[年报]返利科技(600228):返利网数字科技股份有限公司2024年年度报告
原标题:返利科技:返利网数字科技股份有限公司2024年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 上会会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人葛永昌、主管会计工作负责人隗元元及会计机构负责人（会计主管人员）张晓琳声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2024年，经上会会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司合并报表归属于上市公司股东净利润为-11,668,904.81元人民币，上市公司母公司净利润为-26,354,448.97元人民币。公司重大资产重组交易虽实现了盈利资产的置入，但上市公司母公司存在原置出业务累积的大额未弥补亏损，该部分未弥补亏损由上市公司承继，截至2024年12月31日，上市公司母公司未分配利润为-666,492,797.42元人民币。根据《公司法》《公司章程》有关规定，由于上市公司母公司层面存在未弥补亏损，上市公司向股东进行现金分红尚存在一定现实障碍，不满足利润分配条件，故公司2024年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告包含前瞻性陈述内容，包括公司未来计划、发展战略以及其他公司预计、期待未来可能、即将发生的业务活动或发展动态的陈述、或带有展望性的描述及分析等。因存在诸多可变因素或不可预计因素，未来实际结果可能与这些前瞻性陈述存在差异。公司提醒广大投资者注意，本报告前瞻性陈述内容不构成公司对投资者的实质承诺，请注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 1.公司经营业绩下滑风险 2024年度，公司实现营业收入 2.44亿元，同比下降 19.38%；实现归属于上市公司股东的净利润-1,166.89万元，同比下降 145.88%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,159.03万元，同比下降136.28%。2024年，公司导购、广告及平台技术服务收入下滑，公司业务经营存在因各类因素导致业绩下滑的风险。公司提醒投资者关注相关风险。 2.主营业务下降的风险 互联网进入存量竞争时代，流量红利呈现下降趋势，各互联网电商市场参与者用户拓展的成本上升，获取新用户的难度增加。公司主要依靠电商导购服务体系和用户体验来吸引用户使用，获取导购收入，并主要通过广告主在公司 APP、小程序等产品投放获取广告收入，以提供技术获取平台技术服务收入。可能存在未来无法提供有竞争力的服务或者受其他市场因素的影响，新用户拓展成本上升或相关运营指标下降，导致公司经营、盈利和收入下降。公司面临主要业务收入下降的风险、稳定性下降的风险。公司提醒投资者关注相关风险。 3.股票被实施退市风险警示的风险 公司 2024年度经审计的净利润为负值，且按照相关规定扣除与主营业务无关和不具备商业实质的营业收入低于 3亿元，触及《股票上市规则》第 9.3.2条之“（一）最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于 3亿元”规定的对股票交易实施退市风险警示的情形，公司股票交易将被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样），并进入风险警示板交易。公司提醒投资者关注相关风险。 4.即期回报摊薄的风险 公司于 2021年 3月 19日向 14名交易对方发行股票 581,947,005股，因交易对手方履行 2021年至 2023年业绩补偿义务，公司回购并注销其持有的股票累计 404,969,828股，公司因实施本次重大资产重组，增加总股本 176,977,177股。公司主要业绩来源于重大资产重组标的企业上海中彦信息科技有限公司（以下简称“中彦科技”）及其子公司，如果中彦科技无法保持发展势头，或出现利润下滑的情形，则公司的每股收益和加权平均净资产收益率等即期回报指标将面临被摊薄的风险。尽管业绩承诺股份补偿方案在较大程度上保障了上市公司及广大中小股东的利益，避免相关回报摊薄的风险，但中彦科技相关业绩的波动仍可能造成即期回报摊薄的风险，公司提醒投资者关注相关风险。 5.母公司存在大额未弥补亏损难以分红的风险 公司重大资产重组交易虽实现了化工资产的置出及盈利资产的置入，但上市公司母公司（原昌九生化）存在大额累积未弥补亏损，该部分未弥补亏损由上市公司承继。截至 2024年 12月 31日，上市公司母公司未分配利润为-666,492,797.42元人民币。根据《公司法》《公司章程》有关规定，由于上市公司母公司层面存在未弥补亏损，上市公司向股东进行现金分红尚存在一定现实障碍，不满足利润分配条件。公司提醒投资者关注相关风险。 6.其他风险 报告期内，公司主营业务收入同比下降，从公司导购业务、广告推广业务同比经营数据来看，面临相关经营风险，详见本报告“第三节管理层讨论与分析”中“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”之“（四）可能面对的风险”。 十一、 其他 √适用 □不适用 2021年 3月，公司实施重大资产重组交易，法律上的母公司返利网数字科技股份有限公司的前身——江西昌九生物化工股份有限公司成为会计上的被购买方，法律上的子公司上海中彦信息科技有限公司成为会计上的购买方。基于以上原因，公司合并财务报表参照反向收购原则编制，本报告中，2022年至 2024年及其各季度的主要会计数据和财务指标、全年合并财务报表中的比较财务数据，均采用会计上的购买方中彦科技相应报告期模拟合并财务报表的数据，而非原法律主体公司的合并报表数据。母公司的单体财务报表的比较财务数据采用法律上的母公司相应报告期的单体财务报表数据。 基于前述原因，本报告的财务报表层面对比和法律主体层面数据可能存在一定差异，请投资者注意相关比较基准区别及变化。 公司各报告期内因发生业绩补偿股份回购注销事项，加权平均股数、加权平均净资产等数据计算基数以该报告期内公司依据会计准则确认的股数及净资产变动相关，公司普通股加权平均数、加权平均净资产的具体计算依据详见本报告第二节“七（二）报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明”，相关股份数量变动可能会导致各报告期计算基数变动，请投资者注意相关比较基准区别及变化。 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 6 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................ 6 第三节 管理层讨论与分析 .......................................................................................................... 16 第四节 公司治理 .......................................................................................................................... 45 第五节 环境与社会责任 .............................................................................................................. 68 第六节 重要事项 .......................................................................................................................... 70 第七节 股份变动及股东情况 ...................................................................................................... 83 第八节 优先股相关情况 .............................................................................................................. 92 第九节 债券相关情况 .................................................................................................................. 92 第十节 财务报告 .......................................................................................................................... 93
第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息
二、 联系人和联系方式
三、 基本情况简介
四、 信息披露及备置地点
五、 公司股票简况
六、 其他相关资料
注 2：返利新加坡子公司相关财务数据均纳入合并报表范围，经公司年度审计机构审计。 注 3：报告期内公司重大资产重组项目的独立财务顾问主办人（以下简称“独立财务顾问主办人”）变更情况：2024年 1月，因田来先生从华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”）离职，华泰联合证券委派张信先生、高凡雅女士担任公司独立财务顾问主办人；2024年 9月，因张信先生从华泰联合证券离职，华泰联合证券委派何昱颉先生、高凡雅女士担任公司独立财务顾问主办人；2024年 11月，因何昱颉先生从华泰联合证券离职，华泰联合证券委派高凡雅女士、李雨苇女士担任公司独立财务顾问主办人。截至本报告期末，公司重大资产重组项目持续督导期间的独立财务顾问主办人为高凡雅女士、李雨苇女士。 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币
营业收入变动原因：主要系公司广告推广收入下滑较大。 归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动原因：主要系广告业务的净利贡献同比下降，以及渠道成本增加导致公司导购业务、平台技术服务成本增加。 经营活动产生的现金流量净额变动原因：本报告期收入降幅较大使得经营现金流入减少，同时渠道成本增加，导致经营活动现金流量净额减少。 归属于上市公司股东的净资产变动原因：主要系报告期内公司亏损导致净资产减少、中彦科技业绩补偿相关事项导致公司资本公积变化：公司在报告期内回购注销业绩补偿股份、对应冲减实收资本及资本公积合计 9.78亿元。 总资产变动原因：主要系报告期内中彦科技业绩补偿相关事项导致公司资本公积变化：公司在报告期内回购注销业绩补偿股份、对应冲减其他应收款 9.78亿元。 (二) 主要财务指标
加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率变动原因：主要系公司本期净利润同比下降、由盈转亏所致。 因报告期内公司实施 2022年、2023年业绩补偿、股份回购注销，报告期内公司普通股加权平均数、加权平均净资产与公司本期末普通股、归属于上市公司股东的净资产存在差异，请投资者注意相关区别。报告期公司的普通股加权平均数、加权平均净资产的计算依据详见本报告本节“七（二）报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明” 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 本公司于 2021年 3月完成了重大资产重组资产交割及购买资产部分的股份发行工作，由于该次重大资产重组构成反向收购，法律上的母公司返利科技的前身——昌九生化成为会计上的被购买方，法律上的子公司中彦科技成为会计上的购买方。基于以上原因，公司合并财务报表参照反向收购原则编制，2022年年度、2023年年度以及 2024年全年的主要会计数据和财务指标、全年合并财务报表中的比较财务数据，均采用会计上的购买方中彦科技相应报告期模拟合并财务报表的数据。母公司单体财务报表的比较财务数据采用法律上的母公司的前身——昌九生化相应报告期的单体财务报表的数据。请投资者注意相关区别。 由于公司 2021年实施的重大资产重组发行股份购买资产形成反向收购，公司 2021年年初至报告期末每股收益系按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）第九条之规定进行计算。 2023年公司的普通股加权平均数的计算依据为：2023年初公司发行在外普通股 732,732,590股，2023年 1月，公司回购业绩补偿股份 2,934,938股，2023年 7月回购业绩补偿股份 118,432,624股，2023年 10月回购业绩补偿股份 4,691,297股，截至报告期末公司发行在外普通股股数为606,673,731股，据此计算 2023年度普通股加权平均数为 679,913,421股。 2023年公司的加权平均净资产的计算依据为：2023年初公司净资产 1,146,892,691.21元，2023年全年净利润 25,435,212.06元，公司回购的业绩补偿股份注销同步减少公司净资产，2023年公司加权平均净资产 885,478,809.86元。 报告期内，公司的普通股加权平均数的计算依据为：2024年初公司发行在外普通股606,673,731股，公司业绩补偿回购注销股份 188,376,554股，股权激励增发限制性股票 975,200股，公司普通股加权平均数为 547,767,784股。 报告期内，公司的加权平均净资产的计算依据为：2024年初公司净资产 1,464,030,782.53元，2024全年净利润-11,668,904.81元，公司业绩补偿回购注销股份减少公司净资产，股权激励增发限制性股票增加公司净资产，2024年公司加权平均净资产 1,152,020,997.47元。 根据财政部《关于做好执行会计准则企业 2008年年报工作的通知》（财会函[2008]60号）及财政部《关于非上市公司购买上市公司股权实现间接上市会计处理的复函》（财会便[2009]17号）的规定，本次重大资产置换及发行股份购买资产的交易构成非业务类型的反向购买，应按照权益性交易的原则进行处理。因此，本公司在资产置换完成后保留的各项可辨认资产、负债，按照重组日的公允价值进行确认和计量，企业合并成本与本公司可辨认净资产公允价值之间的差额计入合并报表的资本公积，不确认商誉或计入当期损益。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用 √不适用 (三) 境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、 2024年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币
季度数据与已披露定期报告数据差异说明 √适用 □不适用 公司结合《企业会计准则第 14号——收入》规定，对公司 2024年第一季度广告业务中合同可变对价的估计进行了审慎梳理和重新判断。在与 2024年年度审计师充分沟通后，为更准确地反映实际情况，公司确定上述业务对应收入 429.41万元确认时点应为 2024年第二季度，对公司 2024年第一季度财务数据进行更正。 相关议案经公司董事会审计委员会 2025年第二次会议、第十届董事会第八次会议和第十届监事会第六次会议审议通过，具体内容详见公司于 2025年 1月 25日披露的《公司第十届董事会第八次会议决议公告》《第十届监事会第六次会议决议公告》《关于 2024年第一季度财务报告会计差错更正的公告》（公告编号：2025-010、2025-011、2025-012） 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十一、 采用公允价值计量的项目 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
2023年，经公司总经理办公会同意，公司实际出资 200万元购买中国金融股份有限公司保本型收益凭证。本次投资已于本报告期到期，公司收回本金及收益，对当期净利润的影响为 3.63万元。 2022年 6月，经公司第九届董事会第七次会议审议通过，公司与米度资本、赣发投基金、赣发引导基金、赣州旅投、赣州创投、江西数创智联共同发起设立赣州数字产业基金，基金规模为2亿元人民币，其中公司实缴出资人民币 9,000万元。报告期内，赣州数字产业基金减资 6,000万元人民币，并根据实缴出资比例退还至各投资方，公司持有的合伙份额占比不变。公司对该基金的投资额减少 2,700万元，减少为 6,300万元。截至 2024年 12月 31日，该基金对外投资 4家企业，根据基金投资项目报告期末估值计算，因投资项目估值变化、基金管理费用导致其公允价值发生变动。结合公司持有份额，公司确认公允价值变动损失 253.15万元。 2023年 11月，经公司总经理办公会审议通过，公司与青稞资本、宁波浦润、南京搜法发起设立珠海青稞浦江基金，基金规模为 1亿元人民币，其中公司认缴出资人民币 4,900万元，实缴首期出资人民币 3,900万元。截至 2024年 12月 31日，该基金对外投资 2家企业，该基金投资项目均未满一年，投资项目估值未发生明显公允价值变动，其公允价值变动为基金管理费用所致。 结合公司持有份额，确认公允价值变动损失 14.10万元。 此外，其他非流动金融资产包含公司对乐享似锦的股权投资 500万元。根据乐享似锦新一轮融资情况，结合公司对其所占股权比例，公司认为对乐享似锦的投资未发生公允价值变动情况，公司未对乐享似锦投资确认公允价值变动损益。 十二、 其他 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 公司聚焦互联网效果营销生态建设，致力于构建全方位、多层次、协同高效的营销生态体系。 公司依托“在线导购+效果营销”双轮驱动的核心战略，强化平台服务支撑能力，协同助推公司迈上发展新高度。 作为深耕互联网的企业，公司多年来形成了由在线导购、广告推广和平台技术服务构成的业务体系。公司在线导购产品矩阵由返利网、返利 APP及小程序等构成，广告推广产品是公司基于对用户消费、互联网营销变革以及站内外营销渠道资源积累，打造的效果营销服务，此外，公司基于自身技术及运营能力，为生态合作伙伴提供技术服务、平台开发服务及其他相关增值服务。 （一）总体经营情况 2024年，在复杂的市场和行业环境中，公司直面流量竞争白热化与消费市场阶段性调整的双重挑战，通过持续投入研发与运营优化夯实发展基础，通过战略调整与技术创新筑牢发展根基，为长远增长蓄势赋能。 2024年公司实现营业收入 2.44亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-1,166.89万元。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额-218.89万元。 报告期内公司收入下降，净利润由盈转亏，主要原因是：电商格局变动、市场消费偏好及习惯变化，公司继续保持较低的营销投放力度；返利 APP等导购产品改版，减少展示广告位，使得广告推广收入下滑较大；此外，渠道成本增加导致公司导购业务、平台技术服务成本增加。 （二）各业务经营情况 1.在线导购服务 报告期内，公司基于市场营销回收周期及投入产出测算，对返利 APP等导购产品的市场策略定位为维持终端用户自然增长，因此营销投放力度较低。报告期内公司导购业务实现收入12,264.01万元，同比下降 3.45%，毛利率 43.34%，较去年同期下降 22.06个百分点。 在线导购营收及毛利率下降的主要原因在于： （1）互联网行业格局变化，流量成本及获客难度提升等波及在线导购行业，公司对返利 APP等导购产品和服务的市场策略为维持自然增长，营销投放力度低，截至 2024年末，返利 APP注册用户数为 2.66亿； （2）市场消费偏好及习惯变化，传统导购购物用户群体减少，公司现有返利 APP及小程序运营数据下降，导致导购收入下降； （3）在上游电商格局变动等因素影响下，公司主要客户收入占比构成变化较大，报告期内个别收入较大的客户渠道成本增加显著，导致报告期内公司导购业务毛利率下降明显。 报告期内，公司继续完善导购产品矩阵，基于人工智能技术继续开发和优化迭代电商导购APP“如意”，可通过 AI对话的交互方式为用户提供购物问答、建议清单、全网比价、评价提炼、评测聚合等网购服务。2024年 2月，“如意”APP获发第四批生成式人工智能（大模型）备案号告知书。 2024年，公司海外导购业务初具规模。公司利用丰富的海外媒体资源，向海外消费者提供各类商品及服务的优惠、口碑和使用体验等服务，将导购业务拓宽至海外市场。2024年度海外导购业务贡献收入约为 400万元人民币。 2.广告推广服务 报告期内，公司广告推广营业收入为 4,304.87万元，同比下降 49.78%，毛利率为 58.50%，同比下降 14.23个百分点，该业务营业收入下降的主要原因在于： （1）公司基于自身产品定位更新，考虑到公司现有返利 APP及小程序运营数据持续下降，为了提升用户体验，返利 APP进行了定位改版，聚焦导购功能性，削弱了媒体属性，大幅减少了APP内展示广告位，公司站内展示广告业务规模随之减少。 （2）2024年，公司广告业务方向调整，聚焦头部效果广告客户，主攻站外流量市场，且以效果广告为主要拓客及发展方向。受业务调整转换影响，中小广告客户部分流失，公司虽持续拓展了一些新的头部效果广告客户，但未能完全弥补缺口。 3.平台技术服务 报告期内，公司平台技术服务营业收入为 7,688.93万元，同比下降 10.08%，毛利率为 49.04%，同比减少 15.55个百分点。公司平台技术服务收入下降的主要原因在于：由于投放平台的政策及规则变动等因素，公司折扣券代运营业务停止开展，2024年无相关收入，较 2023年减少约 2,800万元；同期，电子商城代运营业务收入亦因相同原因下降约 2,450万元。 报告期内，公司中小商家平台技术服务收入同比增加约 4,500万元。2024年，公司拓展针对中小商家的平台技术服务规模，增加中小商家客户约 2,300家。 综合来看，平台技术服务营业收入略有下降，且因渠道成本增加，该业务的整体毛利率下降。 二、报告期内公司所处行业情况 2024年，公司主要从事第三方在线导购、广告推广服务、平台技术服务等商业服务业务，行业类型为“I64信息传输、软件和信息技术服务业”。 《2024年国务院政府工作报告》提出深入推进数字经济创新发展，制定支持数字经济高质量发展政策，积极推进数字产业化、产业数字化，促进数字技术和实体经济深度融合，深化大数据、人工智能等研发应用，不断做强做优做大我国数字经济。国家商务部《数字商务三年行动计划（2024-2026年）》强调：数字商务是数字经济发展最迅速、创新最活跃、应用最丰富的重要组成，将以发展新质生产力为抓手，创新数字转型路径，提升数字赋能效果，做好数字支撑服务，打造数字商务生态体系，全方位提升商务发展数字化、网络化、智能化水平，助力我国数字经济不断做强做优做大。在政策的支持及相关产业的共同促进下，线上经济有望进一步与实体经济融合发展，激活社会经济发展的新动力，而数字产业化、产业数字化也将进一步推动互联网行业的创新、持续、稳健发展。 （一）在线导购行业分析 第一，国内消费发展进入新阶段。2024年，国内消费呈现稳定增长、增速放缓的态势。国家 统计局数据显示，2024年，全国网上零售额 15.52万亿元，比上年增长 7.2%；其中，实物商品网 上零售额 130,816亿元，增长 6.5%，占社会消费品零售总额的比重为 26.8%。增速较 2023年有所 放缓。 近年来，国内消费由高速发展转向高质量发展阶段，旧的消费观念逐步退场，理性消费和品 质消费取而代之。随着国家各项提振消费政策的推出及深化落实，我国消费有望增速向稳、增量 向新，实现可持续增长，为经济高质量发展注入充沛动能。 第二，互联网行业格局变化。用户规模见顶、用户流量红利空间压缩，流量碎片化、获客成 本逐步提升，行业格局、经营方式迎来重要的变革期。艾瑞咨询《2024年中国电商市场研究报告》 显示，中国电商市场整体进入存量市场主导的发展阶段，传统电商和直播电商的增速均有所下滑， 电商市场增长压力愈加凸显。综合电商促销手段吸引力减弱，直播电商虽仍有增长空间，但增速 下降。 国内各主流电商平台对网购用户的流量争夺进入存量竞争为主的时代，各电商平台着眼于用户深度运营、巩固自身市场地位，上游电商平台竞争不断加剧。一方面，电商平台及品牌商基于自身竞争压力，对导购服务商提出了更高的要求，另一方面，电商平台及品牌商流量竞争的需求增强；在这一形式下，第三方在线导购行业在面临挑战的同时，也迎来一定的机遇。 第三，线上消费偏好变化。线上导购出现新的发展趋势，消费者习惯转向短视频、直播等场景化的购物体验，短视频生态、直播带货等新电商业态发展较快，公司传统的价格、图文导购受到一定不利影响。根据中国网络视听协会《中国网络视听发展研究报告（2025）》，截至 2024年 12月，我国网络直播用户规模达 8.33亿人，同比增长 1,737万，占网民总数的 75.2%，同比保持增长态势，其中，电商直播领跑垂类赛道，直播电商渗透率达 46%，主播规模达到 3,880万人，同比增长 157%。中国网络视听协会数据显示，截至 2024年 12月，我国短视频用户规模达 10.40亿，使用率达 93.8%，连续 6年保持网络视听应用细分领域第一，短视频应用人均单日使用时长 居所有互联网应用首位；国家广播电视总局发展研究中心《中国短视频发展研究报告（2024）》 显示，主流短视频平台不断优化迭代拉新促活的各项举措，通过流量奖励和营销活动等手段，带 动短视频电商增长。 第四，传统导购面临挑战。公司传统的价格、图文导购行业面临行业承压、变革调整的周期。 新兴电商平台扩张，互联网流量增量红利降低，而同时在线导购市场分散、产品差异化程度较低，行业内部用户、流量竞争较为激烈，拓展及保持用户成本上升、难度增加，研发迭代投入及市场投放的收益下降、投资回收期延长。 第五，AI等先进技术的发展为导购行业带来新的机遇。随着人工智能等先进技术的高速发展，智能交互、推荐内容生成、商品智能筛选、数字人营销等新的购物体验在一定程度上为消费者提供了更便捷、智能的线上购物服务，可能推动在线导购行业的技术革新。 第六，出海电商及境外电商的发展为在线导购行业拓宽了新业务路径。据国家海关总署数据显示，2024年，中国跨境电商进出口额 2.63万亿元，同比增长 10.8%；“数字丝绸之路”等政策的推进为电商行业的出海提供了有力支持，而海外电商市场的增长有望成为导购行业的新蓝海。 最后，绿色电商与可持续发展成为新竞争维度，数据中心优化、低碳物流与环保包装需求提升，为技术驱动的导购平台提供了差异化竞争切入点。 综合而言，导购行业面临国内消费增速放缓、互联网流量见顶、用户消费习惯变化等挑战；但人工智能技术、全球化布局、可持续发展理念共同为在线导购行业赋予了诸多可能，在线导购行业或将迎来进一步的发展。 （二）广告推广行业分析 根据中关村互动营销实验室《2024中国互联网广告数据报告》，2024年中国互联网广告市场规模达 6,508.63亿元，同比增长 13.55%，连续两年实现正增长。 从网络广告具体渠道来看，《2024中国互联网广告数据报告》显示，短视频平台收入占比已接近综合电商，成为互联网广告市场收入占比最大的媒体平台类别之一，成为市场的新主流。 从计价方式看，根据由中关村互动营销实验室数据，2024年效果类广告市场增速较快，同比提升 15.60%，市场份额有所增加。广告主投放策略愈发向效果类广告偏移。广告主对于 CPA等效果广告的投入继续增加，广告服务商不断探索新的营销策略和技术手段，通过内容营销、KOL合作与社交媒体互动等模式提升品牌曝光，也提升品牌知名度和用户黏性，为营销生态注入了新的活力和动能。 从网络广告市场媒介来看，广告主投放向较新广告形式、产品倾斜，原有媒介呈下降趋势。 短视频、直播等视频流媒介，私域社群、公众号、内容平台等社交媒介等新型互联网媒体快速发展，进一步影响行业内其他营销广告的发展。 最后，随着人工智能等先进技术的突破性进展引发互联网广告行业关注大模型的行业化应用，对于相关技术的利用程度和利用效率将在很大程度上决定着广告与营销企业的生存进退。未来在营销各种环节中人工智能技术的落地与创新应用模式或将越来越多地涌现出来，并将在市场洞察、内容与创意生产、媒介投放优化方面提升效率。 三、报告期内公司从事的业务情况 公司主营业务包括在线导购、广告推广、平台技术服务及其他。 （一）在线导购 公司的在线导购服务主要依靠返利 APP、返利网、相关小程序、公众号等在线导购平台及相关流量平台完成。公司在线导购业务通过对互联网商品及服务的信息的整合，通过返利、比价、发放优惠券、内容营销等形式，引导用户前往第三方电商平台完成交易，以此收取佣金收入及广告营销费用。公司从用户消费决策核心出发，围绕互联网商品消费、交易促成的关键节点布局，辅助用户消费决策，促进交易达成。 2024年，公司利用丰富的海外媒体资源，开始向海外消费者提供导购服务，将导购业务拓宽至海外市场。 （二）广告推广 公司根据品牌商家或广告主数字营销诉求，构建一站式数字营销方案，为客户提供品牌和效果营销实效。公司以向品牌方提供“实时业务、高效触达、中台一体、智慧运营”的营销服务为目标，为品牌方提供品牌认知、营销策略、营销内容、广告投放、电商销售、运维管理等营销服务，并通过数字技术助力品牌方、广告主提高品牌推广及交易。公司利用站内外流量及媒体资源，按照约定的方式为广告主提供各类营销服务，按照广告展示时长、有效曝光、有效点击、新客户下载注册或成交金额等计价方式进行结算。 2024年，公司的广告推广业务以效果类营销为主，向客户提供拉新、增粉等效果营销服务。 （三）平台技术服务 为了拓展公司的业务范围，充分发挥技术优势，公司基于成熟的移动应用程序开发和运营能力，为有需求的商家提供相关平台服务并收取平台技术服务费；公司利用自营电商系统为合作商家提供商品展示、后台管理等服务并根据交易金额收取一定比例的服务费；公司为有订单数据及投放策略管理需求的中小商家提供订单回传和投放优化等技术服务。 （四）其他 1.电商零售 公司依托返利 APP、返利网以及相关小程序、公众号等在线导购平台，以及多年积累的用户基础，通过自建或合作的电子商务平台，直接向终端消费者销售商品和服务，与传统业务板块形成协同效应。其核心是通过电子渠道完成商品展示、交易下单、支付结算及物流配送等全流程，实现商品从商家到消费者的转移。 为了降低对广告和导购佣金的依赖，实现收入多元化，报告期内，公司开展少量电商零售业务，包括：积分兑换、清仓闪购、自营商品销售等。电商零售业务销售收入约 86万元。 2.其他业务 公司基于客户或用户的需求，提供定制的营销推广、技术开发等服务。 四、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 （一）品牌影响力与用户规模优势 基于多年深耕互联网导购领域的品牌积累，公司已形成以"用户价值"为核心的品牌护城河。 凭借为消费者持续提供精准优惠信息与优质服务体验，公司产品返利 APP建立了较强的品牌认知度和用户黏性，沉淀的亿级用户群体与头部电商平台、品牌商形成了良性互动生态。报告期内，该优势在业务多元化拓展中持续释放价值：在公司主动控制市场投放成本的背景下，存量用户的稳定贡献使得导购业务收入占比始终保持在 30%以上，展现出类"自动驾驶"业务的持续创收能力。 这一优势不仅为业务拓展、创新研发投入提供了稳定的现金流支撑，更通过用户行为数据的深度挖掘，持续优化精准导购模型，形成"品牌认知-用户留存-数据反哺"的闭环管理。 （二）动态运营能力优势 面对流量分配机制重构与市场环境的多样变化，公司展现出快速迭代的进化能力。依托对平台规则演变的深刻理解，构建了"敏捷试错-快速复制"的运营体系：一方面通过经验和底层逻辑的理解预判市场趋势，另一方面建立模块化运营团队，实现新业务从模式验证到规模复制的周期压缩。报告期内，该能力在海外导购业务开拓中成效显著：通过搭建本地化运营中台，在三个月内完成欧美市场导购业务体系搭建，日均订单突破 3万单；同时，报告期内启动的电商零售试验项目，在两个月内实现选品、履约、用户运营全链条闭环。这种动态运营能力已成为公司面对行业不确定性风险的核心有效应对。 （三）技术驱动的场景化应用优势 公司基于垂直场景理解与技术架构通用性，形成覆盖研发、交付、运维的全链条技术体系。 截至报告期末，累计获得 163项软件著作权，7项发明专利进入实质审查阶段。 1.技术分层能力如下： ?基础能力层：自研大数据分析平台支持海量数据实时处理，报告期内在生产环境下支持日均超亿级用户行为事件解析； ?应用组件层：通过模块化封装技术，新产品上线周期同比缩短约 30%（基于历史项目平均值测算）。 2.报告期内，核心场景突破如下： （1）境外电商导购业务数字化基建 通过分布式架构与弹性扩容设计，在生产环境中稳定支持单日百万量级跨境交易处理；集成动态规则引擎，支持多国家/地区的政策配置。 （2）人工智能技术应用 电商导购 APP“如意”采用多模态交互技术（支持语音、图像等多形式输入），在内部测试中实现特定场景下导购转化效率提升。 （四）生态协同创新能力 公司着力构建多业务协同的创新矩阵，通过用户资产与数据能力的共享复用，依托“在线导购+效果营销”的双轮驱动和平台服务能力支撑模式，实现业务协同：基础导购业务保障收入基础安全，海外市场拓展打开增量空间，广告推广业务将公司品牌价值和运营能力持续商业化，平台服务创造生态协同效益。报告期内，三大业务线的数据中台高度互通，用户画像共享，体现出较强的协同效应。这种生态协同能力，使公司能在保持战略定力的同时捕捉结构性机会，为持续捕捉生态和行业新机会提供多维支撑。 五、报告期内主要经营情况 2024年公司实现营业收入 2.44亿元，同比下降 19.38%；实现归属于上市公司股东的净利润-1,166.89万元，同比下降 145.88%；每股收益-0.0213元，比去年同期减少 0.0587元。 2024年末，公司资产总额 5.95亿元，同比下降 63.65%；归属母公司所有者权益 4.57亿元，同比下降 68.77%；公司加权平均净资产收益率-1.01%，同比下降 3.88个百分点。 (一) 主营业务分析 1、 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
营业成本变动原因说明：主要系渠道成本增加导致本期导购业务、平台技术服务业务成本上升。 销售费用变动原因说明：主要系业务规模下降导致推广费用同比减少；以及人员结构优化导致销售人力成本降低。 财务费用变动原因说明：主要系报告期内公司运用闲置资金购买理财产品、其收益计入投资收益，导致本期利息收入较上期减少。 研发费用变动原因说明：主要系公司降本增效，研发人员人力成本降低所致。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系营业收入降幅明显，以及渠道成本增加导致公司导购业务、平台技术服务成本增加。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本报告期赣州数字产业基金减资，公司收回基金投资款 2,700万元，导致本期投资活动流入增加；同时公司本年度股权对外投资同比减少，导致投资活动流出减少。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本报告期公司实施以集中竞价方式回购股份，支付相应回购款约 1,800万元，导致本期筹资活动支出增加。 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 √适用 □不适用 2024年，公司的营业收入构成发生了较大变化，其中在线导购收入同比下降 3.45%，占营业 收入比重由去年同期的 40%左右提升为超过 50%；广告推广收入同比下降 49.78%，占营业收入比 重由 2023年的 30%左右下降至不足 20%；平台技术服务收入同比下降 10.08%，占营业收入比重 未发生明显变化；其他产品及服务收入同比下降 69.95%，占营业收入比重未发生明显变化。 各项业务营业收入变动原因详见本报告“第三节管理层讨论与分析”中“一、经营情况讨论 与分析”。 2、 收入和成本分析 √适用 □不适用 2024年公司实现营业收入 2.44亿元，同比下降 19.38%，公司营业成本 1.28亿元，同比上升29.38%。 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况 单位：元 币种：人民币
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