围绕公司打造老挝世界级钾肥生产出口基地的长期发展规划进行深入交流。此外，中国驻老挝大使馆经济商务处参赞 也带领团队到公司生产基地开展调研工作，对公司的发展成果高度肯定，并将提供强有力的支持，共同促进中老两国经 济交流与合作结出更多硕果。 7、人才优势 公司拥有由国内地质勘探、钾盐开发、环境保护等方面专家组成的钾盐开发领域顾问团队，以及拥有具备自主研发 能力的技术骨干队伍，同时也在老挝项目当地打造了一支具备丰富钾盐开发项目经验的管理团队。当前公司与老挝政府、 当地民众建立了长期友好的合作关系，目前老挝工厂老籍员工比例约占三分之二，两国员工相处融洽，为项目可持续发 展提供了人力资源支持。 8、规范完善的治理结构 公司建立了股东大会、董事会、监事会和管理层“三会一层”的法人治理结构，拥有战略统一、志同道合的股东，拥 有能够遵循股东利益最大化原则并制定出清晰发展战略的董事会，拥有客观公正尽职履责的监事会，拥有各类专业人才 组成、能够坚决高效落实公司战略的职业经理层。为保障未来长期稳健发展，公司已经制定了统一的发展战略目标，积 极聚焦钾肥主业，通过严格执行三会规范运作制度、强化管理团队和决策机制，实现良好的发展态势。 四、主营业务分析 1、概述 2024年，在稳产优产的基础上，钾肥产量再创历史新高，达到 181.54万吨，已发展为东南亚地区产量规模最大的钾 肥企业。公司秉持向成本要利润、向管理要效益的理念，以精细化管理赋能提质增效，努力加快智能化和数字化步伐。 在井下掘采环节，加速推动与合作方探索开发第三代全断面掘采设备及连续运输系统，持续朝着更高效、更智能、 更低成本的采矿作业精益升级；在地表选矿环节，公司在磨矿、结晶、浮选等单元进行深度技术工艺升级，在保证系统 高收率的前提下，钾肥产品质量进一步提升，市场竞争力整体增强；在设备维护方面，公司紧密结合老挝固体钾盐矿特 有的工况环境，创新引入和应用激光熔覆增材再制造等技术，推动设备整机维修与零部件成本大幅降低，保障钾肥生产 装置的高效、可靠、低成本运行；此外，持续推进智能矿山的布局建设。 2、收入与成本 （1） 营业收入构成 单位：元
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 单位：元
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