[年报]望变电气(603191):2024年年度报告
原标题:望变电气:2024年年度报告 尊敬的各位股东： 值此2024年年报发布之际，重庆望变电气（集团）股份有限公司谨向长期以来关注、信任、支持我们的全体股东致以最诚挚的感谢！过去一年，面对复杂多变的经济环境与行业挑战，我们始终不忘“望变电气惠泽万家”的初心使命，稳步推进战略布局，深化技术革新，优化运营管理，持续打造从高端磁性材料—输配电及控制装备—智能电网解决方案服务为一体化的产业链，努力为股东创造更大价值。 2024年，在挑战中夯实根基，在变革中谋篇布局 过去一年，全球经济形势复杂多变，电力装备行业竞争加剧。尽管公司营收实现33.52亿元，但受取向硅钢价格持续低位运行的影响，净利润出现下滑。对此，我们深感歉意，并已制定针对性措施，将在2025年着力改善盈利水平。 尽管短期承压，我们仍坚定推进战略布局，取得多项里程碑式突破 产业链整合迈入新阶段：成功收购云南变压器电气股份有限公司，一举跻身220kV电力设备头部供应商，并具备500kV变压器生产能力，技术能力跃居行业第一梯队；构建“高端磁性材料—输配电及控制装备—智能电网解决方案服务”为一体化的产业链，抗风险能力显著增强；技术创新驱动高端突破、市场开拓成效显著。 展望未来，以“三个百”战略锚定长期价值 电力行业正经历“系统重构”，新能源、虚拟电厂、具身智能等新需求爆发。望变电气将聚焦三大方向： 技术引领：加快高端牌号取向硅钢量产，实现500kV变压器市场推广；全球化布局：依托公司现有取向硅钢国际业务布局及云变电气在东南亚品牌优势，推动海外营收占比提升； 绿色转型：全产业链降碳，打造“光储充+智能电网”示范项目。 我们深知，唯有脚踏实地，方能行稳致远。 2025年，公司将加速产能释放，提高运营效率；强化成本管控，优化产品结构；优化股东回报，统筹发展分红。 “路虽远，行则将至；事虽难，做则必成。”我们将以百倍努力，兑现“百亿企业、百年望变”的承诺，为股东创造可持续回报，为中国电力装备高质量发展贡献力量！重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人杨泽民、主管会计工作负责人杨万华及会计机构负责人（会计主管人员）冯波声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2024年度归属于母公司所有者的净利润为6,516.65万元，截止2024年12月31日，母公司经审计可供分配利润为98,292.69万元。经公司董事会决议，公司2024年年度拟以实施权益分派股权登记日的总股本扣除届时回购专用证券账户上的股份数量、2024年限制性股票激励计划未满足解除限售条件的股份数量及回购因原激励对象离职而不符合激励条件的股份数量为基数分配利润。本次利润分配方案如下： 1、公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）。截至目前公司总股本333,167,407股，扣除不参与利润分配的公司回购专户中的股份72,768股、2024年限制性股票激励计划未满足解除限售条件的765,000股及回购因原激励对象离职而不符合激励条件的49,000股，实际可参与本次利润分配的股数为332,280,639股，以此计算合计拟派发现金红利1,661.40万元（含税），占公司2024年度归属于母公司所有者的净利润比例为25.49%。 2、如在本利润分配预案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，以实施分配方案时股权登记日的总股本扣除届时回购专用证券账户上的股份数量、2024年限制性股票激励计划未满足解除限售条件的股份数量及回购因原激励对象离职而不符合激励条件的股份数量为基数，相应调整分配总额。如后续公司总股本发生变化，将在相关公告中披露。 本预案经公司第四届董事会第十二次会议审议通过，尚需提交公司股东会审议。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告包含若干公司对未来发展战略、业务规划、经营计划、财务预计等前瞻性描述；这些陈述基于当前能够掌握的信息与数据对未来所做出的估计或预测，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述了公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅第三节、六（三）“可能面对的风险”部分。 十一、 其他 □适用√不适用 目录 第一节 释义...................................................................................................................................... 6 第二节 公司简介和主要财务指标..................................................................................................7 第三节 管理层讨论与分析............................................................................................................ 11 第四节 公司治理............................................................................................................................39 第五节 环境与社会责任................................................................................................................55 第六节 重要事项............................................................................................................................64 第七节 股份变动及股东情况........................................................................................................90 第八节 优先股相关情况................................................................................................................96 第九节 债券相关情况....................................................................................................................96 第十节 财务报告............................................................................................................................97
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
一、公司信息
(一)主要会计数据 单位：万元 币种：人民币
√适用□不适用 1.营业收入同比主要变动说明： （1）报告期实现营业收入33.52亿元，同比增加6.34亿元，增长23.32%。主营业务收入32.68亿元，其中输配电及控制设备业务收入19.33亿元，同比增加5.80亿元，增长42.84%；取向硅钢业务收入13.35亿元，同比增加0.42亿元，增长3.23%。 （2）输配电及控制设备业务：增长主要系云变电气4月1日起纳入合并范围，贡献6.96亿元营业收入；除云变电气外，公司输配电及控制设备业务营业收入同比减少1.16亿元，降低8.27%，主要系报告期110kV及以下节能型变压器智能化工厂技改项目建设施工阶段部分产线不能生产，调试阶段不能满产影响产能，随着募投项目逐步建成投用产能释放，输配电及控制设备业务规模增长不再受产能限制。 （3）取向硅钢业务：增长主要系销售量增加和单位销售价格下降的共同影响，取向硅钢生产量同比增加3.51万吨，对外销售量增加4.43万吨，对外平均销售单价同比下降3,280元/吨,销量增加和平均销售单价下降综合影响增加营业收入0.42亿元。 2.归属于上市公司股东的净利润主要变动说明： （1）报告期归属于上市公司股东的净利润同比下降72.22%,主要由于2024年取向硅钢销售价格低位运行，毛利率大幅下降，导致净利润同比大幅下降； （2）报告期取向硅钢平均销售单价同比下降3,280元/吨,平均单位销售成本下降1,447元/吨,销售价格和销售成本综合影响导致取向硅钢业务毛利额同比减少1.96亿元；（3）报告期取向硅钢产量16.10万吨，同比增长27.86%，对外销售量15.10万吨，取向硅钢对外销售量同比增加4.43万吨,销量增加因素带来毛利额增加0.24亿元；八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2024年分季度主要财务数据 单位：万元 币种：人民币
□适用 √不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：万元 币种：人民币
□适用√不适用 十一、 采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 单位：万元 币种：人民币
2024年输配电及控制设备实现营业总收入19.33亿元，同比增加42.84%；其中云变电气贡献6.96亿元营业收入，是本年输配电及控制设备营业收入增长的主要来源；除云变电气外，公司输配电及控制设备业务本年因部分项目交付，产能逐步爬坡导致营业收入同比减少1.16亿元。 1、电力变压器电压等级从110kV跃升至500kV，实现供应能力向“上”跃升2024年，公司通过成功收购云变电气79.97%股权，战略性切入220kV及以上高端电力变压器市场，并依托近90年技术积淀和铁路牵引变领先优势，显著提升公司在输配电设备领域的研发能力、产品档次及市场竞争力，为“百亿营收”目标提供强劲支撑。 2、并购整合初显成效，2024年输配电及控制设备业务实现产销双增长2024年，公司通过并购云变电气及内部资源整合，推动输配电及控制设备业务规模快速扩张，电力变压器、箱式变电站等核心产品实现产量与销量大幅增长，同时产品结构持续优化，高端化、定制化能力进一步增强，为营收增长奠定坚实基础。 （1）核心产品产销高速增长，规模效应显现
箱式变电站稳健增长：市场竞争饱和，发货量增速平缓； 其他成套设备结构性调整：产量下降但单台售价提升77.42%，平均单台售价由1.55万元/台提升至2.75万元/台，公司聚焦高附加值定制化产品，减少低毛利订单。 （2）并购整合成效显现 产能协同：云变电气生产基地与公司原有产线形成互补，快速扩充变压器产能；技术互补：云变电气在铁路牵引变领域的技术积累，助力公司拓展轨道交通市场；渠道共享：云变电气在西南地区及海外的客户资源，推动公司市场渗透率提升。 2024年输配电及控制设备业务的高增长验证了并购整合战略的成功，公司将持续通过技术升级+市场精细化运营，将规模优势转化为持续盈利能力，支撑公司“双百”目标实现。 （三）高端产能+高端牌号双突破，公司取向硅钢行业话语权与竞争力全面升级八万吨高端磁性新材料项目2024年6月全线投产，在技术团队、设备供应商等各方协同下，实现“一次开车成功”，新产线主要生产085-095高端牌号，已实现满产满销，市场需求旺盛，公司产品竞争力强劲。 1、产能释放+高端突破，行业龙头地位持续巩固 2024年，八万吨高端磁性新材料项目全线投产以后，公司取向硅钢总产能已达18万吨，2024年实现产量16.10万吨，产能利用率近90%，同比产量增加27.86%；对外销售15.10万吨，同比销量增加41.55%。2024年公司取向硅钢实现产销量的双增长，实现营业收入13.35亿元，同比增加0.42亿元，保持了市场占有率稳居行业前列的地位，保障下游高端产品供应链稳定。 不同类型取向硅钢产销量具体情况如下：
取向硅钢高端牌号产品性能对标国际领先水平，打破行业龙头企业在高牌号领域的垄断，带动公司产品市场份额提升；同时差异化优势缓解同质化竞争压力，有效支撑取向硅钢产品盈利能力提升。 公司在080牌号取向硅钢的技术突破，实现080牌号量产化；同时针对075牌号进行了技术储备和立项研究，为 075牌号的成功生产奠定了坚实的基础，也标志着公司在高牌号HiB钢的工艺控制、成分设计及生产稳定性上达到行业先进水平。 公司正沿着“高磁感、低铁损”方向推进取向硅钢产品的技术迭代。 公司通过“量产一代、研发一代”的策略，持续提升在高磁感取向硅钢领域的技术壁垒。 （四）募投项目逐步建成，赋能公司高端化与高质量发展 2024年，公司募投项目——智能成套电气设备产业基地建设项目（以下简称“智能成套”）、110kV及以下节能型变压器智能化工厂技改项目（以下简称“变压器技改”）及研发中心及信息化建设项目已建成投用，标志着公司生产体系全面升级，内配能力增强、成本优势凸显，预计未来3-5年将贡献20-30亿元增量营收，成为公司新一轮增长的核心驱动力。 1、智能成套项目投产标志着公司能提供智能化配电设备及系列化智能解决方案，将有力推动公司抢占高端市场 （1）公司智能成套项目产品覆盖35kV及以下成套设备：从中压到低压、固定式到抽屉式、标准化到模块化、传统柜到智能柜，公司智能成套产品能满足新能源、数据中心、智慧城市等高端需求。 （2）携手施耐德，开拓全球市场：MVnex/BlokSeT授权柜的推出，标志着公司与施耐德的合作进入技术共享+品牌联动新阶段，将助力公司产品在高端运用领域的市场拓展。 （3）新能源、数据中心、油气及轨道交通等战略领域市场需求持续旺盛，预计未来3-5年将保持强劲增长态势。通过与施耐德电气达成深度合作，成功推出BlokSeT授权柜产品，不仅标志着双方合作进入新阶段，更借助其全球品牌影响力加速开拓国际市场，为公司海外业务拓展提供新动能。 2、变压器技改项目投产带来产能跃升，智能制造为公司高质量发展持续赋能变压器技改项目全面交付后，电力变压器产能从750万kVA增加至1150万kVA，产能提升53.3%，规模化优势进一步增强；并实现了变压器产线智能化智造，使公司能够运用先进的智能制造技术和自动化生产线，显著提升生产效率和产品质量。 通过引入智能监控与数据分析系统，公司能够实时掌握生产状况，及时调整生产工艺，优化生产流程，提高产品的一致性和可靠性，从而降低生产成本，提升产品的综合效益。 公司除智控设备及金属制品智能工厂建设项目（一期）外，其他募投项目的全面交付为公司的新质生产力的提升和改善打下基础，为公司“双百”目标实现提供进一步支撑。 （五）研发创新驱动高质量发展，技术壁垒构筑核心竞争力 1、国家级技术平台认证，创新实力获国家认可 2025年3月公司正式获批“国家企业技术中心”，跻身国家技术创新体系第一梯队，成为智能输配电领域国家级技术标杆。 公司拥有研发团队157人，累计获专利342项（含云变电气），覆盖产品研发、工艺优化、智能制造等全链条技术领域。 2、取向硅钢技术突破，高端牌号研发加速 085牌号性能大幅提升，通过原料优化、工艺参数调整及产线“人机料法环”协同升级，实现成本降低与质量跃升。 075牌号研发立项及部分技术取得突破，技术积累显著缩小与国际巨头差距，为下一代超高磁感产品量产奠定基础。 3、输配电及控制设备前瞻布局，抢占能源革命与AI算力风口 公司前瞻性布局研发高端变压器系列：一二级能效500kV及以下电力变压器、新型电气化铁路牵引变压器、立体卷铁心非晶合金变压器、光伏、风电、储能项目电力变压器和箱式变压器等新产品。 新能源与智能化产品：光伏/风电智能成套设备、Elink-H35智能储能并网箱变、环保充气柜、低压智能柜（IOT集成）。 公司产品实现前沿领域突破：数据中心专用变压器（满足AI算力高负载需求）、具身智能配套电力系统（前瞻性技术储备）。 报告期内，公司围绕研发投入不断向“上”提升，不断注入新质生产力，持续提升相关技术壁垒，增强市场竞争力；提高产品附加值，驱动产品迭代；推动高端化转型，提高利润率引领公司持续高质量发展。 （六）市场布局持续向“上”突破，客户结构优化成效显著 1、市场布局纵深推进，全球化战略加速落地 2024年，公司国际化战略取得积极进展，取向硅钢产品成功拓展至印度、土耳其等成熟市场及加拿大、哥伦比亚等新增市场，实现11国出口覆盖。通过聚焦高端牌号产品，重点布局海外变压器供应链，全球市场竞争力持续提升。 2024年，公司输配电设备海外布局成效显著，以云变电气为核心建立出口基地，充分发挥云南区位优势辐射东南亚市场。通过设立老挝、越南等5国办事处，参与孟加拉、斯里兰卡主电网投标，建立迪拜销售中心覆盖中东地区，并依托埃塞俄比亚办事处协同央企总包项目，初步构建起覆盖东南亚、南亚、中东及非洲的全球化销售网络体系。 2、高电压等级产品占比实现跨越式突破 110kV及以上电压等级电力变压器营业收入占变压器的营业收入比重从2023年的5%提升到2024年的44.5%，总额达到6.46亿元；公司输配电及控制设备业务向上供应能力实现重大突破。 3、核心央国企客户收入显著提升新能源领域合作持续深化 2024年，公司核心央国企客户战略成效显著，国家电网、中国电建等前五大客户收入占比达40.96%，同比提升2.46个百分点，户均收入由1.04亿元增至1.58亿元。同时，公司持续深化与央国企的战略合作，成功拓展油气运用领域能源巨头客户，并全面切入“五大六小”发电端能源运用领域供应链，实现光伏、风电、储能等新兴领域配套业务的全覆盖，为未来业绩增长奠定坚实基础。 （七）治理能力全面升级，筑牢高质量发展基石 1、公司治理体系优化，加强科学决策与风险防控 公司重新梳理投资管理部及经营层专家顾问委员会、薪酬福利委员会、绩效管理委员会、预算委员会、定额管理委员会、定标委员会、质量管理委员会等日常生产经营管理机构职能职责，要求各专业机构履职尽责，切实为生产经营提供有价值的服务，充分发挥各委员会的专业优势为日常生产经营把脉开方子。 2、数字化转型成效显著，智慧管理赋能运营能力提升 公司全面推进数字化转型，智能制造领域实现变压器工厂MES系统全覆盖，生产数据实时采集准确率99.8%；取向硅钢车间通过工业互联网优化工艺参数，良品率提升2.3个百分点；智慧风控体系依托大数据模型实现客户信用实时预警；建成原材料价格波动预警系统，2024年采购降本率达5.1%，数字化赋能成效显著。 3、人才机制创新，激发组织活力 2024年，公司深入推进人才机制创新，核心人才计划成效显著：研发项目产业化率提升至75%，"双导师制"管理培训生计划实现关键岗位人才100%满足。同步优化激励机制，实施人才晋升与日常绩效考核相结合，同时加大高绩效考核，23名研发骨干纳入股权激励计划，带动专利申报量同比增长45%，人才创新效能持续释放。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）公司主营所属行业情况 公司主营业务为研发、生产和销售输配电及控制设备和取向硅钢，分属两个行业，其中输配电及控制设备业务属于电气机械和器材制造业的输配电及控制设备制造子行业；取向硅钢业务属于黑色金属冶炼和压延加工业的钢压延加工子行业。 1、输配电及控制设备行业情况 （1）行业基本情况和特点 公司输配电及其控制设备是我国经济发展的战略性、基础性产业之一。主要产品广泛应用于输配电网、新能源（含风能、光伏、储能等）、高端装备、新型基建、高效节能等领域。 能源结构转型与新能源技术突破正推动电力设备市场进入高速增长周期。在光伏、风电等可再生能源装机量持续攀升的驱动下，全球能源体系加速向低碳化演进。制造业智能化转型推动产线电气化率显著提升，工业互联网对供电质量提出更高要求。与此同时，人工智能、云计算等数字技术基础设施的快速发展，催生高密度算力设备的规模化部署，形成支撑用电需求增长的新动能。另外，全球电网正面临新能源渗透率持续攀升、并网特性与负荷结构深刻变化、源荷时空分布失衡加剧，以及区域性基础设施老化加剧等多重挑战，这些压力驱动电网系统加速向智能柔性化升级、多能协同优化、跨国电力互联等方向演进，也进而催生电力设备全产业链的增量市场空间。 发电端的装机增量进一步促进了电力设备的需求上升。根据国家能源局数据，2024年全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比增长45.2%；风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0%，太阳能、风电发电以及生物质发电在内的新能源发电装机达到14.5亿千瓦，首次超过火电装机规模。2024年全国主要发电企业电源工程完成投资11,687亿元，同比增长12.1%；电网工程完成投资6,083亿元，同比增长15.3%。 用电端的需求持续增长同时带动电力设备的市场需求增长。根据中电联发布的《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》指出，2024年全国全口径非化石能源发电量同比增15.4%，全口径非化石能源发电量同比增量占总发电量增量的比重超过八成，达到84.2%，电力行业绿色低碳转型成效显著。报告预测，2025年我国宏观经济将继续保持平稳增长，综合多种因素考虑，预计2025年全国全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长6%左右；预计全国统调最高用电负荷15.5亿千瓦左右。电力供应方面，预计2025年全国新增发电装机规模有望超过4.5亿千瓦，其中新增新能源发电装机规模超过3亿千瓦。至2025年底全国发电装机容量有望超过38亿千瓦，同比增长14%左右。 （2）主要技术门槛 输配电及控制设备行业是电气自动化、微机继电保护技术、计算机网络与控制技术、通信技术、电磁兼容技术、软件开发技术、测量与控制、机械制造、高压绝缘、微电子技术、传感技术和数字处理技术等多种学科交叉的行业，企业需要有多年研发经验和运行经验的积累，以及深厚的技术储备。近年来，随着产品逐步向智能化、数字化、信息化、集成化、高效节能化的方向发展，智能电网技术标准体系的发布以及生产企业迈向数字化转型升级，都对行业内企业技术储备提出了更高的要求，需要企业大力投入研发，团队不断创新，致力于新技术与新产品的持续发展，以满足下游应用的新需求。 公司产品广泛服务于多个关键行业领域，涵盖新能源（风能、光伏、储能）、新基建（含数据中心）、工业企业电气配套、高端装备、传统发电及输配电等领域。通过深厚的技术积累与创新能力，公司致力于为上述领域提供高性能、高可靠性的电力变压器及其配套控制设备一体化解决方案，满足客户多样化的需求，助力行业高质量发展。 （3）行业地位 2024年，公司通过战略性并购云变电气，成功实现输配电及控制设备业务的全面升级，核心产品电压等级跃升至220kV，并具备500kV电力变压器的国际领先制造能力。作为中国铁路牵引变压器领域的龙头企业，云变电气凭借卓越的技术实力与全球化的服务网络，持续保持行业领先地位，并加速拓展海外市场。 公司已构建"立足西南、辐射全国、布局全球"的战略发展格局，与包括国家电网、中国电建等在内的国内外核心客户建立了长期稳定的战略合作关系。同时，公司积极推动国际化进程，通过技术输出与产能合作，深度参与"一带一路"沿线国家的电力基础设施建设，进一步强化全球竞争力。 在国家持续加大铁路与电力基础设施投资的背景下，公司作为中国西南地区领先的输配电设备制造商及全球铁路牵引变压器领域的核心供应商，将持续受益于国内外市场的双重增长机遇，巩固行业龙头地位，打造具有全球影响力的电力装备品牌。 2、取向硅钢业务行业情况 （1）行业基本情况和特点 电工钢是中国式现代化建设、高质量发展及人民生活不可缺少的重要原材料，是电力行业的“芯片”，取向硅钢又是电工钢金字塔尖的产品，被誉为钢铁工业“皇冠上的明珠”，特别是高等级取向硅钢更是电力传输中必备的尖端功能材料，是各类电力变压器产品的关键原材料，主要用于电力变压器（铁心）的制造，还可应用于大型电机（水电、风电、火电）铁心等领域。 高牌号取向硅钢市场需求将持续攀升。在国家政策和各类标准的带动下，近年来取向硅钢，特别是高牌号取向硅钢发展呈现新趋势，从历年取向硅钢价格走势看，价格涨跌基本形成了 3至5年一次波动的规律，随着电力变压器能效升级的推进，预计未来一般取向硅钢的市场需求会继续减少，高磁感取向硅钢需求增加，取向硅钢价格在经历市场调整后将趋向稳定。 新兴市场需求日益增多刺激供大于求的情况。随着新能源汽车、高能效电力变压器及工业电机、抽水蓄能大型发电机等市场处于增量通道，硅钢整体表观需求呈现增长态势，其中也存在高等级的结构性机会。然而，随着资本市场及行业投资人的关注增加，高于需求增速的产能增速正在形成，这一方面导致整个行业供需态势正在向结构性过剩演变，一方面也是为进入新赛道的中国硅钢高质量发展注入新的潜能和动能。近年来，新能源汽车、特高压工程、高铁及轨道交通、智能家电、光伏发电、风电、数据中心等新兴领域对电工钢的需求也日益增多。 扩产增速的放缓将一定冷却市场。2024年，我国硅钢市场整体在产量和产能增速上均放缓。 根据中国金属学会电工分会统计数据，2024年我国取向硅钢产量为295.2万吨，年化增量为31.5万吨，增幅12%（2023年较2022年增长21%）；全国产能为338万吨，环比增加64万吨，增速放缓（2023年较2022年增长84万吨）。 （2）主要技术门槛 建国初期，我国取向硅钢主要依赖于向日本、美国、德国等国际厂商采购，1974年武汉钢铁（集团）有限公司自日本引进了全套一般取向硅钢装备和技术，并于1978年建成投产。1995年，武汉钢铁（集团）有限公司自日本引进了高磁感取向硅钢生产设备和技术。2007年底，我国仅有武汉钢铁（集团）有限公司可以生产取向硅钢，国内需求一半以上依赖进口。随着国内电网大规模建设，电力变压器需求相应以较大幅度增长，取向硅钢整体供不应求的局面较大程度抑制了电力变压器及铁心制造行业的市场化发展。2007年以后，武汉钢铁（集团）有限公司逐步进行产能扩张，宝钢集团有限公司、首钢集团有限公司等厂商纷纷投资建设取向硅钢生产线，我国取向硅钢产能大幅提高。 目前我国已生产出多规格、多牌号、更低铁损、更高磁感的取向硅钢，满足了国家电力工业高质量发展和电力变压器能效升级的需要，在我国特高压电网建设中，高磁感取向硅钢发挥了重要的作用。在这期间，我国经历了从依赖进口高磁感取向硅钢到基本使用国产高磁感取向硅钢的巨变。 取向硅钢，尤其是高磁感取向硅钢，因工艺窗口参数控制技术壁垒较高，国内能够生产高磁感取向硅钢的企业较少，行业内企业主要集中在大型的国有钢铁企业和较少数的民营企业。 （3）公司行业地位 根据中国电工钢产业权威数据，2024年我国取向硅钢产业规模持续扩大，总产量达295.2万吨，同比增长12%。其中，民营生产企业产量占比提升至45%，行业集中度进一步提高。公司作为中国取向硅钢领域的核心企业，稳居行业前列，持续领跑民营生产企业阵营，彰显卓越的市场竞争力。 公司取向硅钢产品经中国金属学会认证达到"国内领先水平"，品质媲美国有大型钢铁企业，在华东、华南及西南地区占据重要市场份额。同时，公司积极拓展全球市场布局，产品远销东南亚、中东、欧美等地区，与包括HYOSUNGTNCCORPORATION（晓星天禧）、TROMENERJIYATIRIMLARIA.S.（土耳其特罗姆能源投资）、MARUBENI-ITOCHUSTEELINC（伊藤忠丸红钢铁公司）、VILASTRANSCORELIMITED（维亮控股有限公司）、POSCOINTERNATIONALCORPORATION（浦项国际贸易）等国际知名企业建立了稳定的战略合作关系，国际化业务持续深化。 三、报告期内公司从事的业务情况 公司主营业务为取向硅钢和输配电及控制设备的研发、生产与销售。 报告期内，公司一直从事取向硅钢和输配电及控制设备的研发、生产与销售，主营业务未发 生变化。 （一）主要产品 公司主要产品分为输配电及控制和取向硅钢设备两大类。 公司输配电及控制设备主要包括电力变压器、箱式变电站、成套电气设备相关产品，产品不 仅应用于电力、农、工、商业及居民用电、基础设施建设等传统领域，还可用于新能源光伏、风 电、充电桩、储能、轨道交通、数据中心、新型基础设施等新兴领域。 公司取向硅钢主要包含一般取向硅钢（CGO）和高磁感取向硅钢（HiB），主要用于电力变压 器（铁心）的制造，还可应用于大型电机（水电、风电）等领域，客户群体包括了国内外知名电 力变压器及电机制造企业。 公司主要产品在产业链内覆盖情况如下：注：上图红色虚线框内为公司主要产品覆盖情况。 公司的主要产品基本情况如下： （二）主要经营模式 1、采购模式 公司主要采用“以销定采、标准产品适当库存”的采购模式。主要向供应商采购的原材料包括取向硅钢原料卷、取向硅钢成品卷及铁心、铜材、钢材、元器件和辅材等。公司严格按照相关制度规定的采购程序和“质量优先、兼顾价格”的原则，通过商务谈判等方式选择供应商。对于一些重要的原材料和零部件，公司与供应商签订框架协议，以获得稳定、可靠和优质的货源。具体采购主要分为以下三种方式： （1）长期报价采购 对于经常使用且使用量较为稳定的物资（如取向硅钢原料卷、铜材、钢材等），公司从合格供应商名单中选定一家或多家供应商签订供应商协议，一般期限为一年。在采购计划或请购需求得到批准后，公司直接根据对方的报价生成采购订单进行采购。 （2）议价采购 对于生产经营中需要使用但市场竞争不充分的物资（如非常用零部件及设备），公司主要采用议价采购的方式进行。 （3）成品采购 为及时响应客户订单，维护市场份额，公司在自身生产能力无法满足订单的情况下会对外采购部分成品。同时，由于部分客户指定配套产品需采用瑞士ABB集团、施耐德电气等国际知名电气设备厂商产品，公司需要对外采购部分成品以符合合同要求。 （4）外协采购 报告期内，公司外协采购业务为零部件加工、变压器加工组装等加工程序。公司拥有完整独立的资产、人员、技术体系和生产能力，主要采用自主生产模式，在公司产能饱和等情况下采取辅以外协加工的模式。 2、生产模式 取向硅钢业务采取“以产定销”的生产模式。 公司输配电及控制设备主要采用“以销定产、标准产品适当库存”的生产模式；对于常规订单，各事业部根据营销中心营管部每月对市场需求预测计划、在手订单、历史订单数据、月库存情况制订《公司月度生产计划》和常规产品的安全库存规定组织生产，每周召开一次生产调度会，辅助以库存目标上下限来调节生产。对于非标准化的订单合同，在接受客户订单后，营管部将订单数量、规格、交货期等要求导入订单管理系统，经过合同评审环节后组织必要的设计开发程序，后续各事业部下属生产部下达采购和生产计划，采购部按照需求进行物料采购，上述工作完成后，公司生产部门开始组织生产车间按计划生产。 3、销售模式 公司取向硅钢产品采取直销模式与贸易商相结合的销售模式，输配电及控制设备产品主要采取直销模式。 （1）输配电及控制设备产品 公司输配电及控制设备产品采取直销模式，公司根据产品应用领域和下游客户的特点，主要通过参与招投标、竞争性谈判等方式独立获取订单。在销售策略方面，对于国家电网公司及其附属公司、南方电网公司及其附属公司、地方电网及其附属企业及其他国有企业等重点国有客户，公司通过招投标及竞争性谈判的方式获得订单；除上述客户以外其他客户，公司主要通过参与询价（比价）、竞争性谈判等方式获得订单。 （2）取向硅钢产品 公司取向硅钢产品销售采取直销模式与贸易商模式相结合的销售方式。 直销模式下获取的客户属于输配电及控制设备生产企业，主要通过询价、商议等方式独立获取订单；贸易商模式下获取的客户是公司根据其销售渠道、客户资源、资金实力、从业经验等因素综合选择确定，公司根据贸易商指令完成交易，除产品质量问题以外，公司不参与贸易商终端客户后续管理。 4、研发模式 公司的研发模式为自主创新和联合开发相结合的方式。 公司建立了完整的研发体系，成立了惠泽研究院，下设新材料研究所、成套电气研究所、变压器研究所。 公司主要致力于高磁感取向硅钢、节能环保输配电及控制设备的智能化等领域的新产品、新工艺、新技术的研发。公司十分注重产学研合作开发，聚集了一批海内外科研工作者，建成博士后科研工作站；与中国钢研科技集团连铸技术国家工程研究中心、重庆大学和重庆理工大学有联合研发。此外，公司和湖南华菱涟源钢铁有限公司联合开展高性能磁性材料的研究开发，推动技术进步和成果转化。 报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。 四、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 公司作为国内唯一实现"取向硅钢—变压器核心材料—电力变压器—成套电气设备"全产业链布局的高新技术企业，依托技术研发、工艺创新、产业链协同及市场服务等核心优势，持续巩固在输配电及控制设备领域的领先地位。报告期内，通过产业链延伸与资源整合，公司核心竞争力进一步凸显，具体体现如下： （一）全产业链垂直整合优势 1、上游关键材料自主可控 公司2017年建成西南地区首条取向硅钢生产线，填补区域产业空白，成为国内唯一实现从取向硅钢到电力变压器全链条自主研发的民营企业。 高磁感取向硅钢最高达080牌号（国内先进水平），有效保障高端变压器原材料供应稳定性，降低采购成本及市场价格波动风险。 2、产业链双向赋能 公司充分发挥取向硅钢在变压器运用领域的技术积累与成功经验，通过为下游变压器客户提供专业化技术支持与服务，持续提升产品能效与市场竞争力。同时，公司与核心客户建立深度协同创新机制，将终端应用场景的技术需求反馈至上游取向硅钢研发环节，推动取向硅钢材料的工艺升级与性能优化，形成“技术研发—产品应用—迭代升级”的良性循环，进一步巩固公司在高端磁性材料及变压器能效解决方案领域的领先优势。 （二）高端装备制造与技术壁垒 1、500kV级变压器资质突破 通过控股云变电气，公司成为具备500kV电力变压器生产资质的企业之一，产品覆盖至高压领域。 2、轨道交通牵引变压器领军地位 云变电气作为我国电气化铁路牵引变压器领域的技术标杆，凭借近90年专业积淀，持续引领行业创新发展。公司成功主导京张、京雄等国家重点高铁项目。在铁路牵引变压器细分市场，公司保持30%以上的领先市场份额。同时，公司高原特种变压器产品技术优势显著，成功应用于海拔5100米的西藏措美哲古风电场等重大项目，关键性能指标较行业平均水平提升15%-20%，充分彰显技术领先实力。 3、新能源配套先发优势 高原型低损耗变压器深度绑定"西电东送"、"双碳"战略，服务国内能源巨头企业，近两年新能源订单年均增长33.49%。 （三）一站式解决方案能力 1、全产品矩阵覆盖
通过产业链协同，为客户提供从材料选型到设备运维的全生命周期服务，降低综合采购成本；参与客户招标时凭借"材料+设备"组合投标模式，可以有效提升中标率。 公司以"技术引领+产业链协同"双轮驱动战略为导向，打造贯穿材料研发、高端制造与综合服务的全价值链竞争优势。在材料领域突破高端取向硅钢国产化关键技术，在制造环节掌握500kV高等级变压器及特种牵引变压器核心工艺，并构建面向新能源及电网领域的一站式服务体系，形成独特的产业链协同优势，持续巩固行业领先地位，为高质量发展提供全方位支撑。 五、报告期内主要经营情况 具体详见以下情况： (一)主营业务分析 1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位：万元 币种：人民币
主营业务收入32.68亿元，其中输配电及控制设备业务收入19.33亿元，同比增加5.80亿元，增长42.84%；取向硅钢业务收入13.35亿元，同比增加0.42亿元，增长3.23%。（1）输配电及控制设备业务：增长主要系云变电气4月1日起纳入合并范围，贡献6.96亿元营业收入；除云变电气外，公司输配电及控制设备业务营业收入同比减少1.16亿元，降低8.27%，主要系报告期110kV及以下节能型变压器智能化工厂技改项目建设施工阶段部分产线不能生产，调试阶段不能满产影响产能，随着募投项目逐步建成投用产能释放，输配电及控制设备业务规模增长不再受产能限制。 （2）取向硅钢业务：增长主要系销售量增加和单位销售价格下降的共同影响，取向硅钢生产量同比增加3.51万吨，对外销售量增加4.43万吨，对外平均销售单价同比下降3,280元/吨,销售量增加和平均销售单价下降综合影响增加营业收入0.42亿元。 营业成本变动原因说明：报告期营业成本29.84亿元，同比增加7.3亿元，增长32.41%。主营业务成本29.06亿元，其中输配电及控制设备业务营业成本16.53亿元，同比增加4.99亿元，增长43.30%；取向硅钢业务营业成本12.53亿元，同比增加2.13亿元，增长20.52%。（1）输配电及控制设备业务：增长主要系云变电气4月1日起纳入合并增加及原合并范围内营业收入减少共同影响增加4.99亿元营业成本。（2）取向硅钢业务：增长主要系销售量增加和平均单位销售成本下降的共同影响，取向硅钢生产量同比增加3.51万吨，对外销售量增加4.43万吨，对外平均单位销售成本同比下降1,447元/吨,综合影响增加营业成本2.13亿元。 销售费用变动原因说明：销售费用增加3,163万元，主要系云变电气纳入合并范围增加1,893万元，公司境内外业务拓展增加销售费用1,270万元。 管理费用变动原因说明：管理费用本期增加3,793万元，主要系①云变电气纳入合并范围导致增加2,300万元；②收购云变电气支付的机构中介服务费用带来管理费用增加；③公司规模扩大集团管理费用和集团办公场所增加带来的折旧摊销增加所致。 财务费用变动原因说明：财务费用本期增加2,500万元，主要系报告期新增并购贷款、营运资金借款，以及八万吨高端磁性新材料建设项目逐步转为固定资产导致资本化利息减少，费用化利息增加等几方面共同影响所致。 研发费用变动原因说明：研发费用本期增加1,548万元，主要系云变电气纳入合并范围增加1,499万元所致。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期经营活动现金净流入减少2.71亿元，主要系控股子公司云变电气本期经营性现金流量为净流出2.03亿元所致。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：投资活动产生的现金流量为净流出6.44亿元，主要系收购云变电气79.97%股权支付4.3亿元（扣除云变电气货币资金以后的净额），构建其他长期资产支付2.48亿元共同影响带来投资活动现金净流出6.44亿元。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期，筹资活动现金流量为净流入3.93亿元，主要系公司适当增加中长期流动资金贷款及新增并购贷带来借款净额增加导致净流入4.89亿元，同时分配股利、支付利息等支出带来1.17亿元净流出共同影响所致。 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 √适用□不适用 本公司主营业务类型及毛利构成情况表： 单位：万元
利润构成同比有较大变动，主要影响如下： （1）报告期净利润同比下降72.22%,主要系2024年国内取向硅钢销售价格低位运行,导致净利润同比大幅下降； （2）报告期取向硅钢平均销售单价同比下降3,280元/吨,平均单位销售成本下降1,447元/吨，销售单价和销售成本下降共同影响取向硅钢业务毛利额同比减少1.96亿元；（3）报告期取向硅钢销售量同比增加4.43万吨,销量增加因素带来毛利额增加0.24亿元；2、收入和成本分析 √适用□不适用 (1).具体情况如下：主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况单位：万元 币种：人民币
报告期主营业务取向硅钢业务毛利率下降比例较大，主要变动原因：取向硅钢平均销售单价下降幅度大于平均单位销售成本下降幅度，导致毛利率大幅下降。取向硅钢平均销售单价同比下降3,280元/吨,平均单位销售成本下降1,447元/吨,销售价格和销售成本下降共同影响取向硅钢毛利额同比减少1.96亿元，毛利率同比下降13.47个百分点；本期八万吨高端磁性新材料项目投产，取向硅钢产量16.10万吨，同比增长27.86%；实现销量（含内配使用）17.85万吨，对外销售量15.10万吨，对外销售增加4.43万吨，销量增加因素带来毛利额增加0.24亿元。 (2).产销量情况分析表 √适用□不适用
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