[年报]钧崴电子(301458):2024年年度报告
原标题:钧崴电子:2024年年度报告 2024年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人颜睿志、主管会计工作负责人张照欣及会计机构负责人(会计主管人员)张照欣声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者理性投资，注意风险。 公司面临的风险因素详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以266,666,700股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.98元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ...................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................... 7 第三节 管理层讨论与分析 .......................................................... 11 第四节 公司治理 ................................................................... 33 第五节 环境和社会责任............................................................. 50 第六节 重要事项 ................................................................... 56 第七节 股份变动及股东情况 ........................................................ 77 第八节 优先股相关情况............................................................. 83 第九节 债券相关情况 ............................................................... 84 第十节 财务报告 ................................................................... 85 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 以上备查文件的备置地点：公司证券事务部。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
?适用 □不适用
□适用 ?不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 ?是 □否 追溯调整或重述原因 会计政策变更
财政部于2024 年12 月颁布了《企业会计准则解释第18 号》（以下简称“解释第18 号”），规范了关于不属于单 项履约义务的保证类质量保证会计处理，本公司据此对上年同期数据做出相应调整。 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确 □是 ?否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 □是 ?否 公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益 金额 ?是 □否
单位：元
七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目 的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常 性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 1、行业基本情况 公司属于电子元器件行业，主要从事电流感测精密电阻及熔断器的设计、研发、制造和销售。电流感测精密电阻产品目 前主要应用于智能手机、笔记本电脑、锂电池保护板、适配器及移动电源、PD快充、智能穿戴设备、无人机、便携式储 能、冰箱、洗衣机、空调等消费电子和白色家电产品，以及工业电源、工业安防、电动工具、电动两轮车、电池化成与分 容、新能源汽车等领域，具有广阔的应用场景和市场。电子元器件制造业作为整个电子信息产业的基础支撑，电流感测精密 电阻和熔断器作为电子元件的重要组成部分，对电子信息产业乃至国民经济的发展具有举足轻重的作用。随着电子信息产业 的迅速发展，新产品和新业态不断涌现，电流感测精密电阻和熔断器行业也需保持同步发展。 在全球产业智能化转型浪潮中，电子元器件行业正加速向微型化、高功率密度化、绿色化及模组集成化演进。随着电子 终端设备多功能集成度的提升，以及通信技术向高速率、大带宽方向的突破性发展，市场对终端设备核心的“信号处理功 能”和“电源管理功能”的技术要求持续升级。这不仅带动了高端电子元器件在整机设备中的搭载数量增加，还提升了其技 术附加值的权重。从产业发展周期趋势判断，电子元器件产业既具备广阔的增量市场空间，又呈现出确定性的长期增长态 势。 在当前工业化进程加速电子化和智能化提升的背景下，高性能、高可靠性的电子元器件成为了这一转变的关键基石。 2024年，电子元器件下游需求整体温和复苏，尽管不同应用领域的复苏程度有所分化，但AI对各行业带来的变革，以及低 空经济、机器人等新兴产业的蓬勃兴起正进一步推动被动元器件市场规模的发展；数字化转型带动了工业及物联网应用的需 求稳定增长。与此同时，5G技术、物联网以及智能家居等新兴技术的普及也促使电子元器件在通信、消费电子、汽车电子 等领域得到了更广泛的应用。特别是在汽车电子领域，随着智能驾驶技术的进步和电动汽车市场的扩张，为电子元器件的需 求提供了长期且稳定的支撑。此外，中国政府持续稳定的政策支持及国内广阔的市场空间也为行业发展提供了有力支撑。 2、公司主要产品的行业地位 在电流感测精密电阻这一细分领域，公司凭借多年的技术积累、持续的研发创新和管理变革，建立了强大的产业护城 河。公司品牌“华德”、“Walter”、“TFT”、“YED”已在中国及海外诸多行业指标客户中获得了良好的口碑，具有较强 的市场影响力。业内主要竞争对手多数为国际知名企业。 公司在电流感测精密电阻领域已成长为全球领先企业，小型化产品最小可生产至01005(英寸)(0402mm)，超薄型产品厚 度低至0.3mm，超低阻产品阻值低至25μΩ，精度高至 0.1%。这些技术指标不仅体现了公司在精密制造方面的卓越能力， 也展示了其在全球市场中的竞争力。 公司的战略愿景是通过持续地创新成为全球元器件行业中的细分领域领导企业。公司放眼全球市场，通过与各行 业中的指标客户密切合作，研读产业趋势，制定与其对应的产品开发路径，一步步由元器件供应商转型为提供更 全面价值的解决方案提供商。 二、报告期内公司从事的主要业务 1、公司主营业务及主要产品 （1）电流感测精密电阻 公司电阻类主要产品为电流感测精密电阻，属于电阻细分产品的一种，通常其电阻值低于1欧姆，主要用于检测电路中 通过的电流大小，也被称为电流感应电阻、电流检测电阻、采样电阻或取样电阻等。 电流感测精密电阻的主要功能是实现电流检测，作为电源管理芯片的重要外围组件之一，它属于电池电量计量模组的一 部分。利用这种电阻，可以基于硬件更精确地获取电池的荷电状态，提高芯片的动态响应速度。此外，电流感测精密电阻能 够与芯片协作来采集总线电流，从而实现对电池电量的有效计量以及过充和过放保护功能。 随着电子电路朝着更高效率的方向发展，准确掌握电路情况并确保到达负载的电流水平成为设计过程中需要重点考虑的 因素。相较于普通电阻产品，电流感测精密电阻具有低阻值、高精度、低温度系数、抗浪涌电流及高功率等特性。这些特点 使得电流感测精密电阻拥有更高的测量精度，有助于提升系统的整体效率并减少功率损耗。因此，在现代电子设备的设计 中，电流感测精密电阻扮演着不可或缺的角色。 ①电流感测精密电阻的工作原理 ②电流感测精密电阻的具体功能及应用
③电流感测精密电阻的特点 电流感测精密电阻具有阻值准确、精度高、低电阻温度系数（TCR）、稳定性强的特点，相较于一般电阻产品具有单价 高、定制化程度高、技术难度高、市场规模增长较快等特点。其中，电阻温度系数表示当温度改变1摄氏度时，电阻值的相 对变化值。电阻温度系数代表了电阻在环境温度变化下的稳定性。 ④电流感测精密电阻的发展趋势 电流感测精密电阻持续向超高精度化、低阻化及微型化发展。 电流感测精密电阻产品不仅被用在消费电子产品、家电产品配套的充电电源中，也在该等产品内部的主板、锂电池保护 板中得到应用。以智能手机为例，iPhone 14 Pro的尺寸仅为5.81*2.81*0.31英寸、内部搭载了数百至上千种零部件，电 流感测精密电阻作为智能手机内部的零部件之一，需要足够微型化方能满足便携式产品对于电子元器件尺寸的要求。此外， 随着5G、折叠屏、OLED屏幕、多摄像头及高像素等技术的快速发展，智能手机功能日益复杂、耗电量不断增加，对于电子 元器件产品的精度、功率提出了更高的要求。 ⑤电流感测精密电阻的应用领域 公司电流感测精密电阻产品目前主要应用于智能手机、笔记本电脑、锂电池保护板、适配器及移动电源、PD快充、智 能穿戴设备、无人机、便携式储能、冰箱、空调等消费电子和白色家电产品，以及工业电源、工业安防、电动工具、电动两 轮车、电池化成与分容、新能源汽车等领域，具有广阔的应用场景和市场。 （2）熔断器 ①熔断器的功能及工作原理 熔断器也被称为保险丝，通常连接在电路上用以保护电路，是电路保护器件中发展最早、型号最多、应用最广的元器件 之一。电路如果超过额定电流可能会造成系统或器件的热损伤、绝缘破坏、起火、爆炸、甚至人身伤亡，熔断器通过切断电 流起到保护作用，对用电安全至关重要。 熔断器的工作原理系基于导线或其他金属元件的熔化温度。熔断器内含金属熔丝或熔片体，通常采用低熔点的铅锡合 金、锌、铜、银的丝状或片状材料制成，串联于电路中欲保护设备或元件的前端。当系统出现超出熔断器额定电流的过电流 时，熔断器因过电流持续通过，使内部熔丝体过度发热而熔断，形成电路开路，使电流完全中断，以起到保护电路中后段设 备或元件的功能。 熔断器工作原理如下： 熔断器由于其高分断能力和高可靠性，使其在对电路提供的过电流保护中具有不可替代的作用，具有如下特性：
公司熔断器产品目前主要应用于笔记本电脑、智能穿戴、无人机、锂电池保护板、适配器及移动电源、PD快充、便携 式储能、冰箱、空调等白色家电领域。在新兴应用领域方面，公司大功率电力熔断器可应用在工业控制、光伏、储能、充电 桩、新能源汽车市场，目前公司产品已成功通过中车、阳光电源、比亚迪认证，并已向国轩高科、亿纬锂能等光伏及储能企 业送样，具有广泛的应用场景和市场。 （3）产品种类
（1）销售模式 ①销售体系 公司构建了高效的营销体系，由销售部和市场部构成，全面负责公司的销售和市场运作。其中，销售部主要负责客户接 洽、订单获取及商业谈判，围绕公司电源管理平台战略及营销规划，全面覆盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿 戴、家电、光伏储能、新能源汽车等产品领域，重点开拓和维护各细分领域的国内外头部品牌厂商，积极关注和争取品牌厂 商的优质项目机会，并对客户满意度负责；按照区域及品牌划分，销售部设有“华德”及“Walter”品牌全球销售团队、 “TFT”品牌美国及亚洲销售团队、“YED”品牌日本销售团队。 市场部主要负责制定整体销售策略，明确目标产业及对应产业下的产品及价格策略。市场部依照职能分工下设四个部 门，客户服务部负责保障接单后交货及售后工作；产品管理部负责产品规划及全生命周期管理、定价及市场策略；产品应用 研讨会等品牌推广工作。 ②销售流程与模式 通常，对于A公司、三星、新能德、小米、格力等行业龙头客户，公司需要通过客户严格的合格供应商资质认证方可销 售。销售流程方面，公司通过前期市场洞察提前确定拟开拓客户清单，并通过直接拜访或经经销商销售的方式获取该等客户 的订单。在产品完成交付后，公司销售部门将会进一步跟踪客户质量体验并协同后续客户服务工作。 报告期内，公司采用经销、直销两种模式向客户销售产品，以直销销售模式为主。公司建立了较为完善的销售网络和服 务体系，在中国大陆、中国台湾、美国、日本等多个国家和地区均拥有销售团队。公司在长期的经营过程中树立了良好的企 业形象，拥有广泛的客户群体，形成了稳定的销售渠道。公司与包括A公司、三星、新能德、小米、格力在内的多家全球知 名消费电子及家电品牌商等客户建立了长期的良好合作关系。 （2）采购模式 公司采购的原材料主要分为主材及辅材两大类，主材包括金属类材料（铜、锡）、主胶、氧化铝陶瓷片、油墨类材料 等，辅材包括化学药剂、包材、五金件等。为确保采购流程的高效与规范，公司制定了一系列严格的制度，对供应商进行细 致的筛选和管理。 公司主要采购流程为：由需求部门发出请购需求，采购部门从合格供应商数据库选择供应商，下达采购订单，交付后进 行来料检验，合格产品入库，采购部门申请付款。 公司根据生产计划、原材料市场供给情况下达采购清单，对于市场供应较为紧缺、涨价幅度较大的通用型原材料，会进 行风险备料，以保障生产的连续性和稳定性，有效控制成本。 （3）生产模式 公司主要采用计划性生产和接单式生产并行的生产模式。根据客户订单及预测需求来制定生产计划，并通过制造中心负 责具体的生产组织与管理。整个生产流程的管控已基本实现系统化，能够在生产管理系统中实时反映各节点的状态，确保高 效调度和控制。 为避免因过度扩产而在市场下行期间出现产能过剩的风险，公司在报告期间将部分技术要求相对较低且自动化程度不高 的成熟熔断器产品委托外部工厂加工生产。在这一过程中，公司向外协厂提供必要的技术支持和生产指导，确保产品质量符 合标准。 此外，为了满足下游客户对多种型号产品的需求，公司也会对外采购一些自身不生产的相关产品，并将其与自产产品组 合后一并向客户销售，优化资源配置，提高整体运营效率。 （4）研发模式 公司以项目型研发为核心，通过市场部门识别市场线索和技术发展方向，或依据客户新产品需求启动定制项目设计流 程。研发过程由研发部和生技部共同承担：研发部专注于新产品与新技术的开发，而生技部则确保新产品顺利量产，并通过 工艺改进提升产品良率和生产效率。 在研发目标设定上，公司采用技术驱动且以市场需求为导向的研发模式，涵盖主动研发和客户需求驱动的研发两方面。 主动研发基于行业趋势和前沿技术分析，推动技术升级和产品种类扩展；客户需求研发则聚焦于满足特定功能、技术参数和 应用场景需求，进行针对性开发。这种方式既增强了公司的技术储备，也满足了客户的多样化需求。 公司的研发流程依次为：立项、产品工程验证、设计验证、小批量过程验证，直至最终的结题与验收。这种系统化的流 程管理确保了每个项目的高效推进及成功交付，从而持续提升公司技术水平，有效支持客户的长期发展需求。 三、核心竞争力分析 1、赛道及成长性优势 近年来，随着消费电子、AI服务器和汽车电子等下游产业的迅猛发展，被动元器件展现出巨大的增长潜力，也推动电 流感测精密电阻向小尺寸、高精度、高功率、高可靠性方向发展。面对这些市场需求和技术挑战，公司具备扎实的技术和客 户积累。公司通过提供优质的电流感测解决方案成为众多产业头部客户及指标客户的优选供应商，实现了与客户的深度合作 与探索；下游市场的广泛覆盖，为公司的持续健康成长提供了广阔的空间。凭借对客户需求的深刻理解和快速响应能力，公 司能够巩固现有市场份额，同时开拓新的业务领域，推动长期发展。多年来，公司深耕全球主要市场，终端客户涵盖A公 司、三星、小米、联想、新能德、格力、美的、大金、奥海科技、台达、欣旺达、海康威视、大华、视源股份、传音、戴 尔、大疆、TTI、阳光电源、比亚迪、英伟达、高通等多个领域的全球知名企业，形成了庞大的客户群体。同时，公司重视 新兴产业发展，通过快速跟踪新兴市场需求，以科技创新为驱动，持续开发新产品及迭代产品，不断加速在新兴市场领域的 拓展。通过与头部客户深度合作，并在多个高增长领域布局，公司能够有效抓住市场机遇，在激烈的竞争中占据有利位置。 2、研发与技术优势 公司通过多年的经验积累和技术改造升级，已经建立了完善的生产制造工艺体系，特别是在电流感测精密电阻的制造方 面，公司从材料的研发及选型开始，是行业内少数拥有电阻全制程生产工艺的厂商，涵盖板材成型、线路成型、电子束焊 接、切割、成型、注塑、激光、电镀、封包等全部生产环节。相比较而言，同行业多数生产厂商会把其中某些环节进行外 包。因此，公司全流程的成本管控更为全面、生产效率更高，生产成本更低，掌握全流程生产工艺确保了产品质量的一致性 和可靠性。 公司已掌握层压贴合、薄膜溅镀、黄光微影等各生产环节的核心技术，并且已经在低电阻率合金材料的开发方面取得进 展，基于对整体工艺的深刻理解，公司自主进行生产流程自动化开发，构建了兼具完备性、协同性和通用性的制造体系，实 现了产品的高质量和精益化生产。未来，公司将持续通过设备产线自动化、制程精进和材料应用三者的有机结合提高产品性 能与可靠性，进而转换为核心竞争力，不断提升生产及产品迭代效率。 依托自身的技术优势，公司在产品设计、开发、生产过程中密切结合客户需求，提供一体化服务，从产品设计阶段开始 与客户深度合作，凭借对材料的深刻认识和卓越的制备技术，充分满足客户对于高精度、大电流检测的需求。此外，公司还 协助客户完成应用环境和使用特点相关的各项工作，通过周全的技术服务，有效发挥产品性能，帮助客户解决应用中的问 题，进一步夯实合作基础。这种技术驱动的发展模式使公司能够快速进入并占据高端市场，持续的研发投入和技术积累不仅 提高了产品的性能和质量，还能够增强客户粘性，形成技术壁垒，确保公司在市场竞争中保持领先地位。 报告期内，公司拥有118项专利，其中24项为发明专利。 3、全球化布局优势 公司采取全球化布局策略，注重本地化运营，能够快速响应全球各地客户的需求。多品牌渠道服务于现有客户，同时拓 展新的市场。为了满足不同市场的需要，公司在全球范围内建立了相对健全的运营网络。在美国、日本、中国香港以及台湾 地区设立了子公司和分公司，并配备了专业的销售团队，境外客户分布于美国、欧洲、日本、韩国、台湾等重要市场；在生 产方面，公司在中国大陆拥有江门、苏州、珠海三大生产基地，确保了高效生产和稳定供应。这种布局不仅便于各地区业 务、质量和管控的交流，还能合理利用全球资源，优化资源配置，提高运营效率。全球化布局的优势在于可以灵活应对不同 地区的市场需求，提升服务质量，巩固市场地位，确保在全球范围内快速响应客户需求并提供优质服务。 此外，公司已获得英国BSI、美国UL、瑞典SEMKO、日本PSE、德国VDE、TüV、中国强制性认证CCC、韩国KC的安全规 格认证、车规AECQ-200认证，是目前中国电阻、熔断器领域获得相关质量体系、产品认证资质最为齐全的企业之一。这些 公司产品质量和管理标准的高度认可，也为公司的全球化战略布局提供了强有力的支持。 4、头部客户优势 公司与多个行业的头部客户建立了长期稳定的合作关系，积累了丰富的技术和市场经验。这些头部客户对公司的要求明 确且领先于行业水平，通常要求技术储备达到2-3年的前瞻性。通过与这些国内外顶尖客户的紧密合作，公司能够获得稳定 数量及毛利的订单的同时，还能在技术上保持领先，形成较高的进入壁垒。通过提供设计、开发、生产和技术支持等一体化 服务，公司充分挖掘并满足客户需求，实现了合作共赢的理想局面。这种合作关系有助于公司在市场上树立良好的品牌形 象，通过技术引领推动行业发展，为公司的长期可持续发展奠定了坚实的基础。 公司在电流感测精密电阻、插件式熔断器等细分产品市场中具有较高的市场占有率和优势地位，毛利率较高。公司在消 费类电子、工业工控、5G通讯、新能源及汽车等多细分领域快速发展，与国内外诸多头部客户建立长期合作关系。除广 达、富士康、台达、新能德等消费电子行业的龙头企业外，值得一提的是，公司与全球一线的通讯及汽车芯片企业高通、英 伟达已有多个合作项目，并已经实现批量供货。通过与头部客户的紧密合作，公司不仅能够确保技术的前瞻性和市场的稳定 性，还能够利用这些优质合作案例所带来的良好溢出效应，开拓更多潜在客户，保持一定的议价能力。通过不断优化自身的 产品和服务，公司能够在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现持续增长。 四、主营业务分析 1、概述 报告期内，公司实现营业收入 659,499,871.43元，同比增长 16.94%；其中电流感测精密电阻实现收入 412,473,491.28 元，同比增长 21.31%，熔断器实现收入142,600,673.08 元，同比增长 10.10%；实现归属于上市公司股 东的净利润为 105,552,271.83 元，同比增长 17.39%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 103,908,503.54元，同比增长22.95%。 2024年，公司践行长期发展战略，在手机通讯、消费电子等传统存量市场应用领域内不断拓宽产品线种类，新产品线 延续了高速增长，份额提升明显。在汽车电子、工业、通讯等新兴战略市场不断拓展客户，取得了多位全球头部客户的一致 认可，实现了持续的增长，同时，公司积极开拓市场，拓宽销售渠道并加大人才引进力度，加快提升公司数字化转型，使得 销售费用和管理费用增加。 2、收入与成本 （1） 营业收入构成 营业收入整体情况 单位：元
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