[年报]恺英网络(002517):2024年年度报告
原标题:恺英网络:2024年年度报告 尊敬的各位投资者、合作伙伴及关心公司发展的各界朋友： 律转鸿钧，新元肇启，感谢您长期以来对恺英网络的厚爱、陪伴、信任和支持！ 春华秋实又一载，2024年的时光已悄然沉淀为记忆的琥珀，站在时间的交汇处回望，心中涌动的不仅是恺英网络这一年的足迹，更是一份与您共担风雨、共享荣光的深切感怀。 一、长路未央：信念与热爱的交响 游戏，是数字时代的童话，也是人类情感的容器。过去一年，我们始终以“用户价值”为锚点，在行业的潮涌中坚定航向。全球经济的不确定性如暗流涌动，用户需求的嬗变似繁星闪烁，但我们深知：唯有以敬畏之心雕琢内容，以赤子之心拥抱创新，方能穿越周期，与时代共鸣。 这一年，我们以稳健业绩回馈信任。在恺英网络全体员工的努力下、在各位股东的支持下，我们的营收实现了 51.18亿元，同比增长 19.16%，归母净利润 16.28亿元，同比增长 11.41%。更令我们自豪的是，公司研发投入金额提升至 5.98亿元，同比增长 13.61%，AI技术全面渗透生产管线，这些数字背后，是数百个昼夜的攻坚，是对“科技赋能创意”的躬身实践。 这一年，我们以精品内容夯实根基。我们的团队在无数个深夜点亮屏幕，用代码编织世界，用故事传递温度。我们以经典 IP为舟，以创新为桨，在全球游戏市场破浪前行。《原始传奇》《天使之战》《梁山传奇》等经典产品持续焕发活力，《仙剑奇侠传：新的开始》等新锐之作开启全平台公测，《龙之谷世界》、《诸神劫：影姬》上线即登顶畅销榜，复古情怀与创新玩法交织，筑牢公司基本盘。 当然，真正的成绩不止于报表，企业的价值也不止于利润。 这一年，我们以真诚回报凝聚信心。我们制定质量回报双提升行动方案，继续以丰厚的分红回报股东，现金分红回报广大投资者超 4亿元。在市场低迷与情绪极度悲观之际，我做出承诺：未来五年不减持直接持有的公司股票，且以收到的分红增持公司股票。全体高管也承诺：任职期间内未来五年不减持直接持有的公司股票，且以收到的分红增持公司股票。2024年，我们的团队加大与市场及投资者的沟通交流，通过业绩说明会、路演、反路演、线下走访、线上交流等方式，累计沟通股东/潜在投资者逾 2000人次，获得 40余家券商重点关注，获得深市上市公司 2023-2024年度信息披露工作 A级评级，获得 2023-2024年度福建辖区上市公司投资者关系管理 A级评价。 这一年，我们以责任之心点亮星光。我们始终践行企业社会责任，在 ESG领域取得了显著进展。我们通过“百工灵”“岁时令”等原创 IP弘扬中华文化，围绕乡村教育、应急救灾、非遗传承等方面开展公益项目和员工志愿活动。在 AI技术赋能研发效率的同时，我们亦携手复旦大学探索科技与人文的融合，让游戏成为文化传承的新载体。 二、破界而生：在变革中雕刻未来 行业的边界正在消融，技术的浪潮裹挟着无限可能。面对 AI重构创作逻辑、元宇宙重塑交互体验的巨变，我们选择以“破界者”的姿态躬身入局。2024年，恺英网络在AI原生玩法的探索中埋下种子，在跨平台生态的构建中架起桥梁，更在全球化征途上留下深深浅浅的脚印。 这一年，AI大模型点燃创新之火。2024年，AI与元宇宙的浪潮不再遥远，它们已成为游戏行业重塑规则的重要力量。我们不断优化自研“形意”大模型，形成了爱动（动画师）、树懒（策划师）、仙术（场景师）、羽扇（架构师）、绘界（设计师）与跃迁（自动化）的恺英 AI-电子智能体系，从而将大模型深度融入游戏研发全流程，“AI工业化管线”已初见成效。借力大模型，我们的团队得以从重复劳动中解放，将更多心力倾注于世界观构建与情感共鸣的打磨。借力大模型，我们探索热门IP与AI技术的深度融合，携手地方政府挖掘AI、文旅融合新空间。 这一年，全球化步履铿锵有力。游戏出海的征途上，我们以“全球视野、本土深耕、文化共生”为战略，让东方文化的魅力在异域土壤中生根发芽。公司旗下的《仙剑奇侠传：新的开始》《天使之战》《诸神劫：影姬》《怪物联萌》纷纷进入港澳台及东南亚市场。2024年，我们的海外市场收入同比增长221.48%。但对我们来说，游戏不仅是商业，更是文化与情感的纽带。 当然，长路从非坦途。我们的团队也曾为版本迭代的细节争辩不休，为合规与创新的平衡辗转难眠，也为用户一句认可感动不已。这些瞬间，让我们更坚信：真正的价值，不在于数据的堆砌，而在于能否以匠心守护每一份期待，让技术散发更多的温度。 三、向光而行：与您共绘下一程山海 犯其至难，图其至远。恺英网络新的发展征程大幕，正徐徐展开。对历史最好的致敬是书写新的历史，对未来最好的把握是开创更美好的未来。2025年的晨光已跃出地平线。此时此刻，我想与各位股东朋友分享我们的坚持与憧憬： 以内容为舟，让文明在数字世界永续生长。我们将深耕中华文化 IP，让敦煌的飞天神女、山海经的奇兽异志，通过游戏的语言与世界对话，让传统文化在数字世界中重生；同时，通过《奥特曼》《BLEACH千年血战篇》等全球顶级 IP与《斗罗大陆》《盗墓笔记》《黑猫警长》等国内著名IP将架起跨文化对话的桥梁。 以技术为翼，用创新打开想象力的边界。AI将不再只是工具，而是玩家创造世界的伙伴，AI驱动的动态剧情系统，将让每一场冒险独一无二。云游戏与 XR技术将打破虚实壁垒，让“沉浸”超越感官。 以责任为炬，照亮数字时代的价值底线。我们将以更开放的姿态赋能开发者，以更严格的标准守护未成年人，让游戏的星光更加温暖而非灼伤，让游戏成为启迪心智的“数字乐园”，而非沉迷的泥沼。 亲爱的股东朋友，您不仅是恺英网络发展的见证者，更是这条征途上的“同行人”。每一份信任的托付，都在我们的肩头化作前行的力量。未来的日子里，或许会有风浪，或许会有迷雾，但请您相信：我们始终以“百年企业”的格局锚定方向，以“日拱一卒”的踏实耕耘当下。游戏的故事永不终结，因为热爱，自有万钧之力。 最后，再次感谢各位股东，以及关注、关心和支持恺英网络的朋友和投资者们，期待我们一起携手远航，共见美好未来！ 恺英网络股份有限公司 董事长 金锋 2024年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人沈军、主管会计工作负责人黄振锋及会计机构负责人（会计主管人员）肖宁军声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司已在本报告中详细阐述公司可能存在的风险，请查阅本报告中第三节“管理层讨论与分析”的第十一部分“公司未来发展的展望”部分描述。 敬请广大投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司2024年度实施权益分派时股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................................ 8 第三节 管理层讨论与分析 .............................................................................................................................. 12 第四节 公司治理 ................................................................................................................................................ 49 第五节 环境和社会责任 .................................................................................................................................. 66 第六节 重要事项 ................................................................................................................................................ 68 第七节 股份变动及股东情况 ......................................................................................................................... 80 第八节 优先股相关情况 .................................................................................................................................. 88 第九节 债券相关情况 ....................................................................................................................................... 89 第十节 财务报告 ................................................................................................................................................ 90 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）载有公司负责人签名的2024年年度报告文本原件。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
□适用 ?不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用 ?不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
不确定性 □是 ?否 公司最近一个会计年度经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是 ?否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元
九、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： ?适用 □不适用 注：非经常性损益项目中的数字“+”表示收益及收入，“-”表示损失或支出。 本集团对非经常性损益项目的确认依照《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益（2023 年修订）》（证监会公告[2023]65号）的规定执行。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 ?适用 □不适用
第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 恺英网络是一家专业游戏研发与发行公司。公司主营业务包括移动游戏和网页游戏的研发、发行 与运营。 （一）行业发展现状 1.全球游戏市场 根据游戏市场研究及数据分析咨询公司Newzoo于2024年8月发布的《2024年全球游戏市场报 告》，2024年，全球游戏市场将实现1,877亿美元的收入，同比增长2.1%。 数据来源：Newzoo《Global Games Market Report（August 2024）》 随着互联网技术的普及，全球市场上的游戏用户数量持续增长，在 2024 年达到了 34.22 亿，同比 增长 4.5%。世界各个地区的玩家总数都有所增长。亚太地区拥有全球 53%的玩家，其玩家基数在 2024 年同比增长 4.0%，达到 18.09 亿,这一增长主要由中亚和东南亚市场的玩家增长所驱动。以移动设备 为主的中东和非洲以及拉丁美洲分别拥有全球 16%和 11%的玩家，这两个地区继续以领先于其他地区的 速度实现增长。北美和欧洲的玩家增长分别达到2.9%和2.4%的年增长率。 2.中国游戏市场 根据中国音数协游戏工委(GPC)与中国游戏产业研究院联合发布的《2024年中国游戏产业报告》 显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%，再创新高。国内游戏用户 规模也达到6.74亿人，同比增长0.94%，亦为历史新高。市场收入与用户规模能够同步增长并双双创 下新高的主要原因，一是游戏新品数量有所增加，且出现爆款大作；二是多款长青产品运营平稳；三是 小游戏表现活跃，增长势头强劲；四是多端发行与云游戏使用户的消费更为便利。2024年国家新闻出 版署共下发游戏版号1,416款，版号总数同比增长32%，版号数量有望延续增长趋势。伴随版号数量增 加及研发周期推进，2025年新游戏储备也更加丰富。 2024年我国游戏行业总体运行特征可作如下概括：一是各级政府扶持政策频出，产业生态持续优 化；二是国内市场规模稳中有增，移动新品与单机精品贡献突出；三是大制作与小游戏并行，跨平台多 端发行与云游戏趋势更为清晰；四是企业强化海外布局，主动参与国际市场竞争；五是积极探索科技创 新应用，为提升新质生产力添砖加瓦；六是转化和传播优秀传统文化，助力文旅文创产业发展。 数据来源：中国音数协游戏工委与中国游戏产业研究院《2024年中国游戏产业报告》 （1）国内细分市场情况 在细分市场中，移动游戏实际销售收入占比为73.12%；客户端游戏实际销售收入占比为20.87%； 网页游戏实际销售收入占比为1.42%。 数据来源：中国音数协游戏工委与中国游戏产业研究院《2024年中国游戏产业报告》 （2）自研游戏市场情况 2024年，中国自主研发游戏国内市场实际销售收入2,607.36亿元，同比增长1.70%，增速有所放 缓。与此同时，2024年，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入185.57亿美元，同比增长13.39%， 其规模已连续五年超过千亿元人民币，并再创新高，其中，美国、日本、韩国、德国和英国是主要市场。 中国游戏企业在全球市场的成功主要归功于其强大的研发能力和市场策略。通过不断创新和本地化运营， 中国游戏在国际市场上获得了广泛的认可和成功。 数据来源：中国音数协游戏工委与中国游戏产业研究院《2024年中国游戏产业报告》 （二）行业发展趋势 1. AI技术驱动游戏开发与体验革新 人工智能（AI）技术的深度渗透将重构游戏开发流程与玩家互动模式。在开发端，AI通过程序化内容生成（PCG）技术实现场景建模、角色设计及剧情生成的自动化，大幅提升效率并降低成本。例如，AI可动态生成开放世界的地图与任务，减少人工重复劳动，同时通过机器学习优化物理引擎与渲染效果，推动画面表现力向影视级靠拢。 在玩家体验端，AI技术正从底层重塑交互逻辑。基于自然语言处理的NPC对话系统与行为模型，使非玩家角色（NPC）具备拟人化决策能力，增强叙事的沉浸感与动态响应。此外，AI驱动的个性化体验将成为主流，通过实时分析玩家行为数据，动态调整游戏难度、剧情分支及奖励机制，实现“千人千面”的定制化体验，从而提升用户留存率。未来，AI或进一步与玩家共创内容，例如通过生成式工具让用户自主设计角色与关卡，推动游戏从“单向娱乐”向“共创生态”演进。 2. 云游戏与订阅制商业模式重塑行业格局 云游戏技术的成熟将打破硬件性能桎梏，推动游戏分发模式向“服务化”转型。随着边缘计算与5G网络的普及，云游戏的延迟与画质瓶颈逐步突破，玩家可通过低端设备流畅体验高画质游戏，进一步扩大用户覆盖范围。与此同时，订阅制服务从“全品类捆绑”向“垂直化分层”演进，例如针对特定游戏IP推出包含专属内容、社交功能及周边权益的订阅包，形成差异化竞争力。 商业模式的重构亦催生新的盈利场景。原生广告与品牌植入通过AI精准匹配玩家画像，在不破坏沉浸感的前提下深度融入游戏场景，例如开放世界中的动态广告牌或剧情关联的品牌联动，实现商业化与用户体验的平衡。此外，云游戏平台的数据聚合能力为跨游戏社交、虚拟经济互通提供基础设施，推动“游戏即服务”（GaaS）模式向更广泛的数字生态延伸。 3. 用户结构变迁与跨平台融合催生内容创新 玩家群体的代际更迭与需求分化正深刻影响内容设计方向。伴随早期核心玩家步入中年，成熟用户对叙事深度、艺术表现及策略性玩法的需求显著提升，驱动开发商向“精品化”与“文化价值输出”转型，例如融合传统文化元素的叙事大作或注重情感共鸣的独立作品。同时，休闲玩家与硬核玩家的需 求差异加剧，促使厂商通过AI分众运营实现内容精准投放，例如轻度游戏的碎片化体验优化与重度游 戏的深度社交系统设计。 跨平台无缝体验成为行业标配。云存储技术与统一账号体系的完善，使玩家可在PC、主机、移动 设备间自由切换进度，而社交系统的跨平台整合（如统一好友列表与组队功能）进一步强化用户粘性。 此外，高性能掌机的复兴（如Steam Deck生态拓展）与VR/AR设备的迭代，推动游戏场景向便携化、 沉浸化延伸，形成“多设备协同、全场景覆盖”的体验网络。 未来游戏行业将呈现“技术驱动效率提升、服务化重构商业逻辑、用户需求倒逼内容创新”的三 重变革。 二、报告期内公司从事的主要业务 公司始终将“聚焦游戏主业”作为公司发展的核心战略方向，以打造符合市场需求的精品游戏产品 为导向，通过研发、发行、投资+IP三大核心业务为支撑，坚持对游戏产品精益求精的态度，打造出让 用户拥有极致游戏体验的各类精品大作，全方位增强主业竞争力，同步强化企业文化建设，打造核心竞 争力，不断提升行业地位。 （一）研发发行业务 公司经过多年发展，积累了丰富的游戏研发发行经验，打造了众多精品爆款游戏产品，致力于搭建类型更加丰富、特点更加多样的产品矩阵。公司旗下 XY 发行平台（XY.COM）是国内知名精品游戏运营平台，上线运营至今累计推出精品游戏逾百款，涵盖角色扮演、模拟经营、休闲竞技、战略策略等多种类型手游、页游、H5游戏，拥有广泛用户群。发行团队持续推进“IP品类+创新品类”战略，聚焦核心赛道强化品类优势的同时“发展IP多元化”的路线，并不断探索多样化发行能力。 公司目前主要产品主要分为复古情怀类游戏与创新精品类游戏： 1、复古情怀类 目前，公司运营的复古情怀类游戏包括《原始传奇》《天使之战》《龙之谷世界》等知名游戏。 依靠长期积累的强大研发实力、丰富运营经验、深厚行业资源以及众多经典产品，公司已在该品类领域建立起独有竞争壁垒。 (1)MMORPG手游《原始传奇》 《原始传奇》是一款主打“原汁原味传奇”的精品 MMORPG 手游。沿用端游《传奇》的登录界面、三种职业形象、地图与怪物设计，细节考究，精确到主城的一草一木，最大程度重现经典，为千万玩家打造真正“热血传奇”。在玩法设计方面，以“升级、爆装、攻沙”三大传奇经典玩法为核心，集合了 怪物攻城、多人团战、拍卖商行、矿洞挖宝、法阵护体等多种精彩玩法。原汁原味的正版传奇，带你重 回玛法大陆，共战沙巴克！ (2)3D魔幻类MMO战斗手游《天使之战》 《天使之战》通过植入经典IP奇迹MU经典职业，结合高清画面与跨服玩法，吸引核心用户与老玩 家。通过跨服攻城战、跨服交易市场等模块，跨服玩法贡献核心收入，跨服生态构建收入护城河。通过 不断加强研发投入，重点优化跨服技术底层与多职业平衡性；通过精准营销目标用户圈层，降低获客成 本。产品力持续升级，新增多个跨服地图拉动MAU增长，升级服务器架构，支持更多玩家在线同屏实时 交互，提升用户沉浸感。该游戏除在内地上线以外，在港澳台地区、韩国、东南亚也已上线，欧美地区 积极筹备中，海外营收占比提升明显。 (3)3D动作MMORPG游戏《龙之谷世界》 作为国民级游戏 IP《龙之谷》的最新力作，以“经典复刻，打得过瘾”为口号的《龙之谷世界》，之所以能够一炮打响，不仅得益于1:1复刻了《龙之谷》端游的剧情和场景关卡，保留了经典的无锁定战斗系统，沿用端游物理碰撞引擎与技能判定逻辑、浮空连击、硬直反馈等经典战斗机制，重现了最初的打击手感和战斗节奏，精准激活存量用户情怀，还在于围绕移动端进行的众多优化，在测试期间即积累了良好的口碑。 《龙之谷世界》高度重视核心玩家的感受，将《龙之谷》端游的经典元素和独特的战斗打击感完美移植至手机平台，为玩家带来前所未有的 3D 动作手游体验。此外，《龙之谷世界》还 1:1 还原了开创性的动作系统，沿用端游底层架构，并搭配全新的双武器技能切换系统，两套主动技能为游戏标志性的 连招系统提供了更丰富的想象空间。玩家将加入光明与黑暗的对抗，与并肩战斗的伙伴们共同探索。 《龙之谷世界》荣获2024金牌匾奖“2024年度最受期待游戏”奖项。 2、创新精品类 公司的创新精品类游戏包括但不限于如下产品： (1)实时对战游戏《敢达争锋对决》 《敢达争锋对决》是一款拥有爽快真人即时对战、全IP机体收集、精美3D建模、原作声优语音等 多种游戏特色的手游，真实呈现了《机动战士敢达》场景，并凭借其收集养成体系和实时联机对战模式 深受用户喜爱。 《敢达争锋对决》作为首款真实比例敢达3D对战手游于2017年12月在大陆地区上线，中国香港 版本（游戏名为《高達爭鋒對決》）、中国台湾版本（游戏名为《鋼彈爭鋒對決》）、韩国版本（游戏 名为《???????》）于2021年6月上线后，迅速取得了中国香港地区、中国台湾地区iOS免费 榜第一的成绩。 (2)3D动作对战游戏《代号：奥特曼》 《代号：奥特曼》是一款面向全球市场的奥特曼IP正版授权3D动作对战手游。项目由恺英网络核心研发团队自主研发，以高品质、高还原、超爽快动作战斗为产品研发方向，目标打造奥特曼 IP 顶尖手游产品。 (3)开放世界冒险游戏《斗罗大陆:诛邪传说》 《斗罗大陆：诛邪传说》继承了原著小说的精髓，旨在为玩家打造一个逍遥自在的斗罗世界。游戏 不仅结合原著精彩剧情，还加入了全新挑战，让玩家在享受熟悉元素的同时，也能体验到新鲜的冒险。 在超过6,400万平方米的开放世界上，海量的玩法和故事将点缀其中。《斗罗大陆：诛邪传说》还引入 全新天气系统，从暴风雨前的黑云压城到虹销雨霁后的碧空如洗，大地在与你一同呼吸，沉浸感将被拉 到最满。无论是天斗城的街头巷尾，还是昊天宗的寒铁冻索，你的足迹将留在斗罗大陆的每一个角落。 在被熟知的斗罗明线故事之外，暗线中的你将以诛邪之名惩恶扬善，在一个个关键时刻挺身而出，成就 守护大陆与伙伴的不朽传说。 (4)寻宝探险游戏《盗墓笔记:启程》 公司自研自发的游戏产品《盗墓笔记:启程》是由著名作家南派三叔正版授权，基于《盗墓笔记》小说世界观开发的 ARPG 手游，是公司自研自发的寻宝探险手游。游戏玩家扮演的主角将和盗墓铁三角一起探索神秘的古墓，感受历史的厚重，追寻扑朔迷离的身世的真相。游戏采用虚幻4引擎开发，融合了探险解密玩法和Roguelike元素。游戏旨在还原书中光怪陆离的地下世界，带给玩家一场沉浸式的探险寻宝之旅。“铁三角”再度齐聚，解开前人谜题，探索地下世界，寻找破局之路。 《盗墓笔记:启程》荣获 2024 金牌匾奖“2024 年度最受期待游戏”奖项与第十一届游戏行业金口奖“2025年最受期待产品”奖项。 (5)卡牌策略回合游戏《纳萨力克之王》 公司版权合作项目《纳萨力克之王》2024年上线欧美及港澳台地区。其中欧美版本由sony旗下知 名视频网站Crunchyroll发行，于2024年10月上线。港澳台版本于2024年5月上线由恺英网络自主 发行。在游戏里玩家可化身无上至尊，与雅儿贝德、夏提雅等数十位配有专属技能的原作角色一起，展 开前所未有的奇幻冒险。国内版本《纳萨力克之王》由 bilibili 独代发行，预约人数超百万，上线后 免费榜最高第2名，上线首月长期稳定在游戏畅销榜前50名，最高排名为畅销榜第19名。 (6)角色扮演游戏《仙剑奇侠传：新的开始》 《仙剑奇侠传：新的开始》是由公司推出的一款移动端角色扮演游戏，发挥国民级“仙剑”IP 优势，深度还原剧情，同时又有创新回梦系统。《仙剑奇侠传：新的开始》不一样的仙剑不一样的结局，在复刻经典的同时，以不同的结局让用户感受到不一样的仙剑。在发行策略上，一改常态，优先进入小游戏赛道。在2024年荣获了微信小游戏平台“锐意创新奖”、荣获IOS AppStore商店榜单推荐。通过联动、异业以及代言等形式的运营手段结合游戏运营策略，保持游戏长线稳定发展。 《仙剑奇侠传：新的开始》自 2024 年 7 月海外版上线以来，凭借其卓越的品质和创新玩法，在海外市场取得了优异成绩，游戏不仅成功登上澳门iOS免费榜第一，还斩获了台湾Google Play免费榜第一、香港Google Play免费榜第二以及香港iOS免费榜第七的佳绩，荣获独立出海联合体发起的“2024中国游戏出海扬帆奖”评选出的“2024十佳海外表现游戏”奖项。 (7)次世代数码宝贝冒险手游《数码宝贝：源码》 《数码宝贝：源码》是由东映动画正版授权，万代南梦宫（上海）娱乐有限公司与恺英网络联合开 发的次世代数码宝贝冒险手游，将为玩家呈现一个充满奇幻与挑战的数码世界。自 2024 年 5 月开放预 约以来，游戏便获得了极高的关注度和积极的市场反响。《数码宝贝：源码》荣获游戏茶馆主办的 2024第十二届“金茶奖”“2024年度优秀IP游戏”奖。 (8)国风传统武侠RPG《新倚天屠龙记》 《新倚天屠龙记》是以金庸小说《倚天屠龙记》为原型所创作的国风传统武侠RPG，游戏已于2023年 11 月全平台上线。游戏以原著为核心，竭力还原出一个真实的倚天世界，创造大众最为熟悉的魅力角色，玩家将以本色出演，直接参与进原著剧情线中，感受故事人物的爱恨情仇，体会行侠仗义的江湖冒险。邀请了电视剧张无忌的扮演者吴启华代言，以更好地触达 IP 用户，并获得了 NEXT WORDLD 年度新锐游戏之星游戏APP。 (9)轻度Q版休闲塔防游戏《怪物联萌》 《怪物联萌》是一款策略塔防+卡牌养成的轻度 Q 版休闲塔防游戏。《怪物联萌》主打轻松休闲的 游戏体验，以畅快割草战斗融合重度策略养成，在泛用户领域迅速打开突破口。2024 年初刚登录微信 小游戏就爬升至小游戏畅销榜前10，且稳居榜单数月，4月登录支付宝小游戏平台后多次获得推荐参与 大促活动，且在活动期间拥有不俗的泛用户吸量及流水表现，该游戏实现了公司小游戏发行策略上的品 类突破。 游戏中玩家将指引觉醒守护者，抵御怪物入侵，融合中西方神话题材，上百种技能和装备符文自由 搭配组合，让每一场战役都是全新体验。游戏里有多元的英雄、多变的符文技能搭配以及多线程的科技 树深度培养，千变万化的多样策略引领出的每一次对决都是全新的体验。在《怪物联萌》的战斗中能体 验到一场场策略与力量的较量，满屏的怪物同一时间如水银泻地般袭来，玩家将动用智慧与策略，打出 璀璨绽放的华丽技能，将敌人一一击退。游戏提供丰富的塔防玩法，从传统的城墙守卫到面对 BOSS 的 主动出击，再到暗处布阵的奇兵险出，每一次战斗都充满了变数和惊喜。 (10)魔国建设策略手游《关于我转生变成史莱姆这档事：新世界》 《关于我转生变成史莱姆这档事：新世界》是“关于我转生变成史莱姆这档事”正版 IP 授权的魔国建设策略手游，上线首日获得APP Store免费榜第一名和B站游戏热度榜第一名。红丸、紫苑、苍影、朱菜等人气角色将悉数登场，再现战斗名场面，各位转生者大人将从村落开始建设，与利姆鲁一同缔造强大的魔国联邦，各大种族的强力对手来袭，想要顺利征服他们，需要以利姆鲁为阵容核心，选择合适的伙伴与战斗策略，击败对手。战斗之余，还可以与利姆鲁一起从村落开始建造利姆鲁的理想王国，解锁带有各种功能的建筑，经营整个王国，为对战提供更强大的基础。伙伴们也会不定期前来拜访，为玩 家带去惊喜礼物，解锁独特的对话剧情，展开一场紧张刺激的冒险之旅。 (11)VR游戏《Mecha Party》 由公司研发的 VR 游戏《Mecha Party》已正式登陆 PlayStation 北美服与 Steam 平台。《Mecha Party》是由公司原创自研VR版MOBA类多人竞技游戏，在游戏中，玩家将会化身手办爱好者，在VR第 一人称座舱中驾驶各种诙谐的手办机甲，单人或组队进行强社交的MOBA竞技，实现休闲爽快体验。 (12)MMO游戏《诸神劫：影姬》 2024年10月9日，由公司发行的MMO游戏《诸神劫：影姬》（iOS／Android）在中国香港、中国澳门、中国台湾地区的 AppStore 及 Google Play 双平台正式上架。产品开放下载当天，霸榜台湾 iOS免费榜第一，澳门iOS免费榜一，且荣获香港iOS免费榜第四的好成绩。 游戏的背景设定在仙、魔、人三界之间。上古时期，仙族借助异兽之力压制魔族，但却因贪婪而破坏了平衡，使两方势力共存于人间。千年后，异兽继任者再次现身，他们的使命究竟是拯救还是毁灭，一场震撼的史诗冒险即将展开，玩家将亲身参与，决定这个世界的命运。游戏的一大特色是双形态角色「影姬」，玩家可以在仙、魔、人三界的广大天地化身「白影」和「鬼影」，体验截然不同的角色以及战斗风格。高画质 3D 画面和次世代视觉效果，从浪漫唯美的仙界风光到诡秘阴森的魔界险地，游戏中提供数十个风格各异的场景，让玩家在冒险中发现惊喜，邂逅属于自己的浪漫情缘。 (13)古龙群侠题材全新RPG手游 公司已获得“古龙武侠系列小说”的正版授权，该系列授权包括《楚留香》系列、《陆小凤》系列、 《萧十一郎》系列、《小李飞刀》系列和《七种武器》《欢乐英雄》《大人物》《武林外史》《绝代双 骄》《白玉老虎》《三少爷的剑》《圆月弯刀》等多部作品。古龙小说部部经典，作品多达七十多部， 共计两千余万字。古龙常写常新的创新努力，让他成为新派武侠小说的代言人。他笔下的浪子与侠客， 也成为几代人的青春记忆和文化符号。该手游会把多部武侠作品融合呈现，打造一个全新的古龙江湖。 游戏主要讲述玩家探索古龙武侠小说世界，结交古龙笔下众多人物所发生的江湖故事，完美还原古 龙武侠系列作品，玩法丰富，探索自由，让玩家有身临其境之感。原著中闻名遐迩的江湖豪侠，如小李 飞刀李寻欢、四条眉毛陆小凤、无名浪子沈浪等等，他们的人设背景、江湖经历，都将在游戏中一一呈 现。 （二）投资+IP业务 1、投资方向业务 公司的产业投资是以深度战略协同、反哺主业为核心目的，投资标的主要聚焦于游戏行业上下游产业链，通过布局自研产品线外其他拥有差异化特色及创意玩法的研发工作室，进一步补充公司产品线，为研发和发行两大核心业务提供支撑，最终实现赋能游戏主业的目的。
公司在全球范围内搜寻、引进优质 IP，深入研究 IP 的品牌潜力，力争最大限度挖掘和提升 IP 品牌价值。公司主要通过引入与自研擅长品类匹配的顶级IP并挖掘未来具有潜力的高性价比IP、积极孵化“蓝月”系列等自有标杆级别 IP、投资拥有 IP 孵化能力的工作室三大举措展开 IP 布局，为公司研发体系提供IP支持，并赋能战略投资企业高速发展。 目前，公司通过引入IP策略积累了大量IP授权，包括“机动战士敢达系列”“OVERLORD”“关于我转生变成史莱姆这档事”“信长之野望：天道”“热血江湖”“倚天屠龙记”“仙剑奇侠传”“盗墓笔记”“斗罗大陆”“BLEACH 千年血战篇”“奥特曼”“拳皇”“射雕三部曲（射雕英雄传、神雕侠侣、倚天屠龙记）”“红月”“古龙群侠（古龙武侠系列小说）”“轩辕剑”“希望 OL”“仙境传 说”“黑猫警长”“大富翁”等知名IP，支撑公司产品多样化的目标。 公司近年来一直致力于挖掘具有中国传统文化内核的优质 IP。公司重点孵化的原创 IP“岁时令” 是公司自研的中华传统节日节气拟人 IP，其重点解读了 17 个中国传统节日和 24 节气的由来、习俗、 相关传说和诗歌，荣获国家社科基金重大课题项目支持，并入选2023“麒麟杯动漫IP海外推广工程” 优秀文化原创作品、2024“麒麟杯”最佳文创 IP。“岁时令”IP 由中国民俗学家萧放亲自审读，故宫 博物院特聘画师姚天琪倾情加盟，现已开发游戏、绘本、漫画、动画、小说、虚拟人、数字藏品等多品 类产品，以及卡牌、桌游、民俗服装等文创衍生品，IP 衍生微短剧《上元欢》已于今年在横店顺利开 机。“百工灵”则是一款中华传统手工艺题材 IP，其将古法制香、藤编、竹编、造纸、油纸伞、皮影 等 30 多个入选“非遗名录”的传统手工艺项目融入跌宕起伏的故事情节，已开展游戏、动画、漫画、 小说、文创衍生品等研究，并与中国美院开展横向研究课题，对非遗手工艺传承人开展走访调研、纪录 片采访拍摄等工作，进行非遗手工艺纪录片的公益性传播。 三、核心竞争力分析 （一）卓有成效的研发体系 公司高度重视多维度、立体化研发体系建设，报告期内，公司研发投入 5.98 亿元，占营业收入比例11.69%。公司秉持发展战略，在夯实游戏研发与发行体系的同时，深度探索AI技术应用。公司开发的“形意”大模型应用作为国内首个 AI 工业化管线模型应用，涵盖了从游戏动画、地图设计到技术开发等多个环节，大幅提升游戏开发效率，推动游戏研发自动化与协同化，重塑游戏制作思维和流程。此外，公司开发的织梦大模型采用Transformer架构，知识容量和任务处理能力强，能处理复杂文本、生成故事脚本，应用于多场景并完成备案，为公司内外业务发展筑牢基础。 （二）优秀的长周期精品产品运营能力 公司高度重视游戏产品生命周期及其可持续盈利能力，坚持以匠心精神通过精细化运营打磨长周期精品产品。凭借成熟的产品数据推算模型和对市场需求的预判，公司能够为用户提供优质内容服务和深度游戏娱乐体验。 目前，公司已成功运营长周期精品产品包括《原始传奇》《热血合击》《天使之战》《永恒联盟》《敢达争锋对决》《仙剑奇侠传：新的开始》等游戏。优秀的长周期精品产品运营能力塑造了公司业内影响力，也为公司进一步发展打下坚实基础。 （三）专业高效的产品引入机制 公司建立了专业高效的产品接触、产品评估、沟通商谈、合同审批、产品上架等产品引入机制，并与众多优秀游戏研发商建立了紧密的代理运营合作关系。经过代理外部开发游戏的多年经验积累，公司对市场的洞察力更加敏锐，对用户需求和喜好的把握更加精准，对代理游戏品质的判断更加准确。不断成熟、完善的产品引入机制已逐步沉淀为公司的核心竞争力之一，为公司带来了稳定、丰厚的营业收入。 （四）强大的优质IP获取及商业化能力 公司擅长在全球范围内搜寻、引入富有品牌潜力的 IP，力争最大限度挖掘提升 IP 品牌价值。目前，公司已经获得“机动战士敢达系列”“OVERLORD”“关于我转生变成史莱姆这档事”“信长之野望：天道”“热血江湖”“倚天屠龙记”“仙剑奇侠传”“盗墓笔记”“斗罗大陆”“BLEACH千年血战篇”“奥特曼”“拳皇”“射雕三部曲（射雕英雄传、神雕侠侣、倚天屠龙记）”“红月”“古龙群侠（古龙武侠系列小说）”“轩辕剑”“希望 OL”“仙境传说”“黑猫警长”“大富翁”等知名 IP 授权，成功推出《新倚天屠龙记》《刀剑神域黑衣剑士：王牌》《魔神英雄传》《敢达争锋对决》等产品。强大的优质 IP 获取及商业化能力已成为公司核心竞争力之一，为公司研发新兴力作不断提供强劲助力。 （五）快速敏锐的业务机会和利润增长点的捕捉能力 互联网行业发展迅速，市场热点、用户喜好日新月异。公司从创立之日起，对互联网行业新业务的增长机会的敏锐感知和精准捕捉为公司进步发展奠定基础。从成立初始开发社交游戏，到代理精品页游，到建立自有网页游戏平台，再到推出创新手游，这一系列探索新业务和调整业务重心举措推动公司不断发展壮大。公司将继续保持对行业和市场关注，洞察行业变化趋势和产品动态，迅速契合与满足移动互联网用户的行为趋势和心理需求变化。 四、主营业务分析 1、概述 2024年，公司继续坚持研发、发行、投资与IP三大板块驱动，全方位增强主业竞争力，同步强化企业文化建设，打造核心竞争力，不断提升行业地位，为未来发展打下坚实基础。 （一）公司经营指标情况 2024年，公司实现营业收入51.18亿元，同比增长19.16%；归属于上市公司股东的净利润16.28亿元，同比增长11.41%。截止2024年12月31日，公司总资产80.26亿元，比上年末增长21.42%；归属于上市公司股东的净资产65.48亿元，比上年末增长24.86%。 （二）2024年主要经营措施 1、三大业务板块并进 2024年公司始终围绕“聚焦游戏主业”的核心战略，不断挖掘自身面向未来的正向潜力，研发、发行、投资与IP三大核心业务板块业绩稳健增长，推出爆款游戏产品。 （1）研发板块 经过多年研发经验积累及技术迭代，恺英网络实现了研发投入的有效转化，产品矩阵不断丰富。公司建立了系统的研发体系并进行了深厚的技术储备，通过预测市场变化趋势，深度发掘玩家需求，不断升级游戏产品品质，推出受到玩家喜爱的精品化游戏。 公司在AIGC技术的探索方向上始终秉持务实主义的价值观，以反哺核心游戏业务为目标，重点关注AIGC的中间层和应用层价值。在高度自动化的生成式AI工具的辅助下，公司可以降低研发成本，降低产品迭代的成本与风险。AI工具带来的内容产出效率指数级的提高，以及智能NPC等新技术的完善与成熟，也将在未来催生新的创意娱乐内容范式，为市场创造新的增量。 （2）发行板块 发行团队始终坚持贯彻公司的IP产品战略，聚焦核心赛道的同时，重点布局SLG赛道，借助新媒体传播优势，将更好的游戏内容传递到更广泛的用户群体，并做好长线发行运营。 国内平台买量业务流水稳步增长，积极推进发展闭环营销链路，以效果推广为主导，衍生直播和短视频孵化业务，强化内容分发能力，线上线下双管齐下。线上搭建多媒体账号矩阵，通过抖音、快手、视频号、小红书等渠道多方向内容分发触达不同属性用户。目前共孵化自媒体账号接近200个，共计覆盖粉丝数超600万；内容分发效率、用户覆盖广度明显提升；并做到产品细分、风格多元；内容和账号“赛马”，通过矩阵号的运营，沉淀优质内容，以此为基础进行裂变；逐步实现从产品研发，产品发行，用户导入，用户维护，用户再营销等自有链路循环。 公司积极布局全球化发行，放眼全球市场，与众多海外渠道建立了深入合作关系，在全球手游市场交出了一份亮眼的成绩单。《仙剑奇侠传》在港澳台地区上线，深受玩家喜爱；《天使之战》成功进入东南亚市场；《诸神劫影姬》和《怪物联萌》也在港澳台市场取得了优异成绩；通过深挖核心用户，精准引流，口碑拓圈等组合推广方式，在亚太地区实现了流水翻倍的突破；同时，积极布局欧美市场，加码未来的增长动力；以AI为驱动，全面投入AI运营和智能后台使用，在2024年实现了全面的业务升级和效率升级。通过持续性的内容输出，帮助公司沉淀深入本地化经验，进一步构建差异化的全球发行体系。我们要做的是通过多元化的内容输出体系、具备文化丰富度与专业性的团队进一步与用户建立足够深的联系，以此来提高游戏品牌文化的认知度与接受度，进而迈向我们全球化战略，即文化输出的远景。 （3）投资与IP板块 投资模式与投资逻辑基本验证，协同效应显著；头部IP授权与内部IP孵化并进。 投资方面，聚焦早期投资，以战略投资为核心，差异化布局，投后赋能提升价值。 IP方面，通过IP引入借力、IP投资发力、IP孵化蓄力，推进IP战略。 2、加强商业合作 经过数十年发展，游戏行业已形成相对明确的分工体系。为了寻求资源高效匹配，提高自身竞争实力，公司持续加强与产业链上下游企业尤其是掌握关键资源的企业开展业务，不断突破商业合作广度和深度，促进公司业绩迈上新台阶。 2023年，公司与世纪华通签署《战略合作协议》。报告期内，公司为推进双方从业务合作至股权合作的战略升级，公司授权管理层与世纪华通加强股权合作事宜。通过与世纪华通进一步加强股权合作，将有助于加强双方在IP合作、商标合作、维权合作、IP生态、品牌等业务合作的同时，并通过股权资本合作进一步提升双方的市场竞争力，增强公司持续经营能力、提高公司资产质量以及抗风险能力，提高公司的资源整合力度，加强与世纪华通的资源协同联动效应，持续丰富产品供给及商业业态，对加强公司主营业务发展并提高核心竞争力具有积极意义，符合公司长远发展战略及全体股东的利益。报告期内，公司与上海电影股份有限公司签署《战略合作协议》，双方计划在IP合作、共同投资、影视、数字资产、游戏等多领域开展合作。这有助于加强公司主营业务发展，提高公司核心竞争力，进一步提升公司市场竞争力。 3、持续完善内部控制体系建设 2024年，公司持续完善内部控制体系，依据相关法律法规及公司实际经营需要，修订《董事、监事和高级管理人员所持公司股份及其变动管理制度》等，新增制定《独立董事专门会议议事规则》，持续完善公司治理制度体系，为切实维护投资者权益提供保障制度，对规范公司各层级、各部门运营管理，建立高效的沟通渠道，提升员工合规运作素养具有重要意义。此外，公司还采用多种方式提升管理团队及员工的合规意识，注重加强日常内部控制管理，以满足公司不断发展壮大所带来的挑战及要求。 4、加强人才体系建设，实现公司与人才发展高度统一 2024年，公司进一步探索员工在日常工作中进行实操、实践和多层次培训体系相结合的方式，保障持续提升员工专业水准和工作素养。其中，公司培训体系已囊括邀请行业著名专家和公司资深员工授课的专题讲座，以及保障新入职员工适应团队的新生融入计划等，有效促进公司与人才共同进步，对实现公司与人才共同发展的理想目标具有重要意义。 为了进一步完善公司法人治理结构，提高公司治理水平，建立、健全公司长效激励约束机制，实现公司与人才发展高度统一，公司于2022年年底推出第二期与第三期员工持股计划，同时推出2022年股票期权激励计划，并于2024年持续推进落实相关事项。 （三）其他重要事项 1、实际控制人、全体高管增持公司股份 基于对行业及公司未来发展前景的信心和对公司股票价值的合理判断，同时提升投资者信心，切实维护中小投资者利益和资本市场稳定，公司实际控制人、董事长金锋先生及其一致行动人绍兴市安嵊企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“绍兴安嵊”）承诺：未来五年（从2024年7月3日到2029年7月2日）不以任何形式减持直接持有的公司股票，包括承诺期间该部分股份因资本公积转增、派送股票红利、配股、增发等事项产生的新增股份；同时承诺将其本人（包括一致行动人绍兴安嵊中归属本人部分）于2024年1月1日至2028年12月31日期间收到的公司税后分红所得用于持续每年增持公司股份。公司全体高级管理人员承诺：作为公司高级管理人员，任职期间内未来五年（从2024年7月3日到2029年7月2日）不以任何形式减持直接持有的公司股票，包括承诺期间该部分股份因资本公积转增、派送股票红利、配股、增发等事项产生的新增股份；同时承诺将其本人于2024年1月1日至2028年12月31日期间收到的公司税后分红所得用于持续每年增持公司股份。 2、持续加强党建引领 2024年，公司党委注重强化思想政治引领，发挥把关定向作用，以“党建红引领恺英橙”为党建工作目标，着力打造特色互联网游戏企业党建品牌——“橙”心向党，获评2024上海市互联网企业党建优秀品牌。党委始终重视推动党建“双覆盖”工作，引领党员和青年员工，凝聚青年力量，搭建青年业务骨干的培育平台，发挥先锋力量，把党建优势转化为企业发展动力。目前，党委下辖四个党支部，现有100余名党员。其中，本科及以上学历占比超90%，“85后”占比90%，具有高学历、年轻化的特点。 公司2024年党建工作有五大特色:一是发挥党建引领作用，抓实党建品牌创建；二是树立正确选人用人导向，强化党组织领导把关作用；三是激发党组织生机活力，创活创新党建工作载体；四是党建联建聚合力，拓展“红色朋友圈”；五是实现党建工作与业务工作双融双促，在守正创新中推动新质生产力发展。 2、收入与成本 （1） 营业收入构成 单位：元
单位：元
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入 □是 ?否 （4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 ?不适用 （5） 营业成本构成 行业和产品分类 行业和产品分类 单位：元
公司2024年营业成本主要为游戏分成费、服务器费用、代理费，约占总营业成本的74.67%。 （6） 报告期内合并范围是否发生变动 ?是 □否 详见第十节财务报告 九、合并范围的变更。 （7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 ?不适用 （8） 主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况
公司前5大客户资料
主要客户其他情况说明 □适用 ?不适用 公司主要供应商情况
公司前5名供应商资料
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