[年报]万得凯(301309):2024年年度报告
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时间：2025年04月29日 01:34:01 中财网 |
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原标题:万得凯:2024年年度报告
2024年年度报告
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人钟兴富、主管会计工作负责人吴文华及会计机构负责人(会计主管人员)吴文华声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司有关风险内容已在本报告中第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分予以详细描述，敬请广大投资者关注和阅读相关内容。
本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施2024年度利润分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。
目录
第一节 重要提示、目录和释义 ................................................................................................................................ 2
第二节 公司简介和主要财务指标 ........................................................................................................................... 6
第三节 管理层讨论与分析 .......................................................................................................................................... 10
第四节 公司治理 .............................................................................................................................................................. 34
第五节 环境和社会责任 ............................................................................................................................................... 52
第六节 重要事项 .............................................................................................................................................................. 54
第七节 股份变动及股东情况 ..................................................................................................................................... 71
第八节 优先股相关情况 ............................................................................................................................................... 77
第九节 债券相关情况 .................................................................................................................................................... 78
第十节 财务报告 .............................................................................................................................................................. 79
备查文件目录
一、经公司法定代表人签字、公司盖章的2024年年度报告全文及摘要原件。
二、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。
三、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。
四、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。
五、其他相关资料。
释义
| 释义项 | 指 | 释义内容 | | 万得凯科技、公司、本公司 | 指 | 浙江万得凯流体设备科技股份有限公司 | | 万得凯暖通 | 指 | 浙江万得凯暖通科技有限公司 | | 台州华冠 | 指 | 台州华冠五金制品有限公司 | | 金宏铜业 | 指 | 金宏铜业（越南）有限公司 | | 台州协力 | 指 | 台州协力投资咨询合伙企业（有限合伙） | | 万得凯阀门 | 指 | 浙江万得凯阀门制造有限公司 | | 万得凯智能 | 指 | 台州万得凯智能装备科技有限公司 | | 凯盈国际（香港） | 指 | 凯盈国际（香港）有限公司 | | 凯盈贸易 | 指 | 凯盈贸易（玉环）有限责任公司 | | RWC | 指 | Reliance Worldwide Corporation及其集团公司（中文简称“瑞莱恩斯集
团”） | | Watts | 指 | Watts Water Technologies, Inc.及其集团公司（中文简称“沃茨集团”） | | Oatey | 指 | Oatey Co.及其集团公司（中文简称“欧地集团”） | | Sioux Chief | 指 | Sioux Chief Mfg. Co., Inc. （中文简称“苏氏酋长”） | | Mosack | 指 | The Mosack Group, Inc. （中文简称“莫萨克”） | | Home Depot | 指 | The Home Depot Inc. （中文简称“美国家得宝”） | | 公司章程 | 指 | 浙江万得凯流体设备科技股份有限公司章程 | | 股东大会、股东会 | 指 | 浙江万得凯流体设备科技股份有限公司股东会 | | 董事会 | 指 | 浙江万得凯流体设备科技股份有限公司董事会 | | 监事会 | 指 | 浙江万得凯流体设备科技股份有限公司监事会 | | 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 | | 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 | | 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 | | 深交所 | 指 | 深圳证券交易所 | | 保荐人（主承销商）、保荐机构 | 指 | 国泰海通证券股份有限公司，原“国泰君安证券股份有限公司” | | 国浩事务所 | 指 | 国浩律师（杭州）事务所 | | 会计师、天健事务所 | 指 | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | 坤元评估 | 指 | 坤元资产评估有限公司 | | 报告期 | 指 | 2024年1月1日至2024年12月31日 | | 元、万元 | 指 | 人民币元、人民币万元 |
第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司信息
| 股票简称 | 万得凯 | 股票代码 | 301309 | | 公司的中文名称 | 浙江万得凯流体设备科技股份有限公司 | | | | 公司的中文简称 | 万得凯 | | | | 公司的外文名称（如有） | Zhejiang Wandekai Fluid Equipment Technology Co.,Ltd. | | | | 公司的外文名称缩写（如
有） | WDK | | | | 公司的法定代表人 | 钟兴富 | | | | 注册地址 | 浙江省玉环市龙溪镇东港村渔业 | | | | 注册地址的邮政编码 | 317609 | | | | 公司注册地址历史变更情况 | 2018年6月29日公司注册地址由“浙江省台州市玉环市龙溪乡渔业村”变更为“浙江省
玉环市龙溪镇渔业村”；2019年 7月 10日公司注册地址由“浙江省玉环市龙溪镇渔业
村”变更为“浙江省玉环市龙溪镇东港村渔业”。 | | | | 办公地址 | 浙江省玉环市龙溪镇东港村渔业万得凯股份 | | | | 办公地址的邮政编码 | 317609 | | | | 公司网址 | www.zjwdk.com | | | | 电子信箱 | [email protected] | | |
二、联系人和联系方式
三、信息披露及备置地点
| 公司披露年度报告的证券交易所网站 | 深圳证券交易所（http://www.szse.cn） | | 公司披露年度报告的媒体名称及网址 | 《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日
报》、《经济参考报》及巨潮资讯网
（http://www.cninfo.com.cn） | | 公司年度报告备置地点 | 证券事务办公室 |
四、其他有关资料
公司聘请的会计师事务所
| 会计师事务所名称 | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | 会计师事务所办公地址 | 浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路128号 | | 签字会计师姓名 | 胡青、戚铁桥 |
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构
?适用 □不适用
| 保荐机构名称 | 保荐机构办公地址 | 保荐代表人姓名 | 持续督导期间 | | 国泰海通证券股份有限公司 | 中国（上海）自由贸易试验
区商城路 618 号 | 许一忠、李晨 | 2022年9月19日至2025
年12月31日 |
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问
□适用 ?不适用
五、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否
| | 2024年 | 2023年 | 本年比上年增减 | 2022年 | | 营业收入（元） | 996,266,651.73 | 689,193,185.75 | 44.56% | 776,840,620.75 | | 归属于上市公司股东
的净利润（元） | 150,148,167.53 | 103,897,065.86 | 44.52% | 125,074,238.05 | | 归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益
的净利润（元） | 144,109,246.78 | 103,579,528.34 | 39.13% | 115,405,389.54 | | 经营活动产生的现金
流量净额（元） | 80,593,202.54 | 34,750,820.07 | 131.92% | 230,535,455.66 | | 基本每股收益（元/
股） | 1.50 | 1.04 | 44.23% | 1.54 | | 稀释每股收益（元/
股） | 1.50 | 1.04 | 44.23% | 1.54 | | 加权平均净资产收益
率 | 10.04% | 7.34% | 2.70% | 18.09% | | | 2024年末 | 2023年末 | 本年末比上年末增减 | 2022年末 | | 资产总额（元） | 1,831,138,124.94 | 1,675,272,930.55 | 9.30% | 1,585,913,601.37 | | 归属于上市公司股东
的净资产（元） | 1,561,180,314.77 | 1,437,493,878.30 | 8.60% | 1,400,359,115.90 |
公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在
不确定性
□是 ?否
扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值
□是 ?否
六、分季度主要财务指标
单位：元
| | 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | | 营业收入 | 232,087,779.78 | 214,562,855.23 | 293,949,409.36 | 255,666,607.36 | | 归属于上市公司股东
的净利润 | 41,078,880.85 | 31,474,112.79 | 43,210,555.40 | 34,384,618.49 | | 归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益
的净利润 | 39,735,070.63 | 31,389,579.80 | 41,227,925.98 | 31,756,670.37 | | 经营活动产生的现金
流量净额 | -3,263,053.50 | 37,307,133.13 | -1,681,403.60 | 48,230,526.51 |
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □是 ?否
七、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
八、非经常性损益项目及金额
?适用 □不适用
单位：元
| 项目 | 2024年金额 | 2023年金额 | 2022年金额 | 说明 | | 非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值
准备的冲销部分） | -491,051.43 | -10,382.08 | | | | 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业
务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的
标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补
助除外） | 1,550,342.10 | 1,260,498.08 | 14,087,271.27 | | | 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业
务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产
生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金
融负债产生的损益 | 7,334,954.18 | -5,100.00 | -2,248,690.00 | | | 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并
日的当期净损益 | | 158,798.90 | -283,841.50 | | | 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | -544,619.98 | -556,438.37 | -402,733.63 | | | 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | 3,610.47 | | 330,994.19 | | | 减：所得税影响额 | 1,814,314.99 | 529,694.93 | 1,813,566.55 | | | 少数股东权益影响额（税后） | -0.40 | 144.08 | 585.27 | | | 合计 | 6,038,920.75 | 317,537.52 | 9,668,848.51 | -- |
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
□适用 ?不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为
经常性损益的项目的情形。
第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
2024年全球经济呈现缓慢复苏态势，通胀压力有所缓解，贸易逐步回暖，主要央行货币政策转向宽松。全球水暖器材需求市场主要集中于一些已经进入城市化后期的发达国家以及一些正处于城市化进程不断加速的新兴市场国家。近年来，欧美国家因基础设施更新换代和环保政策推动，存在维修更换和升级改造的稳定需求。亚太新兴市场因城市化进程加快和基建投资增加，逐渐成为全球水暖器材市场的新增长点。
（二）行业发展特点
1、先进制造将逐步替代传统生产模式
《国家“十四五”规划和 2035年远景目标纲要》明确提出，通过增强制造业核心竞争力、实施技术改造专项等战略举措，加速推进制造业向高端化、智能化、绿色化转型。在此政策导向下，阀门行业作为典型的多品种、多规格、多批量生产领域，正面临制造模式升级的迫切需求。以工业互联网为基座的先进制造体系（具备自动化、数字化、网络化、智能化特征），为行业突破传统生产瓶颈提供了技术路径。
2、市场需求升级，铜制水暖器材的强制无铅化将成为未来趋势
随着 2014年起美国无铅法案在全美推行，美国市场对于无铅水暖器材的需求急剧扩大，无铅铜制水暖器材从“弹性需求”转向“刚性需求”。欧洲、加拿大、日韩等主要发达国家和地区出于环保、健康的考虑正逐步通过分步收紧方式推行阀门、管件等水暖器材的无铅化。另外，随着中国及东南亚等新兴经济体的快速发展，大众环保和安全意识不断提升，新兴经济体也将成为无铅水暖器材的潜在市场。
无铅铜制水暖器材将成为市场发展趋势。
3、技术融合驱动结构性变革与效能跃升
作为流体控制领域的关键基础元件，阀门正经历从机械执行单元向智能系统终端的范式转换。在工业4.0技术集群（物联网+边缘计算+机器学习）的催化下，产品集成化、智能化趋势明显。通过集成化系统实现集中管理、远程控制、互联互通，为居家使用及生产管理提供智能、精准、安全服务。这种从“故障维修”到“健康管理”的应用场景转变，标志着行业结构性的变革和效能的跃升。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司经营情况讨论与分析
公司推行国际国内双循环战略，当前业务以外贸出口为主，内销为辅。外贸出口以美国、欧洲市场为主，进一步拓展南美、澳大利亚及东南亚市场。
从国际来看，根据海关总署公布数据显示， 2024年 1-12 月我国出口同比增长 5.9%（以美元计价）。报告期内，主要客户从主动去库存阶段逐步转向正常采购状态，拉动了公司订单的增长。
从国内来看，根据国家统计局发布的2024年经济数据，2024年全年国内生产总值同比增长4.2%；按不变价格计算，GDP比上年增长5.0%。基于国内经济稳中有进，公司积极拓展内销业务。目前，公司内销业务主要包括地暖核心部件及空调制冷元器件等产品。随着消费品以旧换新政策持续显效，家电类产品增幅明显。根据奥维云网（AVC）PSI监测数据显示，2024年中国家用空调全年生产19,508万台，同比增长 19.5%，总销量 18,977万台，同比增长 20.9%；其中内销总量 9,652万台，同比增长 6.6%，出口9,326万台，同比增长40.4%。公司内销核心产品为家用空调截止阀，报告期内订单稳步增长。
（二）公司主要产品及用途
公司一直致力于水暖器材的设计、开发、生产、销售，产品主要包括各类铜制水暖阀门、管件等。
公司产品主要应用于建筑物中的给排水、冷热水供给、采暖等基础设施，定位于中、高端品级，具有突出的环保优势，主要面向美国、欧洲等国家和地区。阀门和管件是水暖管道系统的重要组成部分，其中阀门是管道的重要控制元件，用来实现管道系统的开启、关闭以及控制和调节管道中流体介质的方向、压力及流量大小；管件是管道的重要连接部件，起到改变管径、从主管中引出支管以及封闭管道的作用。
铜制水暖阀门按照结构类型可以分为球阀、角阀、截止阀、旋塞阀、闸阀、蝶阀、滑阀等，产品种类众多。
公司的产品主要包括以下几种，具体情况如下：
| 序号 | 产品名称 | 产品图片 | 产品功能介绍 | 应用领域 | | 1 | 空调截止
阀体产品 | | 产品配合阀门气门芯螺帽
组成一只空调阀成品，用
于控制空调中的氟利昂流
动和截止作用。 | 空调截止阀主要应用安装在室外空调机
组配管中的液管和气管中。由定位调整
口和两条相互垂直的管路组成，其中一
条管路与室外机组的液管（气管）侧相
连，另一条管路通过扩口螺母（或焊
接）与室内机组侧的配管相连。 | | 2 | PPR管道
系列产品 | | 产品配套用于 PPR系列接
头中，主要用于给排水，
燃气等管路系统中的连接
和控制作用。 | 常见应用于家装和城镇的供水管道中。
在管道连接中，PPR阀门及管件是不可
或缺的主要部件，因为 PPR阀门及管件
具有安全、卫生、施工方便、使用寿命
长等优势，因此被称为是城镇供水的理
想阀门管材。 | | 3 | 角阀系列
产品 | | 产品配合卫浴类产品使
用，可以控制管路介质开
关和调节流量的作用。 | 角阀的作用是控制水龙头进水的开关，
常见安装在水管和水龙头进水管的连接
部位，外型小巧，不占用空间，可调节
流量，配合卫浴类产品使用较为普遍。 | | 4 | 锅炉安全
阀系列产
品 | | 产品配合锅炉压力容器使
用，起到高温自动泄压，
高压自动排气的作用。 | 主要应用于锅炉管道容器上，它能保护
容器因高压，高温导致的安全事故，可
以通过安全阀实现高压自动释放压力，
高温自动排放的作用。 | | 5 | 暖通分集
水器系列
产品 | | 产品主要用于连接采暖主
干供水管和回水管的装
置。分为分水器和集水器
两部分。分水器是在水系
统中，用于连接各路加热
管供水管的配水装置。集
水器是在水系统中，用于
连接各路加热管回水管的
混水装置。 | 分集水器由分水主管和集水主管组成。
分水主管连接于管网系统的供水管，它
的主要作用是控制管网系统热水通过埋
在地板下的地暖管分配到室内需地板采
暖的各房间。热水在地暖管中流动时，
将热量传递到地板，再通过地板向室内
辐射传热。 | | 6 | PEX系列
管件产品 | | 产品主要用于连接采暖管
道和饮用水管道连接中。
按照美国标准可分为
F1807、F1960两大系列，
都采用快速的安装设计，
无铅环保，产品应用在管
道系统的环保健康。 | 主要用于建筑散热器供暖管道系统，家
用燃气热水器与太阳能热水器管道系
统，厨卫水槽台盆、马桶和浴缸等用具
的连接。 | | 7 | 阀门系列
产品 | | 产品主要用于控制流体的
方向、压力、流量的装
置。阀门是使配管和设备
内的介质（液体、气体、
粉末）流动或停止并能控
制其流量的装置。 | 铜合金阀门的用途是很广的，常见应用
于家装和城镇的供水管路中。设计的连
接方式适配性强，可用于多种管材管路
中的连接，具有安全、卫生、施工方
便、使用寿命长等优势，因此被称为是
城镇供水的理想阀门。 | | 8 | 扩口式系
列管件产
品 | | 产品主要用于连接高温、
高压油路管道。按照美国
标准可分为扩口式、卡套
式、螺纹式三大系列。 | 该系列产品主要应用在油路管道连接
中，可在高温、高压环境下正常工作，
保持管道连接不泄漏，密封性能稳定可
靠。 | | 9 | 快接系列
阀门管件
产品 | | 产品主要用于管道和饮用
水管道连接的主要产品。
采用快速插拔的安装设
计，无铅环保，安装便
捷。 | 快接系列阀门管件常见应用于家装和城
镇的供水管路中。设计的快速插拔的连
接方式，安装施工便捷，主要适配于
PEX管和紫铜管。密封性能稳定，目前
属于美线建材市场热门产品。 | | 10 | 水锤阀系
列阀门 | | 产品主要用于管道和饮用
水管道连接的主要产品，
阀门瞬间关闭后管道中产
生 的压力顶峰，推动水
锤活塞运 动抵消压力，
其作用是保护管道机各类
阀门不被损坏。 | 水锤系列阀门常见应用于家装和城镇的
供水管路中。设计的连接方式，安装施
工便捷，主要适配于 PEX管和紫铜管。
密封性能稳定，目前属于美线建材市场
热门产品。 | | 11 | 洗衣机角
阀系列集
成式阀门 | | 产品主要用于入墙式阀门
管道的连接控制，设计成
集成式方便安装和售后维
修。 | 洗衣机集成式系列产品常见应用于家装
和城镇的供水管路中。设计连接方式，
安装施工便捷，主要适配于 PEX管和紫
铜管。密封性能稳定，目前属于美线建
材市场热门产品。 |
（三）公司主要经营模式
1、采购模式
公司的原材料主要为铜棒以及部分配件。对于主要原材料铜棒，公司根据销售订单按需即时采购，3-5个月）按照确定的价格和采购量购买相应规格的铜棒，提前锁定铜棒的采购成本，减少主要原材料价格波动带来的风险。对于少量通用的配件等，公司采用集中采购的方式备货。
2、生产模式
公司主要根据以销定产的生产原则，按照订单要求的性能、规格、数量、交货期限等指标安排生产计划。特殊情况下，公司会根据生产的节奏和客户订单预估量进行适当的预生产，以充分利用产能和保证交期。公司采取自制为主、外购为辅的生产模式。对于阀门、管件的主体部分，主要以自制方式生产；对于阀门、管件的部分零部件以及阀门手柄、密封圈等塑料制品配件，主要通过外购或外协加工的方式取得。此外，在自制产品的生产过程中，电镀及酸洗等表面处理和较为简单的机加工环节也通过委外加工方式完成。
3、销售模式
公司产品基本为自营出口，出口业务收入占比较高。客户主要为知名的水暖器材制造商或品牌渠道商，公司主要通过ODM或OEM方式为其供货。客户在对公司进行考察后根据自身需求下单，公司根据下单时原材料市场价格和产品加工难度、质量要求等因素确定产品初始报价，后续价格通常按月根据铜棒等原材料价格的变动情况和汇率变动情况按照双方已经认可的计算方式进行相应的调整。
公司暖通产品以自有品牌内销为主，主要通过经销模式销售，其原因是终端消费者具有需求量相对较小、客户分布零散的特点，公司通过与各地家装行业经销商建立合作关系，通过经销商将产品销售给终端客户。在定价机制上，经销模式下产品定价与经销商协商确定，且相对固定，与原材料价格波动的关联度较弱。
（四）公司产品市场地位
公司一直致力于无铅铜制水暖器材的研发，深耕水暖器材领域多年，公司在无铅铜制水暖器材领域形成了深厚的技术及工艺积淀，已成功掌握无铅铜工艺技术，无铅铜的生产效率已接近于含铅铜的生产效率，实现无铅铜阀门、管件产品的批量稳定生产。
公司具有较强的研发能力，为国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省隐形冠军培育企业、浙江省信用管理示范企业，获得海关高级认证，机械工业科学技术二等奖，建有浙江省企业技术中心、浙江省企业研究院，拥有国家 CNAS实验室认证，曾主持、参与制定 6项国家标准、6项行业标准，承担省级工业新产品开发项目5项，承担浙江省重点技术创新项目1项，获得浙江省制造精品认定1项。截至2024年末，公司已获得141项专利技术，其中发明专利18项。公司产品主要销往美国，美国水暖阀门市场是全球技术准入门槛最高的市场，公司拥有进入北美市场的主要资质认证，包括NSF、CUPC、UL、CSA等认证。经过长期的业务积淀，公司已积累了大量的优质客户资源，在研发、检测、品质管控等方面形成了显著的优势地位。
三、核心竞争力分析
（一）产业集群优势
公司总部位于浙江省玉环市，地处中国黄金海岸线中部，背靠长三角城市群，被誉为“中国阀门之都”、“中国水暖阀门精品生产（采购）基地”、“中国五金建材（玉环·阀门）出口基地”。本地及周边地区分布铜棒等原材料、各类零配件上下游供应链，同时具备充沛的制造工人资源，已逐渐成为国内外大型水暖器材制造商和采购商的集采集中区。显著的产业集群优势保证了公司配套产业链的安全性和稳定性，为公司提供了更多的商业机会和产业整合机会，有利于公司在国际竞争中保持优势。
（二）生产制造与质量优势
公司深耕水暖阀门行业近三十余年，积累了丰富的生产经验和研发技术，熟练掌握了铜制产品加工工艺，且实现了无铅铜制产品的批量稳定生产和加工，对于铜制产品的生产过程控制也较为成熟。公司主要产品分别通过了 NSF、CUPC、UL、CSA等认证，拥有进入北美市场的主要资质，表明了公司的产品在质量、安全、环保等方面获得了北美权威机构的广泛认可，具有较高的产品质量优势和无铅铜工艺技术优势。水暖器材的质量稳定性对客户至关重要。水暖器材的质量问题如开裂等通常在使用一段时间后才出现，由于水暖器材通常埋在墙体内安装，一旦出现开裂漏水等质量问题，会给用户带来极大损失，还会进一步损害客户的市场声誉。因此，下游客户，尤其是知名客户对水暖器材的产品质量极为重视。
公司在无铅铜产品的加工工艺上控制已十分成熟，在成本、生产效率和质量控制方面具有一定优势，有效地提高了产品的竞争门槛。
（三）无铅工艺技术优势
铅是一种对人体健康有危害的物质，过高的铅摄入量，可损害神经系统和大脑发育，对怀孕妇女、婴儿和儿童尤其危险。长期使用铅含量较高的铜制水暖器材，会使铅等重金属元素随饮用水等流体介质在人体内累积。美国已于2014年1月正式实施“S3874”号无铅法案，欧盟及日韩等国家或地区也在逐步推行水暖器材的无铅化，强制无铅化将成为全球水暖器材行业发展的重要趋势。传统含铅黄铜具有良好的可切削性和冷热加工性能，而无铅铜在机械加工性能和热敏感性上都比普通黄铜更难加工。
无铅铜的工艺技术难点主要体现在大批量生产的情况下，其加工技术和工艺控制技术更难掌控，容易出现报废率高、产品开裂等质量问题，需要研究相应的热锻造工艺、机械加工原理及使用专业刀具等。
技术门槛主要表现在批量化生产条件下，既要提高生产效率、降低生产成本，又要提高产品精度、提升产品合格率。公司经过长期研发和生产积累，现已成功掌握了多种无铅铜材和无铅铜阀的冷、热成型及加工技术，能有效控制无铅铜产品在各个生产环节的质量，例如：抗脱锌、耐腐蚀、开裂等失效模式，无铅铜的加工效率已经接近于含铅铜的加工效率，实现了无铅铜阀门、管件产品的批量生产和销售。
（四）大客户优势
公司经过多年的积累和发展，已赢得了众多国际知名水暖阀门制造商和经销商的认可，拥有中高端的客户资源，在准入门槛极高的美国市场树立了良好的口碑。目前，公司出口业务的客户主要包括 RWC、Watts、Oatey、Sioux Chief、Mosack、Home Depot等。
四、主营业务分析
1、概述
2024 年度，公司营业收入 99,626.67 万元，营业利润 16,590.49 万元，归属于母公司所有者的净利润 15,014.82 万元，扣除非经常性损益后净利润 14,410.92 万元，分别较上年度同比增减 44.56%、40.59%、44.52%和 39.13%。具体情况详见第三节、二、报告期内公司从事的主要业务。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
营业收入整体情况
单位：元
| | 2024年 | | 2023年 | | 同比增减 | | | 金额 | 占营业收入比重 | 金额 | 占营业收入比重 | | | 营业收入合计 | 996,266,651.73 | 100% | 689,193,185.75 | 100% | 44.56% | | 分行业 | | | | | | | 通用设备制造业 | 996,266,651.73 | 100.00% | 689,193,185.75 | 100.00% | 44.56% | | 分产品 | | | | | | | 阀门 | 669,596,069.20 | 67.21% | 428,239,827.34 | 62.14% | 56.36% | | 管件 | 313,457,622.53 | 31.46% | 246,564,483.98 | 35.77% | 27.13% | | 其他 | 13,212,960.00 | 1.33% | 14,388,874.43 | 2.09% | -8.17% | | 分地区 | | | | | | | 境内销售 | 175,483,187.44 | 17.61% | 113,061,002.04 | 16.40% | 55.21% | | 境外销售 | 820,783,464.29 | 82.39% | 576,132,183.71 | 83.60% | 42.46% | | 分销售模式 | | | | | | | 直销 | 990,143,366.67 | 99.39% | 680,476,566.84 | 98.74% | 45.51% | | 经销 | 6,123,285.06 | 0.61% | 8,716,618.91 | 1.26% | -29.75% |
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 ?适用 □不适用
单位：元
| | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 | 营业收入比上
年同期增减 | 营业成本比上
年同期增减 | 毛利率比上
年同期增减 | | 分行业 | | | | | | | | 通用设备制造业 | 996,266,651.73 | 764,164,147.37 | 23.30% | 44.56% | 46.89% | -1.21% | | 分产品 | | | | | | | | 阀门 | 669,596,069.20 | 524,983,095.55 | 21.60% | 56.36% | 60.38% | -1.96% | | 管件 | 313,457,622.53 | 226,172,820.01 | 27.85% | 27.13% | 25.17% | 1.13% | | 分地区 | | | | | | | | 境外销售 | 820,783,464.29 | 607,795,036.30 | 25.95% | 42.46% | 44.67% | -1.13% | | 境内销售 | 175,483,187.44 | 156,369,111.07 | 10.89% | 55.21% | 56.17% | -0.55% | | 分销售模式 | | | | | | | | 直销 | 990,143,366.67 | 758,880,095.46 | 23.36% | 45.51% | 47.95% | -1.26% |
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 ?不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
?是 □否
| 行业分类 | 项目 | 单位 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 | | 通用设备制造业 | 销售量 | 万只 | 17,612.76 | 12,561.95 | 40.21% | | | 生产量 | 万只 | 18,961.07 | 12,899.26 | 46.99% | | | 库存量 | 万只 | 2,565.69 | 1,217.38 | 110.76% |
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
?适用 □不适用
销售量 2024年比 2023年同比增长 40.21%，生产量 2024年比 2023年同比增长 46.99%，主要系2024年销售收入同比增加致销售量和生产量相应增加所致；库存量 2024 年比 2023 年同比增长110.76%，主要系根据订单需求备库存所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 ?不适用
（5） 营业成本构成
单位：元
| 行业分类 | 项目 | 2024年 | | 2023年 | | 同比增减 | | | | 金额 | 占营业成本
比重 | 金额 | 占营业成本
比重 | | | 通用设备制造业 | 直接材料 | 577,860,928.24 | 75.62% | 377,645,637.99 | 72.59% | 53.02% | | 通用设备制造业 | 直接人工 | 41,035,614.71 | 5.37% | 31,838,976.50 | 6.12% | 28.88% | | 通用设备制造业 | 委外加工 | 68,010,609.12 | 8.90% | 53,897,352.38 | 10.36% | 26.19% | | 通用设备制造业 | 制造费用 | 77,256,995.30 | 10.11% | 56,862,747.26 | 10.93% | 35.87% | | 通用设备制造业 | 合计 | 764,164,147.37 | 100.00% | 520,244,714.13 | 100.00% | 46.89% |
说明
直接材料同比增加 53.02%，制造费用同比增加 35.87%，营业成本同比增加 46.89%，主要系本期营业收入同比增加致营业成本相应增加所致。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 ?否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 ?不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
公司主要销售客户情况
| 前五名客户合计销售金额（元） | 613,352,580.13 | | 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 | 61.56% | | 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例 | 0.00% |
公司前5大客户资料
| 序号 | 客户名称 | 销售额（元） | 占年度销售总额比例 | | 1 | 客户一 | 185,749,515.12 | 18.64% | | 2 | 客户二 | 129,517,971.88 | 13.00% | | 3 | 客户三 | 104,526,510.96 | 10.49% | | 4 | 客户四 | 100,595,432.87 | 10.10% | | 5 | 客户五 | 92,963,149.30 | 9.33% | | 合计 | -- | 613,352,580.13 | 61.56% |
主要客户其他情况说明
□适用 ?不适用
公司主要供应商情况
| 前五名供应商合计采购金额（元） | 319,484,894.29 | | 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 | 43.64% | | 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例 | 0.00% |
公司前5名供应商资料
| 序号 | 供应商名称 | 采购额（元） | 占年度采购总额比例 | | 1 | 供应商一 | 89,959,320.19 | 12.29% | | 2 | 供应商二 | 69,259,231.20 | 9.46% | | 3 | 供应商三 | 67,392,788.47 | 9.21% | | 4 | 供应商四 | 51,347,138.48 | 7.01% | | 5 | 供应商五 | 41,526,415.95 | 5.67% | | 合计 | -- | 319,484,894.29 | 43.64% |
主要供应商其他情况说明
□适用 ?不适用
3、费用
单位：元
| | 2024年 | 2023年 | 同比增减 | 重大变动说明 | | 销售费用 | 16,932,533.09 | 15,857,975.74 | 6.78% | | | 管理费用 | 36,644,452.67 | 33,331,576.98 | 9.94% | | | 财务费用 | -25,411,878.32 | -29,740,568.84 | 14.55% | | | 研发费用 | 30,129,214.46 | 23,926,830.19 | 25.92% | |
4、研发投入
| 主要研发项
目名称 | 项目目的 | 项目进展 | 拟达到的目标 | 预计对公司未来发展的影响 | | 可抗冲击的
高稳定洗衣
机角阀研发 | 旨在解决传统洗衣机角阀易
磕碰致损的问题，提升其抗
冲击性与稳定性，减少阀帽
破损、倾斜情况，降低更换
频率，让用户使用更便捷，
确保角阀长期稳定工作，保
障洗衣机进水顺畅。 | 量产阶段 | 运用柔性波纹补偿管、复合
避震组件及多元综合防护技
术，在角阀连接端与阀体间
设波纹补偿管吸收冲击、优
化安装；利用避震组件提升
阀杆性能，以多元防护全方
位保障，打造抗冲击、高稳
定的洗衣机角阀。 | 丰富了公司产品系列，形成
差异化优势，可凭借先进技
术提升公司整体产品质量形
象，且能适配更多复杂场
景，拓宽产品应用范围，为
公司后续产品线延伸和迭代
奠定坚实基础。 | | 管道系列安
全水锤阀的
研发 | 鉴于现有防水锤阀在缓冲过
程中，因气压限制导致缓冲
效果不佳，且空气压缩、扩
张易生振动噪音的问题，公
司开展研发管道系列安全水
锤阀项目，旨在攻克此类难
题，提升防水锤阀的缓冲性
能与使用体验。 | 量产阶段 | 通过排气缓冲弹簧结构设
计，保障弹簧持续缓冲；运
用磁性斥力缓冲磁块应用技
术，增强缓冲性能；完成密
封安装结构优化设计，防止
流体与气体互窜，方便安装
且提高减振效果。 | 能填补公司在高性能防水锤
阀领域空白，优化产品结
构，可吸引更多客户，提升
产品市场占有率，助力公司
获取更多利润，推动公司在
管道阀门领域领航。 | | 给排系列管
件专用密封
技术的研发 | 针对给排水系统中聚乙烯薄
壁软管采用热熔式密封连接
时，接口若在运输、搬运中
出现破损便无法拼接，给排
水系统的安装与维护造成困
难这一现状，公司开展给排
系列管件专用密封技术研发
项目，旨在突破现有连接技 | 量产阶段 | 通过稳固连接套管撑管结构
技术，保障接口破损的聚乙
烯薄壁软管稳定连接且水流
畅通；利用高效密封卡块技
术，实现拼接处高效密封防
泄漏；借助精准定位锁紧辅
助技术，确保密封结构安装
时定位精准、锁紧稳固。 | 该密封技术可丰富公司产品
线，能更好满足市场需求，
吸引更多客户，提升产品竞
争力，为公司在给排水管件
技术研发方面积累经验，助
力持续创新。 | | | 术局限，确保给排水软管拼
接顺利。 | | | | | 管道减压控
制系列阀门
的研发 | 鉴于居民输水管道系统中现
有减压阀在水流和压力变化
下，会与管道发生轻微震
动，长期致使连接处松动进
而引发水流泄漏的问题，公
司开展管道减压控制系列阀
门研发项目，旨在攻克震动
与泄漏难题，保障输水管道
稳定运行。 | 量产阶段 | 通过管道减震固定结构设
计，强化管道固定，降低连
接处震动；运用高效膨胀密
封技术，实现连接法兰处的
高效密封；借助高稳定滑块
导向支撑技术，确保安装导
向精准，提供支撑力。 | 本项目实施后，可完善公司
在管道阀门领域的产品布
局，优异的减震与密封性
能，能满足市场对高品质减
压阀的需求，提升公司产品
竞争力，吸引更多客户。 | | 塑料维修服
务盒系列阀
门的研发 | 针对当前阀门安装形式中，
直接暴露的阀门易受外界环
境损坏，内嵌墙体的阀门维
修困难且缺乏有效保护的现
状，公司开展塑料维修服务
盒系列阀门研发项目，旨在
解决现有阀门使用弊端，提
升阀门使用体验与寿命。 | 量产阶段 | 通过可挂墙塑料盒结构设
计，打造适配墙体安装、材
质坚固耐腐蚀且内部空间合
理的盒子；运用阀门与塑料
盒安装固定技术，实现阀门
在盒内稳固安装、便于维修
更换；借助塑料盒防护门结
构设计，保障防护门开合顺
畅、密封良好且锁闭合理，
全面保护阀门。 | 塑料维修服务盒系列阀门将
拓展公司产品品类，满足市
场对阀门安装及防护的多元
需求，创新设计可提升公司
产品差异化优势，吸引更多
客户，增加市场份额，为公
司带来经济效益。 | | 便捷调水的
恒温卫浴阀
门研发 | 鉴于现有水温调节阀在实际
使用中，因阀杆易被误碰，
致使阀门开合失控，无法精
准调控介质温度的状况，公
司进行便捷调水的恒温卫浴
阀门研发项目，致力于解决
误操作难题，提升水温调控
效果。 | 量产阶段 | 借助按压式旋转驱动调温技
术，防止阀杆误碰调节，保
障温度调控精准；通过管道
便捷对接结构设计，实现阀
门与管路快速、稳固连接，
提高安装效率；运用温度调
节指示技术，为用户提供调
温参考，避免过度调节，打
造便捷、精准的恒温卫浴阀
门。 | 该恒温卫浴阀门能以独特防
误碰设计和便捷安装、调温
功能，满足市场对高品质卫
浴阀门的需求，提升公司产
品竞争力，增加市场份额，
为公司在卫浴阀门研发领域
积累技术优势。 | | ASSE1061
系列快插式
管阀的研发 | 针对现有快插式管阀存在单
向截止导致安装易出错、长
期使用磨损难以及时察觉故
障、密封性失效后补救措施
欠缺等问题，公司开展
ASSE1061 系列快插式管阀
研发项目，旨在攻克这些难
题，提升管阀性能与使用可
靠性。 | 试验阶段 | 运用快插接头密封连接技
术，确保接头与管路连接稳
固且密封良好；借助阀瓣通
断控制技术，实现阀瓣灵
活、可靠地控制流体通断；
通过高可靠双重截止密封结
构设计，达成双向截止与双
重密封，打造高效、可靠的
ASSE1061 系列快插式管阀。 | 该快插式管阀凭借出色性能
可增强产品竞争力，吸引更
多客户，扩大市场份额，为
公司积累技术与市场优势，
助力在管阀领域持续深耕。 | | 澳标PEX系
列管阀的研
发 | 鉴于传统 PEX 管与管阀连
接存在安装难、易渗漏、难
修复等问题，且部分管阀转
动手柄设计欠佳，同时澳大
利亚市场对高质量管阀需求
增长，公司开展澳标 PEX
系列管阀研发项目，旨在解
决现有弊端，满足澳标需
求，提升我国管阀产品竞争
力。 | 量产阶段 | 通过 PEX 管快速密封连接技
术，实现管阀与 PEX 管快速
且稳固密封；运用转动手柄
长度灵活调节结构设计，让
手柄长度按需调整，操作更
省力便捷；借助透气防尘及
部件防护技术，保障管阀内
部稳定、部件不受损，打造
优质澳标 PEX 系列管阀。 | 丰富公司产品系列，以满足
澳标、解决市场痛点的优
势，提升产品竞争力，开拓
澳大利亚市场，增加营收，
还能积累国际标准研发经
验，助力公司在国际管阀市
场创新发展。 | | 新型快接式
系列管阀的
研发 | 由于传统管阀连接方式在临
时安装场景下，存在开设螺
纹不便、快接阀门操作繁琐
等问题，严重影响工作效
率，公司开展新型快接式系
列管阀研发项目，旨在突破
连接难题，满足临时管路连
接需求，大幅提升工作效 | 验收阶段 | 利用弹性夹头快速连接技
术，实现阀门与管件快速且
密封良好的连接；通过弯折
卡紧板快接结构设计，简化
快接管与阀体的连接和拆卸
流程；借助球形阀芯控制技
术，精准、快速地实现阀门
开闭，打造便捷高效的新型 | 新型快接式系列管阀以其便
捷连接特性吸引客户，提升
产品竞争力，拓展市场份
额，带来更多经济收益，同
时积累的研发经验有助于公
司持续创新，巩固在管阀行
业的地位 。 | | | 率。 | | 快接式系列管阀。 | | | 高压高温安
全系列阀门
的研发 | 鉴于工业生产中，现有安全
阀存在散热不佳，易因弹簧
过热损坏影响正常工作与寿
命，且随着工业发展，对其
耐高温高压性能及压力控制
便捷性要求提高的现状，公
司开展高压高温安全系列阀
门研发项目，旨在提升阀门
性能，保障设备安全运行。 | 试验阶段 | 运用高效冷凝降温技术，借
冷凝液循环降低阀体内温
度，防止部件因高温受损；
通过可靠密封连接结构设
计，确保阀门与管道连接稳
固、密封良好，防止介质泄
漏；借助便捷压力控制技
术，实现阀体内压力的便捷
调控，打造高性能、高可靠
性的高压高温安全系列阀
门。 | 高压高温安全系列阀门可完
善公司产品体系，满足工业
市场对高性能安全阀的需
求，同时提升公司产品竞争
力，助力公司在工业阀门研
发领域持续创新发展。 | | 长寿命无摩
擦启闭固定
球阀的研发 | 传统的固定球阀在启闭过程
中仍存在摩擦磨损问题，这
不仅降低了阀门的使用寿
命，还可能影响系统的密封
性能和稳定性，项目旨在提
高阀门使用寿命，通过无摩
擦启闭设计，减少球体与阀
座之间的摩擦磨损，从而延
长阀门的使用寿命，提升系
统稳定性无摩擦启闭设计可
以减小操作扭矩，降低对系
统的冲击，提高系统的稳定
性和安全性。 | 量产阶段 | 通过采用特殊材料和结构设
计，利用四阀瓣式球阀结构
设计，通过楔形阀芯的“上
升+90°旋转+下降”组合运
动，实现阀门的无摩擦启
闭；创新的启闭机构，特殊
启闭组件采用精密机械结
构，确保启闭过程的平稳性
和准确性。 | 丰富了公司产品系列，形成
差异化优势，可凭借先进技
术提升公司整体产品质量形
象，且能适配更多复杂场
景，拓宽产品应用范围，为
公司后续产品线延伸和迭代
奠定坚实基础。 | | 具有高效清
洁功能的球
阀的研发 | 球阀在长时间运行后，特别
是在处理含有固体颗粒、粘
稠介质或腐蚀性介质时，球
体与阀座间容易积聚杂质，
导致密封性能下降、启闭困
难。研发一种具有高效清洁
功能、能够自动清除积聚杂
质、保持长期稳定运行的新
型球阀，对于提升流体控制
系统的整体性能、降低维护
成本、保障生产安全具有重
要意义。 | 量产阶段 | 通过采用可拆卸式球体设
计，球体与阀杆之间便于拆
卸和清洗；阀座采用弹性密
封结构，确保密封性能的同
时，也便于清洁；球体表面
设计有微凹槽结构，有助于
在流体流动过程中带走杂
质，减少积聚。 | 设计创新的球体结构，可吸
引更多客户，提升产品市场
占有率，助力公司获取更多
利润，推动公司在管道阀门
领域领航。 | | 低阻力防堵
塞闸阀的研
发 | 针对传统闸阀在使用过程中
常面临阻力大、易堵塞、维
护成本高等问题，研发低阻
力防堵塞闸阀，旨在解决现
有闸阀存在的关键问题，提
升流体传输效率，减少能源
消耗，同时增强阀门的自清
洁能力，降低维护频率和成
本。 | 量产阶段 | 利用 CFD仿真技术，对闸阀
内部结构进行精细化设计，
包括闸板形状、阀座轮廓及
流体通道的优化，确保流体
以层流状态通过，实现流体
阻力系数（Cv值）提升。 | 该创新可丰富公司产品线，
能更好满足市场需求，吸引
更多客户，提升产品竞争
力，为公司在促进节能减
排、提高工业生产自动化水
平、保障供水及污水处理系
统的稳定运行助力。 | | 具有双阀瓣
结构的截止
阀的研发 | 截止阀在处理高压、高温或
含有固体颗粒的流体时，常
面临密封不严、阀瓣磨损
快、流体阻力大等问题，公
司开展双阀瓣结构的截止阀
研发项目，旨在通过结构创
新和技术优化，解决传统截
止阀的固有缺陷。 | 量产阶段 | 通过双阀瓣浮动平衡结构设
计，主阀瓣与辅助阀瓣之间
通过精密的机械连接，允许
流体在平衡压力下自由流
动；对截止阀的流体通道进
行精细化设计，确保流体以
层流状态通过阀门，减少涡
流和湍流。 | 本项目实施后，能够有效分
散流体压力，减少阀瓣与阀
座之间的磨损，提高密封性
能和使用寿命。同时，通过
优化流体通道，降低流体阻
力，提升整体效率。提升公
司产品竞争力，吸引更多客
户。 | | 便于拆装的
过滤止回阀
的研发 | 针对当前止回阀和过滤器在
拆装时往往较为复杂，不便
于日常维护和故障排查，公
司开展便于拆装的过滤止回 | 量产阶段 | 设计一种高度集成的功能模
块，将止回阀与过滤器功能
巧妙融合；止回阀部分采用
弹簧辅助的瓣式结构，确保 | 设计易于拆装的结构，提高
维护效率，减少停机时间，
确保流体系统的稳定运行，
创新设计可提升公司产品差 | | | 阀的研发项目，旨在简化系
统结构，降低安装与维护成
本。 | | 流体单向流动；采用精密加
工和表面处理技术，提高拆
装接口的密封性和耐用性。 | 异化优势，吸引更多客户，
增加市场份额，为公司带来
经济效益。 | | 耐腐蚀的阀
门过滤器的
研发 | 鉴于阀门过滤器面对强腐蚀
性介质时，存在易腐蚀、寿
命短、维护频繁等问题，公
司进行耐腐蚀阀门过滤器研
发项目，致力于提高阀门过
滤器在强腐蚀性介质中的耐
用性和稳定性，延长使用寿
命。 | 量产阶段 | 采用精密铸造或粉末冶金工
艺制备阀体和滤芯，确保材
料内部组织的均匀性和致密
性，提高耐蚀性能。设计快
速拆装法兰和可更换滤芯结
构，便于日常维护和故障排
查。同时，采用卡箍连接或
螺纹锁紧方式，确保拆装接
口的密封性和稳定性。 | 该耐腐蚀阀门过滤器有效解
决腐蚀性介质对阀门过滤器
的腐蚀问题，提升流体传输
系统的整体性能和安全性，
为公司在卫浴阀门研发领域
积累技术优势。 |
公司研发人员情况
| | 2024年 | 2023年 | 变动比例 | | 研发人员数量（人） | 98 | 93 | 5.38% | | 研发人员数量占比 | 9.13% | 9.67% | -0.54% | | 研发人员学历 | | | | | 本科 | 4 | 5 | -20.00% | | 研发人员年龄构成 | | | | | 30岁以下 | 11 | 13 | -15.38% | | 30~40岁 | 20 | 26 | -23.08% |
近三年公司研发投入金额及占营业收入的比例 （未完） ![]()
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